Prospetto Informativo di Sollecitazione e Quotazione

Prospetto Informativo di Sollecitazione e Quotazione

relativo all'offerta in opzione agli azionisti di azioni ordinarie di

DATA SERVICE S.p.A.

Prospetto Informativo depositato presso CONSOB in data 4 maggio 2007, a seguito di comunicazione dell'avvenuto rilascio del nulla osta con nota del 3 maggio 2007, protocollo n.7039179.

L'adempimento di pubblicazione del presente Prospetto Informativo non comporta alcun giudizio della CONSOB sull'opportunità dell'investimento proposto e sul merito dei dati e delle notizie allo stesso relativi.

Il presente Prospetto Informativo è disponibile presso la sede sociale di Data Service S.p.A., a Mantova, in via Xxxxxx Xxxxx n. 1, nonché sul sito internet della società xxx.xxxxxxxxxxxxxx.xxx

[PAGINA VOLUTAMENTE LASCIATA IN BIANCO]

SINTESI DEI PRINCIPALI FATTORI DI RISCHIO

Si riportano di seguito i principali profili di criticità inerenti Data Service ed il Gruppo alla stessa facente capo, la cui descrizione completa è fornita nella Sezione Prima, Capitolo 4 del Prospetto Informativo.

Oltre a quanto di seguito indicato, al fine di effettuare un corretto apprezzamento dell'investimento, gli investitori sono invitati a valutare tutti i fattori di rischio descritti nella Sezione Prima, Capitolo 4 del Prospetto Informativo, nonché ogni altra informazione contenuta nello stesso.

Si fa presente in particolare che:

(i) Problematiche connesse alla continuità aziendale

Alla data del Prospetto Informativo, risulta incerta la continuità aziendale del Gruppo Data Service, in considerazione della grave carenza di liquidità che affligge il Gruppo stesso, già a partire dall'esercizio 2006. In particolare, la mancata finalizzazione della prevista cessione dell'intera partecipazione della controllata società A&B S.p.A., unitamente al mancato incasso di alcuni crediti di importo rilevante nei confronti di clienti appartenenti all'Area PA ed al conseguimento di risultati inferiori alle aspettative, hanno comportato una situazione di tensione finanziaria in capo al Gruppo che ha reso difficoltosa la

RICERCA DELLE RISORSE NECESSARIE PER LA PIENA ATTUAZIONE DEL PIANO DI RIORGANIZZAZIONE, NONCHÉ DEI PROGETTI DI SVILUPPO COMMERCIALE.

In considerazione di tale situazione ed al fine di recuperare la normale operatività del Gruppo, risulta essenziale il buon esito dell'Aumento di Capitale a servizio dell'Offerta di cui al presente Prospetto Informativo.

A TALE PROPOSITO, SI FA PRESENTE CHE - AL FINE DI PORRE IN ESSERE UN'OPERAZIONE DI RISTRUTTURAZIONE AZIENDALE DEL GRUPPO DATA SERVICE - IN DATA 4 APRILE 2007 L'IMPRENDITORE, L’INVESTITORE FINANZIARIO ED IL PRINCIPALE AZIONISTA (COME DEFINITI NELLA PREMESSA DEL PRESENTE PROSPETTO INFORMATIVO) (COLLETTIVAMENTE, I "SOCI") E LA MOGLIE DEL PRINCIPALE AZIONISTA, XXXXXXX XXXXXXXXXX, HANNO SOTTOSCRITTO L'ACCORDO QUADRO, AVENTE AD OGGETTO I PRINCIPALI TERMINI E CONDIZIONI DI ACQUISIZIONE DA PARTE DI NEWCO (SOCIETÀ VEICOLO ALLO SCOPO COSTITUITA) DI UNA PARTECIPAZIONE NEL CAPITALE SOCIALE DELL'EMITTENTE SUPERIORE AL 30% DELLO STESSO, CON CONSEGUENTE OBBLIGO IN CAPO AI SOCI DI PROMUOVERE UN'OFFERTA PUBBLICA D'ACQUISTO OBBLIGATORIA, AI SENSI DEL COMBINATO DISPOSTO DEGLI ARTT. 102, 106, PRIMO COMMA, E 109, XXXXX XXXXX, LETT. A) DEL TESTO UNICO, SULLA TOTALITÀ DELLE AZIONI ORDINARIE DI DATA SERVICE (IVI INCLUSE LE AZIONI RIVENIENTI DALL'AUMENTO DI CAPITALE DI CUI AL PRESENTE PROSPETTO INFORMATIVO).

In forza dell'Accordo Quadro ed ai fini del buon esito dell'Aumento di Capitale a servizio dell'Offerta, in data 4 aprile 2007, Xxxxx ha assunto l'impegno irrevocabile nei confronti della Società a sottoscrivere un numero di azioni di

DATA SERVICE PARI A TUTTI I DIRITTI INOPTATI (I "DIRITTI INOPTATI") (CFR. PREMESSA AL

Prospetto Informativo e Sezione II, Capitolo 5, Paragrafo 5.4.3).

Ai fini del mantenimento della continuità aziendale, è inoltre necessario il sostanziale mantenimento degli attuali affidamenti bancari “a breve”.

(II) PROBLEMATICHE CONNESSE ALLE PREVISIONI DI RISULTATO ECONOMICO

Si fa presente che, alla data del Prospetto Informativo, le previsioni di risultato economico relative all'esercizio 2006, già diffuse al mercato in data 31 gennaio 2007, non possono più ritenersi valide, in quanto superate dai risultati al 31 dicembre 2006, quali esposti nel bilancio consolidato al 31 dicembre 2006, approvato dal Consiglio di Amministrazione della Società in data 23 marzo 2007.

Come evidenziato nel comunicato stampa diffuso dalla Società in data 31 gennaio 2007 ai sensi dell'art. 114 del Testo Unico, si sono verificati marcati scostamenti negativi dei risultati economici dell'esercizio 2006, rispetto a quanto già previsto nel Piano Industriale 2006 – 2008, sia in termini di valore della produzione, sia di margini economici. Tali scostamenti sono dovuti principalmente:

⮚ A TALUNI RITARDI NELL’ATTUAZIONE DEL PIANO DI RIORGANIZZAZIONE AZIENDALE;

⮚ A COSTI NON RIPETITIVI LEGATI ALLA STESSA ATTIVITÀ DI RIORGANIZZAZIONE;

⮚ alla mancata acquisizione, nonché a ritardi nell’acquisizione, di alcune commesse, in particolare nei confronti di clienti appartenenti all'Area PA, nonché alla divisione "Sicurezza";

⮚ ALL’ACQUISIZIONE DI ORDINI CON BASSA MARGINALITÀ.

In particolare, lo scostamento tra il risultato stimato e quello esposto nel bilancio consolidato 2006 è imputabile principalmente all'effetto netto della svalutazione di circa Euro 4,5 milioni del valore di avviamento riconosciuto - al momento dell’acquisizione - alla società CNI Informatica e Telematica S.p.A., successivamente fusa per incorporazione in Data Service (cfr. Sezione Prima, Capitolo 9, Paragrafo 9.6.2). A tale proposito, si segnala che - secondo i principi contabili IAS/IFRS - il valore di iscrizione dell'avviamento deve essere sottoposto su base annuale ad IMPAIRMENT TEST in relazione alle variazioni dei flussi di cassa previsti; pertanto, in sede di predisposizione della relazione trimestrale consolidata al 31 dicembre 2006 e del bilancio consolidato al 31 dicembre 2006, quali approvati dal Consiglio di Amministrazione della Società rispettivamente in data 14 febbraio 2007 e 23 marzo 2007, il Consiglio di Amministrazione dell'Emittente ha verificato il valore dell’avviamento relativo alla CASH GENERATING UNIT in parola, sulla base dell’attualizzazione dei relativi flussi di cassa (IMPAIRMENT TEST), quali previsti dal Piano Industriale 2007-2009, utilizzando

LA STESSA METODOLOGIA GIÀ APPLICATA IN OCCASIONE DELLE PRECEDENTI VERIFICHE (TENUTO ANCHE CONTO DEL LAVORO SVOLTO DA UN CONSULENTE ESTERNO SUI DATI DI PRECONSUNTIVO 2006 E SUI DATI DEL BILANCIO CONSOLIDATO AL 31 DICEMBRE 2006).

Inoltre, la mancata finalizzazione della prevista cessione dell'intera partecipazione della controllata società A&B S.p.A., unitamente al mancato incasso di alcuni crediti di importo rilevante nei confronti di clienti appartenenti all'Area PA ed al conseguimento di risultati inferiori alle aspettative, hanno comportato una situazione di tensione finanziaria che ha reso difficoltosa la ricerca delle risorse necessarie per la piena implementazione del piano di

riorganizzazione e per l’attuazione dei progetti di sviluppo commerciale, quali previsti nel Piano Industriale 2006-2008.

A fronte delle difficoltà incontrate nel raggiungimento degli obiettivi fissati relativamente al primo anno considerato nel Piano Industriale 2006-2008, la Società ha conferito mandato alla società di consulenza Alix Partners, al fine di supportare il MANAGEMENT nell’individuazione di azioni di ottimizzazione della struttura dei costi, di accelerazione delle fasi di implementazione e completamento delle attività di riorganizzazione aziendale, nonché di raggiungimento degli obiettivi identificati in detto Piano Industriale.

ALLA LUCE DELL'ANALISI EFFETTUATA DA ALIX PARTNERS, NELLA SEDUTA DEL 22 GENNAIO 2007, IL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE DELLA SOCIETÀ HA RITENUTO NECESSARIO ADEGUARE IL PIANO INDUSTRIALE 2006 – 2008, APPROVANDO UN NUOVO PIANO INDUSTRIALE CONTENENTE LE LINEE GUIDA STRATEGICHE DI SVILUPPO DEL GRUPPO PREVISTE PER IL PROSSIMO TRIENNIO 2007-2009 (IL "PIANO INDUSTRIALE 2007-2009"). SI PRECISA CHE, CON PARTICOLARE RIFERIMENTO ALLE PREVISIONI DI RISULTATO ECONOMICO RELATIVE ALL'ANNO 2007, CONTENUTE NELLA PRESENTAZIONE INTITOLATA "RISULTATI DEL IV TRIMESTRE 2004 E SAL DEL PI 2005-2007" PUBBLICATA SUL SITO WEB DELLA SOCIETÀ IN DATA 22 FEBBRAIO 2005, LE STESSE SI RITENGONO SUPERATE DAL SUDDETTO PIANO INDUSTRIALE 2007-2009.

L'efficacia della delibera consiliare di approvazione del Piano Industriale 2007- 2009 è stata sospensivamente condizionata alla conclusione dell'Accordo di Riscadenziamento, nonché all'integrale sottoscrizione dell'Aumento di Capitale a servizio dell'Offerta; si precisa che le condizioni apposte all'efficacia della delibera consiliare riflettono i presupposti sui quali si fonda l'effettiva e concreta realizzabilità del Piano Industriale 2007-2009.

Relativamente a quanto precede, si fa presente che:

- in data 4 aprile 2007, Data Service ed il gruppo bancario principale finanziatore del Gruppo Data Service hanno formalizzato l’Accordo di Riscadenziamento, avente ad oggetto il riscadenziamento dei termini di rimborso dell'indebitamento complessivo dell'Emittente nei confronti di tale gruppo. (cfr. successivo punto (iii) e Sezione Prima, Capitolo 22, Paragrafo 22.1);

- in forza dell'Accordo Quadro ed ai fini del buon esito dell'Aumento di Capitale a servizio dell'Offerta, in data 4 aprile 2007, Xxxxx ha assunto l'impegno irrevocabile nei confronti della Società a sottoscrivere tutti i Diritti Inoptati (cfr. Premessa al Prospetto Informativo e Sezione Seconda, Capitolo 5, Paragrafo 5.4.3).

Verificatesi, pertanto, le condizioni apposte all'efficacia della delibera consiliare di Data Service del 22 gennaio 2007, alla data del Prospetto Informativo, il Piano Industriale 2007-2009 risulta incondizionatamente approvato dal Consiglio di Amministrazione dell'Emittente. Per una descrizione degli obiettivi strategici e degli assunti alla base del Piano Industriale 2007-2009, si vedano il Capitolo 6, Paragrafo 6.1.5 ed il Capitolo 13 della Sezione Prima del Prospetto Informativo.

Per ulteriori informazioni in merito agli scostamenti verificatisi tra la stima del risultato economico 2006 ed il risultato economico esposto nel bilancio consolidato al 31 dicembre 2006, si veda la Sezione Prima, Capitolo 13, Paragrafo 13.2.

(III) RISCHI CONNESSI ALLA SITUAZIONE DI TENSIONE FINANZIARIA DEL GRUPPO

Si fa presente che, nel corso dell'esercizio 2006, si sono verificati diversi eventi contingenti sfavorevoli, rappresentati principalmente da ritardi nella dismissione di società controllate non strategiche e nell’incasso di rilevanti crediti vantati verso alcuni clienti appartenenti all'Area PA, nonché ritardi nell'attuazione degli obiettivi previsti dal Piano Industriale 2006-2008, cui è conseguita una situazione di tensione finanziaria del Gruppo e relativa mancanza di liquidità.

Al 28 febbraio 2007, il Gruppo Data Service presenta debiti commerciali con fornitori per fatture ricevute scadute da oltre 30 giorni per circa Euro 6.926 migliaia, rilevati alla data di chiusura mensile dell’IVA relativa, mentre i debiti scaduti verso l’Erario ammontano alla stessa data di riferimento ad Euro 1.190 migliaia.

Si segnala, per contro, che al 28 febbraio 2007, i crediti commerciali per attività prestata a favore della Pubblica Amministrazione da parte del Gruppo Data Service sono pari ad Euro 14.337 migliaia, di cui Euro 9.895 migliaia scaduti da oltre 30 giorni (che ricomprendono Euro 3,7 milioni in contenzioso avanti le competenti autorità giudiziarie, Euro 1,5 milioni oggetto di decreto ingiuntivo già concesso ed Euro 4,7 milioni altri scaduti). Si evidenzia, inoltre, che i medesimi crediti commerciali per attività prestata a favore della Pubblica Amministrazione da parte del Gruppo Data Service, al 31 dicembre 2006, ammontavano ad Euro

13.081 migliaia, di cui Euro 8.439 migliaia scaduti oltre 30 giorni (che ricomprendevano Euro 3,7 milioni in contenzioso, Euro 1,5 milioni oggetto di decreto ingiuntivo già concesso ed Euro 3,2 milioni altri crediti scaduti).

Inoltre, il Gruppo Data Service presenta, , alla stessa data del 28 febbraio 2007 crediti verso Istituti Previdenziali per Euro 1.825 migliaia, non compensabili, per importi anticipati relativamente al personale assoggettato a procedure di CIGS e Solidarietà; al 31 dicembre 2006, nei confronti dei medesimi Istituti Previdenziali, i crediti del Gruppo Data Service ammontavano ad Euro 1.684 migliaia.

Si precisa, inoltre, che i dati relativi al 28 febbraio 2007 non risultano assoggettati a revisione contabile. La fonte di produzione di detti dati è interna al Gruppo Data Service.

Premessa

L'OFFERTA DI CUI AL PRESENTE PROSPETTO INFORMATIVO SI INSERISCE NELL'AMBITO DI UNA PIÙ AMPIA OPERAZIONE DI RISTRUTTURAZIONE AZIENDALE DI DATA SERVICE, MEDIANTE INGRESSO NELLA COMPAGINE AZIONARIA DELLA STESSA DI XXXXX XXXXXXX (L'"IMPRENDITORE"), DI TAMBURI INVESTMENT PARTNERS S.P.A. (L'"INVESTITORE FINANZIARIO") E DI XXXXXXX XXXXXX, PROPRIETARIO DI UNA PARTECIPAZIONE RAPPRESENTATIVA DEL 36,67% DEL CAPITALE SOCIALE DI DATA SERVICE (IL "PRINCIPALE AZIONISTA" E, UNITAMENTE ALL'IMPRENDITORE E ALL'INVESTITORE FINANZIARIO, I "SOCI").

IN PARTICOLARE, IN DATA 4 APRILE 2007, L'IMPRENDITORE, L'INVESTITORE FINANZIARIO E IL PRINCIPALE AZIONISTA (NONCHÉ LA MOGLIE DI QUEST'ULTIMO, XXXXXXX XXXXXXXXXX) HANNO SOTTOSCRITTO UN ACCORDO QUADRO (L'"ACCORDO QUADRO") AVENTE AD OGGETTO L'ACQUISIZIONE, DA PARTE DI UNA SOCIETÀ VEICOLO ALLO SCOPO COSTITUITA E DENOMINATA DATA HOLDING 2007 S.R.L.("NEWCO"), DI UNA PARTECIPAZIONE NEL CAPITALE SOCIALE DELL'EMITTENTE SUPERIORE AL 30% DELLO STESSO (L'"OPERAZIONE"), CON CONSEGUENTE OBBLIGO IN CAPO A TALI SOGGETTI DI PROMUOVERE UN'OFFERTA PUBBLICA D'ACQUISTO OBBLIGATORIA, AI SENSI DEL COMBINATO DISPOSTO DEGLI ARTT. 102, 106, PRIMO COMMA, E 109, XXXXX XXXXX, LETT. A) DEL TESTO UNICO, AVENTE AD OGGETTO LA TOTALITÀ DELLE AZIONI ORDINARIE DI DATA SERVICE (L'"OPA").

Precedentemente all'inizio dell'Offerta in Borsa e di avvio dell'OPA, Xxxxx sarà partecipata direttamente dall'Investitore Finanziario, con una partecipazione pari al 27,94% e - indirettamente tramite società controllate - dall'Imprenditore, con una partecipazione pari al 29,08% e dal principale azionista, con una partecipazione pari al 42,98%.

Ad esito dell'Operazione ed in virtù delle pattuizioni parasociali di cui all'Accordo Quadro, l'Imprenditore eserciterà singolarmente il controllo di Newco ai sensi dell'art. 93 del Testo Unico; l'accordo quadro prevede, infatti, che l'Imprenditore designi la maggioranza dei membri del Consiglio di Amministrazione di Newco e che tutte le deliberazioni dell'assemblea di Newco siano assunte con il voto determinante dell'Imprenditore stesso (fatta eccezione per le decisioni in materia di modificazioni dello statuto sociale, ivi incluse le operazioni sul capitale) (cfr. Estratto dell'Accordo Quadro riportato in Appendice n. 2 al presente Prospetto Informativo).

Struttura dell'Operazione

L'Operazione è strutturata come segue:

x. Xxxxxx revoca della precedente deliberazione assunta in data 28 ottobre 2006, in data 23 marzo 2007, il Consiglio di Amministrazione dell'Emittente ha deliberato l'ammontare dell'Aumento di Capitale in massimi Euro 12.950.000,00, esercitando integralmente la delega allo stesso conferita

dall'Assemblea straordinaria della Società in data 29 aprile 2006; in detta seduta, il Consiglio di Amministrazione, sulla base di quanto già concordato a tale data dalle parti dell'Accordo Quadro ed in conformità ai criteri approvati dallo stesso Consiglio di Amministrazione in occasione della delibera di aumento di capitale delegato del 28 ottobre 2006 individuati, tra l'altro, nelle condizioni del mercato finanziario al

momento prevalenti e nella prassi di mercato in operazioni simili in termini di sconto del prezzo di sottoscrizione) ha determinato in Euro 2,59 il prezzo unitario di sottoscrizione delle nuove Azioni; per l’effetto, esso ha determinato in n. 5.000.000 il numero di Azioni di nuova emissione, secondo un rapporto di sottoscrizione tra Azioni di nuova emissione e azioni esistenti pari a 1/1. Secondo quanto dichiarato nell'ambito della seduta consiliare in parola, in data 30 marzo 2007, il Principale Azionista ha provveduto al versamento nelle casse della Società, in conto aumento di capitale, di Euro 600.000,00.

SI PRECISA CHE, AL FINE DI CONSENTIRE L'ATTUAZIONE DI TALE RAPPORTO DI OPZIONE SENZA FRAZIONI DECIMALI, IL PRINCIPALE AZIONISTA O NEWCO, A SECONDA DEI CASI, RINUNCERANNO A N. 18.744 DIRITTI DI OPZIONE INERENTI LE PROPRIE AZIONI DI DATA SERVICE (I "DIRITTI RINUNCIATI");

B. ENTRO L'INIZIO DEL PERIODO DI OFFERTA, IL PRINCIPALE AZIONISTA E SUA MOGLIE (PROPRIETARIA DI N. 72.652 AZIONI DELL'EMITTENTE) CEDERANNO A NEWCO - A FRONTE DEL CONTESTUALE PAGAMENTO DI UN CORRISPETTIVO DI COMPLESSIVI EURO 4.954.944,54 (PARI AD UN PREZZO DI EURO 2,59 PER AZIONE) - TUTTE LE AZIONI DELL'EMITTENTE DI PROPRIETÀ DEGLI STESSI (PARI A COMPLESSIVE N. 1.913.106 AZIONI RAPPRESENTATIVE DEL 38,12% DEL CAPITALE SOCIALE DELL'EMITTENTE) (LE "AZIONI SA"), UNITAMENTE AI DIRITTI DI OPZIONE ALLE STESSE SPETTANTI NELL'AMBITO DELL'AUMENTO DI CAPITALE (LE "NUOVE AZIONI SA"); CONTESTUALMENTE ALLA CESSIONE DELLE AZIONI SA, IL PRINCIPALE AZIONISTA CEDERÀ A NEWCO IL CREDITO DALLO STESSO VANTATO NEI CONFRONTI DI DATA SERVICE, A FRONTE DEI VERSAMENTI IN CONTO AUMENTO DI CAPITALE PER COMPLESSIVI EURO 2,6 MILIONI, EFFETTUATI RISPETTIVAMENTE IN DATA 14 DICEMBRE 2006 E 30 MARZO 2007 (CFR. SEZIONE PRIMA, CAPITOLO 5, PARAGRAFO 5.1.5 E PRECEDENTE PUNTO A.);

C. CONTESTUALMENTE ALLA CESSIONE DELLE AZIONI DI CUI AL PRECEDENTE PUNTO B., XXXXXXXXX XXXXXXXXXXXX, SECONDO AZIONISTA DI RIFERIMENTO DELL'EMITTENTE, CEDERÀ A NEWCO LE N. 377.000 AZIONI DELL'EMITTENTE DI PROPRIETÀ DELLO STESSO (PARI AL 7,52% DEL CAPITALE SOCIALE) (LE "AZIONI GLM"), UNITAMENTE AI DIRITTI DI OPZIONE ALLE STESSE INERENTI NELL'AMBITO DELL'AUMENTO DI CAPITALE, AD UN PREZZO PARI AD EURO 2,59 PER AZIONE (LE "NUOVE AZIONI GLM" E, UNITAMENTE ALLE NUOVE AZIONI SA, LE "NUOVE AZIONI SA-GLM"), PER COMPLESSIVI EURO 976.430,00; CONTESTUALMENTE, XXXXXXXXX XXXXXXXXXXXX CEDERÀ A NEWCO IL CREDITO DALLO STESSO VANTATO NEI CONFRONTI DELL'EMITTENTE A FRONTE DEL

versamento in conto futuro capitale di Euro 750.000 effettuato lo scorso 14

dicembre 2006 (cfr. Sezione Prima, Capitolo 5, Paragrafo 5.1.5).

IN FORZA DELL'ACCORDO QUADRO ED AI FINI DEL BUON ESITO DELL'AUMENTO DI CAPITALE A SERVIZIO DELL'OFFERTA, IN DATA 4 APRILE 2007, NEWCO HA ASSUNTO L'IMPEGNO IRREVOCABILE NEI CONFRONTI DELLA SOCIETÀ A SOTTOSCRIVERE UN NUMERO DI AZIONI DI DATA SERVICE PARI A TUTTI I DIRITTI DI OPZIONE EVENTUALMENTE NON ESERCITATI AD ESITO DELL'OFFERTA E DELL'OFFERTA IN BORSA (I "DIRITTI INOPTATI").

Preso atto dell'impegno di sottoscrizione assunto da Newco, in data 4 aprile 2007, il Consiglio di Amministrazione dell'Emittente ha approvato l'accettazione della proposta di Accordo di Riscadenziamento formulata in data 9 febbraio scorso dal principale gruppo bancario finanziatore della Società.

Si segnala, in particolare, che - secondo la proprosta formulata dal gruppo bancario principale finanziatore dell'Emittente - l'efficacia dell'Accordo di Riscadenziamento è soggetta alle seguenti due condizioni:

(a) condizione sospensiva che il Consiglio di Amministrazione di Data Service si assuma ogni ed esclusiva responsabilità in relazione alla ragionevolezza, all'adeguatezza ed alla fattibilità del Piano Industriale 2007-2009, anche in relazione all'eventualità che l'Aumento di Capitale destinato al mercato non sia integralmente sottoscritto;

(b) condizione risolutiva che l'Aumento di Capitale deliberato da Data Service e destinato al mercato non sia integralmente sottoscritto.

Con riferimento alla condizione SUB (A), si precisa che il Consiglio di Amministrazione della Società, nella seduta del 4 aprile 2007, ha reso la dichiarazione richiesta dalle banche finanziatrici ai fini dell'avveramento della condizione in parola; con riferimento alla condizione SUB (B), in considerazione dell’impegno irrevocabilmente assunto da Newco nei confronti della Società per l’integrale sottoscrizione dei Diritti Inoptati, è venuta meno la possibilità di avveramento della condizione risolutiva stessa (cfr. Sezione Seconda, Capitolo 5, Paragrafo 5.4.3).

Offerta Pubblica di Acquisto Obbligatoria

Ad esito dell'acquisto da parte di Newco delle Azioni SA e delle Azioni GLM, la stessa verrà a detenere il 45,63% del capitale sociale dell'Emittente (precedentemente all'Aumento di Capitale). Pertanto, in forza del combinato disposto degli artt. 102, 106, primo comma, e 109, primo comma, lett. a), del Testo Unico, Newco - in via solidale con i Soci - sarà tenuta a promuovere, entro trenta giorni dalla data in cui la stessa abbia acquistato detta partecipazione,

un'offerta pubblica d'acquisto obbligatoria sulla totalità delle azioni ordinarie di Data Service (l'"OPA").

L'OPA avrà ad oggetto n. 2.728.638 azioni ordinarie dell'Emittente, con valore nominale pari a Euro 2,59 ciascuna, rappresentative del 54,37% del capitale sociale di Data Service precedentemente all'Aumento di Capitale, oltre alle n.

5.000.000 azioni di Data Service rivenienti dall'Aumento di Capitale, dedotte tutte le azioni di proprietà di Xxxxx, acquistate anche a seguito dell'esercizio dei diritti di opzione alla stessa spettanti nell'ambito dell'Aumento di Capitale, nonché quelle rivenienti dall'esercizio da parte della stessa dei Diritti Inoptati.

L'OPA sarà promossa da Newco, per sé ed in adempimento dell'obbligo dei Soci, ad un prezzo pari ad Euro 3,40 per azione, eventualmente incrementabile fino ad Euro 4,215 per azione, in caso di variazione del Fattore di Rettifica (come di seguito definito) connesso all'effetto dell'Aumento di Capitale.

In applicazione del criterio previsto dall'art. 106, secondo comma, del Testo Unico, infatti, il prezzo dell'OPA non può essere inferiore alla media aritmetica, arrotondata per eccesso, fra

- il prezzo medio ponderato del titolo nei dodici mesi precedenti il 6 aprile 2007 (data in cui la Società ha comunicato al mercato l'avvenuta stipulazione dell'Accordo Quadro); in particolare, tale prezzo è stato calcolato con riferimento al periodo di tempo intercorrente tra il 5 aprile 2006 ed il 4 aprile 2007 (prezzo medio ponderato del periodo considerato pari ad Euro 5,840) e successivamente rettificato dal Fattore di Rettifica, risultando quindi pari ad Euro 4,206; e

- quello più elevato pattuito nello stesso periodo (quale indicato al precedente capoverso) dall'offerente per acquisti di azioni dell'Emittente, di Euro 2,59 per azione, pari al prezzo che sarà pagato per la compravendita delle Azioni SA e delle Azioni GLM (e pari altresì al prezzo di sottoscrizione dell'Aumento di Capitale).

