Informazioni sui Servizi di Investimento
Informazioni sui Servizi di Investimento
Ordini e Policy per l’Esecuzione Degli Ordini
Introduzione
Nelle Informazioni sui Servizi di Investimento, DEGIRO fornisce i dettagli del rapporto contrattuale che XXXXXX ha stipulato con l'utente nel Contratto con il Cliente e una spiegazione più dettagliata dei suoi servizi e contratti. In questo documento di riferimento, l’utente può leggere anche i rischi generali e specifici associati all'investimento in Strumenti Finanziari. Consigliamo all’utente di leggere le Informazioni sui Servizi di Investimento e di prepararsi bene per investire, in modo da poter farlo in modo responsabile.
Le Informazioni sui Servizi di Investimento fanno parte del Contratto con il Cliente. Nelle Informazioni sui Servizi di Investimento, i termini con iniziale maiuscola hanno il significato definito nel Contratto con il Cliente o come definito nelle Informazioni sui Servizi di Investimento.
In caso di domande, consultare le nostre domande frequenti (FAQ) sul sito Web. Se non è presente la risposta o in caso di commenti e/o suggerimenti, contattare il Service Desk di DEGIRO. I recapiti e gli orari del Service Desk sono disponibili sul sito Web.
Documenti
Le Informazioni sui Servizi di Investimento sono costituite dai seguenti documenti:
- Profili
- Fondi del Mercato Monetario
- Servizi di Investimento
- Ordini e Politica di Esecuzione Xxxxx Xxxxxx (il presente documento)
- Corporate Actions
- Azioni fiscali amministrative
- Programma delle commissioni
- Caratteristiche e rischi degli Strumenti Finanziari
- Valore del Collaterale, Rischi, Scoperto e Prestito Titoli
- Dati di mercato
Ordini e Politica di Esecuzione Degli Ordini
1. Politica di esecuzione degli ordini
1.1 Informazioni generali
La presente Politica di esecuzione degli ordini descrive, per quanto riguarda le borse in cui DEGIRO ha accesso, come gli Ordini effettuati vengono eseguiti da DEGIRO e in base a quali criteri XXXXXX ottiene il miglior risultato possibile.
Si prega di notare che questa Politica di esecuzione degli ordini si applica solo agli Ordini che, in base al tipo di Ordine, allo Strumento Finanziario e alla borsa, vengono inviati “Direttamente al mercato”, come gli ordini “Continua” per Euronext.
Il metodo di esecuzione dipende dal tipo di cliente, dal tipo di Ordine e dal tipo di Strumento Finanziario. Firmando l’Accordo sui servizi di investimento, l'utente afferma di aver letto e compreso la presente Politica sull'esecuzione degli ordini e di dare il proprio consenso. La Politica di esecuzione degli ordini si applica solo ai clienti assegnati alle categorie di clienti professionali o clienti privati. Questa Politica di esecuzione degli ordini non si applica ai clienti che DEGIRO classifica come controparti idonee.
DEGIRO rivedrà la Politica di esecuzione degli ordini almeno ogni anno o ogni volta che si verifica una modifica sostanziale. L’utente verrà informato di ogni modifica o emendamento sostanziale della presente Politica di esecuzione degli ordini, ai sensi dell’art. 2.5 delle Condizioni per i servizi di investimento. DEGIRO monitorerà regolarmente l'efficacia della sua Politica di esecuzione degli ordini al fine di identificare e, se del caso, correggere eventuali carenze e garantire che sia conforme a tutti i requisiti e obblighi normativi.
1.2 Criteri per la migliore esecuzione
XXXXXX adotta misure sufficienti per realizzare il miglior risultato possibile per gli Ordini dei propri clienti. XXXXXX tiene conto del prezzo, dei costi, della velocità, della probabilità di esecuzione e regolamento, delle dimensioni, della natura e di tutti gli altri aspetti rilevanti per l'esecuzione dell'Ordine. La combinazione di prezzo e costi di esecuzione è la più importante. La regola principale della Politica di esecuzione degli ordini di XXXXXX è che gli Ordini vengano eseguiti al miglior prezzo disponibile nelle sedi di negoziazione utilizzate da DEGIRO.
1.3 Esclusione della Politica di esecuzione degli ordini
NOTA BENE: I Clienti devono tenere presente che nel caso in cui inviino istruzioni specifiche, DEGIRO eseguirà l'Ordine in conformità con tali istruzioni a meno che DEGIRO non indichi di non poter eseguire l'Ordine in conformità con le istruzioni del Cliente. Seguire una specifica istruzione di un cliente potrebbe impedire a DEGIRO di adottare le misure stabilite nella presente Politica di esecuzione degli ordini per ottenere il miglior risultato possibile per l'Ordine o quegli elementi dell'Ordine a cui si applicano le istruzioni specifiche.
NOTA BENE: Alcuni Strumenti Finanziari possono essere negoziati su più di una sede di esecuzione. Se il Cliente desidera scegliere la sede di esecuzione, il Cliente deve essere consapevole del fatto che lo stesso Strumento Finanziario può essere negoziato in borse diverse. Nel caso in cui lo Strumento Finanziario sia negoziato in una valuta diversa, potrebbero essere applicati costi aggiuntivi per il cambio della Valuta Estera.
