Common use of Rischi Clause in Contracts

Rischi. D.2 Principali rischi specifici per l’Emittente Rischio di credito Il rischio di credito è il rischio che un debitore del Gruppo non adempia alle proprie obbligazioni o che il merito creditizio subisca un deterioramento. Strettamente connesso al rischio di credito è il rischio di concentrazione che deriva da esposizioni verso controparti. Una particolare fattispecie del rischio di credito è quella del rischio Emittente, connesso all’eventualità che, per effetto di un deterioramento della propria solidità patrimoniale, l’Emittente di titoli presenti nei portafogli creditizi e finanziari della Banca non sia in grado di adempiere alle proprie obbligazioni in termini di pagamento degli interessi e/o di rimborso del capitale. Alla data del presente Documento di Registrazione, la posizione finanziaria dell’Emittente è tale da garantire l’adempimento nei confronti degli investitori degli obblighi derivanti dall’emissione degli Strumenti Finanziari. Rischio di liquidità È il rischio che la Banca non riesca a far fronte ai propri impegni di pagamento quando essi giungono a scadenza. Un deterioramento della liquidità dell’Emittente potrebbe insorgere a causa di circostanze indipendenti dal controllo dell’Emittente. La crisi di liquidità e la perdita di fiducia nelle istituzioni finanziarie può aumentare i costi di finanziamento dell’Emittente e limitare il suo accesso ad alcune delle sue tradizionali fonti di liquidità.

Rischi. D.2 Principali D.1 Fattori di rischio relativi all'Emittente e al Gruppo ad esso facente capo Rischi connessi all’andamento economico negativo nel biennio 2013-2014 Tale fattore di rischio evidenzia il fatto che nel corso del biennio 2013 – 2014 e nel primo trimestre 2015 il Gruppo ha registrato perdite nette di esercizio. Rischi connessi all’insufficienza di capitale circolante Tale fattore di rischio evidenzia i rischi specifici per l’Emittente Rischio connessi al deficit di credito Il rischio di credito è il rischio che un debitore capitale circolante del Gruppo ed al fabbisogno finanziario del Gruppo. Rischi connessi all’indebitamento finanziario Tale fattore di rischio evidenzia i rischi connessi all’indebitamento finanziario corrente del Gruppo. Rischi connessi alla gestione e commercializzazione di strutture non adempia alle proprie obbligazioni o di proprietà Tale fattore di rischio evidenzia i rischi connessi alla gestione e commercializzazione di strutture non di proprietà e al fatto che non esiste alcuna certezza in merito al fatto che il merito creditizio subisca un deterioramentoGruppo possa continuare a commercializzare tali le strutture né che vi riesca di terzi ai medesimi termini economici ed alle medesime condizioni dei contratti attualmente in essere. Strettamente connesso Rischi relativi agli impegni connessi con l’acquisto di servizi di trasporto aereo e di prestazioni alberghiere Tale fattore di rischio evidenzia i rischi connessi al rischio di credito è fatto che il rischio di concentrazione che deriva da esposizioni verso controparti. Una particolare fattispecie del rischio di credito è quella del rischio Emittente, connesso all’eventualità che, per effetto di un deterioramento della propria solidità patrimoniale, l’Emittente di titoli presenti nei portafogli creditizi e finanziari della Banca Gruppo possa non sia essere in grado di adempiere alle proprie obbligazioni in termini reperire una domanda di pagamento degli interessi e/o di rimborso del capitale. Alla data del presente Documento di Registrazione, la posizione finanziaria dell’Emittente è tale da garantire l’adempimento nei confronti degli investitori degli obblighi derivanti dall’emissione degli Strumenti Finanziari. Rischio di liquidità È il rischio che la Banca non riesca a far fronte ai propri impegni di pagamento quando essi giungono a scadenza. Un deterioramento della liquidità dell’Emittente potrebbe insorgere a causa di circostanze indipendenti dal controllo dell’Emittente. La crisi di liquidità e la perdita di fiducia nelle istituzioni finanziarie può aumentare i costi di finanziamento dell’Emittente e limitare il suo accesso ad alcune delle sue tradizionali fonti di liquiditàposti aerei sufficiente per compensare l’impegno economico assunto.

Rischi. D.2 Principali I rischi specifici per l’Emittente Rischio connessi alle obbligazioni puttable sono qui comparati a quelli delle obbligazioni non complesse. Il rischio di credito tasso d’interesse è simile a quello delle obbligazioni non complesse quando i tassi d’interesse sono bassi. Le obbligazioni puttable sono molto meno sensibili alle variazioni del tasso d’interesse quando i tassi d’interesse aumentano (specialmente quando si avvicinano al prezzo di vendita). Il rischio di credito è il rischio che un debitore del Gruppo simile a quello delle obbligazioni non adempia alle proprie obbligazioni o che il merito creditizio subisca un deterioramentocomplesse. Strettamente connesso al Il rischio di credito liquidità è il rischio solitamente inferiore a quello delle obbligazioni non complesse, dato che gli investitori possono sempre rivendere le obbligazioni all’emittente, presupponendo che l’emittente sia affidabile dal punto di concentrazione che deriva da esposizioni verso contropartivista creditizio. Una particolare fattispecie Altri rischi (di cambio, di inflazione, di reinvestimento): sono simili a quelli delle obbligazioni non complesse ad eccezione del rischio di credito reinvestimento che è quella del rischio Emittenteinferiore per le obbligazioni puttable in quanto saranno rivendute quando i tassi di interesse aumentano e il prezzo dell’obbligazione puttable si avvicina al prezzo di vendita. Le obbligazioni a tasso variabile hanno tassi d’interesse variabili e possono essere accompagnate da un limite minimo o massimo. Il limite massimo di un’obbligazione a tasso variabile stabilisce il pagamento massimo che può effettuare l’emittente, connesso all’eventualità che, impostando un tasso massimo da pagare per effetto di un deterioramento della propria solidità patrimoniale, l’Emittente di titoli presenti nei portafogli creditizi e finanziari della Banca non sia in grado di adempiere alle proprie obbligazioni in termini di pagamento degli interessi e/o di rimborso del capitale. Alla data del presente Documento di Registrazione, la posizione finanziaria dell’Emittente è tale da garantire l’adempimento nei confronti degli investitori degli obblighi derivanti dall’emissione degli Strumenti Finanziari. Rischio di liquidità È il rischio che la Banca non riesca a far fronte ai propri impegni di pagamento quando essi giungono a scadenzal’emittente. Un deterioramento della liquidità dell’Emittente potrebbe insorgere limite minimo in un’obbligazione a causa di circostanze indipendenti dal controllo dell’Emittentetasso variabile stabilisce il pagamento minimo che l’emittente deve effettuare. La crisi di liquidità e la perdita di fiducia nelle istituzioni finanziarie può aumentare Il vantaggio principale per l’obbligazionista è che gli viene garantito il tasso minimo anche se i costi di finanziamento dell’Emittente e limitare il suo accesso ad alcune delle sue tradizionali fonti di liquiditàtassi d’interesse diminuiscono in modo notevole.