IL CORRISPETTIVO DELL'OPA SARÀ PARI, PERTANTO, AD EURO 3,40 PER AZIONE (IL "CORRISPETTIVO").

IL CORRISPETTIVO È STATO DETERMINATO TENUTO CONTO DELL'EFFETTO DILUITIVO DERIVANTE DALL'AUMENTO DI CAPITALE ED INDIVIDUANDO A TAL FINE UN FATTORE DI RETTIFICA PARI A 0,72016321 (IL "FATTORE DI RETTIFICA"). QUEST'ULTIMO È STATO CALCOLATO IN APPLICAZIONE DELLE METODOLOGIE GENERALMENTE ACCETTATE ED AVUTO RIGUARDO AL PREZZO DI MERCATO UFFICIALE DELLE AZIONI ALLA DATA DEL 4 APRILE 2007 (PARI AD EURO 5,882 PER AZIONE), TENUTO CONTO DEL PREZZO DI SOTTOSCRIZIONE DELLE

Nuove Azioni (corrispondente ad Euro 2,59 per Azione).

Qualora - alla data di avvio dell'Aumento di Capitale - il prezzo ufficiale di mercato delle Azioni fosse superiore rispetto a Euro 5,882 per Azione (quale

registrato in data 4 aprile 2007), il Fattore di Rettifica sarebbe conseguentemente modificato e - sulla base di quest'ultimo - il prezzo dell'OPA risulterebbe inferiore rispetto ad Euro 3,40 per azione (quale determinato ex art. 106, secondo comma, Testo Unico). Si precisa che, in tal caso, il Corrispettivo non subirà comunque alcuna variazione e rimarrà pari a Euro 3,40 per ciascuna azione dell'Emittente portata in adesione all'OPA.

Al contrario, qualora - alla data di avvio dell'Aumento di Capitale - il prezzo ufficiale di mercato delle Azioni fosse inferiore rispetto a Euro 5,882 per Xxxxxx (quale registrato in data 4 aprile 2007), il Fattore di Rettifica sarebbe conseguentemente modificato e - sulla base di quest'ultimo - il prezzo dell'OPA risulterebbe superiore rispetto ad Euro 3,40 (quale determinato ex art. 106, secondo comma, Testo Unico). Si precisa che, in tale ipotesi, il Corrispettivo sarà pari a massimi Euro 4,215 per ciascuna azione dell'Emittente portata in adesione all'OPA (calcolato sulla base di un Fattore di Rettifica massimo pari a 1).

IN IPOTESI DI INTEGRALE ADESIONE ALL'OFFERTA DA PARTE (I) DEI TITOLARI DELLE N. 2.728.638 AZIONI ORDINARIE DELL'EMITTENTE, NON DI PROPRIETÀ DI NEWCO, RAPPRESENTATIVE DEL 54,37% DEL CAPITALE SOCIALE DI DATA SERVICE PRECEDENTEMENTE ALL'AUMENTO DI CAPITALE; NONCHÉ (II) DEI TITOLARI DELLE N. 5.000.000 AZIONI ORDINARIE DELL'EMITTENTE RIVENIENTI DALL'AUMENTO DI CAPITALE E SOTTOSCRITTE DAGLI AVENTI DIRITTO, DEDOTTE LE NUOVE AZIONI SA-GLM (PARI A N. 2.271.362 AZIONI ORDINARIE DELL'EMITTENTE), IL CONTROVALORE TOTALE MASSIMO DELL'OFFERTA SARÀ PARI AD EURO 23.002.418,34 (A FRONTE DI UN AMMONTARE COMPLESSIVO DI N. 10.018.744 AZIONI ORDINARIE DELL'EMITTENTE) (L'"ESBORSO MASSIMO").

Ai fini della copertura finanziaria dell'Esborso Massimo, Xxxxx farà ricorso a risorse fornite dai Soci, sia mediante apporti che eventualmente a titolo di finanziamento soci e/o forme equivalenti.

Qualora a seguito dell'OPA, Newco ed i Soci venissero a detenere complessivamente una partecipazione superiore al 90% del capitale sociale dell'Emittente, Newco non promuoverà un'offerta pubblica di acquisto residuale ai sensi dell'articolo 108 del Testo Unico. Parimenti, qualora a seguito dell'OPA, Newco ed i Soci venissero a detenere in aggregato una partecipazione superiore al 98% del capitale sociale dell'Emittente, Newco non eserciterà il diritto di acquisto previsto dall'articolo 111 del Testo Unico.

Corporate governance di Newco e Data Service

Nell'ambito dell'Accordo Quadro, sono stabiliti i termini della futura CORPORATE GOVERNANCE di Newco e Data Service, con particolare riferimento alle regole di composizione degli organi sociali delle stesse; in particolare, si prevede che:

1. il Consiglio di Amministrazione di Newco sarà composto da 5 membri, di cui 3 designati dall'Imprenditore (di cui 1, nella persona dell'Imprenditore stesso, con la qualifica di Presidente del Consiglio di Amministrazione), 1 dall'Investitore Finanziario e 1 dal Principale Azionista; per l'approvazione da parte del Consiglio di Amministrazione di operazioni straordinarie e di operazioni sulle azioni dell'Emittente detenute da Newco, sarà richiesto il voto favorevole di almeno 4 componenti su 5 del Consiglio di Amministrazione stesso; inoltre, è previsto che l'Imprenditore

abbia il potere di determinare con il proprio voto le decisioni di competenza assembleare di Newco diverse da quelle a carattere straordinario sopra menzionate;

2. il Collegio Sindacale di Newco sarà composto da 3 sindaci effettivi, designati uno ciascuno dall'Imprenditore, dall'Investitore Finanziario e dal Principale Azionista, essendo inteso che il sindaco effettivo espresso dall'Imprenditore ricoprirà la carica di Presidente del Collegio Sindacale; i due sindaci supplenti saranno designati uno dall'Imprenditore ed uno dall'Investitore Finanziario;

3. il Consiglio di Amministrazione dell'Emittente sarà composto da 7 membri, di cui 4 espressi dall'Imprenditore, uno dal Principale Azionista (previo gradimento dell'Imprenditore), uno dall'Investitore Finanziario e uno designato dai soci di minoranza dell'Emittente ai sensi dell'art. 147 TER del Testo Unico;

4. IL COLLEGIO SINDACALE DELL'EMITTENTE, ALLORQUANDO SIA NECESSARIO PROCEDERE ALLA SOSTITUZIONE DI QUELLO ATTUALMENTE IN CARICA, SARÀ COMPOSTO DA 3 COMPONENTI EFFETTIVI, DI CUI (I) 2 NOMINATI DA NEWCO E DESIGNATI UNO DALL'IMPRENDITORE E UNO DI COMUNE ACCORDO DALL'INVESTITORE FINANZIARIO E DAL PRINCIPALE AZIONISTA ; (II) UNO ELETTO TRA QUELLI INDICATI NELLE LISTE PRESENTATE DALLA MINORANZA DEI SOCI DELL'EMITTENTE AI SENSI DELLE APPLICABILI DISPOSIZIONI DEL TESTO UNICO E DELLO STATUTO SOCIALE, CHE - SEMPRE IN FORZA DI TALI DISPOSIZIONI DI LEGGE - ASSUMERÀ ANCHE LA CARICA DI PRESIDENTE DEL COLLEGIO SINDACALE; I 2 SINDACI SUPPLENTI SARANNO NOMINATI UNO DAI SOCI DI MINORANZA DELL'EMITTENTE, AI SENSI DELLE APPLICABILI DISPOSIZIONI DI LEGGE, E UNO DA NEWCO SU DESIGNAZIONE DELL'IMPRENDITORE.

L'Accordo Quadro prevede inoltre un impegno di LOCK UP dei Soci della durata di tre anni dalla sottoscrizione dell'Accordo stesso, avente ad oggetto le rispettive partecipazioni in Newco. Ai sensi dell'Accordo Quadro, lo statuto di Newco riprodurrà, per quanto possibile, le previsioni contenute nell'Accordo stesso e conterrà una clausola di prelazione standard.

Al fine di consentire l'attuazione degli accordi di CORPORATE GOVERNANCE relativi a Data Service, all'esito della seduta consiliare del 4 aprile 2007, tutti i

componenti del Consiglio di Amministrazione della Società hanno rassegnato le proprie dimissioni (anche dalle eventuali cariche di consigliere di amministrazione ricoperte in società del Gruppo Data Service) a far data dall'assemblea della Società che nominerà il nuovo consiglio di amministrazione, già convocata per il 18 maggio 2007.

Liquidazione di Newco

Ai sensi dell'Accordo Quadro, Newco sarà automaticamente messa in liquidazione alla scadenza dei 3 anni dalla sottoscrizione dello stesso.

La liquidazione avverrà mediante assegnazione di azioni dell'Emittente e di ogni altra attività di Newco, previo rimborso dell'indebitamento esistente in Newco, nonché di ogni altra passività, ivi inclusi gli apporti e i finanziamenti soci o altre forme equivalenti concessi a Newco dall'Investitore Finanziario.

Inoltre, prima della scadenza del termine di 3 anni sopra indicato, Xxxxx potrà essere liquidata al verificarsi di uno dei seguenti eventi di liquidità:

(i) promozione di un'offerta pubblica di acquisto o di un'offerta pubblica di acquisto e scambio avente ad oggetto le azioni di Data Service ad un prezzo e/o valorizzazione delle relative azioni superiore ad Euro 10,50 per azione e non inferiore al prezzo medio di mercato per azione dell'Emittente a quella data, ovvero proposta vincolante ed incondizionata di acquisto della totalità delle quote di Newco ad un corrispettivo che corrisponda ad un valore implicito superiore ad Euro 10,50 per azione dell'Emittente e non inferiore al prezzo medio di mercato per azione dell'Emittente a quella data ovvero proposta vincolante ed incondizionata a Newco di acquisto dell’intero investimento in azioni dell'Emittente ad un prezzo superiore a Euro 10,50 per azione e non inferiore al prezzo medio di mercato per azione di Data Service a quella data;

(ii) proposta di fusione di Newco o di Data Service con altro soggetto o comunque altra operazione straordinaria che comporti la valorizzazione delle azioni dell'Emittente ad un prezzo superiore a Euro 10,50 per azione e non inferiore al prezzo medio di mercato per azione a quella data;

(iii) media mobile ponderata dell’azione dell'Emittente nei 3 mesi superiore ad

EURO 15,50.

INDICE

PRINCIPALI DEFINIZIONI 25

GLOSSARIO 28

NOTA DI SINTESI 30

1. FATTORI DI RISCHIO 30

2. INFORMAZIONI RELATIVE ALL'EMITTENTE 32

3. INFORMAZIONI CONTABILI RILEVANTI 43

4. INFORMAZIONI RELATIVE ALL'OFFERTA 44

5. DOCUMENTAZIONE ACCESSIBILE AL PUBBLICO 47

SEZIONE PRIMA

1. PERSONE RESPONSABILI 51

1.1 Persone responsabili delle informazioni 51

1.2 Dichiarazione delle persone responsabili 51

2. REVISORI LEGALI DEI CONTI 52

2.1 Revisori legali dei conti della Società 52

2.2 Informazioni sui rapporti con i revisori 53

3. INFORMAZIONI FINANZIARIE SELEZIONATE 54

3.1 Dati relativi agli esercizi chiusi al 31 dicembre 2006, 2005 e 2004 54

3.2 Rendiconto Finanziario Sintetico 58

4. FATTORI DI RISCHIO 60

5. INFORMAZIONI SULLA SOCIETÀ. 85

5.1 Storia ed evoluzione della Società 85

5.1.1 Denominazione legale della Società 85

5.1.2 Luogo di registrazione della Società e suo numero di registrazione 85

5.1.3 Data di costituzione e durata della Società 85

5.1.4 Domicilio e forma giuridica della Società, legislazione in base alla quale opera, paese di costituzione, indirizzo e numero di telefono della sede sociale 85

5.1.5 Fatti importanti nell'evoluzione dell'attività della Società. 85

5.2 Investimenti 92

5.2.1 Investimenti effettuati nel xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx 31 dicembre 2004, 2005 e 2006 92

5.2.2 Investimenti in xxxxx xx xxxxxxxxxxxxx 00

0.0.0 Investimenti futuri. 94

6. PANORAMICA DELLE ATTIVITÀ 95

6.1 Principali attività 95

6.1.1 Introduzione 95

6.1.2 I servizi del Gruppo Data Service 98

6.1.3 Marketing e vendite 102

6.1.4 Controllo qualità 102

6.1.5 Programmi futuri e strategie 103

6.2 Principali mercati 106

6.2.1 Caratteristiche dei mercati di riferimento 107

6.2.2 Andamento dei ricavi 112

6.3 Fattori eccezionali 115

6.4 Dipendenza da brevetti o licenze, da contratti industriali, commerciali o finanziari,

o da nuovi procedimenti di fabbricazione 117

6.4.1 Dipendenza da brevetti o licenze 117

6.4.2 Dipendenza da contratti industriali o commerciali o da nuovi procedimenti di fabbricazione 117

6.4.3 Dipendenza da finanziatori 118

6.5 Il posizionamento competitivo 118

7. STRUTTURA ORGANIZZATIVA DEL GRUPPO DELL'EMITTENTE 124

7.1 Gruppo di appartenenza dell'Emittente 124

7.2 Società controllate dall'Emittente 124

8. IMMOBILI, IMPIANTI E MACCHINARI 126

8.1 Patrimonio immobiliare 126

8.1.1 Beni immobili in locazione 126

8.1.2 Beni in leasing ed in noleggio 127

8.2 Eventuali problemi ambientali che possano influire sull’utilizzo delle immobilizzazioni materiali 128

9. RESOCONTO DELLA SITUAZIONE GESTIONALE E FINANZIARIA 129

9.1 Analisi dell’andamento economico patrimoniale del Gruppo Data Service per gli esercizi chiusi al 31 dicembre 2006 e 2005, predisposti in conformità ai principi contabili IAS/IFRS 130

9.1.1 Analisi dell’andamento economico 130

9.1.2 Analisi dell’andamento patrimoniale e finanziario 142

9.2 Analisi dell’andamento economico patrimoniale del Gruppo Data Service per gli esercizi chiusi al 31 dicembre 2005 e 2004, predisposti in conformità ai principi contabili IAS/IFRS 160

9.2.1 Analisi dell’andamento economico 160

9.2.2 Analisi dell’andamento patrimoniale e finanziario 167

9.3 Analisi dei principali effetti della transizione dai Principi Contabili Italiani ai principi contabili IAS/IFRS adottati dall’Unione Europea, sull’andamento gestionale del Gruppo per l’esercizio chiuso al 31 dicembre 2004 176

9.4 Andamento del fatturato del Gruppo Data Service 187

10. RISORSE FINANZIARIE 190

10.1 Risorse finanziarie dell’emittente (a breve e lungo termine) 190

10.2 Descrizione dei flussi di cassa dell’Emittente per gli esercizi 2004, 2005 e 2006 196

10.3 Informazioni del fabbisogno finanziario e della struttura di finanziamento del Gruppo 200

10.3.1 Informazioni relative ai debiti scaduti al 31 dicembre 2006 ed al 28 febbraio 2007 . 200

10.3.2 Altre informazioni finanziarie 204

10.4 Informazioni riguardanti eventuali limitazione dell’uso delle risorse finanziarie che abbiano avuto o potrebbero avere, direttamente o indirettamente,

ripercussioni significative sull’attività dell’emittente 206

10.5 Informazioni riguardanti le fonti previste di finanziamenti necessarie per adempiere agli impegni di cui al precedente Paragrafo 5.2.2 206

11. RICERCA E SVILUPPO, BREVETTI E LICENZE D'USO 208

11.1 L’attività di ricerca e sviluppo 208

11.2 Brevetti e licenze d'uso 208

11.2.1 Brevetti 208

11.2.2 Licenze d'uso 208

11.2.3 Marchi 209

12. INFORMAZIONI SULLE TENDENZE PREVISTE 210

12.1 Tendenze più significative manifestatesi recentemente nell'andamento della produzione e nell'evoluzione dei costi e dei prezzi di vendita dalla chiusura dell'ultimo esercizio fino alla data del Prospetto Informativo 210

12.2 Informazioni su tendenze, incertezze, richieste, impegni o fatti noti che potrebbero ragionevolmente avere ripercussioni significative sulle prospettive dell'Emittente almeno per l'esercizio in corso. 211

13. PREVISIONI O STIME DEGLI UTILI 212

13.1 Obiettivi strategici, azioni e principali assunti previsti dal Piano Industriale 2007

– 2009............................................................................................. 212

13.2 Scostamento tra il risultato ante imposte stimato relativo all'esercizio chiuso al 31 dicembre 2006 ed il risultato economico ante imposte risultante dal bilancio consolidato per l'esercizio chiuso al 31 dicembre 2006 220

14. ORGANI DI AMMINISTRAZIONE, DI DIREZIONE O DI VIGILANZA E ALTI DIRIGENTI 222

14.1 Informazioni circa gli organi amministrativi, di direzione e di vigilanza, i soci e

gli alti dirigenti 222

14.1.1 Consiglio di Amministrazione 222

14.1.2 Collegio Sindacale 232

14.1.3 Alti Dirigenti 238

14.2 Conflitto di interessi degli organi di amministrazione, di direzione e di vigilanza e degli Alti Dirigenti 245

14.3 Eventuali accordi con i principali azionisti, clienti o fornitori dell'Emittente in relazione alla nomina di componenti degli organi di direzione, amministrazione e controllo e di Alti Dirigenti 245

14.4 Eventuali restrizioni concordate dai membri del Consiglio di Amministrazione e

del Collegio Sindacale e dagli Alti Dirigenti 246

15. REMUNERAZIONI E BENEFICI 247

15.1 Ammontare della remunerazione (compreso qualsiasi compenso eventuale o differito) e dei benefici in natura destinati ai componenti il Consiglio di Amministrazione ed il Collegio Sindacale della Società e gli Alti Dirigenti 247

15.1.1 Consiglio di Amministrazione 247

15.1.2 Collegio Sindacale 248

15.1.3 Alti Dirigenti 248

15.2 Ammontare degli importi accantonati o accumulati dall’Emittente o da sue società controllate per la corresponsione di pensioni, indennità di fine rapporto o benefici analoghi 249

16. PRASSI DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE 250

16.1 Data di scadenza del periodo di permanenza nella carica attuale, se del caso, e periodo durante il quale la persona ha rivestito tale carica 250

16.2 Informazioni sui contratti di lavoro stipulati dai membri del Consiglio di Amministrazione, di direzione o di vigilanza con l'Emittente o con le società controllate che prevedono indennità di fine rapporto 250

16.3 Informazioni sul comitato per il controllo interno e sul comitato per la remunerazione della Società 250

16.3.1 Comitato per il Controllo Interno 250

16.3.2 Comitato per la Remunerazione 252

16.4 Dichiarazione che attesti l’osservanza da parte della Società delle norme in materia di governo societario vigenti 252

17. DIPENDENTI 254

17.1 Informazioni relative al personale 254

17.2 Partecipazioni azionarie e piani di stock option 256

17.3 Descrizione di eventuali accordi di partecipazione dei dipendenti al capitale della Società 257

18. PRINCIPALI AZIONISTI 258

18.1 Principali azionisti della Società 258

18.2 Diritti di voto dei principali azionisti 258

18.3 Soggetto controllante la Società 259

18.4 Accordi che possono determinare una variazione dell’assetto di controllo della Società 259

19. OPERAZIONI CON PARTI CORRELATE 260

20. INFORMAZIONI FINANZIARIE RIGUARDANTI LE ATTIVITÀ E LE PASSIVITÀ, LA SITUAZIONE FINANZIARIA E I PROFITTI E LE PERDITE DELLA SOCIETÀ 262

20.1 Informazioni finanziarie consolidate relative agli esercizi chiusi al 31 dicembre 2006, 2005 e 2004 262

20.1.1 Relazioni di certificazione della Società di Revisione sui bilanci al 31 dicembre 2006, 2005 e 2004 270

20.2 Informazioni finanziarie infrannuali e altre informazioni finanziarie 280

20.3 Politica dei dividendi 280

20.4 Procedimenti giudiziari e arbitrali 281

20.4.1 Controversie passive 281

20.4.2 Controversie attive 285

20.5 Cambiamenti nella situazione finanziaria 288

21. INFORMAZIONI SUPPLEMENTARI 289

21.1 Capitale Sociale 289

21.1.1 Ammontare del capitale sociale dell'Emittente 289

21.1.2 Azioni non rappresentative del capitale 289

21.1.3 Azioni proprie 289

21.1.4 Importo delle obbligazioni convertibili, scambiabili o con warrant 290

21.1.5 Diritti o obblighi di acquisto sul capitale deliberato ma non emesso. Impegni all'aumento di capitale 290

21.1.6 Informazioni riguardanti il capitale di eventuali membri del Gruppo Data Service.. 290

21.1.7 Descrizione dell’evoluzione del capitale azionario 291

21.2 Atto costitutivo e Statuto 291

21.2.1 Oggetto Sociale 291

21.2.2 Sintesi delle disposizioni dello Statuto riguardanti i membri degli organi di amministrazione, di direzione e di vigilanza 292

21.2.3 Descrizione dei diritti, dei privilegi e delle restrizioni connessi a ciascuna classe

di azioni esistenti 295

21.2.4 Modalità di modifica dei diritti degli azionisti 295

21.2.5 Modalità di convocazione delle assemblee degli azionisti e condizioni di ammissione 295

21.2.6 Disposizioni dello Statuto che potrebbero avere l’effetto di ritardare, rinviare o impedire una modifica dell’assetto di controllo della Società 296

21.2.7 Indicazione di eventuali disposizioni dello Statuto della Società che disciplinano la soglia di possesso al di sopra della quale vige l’obbligo di comunicazione al

pubblico della quota di azioni posseduta 296

21.2.8 Descrizione delle condizioni previste dall’atto costitutivo e dallo Statuto per la modifica del capitale sociale 296

22. CONTRATTI IMPORTANTI 297

22.1 Contratti importanti, ancorché estranei all'ordinaria attività caratteristica dell'Emittente, stipulati da quest'ultimo nei due anni precedenti la data del Prospetto Informativo 297

22.1.1 Contratti di finanziamento con Interbanca S.p.A. e Banca Antonveneta S.p.A. 297

22.1.2 Contratto di finanziamento con Banca Monte dei Paschi di Siena S.p.A. 300

22.1.3 Contratto di finanziamento tra Data Service Tecnologies S.p.A. e Banca Popolare dell'Xxxxxx Xxxxxxx, società cooperativa 300

22.1.4 Contratto di cessione di Saped Servizi S.p.A. 300

22.1.5 Contratto di cessione di SO.GE.TRAS S.p.A. 301

22.1.6 Contratto di cessione Infolab S.r.l. 301

22.1.7 Contratto di acquisto di software e crediti di Docsline S.r.l. 301

22.2 Contratti importanti, ancorché estranei all'ordinaria attività caratteristica dell'Emittente, stipulati da una società del Gruppo contenenti disposizioni in base alle quali qualsiasi membro del Gruppo ha un'obbligazione od un diritto rilevante per il Gruppo 302

22.2.1 Cessione dei rami d'azienda di Data Service Technologies 302

23. INFORMAZIONI PROVENIENTI DA TERZI, PARERI DI ESPERTI E DICHIARAZIONI DI INTERESSI 303

23.1 Relazioni di esperti 303

23.2 Informazioni provenienti da terzi 303

24. DOCUMENTI ACCESSIBILI AL PUBBLICO 304

25. INFORMAZIONI SULLE PARTECIPAZIONI 305

SEZIONE SECONDA

1. PERSONE RESPONSABILI 307

1.1 Responsabili del Prospetto Informativo 307

1.2 Dichiarazione di responsabilità 307

2. FATTORI DI RISCHIO 308

3. INFORMAZIONI FONDAMENTALI 309

3.1 Dichiarazione relativa al capitale circolante 309

3.2 Fondi propri ed indebitamento 309

3.3 Interessi di persone fisiche e giuridiche partecipanti alla quotazione 310

3.4 Ragioni dell'Offerta e impiego dei proventi 310

4. INFORMAZIONI RIGUARDANTI GLI STRUMENTI FINANZIARI OGGETTO DELL'OFFERTA 312

4.1 Descrizione delle Azioni 312

4.2 Legislazione in base alla quale le Azioni saranno emesse 312

4.3 Caratteristiche delle Azioni 312

4.4 Valuta di emissione 312

4.5 Descrizione dei diritti connessi alle Azioni 312

4.6 Delibere e autorizzazioni in virtù delle quali le Azioni saranno emesse 312

4.7 Data prevista per l'emissione delle Azioni 313

4.8 Limitazioni alla libera trasferibilità delle Azioni 313

4.9 Obblighi di offerta al pubblico di acquisto e/o di offerta di acquisto e di vendita residuali in relazione alle Azioni 313

4.10 Indicazione delle offerte pubbliche di acquisto effettuate da terzi sulle azioni della società nel corso dell'ultimo esercizio e dell'esercizio in corso 314

4.11 Regime fiscale 314

4.11.1 Dividendi 315

4.11.2 Plusvalenze 317

4.11.3 Tassa sui contratti di borsa 320

4.11.4 Successioni e donazioni 321

5. CONDIZIONI DELL'OFFERTA 323

5.1 Condizioni, statistiche relative all'Offerta, calendario previsto e modalità di sottoscrizione dell'Offerta 323

5.1.1 Condizioni alle quali l'Offerta è subordinata 323

5.1.2 Ammontare totale dell'Offerta 323

5.1.3 Periodo di validità dell'Offerta e modalità di sottoscrizione 323

5.1.4 Facoltà di revoca e/o sospensione dell'Offerta 324

5.1.5 Riduzione delle adesioni e modalità di rimborso 324

5.1.6 Ammontare minimo e/o massimo delle adesioni 324

5.1.7 Possibilità di ritirare l'adesione 324

5.1.8 Modalità e termini per il pagamento e la consegna delle Azioni 324

5.1.9 Pubblicazione dei risultati dell'Offerta in Opzione 325

5.1.10 Diritti di prelazione 325

5.2 Piano di ripartizione e di assegnazione 325

5.2.1 Destinatari e mercati dell'Offerta in Opzione 325

5.2.2 Impegni a sottoscrivere le Azioni 326

5.2.3 Informazioni da comunicare prima dell'assegnazione 326

5.2.4 Procedura per la comunicazione ai sottoscrittori dell'ammontare assegnato 327

5.2.5 Overallotment e Greenshoe 327

5.3 Fissazione del Prezzo 327

5.3.1 Prezzo di Offerta 327

5.3.2 Procedura per la comunicazione del Prezzo di Offerta 327

5.3.3 Limitazione del diritto di prelazione degli azionisti dell'Emittente 327

5.3.4 Eventuale differenza tra il Prezzo delle Azioni e il prezzo delle azioni pagato nel corso dell’anno precedente o da pagare da parte dei membri degli organi di amministrazione, direzione, vigilanza, principali dirigenti o persone affiliate 327

5.4 Collocamento e sottoscrizione 327

5.4.1 Coordinatori dell'Offerta 327

5.4.2 Denominazione e indirizzo degli organismi incaricati del servizio finanziario e degli agenti depositari in ogni paese 328

5.4.3 Impegni di sottoscrizione e garanzia 328

5.4.4 Data di stipula dell'accordo di sottoscrizione e garanzia 328

6. AMMISSIONE ALLA NEGOZIAZIONE E MODALITÀ DI NEGOZIAZIONE 329

6.1 Domanda di ammissione alle negoziazioni 329

6.2 Altri mercati regolamentati 329

6.3 Collocamento privato contestuale all'Offerta 329

6.4 Intermediari nelle operazioni sul mercato secondario 329

6.5 Stabilizzazione 329

7. POSSESSORI DI STRUMENTI FINANZIARI CHE PROCEDONO ALLA VENDITA 330

8. SPESE LEGATE ALL'EMISSIONE/ALL'OFFERTA 331

9. DILUIZIONE 332

10. INFORMAZIONI SUPPLEMENTARI 333

10.1 Soggetti che partecipano all'operazione 333

10.2 Altre informazioni sottoposte a revisione 333

10.3 Pareri o relazioni degli esperti 333

10.4 Informazioni provenienti da terzi 333

APPENDICI… 334

PRINCIPALI DEFINIZIONI

Accordo di Riscadenziamento

Accordo formalizzato in data 4 aprile 2007 (a seguito dell'accettazione da parte della Società della proposta pervenuta in data 9 febbraio 2007) tra Data Service, da una parte, e Interbanca

S.p.A. e Banca Antonveneta S.p.A., dall'altra parte, avente ad oggetto il riscadenziamento dei termini di rimborso dell'indebitamento complessivo dell'Emittente nei confronti di tali istituti di credito; la formalizzazione dell'Accordo di Riscadenziamento ha avuto luogo in conseguenza dell'accettazione da parte del Consiglio di Amministrazione dell'Emittente della proposta di riscadenziamento effettuata dalle banche sopra menzionate in data 9 febbraio 2007.

