Direito de Conversão. A partir da assinatura deste Termo, a qualquer tempo o Apoema poderá converter em participação societária na Startup, em seu nome, o saldo dos créditos detidos contra a Startup representados nas Ordens de Serviço emitidas, considerando o valuation pre Money de R$ [inserir] ([inserir valor por extenso]), ou, o valuation da próxima rodada de captação se de menor valor (“Direito de Conversão”). A participação societária do Apoema no Capital Social da Startup será o equivalente a soma dos percentuais indicados nas Ordens de Serviço, ainda que não concluídos os serviços lá descritos, observada eventual necessidade de readequação decorrente de diminuição do valuation conforme descrito a cláusula 3.1, acima. O Apoema estará desde já sub-rogado no direito creditório de todos os Contratados para o exercício do Direito de Conversão, cuja quitação conferida por cada Contratados será acordada em instrumento apartado deste Termo.
Direito de Conversão. Considerada uma das questões não negociáveis em um contrato de investimento, o direito de conversão está relacionado à possibilidade do investidor converter suas ações preferenciais em ações ordinárias. Muitas vezes essa tática de conversão é aplicada em 109 Ibid., p. 55 110 FELD, B.; XXXXXXXXX, J. 2013, p. 56 cenários de liquidação em que o investidor teria maior vantagem caso suas ações fossem convertidas como ordinárias, conforme as disposições de preferência na liquidação111. Outra situação em que o direito de conversão é utilizado está ligada à Oferta Pública de Ações de empresas baseadas em capital de risco. Nesses casos, a previsão de uma conversão automática para todos os acionistas é de grande interesse dos investidores, uma vez que o mercado tem reações muito melhores a empresas sem diferentes classes de ações já em sua abertura112. A previsão legal da convertibilidade das ações está no art. 19 da Lei das Sociedades Anônimas que dispõe sobre os assuntos passíveis de regulação pelo estatuto da sociedade:
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