OPTIONS Clausole campione

OPTIONS. L’option è il contratto mediante il ▇▇▇▇▇ una parte acquista il diritto, dietro il pagamento di un premio, di comprare (call) o vendere (put) un determinato quantitativo di beni ad una scadenza determinata e ad un prezzo predefinito (cosiddetto “prezzo di esercizio” o strike price)155. Anche in questo caso, per comprendere le dinamiche proprie del contratto di option, può essere utile muovere da un esempio concreto156. A e B vogliono compravendere un titolo x “a pronti”; tuttavia, sono mossi da interessi contrapposti e antitetici. Infatti, mentre l’intenzione di A è quella di lucrare la differenza 149 Tale ipotesi coincide con la terza eventualità vista sopra, ▇▇▇▇▇ ▇▇▇▇▇▇ in cui il prezzo pattuito nel 150 L. ▇▇▇▇▇▇▇▇▇, I futures, cit., pp. 10-11; ▇. ▇▇▇▇▇▇▇, Profili civilistici dei nuovi strumenti finanziari, cit., pp. 630-631. 151 ▇. ▇▇▇▇▇, Contratti futures, cit., p. 315. 152 ▇. ▇▇▇▇▇▇▇, Profili civilistici dei nuovi strumenti finanziari, cit., p. 631. 153 E. ▇▇▇▇▇▇, I contratti derivati, (ed. 2001), cit., p. 48. 154 R. COSTI, Il mercato mobiliare, cit., p. 149. 155 E. ▇▇▇▇▇▇, I contratti derivati, cit., pp. 55 ss.; ▇. ▇▇▇▇▇▇▇, Profili civilistici dei nuovi strumenti finanziari, cit., p. 632; S. BO – ▇. ▇▇▇▇▇▇▇, Il rischio giuridico dei prodotti derivati, cit., p. 8; ▇. ▇▇▇▇▇▇▇ – ▇. ▇▇▇▇▇▇▇▇, Le opzioni, in Amm. e finanza-oro, 1998, 4-bis, p. 24. 156 E. ▇▇▇▇▇▇, I contratti derivati, cit., p. 56. tra prezzo “a pronti” e prezzo futuro, sul presupposto che allo spirare di un termine il titolo ▇▇ ▇▇▇ comperato avrà un ▇▇▇▇▇▇ ▇▇▇▇▇▇▇▇ rispetto a quello del momento d’acquisto, B, all’opposto, teme di perdere quello stesso valore differenziale, in quanto paventa che in un momento successivo il prezzo del titolo ▇▇ ▇▇▇ posseduto diminuirà. In questo caso, i due soggetti convengono di stipulare una compravendita a termine – come nel caso del future –, con la particolarità che ad una delle parti viene attribuito dall’altra solo il diritto, e non anche l’obbligo, di acquistare o vendere il titolo x ad una scadenza prefissata. La differenza tra la fattispecie del future e quella dell’option qui esaminata risiede perciò sul piano degli effetti: infatti, mentre il future obbliga direttamente a vendere e a comprare, con l’option l’acquisto o la vendita del bene ad una scadenza prestabilita (expiration date) divengono facoltativi157. In sostanza, se il future attribuisce alle parti un diritto soggettivo pieno, cui corrisponde un correlativo obbligo, l’option attribuisc...