Accordo Quadro L'accordo quadro stipulato in data 4 aprile 2007 tra Xxxxx Xxxxxxx

(l'"Imprenditore"), Tamburi Investment Partners S.p.A. (l'"Investitore Finanziario"), Xxxxxxx Xxxxxx, principale azionista dell'Emittente, e sua moglie Xxxxxxx Xxxxxxxxxx avente ad oggetto le linee guida dell'operazione di ristrutturazione aziendale di Data Service, mediante ingresso nella compagine azionaria della stessa delle parti dello stesso tramite Newco, una società veicolo allo scopo costituita denominata Data Holding 2007 S.r.l. ("Newco").

Aumento di Capitale L'aumento scindibile del capitale sociale a pagamento deliberato dal

Consiglio di Amministrazione di Data Service in data 23 marzo 2007 (revocando la precedente deliberazione assunta in data 28 ottobre 2006), in esercizio della delega allo stesso conferita dall'Assemblea straordinaria in data 29 aprile 2006, per un importo di massimi Euro 12.950.000,00, mediante emissione di massime n. 5.000.000 Azioni, da offrire in opzione agli azionisti di Data Service in proporzione alla partecipazione dagli stessi detenuta nel capitale sociale dell'Emittente, ai sensi dell'art. 2441, primo comma, codice civile, secondo il rapporto di opzione di 1 Azione di nuova emissione per 1 azione ordinaria detenuta.

Azioni Le azioni ordinarie della Società, ciascuna del valore nominale di Euro 2,59, aventi le stesse caratteristiche di quelle in circolazione, rivenienti dall'Aumento di Capitale oggetto dell'Offerta.

Borsa Italiana Borsa Italiana S.p.A., con sede in Xxxxxx, Xxxxxx xxxxx Xxxxxx x. 0.

CONSOB Commissione Nazionale per le Società e la Borsa, con sede in Roma, via G.B. Martini n. 3.

Emittente, Data Service o Data Service S.p.A., con sede in Mantova, via Xxxxxx Xxxxx n. 1,

numero di iscrizione presso il Registro delle Imprese di Mantova,

la Società codice fiscale e Partita IVA 01483450209.

Gruppo Data Service o Gruppo

Il gruppo facente capo a Data Service, alla data del Prospetto Informativo, composto dalle società indicate nella Sezione Prima, Capitolo 7, Paragrafo 7.2 del Prospetto Informativo.

MTAX Mercato regolamentato organizzato e gestito da Borsa Italiana, in cui si negoziano azioni di emittenti nazionali ed esteri con elevate prospettive di crescita (“high growth companies”).

Newco Data Holding S.r.l., con sede in Xxxx, xxx Xxxxxxxx n. 40.

Offerta L'offerta in opzione delle Azioni agli azionisti di Data Service.

Offerta in Borsa L'offerta dei diritti di opzione non esercitati nel Periodo di Offerta,

ai sensi dell'art. 2441, comma terzo, codice civile.

Periodo di Offerta Il periodo di adesione all'Offerta, compreso tra il 7 maggio 2007 ed

il 25 maggio 2007 inclusi.

Piano Industriale 2006-

2008

Piano Industriale 2007-

2009

Il piano industriale approvato dal Consiglio di Amministrazione di Data Service il 13 febbraio 2006 e successivamente modificato il 24 marzo 2006.

Il nuovo piano industriale approvato condizionatamente dal Consiglio di Amministrazione di Data Service il 22 gennaio 2007.

Prezzo di Sottoscrizione Il prezzo di sottoscrizione di ciascuna Azione pari a Euro 2,59,

quale determinato dal Consiglio di Amministrazione della Società il

23 marzo 2007, in virtù della delega allo stesso conferita dall'Assemblea straordinaria di Data Service in data 29 aprile 2006.

Principi contabili IAS/IFRS o Principi Contabili Internazionali

Tutti gli International Financial Reporting Standards, tutti gli International Accounting Standards, e tutte le interpretazioni dell'International Financial Reporting Committee (IFRIC), precedentemente denominato Standard Interpretation Committee (SIC) adottati dall'Unione Europea.

Principi Contabili Italiani Le norme di legge vigenti alla data di riferimento di ciascun bilancio

dell’Emittente che disciplinano i criteri di redazione dei bilanci, come interpretate ed integrate dai principi contabili emanati dai Consigli Nazionali dei Dottori Commercialisti e dei Ragionieri e dal documento interpretativo OIC 1 "I principali effetti della riforma del diritto societario sulla redazione del bilancio d'esercizio" predisposto dall'Organismo Italiano di Contabilità.

Prospetto Informativo Il presente prospetto informativo depositato presso CONSOB in data

4 maggio 2007.

Regolamento di Borsa Il Regolamento dei Mercati Organizzati e Gestiti da Borsa Italiana,

deliberato dall’assemblea di Borsa Italiana in data 21 dicembre 2006 ed approvato da CONSOB con delibera n. 15786 del 27 febbraio 2007.

Regolamento Emittenti Il regolamento di attuazione del Testo Unico, adottato da CONSOB

con delibera n. 11971 del 14 maggio 1999 e successive modificazioni ed integrazioni.

Società di Revisione Reconta Xxxxx & Young S.p.A., con sede in Xxxxxx, xxx Xxxxx

Xxxxxx x. 0.

Testo Unico Il Decreto Legislativo 24 febbraio 1998, n. 58 (Testo Unico delle

disposizioni in materia di intermediazione finanziaria) e successive modificazioni ed integrazioni.

GLOSSARIO

Area Finance Insieme dei clienti del Gruppo operanti nel mercato dei servizi finanziari (banche e compagnie di assicurazione)

Area Industry Insieme dei clienti del Gruppo operanti nel mercato della produzione industriale

Area PA Insieme dei clienti del Gruppo per attività prestata in favore della Pubblica Amministrazione (Centrale e Locale)

Back office Attività legata alla contabilità ed all'amministrazione delle informazioni su supporto cartaceo ed elettronico

Business process management (BPM)

Business Process Outsourcing (BPO)

Document Management Outsourcing (DMO) o Servizi tradizionali di gestione documentale

Insieme di attività necessarie per definire, ottimizzare, monitorare e integrare i processi aziendali, al fine di creare un processo orientato a rendere efficiente ed efficace il business di un’azienda

Attività di gestione in outsourcing di interi processi dell'attività del cliente

Attività di trattamento in outsourcing dei documenti cartacei al fine di ottenere dati in formato elettronico

Document management Attività di trattamento dei documenti cartacei al fine di ottenere dati in formato elettronico

Enterprise content management (ECM)

Insieme di tecnologie software che permettono alle organizzazioni di creare, catturare, rendere sicuri, conservare, distribuire, ricercare, modificare, stampare i contenuti digitali. I contenuti digitali più comuni sono immagini, testi, presentazioni, contributi audio e video, dati relativi alle transazioni, codici sorgente.

E-commerce o E-business Dalla vendita in linea al consumatore finale (business-to-consumer) al commercio tra imprese (business-to-business), il commercio elettronico si rapporta soprattutto al commercio effettuato su Internet

Fleet management Terziarizzazione completa delle attività di gestione operativa del “parco macchine” di una organizzazione, dall’acquisto al mantenimento in efficienza, fino al supporto in remoto degli utilizzatori finali delle macchine stesse.

Impairment test Letteralmente test della “perdita di valore”. Si riferisce alla rilevazione contabile di beni immateriali (es. avviamento, marchi, ecc.) la cui vita utile ha una durata “indeterminata” o comunque il loro periodo di utilizzazione non è prevedile al momento della stima.

Per questi beni i principi contabili IAS/IFRS prevedono una valutazione che non è basata sull’ammortamento sistematico, bensì sulla valutazione del loro valore corrente (Fair Value). La stima è effettuata su base annua ed avviene attraverso il confronto tra il valore iscritto in bilancio e il Fair Value del bene.

Outsourcing Conferimento di un incarico ad un terzo per l'esecuzione e gestione di uno o più servizi o settori aziendali

Soluzioni integrate di gestione documentale

Attività di trattamento in outsourcing sia dei documenti cartacei sia delle procedure informatiche al fine di ottenere dati in formato elettronico ed alimentare la contabilità del cliente.

System integration Attività di integrazione di sistemi ed applicazioni differenti per consentire il dialogo attraverso interfacce comuni

NOTA DI SINTESI

L'offerta in opzione di azioni ordinarie Data Service S.p.A. ("Data Service", la "Società" o l'"Emittente") descritta nel presente prospetto informativo (il "Prospetto Informativo") presenta gli elementi di rischio tipici di un investimento in titoli azionari quotati.

Al fine di effettuare un corretto apprezzamento dell'investimento, gli investitori sono invitati ad esaminare le informazioni contenute nella presente nota di sintesi (la "Nota di Sintesi") congiuntamente alle informazioni contenute nel Prospetto Informativo.

La Nota di Xxxxxxx va letta come un'introduzione al Prospetto Informativo e qualsiasi decisione di investire negli strumenti finanziari dovrebbe basarsi sull'esame da parte dell'investitore del Prospetto Informativo nella sua completezza.

Qualora sia proposta un'azione dinanzi all'autorità giudiziaria in merito alle informazioni contenute nel Prospetto Informativo, l'investitore ricorrente potrebbe essere tenuto a sostenere le spese di traduzione del Prospetto Informativo prima dell'inizio del procedimento.

La responsabilità civile per quanto contenuto nella Nota di Sintesi incombe sulla Società soltanto qualora la Nota di Sintesi risulti fuorviante, imprecisa o incoerente se letta insieme alle altre parti del Prospetto Informativo. In caso di incongruenza tra la Nota di Sintesi e il Prospetto Informativo, prevarrà il Prospetto Informativo.

I rinvii a Sezioni, Capitoli e Paragrafi si riferiscono a Sezioni, Capitoli e Paragrafi del Prospetto Informativo, salvo ove altrimenti specificato.

Premessa

Il presente Prospetto Informativo ha ad oggetto l'Offerta di azioni ordinarie di Data Service, rivenienti dall'Aumento di Capitale sociale scindibile a pagamento deliberato dal Consiglio di Amministrazione di Data Service in data 23 marzo 2007 (previa revoca della deliberazione precedentemente assunta in data 28 ottobre 2006), in esercizio della delega allo stesso conferita dall'Assemblea straordinaria del 29 aprile 2006, ai sensi dell'art. 2443 cod. civ., per un importo massimo di Euro 12.950.000,00, da attuarsi mediante emissione di massime

n. 5.000.000 Azioni ordinarie, del valore nominale unitario pari ad Euro 2,59, da offrire in opzione agli aventi diritto.

1. FATTORI DI RISCHIO

L'Offerta presenta gli elementi di rischio tipici di un investimento in titoli azionari quotati. Per una dettagliata descrizione dei fattori di rischio, si rinvia alla Sintesi dei Principali Fattori di Rischio di cui alle pagine iniziali del presente Prospetto Informativo, nonché al Capitolo "Fattori di Rischio" del Prospetto Informativo stesso.

In relazione all'investimento oggetto dell'Offerta, si elencano qui di seguito i fattori di rischio relativi all'Emittente e al Gruppo Data Service, al settore in cui il Gruppo opera,

nonché quelli inerenti gli strumenti finanziari oggetto dell'Offerta, che devono essere considerati prima di qualsiasi decisione in merito all'investimento.

(A) Fattori di rischio relativi all'Emittente e al Gruppo ad essa facente capo

a.1 Rischi connessi all'incertezza in merito alla continuità aziendale

a.2 Rischi connessi alle previsioni di risultato economico

a.3 Rischi connessi alla situazione di tensione finanziaria del Gruppo e alla dipendenza da finanziatori

a.4 Rischi connessi ai risultati economici del Gruppo Data Service

a.5 Rischi connessi alla possibile svalutazione del valore di iscrizione in bilancio dell'avviamento

a.6 Rischi connessi alla politica di distribuzione dei dividendi

a.7 Rischi connessi al difficile recupero dei crediti vantati per attività prestata a favore della Pubblica Amministrazione

a.8 Rischi connessi ai crediti vantati nei confronti degli Istituti Previdenziali

a.9 Rischi connessi alla cessione della partecipazione in A&B S.p.A.

a.10 Rischi connessi al reperimento di risorse finanziarie alternative all'Aumento di Capitale

a.11 Rischi connessi alla mancata attuazione delle strategie e dei programmi futuri

a.12 Rischi connessi alla durata dei contratti ed all'eventuale mancato rinnovo degli stessi

a.13 Rischi connessi alla dipendenza da persone chiave

a.14 Rischi connessi ad eventuali interruzioni o ritardi nei sistemi informativi

a.15 Xxxxxx connessi al contenzioso passivo in essere

a.16 Rischi connessi all'attività di ristrutturazione del personale in corso

a.17 Rischi connessi alla mancata aggiudicazione di nuove commesse

a.18 Rischi connessi a sospensioni di affidamenti e/o revoche di linee di credito

a.19 Rischi connessi alle relazioni della Società di Revisione

(B) Fattori di rischio relativi al settore in cui l'Emittente opera

b.1 Rischi connessi al cambiamento di tecnologia

(C) fattori di rischio relativi agli strumenti finanziari oggetto dell'Offerta

c.1 Rischi relativi alla liquidità degli strumenti finanziari offerti

c.2 Rischi connessi a possibili effetti di diluizione dell'Aumento di Capitale

c.3 Rischi relativi ai mercati dell'Offerta

2. INFORMAZIONI RELATIVE ALL'EMITTENTE

2.1 Storia e sviluppo

Il Gruppo Data Service inizia la propria attività nel 1987; in data 10 luglio 1987, viene costituita la Società, in forma di società a responsabilità limitata, con la denominazione Data Service S.r.l., per iniziativa di Xxxxxxx Xxxxxx, principale azionista della Società stessa, nonché attuale Presidente ed Amministratore Delegato. Alla data della sua costituzione, l’attività della Società era localizzata a Mantova ed era svolta da un nucleo iniziale di circa 15 dipendenti.

L’obiettivo primario della Società, fin dalla sua costituzione, è quello di fornire servizi diversi finalizzati ad automatizzare e rendere più efficienti le procedure amministrative e contabili delle Istituzioni Finanziarie; in particolare, l’Emittente fornisce servizi connessi al trattamento ed all’archiviazione delle informazioni presenti su supporti cartacei, al fine di produrre un flusso elettronico per alimentare i sistemi informativi.

A metà degli anni '90, la Società avvia la propria strategia di espansione per linee esterne, acquisendo il 51% di Diesse S.r.l., società attiva nell’area del trattamento documentale, presente con due siti produttivi a Parma e a Piacenza. Nel dicembre del 1997, la Società acquista il 50% di Infolab S.r.l., società di piccole dimensioni, attiva nel settore del trattamento documentale con una presenza nell’Italia centro-meridionale.

Nel 1998, l’Emittente acquisisce il 30% di SO.GE.TRAS S.p.A., società con sede a Milano ed attiva nel settore dei servizi di logistica e di trasporto documentale tra gli istituti di credito. Nel novembre del medesimo anno, la Società è trasformata in società per azioni e modifica la propria denominazione sociale in Data Service S.p.A.

Nel marzo 2000, Data Service acquista la totalità del capitale sociale di due società tecnologiche, Delfi Attività Informatiche S.r.l. e Glamm Interactive S.p.A. L’acquisizione di tali società, operanti rispettivamente nell’attività di system integration e nella gestione di siti web per istituti bancari, consente a Data Service di ampliare la propria offerta nel settore bancario, spaziando dalla gestione di operazioni di trattamento documentale ad attività di e- banking. Nello stesso periodo, Data Service acquista le residue partecipazioni in Diesse S.r.l. ed in SO.GE.TRAS S.p.A. (divenendo così titolare dell'intero capitale sociale di entrambe le società).

Nel maggio 2000, la Società acquisisce il 100% del capitale di Data New System S.r.l., società attiva nel settore del trattamento documentale.

Nell’ottobre 2000, con l’obiettivo di reperire risorse finanziarie da destinare al proprio processo di crescita per linee esterne, la Società si quota al Nuovo Mercato, organizzato e gestito da Borsa Italiana.

Tra la fine del 2000 e l’inizio del 2001, la Società perfeziona inoltre l’acquisizione di due concorrenti di piccole dimensioni, Data Bank Service S.r.l. operante nell’area milanese, e Sadib S.r.l., operante in Piemonte. Quest’ultima sarà poi fusa per incorporazione nella controllata Diesse S.r.l.

Nel corso del 2001, Data Service acquista il 50,1% del capitale sociale di A&B S.p.A., società con sede a Genova, concessionaria per la riscossione dei tributi locali e specializzata nella fornitura di soluzioni software di proprietà, volte prevalentemente alla gestione dell’area tributi dei Comuni. La partecipazione dell'Emittente in suddetta società è stata incrementata negli anni, fino alla titolarità, alla data del presente Prospetto Informativo, dell'85% del capitale sociale.

Successivamente, nel settembre 2001, l’Emittente acquista l'intero capitale sociale di CNI Informatica e Telematica S.p.A., principale concorrente dell'Emittente stesso, in seguito fusa per incorporazione in Data Service. Attraverso la suddetta operazione, il Gruppo accede al mercato della Pubblica Amministrazione e si rafforza nel settore dei servizi informatici e di outsourcing per il settore finanziario.

Alla fine dell’esercizio 2003, la costante crescita del mercato del DMO subisce un arresto ed il settore vede un progressivo inasprimento della concorrenza. Tali dinamiche inducono il Gruppo ad intraprendere a partire dal 2004 un processo di razionalizzazione della struttura societaria e di focalizzazione sul core business. A partire dall’esercizio 2004, inoltre, i risultati del Gruppo risultano in violazione dei parametri finanziari previsti nei contratti di finanziamento stipulati dalla Società con il gruppo bancario rappresentante il principale finanziatore del Gruppo stesso per residui Euro 12.585 migliaia.

Il processo di razionalizzazione intrapreso comporta, nel corso del 2004, la messa in liquidazione della controllata Data New System S.r.l., mentre la controllata Sadib S.r.l. è fusa per incorporazione nell’altra controllata Diesse S.r.l. La Società procede quindi con la chiusura dei siti produttivi di Asti e Bedonia (PR).

In data 29 giugno 2005, la Società finalizza inoltre la cessione del 100% di SO.GE.TRAS

S.p.A. tramite un’operazione di management buy out eseguita dalla società Cafi S.p.A. per un corrispettivo pari a Euro 3 milioni circa (cfr. Sezione Prima, Capitolo 22, Paragrafo 22.1.5).

Nel primo trimestre dell’esercizio 2006, è quindi ceduta la partecipazione nella controllata Saped Servizi S.p.A. a fronte di un corrispettivo pari a circa Euro 1,3 milioni; contestualmente alla cessione di tale partecipazione, viene tuttavia stipulato un accordo

commerciale tra la società ceduta e Data Service per la fornitura di servizi DMO, di durata quinquennale (cfr. Sezione Prima, Capitolo 22, Paragrafo 22.1.4).

Nello stesso periodo, è messa in liquidazione la controllata Data Service Technologies S.p.A., operante nel settore dei servizi tecnologici destinati alla clientela dell'Area Industry; ne consegue che l'attività del Gruppo viene limitata alla sola fase progettuale ed all'attività di system integration, selezionando di volta in volta i fornitori di tecnologia più idonei alle esigenze del singolo progetto.

Il processo di razionalizzazione della struttura societaria prosegue anche nel corso dell'esercizio 2006, con lo scioglimento e la messa in liquidazione della controllata Diesse

S.r.l. deliberata dall'assemblea della stessa in data 19 dicembre 2006.

Nonostante le misure adottate dal Gruppo per far fronte alla propria grave situazione di indebitamento, al 30 novembre 2006 l’esposizione complessiva verso il gruppo bancario rappresentante il principale finanziatore del Gruppo stesso presenta un ammontare residuo pari ad Euro 13.800 migliaia circa.

Pertanto, in data 22 novembre 2006, ai sensi dell'art. 114, comma 5, del Testo Unico, la CONSOB richiede alla Società di pubblicare mensilmente una nota relativa alla situazione gestionale e finanziaria del Gruppo, nonché alla posizione finanziaria netta di Data Service e del Gruppo.

I negoziati con il gruppo bancario principale finanziatore del Gruppo, condotti al fine di rinegoziare le scadenze delle rate dei finanziamenti in essere in un orizzonte temporale più consono allo sviluppo ed all’implementazione del Piano Industriale 2006-2008 (quale approvato dal Consiglio di Amministrazione dell'Emittente nel febbraio 2006 e successivamente aggiornato nel marzo dello stesso anno), producono la concessione – in data 20 dicembre 2006 - da parte di una società appartenente a tale gruppo bancario di una breve dilazione fino al 28 febbraio 2007 del rimborso delle rate di finanziamenti in scadenza il 31 dicembre 2006 per complessivi Euro 3.488 migliaia circa e per il pagamento dei relativi interessi. Successivamente, nel mese di marzo 2007, la medesima banca concede un'ulteriore dilazione prorogando la scadenza di detto rimborso fino al 30 aprile 2007 per il medesimo importo, oltre alle rate in scadenza al 31 marzo 2007 che ammontano a circa Euro 2,05 milioni. Nei primi mesi del 2007 anche un altro istituto bancario appartenente allo stesso gruppo bancario finanziatore ha accordato alla Società una breve dilazione di una rata pari a circa Euro 1,22 milioni con scadenza originaria febbraio 2007. Pertanto, la dilazione al 30 aprile 2007 delle rate di rimborso dei finanziamenti concessi dal gruppo bancario in discorso ammonta a circa complessivi Euro 6,76 milioni.

Ad esito dei negoziati per il riscadenziamento dell'indebitamento, in data 4 aprile 2007, Data Service ed il gruppo bancario finanziatore formalizzano l’Accordo di Riscadenziamento (a seguito dell'accettazione da parte della Società della relativa proposta pervenuta in data 9 febbraio 2007) avente ad oggetto il riscadenziamento dei termini di rimborso dell'indebitamento complessivo dell'Emittente nei confronti di tale gruppo. Si precisa che

l'Accordo di Riscadenziamento non prevede limitazioni alla distribuzione di dividendi (cfr. Sezione Prima, Capitolo 22, Paragrafo 22.1).

Inoltre, in un'ottica di rafforzamento della struttura manageriale della Società, in data 12 dicembre 2006, il Consiglio di Amministrazione dell'Emittente delibera la nomina di Xxxxxxx Xxxxxx, quale Direttore Generale, con efficacia dal 1° febbraio 2007.

Nell'ambito del processo di razionalizzazione societaria, il 21 dicembre 2006, è perfezionata la vendita del 50% del capitale sociale di Infolab S.r.l. a favore del socio detentore della restante partecipazione, a fronte di un corrispettivo di Euro 50.000 (cfr. Sezione Prima, Capitolo 22, Paragrafo 22.1.6).

Sempre in tale ottica, alla data del Prospetto Informativo, sono in corso avanzate trattative tra la Società e la società terza Genova Archivi S.p.A., finalizzate alla definizione di un accordo per la cessione del 49% del capitale sociale di A&B S.p.A., società del Gruppo concessionaria per la riscossione dei tributi locali. Già nel corso dell'esercizio 2006, Data Service aveva in corso trattative con un possibile acquirente relative alla compravendita da parte di quest'ultimo del 100% del capitale sociale della controllata; tuttavia, successivamente all'ingiustificata interruzione di dette trattative, la scelta strategica del Gruppo a tale riguardo è mutata nel senso di preferire l'ingresso nella compagine azionaria della stessa di un nuovo partner industriale che, rilevando una partecipazione di minoranza, ne promuova il rilancio commerciale. L'operazione di cessione del 49% del capitale di A&B

S.p.A. si presenta a valori economici favorevoli e comunque superiori a quelli di mercato; allo stato, gli accordi finora raggiunti tra le parti prevedono un corrispettivo complessivo per la compravendita pari a Euro 3.400.000,00, salvo aggiustamento patrimoniale dello stesso.

Con riferimento alla precedente trattativa in essere avente ad oggetto la compravendita dell'intera partecipazione detenuta in A&B S.p.A., si fa presente che - alla data del Prospetto Informativo - sono in corso di predisposizione gli atti giudiziari necessari per far valere ogni diritto dell'Emittente derivante in capo allo stesso dal comportamento della controparte negoziale; si prevede che tali atti siano notificati entro fine aprile 2007.

Dal punto di vista dei prevedibili impatti sulla situazione economico, patrimoniale e finanziaria del Gruppo, occorre preliminarmente aggiungere che, alla data del Prospetto Informativo, l'Emittente detiene una partecipazione nel capitale di A&B S.p.A. pari all'85% dello stesso e che, relativamente al restante 15%, Data Service ha l'obbligo di versare all'attuale socio di minoranza entro il 30 giugno 2007, un importo pari a circa Euro 1,4 milioni, quale corrispettivo per l'acquisto da parte della Società del restante 15% del capitale sociale di A&B S.p.A., in esecuzione dell'avvenuto esercizio da parte di detto socio di minoranza di un'opzione di vendita (cfr. Sezione Prima, Capitolo 21, Paragrafo 21.1.6).

Di seguito, sono sintetizzati i possibili impatti sulla situazione economico, patrimoniale e finanziaria del Gruppo Data Service eventualmente derivanti dal perfezionamento di entrambe le operazioni di acquisto da parte di Data Service del 15% del capitale di A&B S.p.A., e di cessione da parte della stessa del 49%; al fine di rappresentare tali impatti, si assume il raggiungimento degli obiettivi di risultato della controllata (cui è condizionato il

pagamento della seconda tranche di corrispettivo), e si considera la quota del 49% al costo medio di acquisto:

- il valore patrimoniale di iscrizione in bilancio della partecipazione si ridurrebbe dagli attuali Euro 5.328 migliaia ad Euro 3.411 migliaia, a seguito della riduzione dell'ammontare della partecipazione oggetto di cessione;

- si realizzerebbe una plusvalenza di circa Euro 120 migliaia; e

- dal punto di vista finanziario, si genererebbe una maggiore liquidità per il Gruppo pari ad Euro 2 milioni, derivante dall'incasso di Euro 3,4 milioni quale corrispettivo della cessione del 49% della società, al netto del corrispettivo per l'acquisto del 15% del capitale di A&B S.p.A. dall'attuale socio di minoranza, pari a circa Euro 1,4 milioni; si precisa, peraltro, che si prevede di incassare Euro 1,5 milioni nel corso dell'esercizio 2007 ed Euro 500 migliaia nell'esercizio 2008.

Il management dell'Emittente ritiene che la cessione dell'intera partecipazione del 49% possa perfezionarsi entro il luglio 2007, fermo restando che l'efficacia dell'eventuale cessione sarà soggetta nei confronti della Società ad autorizzazione da parte del Ministero dell'Economia e delle Finanze.

Si fa infine presente che la conclusione delle trattative e la conseguente stipulazione degli accordi definitivi di compravendita è connessa al raggiungimento di un più ampio accordo di cooperazione commerciale e strategica tra le parti.

2.2 Panoramica delle attività

Il Gruppo Data Service è uno dei principali operatori italiani nel mercato dell’outsourcing tecnologico e operativo di servizi di trattamento documentale. In particolare, il Gruppo è attivo nella fornitura di servizi di trattamento documentale quali l'archiviazione ottica e fisica di documenti e di outsourcing di interi processi di back office, finalizzati a rendere più efficienti le procedure amministrative e contabili di banche, compagnie di assicurazione ed enti pubblici. Il Gruppo è inoltre attivo nella fornitura di soluzioni informatiche e servizi per la gestione delle attività degli Enti Locali (sono oltre 1.000 i Comuni italiani serviti). Data Service è la società operativa a capo del Gruppo, composto da diverse società controllate, la cui attività è specialistica o per tipologia di clientela o per localizzazione territoriale (cfr. Sezione Prima, Capitolo 7).

