Swaps Cláusulas Exemplificativas

Swaps. 21.10 Operações de financiamento e arbitragem. 21.11 Empréstimos de ações. 21.12 Fundos de investimentos.

Swaps. Segundo ▇▇▇▇ (Hull, 2005) no mercado financeiro o contrato de Swap representa a troca de fluxos financeiros com o objetivo de se proteger de variações indesejáveis. Para efeito de exemplificação pode-se citar um produtor que exporte toda sua produção; em virtude da instabilidade do mercado internacional, este ficaria exposto ao risco cambial, fator este que pode ser mitigado fazendo um swap que transforme suas receitas (ou parte) em dólares (US$) para reais (R$). No mercado de energia elétrica a aplicação do swap pode ser utilizada nas operações de mitigação de risco de submercado, o qual tem por origem as diferenças entre custos marginais entre submercados e responde significativamente pelos impedimentos para a efetivação de negócios entre submercados (▇▇▇▇, 2002; ▇▇▇▇▇▇▇▇, 2009). O Preço de Liquidação de diversas atualmente é calculado para 4 submercados: Sul, Sudeste/ Centro-Oeste, Nordeste e Norte que são definidos segundo as restrições de transmissão entre estas regiões. Quando existe defasagem de preço entre estes submercado o vendedor que esta num submercado e vendendo a um comprador para outro submercado deve arcar com a diferença de preços (seja ela positiva ou negativa). Conforme exemplo abaixo: Dados: Comprador: Localizado no Nordeste Vendedor: Localizado no Sudeste/Centro-Oeste Preço de Venda: 50 R$/MWh PLD no Sudeste/Centro-Oeste: 20 R$/MWh PLD no Nordeste: 100 R$/MWh Despesas Comprador: Pagará ao vendedor: 50 R$/MWh Receita Vendedor: Receberá 50 R$/MWh do comprador Como está no Sudeste deve vender a sua energia a 20 R$/MWh (PLD SE/CO) Deve recomprar no submercado do comprador a 100 R$/MWh (PLD Nordeste).

Swaps. Exemplo 1: Assim, a Elabora S/A, ao aceitar a proposta do Banco C, tem o seguinte custo: • 5% a.a. (contrato com “B”) e 7,5% a.a. (contrato com “C”) = 12,5% a.a. (custo total inferior ao custo de 15% a.a. caso aceitasse a proposta de “A” e que “trava” o custo de capital protegendo contra a elevação da inflação

Swaps. Natureza dos Swaps

Swaps. 18.9.5 Tipos de taxas cambiais. 18.9.6 Contratação, prazos e liquidação.