In considerazione dei mutamenti delle esigenze degli operatori appartenenti ai mercati di riferimento, l'offerta del Gruppo ha subito una progressiva evoluzione, passando dalla fornitura di singoli servizi inseriti nell'ambito di un più complesso processo produttivo alla gestione in outsourcing dell'intero processo e delle applicazioni tecnologiche. Tale processo evolutivo ha condotto il Gruppo a poter offrire ai propri clienti un servizio completo di outsourcing dei processi operativi, utilizzando le nuove tecnologie per la distribuzione e gestione delle informazioni. La mission del Gruppo è quindi quella di permettere ai clienti di concentrarsi sul proprio core business e di raggiungere un vantaggio competitivo grazie alla "gestione strategica della conoscenza", garantendo agli stessi una piattaforma unica per

la gestione ed il coordinamento dei contenuti e delle informazioni associate ai processi di

business.

Si precisa, infine, che nel corso dell'ultimo trimestre del 2005, l'attività del Gruppo è stata estesa al settore Security Management in conseguenza della stipulazione di un accordo di partnership con la società Dianoia S.r.l.; in tale settore, il Gruppo svilupperà e fornirà ai propri clienti tradizionali servizi di attuazione, gestione e manutenzione di piattaforme per la visualizzazione e registrazione digitale e di gestione di allarmi.

I servizi del Gruppo Data Service

I servizi offerti dal Gruppo sono rivolti a due principali tipologie di clientela: istituzioni finanziarie, quali banche e compagnie di assicurazione ("Area Finance"), e pubbliche amministrazioni, quali Ministeri ed altri enti pubblici, nazionali e locali ("Area PA"). A partire dal primo semestre 2006, il Gruppo annovera, inoltre, tra i propri clienti alcuni operatori appartenenti ai settori delle telecomunicazioni, utilities e industria ("Area Industry").

Data Service fornisce ai propri clienti servizi connessi al trattamento ed archiviazione di informazioni su supporto cartaceo. In particolare, il Gruppo fornisce servizi quali la veicolazione di documenti, la smaterializzazione di documentazione cartacea, nonché l'archiviazione fisica, digitale e sostitutiva degli stessi. L'offerta del Gruppo comprende anche servizi di trattamento documentale, protocollazione informatica di documenti, utilizzo della firma digitale, archiviazione documentale ottica sostitutiva ed assistenza utenti.

Il Gruppo gestisce inoltre attività di amministrazione e contabilità inerenti la gestione di assegni, titoli e fondi comuni di investimento, quali l'effettuazione delle operazioni richieste sulla base di documentazione compilata manualmente dalla clientela delle banche e delle compagnie assicurative, la quadratura contabile dei relativi importi suddivisi per tipologia e valuta, la creazione e veicolazione dei flussi informativi.

Tramite la controllata A&B S.p.A., il Gruppo fornisce, inoltre, soluzioni informatiche e servizi per la gestione delle attività degli Enti Locali, in particolare di Comuni di dimensioni medio-piccole (fino a 200.000 abitanti).

2.3 Programmi futuri e strategie - Il nuovo Piano Industriale 2007-2009

In considerazione dei ritardi economici verificatisi nel corso dell'esercizio 2006, rispetto a quanto previsto nel Piano Industriale 2006-2008, e delle variazioni alle proiezioni economiche per il triennio 2007-2009, il Consiglio di Amministrazione della Società ha approvato - in data 22 gennaio 2007 - un nuovo Piano Industriale 2007-2009 predisposto con l'ausilio di Alix Partners, che ha supportato il management - da un lato - nell'individuazione delle azioni finalizzate all'ottimizzazione della struttura dei costi, all'accelerazione delle fasi di implementazione e completamento delle attività di riorganizzazione societaria e al raggiungimento degli obiettivi contenuti in detto Piano Industriale 2007-2009.

Alla luce dell'analisi effettuata da Alix Partners, nella seduta del 22 gennaio 2007, il Consiglio di Amministrazione della Società ha ritenuto necessario adeguare il Piano Industriale 2006 – 2008, approvando un nuovo piano industriale contenente le linee guida strategiche per lo sviluppo del Gruppo previste per il prossimo triennio 2007-2009 (il "Piano Industriale 2007-2009"). L'efficacia della delibera consiliare di approvazione del Piano Industriale 2007-2009 è stata sospensivamente condizionata alla conclusione dell'Accordo di Riscadenziamento, nonché all'integrale sottoscrizione dell'Aumento di Capitale a servizio dell'Offerta; si precisa che le condizioni apposte all'efficacia della delibera consiliare riflettono i presupposti sui quali si fonda l'effettiva e concreta realizzabilità del Piano Industriale 2007-2009 (cfr. Sezione Prima, Capitoli 4 e 13).

Relativamente a quanto precede, si fa presente che:

- in forza dell'Accordo Quadro ed ai fini del buon esito dell'Aumento di Capitale a servizio dell'Offerta, in data 4 aprile 2007, Xxxxx ha assunto l'impegno irrevocabile nei confronti della Società a sottoscrivere i Diritti Inoptati (cfr. Premessa al Prospetto Informativo e Sezione Seconda, Capitolo 5, Paragrafo 5.4.3);

- in data 4 aprile 2007, Data Service ed il gruppo bancario principale finanziatore del Gruppo Data Service hanno formalizzato l’Accordo di Riscadenziamento (mediante accettazione della relativa proposta pervenuta alla Società in data 9 febbraio 2007) avente ad oggetto il riscadenziamento dei termini di rimborso dell'indebitamento complessivo dell'Emittente nei confronti di tale gruppo. (cfr. Sezione Prima, Capitolo 22, Paragrafo 22.1).

Verificatesi, pertanto, le condizioni apposte all'efficacia della delibera consiliare di Data Service del 22 gennaio 2007, alla data del Prospetto Informativo il Piano Industriale 2007- 2009 risulta incondizionatamente approvato dal Consiglio di Amministrazione dell'Emittente.

Le linee strategiche contenute nel Piano Industriale 2007-2009 si riferiscono, in particolare, a:

- iniziative orientate al miglioramento dell'efficienza operativa e

- miglioramento dei ricavi.

Le principali assunzioni sulle quali si fonda il Piano Industriale 2007-2009 sono di seguito sintetizzate:

- sul fronte dei ricavi:

▪

▪ le commesse esistenti relative a DMO mantengono il trend storico di decremento delle quantità, mentre per la lavorazione delle deleghe F24 è prevista un'accelerazione del decremento delle quantità a partire dal gennaio 2007;

▪ le commesse esistenti in ambito BPO ed i servizi di archiviazione mantengono il

trend storico di fatturato 2004-2006;

▪ le commesse per clienti appartenenti all'Area PA (esclusi gli Enti Locali) sono state valutate singolarmente, tenendo conto dei contratti in essere e dei contratti potenzialmente stipulabili con ragionevole probabilità di rinnovo e/o aggiudicazione;

▪ si prevedono prezzi costanti per i principali contratti;

▪ sono, inoltre, previsti ulteriori ricavi relativi a nuove commesse in ambito DMO/BPO che, unitamente ai ricavi derivanti dalle commesse già esistenti, portano a prevedere una crescita del fatturato nel triennio 2007-2009;

- sul fronte dei costi:

▪ mantenimento per il triennio 2007-2009 degli organici al livello 2006, con l'utilizzo della mobilità obbligatoria al termine del periodo di GIGS;

▪ costi per servizi variabilizzati in proporzione al fatturato atteso;

▪ costi fissi previsti in crescita;

- sul fronte finanziario:

▪ realizzazione dell'Aumento di Capitale;

▪ riscadenziamento dell'indebitamento in essere nei confronti del principale gruppo bancario finanziatore per un ammontare pari a Euro 13,8 milioni, in cinque rate annuali di pari importo a partire da fine 2008;

▪ mantenimento degli attuali affidamenti "a breve" ottenuti dal sistema bancario;

- sul fronte degli impieghi:

▪ normalizzazione della situazione degli scaduti nei confronti dei fornitori e di altri debiti arretrati;

▪ pagamento degli incentivi di mobilità e del TFR per le risorse in esubero, e

▪ impiego dei fondi secondo quanto previsto dal Piano Industriale 2007-2009.

Per una descrizione del Piano Industriale 2007-2009, si rinvia alla Sezione Prima, Capitoli 4 e 13.

2.4 Identità degli amministratori, sindaci, alti dirigenti e revisori contabili

Consiglio di Amministrazione

Alla data del Prospetto Informativo, il Consiglio di Amministrazione della Società, nominato dall'Assemblea ordinaria in data 29 aprile 2006, come integrato mediante la cooptazione di Xxxxxxx Xxxxxxxx a seguito di dimissioni di Xxxxxxx Xxxxx in occasione della

seduta consiliare del 4 aprile 2007, per un triennio fino all'approvazione del bilancio dell'esercizio che si chiuderà al 31 dicembre 2008, è composto come segue:

Nome e cognome	Xxxxxx	Xxxxx e data di nascita
Xxxxxxx Xxxxxx	Presidente e Amministratore Delegato	Xxxxxxxx (MN), 20 dicembre 1955
Xxxxxxxxx Xxxxxxxxxxxx	Consigliere non esecutivo	Napoli, 23 gennaio 1964
Xxxxxxxx Xxxxxxx	Xxxxxxxxxxx Indipendente	Bari, 8 gennaio 1940
Xxxx Xxx	Xxxxxxxxxxx Indipendente	Roma, 14 giugno 1938
Xxxxx Xxxxxxx	Consigliere Indipendente	Firenze, 5 marzo 1930
Xxxxxxx Xxxxx	Consigliere Indipendente	Biella, 17 maggio 1939
Xxxxxxx Xxxxxxxx	Consigliere non esecutivo	Saluzzo (CN), 5 gennaio 1945

Tutti gli amministratori sono domiciliati per la carica presso la sede sociale dell'Emittente.

Si fa presente tuttavia che, all'esito della seduta consiliare del 4 aprile 2007, tutti i componenti del Consiglio di Amministrazione della Società hanno rassegnato le proprie dimissioni (anche dalle eventuali cariche di consigliere di amministrazione ricoperte in società del Gruppo Data Service) a far data dall'assemblea della Società che nominerà il nuovo Consiglio di Amministrazione (già convocata per il 18 maggio 2007), al fine di consentire l'attuazione degli accordi di governance relativi a Data Service raggiunti dai Soci nell'ambito dell'Accordo Quadro. In particolare, ai sensi di detto Accordo, il nuovo Consiglio di Amministrazione dell'Emittente sarà composto da 7 membri di cui 4 designati dall'Imprenditore, 1 dall'Investitore Finanziario e 1 dal Principale Azionista (previo gradimento dell'Imprenditore); il settimo amministratore sarà invece scelto nella lista presentata dai soci di minoranza o, in assenza della presentazione di tale lista, sarà designato secondo le indicazioni congiunte dell'Imprenditore e dell'Investitore Finanziario (cfr. Sezione Prima, Capitolo 14, Paragrafo 14.1 e Estratto dell'Accordo Quadro, riportato quale Appendice n. 2).

Si prevede che gli amministratori neonominati accettino la carica nell'ambito dell'Assemblea di nomina; pertanto, il nuovo Consiglio di Amministrazione dell'Emittente - nella composizione sopra illustrata - sarà pienamente in carica a partire dalla data dell'Assemblea stessa.

Nella seduta del 4 aprile 2007, il Consiglio di Amministrazione ha altresì provveduto a sciogliere il Comitato Esecutivo ed a revocare a tutti gli amministratori esecutivi, ad eccezione del Presidente Xxxxxxx Xxxxxx, tutte le deleghe agli stessi conferite.

Collegio Sindacale

Alla data del Prospetto Informativo, il Collegio Sindacale, nominato dall'Assemblea ordinaria del 29 aprile 2006 e in carica per un triennio fino all'approvazione del bilancio di esercizio che si chiuderà al 31 dicembre 2008, è composto come segue:

Nome e Cognome	Carica	Luogo e data di nascita
Xxxxx Xxxxxxxx	Presidente	Roma, 9 luglio 1965
Xxxxx Xxxxxxx	Xxxxxxx Effettivo	Vico Equense (NA), 8 luglio 1963
Xxxxxxx Xxxxxxx	Xxxxxxx Effettivo	Mantova, 16 maggio 1960
Xxxxxx Xxxxxxxxxx	Sindaco Supplente	Mantova, 23 dicembre 1966
Xxxxxxxxx Xxxxx	Xxxxxxx Supplente	Brindisi, 2 febbraio 1967

Tutti i componenti del Collegio Sindacale sono domiciliati, per la carica, presso la sede legale di Data Service.

Per le modalità di nomina del Collegio Sindacale ai sensi dell'Accordo Quadro, si rinvia all'Estratto dell'Accordo Quadro riportato in Appendice n. 2.

Alti Dirigenti

La seguente tabella indica gli Alti Dirigenti della Società alla data del Prospetto Informativo, specificando la posizione dagli stessi ricoperta:

Nome e cognome Posizione Anno di assunzione

Luogo e data di nascita

Xxxxxxx Xxxxxx Direttore Generale 2007 Varese, 25 novembre 1965

Xxxxxxxx Xxxxxxx Direttore dell’Area Amministrazione e Finanza

Xxxxxxxx Xxx Xxxxx Direttore della funzione di

Internal Audit

2005 San Xxxxxxxx Garganico (FG), 3 gennaio 1961

1996 Roma, 31 maggio 1945

I sopraelencati dirigenti sono tutti domiciliati, per i rispettivi ruoli, presso la sede legale di Data Service.

Per maggiori informazioni sugli organi di amministrazione, controllo e direzione del Gruppo, si rimanda a quanto descritto nella Sezione Prima, Capitolo 14 del Prospetto Informativo.

Revisori contabili

In data 29 aprile 2006, ai sensi dell’art. 159 del Testo Unico (quale modificato dalla Legge

n. 262 del 28 dicembre 2005), l’assemblea degli azionisti di Data Service ha confermato a Reconta Xxxxx & Young S.p.A., con sede legale in Milano, via Della Chiusa n. 2, (la

"Società di Revisione") l’incarico per la revisione contabile della Società per il periodo 31 dicembre 2006 - 31 dicembre 2011.

2.5 Principali azionisti

La seguente tabella indica i soggetti che, alla data del Prospetto Informativo, possiedono una partecipazione nel capitale sociale con diritto di voto superiore al 2%.

Azionista	N. azioni	Percentuale
Xxxxxxx Xxxxxx	1.840.104	36,67%
Xxxxxxxxx Xxxxxxxxxxxx	377.000	7,52%
Pictet Asset Management ltd	174.250	3,472%
Si precisa che, in virtù	dell'Accordo Quadro,	precedentemente all'avvio del Periodo di

Offerta, Newco acquisterà tutte le azioni di proprietà di Xxxxxxx Xxxxxx, di sua moglie e Xxxxxxxxx Xxxxxxxxxxxx (unitamente ai diritti di opzione alle stesse inerenti nell'ambito dell'Aumento di Capitale), venendo così a detenere una partecipazione nel capitale sociale dell'Emittente pari al 45,63% dello stesso. Ad esito di tale acquisto, Newco eserciterà pertanto il controllo di fatto sull'Emittente, ai sensi dell'art. 93 del Testo Unico.

Successivamente all'offerta pubblica di acquisto obbligatoria che Newco sarà tenuta a promuovere sulla totalità delle azioni ordinarie dell'Emittente a seguito dell'acquisto del 45,63% del capitale sociale dello stesso, ai sensi degli artt. 106, primo comma, e 109, primo comma, lett. a) del Testo Unico (l'"OPA"), è possibile ritenere che Newco stessa acquisterà il controllo di diritto dell'Emittente, ai sensi dell'art. 93 del Testo Unico.

In virtù dell'Accordo Quadro, precedentemente all'inizio dell'Offerta in Borsa e di avvio dell'OPA, Xxxxx sarà partecipata direttamente da Tamburi Investment Partners S.p.A., con una partecipazione pari al 27,94% e - indirettamente tramite società controllate - da Xxxxx Xxxxxxx, con una partecipazione pari al 29,08% e da Xxxxxxx Xxxxxx, con una partecipazione pari al 42,98%.

In virtù delle pattuizioni parasociali di cui all'Accordo Quadro, Xxxxx Xxxxxxx eserciterà singolarmente il controllo di Newco ai sensi dell'art. 93 del Testo Unico; l'Accordo Quadro prevede, infatti, che Xxxxx Xxxxxxx designi la maggioranza dei membri del Consiglio di Amministrazione di Newco e che tutte le decisioni dell'assemblea di Newco siano assunte con il voto determinante dello stesso (fatta eccezione per le decisioni in materia di modificazioni dello statuto sociale, ivi incluse le operazioni sul capitale) (cfr. Premessa al Prospetto Informativo e Estratto dell'Accordo Quadro riportato in Appendice n. 2 al presente Prospetto Informativo).

3. INFORMAZIONI CONTABILI RILEVANTI

Una sintesi delle principali informazioni finanziarie selezionate dai bilanci consolidati del Gruppo Data Service per i periodi chiusi al 31 dicembre 2006, 2005 e 2004 è riportata nella Sezione Prima, Capitolo 3, del Prospetto Informativo.

3.1 Indebitamento finanziario del Gruppo

Si riporta qui di seguito la tabella relativa all'indebitamento finanziario netto consolidato come riportato nel bilancio relativo all'esercizio chiuso al 31 dicembre 2006, redatto secondo i principi contabili IAS/IFRS. I prospetti finanziari relativi al suddetto esercizio presentano un perimetro di funzionamento differente rispetto a quello secondo il quale è stato redatto il bilancio consolidato al 31 dicembre 2005: a tale ultima data, risultava infatti tra le attività in dismissione, la controllata A&B S.p.A. (la quale, al 31 dicembre 2006, è stata invece inserita tra le attività in funzionamento, conseguentemente alla mutata strategia del Consiglio di Amministrazione di mantenerne il controllo); viceversa, al 31 dicembre 2005, Diesse S.r.l. risultava tra le attività in funzionamento, mentre nell'esercizio 2006 la stessa è stata posta in liquidazione e, pertanto, inserita tra le attività in dismissione. I dati relativi all'esercizio 2006 sono confrontati con l'indebitamento finanziario netto consolidato al 31 dicembre 2005 riesposto secondo il perimetro di funzionamento attuale.* L'indebitamento finanziario netto si riferisce alle sole attività in funzionamento

Principi contabili IAS/IFRS

Totale gruppo di cui :attività in funzionamento

Euro/000 31/12/2006 31/12/2005 Var. % 31/12/2006 31/12/2005 Var. %

Cassa 16	17	-5,88%	16	14	14,29%
Altre disponibilità liquide 2.511	4.739	-47,01%	2.361	4.450	-46,94%
Titoli detenuti per la negoziazione 1.000	0	n.a.	1.000	0	n.a.
Totale Liquidità 3.527	4.756	-25,84%	3.377	4.464	-24,35%
Debiti bancari correnti (24.869)	(26.237)	-5,21%	(24.850)	(25.650)	-3,12%
Debiti V/Altri finanziatori correnti (1.843)	(1.030)	78,89%	(1.843)	(984)	87,30%
Indebitamento finanziario corrente (26.711)	(27.267)	-2,04%	(26.693)	(26.634)	0,22%
Indebitamento finanziario corrente netto (23.184)	(22.511)	2,99%	(23.316)	(22.170)	5,17%
Debiti bancari non correnti (831)	(1.927)	-56,88%	(831)	(1.569)	-47,04%
Debiti V/Altri finanziatori non correnti (784)	(1.074)	-26,97%	(784)	(1.264)	-37,97%
Indebitamento finanziario non corrente (1.615)	(3.001)	-46,18%	(1.615)	(2.833)	-42,99%
Indebitamento finanziario netto (24.799)	(25.511)	-2,79%	(24.931)	(25.003)	-0,29%

Si fa presente che in data 4 aprile 2007, Data Service ed il gruppo bancario principale finanziatore del Gruppo hanno formalizzato l’Accordo di Riscadenziamento (a seguito dell'accettazione da parte della Società della relativa proposta pervenuta in data 9 febbraio 2007) avente ad oggetto il riscadenziamento dei termini di rimborso dell'indebitamento complessivo dell'Emittente nei confronti di tale gruppo bancario; tale riscadenziamento risponde all'esigenza del Gruppo di rinegoziare le scadenze delle rate dei finanziamenti in essere in un orizzonte temporale più consono allo sviluppo ed all’implementazione del Piano Industriale 2007-2009, quale approvato dal Consiglio di Amministrazione dell'Emittente in data 22 gennaio 2007. Per una descrizione dei termini e condizioni dell'Accordo di Riscadenziamento, si veda la Sezione Prima, Capitolo 22, Paragrafo 22.1.

4. INFORMAZIONI RELATIVE ALL'OFFERTA

4.1 L'Offerta

L'Offerta di cui al presente Prospetto Informativo consiste in un Aumento di Capitale a pagamento per massimi Euro 12.950.000,00, da liberarsi mediante emissione di massime n.

5.000.000 Azioni ordinarie della Società, aventi le stesse caratteristiche di quelle in circolazione e da offrirsi in opzione ai soci in proporzione della partecipazione dagli stessi detenuta nel capitale sociale.

In data 23 marzo 2007, il Consiglio di Amministrazione (revocando la precedente deliberazione assunta in data 28 ottobre 2006), in esercizio della delega allo stesso conferita dall'Assemblea straordinaria del 29 aprile 2006, ai sensi dell'art. 2443 cod. civ., ha deliberato un aumento del capitale sociale in via scindibile, per un importo massimo di Euro 12.950.000,00. Contestualmente, il Consiglio di Amministrazione ha deliberato: (i) di emettere un numero massimo di azioni ordinarie di nuova emissione pari a n. 5.000.000; (ii) di stabilire per ciascuna azione il prezzo di sottoscrizione di Euro 2,59; (iii) di offrire le azioni in opzione ai titolari di azioni Data Service.

Ragioni dell'Offerta e impiego dei proventi

L’Offerta è finalizzata a rafforzare la struttura patrimoniale della Società, nonché a dotare la stessa delle risorse necessarie, principalmente, per far fronte alle esigenze finanziarie derivanti dal mancato incasso dei crediti commerciali del Gruppo nei confronti della clientela appartenente all'Area PA; parte dei proventi sarà, inoltre, destinata all'accelerazione e completamento del processo di ristrutturazione societaria del Gruppo attualmente in corso.

In particolare, i proventi derivanti dall’Aumento di Capitale deliberato a servizio dell'Offerta saranno utilizzati, secondo le seguenti priorità (cfr. Sezione Seconda, Capitolo3, Paragrafo 3.4):

a. rafforzamento della struttura patrimoniale: ad esito dell’Offerta, il patrimonio netto della Società risulterà incrementato in misura equivalente all’importo dell’Aumento

di Capitale medesima, con un conseguente beneficio in termini di coefficienti patrimoniali;

b. miglioramento del capitale circolante: parte dei proventi derivanti dall’Offerta saranno destinati al progressivo riequilibrio del capitale circolante netto; in particolare, anche in considerazione del rafforzamento patrimoniale della Società (già ricordato al punto a. che precede), a fronte di un progressivo riassorbimento dei debiti scaduti verso alcuni fornitori, anche attraverso il parziale soddisfacimento delle ragioni creditorie degli stessi nonché di eventuali riscandeziamenti, la Società si è posta l’obiettivo di ottenere condizioni di pagamento più favorevoli ed al contempo migliorare e/o ottimizzare i tempi di incasso dei crediti commerciali;

c. completamento del processo di riorganizzazione aziendale in corso: al fine di accelerare il processo di riequilibrio economico della Società, ormai intrapreso da tempo, le risorse finanziarie rivenienti dall'Aumento di Capitale saranno parzialmente impiegate per finalizzare il processo di riorganizzazione in corso ed - in particolare - per accelerare i processi di liquidazione di Diesse S.r.l. e Data Service Technologies S.p.A., attive in settori non più strategici, nonché per agevolare il processo di riorganizzazione del personale, sia in termini di future uscite che, soprattutto, di nuovi ingressi da parte di personale con competenze ad oggi non presenti nel Gruppo;

d. attuazione dei piani di sviluppo aziendale, secondo le linee guida del Piano Industriale 2007-2009: finalizzato il riequilibrio patrimoniale, migliorato il capitale circolante netto e completato il processo di riorganizzazione ormai in essere da tempo, l’obiettivo della Società è di promuovere una nuova fase di sviluppo che consenta – oltre a garantire un ritorno alla redditività – di perseguire una crescita anche in termini di ampiezza e di volumi dei servizi offerti.

Il management della Società ritiene che i proventi dell'Aumento di Capitale, tenuto conto del riscadenziamento dell'indebitamento bancario nei confronti del gruppo bancario Antonveneta ed assumendo l'effettiva attuazione dei piani di sviluppo aziendale, possano essere sufficienti al fine di regolarizzare il pagamento dei debiti commerciali scaduti o in scadenza.

Dati rilevanti per l'Offerta

Numero massimo di Azioni oggetto dell'Offerta n. 5.000.000 Azioni

Rapporto di opzione n. 1 Azione per ciascuna azione posseduta Prezzo di Offerta Euro 2,59 per Azione

Controvalore totale dell'Offerta Euro 12.950.000,00

Numero di azioni Data Service post emissione delle Azioni n. 10.018.744 azioni

Capitale sociale di Data Service post emissione delle Azioni Euro 25.948.546,96

Percentuale del capitale sociale rappresentato dalle Azioni,

post emissione delle stesse

49,91%

Calendario dell'Offerta

Inizio del Periodo di Offerta e di negoziazione dei diritti di opzione 7 maggio 2007

Ultimo giorno di negoziazione dei diritti di opzione 18 maggio 2007

Termine del Periodo di Offerta e termine ultimo di sottoscrizione delle Azioni

25 maggio 2007

Comunicazione dei risultati dell'Offerta al termine del Periodo di Offerta

Entro 5 giorni dal termine del Periodo di Offerta

5. DOCUMENTAZIONE ACCESSIBILE AL PUBBLICO

Documentazione a disposizione del pubblico presso la sede legale dell'Emittente, a Mantova, in via Xxxxxx Xxxxx n. 1, nonché sul sito internet della Società xxx.xxxxxxxxxxxxxx.xxx:

- l'atto costitutivo e lo statuto sociale di Data Service;

- i fascicoli di bilancio di esercizio e consolidato per gli esercizi chiusi al 31 dicembre 2004, al 31 dicembre 2005 e al 31 dicembre 2006, corredati dagli allegati previsti dalla legge e dalle relative relazioni di revisione emesse dalla Società di Revisione;

- la relazione semestrale consolidata al 30 giugno 2006, corredata dagli allegati previsti dalla legge e dalla relativa relazione di revisione emessa dalla Società di Revisione.

Relazioni di revisione

Si precisa che i bilanci di esercizio e consolidato di Data Service relativi all'esercizi chiusi al

31 dicembre 2004, redatti secondo i Principi Contabili Italiani, 2005, redatti secondo i principi contabili IAS/IFRS adottati dall'Unione Europea (comprensivi dei prospetti di riconciliazione dello stato patrimoniale al 1° gennaio 2004 e al 31 dicembre 2004 e del conto economico dell'esercizio redatti secondo i Principi Contabili Italiani e riesposti secondo i principi contabili IAS/IFRS) e 2006, redatti secondo i principi contabili IAS/IFRS, sono stati oggetto di revisione da parte della società di revisione Reconta Xxxxx & Young S.p.A. con sede legale in Milano, via Della Chiusa n. 2, iscritta presso il relativo registro tenuto presso il Ministero della Giustizia ai sensi dell'art. 161 del Testo Unico (la "Società di Revisione").

In relazione ai bilanci al 31 dicembre 2004 e 2005, le relazioni della Società di Revisione contengono diversi richiami di informativa in merito alla situazione di incertezza sulla continuità aziendale del Gruppo.

In relazione al bilancio al 31 dicembre 2006, la Società di Revisione ha espresso il proprio giudizio sullo stesso, richiamando alcuni aspetti relativi alla continuità aziendale e conseguenti valutazioni sullo stesso, predisposto secondo il principio della continuità aziendale, tenuto conto degli eventi successivi alla data di riferimento del bilancio 2006, ed in particolare:

(i) dell'avvenuta stipulazione dell'Accordo Quadro e dell'assunzione da parte di Newco dell'impegno irrevocabile all'integrale sottoscrizione dei Diritti Inoptati (cfr. Sezione Seconda, Capitolo 5, Paragrafo 5.4.3); e

(ii) dell'avvenuta formalizzazione dell'Accordo di Riscadenziamento ed all'inapplicabilità delle condizioni poste all'efficacia dello stesso (cfr. Sezione Prima, Capitolo 22, Paragrafo 22.1.1).

Copia delle relazioni emesse dalla Società di Revisione è riportata nella Sezione Prima, Capitolo 20, del presente Prospetto Informativo.

Per completezza di informativa, si evidenzia che la situazione semestrale consolidata del Gruppo al 30 giugno 2006, redatta secondo i Principi Contabili Internazionali, è stata sottoposta a revisione contabile limitata da parte della Società di Revisione che ha emesso la propria relazione in data 31 ottobre 2006. In tale relazione, la Società di Revisione, a causa dei possibili effetti sulla continuità aziendale e sul valore di iscrizione dell'avviamento, non è stata in grado di esprimersi sulla conformità dei prospetti contabili e delle relative note esplicative ed integrative.

[PAGINA VOLUTAMENTE LASCIATA IN BIANCO]

Sezione Prima

1. PERSONE RESPONSABILI

1.1 Persone responsabili delle informazioni

Il presente Prospetto Informativo è stato redatto da Data Service, società per azioni di diritto italiano, con sede legale in Mantova, via Xxxxxx Xxxxx n. 1, in qualità di emittente. La Società assume la responsabilità del presente Prospetto Informativo.

1.2 Dichiarazione delle persone responsabili

Data Service dichiara che, avendo adottato tutta la ragionevole diligenza nella redazione del Prospetto Informativo, le informazioni contenute nel medesimo Prospetto Informativo sono, per quanto a sua conoscenza, conformi ai fatti e non presentano omissioni tali da alterarne il senso.

2. REVISORI LEGALI DEI CONTI

2.1 Revisori legali dei conti della Società

I bilanci di esercizio e consolidato di Data Service relativi all'esercizi chiusi al 31 dicembre 2004, redatti secondo i Principi Contabili Italiani, 2005, redatti secondo i principi contabili IAS/IFRS adottati dall'Unione Europea (comprensivi dei prospetti di riconciliazione dello stato patrimoniale al 1° gennaio 2004 e al 31 dicembre 2004 e del conto economico dell'esercizio redatti secondo i Principi Contabili Italiani e riesposti secondo i principi contabili IAS/IFRS) e 2006, redatti secondo i principi contabili IAS/IFRS, sono stati oggetto di revisione da parte della società di revisione Reconta Xxxxx & Young S.p.A. con sede legale in Milano, via Della Chiusa n. 2, iscritta presso il relativo registro tenuto presso il Ministero della Giustizia ai sensi dell'art. 161 del Testo Unico (la "Società di Revisione").

In relazione ai bilanci al 31 dicembre 2004 e 2005, le relazioni della Società di Revisione contengono diversi richiami di informativa in merito alla situazione di incertezza sulla continuità aziendale del Gruppo.

In relazione al bilancio al 31 dicembre 2006, la Società di Revisione ha espresso il proprio giudizio sullo stesso, richiamando alcuni aspetti relativi alla continuità aziendale ed effettuando le conseguenti valutazioni sullo stesso, predisposto secondo il principio della continuità aziendale, tenuto conto degli eventi successivi alla data di riferimento dello stesso, ed in particolare:

(i) dell'avvenuta stipulazione dell'Accordo Quadro e dell'assunzione da parte di Newco dell'impegno irrevocabile all'integrale sottoscrizione dei Diritti Inoptati (cfr. Sezione Seconda, Capitolo 5, Paragrafo 5.4.3); e

(ii) dell'avvenuta formalizzazione dell'Accordo di Riscadenziamento ed all'inapplicabilità delle condizioni poste all'efficacia dello stesso (cfr. Sezione Prima, Capitolo 22, Paragrafo 22.1.1).

Per completezza di informativa, si evidenzia che la situazione semestrale consolidata del Gruppo al 30 giugno 2006, redatta secondo i Principi Contabili Internazionali, è stata sottoposta a revisione contabile limitata da parte della Società di Revisione che ha emesso la propria relazione in data 31 ottobre 2006. In tale relazione, la Società di Revisione, a causa dei possibili effetti sulla continuità aziendale e sul valore di iscrizione dell'avviamento, non è stata in grado di esprimersi sulla conformità dei prospetti contabili e delle relative note esplicative ed integrative.

In data 29 aprile 2006, ai sensi dell’art. 159 del Testo Unico (quale modificato dalla Legge

n. 262 del 28 dicembre 2005), l’Assemblea degli azionisti di Data Service ha confermato a Reconta Xxxxx & Young S.p.A. l’incarico per la revisione contabile della Società per il periodo 31 dicembre 2006 - 31 dicembre 2011, alla stessa originariamente conferito dall'Assemblea ordinaria della Società in data 8 aprile 2000, relativamente al periodo 31

dicembre 2000-2002, successivamente rinnovato dall'Assemblea dell'11 aprile 2003 relativamente al periodo 31 dicembre 2003-2005.

2.2 Informazioni sui rapporti con i revisori

Relativamente al periodo cui si riferiscono le informazioni finanziarie contenute nel Prospetto Informativo, la Società di Revisione non ha rinunciato all'incarico, né è stata rimossa dallo stesso, né l'incarico è stato revocato.

3. INFORMAZIONI FINANZIARIE SELEZIONATE

3.1 Dati relativi agli esercizi chiusi al 31 dicembre 2006, 2005 e 2004

Le seguenti tabelle riportano i principali dati economico-patrimoniali e finanziari consolidati del Gruppo e i dati per azione di Data Service al 31 dicembre 2006, 2005 e 2004, redatti sulla base dei principi contabili IAS/IFRS. Si precisa che i dati al 31 dicembre 2006 sono tratti dal bilancio consolidato del Gruppo Data Service approvato dal Consiglio di Amministrazione della Società in data 23 marzo 2007.

Si riportano di seguito i dati consolidati del conto economico del Gruppo Data Service relativi agli esercizi chiusi il 31 dicembre 2006 e 2005, redatti sulla base dei principi contabili IAS/IFRS.

Principi Contabili		IAS/IFRS
(Euro / 000)	31/12/2006		31/12/2005
Ricavi operativi attività in funzionamento		65.659	62.628
Margine operativo a lordo		2.819	2.966
Risultato operativo		(4.378)	(985)
Risultato ante imposte		(5.520)	(2.971)
Risultato netto attività in funzionamento		(6.123)	(2.851)
Risultato di pertinenza di Terzi		(83)	(161)
Perdita netta attività “destinate alla dismissione”		(800)	(7.578)
Risultato d'esercizio		(7.006)	(10.590)
Utile/perdita per azione derivante dalle xxx.xx in funzionamento		(1,24)	(0,62)
Utile/perdita per azione		(1,40)	(2,17)

Si riportano di seguito i dati patrimoniali finanziari consolidati relativi ai bilanci chiusi al 31 dicembre 2006 e 2005, redatti secondo i principi contabili IAS/IFRS. Si segnala che i prospetti patrimoniali dell'esercizio chiuso al 31 dicembre 2006 presentano un perimetro delle attività in funzionamento differente rispetto a quello secondo il quale è stato redatto il bilancio consolidato al 31 dicembre 2005: a tale ultima data, risultava infatti tra le attività in dismissione, la controllata A&B S.p.A. (la quale, al 31 dicembre 2006, è stata invece inserita tra le attività in funzionamento, conseguentemente alla mutata strategia del Consiglio di Amministrazione di mantenerne il controllo); viceversa, al 31 dicembre 2005, Diesse S.r.l. risultava tra le attività in funzionamento, mentre nell'esercizio 2006 la stessa è stata posta in liquidazione e, pertanto, inserita tra le attività in dismissione.

IAS/IFRS

(Euro/000)	31/12/2006	31/12/2005
IMPIEGHI Rimanenze	579	962
Crediti commerciali	26.192	21.009
Altre attività correnti non finanziarie	2.430	2.298
Debiti commerciali	(12.350)	(13.641)
Altre passività correnti non finanziarie	(12.626)	(11.334)
Totale Capitale Circolante Netto	(4.225)	(706)
Totale immobilizzazioni	44.106	45.768
Imposte anticipate e altre att. non correnti	3.040	3.716
Imposte differite a altre pas. non correnti	(12.402)	(12.257)
Totale altre att./pass. Non correnti	(9.362)	(8,541)
Passività destinate alla dismisisone	(3.738)	(7.341)
Attività destinate alla dismissione	725	9.650
Totale att./pass. destinate alla dismissione	3.013	2.309
Capitale investito netto	35.955	38.830
Fonti Indebitamento finanziario netto soc. in funzionamento	24.931	23.916
Patrimonio netto	11.024	14.914
Totale fonti di finanziamento	35.955	38.830

Patrimonio netto per azione 2,20 2,97

Si riporta di seguito la tabella relativa all'indebitamento finanziario netto consolidato come riportato nei bilanci chiusi al 31 dicembre 2006, redatto secondo i principi contabili IAS/IFRS confrontato con l'indebitamento finanziario netto consolidato al 31 dicembre 2005 riesposto secondo il perimetro finanziario attuale.

Principi contabili IAS/IFRS

Euro/000	31/12/2006	31/12/2005
Cassa	16	14
Altre disponibilità liquide	2.361	4.450
Titoli detenuti per la negoziazione	1.000	0
Totale Liquidità	3.377	4.465
Debiti bancari correnti	(24.850)	(25.650)
Debiti V/Altri finanziatori correnti	(1.843)	(984)
Indebitamento finanziario corrente	(26.693)	(26.635)
Indebitamento finanziario corrente netto	(23.316)	(22.170)
Debiti bancari non correnti	(831)	(1.569)
Debiti V/Altri finanziatori non correnti	(784)	(1.264)
Indebitamento finanziario non corrente	(1.615)	(2.833)
Indebitamento finanziario netto	(24.931)	(25.003)

Si riportano di seguito i dati consolidati del conto economico del Gruppo Data Service relativi agli esercizi chiusi al 31 dicembre 2005 e 2004, redatti sulla base dei principi contabili IAS/IFRS.

Principi Contabili IAS/IFRS

(Euro / 000)	31/12/2005	31/12/2004
Ricavi operativi attività in funzionamento	55.854	60.835
Margine operativo a lordo	1.499	(196)
Risultato operativo	(2.237)	(13.557)
Risultato ante imposte	(4.221)	(15.477)
Risultato netto attività in funzionamento	(3.674)	(21.596)
Risultato di pertinenza di Terzi	(161)	(48)
Perdita netta attività “destinate alla dismissione”	(6.755)	(8.385)
Risultato d'esercizio	(10.590)	(30.029)
Utile/perdita per azione derivante dalle xxx.xx in funzionamento	(0,79)	(4,42)
Utile/perdita per azione	(2,17)	(6,13)

Si riportano di seguito i dati patrimoniali finanziari consolidati relativi ai bilanci chiusi al 31 dicembre 2005 e 2004, redatti secondo i principi contabili IAS/IFRS.

IAS/IFRS

(Euro/000)	31/12/2005	31/12/2004
IMPIEGHI Rimanenze	962	4.970
Crediti commerciali	21.009	39.155
Altre attività correnti non finanziarie	2.298	2.743
Debiti commerciali	(13.641)	(24.437)
Altre passività correnti non finanziarie	(11.334)	(14.376)
Totale Capitale Circolante Netto	(706)	8.055
Totale immobilizzazioni	45.768	63.440
Imposte anticipate e altre att. Non correnti	3.716	948
Imposte differite a altre pas. Non correnti	(12.257)	(11.349)
Totale altre att./pass. Non correnti	(8.541)	(10,401)
Passività destinate alla dismisisone	(7.341)	0
Attività destinate alla dismissione	9.650	0
Totale att./pass. Destinate alla dismissione	2.309	0
Capitale investito netto	38.830	61.094
Fonti Indebitamento finanziario netto soc. in funzionamento	23.916	35.882
Patrimonio netto	14.914	25.212
Totale fonti di finanziamento	38.830	61.094

Patrimonio netto per azione 2,97 5,02

Si riporta di seguito la tabella relativa all'indebitamento finanziario netto consolidato come riportato nei bilanci chiusi al 31 dicembre 2005 e 2004, redatti secondo i principi contabili IAS/IFRS.

Principi contabili IAS/IFRS

Euro/000	31/12/2005*	31/12/2004
Cassa	11	45
Altre disponibilità liquide	4.473	3.904
Titoli detenuti per la negoziazione	0	0
Totale Liquidità	4.484	3.949
Debiti bancari correnti	(25.289)	(31.883)
Debiti V/Altri finanziatori correnti	(949)	(1.600)
Indebitamento finanziario corrente	(26.239)	(33.484)
Indebitamento finanziario corrente netto	(21.755)	(29.535)
Debiti bancari non correnti	(1.569)	(4.151)
Debiti V/Altri finanziatori non correnti	(593)	(2.196)
Indebitamento finanziario non corrente	(2.161)	(6.347)
Indebitamento finanziario netto	(23.916)	(35.882)
*L'indebitamento finanziario netto si riferisce alle sole attività in funzionamento.

3.2 Rendiconto Finanziario Sintetico

Nella tabella seguente è riportato in forma sintetica il rendiconto finanziario del Gruppo Data Service al 31 dicembre 2006 ed al 31 dicembre 2005.

In migliaia di Euro
	31/12/2006	31/12/2005
Attività di esercizio:
Risultato da attività in funzionamento e terzi	(6.124)	(3.674)
Risultato da attività in dismissione	(800)	(6.755)
Risultato netto d'esercizio	(6.924)	(10.429)
Rettifica plusvalenza/minusvalenza cessioni Saped - Infolab	(760)	0
Ammortamenti e svalutazioni	6.891	3.692
Variazioni crediti commerciali	(2.687)	(769)
Variazione debiti commerciali	26	4.114
Altre Variazione delle attività e passività correnti e non correnti	2.181	1.298
Variazione del tfr	801	644
Flusso monetario da (per) attività d'esercizio	328	5.305
Attività di investimento:
(Acquisto) di immobilizzazioni immateriali al netto delle cessioni	(396)	351
(Acquisto) di immobilizzazioni materiali al netto delle cessioni	(381)	(240)
Cessione controllate:
Cessione controllate	1.370	0
cessione immobilizzazioni immateriali	99	0
cessione immobilizzazioni materiali	106	0
cessione partecipazioni	103	0
variazioni rimanenze	7
variazione crediti correnti	702	0
variazione TFR	(405)	0
variazione debiti finanziari	(34)	0
variazione debiti correnti	(607)	0
variazione fondi	(76)	0
variazione patrimonio netto consolidato per cessione	(610)	0
(Acq.) cessione di altre partecipazioni e titoli	(2.355)	0
Flusso monetario da (per) attività d'investimento	(2.477)	111
Attività di finanziamento:
Accensione finanziamenti	756	5.750
rimborso finanziamenti	(3.529)	(3.563)
Variazione netta attività/passività finanziarie correnti	920	(9.123)
Variazione netta attività/passività finanziarie non correnti	(290)	0
Variazione debito per opzione put	1.362	0
Cessione azioni proprie	1.030	0
Versamento in conto aumento di capitale	2.750
Altre variazioni	(336)	0
Flusso monetario da (per) attività di finanziamento	2.663	(6.936)
Flusso di cassa rinveniente dalle attività in dismissione	(2.628)	2.760
Variazione disponibilità liquide delle attività in dismissione	26	(705)
Flusso monetario da (per) attività di dismissione	(2.602)	2.055
Flussi di disponibilità liquide	(2.088)	535
Disponibilità liquide nette all'inizio dell'esercizio	4.465	3.949
Disponibilità liquide nette alla fine dell'esercizio	2.377	4.484
Incremento (decremento) disponibilità liquide nette	(2.088)	535

4. FATTORI DI RISCHIO

L’operazione descritta nel Prospetto Informativo presenta gli elementi di rischio tipici di un investimento in azioni. Al fine di effettuare un corretto apprezzamento dell’investimento, gli investitori sono invitati a valutare gli specifici fattori di rischio relativi all'Emittente e al Gruppo allo stesso facente capo, al settore di attività in cui il Gruppo opera, nonché agli strumenti finanziari oggetto dell'Offerta.

Ciascuno dei fattori di rischio indicati nel Prospetto Informativo potrebbe influenzare anche in modo significativo l’attività, le condizioni finanziarie e le prospettive della Società e del Gruppo. Rischi addizionali ed eventi incerti, attualmente non prevedibili o che si ritengono al momento altamente improbabili, potrebbero parimenti influenzare l'attività ed i risultati della

Società e del Gruppo. Il valore delle Azioni potrebbe pertanto subire variazioni consistenti portando ad un sensibile deprezzamento dell’investimento.

I rinvii a Sezioni, Capitoli e Paragrafi, ove non diversamente indicato, si riferiscono a Sezioni, Capitoli e Paragrafi del Prospetto Informativo.

I fattori di rischio di seguito descritti devono essere letti congiuntamente alle informazioni contenute nel Prospetto Informativo.

(A) FATTORI DI RISCHIO RELATIVI ALL'EMITTENTE E AL GRUPPO AD ESSA FACENTE CAPO

A.1 Rischi connessi all'incertezza in merito alla continuità aziendale

Alla data del Prospetto Informativo, risulta incerta la continuità aziendale del Gruppo Data Service, in considerazione della grave carenza di liquidità che affligge il Gruppo stesso, già a partire dall'esercizio 2006. In particolare, la mancata finalizzazione della prevista cessione dell'intera partecipazione della società controllata A&B S.p.A., unitamente al mancato incasso di alcuni crediti di importo rilevante nei confronti di clienti appartenenti all'Area PA ed al conseguimento di risultati inferiori alle aspettative, hanno comportato una situazione di tensione finanziaria che ha reso difficoltosa la

RICERCA DELLE RISORSE NECESSARIE PER LA PIENA ATTUAZIONE DEL PIANO DI RIORGANIZZAZIONE, NONCHÉ DEI PROGETTI DI SVILUPPO COMMERCIALE.

In considerazione di tale situazione ed al fine di recuperare la normale operatività del Gruppo, risulta essenziale il buon esito dell'Aumento di Capitale a servizio dell'Offerta di cui al presente Prospetto Informativo.

In particolare, il management ritiene che le risorse finanziarie, rappresentate dal capitale circolante netto, siano adeguate al finanziamento delle proprie

esigenze almeno per i prossimi dodici mesi, assumendo l'integrale sottoscrizione dell'Aumento di Capitale, l'avvenuto riscadenziamento dell'indebitamento nei confronti del principale gruppo bancario finanziatore, il mantenimento in essere degli attuali affidamenti bancari, l’incasso di parte dei crediti nei confronti dei clienti dell'Area PA ed il raggiungimento degli obiettivi indicati nel Piano Industriale 2007-2009.

IN OGNI CASO, SI FA PRESENTE CHE, COME PREVISTO NELL'ACCORDO QUADRO STIPULATO IN DATA 4 APRILE 2007, I SOCI PORRANNO IN ESSERE UN'OPERAZIONE DI RISTRUTTURAZIONE AZIENDALE DEL GRUPPO DATA SERVICE, DA REALIZZARSI MEDIANTE L'ACQUISIZIONE DA PARTE DI UNA SOCIETÀ VEICOLO ("NEWCO"), DAGLI STESSI PARTECIPATA, DI UNA PARTECIPAZIONE NEL CAPITALE SOCIALE DELL'EMITTENTE SUPERIORE AL 30% DELLO STESSO, CON CONSEGUENTE OBBLIGO SOLIDALE IN CAPO A NEWCO ED AI SOCI DI PROMUOVERE UN'OFFERTA PUBBLICA D'ACQUISTO OBBLIGATORIA, AI SENSI DEL COMBINATO DISPOSTO DEGLI ARTT. 106, PRIMO COMMA, E 109, PRIMO COMMA, LETT. A) DEL TESTO UNICO, SULLA TOTALITÀ DELLE AZIONI ORDINARIE DI DATA SERVICE.

Si fa presente che ai sensi dell'Accordo Quadro ed ai fini del buon esito dell'Aumento di Capitale, in data 4 aprile 2007, Xxxxx ha assunto l'impegno irrevocabile nei confronti della Società a sottoscrivere integralmente i Diritti Inoptati (cfr. Premessa al Prospetto Informativo e Sezione II, Capitolo 5, Paragrafo 5.4.3).

A.2 Rischi connessi alle previsioni di risultato economico

Si fa presente che, alla data del Prospetto Informativo, le previsioni di risultato economico relative all'esercizio 2006, già diffuse al mercato in data

31 gennaio 2007, non possono più ritenersi valide, in quanto superate dai risultati consolidati al 31 dicembre 2006, quali contenuti nel bilancio consolidato al 31 dicembre 2006, approvato dal Consiglio di Amministrazione della Società in data 23 marzo 2007.

Come evidenziato nel comunicato stampa diffuso dalla Società ai sensi dell'art. 114 del Testo Unico in data 31 gennaio 2007, si sono verificati marcati scostamenti negativi dei risultati economici dell'esercizio 2006, rispetto a quanto già previsto nel Piano Industriale 2006 – 2008, sia in termini di valore della produzione, sia di margini economici. Tali scostamenti sono dovuti principalmente:

⮚ A TALUNI RITARDI NELL’ATTUAZIONE DEL PIANO DI RIORGANIZZAZIONE AZIENDALE;

⮚ A COSTI NON RIPETITIVI LEGATI ALLA STESSA ATTIVITÀ DI RIORGANIZZAZIONE;

⮚ alla mancata acquisizione, nonché a ritardi nell’acquisizione, di alcune commesse, in particolare nei confronti di clienti appartenenti all'Area PA, nonché alla divisione “Sicurezza”;

⮚ ALL’ACQUISIZIONE DI ORDINI CON BASSA MARGINALITÀ.

In particolare, lo scostamento tra il risultato stimato e quello esposto nel bilancio consolidato 2006 è imputabile principalmente all'effetto netto della svalutazione di circa Euro 4,5 milioni del valore di avviamento riconosciuto - al momento dell’acquisizione - alla società CNI Informatica e Telematica S.p.A., successivamente fusa per incorporazione in Data Service (cfr. Sezione Prima, Capitolo 9, Paragrafo 9.6.2). A tale proposito, si segnala che - secondo i principi contabili IAS/IFRS - il valore di iscrizione dell'avviamento deve essere sottoposto su base annuale ad IMPAIRMENT TEST in relazione alle variazioni dei flussi di cassa previsti; pertanto, in sede di predisposizione della relazione

trimestrale consolidata al 31 dicembre 2006 e del bilancio consolidato al 31 dicembre 2006, quali approvati dal Consiglio di Amministrazione della Società rispettivamente in data 14 febbraio 2007 e 23 marzo 2007, il Consiglio di Amministrazione dell'Emittente ha verificato il valore dell’avviamento relativo alla CASH GENERATING UNIT in parola, sulla base dell’attualizzazione dei relativi flussi di cassa (IMPAIRMENT TEST), quali previsti dal Piano Industriale 2007-2009, utilizzando la stessa metodologia già applicata in occasione delle precedenti verifiche (tenuto anche conto del lavoro svolto da un consulente esterno sui dati di preconsuntivo 2006 e sui dati del bilancio consolidato al 31 dicembre 2006).

Inoltre, la mancata finalizzazione della prevista cessione dell'intera partecipazione della controllata società A&B S.p.A., unitamente al mancato incasso di alcuni crediti di importo rilevante nei confronti di clienti appartenenti all'Area PA ed al conseguimento di risultati inferiori alle aspettative, hanno comportato una situazione di tensione finanziaria che ha reso difficoltosa la ricerca delle risorse necessarie per la piena implementazione del piano di riorganizzazione e per l’attuazione dei progetti di sviluppo commerciale, quali previsti nel Piano Industriale 2006-2008.

A fronte delle difficoltà incontrate nel raggiungimento degli obiettivi fissati relativamente al primo anno considerato nel Piano Industriale 2006-2008, la Società ha conferito mandato alla società di consulenza Alix Partners, al fine di supportare il MANAGEMENT nell’individuazione di azioni di ottimizzazione della struttura dei costi, di accelerazione delle fasi di implementazione e completamento delle attività di riorganizzazione aziendale, nonché di raggiungimento degli obiettivi identificati in detto Piano Industriale.

ALLA LUCE DELL'ANALISI EFFETTUATA DA ALIX PARTNERS, NELLA SEDUTA DEL 22 GENNAIO 2007, IL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE DELLA SOCIETÀ HA RITENUTO NECESSARIO ADEGUARE IL PIANO INDUSTRIALE 2006 – 2008, APPROVANDO UN NUOVO PIANO INDUSTRIALE CONTENENTE LE LINEE GUIDA STRATEGICHE DI SVILUPPO DEL GRUPPO PREVISTE PER IL PROSSIMO TRIENNIO 2007-2009 (IL "PIANO INDUSTRIALE 2007-2009"). SI PRECISA CHE, CON PARTICOLARE RIFERIMENTO ALLE PREVISIONI DI RISULTATO ECONOMICO

RELATIVE ALL'ANNO 2007, CONTENUTE NELLA PRESENTAZIONE INTITOLATA "RISULTATI DEL IV TRIMESTRE 2004 E SAL DEL PI 2005-2007" PUBBLICATA SUL SITO WEB DELLA SOCIETÀ IN DATA 22 FEBBRAIO 2005, LE STESSE SI RITENGONO SUPERATE DAL SUDDETTO PIANO INDUSTRIALE 2007-2009.

L'efficacia della delibera consiliare di approvazione del Piano Industriale 2007-2009 è stata sospensivamente condizionata alla conclusione dell'Accordo di Riscadenziamento, nonché all'integrale sottoscrizione dell'aumento di capitale a servizio dell'Offerta; si precisa che le condizioni apposte all'efficacia della delibera consiliare riflettono i presupposti sui quali si fonda l'effettiva e concreta realizzabilità del Piano Industriale 2007-2009.

Relativamente a quanto precede, si fa presente che:

- in forza dell'Accordo Quadro ed ai fini del buon esito dell'Aumento di Capitale a servizio dell'Offerta, in data 4 aprile 2007, Xxxxx ha assunto l'impegno irrevocabile nei confronti della Società a sottoscrivere i Diritti Inoptati (cfr. Premessa al Prospetto Informativo e Sezione Seconda, Capitolo 5, Paragrafo 5.4.3).

- in data 4 aprile 2007, Data Service ed il gruppo bancario principale finanziatore del Gruppo Data Service hanno formalizzato l’Accordo di Riscadenziamento (a seguito dell'accettazione da parte della Società della relativa proposta pervenuta in data 9 febbraio 2007) avente ad oggetto il riscadenziamento dei termini di rimborso dell'indebitamento complessivo dell'Emittente nei confronti di tale gruppo. (cfr. Sezione Prima, Capitolo 22, Paragrafo 22.1).

Verificatesi, pertanto, le condizioni apposte all'efficacia della delibera consiliare di Data Service del 22 gennaio 2007, alla data del Prospetto Informativo il Piano Industriale 2007-2009 risulta incondizionatamente approvato dal Consiglio di Amministrazione dell'Emittente.

Nel Piano Industriale 2007-2009 sono individuate diverse azioni strategiche principalmente finalizzate – per un verso – al miglioramento dell' efficienza operativa del Gruppo e – per altro verso – all'incremento dei ricavi.

I presupposti alla base del Piano Industriale 2007-2009 si distinguono tra ipotesi assunte riguardo alle previsioni di ricavo, ipotesi assunte con riguardo alle previsioni di costo e ipotesi assunte con riguardo alle variazioni di poste patrimoniali.

Con riferimento alle principali ipotesi assunte riguardo alle previsioni di ricavo, si assume quanto segue:

- SERVIZI DI TRATTAMENTO DOCUMENTALE (DMO): MANTENIMENTO DEL TREND

STORICO DI DECREMENTO DELLE QUANTITÀ, L'ACCELERAZIONE DEL DECREMENTO

delle quantità di deleghe F24 a partire dal gennaio 2007 (in conseguenza dell'emanazione del Decreto Bersani (che impone la presentazione degli F24 in via telematica) e la costanza dei prezzi praticati nei confronti dei principali clienti;

- commesse BPO e servizi di archiviazione: mantenimento dei TREND di fatturato 2004-2006;

- commesse PA: singola analisi di ciascuna commessa, tenendo conto dei contratti in essere e dei contratti potenzialmente stipulabili con ragionevole probabilità di rinnovo e/o aggiudicazione;

PRINCIPALI CONTRATTI: MANTENIMENTO DEI PREZZI;

- nuove commesse in ambito BPO e DMO: unitamente ai ricavi derivanti dalle commesse esistenti, crescita annua del fatturato nel triennio 2007-2009.

Quanto alle ipotesi assunte riguardo alle previsioni di costi, le principali sono:

- organici invariati rispetto all'esercizio 2006 e mobilità obbligatoria al termine della CIGS con esborso quantificato per singola uscita;

- TREND DI CRESCITA DEI COSTI DI TERZIARIZZAZIONE DI ATTIVITÀ E DEI MATERIALI DI CONSUMO PROPORZIONALE AL FATTURATO;

- incremento rispetto al 2006 degli altri costi relativi all'Area Finance (trasporti, manutenzioni, utenze, etc.);

- riduzione dei costi per telecomunicazioni tra il 2006 ed il 2007, in conseguenza del cambio di PROVIDER e dell’avvenuto allestimento della nuova rete di Gruppo;

- costi diretti variabili di commessa (manutenzione, sviluppo SW, OUTSOURCING, etc.) cessanti al termine delle commesse e costi di personale costanti;

- AMMORTAMENTI SU IMMOBILIZZAZIONI ESISTENTI;

- ONERI FINANZIARI CALCOLATI SUL FABBISOGNO DA FINANZIARE IN BASE AL TASSO MEDIO SUGLI AFFIDAMENTI;

- oneri finanziari a tasso variabile con Euribor in crescita nell’arco di durata del Piano Industriale 2007-2009 e SPREAD costanti.

Le principali ipotesi assunte riguardo alle previsioni di variazione delle poste patrimoniali sono:

⮚ sottoscrizione dell'Aumento di Capitale deliberato a servizio dell'Offerta;

⮚ RISCADENZIAMENTO DELL'INDEBITAMENTO ESISTENTE NEI CONFRONTI DEL PRINCIPALE GRUPPO BANCARIO FINANZIATORE AI SEGUENTI TERMINI E CONDIZIONI:

- CONGELAMENTO DI TUTTI GLI ATTUALI RIMBORSI PREVISTI;

- rimborso del capitale (Euro 13,8 milioni) in cinque rate annuali di pari importo a partire dal 31 dicembre 2008 e fino al 31 dicembre 2012;

- CONGELAMENTO DEGLI INTERESSI MATURATI NEL CORSO DEL 2007 E PAGAMENTO DEGLI STESSI NEL 2008.

Per una descrizione degli obiettivi strategici e degli assunti del Piano Industriale 2007-2009, si vedano il Capitolo 6, Paragrafo 6.1.5 ed il Capitolo 13 della Sezione Prima del Prospetto Informativo.

A.3 Rischi connessi alla situazione di tensione finanziaria del Gruppo ed alla dipendenza da finanziatori

Alla data del Prospetto Informativo, la Società è soggetta ad una situazione di sofferenza finanziaria di natura contingente dovuta alla concomitanza di diversi fattori, tra i quali si segnalano principalmente la mancata cessione della partecipazione detenuta nel capitale della controllata A&B S.p.A. nel corso dello scorso esercizio per cause indipendenti dalla volontà della Società (cfr. Sezione I, Capitolo 5, Paragrafo 5.1.5), le difficoltà nell'incasso dei crediti commerciali per attività prestata a favore della Pubblica Amministrazione, nonché l'ottenimento di risultati inferiori a quelli fissati nel Piano Industriale 2006-2008.

Si segnala che, antecedentemente alla data del Prospetto Informativo, tale situazione di sofferenza finanziaria ha prodotto (come comunicato in occasione della diffusione dei dati contabili di periodo) a partire dall'esercizio 2004, l'inadempimento da parte dell'Emittente dei COVENANT previsti dai contratti di finanziamento in essere con Interbanca S.p.A., facente parte del gruppo bancario Antonveneta, nei confronti del quale il Gruppo Data Service risulta ad oggi maggiormente esposto.

Si evidenzia peraltro che, nonostante il mancato rispetto di detti COVENANT (circostanza che avrebbe potuto comportare la richiesta di immediato rimborso di quanto ancora dovuto alla relativa data), nei primi mesi del 2005, Interbanca S.p.A. ha mostrato la propria disponibilità a sostenere finanziariamente la Società, erogando alla stessa un nuovo finanziamento di Euro 5 milioni (con scadenza a settembre 2008) e mantenendo sostanzialmente

INVARIATE LE CONDIZIONI CONTRATTUALI DEI CONTRATTI DI FINANZIAMENTO IN ESSERE, INCLUSI I RELATIVI COVENANT.

Al 28 febbraio 2007, i finanziamenti residui del Gruppo da istituti bancari erano pari a Euro 15.760 migliaia, di cui Euro 13.805 migliaia nei confronti del gruppo Antonveneta, pari a circa l'88% del totale dei finanziamenti complessivi ricevuti da banche alla stessa data. In particolare, al 28 febbraio 2007, l'ammontare residuo dei finanziamenti in essere con Banca Antonveneta S.p.A. era pari ad Euro 1.219 migliaia.

Sempre al 28 febbraio 2007, i finanziamenti residui ricevuti da altri istituti di credito ammontavano ad Euro 1.955 migliaia.

Oltre ai finanziamenti residui, al 28 febbraio 2007, il Gruppo presentava un indebitamento a breve verso il sistema bancario per Euro 9.940 migliaia, di cui Euro 8.864 migliaia per utilizzi di anticipi fatture, Euro 922 migliaia per utilizzi di scoperti di conto corrente ed Euro 154 migliaia per la stima di interessi bancari passivi, maturati e non liquidati. Inoltre, alla medesima data, il Gruppo presentava un indebitamento pari ad Euro 1.118 migliaia nei confronti delle società di LEASING per pagamento di canoni residui (cfr. Sezione Prima, Capitolo 10).

Si precisano qui di seguito i parametri finanziari che il Gruppo Data Service è tenuto a rispettare ai sensi dei contratti di finanziamento in essere con Interbanca S.p.A.

ISTITUTO DI CREDITO COVENANTS

Interbanca Oneri Fin./Risultato operativo ante ammortamenti e svalutazioni < 0,20

Interbanca Indebitamento finanziario netto / Patrimonio netto < 0.75

Come già evidenziato in precedenza, i parametri finanziari sopra illustrati non risultano rispettati a partire dall'esercizio 2004.

Si precisa che non esistono altri parametri finanziari che il gruppo data service sia tenuto a rispettare ai sensi dei contratti di finanziamento in essere con altre banche finanziatrici, ivi inclusa Banca Antonveneta S.p.A. (cfr. Sezione Prima, Capitolo 22).

Nella tabella che segue è sintetizzata la situazione di indebitamento del Gruppo Data Service, alla data del 28 febbraio 2007 confrontata con quella al 31 dicembre 2006:

Voci	Situazione al 28 FEBBRAIO 2007	Situazione al 31 DICEMBRE 2006	Differenze
EURO/000
Finanziamenti	15.760	16.119	(360)
Di cui Finanziamenti V/GRUPPO BANCARIO Antonveneta:	13.805	13.805	-
Di cui v/Antonveneta S.P.A.	1.219	1.219	-
Indebitamento a breve v/banche	9.940	9.580	360
Debiti per LEASING	1.118	1.265	(146)
Debito per acq. 15% A&B S.p.a.	1.362	1.362	0
TOTALE DEBITO FINANZIARIO	28.180	28.326	(146)

In relazione alla situazione di tensione finanziaria del Gruppo, il Consiglio di Amministrazione dell’Emittente - preso atto dell'impegno assunto da Newco in merito all'integrale sottoscrizione dell'Aumento di Capitale - ha approvato l'accettazione della proposta di accordo di riscadenziamento del debito formulata in data 9 febbraio 2007 dal principale gruppo finanziatore della Società. Si precisa che, a seguito del raggiungimento della stipulazione dell'Accordo Quadro ed alle relative deliberazioni assunte dal Consiglio di Amministrazione, la condizione sospensiva e la condizione risolutiva apposte dal citato gruppo bancario alla propria proposta di riscadenziamento del debito (cfr. Sezione Prima, Capitolo 22, Paragrafo 22.1.1) risultano non più applicabili e che, pertanto, alla data del Prospetto Informativo, il

Riscadenziamento è pienamente efficace.

Si precisa che, il rimborso di parte dei finanziamenti concessi a Data Service da parte di Interbanca S.p.A. (per un importo pari ad Euro 5 milioni) è garantito da pegno su n. 1.280.400 azioni di Data Service, pari al 25,51% del capitale sociale di Data Service, costituito su n. 1.153.400 azioni, di titolarità di Xxxxxxx Xxxxxx, e su n. 127.000 azioni, di titolarità di Xxxxxxxxx Xxxxxxxxxxxx; secondo gli accordi intercorsi tra Interbanca S.p.A. ed i due principali azionisti di riferimento dell'Emittente, detto pegno sarà cancellato a fronte della costituzione da parte di Xxxxxxx Xxxxxx di garanzia di altra natura (cfr. Sezione Prima, Capitolo 22, Paragrafo 22.1.1).

Si precisa, inoltre, che - nell'ambito dei negoziati con il gruppo Antonveneta in merito all'Accordo di Riscadenziamento - Interbanca S.p.A., società appartenente al gruppo bancario Antonveneta, ha concesso una dilazione fino al 28 febbraio 2007 del rimborso delle rate di finanziamenti in scadenza il 31 dicembre 2006 per complessivi Euro 3.488 migliaia circa e per il pagamento dei relativi interessi. Successivamente, nel mese di marzo 2007, Interbanca S.p.A. ha concesso un'ulteriore dilazione fino al 30 aprile 2007 per il medesimo importo più le rate in scadenza al 31 marzo 2007 che ammontano a circa Euro 2,05 milioni. Nei primi mesi del 2007 anche un altro istituto bancario appartenente allo stesso gruppo bancario finanziatore, Banca Antonveneta S.p.A., ha accordato alla Società una breve dilazione di una rata pari a circa Euro 1,22 milioni con scadenza originaria febbraio 2007. Pertanto, la dilazione complessiva al 30 aprile 2007 delle rate di rimborso dei finanziamenti concessi dal gruppo bancario Antoveneta ammonta a circa Euro 6,76 milioni.

Per una descrizione dei termini e condizioni dell'Accordo di Riscadenziamento,

si veda la Sezione Prima, Capitolo 22, Paragrafo 22.1.

Si avverte che, qualora l'Emittente non riuscisse ad adempiere agli impegni assunti con la stipulazione dell'Accordo di Riscadenziamento, il Gruppo potrebbe non essere in grado di far fronte al proprio indebitamento finanziario, con conseguenti effetti fortemente negativi sull'operatività dello stesso, nonché sulla propria situazione economica, patrimoniale e finanziaria. In particolare, in caso di mancato pagamento anche di una sola delle rate come riscadenziate dall'Accordo di Riscadenziamento o del mancato pagamento degli Interessi Dovuti alla scadenza e/o secondo la frequenza originariamente prevista, Data Service decadrà dal beneficio del termine e sarà tenuta a pagare immediatamente ad Interbanca S.p.A. e Banca Antonveneta S.p.A. tutti gli importi dovuti.

Si precisa che la Società ha individuato e sta attualmente dando corso ad ulteriori azioni in grado di permettere alla stessa il superamento dell'attuale stato di sofferenza finanziaria nel breve periodo; in particolare, si segnalano, oltre all'esecuzione dell'Aumento di Capitale a servizio dell'Offerta di cui al presente Prospetto Informativo, l'eventuale ricorso a forme di smobilizzo anche parziale dei crediti scaduti e non ancora incassati, per attività prestata a favore della Pubblica Amministrazione, in contenzioso (per circa Euro 3,7 milioni) o già oggetto di decreto ingiuntivo già concesso (per circa Euro 1,5 milioni), il mantenimento degli affidamenti bancari in essere e il perseguimento dell'ipotesi di cessione parziale del 49% del capitale sociale di A&B S.p.A. (cfr. Sezione Prima, Capitolo 5).

Nell'ambito del Piano Industriale 2007-2009, sono state inoltre individuate diverse azioni finalizzate all'ottimizzazione della struttura dei costi, all'accelerazione delle fasi di attuazione e completamento delle attività di

riorganizzazione societaria ed al raggiungimento degli obiettivi strategici contenuti nel Piano stesso. Per una descrizione degli obiettivi strategici e relative azioni di attuazione individuate dal Piano Industriale 2007-2009, si rimanda alla Sezione Prima, Capitolo 13, Paragrafo 13.1 del Prospetto informativo.

Nella tabella sotto riportata sono illustrate le principali azioni di risanamento e lo stato di attuazione delle stesse alla data del Prospetto Informativo:

Azione Realizzato Da realizzarsi

Aumento di Capitale	Delibera Aumento di Capitale da parte di organi sociali;	Incasso corrispettivo dell’Aumento di Capitale
	Versamento in c/anticipo Aumento di Capitale da parte dei principali azionisti per Euro 3,350 milioni
	Impegno di sottoscrizione da parte di Newco di tutti i Diritti Inoptati
Riscadenziamento dell'Indebitamento verso il principale	Formalizzazione dell'Accordo di Riscadenziamento in data 4 aprile 2007
GRUPPO BANCARIO
Finanziatore per Euro 13,8 milioni
Mantenimento degli	Risultano pervenute richieste di	Presentazione alle banche
ATTUALI AFFIDAMENTI A	RIENTRO LIMITATE E NON	INTERESSATE DEL PIANO DI AZIONI
BREVE, CON POSSIBILITÀ DI	CONDIZIONANTI LA NORMALE ATTIVITÀ	CONTEMPLATE AI FINI DELLA
AMPLIAMENTO	AZIENDALE	RISTRUTTURAZIONE FINANZIARIA, AL
		FINE DI AMPLIARE LE LINEE DI CREDITO
Cessione del 49% di A&B	Individuato acquirente e PARTNER	Stipulazione del contratto
S.P.A.	INDUSTRIALE	Preliminare
		Ottenimento del parere favorevole da parte del Ministero delle Finanze
		STIPULAZIONE ED ESECUZIONE DEL
		CONTRATTO DEFINITIVO ED INCASSO DEL
		CORRISPETTIVO
Incassi e/o smobilizzo di	Ottenuto decreto ingiuntivo	Incasso delle relative somme
CREDITI COMMERCIALI PER	ESECUTIVO PER IL PAGAMENTO A	SOTTOPOSTE A DECRETO INGIUNTIVO E
ATTIVITÀ PRESTATA A	favore della Società stessa di	SMOBILIZZO, ANCHE PARZIALE, DEI
favore della Pubblica Amministrazione,	circa Euro 1,5 milioni.	RESTANTI CREDITI SCADUTI

SCADUTI, IN CONTENZIOSO E/O OGGETTO DI DECRETO INGIUNTIVO GIÀ CONCESSO

Raggiungimento degli obiettivi economici previsti nel Piano Industriale 2007-2009

Per i crediti in contenzioso (circa Euro 3,7 milioni), sono in corso trattative con alcuni creditori rilevanti al fine di giungere alla stipulazione di accordi

TRANSATTIVI.

Attivate procedure CIGS e Solidarietà per il personale Attivate procedure di messa in

LIQUIDAZIONE SOCIETÀ CONTROLLATE NON PROFITTEVOLI

Stipula di accordi transattivi e realizzazione degli incassi

Razionalizzazione di siti produttivi

Chiusura delle società non profittevoli

L’Offerta è finalizzata a rafforzare la struttura patrimoniale della Società, nonché a dotare la stessa delle risorse necessarie, principalmente, per far fronte alle esigenze finanziarie derivanti dal mancato incasso dei crediti commerciali del Gruppo nei confronti della clientela appartenente all'Area PA; parte dei proventi sarà, inoltre, destinata all'accelerazione e completamento del processo di ristrutturazione societaria del Gruppo

ATTUALMENTE IN CORSO.

In particolare, i proventi derivanti dall’Aumento di Capitale deliberato a servizio dell'Offerta saranno utilizzati, secondo le seguenti priorità (cfr. Sezione Seconda, Capitolo3, Paragrafo 3.4):

a. rafforzamento della struttura patrimoniale: ad esito dell’Offerta, il patrimonio netto della Società risulterà incrementato in misura equivalente all’importo dell’Aumento di Capitale medesima, con un conseguente beneficio in termini di coefficienti patrimoniali;

b. miglioramento del capitale circolante: parte dei proventi derivanti dall’Offerta saranno destinati al progressivo riequilibrio del capitale circolante netto; in particolare, anche in considerazione del rafforzamento patrimoniale della Società (già ricordato al punto a. che precede), a fronte di un progressivo riassorbimento dei debiti scaduti verso alcuni fornitori, anche attraverso il parziale soddisfacimento delle ragioni creditorie degli stessi nonché di eventuali riscandeziamenti, la Società si è posta l’obiettivo di ottenere

CONDIZIONI DI PAGAMENTO PIÙ FAVOREVOLI ED AL CONTEMPO MIGLIORARE E/O OTTIMIZZARE I TEMPI DI INCASSO DEI CREDITI COMMERCIALI;

c. completamento del processo di riorganizzazione aziendale in corso: al fine di accelerare il processo di riequilibrio economico della Società, ormai intrapreso da tempo, le risorse finanziarie rivenienti dall'Aumento di Capitale saranno parzialmente impiegate per finalizzare il processo di riorganizzazione in corso ed - in particolare - per accelerare i processi di liquidazione di Diesse S.r.l. e Data Service Technologies S.p.A., attive in settori non più strategici, nonché per agevolare il processo di riorganizzazione del personale, sia in termini di future uscite che, soprattutto, di nuovi ingressi da parte di personale con competenze ad oggi non presenti nel Gruppo;

d. attuazione dei piani di sviluppo aziendale, secondo le linee guida del Piano Industriale 2007-2009: finalizzato il riequilibrio patrimoniale, migliorato il capitale circolante netto e completato il processo di riorganizzazione ormai in essere da tempo, l’obiettivo della Società è di promuovere una nuova fase di sviluppo che consenta – oltre a garantire

UN RITORNO ALLA REDDITIVITÀ – DI PERSEGUIRE UNA CRESCITA ANCHE IN TERMINI DI AMPIEZZA E DI VOLUMI DEI SERVIZI OFFERTI.

Il MANAGEMENT della Società ritiene che i proventi dell'Aumento di Capitale, tenuto conto del riscadenziamento dell'indebitamento bancario nei confronti del gruppo bancario Antonveneta ed assumendo l'effettiva attuazione dei piani di sviluppo aziendale, possano essere sufficienti al fine di regolarizzare il pagamento dei debiti commerciali scaduti o in scadenza.

Il Consiglio di Amministrazione della Società ritiene che i proventi dell'Aumento di Capitale, tenuto conto del riscadenziamento dell'indebitamento bancario, saranno sufficienti ai fini del finanziamento delle azioni previste dal Piano Industriale 2007-2009.

Non è tuttavia possibile assicurare che la Società sia in grado di porre in essere tutte le azioni dalla stessa individuate ai fini del risanamento della situazione di tensione finanziaria, né che l'attuazione di tali azioni possa effettivamente condurre la Società al superamento delle difficoltà sopraggiunte. Non è infatti possibile assicurare che le azioni individuate producano risultati positivi, soprattutto in termini di miglioramento dei flussi di cassa. In particolare, si evidenzia che il conseguimento degli obiettivi prefissati potrebbe essere condizionato da fattori estranei al controllo della Società, tra cui congiunture economiche e dei mercati.

Inoltre, gli obiettivi strategici identificati nel Piano Industriale 2007-2009 potrebbero non essere conseguiti con le modalità e nei tempi previsti. L'eventuale mancata attuazione, anche solo in parte, di tali iniziative potrebbe comportare effetti fortemente negativi sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria della Società.

Si riportano qui di seguito i flussi finanziari derivanti dall’attività operativa del Gruppo Data Service, riferiti agli esercizi chiusi al 31 dicembre 2006 e 2005:

Euro/1000	31/12/2006	31/12/2005
Attività di esercizio:
Risultato da attività in funzionamento e terzi	-6.124	-3.674
Risultato da attività in dismissione	-883	-6.916
risultato netto d'esercizio	-7.007	-10.590
Rettifica plusvalenza/minusvalenza cessioni Saped – Infolab	-760	0
Ammortamenti e svalutazioni	6.891	3.692
Variazioni crediti commerciali	-2.687	-769
Variazione debiti commerciali	26	4.114
Altre Variazione delle attività e passività correnti e non correnti	2.181	1.298
Variazione del TFR	801	644
Flusso monetario da (per) attività d'esercizio	328	5.305

Relativamente alle politiche di gestione del circolante, si segnala che, nel corso dell’esercizio 2006, sono state riscontrate impreviste difficoltà legate all’incasso di alcuni crediti rilevanti nei confronti di clienti appartenenti all'Area PA; al 31 dicembre 2006, i crediti totali vantati dal Gruppo nei confronti di tale tipologia di clientela erano pari a circa Euro 13.081 migliaia, di cui Euro 8.439 migliaia scaduti oltre 30 giorni (che ricomprendevano Euro 3,7 milioni in contenzioso, Euro 1,5 milioni oggetto di decreto ingiuntivo già concesso ed Euro 3,2 milioni altri crediti scaduti). Al 28 febbraio 2007, i crediti commerciali per attività prestata a favore della Pubblica Amministrazione da parte del Gruppo Data Service sono pari ad Euro 14.337 migliaia, di cui Euro 9.895 migliaia scaduti da oltre 30 giorni (che ricomprendono Euro 3,7 milioni in contenzioso avanti le competenti autorità giudiziarie, Euro 1,5 milioni oggetto di decreto ingiuntivo già concesso ed Euro 4,7 milioni altri crediti scaduti).Inoltre, al 31 dicembre 2006, il Gruppo Data Service presentava crediti verso Istituti Previdenziali per Euro 1.684 migliaia, non compensabili, per somme anticipate per il personale sottoposto a procedure di Cigs e Solidarietà. Al 28 febbraio 2007, i crediti del Gruppo verso i medesimi Istituti Previdenziali ammontano a circa Euro 1.825 migliaia.

Dette circostanze hanno inciso sulla gestione del circolante ed in particolare:

(A) SUL RAPPORTO CON I FORNITORI, IL CUI DEBITO SCADUTO AL 31 DICEMBRE 2006 DA OLTRE 30 GIORNI, RILEVATO ALLA DATA DI CHIUSURA IVA, AMMONTA AD EURO 6,82 MILIONI; (B) SUL RAPPORTO CON L’INPS, CON IL QUALE SONO STATI STIPULATI ACCORDI DI RATEIZZAZIONE PER I CONTRIBUTI A CARICO AZIENDA PER UN IMPORTO PARI A CIRCA EURO

1,77 milioni, per un periodo superiore a 24 mesi; (c) nei confronti dell’Erario il cui debito scaduto al 31 dicembre 2006 ammonta a Euro 1,17 milioni.

Si segnala, infine, che la situazione di sofferenza finanziaria della Società potrebbe ulteriormente aggravarsi in conseguenza dell'obbligo in capo alla stessa di versare entro il 30 giugno 2007 all'attuale socio di minoranza di A&B

S.p.A. un importo pari a circa Euro 1,4 milioni, quale corrispettivo per l'acquisto da parte della Società del restante 15% del capitale sociale di A&B S.p.A., in esecuzione dell'avvenuto esercizio da parte del socio di minoranza della relativa opzione di vendita a quest'ultimo concessa (cfr. Sezione Prima, Capitolo 21, Paragrafo 21.1.6).

Si precisa, inoltre, che i dati relativi al 28 febbraio 2007 non risultano assoggettati a revisione contabile. La fonte di produzione di detti dati è interna al Gruppo Data Service.

A.4 Rischi connessi ai risultati economici del Gruppo Data Service

Al fine di evidenziare le importanti perdite subite dal Gruppo Data Service nel corso degli ultimi esercizi (cfr. Sezione Prima, Capitolo 20), sono sintetizzati nella tabella sotto riportata i risultati economici netti relativi agli esercizi chiusi al 31 dicembre 2004, 2005 e 2006.

Principi Contabili		IAS/IFRS
(Euro / 000)	31/12/2006	31/12/2005	31/12/2004
Ricavi operativi attività in funzionamento	65.659	62.628	60.835
Margine operativo a lordo	2.819	2.966	(196)
Risultato operativo	(4.378)	(985)	(13.557)
Risultato ante imposte	(5.520)	(2.971)	(15.477)
Risultato netto attività in funzionamento	(6.123)	(2.851)	(21.596)
Risultato netto attività in dismissione	(800)	(7.578)	(8.385)
Perdita di competenza di terzi	83	161	48
Risultato d'esercizio	(7.006)	(10.590)	(30.029)

Si fa presente che i dati consolidati economici degli esercizi chiusi al 31 dicembre 2006 e 2005 presentano un perimetro di società in funzionamento omogeneo tra di loro a differenza di quanto esposto nell’esercizio chiuso al 31 dicembre 2004. Infatti, relativamente a quest'ultimo esercizio, la società A&B

S.p.A. è ricompresa tra le società in dismissione, mentre la società Diesse S.r.l. è tra quelle in funzionamento. Per gli esercizi chiusi al 31 dicembre 2006 e 2005, invece, la società A&B S.p.A., in conseguenza del mutato orientamento strategico del Gruppo, è ricompresa tra le società in funzionamento e la società Diesse S.r.l., a seguito della messa in liquidazione della stessa nel dicembre 2006, risulta tra le società in dismissione.

Inoltre, si rileva che il risultato operativo per l'esercizio chiuso al 31 dicembre 2006 è influenzato da una svalutazione di Euro 4,5 milioni del valore dell’avviamento.

Si precisa che i bilanci di Data Service relativi agli esercizi chiusi al 31 dicembre 2004, 2005 e 2006, dai quali sono stati tratti i dati di cui alla tabella sopra riportata, sono stati oggetto di revisione da parte della Società di Revisione.

Si fa presente che nella propria relazione sulla situazione semestrale al 30 giugno 2006, la Società di Revisione ha ritenuto di non poter esprimersi sulla conformità dei prospetti contabili e delle relative note esplicative ed integrative ai criteri previsti dal principio contabile internazionale IAS 34 ed ai criteri di redazione della relazione semestrale previsti dall'art. 81 del Regolamento Emittenti.

Si evidenzia infine che Data Service, come da richiesta di Consob del 22 novembre 2006, effettuata ai sensi dell’art. 114 del Testo Unico e con le modalità di cui all’art. 66 del Regolamento Emittenti, risulta assoggettata ad obblighi di informativa mensile nei confronti del mercato.

A.5 Rischi connessi alla possibile svalutazione del valore di iscrizione in bilancio dell'avviamento

La situazione semestrale consolidata del Gruppo al 30 giugno 2006 include una voce a titolo di "avviamento", relativa in particolare alla "CASH GENERATING UNIT" rappresentata dall'attività di trattamento documentale DMO/BPO (CORE BUSINESS del Gruppo) per un valore di circa Euro 41 milioni; in particolare, il valore si riferisce quasi interamente all'avviamento riconosciuto da Data Service al momento dell'acquisizione di CNI Informatica e telematica S.p.A., successivamente fusa per incorporazione in Data Service (cfr. Sezione Prima, Capitolo 9 del presente Prospetto Informativo).

A TALE PROPOSITO, SI SEGNALA CHE IL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE DELLA SOCIETÀ, SULLA SCORTA DELLA METODOLOGIA A SUO TEMPO UTILIZZATA DAI CONSULENTI ESTERNI DALLO STESSO INCARICATI RELATIVAMENTE AL BILANCIO DI ESERCIZIO CHIUSO AL 31 DICEMBRE 2005, HA VERIFICATO IN SEDE DI PREDISPOSIZIONE DELLA SITUAZIONE SEMESTRALE AL 30 GIUGNO 2006, L'IMPATTO SUL VALORE DELL'AVVIAMENTO DELLE VARIAZIONI DEI FLUSSI DI CASSA ATTESI (RELATIVI ALLA CASH GENERATING UNIT SOPRA

citata), rispetto a quelli originariamente previsti nell'ambito del Piano

Industriale 2006-2008 e non verificatisi in conseguenza dei ritardi economici subiti dal Gruppo nei primi mesi dell'esercizio 2006; tale analisi ha condotto il Consiglio di Amministrazione dell'Emittente a confermare sostanzialmente - in sede di approvazione della stuazione semestrale consolidata al 30 giugno 2006 - il valore di iscrizione dell'avviamento nell'ammontare di Euro 41 milioni.

Nella propria relazione di certificazione della situazione semestrale consolidata al 30 giugno 2006, la Società di Revisione ha tuttavia ritenuto che i profili di incertezza e rischio circa l'effettivo conseguimento dei benefici connessi alle azioni individuate nel Piano Industriale 2006-2008 avrebbero potuto influenzare negativamente il valore di iscrizione dell'avviamento.

SI PRECISA CHE, SECONDO I PRINCIPI CONTABILI IAS/IFRS, IL VALORE DI ISCRIZIONE DELL'AVVIAMENTO DEVE ESSERE SOTTOPOSTO SU BASE ANNUALE AD IMPAIRMENT TEST IN RELAZIONE ALLE VARIAZIONI DEI FLUSSI DI CASSA PREVISTI. PERTANTO, IN SEDE DI PREDISPOSIZIONE DELLA RELAZIONE TRIMESTRALE CONSOLIDATA AL 31 DICEMBRE 2006, QUALE APPROVATA DAL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE DELLA SOCIETÀ IN DATA 14 FEBBRAIO 2007, IL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE DELL'EMITTENTE HA VERIFICATO (IN VIA PRELIMINARE) IL VALORE DELL’AVVIAMENTO RELATIVO ALLA CASH GENERATING UNIT IN PAROLA, SULLA BASE DELL’ATTUALIZZAZIONE DEI RELATIVI FLUSSI DI CASSA (IMPAIRMENT TEST), QUALI PREVISTI DAL PIANO INDUSTRIALE 2007-2009, UTILIZZANDO LA STESSA METODOLOGIA GIÀ APPLICATA IN OCCASIONE DELLE PRECEDENTI VERIFICHE (IVI INCLUSA

una precedente stima preliminare effettuata dallo stesso consulente nel gennaio 2007 sui dati di preconsuntivo 2006). Sulla base dei risultati emersi a seguito dall’applicazione di detta metodologia, nell'ambito della relazione trimestrale consolidata al 31 dicembre 2006 e del bilancio consolidato al 31 dicembre 2006, quali approvati dal Consiglio di Amministrazione dell'Emittente rispettivamente il 14 febbraio 2007 ed il 23 marzo 2007, il Consiglio di Amministrazione della Società ha operato una svalutazione del valore dell’avviamento che ha avuto un effetto complessivo finale sul bilancio consolidato pari a circa Euro 4,5 milioni. Nel bilancio consolidato al 31 dicembre 2006, la voce avviamento è pari ad Euro 40,1 milioni; di questi, il valore residuo, riferito all'avviamento sopra illustrato, è pari ad Euro 36,394 milioni, che rappresenta circa il 45% dell'attivo dello stato patrimoniale del bilancio consolidato al 31 dicembre 2006.

Si avverte, tuttavia, che, nel caso in cui la Società non fosse in grado di sviluppare adeguati flussi di cassa rispetto a quelli attesi (quali previsti nel Piano Industriale 2007-2009), il valore di iscrizione dell'avviamento potrebbe subire ulteriori riduzioni, con conseguente impatto negativo sul valore di patrimonio netto dell'Emittente e del Gruppo.

A.6 Rischi connessi alla politica di distribuzione dei dividendi

A partire dal 2002, la Società non distribuisce dividendi. Anche nel caso in cui la Società dovesse in un prossimo futuro chiudere il proprio bilancio di esercizio

IN UTILE NON È POSSIBILE ASSICURARE CHE SIANO DELIBERATE LA DISTRIBUZIONI DI UTILI AGLI AZIONISTI.

A tale proposito, si fa presente che l'Accordo di Riscadenziamento non prevede limitazioni alla distribuzione di dividendi (cfr. Sezione Prima, Capitolo 5, Paragrafo 5.1.5, Capitolo 6, Paragrafo 6.4.3, Capitolo 10, Paragrafo 10.3 e

Capitolo 22, Paragrafo 22.1.1).

A.7 Rischi connessi al difficile recupero dei crediti vantati per attività prestata a favore della Pubblica Amministrazione

Al 28 febbraio 2007, i crediti commerciali per attività prestata a favore della

Pubblica Amministrazione da parte del Gruppo Data Service sono pari ad Euro

14.337 migliaia, di cui Euro 9.895 migliaia scaduti da oltre 30 giorni (che ricomprendono Euro 3,7 milioni in contenzioso avanti le competenti autorità giudiziarie, Euro 1,5 milioni oggetto di decreto ingiuntivo già concesso ed Euro 4,7 milioni altri scaduti). Si evidenzia, inoltre, che i medesimi crediti commerciali per attività prestata a favore della Pubblica Amministrazione da parte del Gruppo Data Service, al 31 dicembre 2006, ammontavano ad Euro

13.081 migliaia, di cui Euro 8.439 migliaia scaduti oltre 30 giorni (che ricomprendevano Euro 3,7 milioni in contenzioso, Euro 1,5 milioni oggetto di decreto ingiuntivo già concesso ed Euro 3,2 milioni altri crediti scaduti).

I rapporti con i clienti appartenenti all'Area PA si caratterizzano in generale per i lunghi tempi di pagamento da parte dei clienti stessi dei corrispettivi dovuti a fronte dei servizi erogati e per la difficoltà di ottenere l'incasso dei relativi crediti.

Il realizzo di tali crediti appare subordinato all'effettiva disponibilità da parte dei clienti in parola di fondi sufficienti per effettuare i relativi pagamenti; si fa presente che l'eventuale mancato integrale incasso dei suddetti crediti comporterebbe un effetto negativo sulla situazione patrimoniale, economica e finanziaria della Società e del Gruppo.

Si precisa, inoltre, che i dati relativi al 28 febbraio 2007 non risultano assoggettati a revisione contabile. La fonte di produzione di detti dati è interna al Gruppo Data Service.

A.8 Rischi connessi ai crediti vantati nei confronti degli Istituti Previdenziali

Al 28 febbraio 2007, il Gruppo vanta nei confronti degli Istituti Previdenziali crediti per circa Euro 1.825 migliaia, a fronte di importi anticipati in relazione alle procedure di mobilità e CIGS poste in essere nel contesto del Piano Industriale 2007-2009. Si segnala che, al 31 dicembre 2006, l'ammontare dei

crediti del Gruppo Data Service verso i medesimi Istituti Previdenziali era pari a circa Euro 1.684 migliaia.

L'eventuale mancato realizzo dei suddetti crediti nei tempi previsti dal MANAGEMENT potrebbe comportare un effetto negativo sulla situazione finanziaria della Società e del Gruppo.

Si precisa, inoltre, che i dati relativi al 28 febbraio 2007 non risultano assoggettati a revisione contabile. La fonte di produzione di detti dati è interna al Gruppo Data Service.

A.9 Rischi connessi alla cessione della partecipazione in A&B S.p.A.

La Società ha individuato nella cessione di parte della partecipazione detenuta nella propria società controllata A&B S.p.A., attiva nel settore dell’erogazione di servizi a favore della Pubblica Amministrazione Locale, una delle principali azioni in grado di far fronte agli impegni finanziari del Gruppo nel breve periodo.

Alla data del Prospetto Informativo, la Società è in fase di avanzate trattative e negoziazioni con un soggetto terzo per la definizione del contratto preliminare di cessione del 49% del capitale sociale di A&B S.p.A.

tale operazione si presenta a valori economici favorevoli e comunque superiori a quelli di mercato; allo stato, gli accordi finora raggiunti tra le parti prevedono che la compravendita del 49% di A&B S.p.A. sia effettuata a fronte di un corrispettivo complessivo pari a Euro 3.400.000,00, è inoltre previsto che la partecipazione sia trasferita, ed il relativo corrispettivo sia corrisposto, in due fasi successive a partire dai primi mesi del 2007 e con conclusione entro il febbraio del 2008.

Si fa infine presente che la conclusione delle trattative e la conseguente stipulazione degli accordi definitivi di compravendita è connessa al

RAGGIUNGIMENTO DI UN PIÙ AMPIO ACCORDO DI COOPERAZIONE COMMERCIALE E STRATEGICA TRA LE PARTI.

Per una descrizione dei principali termini e condizioni del contratto preliminare di cessione, secondo gli accordi allo stato raggiunti tra le parti dello stesso, si veda Sezione Prima, Capitolo 5, Paragrafo 5.1.5, e Capitolo 6, Paragrafo 6.3.

Si segnala che il mancato perfezionamento dell'operazione in oggetto per cause indipendenti dalla volontà della Società avrebbe rilevanti effetti negativi sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria della Società.

Si evidenzia, inoltre, che in capo alla Società sussiste un obbligo di versare all'attuale socio di minoranza di A&B S.p.A., entro il 30 giugno 2007, un

importo pari a circa Euro 1,4 milioni, quale corrispettivo per l'acquisto da parte della Società del restante 15% del capitale sociale della A&B S.p.A., in esecuzione dell'avvenuto esercizio da parte del socio di minoranza della relativa opzione di vendita a quest'ultimo concessa (cfr. Sezione Prima, Capitolo 21, Paragrafo 21.1.6).

A.10 Rischi connessi al reperimento di risorse finanziarie alternative all'Aumento di Capitale

Nel caso in cui il capitale raccolto con l'Aumento di Capitale dovesse risultare insufficiente agli scopi individuati dalla Società, essa sarebbe costretta a prendere in considerazione la possibilità di far ricorso a diverse risorse finanziarie, mediante prevalentemente l'accensione di ulteriori linee di credito presso il sistema bancario.

Non vi sono garanzie che tali ulteriori risorse finanziarie di provenienza bancaria siano reperite o reperibili a condizioni di mercato. L'impossibilità di reperire il capitale necessario potrebbe comportare ritardi nella realizzazione degli obiettivi strategici perseguiti dal Gruppo, con conseguenti rilevanti effetti negativi per la Società ed il Gruppo stesso.

A.11 Rischi connessi alla mancata attuazione delle strategie e dei programmi futuri

Le linee strategiche individuate nell'ambito del Piano Industriale 2007-2009 si riferiscono ad iniziative finalizzate a migliorare l'efficienza operativa e incrementare i ricavi (cfr. Sezione Prima, Capitolo 13 del Prospetto Informativo).

Non è possibile garantire che la realizzazione di tali strategie avvenga senza incontrare difficoltà e sostenere costi iniziali che potrebbero avere un impatto negativo sull'attività e sui risultati economici dell'Emittente e del Gruppo. Non è, inoltre, possibile garantire che le strategie una volta avviate possano essere portate a termine con successo e che il perseguimento delle stesse

assicuri adeguati livelli di profittabilità in tempi brevi ed in linea con le aspettative dell'Emittente.

Per ulteriori informazioni circa le strategie del Gruppo si rinvia alla Sezione Prima, Capitolo 6, Paragrafo 6.1.5 e Capitolo 13, Paragrafo 13.1.

A.12 Rischi connessi alla durata dei contratti ed all'eventuale mancato rinnovo degli stessi

Nell'ambito dell'attività di DMO, la Società stipula con i propri clienti contratti dall'esecuzione dei quali si generano rilevanti quote del fatturato della stessa; tali contratti hanno durata annuale e si rinnovano automaticamente in assenza di disdetta.

Sebbene i rapporti contrattuali con detti clienti non siano stati fino ad ora interrotti, non può escludersi che in futuro i contratti con tali clienti non siano rinnovati; il mancato rinnovo di tali contratti potrebbe influenzare negativamente la situazione finanziaria e sui risultati operativi della Società e del Gruppo.

Si precisa, peraltro, che nessuno tra i primi dieci clienti del Gruppo rappresenta, al 31 dicembre 2006, più del 10% del fatturato consolidato del Gruppo stesso. Pertanto, il MANAGEMENT della Società ritiene di non essere in rapporto di dipendenza con nessuno di tali clienti, singolarmente considerato (cfr. Sezione Prima, Capitolo 6, Paragrafo 6.4.2).

A.13 Rischi connessi alla dipendenza da persone chiave

Il futuro sviluppo di Data Service e del Gruppo dipende in maniera rilevante dalla possibilità di avvalersi della nuova struttura manageriale introdotta recentemente nella Società (cfr. Sezione Prima, Capitolo 5, Paragrafo 5.1.5).

La possibilità per la Società di raggiungere gli obiettivi industriali e commerciali prefissati dipenderà significativamente dalla dimostrazione di abilità manageriale nella gestione della Società da parte della nuova struttura manageriale, nonché dalla capacità della stessa di sviluppare sinergie gestionali nei settori affidati dal Consiglio di Amministrazione alle rispettive sfere di competenza.

Non vi è garanzia che la Società sia in grado di trattenere in futuro il proprio MANAGEMENT e/o mantenere e/o trattenere collaboratori di altro profilo, né vi è certezza che in concreto abbiano luogo tali auspicate sinergie gestionali nella nuova struttura manageriale, con conseguenti rilevanti effetti negativi sulle attività del Gruppo, sulla sua situazione finanziaria e sui risultati operativi.

A.14 Rischi connessi ad eventuali interruzioni o ritardi nei sistemi informativi

Le attività del Gruppo si basano sulla capacità di salvaguardare i propri sistemi informatici da danni causati da interruzioni di telecomunicazioni, virus informatici e altri simili eventi.

Non vi è alcuna garanzia che le misure di sicurezza adottate dalla Società per proteggere i propri sistemi informatici si rivelino efficaci e in grado di evitare alla Società conseguenti notevoli perdite.

A.15 Xxxxxx connessi al contenzioso passivo in essere

La Società è parte di alcuni procedimenti giudiziari passivi di rilevante importo (cfr. Sezione Prima, Capitolo 20, Paragrafo 20.4.1). La Società, sulla scorta di pareri resi dai propri legali in merito al possibile rischio di soccombenza in tali

PROCEDIMENTI, HA RAGIONEVOLMENTE RITENUTO DI NON PROCEDERE AD ALCUN ACCANTONAMENTO A BILANCIO IN RELAZIONE A TALI CONTENZIOSI.

In ogni caso, non può escludersi che l'esito di tali procedimenti giudiziari sia sfavorevole a Data Service e che di conseguenza la stessa si trovi a far fronte a passività non previste, con conseguenti effetti pregiudizievoli sulla situazione patrimoniale, economica e finanziaria della Società.

A.16 Rischi connessi all'attività di ristrutturazione del personale in corso

La Società, con riferimento anche al Piano Industriale 2007-2009, è da tempo impegnata in un complesso piano di riorganizzazione e ristrutturazione del personale delle proprie sedi secondarie attuato attraverso significative

riduzioni di organico mediate dal ricorso agli ammortizzatori sociali previsti dalle vigenti disposizioni normative (mobilità, CIGS, CICS).

Non si può escludere che la mancata o parziale attuazione di tali accordi sindacali per motivi diversi dalla volontà della Società nel prossimo immediato futuro possano determinare un significativo aggravio dei costi da sostenere in capo alla Società per condurre a termine con successo il prospettato piano di ristrutturazione e riorganizzazione del personale.

Si segnala che laddove persistessero elementi di sofferenza finanziaria nel lungo periodo la Società potrebbe essere costretta ad intraprendere ulteriori riduzioni del personale. Si evidenzia, infine, che ulteriori riduzioni del personale potrebbero essere intraprese anche in conseguenza della mancata aggiudicazione di nuove commesse.

A.17 Rischi connessi alla mancata aggiudicazione di nuove commesse

Nonostante nel 2006, il Gruppo Data Service si sia aggiudicato (nell'ambito di un RTI) un'importante commessa con il Ministero delle Infrastrutture e dei Trasporti, nel corso di detto esercizio si è registrata una significativa diminuzione nell'aggiudicazione di nuove commesse in particolare nel settore Pubblica Amministrazione. Tale ultima circostanza appare sensibilmente influenzata dal periodo di incertezza registratosi nel settore pubblico in

concomitanza con le elezioni politiche della primavera del 2006 (cfr. Sezione Prima, Capitolo 6, Paragrafo 6.1).

Non può escludersi che tali fattori di incertezza permangano in un prossimo futuro, con conseguenti effetti negativi sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria della Società e del Gruppo.

A.18 Rischi connessi a sospensioni di affidamenti e/o revoche di linee di credito

Si fa presente che, nel corso del mese di gennaio 2007, Data Service ha ricevuto comunicazione da parte di un istituto bancario in merito alla riduzione di un affidamento di linee di credito per anticipo fatture di Euro 1.000 migliaia e di un altro affidamento su conto corrente di Euro 150 migliaia. Sempre nel mese di gennaio 2007, altro istituto bancario ha anch'esso comunicato la riduzione di un affidamento per anticipo fatture per Euro 300 migliaia. Inoltre, si segnala

che non sono state concesse alla Società aperture di nuove linee di credito.

Qualora vi fossero sostanziali revoche sugli attuali affidamenti bancari, Data Service dovrà ricercare forme alternative di finanziamento, al fine di poter gestire le proprie esigenze di cassa previste dal Piano Industriale 2007-2009.

A.19 Rischi connessi alle relazioni della Società di Revisione

Si fa presente che, relativamente ai bilanci chiusi al 31 dicembre 2004 e 2005, le relazioni della Società di Revisione contengono diversi richiami di informativa in merito alla situazione di incertezza sulla continuità aziendale del Gruppo.

Inoltre, nella situazione semestrale consolidata del Gruppo al 30 giugno 2006, sottoposta a revisione contabile limitata da parte della Società di Revisione, quest'ultima - a causa dei possibili effetti sulla continuità aziendale e sul valore di iscrizione dell'avviamento - non è stata in grado di esprimersi sulla conformità dei prospetti contabili e delle relative note esplicative ed integrative.

Da ultimo, in data 5 aprile 2007, la Società di Revisione ha espresso il proprio giudizio sul bilancio al 31 dicembre 2006, richiamando alcuni aspetti relativi alla continuità aziendale. In particolare, la Società di Revisione ha segnalato i seguenti aspetti di maggior rilievo:

- incertezza sulla continuità aziendale: tale incertezza è dovuta principalmente alla grave carenza di liquidità, unita al significativo livello di debiti operativi e finanziari scaduti, nonché al mancato rispetto dei COVENANTS previsti nei contratti di finanziamento in essere con il gruppo bancario Antonveneta;

- svalutazione del valore dell'avviamento: il Consiglio di Amministrazione della Società ha operato una svalutazione del valore dell’avviamento che ha avuto un effetto complessivo finale sul bilancio consolidato pari a circa Euro 4,5 milioni (cfr. Fattore di Rischio A.5).

Peraltro, la Società di Revisione, tenuto conto degli eventi successivi alla data di riferimento dello stesso, ed in particolare:

(i) dell'avvenuta stipulazione dell'Accordo Quadro e dell'assunzione da parte di Newco dell'impegno irrevocabile all'integrale sottoscrizione dei Diritti Inoptati (cfr. Premessa al Prospetto Informativo e Sezione Seconda, Capitolo 5, Paragrafo 5.4.3); e

(ii) dell'avvenuta formalizzazione dell'Accordo di Riscadenziamento e del venir meno delle condizioni poste all'efficacia dello stesso (cfr. Sezione Prima, Capitolo 22, Paragrafo 22.1.1),

ritiene che le azioni poste in essere dal Consiglio di Amministrazione della Società al fine di assicurare prospettive di continuità aziendale alla Società ed al Gruppo si fondino su presupposti ragionevoli.

(B) FATTORI DI RISCHIO RELATIVI AL SETTORE IN CUI L'EMITTENTE OPERA

B.1 Rischi connessi al cambiamento di tecnologia

Il Gruppo opera in un mercato caratterizzato da profondi e continui mutamenti tecnologici che richiedono allo stesso la capacità di adeguarsi

TEMPESTIVAMENTE E CON SUCCESSO A TALI EVOLUZIONI E ALLE MUTATE ESIGENZE TECNOLOGICHE DELLA PROPRIA CLIENTELA.

Non vi è certezza che la Società sia in grado di adeguarsi a tali continui cambiamenti tecnologici identificando e selezionando gli idonei PARTNER tecnologici né che la stessa sia capace di soddisfare le esigenze tecnologiche che la propria clientela dovesse di volta in volta manifestare. L'eventuale incapacità di Data Service di adeguarsi alle nuove tecnologie e quindi ai

MUTAMENTI NELLE ESIGENZE DELLA CLIENTELA POTREBBE INCIDERE NEGATIVAMENTE SUI RISULTATI OPERATIVI E SULLE CONDIZIONI FINANZIARIE DELLA STESSA.

(C) FATTORI DI RISCHIO RELATIVI AGLI STRUMENTI FINANZIARI OGGETTO DELL'OFFERTA

C.1 Rischi relativi alla liquidità degli strumenti finanziari offerti

le Azioni oggetto dell’offerta descritta nel Prospetto Informativo presentano gli elementi di rischio propri di un investimento in azioni quotate della medesima natura. i possessori delle azioni hanno la possibilità di liquidare il proprio investimento mediante offerta in vendita sul mtax. tali azioni potrebbero presentare problemi di liquidità comuni e generalizzati, a prescindere dalla Società e dall’ammontare delle Azioni, in quanto le

RICHIESTE DI VENDITA POTREBBERO NON TROVARE ADEGUATE E TEMPESTIVE CONTROPARTITE.

IL PREZZO DI MERCATO DELLE AZIONI POTREBBE ESSERE SOGGETTO A SIGNIFICATIVE OSCILLAZIONI IN FUNZIONE DI VARI FATTORI ED EVENTI QUALI, TRA GLI ALTRI: LIQUIDITÀ DEL MERCATO DELLE AZIONI, DIFFERENZE DEI RISULTATI OPERATIVI E FINANZIARI EFFETTIVI RISPETTO A QUELLI PREVISTI DAGLI INVESTITORI E DAGLI ANALISTI, CAMBIAMENTI NELLE PREVISIONI E RACCOMANDAZIONI DEGLI ANALISTI, CAMBIAMENTI NELLA SITUAZIONE ECONOMICA GENERALE O DELLE CONDIZIONI DEL MERCATO E RILEVANTI OSCILLAZIONI DEL MERCATO. INOLTRE POICHÉ IL PREZZO DI NEGOZIAZIONE DEI DIRITTI DI OPZIONE RISULTA ESSERE STRETTAMENTE CONNESSO AL PREZZO DI MERCATO DELLE AZIONI,

LO STESSO POTREBBE ESSERE SOGGETTO A SIGNIFICATIVE OSCILLAZIONI, DOVUTE ALLA

FLUTTUAZIONE DEI PREZZI DELLE AZIONI. DIFATTI UNA RIDUZIONE SIGNIFICATIVA DEL PREZZO DELLE AZIONI POTREBBE AVERE UN IMPATTO NEGATIVO SUL VALORE DEI DIRITTI DI OPZIONE.

nel quadro dell’Offerta, inoltre, alcuni azionisti della Società potrebbero decidere di non esercitare i propri diritti di opzione e venderli sul mercato. ciò potrebbe avere un effetto negativo sul prezzo di mercato dei diritti di opzione o delle Azioni.

C.2 Rischi connessi a possibili effetti di diluizione dell’Aumento di

Capitale

Dal momento che l’Aumento di Capitale verrà offerto in opzione agli attuali azionisti, non dovrebbero esservi effetti diluitivi in termini di quote di partecipazione al capitale sociale nei confronti degli azionisti che decideranno di aderire all’Aumento di Capitale medesimo sottoscrivendo integralmente la quota di loro spettanza.

Nel caso di mancato esercizio del diritto di opzione, gli attuali azionisti subiranno una diluizione della propria partecipazione pari ad un massimo del 49,91% della medesima, assumendo l'integrale sottoscrizione dell'Aumento di Capitale.

Per ulteriori informazioni si veda la Sezione Seconda, Capitolo 9 del presente

Prospetto Informativo.

C.3 Rischi relativi ai mercati dell’Offerta

l’Offerta oggetto del presente Prospetto Informativo è effettuata in Italia ed è rivolta, indistintamente e a parità di condizioni a tutti i soci possessori di azioni ordinarie di Data Service.

Il presente Prospetto Informativo non costituisce offerta di strumenti finanziari negli Stati Uniti d’America o in qualsiasi altro paese nel quale tale offerta non sia consentita in assenza di autorizzazioni da parte delle

COMPETENTI AUTORITÀ (DI SEGUITO, GLI “ALTRI PAESI”). NESSUNO STRUMENTO FINANZIARIO PUÒ ESSERE OFFERTO O NEGOZIATO NEGLI STATI UNITI D’AMERICA O NEGLI ALTRI PAESI IN ASSENZA DI SPECIFICA AUTORIZZAZIONE IN CONFORMITÀ ALLE DISPOSIZIONI

di legge applicabili in ciascuno di tali paesi ovvero di deroga rispetto alle medesime disposizioni. le azioni di Data Service non sono state né saranno successivamente registrate negli Stati Uniti d’America ai sensi del SECURITIES ACT del 1933 o di sue successive modificazioni ed integrazioni, né ai sensi delle corrispondenti normative in vigore negli Altri Paesi e non potranno conseguentemente essere offerte o comunque consegnate, direttamente o indirettamente, negli Stati Uniti d’America o negli Altri Paesi. agli azionisti non residenti in Italia potrebbe essere preclusa la vendita dei diritti d’opzione relativi alle azioni e/o all’esercizio di tali diritti ai sensi della normativa straniera a loro eventualmente applicabile. si consiglia pertanto agli azionisti di richiedere specifici pareri in materia prima di intraprendere qualsiasi azione.

Per maggiori informazioni si veda la Sezione Seconda, Capitolo 5, Paragrafo

5.2.1 del Prospetto Informativo.

5. INFORMAZIONI SULLA SOCIETA'

5.1 Storia ed evoluzione della Società

5.1.1 Denominazione legale della Società

L'Emittente è denominata Data Service S.p.A.

5.1.2 Luogo di registrazione della Società e suo numero di registrazione

La Società è stata costituita in Mantova ed è iscritta al Registro delle Imprese di Mantova al n. 01483450209.

La Società è, inoltre, iscritta nel Repertorio Economico Amministrativo presso la

C.C.I.A.A. di Mantova con il n. 162132.

5.1.3 Data di costituzione e durata della Società

L'Emittente è stato costituito in forma di società a responsabilità limitata con atto a rogito notaio Xxxxxx Xxxxxxxxx in Mantova, in data 10 luglio 1987, rep. n. 56009/21705. Successivamente, con delibera dell'Assemblea straordinaria del 4 novembre 1998, la Società è stata trasformata in società per azioni, con la denominazione sociale "Data Service S.p.A."

La durata della Società è stabilita fino al 31 dicembre 2050 e potrà essere prorogata con deliberazione dell'assemblea dei soci.

5.1.4 Domicilio e forma giuridica della Società, legislazione in base alla quale opera, paese di costituzione, indirizzo e numero di telefono della sede sociale

L'Emittente è stata costituita in Italia in forma di società per azioni ed opera in base alla legislazione italiana.

La sede legale si trova a Mantova, in via Xxxxxx Xxxxx n. 1. Il numero di telefono è 0000000000.

5.1.5 Fatti importanti nell'evoluzione dell'attività della Società

Il Gruppo Data Service inizia la propria attività nel 1987; in data 10 luglio 1987, viene costituita la Società, in forma di società a responsabilità limitata con la denominazione Data Service S.r.l., per iniziativa di Xxxxxxx Xxxxxx, principale azionista della Società stessa, nonché attuale Presidente ed Amministratore Delegato; alla data della sua costituzione, l’attività della Società era localizzata a Mantova ed era svolta da un nucleo iniziale di circa 15 dipendenti.

L’obiettivo primario della Società, fin dalla sua costituzione, è quello di fornire servizi diversi finalizzati ad automatizzare e rendere più efficienti le procedure amministrative e contabili delle Istituzioni Finanziarie (Banche e Compagnie di Assicurazione). In particolare, sin dalla sua costituzione, l’Emittente fornisce servizi connessi al trattamento ed

all’archiviazione delle informazioni presenti su supporti cartacei, al fine di produrre un flusso elettronico per alimentare i sistemi informativi principalmente delle istituzioni finanziarie.

L’attuale struttura del Gruppo è conseguenza di un intenso processo di crescita, realizzato negli anni, sia per linee interne, sia attraverso acquisizioni di aziende operanti nel medesimo settore.

Nel dicembre 1995, la Società avvia la propria strategia di espansione per linee esterne, acquisendo il 51% di Diesse S.r.l., società attiva nell’area del trattamento documentale (attività di data entry), presente con due siti produttivi a Parma e a Piacenza.

Nel dicembre 1997, in un’ottica di espansione sul territorio nazionale, la Società acquista il 50% di Infolab S.r.l. (società di piccole dimensioni, con sede a Lanciano (CH), attiva nel settore del trattamento documentale con una presenza nell’Italia centro-meridionale).

Nel 1998, al fine di ampliare l’offerta di servizi per il settore bancario, l’Emittente acquisisce il 30% di SO.GE.TRAS S.p.A., società con sede a Milano attiva nel settore dei servizi di logistica e di trasporto documentale (documentazione bancaria, titoli, assegni) tra gli istituti di credito, sul territorio nazionale.

Nel novembre 1998, la Società è trasformata in società per azioni e modifica la propria denominazione sociale in Data Service S.p.A.

Nel marzo 2000, in considerazione delle nuove esigenze espresse dal mercato bancario (che si avvia a trasformare una parte di attività gestite in maniera tradizionale in attività di e- banking), acquisisce la totalità del capitale sociale di due società tecnologiche, Delfi Attività Informatiche S.r.l. (società con sede a Parma) e Glamm Interactive S.p.A. (società con sede a Milano). L’acquisizione di tali società operanti l’una nell’attività di system integration e l’altra nella gestione di siti web per istituti bancari, consente a Data Service di ampliare la propria offerta nel settore bancario, spaziando dalla gestione di operazioni di trattamento documentale ad attività di e-banking.

Nello stesso periodo, al fine di razionalizzare la propria struttura societaria, Data Service acquista le residue partecipazioni in Diesse S.r.l. ed in SO.GE.TRAS S.p.A. (venendo così a detenere il 100% di entrambe tali società), e permettendo l’entrata nel proprio capitale sociale di alcuni tra i precedenti soci delle società acquisite.

Nel maggio 2000, al fine di ulteriormente espandere la propria presenza territoriale, la Società acquisisce il 100% di Data New System S.r.l., società attiva nel settore del trattamento documentale con sede a Reggio Xxxxxx.

Nell’ottobre 2000, con l’obiettivo di reperire risorse finanziarie da destinare al proprio processo di crescita per linee esterne, la Società si quota al Nuovo Mercato, organizzato e gestito da Borsa Italiana.

Tra la fine del 2000 e l’inizio del 2001, la Società perfeziona l’acquisizione di due concorrenti di piccole dimensioni, Data Bank Service S.r.l. operante nell’area milanese, e

Sadib S.r.l., operante in Piemonte. Quest’ultima sarà successivamente fusa per incorporazione nella controllata Diesse S.r.l.

Nel corso del 2001, Data Service acquista il 50,1% del capitale sociale di A&B S.p.A., società con sede a Genova, concessionaria per la riscossione dei tributi locali e specializzata nella fornitura di soluzioni software di proprietà, volte prevalentemente alla gestione dell’area tributi dei Comuni. La partecipazione dell'Emittente in suddetta società è stata incrementata negli anni, fino alla titolarità, alla data del Prospetto Informativo, dell'85% del capitale sociale.

Nel settembre 2001, l’Emittente acquista il proprio principale concorrente, CNI Informatica e Telematica S.p.A., successivamente fusa per incorporazione in Data Service. Attraverso la suddetta operazione, il Gruppo accede al mercato della Pubblica Amministrazione e si rafforza nel settore dei servizi informatici e di outsourcing per il settore finanziario.

Alla fine dell’esercizio 2003, la costante crescita del mercato del DMO subisce un arresto ed il settore vede un progressivo inasprimento della concorrenza. Tali dinamiche inducono il Gruppo ad intraprendere a partire dal 2004 un processo di razionalizzazione della struttura societaria e di focalizzazione sul core business. A partire dall’esercizio 2004, inoltre, i risultati del Gruppo risultano in violazione dei parametri finanziari previsti nei contratti di finanziamento stipulati dalla Società con il gruppo bancario rappresentante il principale finanziatore del Gruppo stesso per residui Euro 12.585 migliaia.

Il processo di razionalizzazione intrapreso comporta, nel corso del 2004, la messa in liquidazione della controllata Data New System S.r.l., mentre la controllata Sadib S.r.l. è fusa per incorporazione nell’altra controllata Diesse S.r.l. La Società procede quindi con la chiusura dei siti produttivi di Asti e Bedonia (PR).

Inoltre, nel mese di giugno 2004, al fine di procedere ad un rilancio industriale del Gruppo e di favorire un rafforzamento della struttura manageriale, Xxxxxxxxx Xxxxxxxxxxxx (secondo principale azionista della Società che aveva affiancato nel 1992 Xxxxxxx Xxxxxx e ricoperto la carica di Amministratore Delegato dall’inizio del 2000 al 30 giugno 2004) rimette le deleghe ricevute nel marzo del 2000 e la gestione è affidata a Xxxxx Xxxxx, in qualità di Direttore Generale ed Amministratore Delegato. Successivamente, Xxxxx Xxxxx rassegnerà le proprie dimissioni dall’incarico il 31 marzo 2005 e a tale data Xxxxxxx Xxxxxx è nominato Amministratore Delegato.

Sempre in un'ottica di razionalizzazione della struttura aziendale ed in conseguenza della stessa, a partire dal maggio 2003 il Gruppo pone in essere una serie di riduzioni di organico ricorrendo altresì a diversi ammortizzatori sociali.

In data 29 giugno 2005, la Società finalizza la cessione del 100% di SO.GE.TRAS S.p.A. (società operante nell'attività di trasporto e logistica) tramite un’operazione di management buy out eseguita dalla società Cafi S.p.A. per un corrispettivo pari a Euro 3 milioni circa.

Nel primo trimestre dell’esercizio 2006, è ceduta la partecipazione nella controllata Saped Servizi S.p.A. a fronte di un corrispettivo pari a circa Euro 1,3 milioni; si precisa che la

cessione di tale società si giustifica in un'ottica di razionalizzazione della struttura societaria del Gruppo, nonostante l'attività della stessa sua riconducibile al core business del Gruppo; contestualmente alla cessione di tale partecipazione, è stato tuttavia stipulato un accordo commerciale tra la stessa e Data Service per la fornitura di servizi DMO, di durata quinquennale.

Nello stesso periodo, è stata sciolta e messa in liquidazione la controllata Data Service Technologies S.p.A. (risultante dalla fusione tra Delfi Attività Informatiche S.r.l. e Glamm Interactive S.p.A. realizzata nel novembre 2003). La liquidazione di tale società, operante nel settore dei servizi tecnologici destinati alla clientela dell'Area Industry, risponde alla scelta strategica operata dal Gruppo di rinunciare a sviluppare internamente tale tipologia di servizi affidandone la realizzazione a fornitori terzi; nel caso di progetti di gestione documentale che prevedano una componente tecnologica, l'attività del Gruppo sarà infatti limitata alla sola fase progettuale ed all'attività di system integration, selezionando di volta in volta i fornitori di tecnologia più idonei alle esigenze del singolo progetto.

Sempre in tale ottica, alla data del Prospetto Informativo, sono in corso avanzate trattative tra la Società e la società terza Genova Archivi S.p.A., finalizzate alla definizione di un accordo per la cessione del 49% del capitale sociale di A&B S.p.A., società del Gruppo concessionaria per la riscossione dei tributi locali. Già nel corso dell'esercizio 2006, Data Service aveva in corso trattative con un possibile acquirente relative alla compravendita da parte di quest'ultimo del 100% del capitale sociale della controllata; tuttavia, successivamente all'ingiustificata interruzione di dette trattative, la scelta strategica del Gruppo a tale riguardo è mutata nel senso di preferire l'ingresso nella compagine azionaria della stessa di un nuovo partner industriale che, rilevando una partecipazione di minoranza, ne promuova il rilancio commerciale. L'operazione di cessione del 49% del capitale di A&B

S.p.A. si presenta a valori economici favorevoli e comunque superiori a quelli di mercato; allo stato, gli accordi finora raggiunti tra le parti prevedono un corrispettivo complessivo per la compravendita pari a Euro 3.400.000,00, salvo aggiustamento patrimoniale dello stesso.

Con riferimento alla precedente trattativa in essere avente ad oggetto la compravendita dell'intera partecipazione detenuta in A&B S.p.A., si fa presente che - alla data del Prospetto Informativo - sono in corso di predisposizione gli atti giudiziari necessari per far valere ogni diritto dell'Emittente derivante in capo allo stesso dal comportamento della controparte negoziale; si prevede che tali atti siano notificati entro fine aprile 2007.

Dal punto di vista dei prevedibili impatti sulla situazione economico, patrimoniale e finanziaria del Gruppo, occorre preliminarmente aggiungere che, alla data del Prospetto Informativo, l'Emittente detiene una partecipazione nel capitale di A&B S.p.A. pari all'85% dello stesso e che, relativamente al restante 15%, Data Service ha l'obbligo di versare all'attuale socio di minoranza entro il 30 giugno 2007, un importo pari a circa Euro 1,4 milioni, quale corrispettivo per l'acquisto da parte della Società del restante 15% del capitale sociale della A&B S.p.A., in esecuzione dell'avvenuto esercizio da parte di detto socio di minoranza di un'opzione di vendita (cfr. Sezione Prima, Capitolo 21, Paragrafo 21.1.6).

Di seguito, sono sintetizzati i possibili impatti sulla situazione economico, patrimoniale e finanziaria del Gruppo Data Service eventualmente derivanti dal perfezionamento di entrambe le operazioni di acquisto da parte di Data Service del 15% del capitale di A&B S.p.A., e di cessione da parte della stessa del 49%; al fine di rappresentare tali impatti, si assume il raggiungimento degli obiettivi di risultato della controllata (cui è condizionato il pagamento della seconda tranche di corrispettivo), e si considera la quota del 49% al costo medio di acquisto:

- il valore patrimoniale di iscrizione in bilancio della partecipazione si ridurrebbe dagli attuali Euro 5.328 migliaia ad Euro 3.411 migliaia, a seguito della riduzione dell'ammontare della partecipazione oggetto di cessione;

- si realizzerebbe una plusvalenza di circa Euro 120 migliaia; e

- dal punto di vista finanziario, si genererebbe una maggiore liquidità per il Gruppo pari ad Euro 2 milioni, derivante dall'incasso di Euro 3,4 milioni quale corrispettivo della cessione del 49% della società, al netto del corrispettivo per l'acquisto del 15% del capitale di A&B S.p.A. dall'attuale socio di minoranza, pari a circa Euro 1,4 milioni; si precisa, peraltro, che si prevede di incassare Euro 1,5 milioni nel corso dell'esercizio 2007 ed Euro 500 migliaia nell'esercizio 2008.

Il management dell'Emittente ritiene che la cessione dell'intera partecipazione del 49% possa perfezionarsi entro il luglio 2007, fermo restando che l'efficacia dell'eventuale cessione sarà soggetta nei confronti della Società ad autorizzazione da parte del Ministero dell'Economia e delle Finanze.

Si fa infine presente che la conclusione delle trattative e la conseguente stipulazione degli accordi definitivi di compravendita è connessa al raggiungimento di un più ampio accordo di cooperazione commerciale e strategica tra le parti.

Il processo di razionalizzazione della struttura societaria prosegue anche nel corso dell'esercizio 2006, con la messa in liquidazione della controllata Diesse S.r.l. deliberata dall'assemblea della stessa in data 19 dicembre 2006.

Nonostante le misure adottate dal Gruppo per far fronte alla propria grave situazione di indebitamento, al 30 novembre 2006 l’esposizione complessiva verso il gruppo bancario rappresentante il principale finanziatore del Gruppo stesso presenta un ammontare residuo pari ad Euro 13.800 migliaia circa.

In considerazione di detta situazione, in data 22 novembre 2006, ai sensi dell'art. 114, comma 5, del Testo Unico, la CONSOB richiede alla Società di pubblicare mensilmente una nota relativa alla situazione gestionale e finanziaria del Gruppo, nonché alla posizione finanziaria netta di Data Service e del Gruppo.

I negoziati con il gruppo bancario principale finanziatore del Gruppo, condotti al fine di rinegoziare le scadenze delle rate dei finanziamenti in essere in un orizzonte temporale più consono allo sviluppo ed all’implementazione del Piano Industriale 2006-2008, quale

approvato dal Consiglio di Amministrazione della Società in data 13 febbraio e 24 marzo 2006, producono la concessione – in data 20 dicembre 2006 - da parte di una società appartenente a tale gruppo bancario di una breve dilazione fino al 28 febbraio 2007 del rimborso delle rate di finanziamenti in scadenza il 31 dicembre 2006 per complessivi Euro

3.488 migliaia circa e per il pagamento dei relativi interessi. Successivamente, nel mese di marzo 2007, la medesima banca concede un'ulteriore dilazione prorogando la scadenza di detto rimborso fino al 30 aprile 2007 per il medesimo importo, oltre le rate in scadenza al 31 marzo 2007 che ammontano a circa Euro 2,05 milioni. Nei primi mesi del 2007 anche un altro istituto appartenente allo stesso gruppo bancario finanziatore ha accordato alla Società una breve dilazione di una rata pari a circa Euro 1,22 milioni con scadenza originaria febbraio 2007. Pertanto, la dilazione al 30 aprile 2007 delle rate di rimborso dei finanziamenti concessi dal gruppo bancario in discorso ammonta a circa complessivi Euro 6,76 milioni.

Infine, in data 4 aprile 2007, Data Service ed il gruppo bancario finanziatore formalizzano (a seguito dell'accettazione in tale data da parte della Società della relativa proposta pervenuta in data 9 febbraio 2007) l’Accordo di Riscadenziamento avente ad oggetto il riscadenziamento dei termini di rimborso dell'indebitamento complessivo dell'Emittente nei confronti di tale gruppo. Si segnala, comunque, che l'Accordo di Riscadenziamento non prevede limitazioni alla distribuzione di dividendi (cfr. Sezione Prima, Capitolo 22, Paragrafo 22.1.1).

In un'ottica di rafforzamento della struttura manageriale della Società, inoltre, in data 12 dicembre 2006, il Consiglio di Amministrazione dell'Emittente delibera la nomina di Xxxxxxx Xxxxxx, quale Direttore Generale, con efficacia dal 1° febbraio 2007.

Sempre nell'ambito del processo di razionalizzazione societaria, il 21 dicembre 2006, si perfeziona la vendita del 50% del capitale sociale di Infolab S.r.l. a favore del socio detentore della restante partecipazione, a fronte di un corrispettivo di Euro 50.000.

Il grafico seguente illustra la struttura societaria del Gruppo alla data del Prospetto Informativo:

100%

Data Insurance

S.r.l.

100%

50%

100%

Diesse S.r.l. (in

liquidazione)

75%

99%

100%

100%

Dataservice S.p.A.

Consorzio Gruppo Informaticalpha (in liquidazione)

Consorzio DS

(in liquidazione)

Tecnotell S.r.l.

A&B S.p.A.

Docsline S.r.l.

Informatica Umbra S.r.l.

Consorzio Cea

[85%]

Data Service Technogies S.p.A

( in liquidazione)

100%

5.2 Investimenti

5.2.1 Investimenti effettuati nel xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx al 31 dicembre 2004, 2005 e 2006

La seguente tabella illustra l’ammontare degli investimenti lordi in immobilizzazioni materiali e immateriali quale riportato nei bilanci consolidati del Gruppo Data Service, relativi agli esercizi chiusi al 31 dicembre 2004, 2005 e 2006 (secondo i principi contabili IAS/IFRS). Per omogeneità di rappresentazione con le informazioni finanziarie degli ultimi tre esercizi, i dati sono stati suddivisi tra investimenti in attività in funzionamento e investimenti in attività in dismissione.

Occorre evidenziare, inoltre, che nei progetti di bilancio relativi all'esercizio chiuso al 31 dicembre 2006, a differenza di quelli relativi agli esercizi precedenti, la società A&B S.p.A. risulta classificata tra le "attività in funzionamento", mentre la società Diesse S.r.l. è tra le "attività in dismissione".

(migliaia di Euro)	31/12/04 (12 mesi)	31/12/05 (12 mesi)	31/12/06 (*) (12 mesi)
Investimenti materiali attività in funzionamento	1.171	264	495
Investimenti materiali attività in dismissione	560	47	1
Totale investimenti immobilizzazioni materiali	1.731	311	496
Investimenti immateriali attività in funzionamento	1.179	240	327
Investimenti immateriali attività in dismissione	1.266	148	0
Totale investimenti immobilizzazioni immateriali	2.445	388	327
Totale Investimenti	4.176	699	823
(*) Perimetro delle "attività in funzionamento" diverso rispetto agli esercizi precedenti

Nel 2004, gli investimenti in immobilizzazioni immateriali hanno riguardato l’acquisto di applicativi utilizzati nell'attività del Gruppo; inoltre, la partecipazione in A&B S.p.A. è stata incrementata di un ulteriore 15%, con conseguente incremento della differenza di consolidamento. Da segnalare infine la capitalizzazione di costi interni per la realizzazione di soluzioni informatiche utilizzate a servizio delle attività prestate nei confronti dei clienti.

Gli investimenti in immobilizzazioni materiali hanno riguardato soprattutto il rinnovo di attrezzature informatiche e macchine elettroniche al servizio della produzione.

I principali investimenti in immobilizzazioni immateriali effettuati nel corso degli esercizi 2005 e 2006 hanno riguardato l’acquisto di applicativi software sia per uso interno, sia per l’erogazione di servizi ai clienti, l’acquisto di licenze software in sostituzione di licenze scadute ed il costo di consulenti per lo sviluppo di nuove procedure interne.

In relazione al programma di riorganizzazione iniziato nel corso del 2005 è stata svolta un’importante attività di formazione del personale, conclusasi nel marzo 2006, attraverso il

ricorso al Fondo Paritetico Interprofessionale Nazionale per la formazione continua per le imprese del terziario (cd. Fondo For.te.).

Gli investimenti materiali effettuati nel corso dell'esercizio 2005 sono stati finalizzati soprattutto al normale rinnovo di macchine elettroniche utilizzate in produzione.

Durante l'esercizio 2006, il Gruppo ha effettuato, per complessivi Euro 496 migliaia, investimenti in infrastrutture tecnologiche, con particolare riguardo ad attrezzature ed apparacchiature elettroniche, server ed hardware, anche nell'ambito della realizzazione della nuova rete VPN e dell'esternalizzazione dei servizi di hosting dei sistemi di information tecnology.

5.2.2 Investimenti in corso di realizzazione

Per lo sviluppo delle attività DMO e BPO, il Gruppo ha in programma di effettuare investimenti orientati principalmente a sviluppare o acquisire piattaforme tecnologiche per l’erogazione dei propri servizi. A questo proposito, nel marzo del 2006 il Ministero delle Attività Produttive ha concesso a Data Service, nell’ambito del II bando PIA Innovazione del

28 aprile 2002 e del decreto del 10 maggio 2004, un’agevolazione finanziaria per il programma di sviluppo dal titolo: "Soluzione per l’automazione di processi manuali nell’ambito della gestione documentale" per un importo complessivo di circa Euro 5 milioni (cfr. Capitolo 11, Paragrafo 11.1 della presente Sezione Prima). Nell'aprile 2006, è partita la fase di ricerca del progetto denominato DAMA (Document Acquisition Management and Archiving). Lo scopo del programma è la realizzazione di una piattaforma capace di fornire servizi innovativi nel processo di gestione documentale, attraverso un sostanziale miglioramento delle operazioni di:

• acquisizione dei documenti, sia cartacei che elettronici mediante tecniche intelligenti di data entry;

• integrazione dell’informazione basata sulla comprensione automatica dei contenuti.

Il progetto, della durata complessiva di 30 mesi, si divide in tre fasi: una fase di ricerca, una di sviluppo precompetitivo e una di industrializzazione. Nel progetto presentato, per la fase di ricerca sono previsti investimenti in hardware e consulenze da Enti Pubblici di Ricerca per circa Euro 400 migliaia. Per la fase di sviluppo sono previsti investimenti in hardware, software, consulenze e servizi esterni per Euro 700 migliaia e capitalizzazioni di costi interni per circa Euro 1.900 migliaia. Infine, per la fase di industrializzazione, sono previsti investimenti in opere murarie, macchinari, impianti e attrezzature per Euro 560 migliaia. Il programma di spesa prevede inoltre ulteriori costi non capitalizzabili per circa Euro 1.670 migliaia.

Il piano di copertura finanziaria dell’iniziativa prevede un contributo a fondo perduto per circa Euro 2.150 migliaia, un finanziamento a tasso agevolato per circa Euro 2.800 migliaia e l’apporto di mezzi propri per circa Euro 280 migliaia.

Inoltre, nell’ambito della realizzazione della nuova rete VPN e dell’esternalizzazione dei servizi di hosting dei sistemi IT, il Gruppo sta effettuando investimenti in infrastrutture tecnologiche per circa Euro 300 migliaia.

5.2.3 Investimenti futuri

Alla data del Prospetto Informativo, non vi sono ulteriori investimenti futuri che siano stati oggetto di impegno definitivo da parte degli organi direttivi della Società.

6. PANORAMICA DELLE ATTIVITÀ

6.1 Principali attività

6.1.1 Introduzione

Il Gruppo Data Service è uno dei principali operatori italiani nel mercato dell’outsourcing tecnologico e operativo. In particolare, il Gruppo è attivo nella fornitura di servizi di trattamento documentale Document Management Outsourcing ("DMO") (archiviazione ottica e fisica di documenti, assegni, effetti, ricevute bancarie) e di Business Process Outsourcing ("BPO") (outsourcing di interi processi di back office), finalizzati a rendere più efficienti le procedure amministrative e contabili di banche, compagnie di assicurazione ed enti pubblici. Il Gruppo è inoltre attivo nella fornitura di soluzioni informatiche e servizi per la gestione delle attività degli Enti Locali (oltre 1.000 Comuni italiani serviti).

Al 31 dicembre 2006, il valore della produzione generato dal Gruppo Data Service è stato pari a circa Euro 67.118 migliaia, comprese Euro 9.195 migliaia derivanti dalle attività in dismissione. Alla stessa data, il Gruppo impiegava complessivamente 852 dipendenti di cui 191 soggetti ad ammortizzatori sociali (cfr. Sezione Prima, Capitolo 17, Paragrafo 17.1).

Data Service è la società operativa a capo del Gruppo che è composto da diverse società controllate la cui attività è specialistica o per tipologia di clientela (come, ad esempio, quella svolta da Data Insurance S.r.l., completamente dedicata ai clienti appartenenti al settore assicurativo) o per localizzazione territoriale (cfr. Sezione Prima, Capitolo 7, Paragrafo 7.1).

Alla data del Prospetto Informativo, il Gruppo svolge le proprie attività tramite 11 filiali operative localizzate su tutto il territorio nazionale. La figura sotto riportata illustra la localizzazione territoriale delle filiali e delle controllate del Gruppo Data Service.

Sede legale

Sondrio

Milano Mantova Genova

Spoleto Roma

Pontinia

Bari

2 sedi

• X. Xxxxx xx Xxxxxxxxxxx

• X. Xxxxxxx

0 sedi:

• V. Albricci

• Vanzago

• Segrate

In considerazione dei mutamenti delle esigenze degli operatori appartenenti ai mercati di riferimento, l'offerta del Gruppo ha subito una progressiva evoluzione, passando dalla fornitura di singoli servizi inseriti nell'ambito di un più complesso processo produttivo (cd. "Document Management Outsourcing" o "DMO") alla gestione in outsourcing dell'intero processo e delle applicazioni tecnologiche (cd. "Business Process Outsourcing" o "BPO"). Tale processo evolutivo ha condotto il Gruppo a poter offrire ai propri clienti un servizio completo di outsourcing dei processi operativi, utilizzando le nuove tecnologie per la distribuzione e gestione delle informazioni.

L'ampliamento dell'offerta del Gruppo è stata inoltre agevolata in conseguenza della creazione di alcune partnership strategiche che il Gruppo ha posto in essere - a partire dal 2005 ed in occasione di specifiche commesse - con operatori multinazionali attivi nel settore dell'information technology. Tra i principali accordi, si segnala quello concluso con FileNet, società quotata al Nasdaq di New York; la soluzione tecnologica frutto dell'accordo propone una piattaforma strutturata per la ricerca, acquisizione, classificazione e distribuzione delle informazioni necessarie alle analisi di rischio (Basilea II), nonché altri ambiti decisionali quali l'Auditing, il Marketing e la funzione legale.

La mission del Gruppo è quindi quella di permettere ai propri clienti di concentrarsi sul proprio core business e di raggiungere il vantaggio competitivo grazie alla "gestione

strategica della conoscenza", garantendo agli stessi una piattaforma unica per la gestione ed il coordinamento dei contenuti e delle informazioni associate ai processi di business.

La caratteristica dei processi operativi forniti dal Gruppo è data dalla capacità degli stessi di offrire qualità, affidabilità e conoscenza delle piattaforme tecnologiche relativamente all'intera catena del valore della gestione del patrimonio informativo aziendale, come illustrato graficamente nella figura sotto riportata.

Come conseguenza del nuovo posizionamento della propria offerta, il Gruppo ha avviato un processo di esternalizzazione delle attività a minore valore aggiunto facenti parte del proprio ciclo produttivo. In particolare, saranno mantenute nell'ambito dell'attività del Gruppo le lavorazioni più critiche e difficilmente affidabili a terzi (quali quelle relative alla gestione degli F24 e delle tesorerie per i clienti dell'Area Finance), mentre le lavorazioni a minor valore aggiunto (RIBA, Bonifici, effetti) saranno invece affidate a fornitori terzi. Il costo delle lavorazioni affidate a terzi diventerà così completamente variabile, tutelando il Gruppo dagli effetti della progressiva riduzione dei volumi, particolarmente marcata in relazione a tali tipologie di documentazione.

Si precisa, infine, che nel corso dell'ultimo trimestre del 2005, l'attività del Gruppo è stata estesa al settore Security Management in conseguenza della stipulazione di un accordo di partnership con la società Dianoia S.r.l.; in tale settore, il Gruppo svilupperà e fornirà ai propri clienti tradizionali appartenenti all'Area Finance e all'Area PA servizi di attuazione, gestione e manutenzione di piattaforme per la visualizzazione e registrazione digitale e di gestione di allarmi.

L'entrata in tale settore è conseguenza di un focalizzato piano di investimenti e di una

partnership costituita con la società Dianoia S.r.l., operante nel settore della sicurezza logica

e fisica; a seguito della collaborazione con tale società, il Gruppo ha in essere alcune sperimentazioni tra le quali si segnala quella attualmente in corso con Poste Italiane.

La soluzione proposta dal Gruppo prevede un sistema di visualizzazione e registrazione digitale e di gestione degli allarmi, mediante postazioni delocalizzate territorialmente e gestite a livello centralizzato.

6.1.2 I servizi del Gruppo Data Service

I servizi offerti dal Gruppo sono rivolti a due principali tipologie di clientela: istituzioni finanziarie, quali banche e compagnie di assicurazione ("Area Finance"), e pubbliche amministrazioni, quali Ministeri ed altri enti pubblici, nazionali e locali ("Area PA"). A partire dal primo semestre 2006, il Gruppo annovera, inoltre, tra i propri clienti alcuni operatori appartenenti ai settori delle utilities e dell'industria ("Area Industry").

Le seguenti figure illustrano la ripartizione del fatturato del Gruppo per tipologia di clientela, rispettivamente, al 31 dicembre 2005 ed al 31 dicembre 2006.