NOTA BENE: La presente Politica di esecuzione degli ordini non si applica in circostanze straordinarie, ad esempio quando il mercato è estremamente volatile. In tali circostanze, il criterio principale per l'esecuzione dell'ordine è quello di eseguire gli Ordini in tempo, se possibile.
1.4 Sedi di esecuzione
A seconda del prodotto per il quale si desidera partecipare a una transazione, l'Ordine può essere eseguito in diverse sedi di esecuzione. Gli ordini possono essere eseguiti su una delle seguenti borse:
- Le borse di riferimento per i Titoli.
- Le borse di riferimento per i Derivati.
- Borse alternative per Xxxxxx e/o Derivati come Chi-X.
Gli Ordini inviati Direttamente al mercato ed eseguiti in base alla Politica di esecuzione degli ordini di DEGIRO vengono eseguiti sulla borsa di riferimento. Gli Ordini che vengono inviati a un broker di terze parti per essere eseguiti in base alla loro politica di esecuzione degli ordini possono essere eseguiti su più sedi di esecuzione rispetto a quando gli ordini vengono inviati Direttamente al mercato. I broker di terze parti effettueranno la propria
selezione delle sedi di esecuzione, in base alle proprie preferenze e criteri di selezione. Di solito, un broker di terze parti farà uso di diverse sedi di esecuzione, come mercati regolamentati, MTF, OTF, ENTI, market maker, fornitori di liquidità, istituti di investimento e altri. DEGIRO monitorerà regolarmente le sedi di esecuzione utilizzate dai broker di terze parti. È possibile consultare l'elenco aggiornato dei broker di terze parti qui.
L'utente accetta e istruisce espressamente che i broker di terze parti possono eseguire ordini al di fuori del mercato regolamentato delle sedi di negoziazione, MTF e OTF, per i quali DEGIRO cercherà il consenso dell’utente espresso e specifico al momento della conclusione del Contratto con il Cliente.
In generale, l'accesso a più sedi di esecuzione dà la possibilità di trarre profitto da una migliore liquidità e da prezzi migliori. Tuttavia, i broker di terze parti non hanno accesso a segmenti di borsa al dettaglio. Il percorso utilizzato dipende dal prodotto, dal tipo di Ordine o dalla durata dell’Ordine. Per una panoramica di quando vengono utilizzati broker Diretti al mercato o di terze parti, consultare la sezione Mercati del sito Web. Per una panoramica di tutte le sedi possibili si prega di consultare il documento Sedi di esecuzione sul sito Web.
Gli Ordini possono anche essere eseguiti al di fuori di una borsa. Spesso si parla di “OTC”. Quando si eseguono ordini o si prende la decisione di trattare prodotti OTC, , DEGIRO verifica l'equità del prezzo proposto al Cliente, raccogliendo i dati di mercato utilizzati nella stima del prezzo di tale prodotto e, ove possibile, confrontando con prodotti simili o comparabili. Anche qui sono disponibili diverse opzioni.. Alcuni ordini, come gli ordini per fondi di investimento, prodotti a leva e warrant possono essere eseguiti direttamente con l'emittente o un agente dell'emittente.
Alcuni prodotti sono negoziati direttamente OTC con una particolare controparte ma attraverso l'uso di una piattaforma (di comunicazione) che non funge da borsa di scambio. Un esempio è Fundsettle. Fundsettle non è uno borsa di scambio, ma una piattaforma che riceve ordini in relazione ai fondi di investimento e semplicemente trasmette questi ordini ai gestori dei fondi di investimento pertinenti. Esistono dunque piattaforme equivalenti per prodotti a leva e i warrant, che non costituiscono una piazza di scambio ma che si limitano a ricevere e trasmettere gli ordini
Quando un ordine viene eseguito OTC può sorgere, tra gli altri, un rischio di controparte. Se il rischio di controparte si materializza, ad esempio se una controparte viene dichiarata insolvente, è possibile perdere parte o il totale del proprio investimento.
Esistono differenze tra le sedi di esecuzione. Per esempio nei costi, la liquidità e il modo in cui le transazioni che sono state inserite in tale sede di esecuzione sono compensate e/o liquidate. Quest'ultima può essere effettuata indirettamente tramite una controparte centrale e i membro di compensazione o direttamente tra le parti del mercato. Anche tra i diversi modi di compensazione e liquidazione, esistono differenze nei costi, velocità, probabilità di liquidazione e rischio. Queste differenze sono prese in considerazione conformemente con la Politica di esecuzione degli ordini.
Firmando il Modulo di accettazione per i Servizi di Investimento, l'utente accetta e istruisce espressamente DEGIRO di utilizzare tutte le sedi di esecuzione menzionate nel presente documento.
1.5 Pubblicazione e valutazione delle sedi di esecuzione
DEGIRO esamina regolarmente le sedi di esecuzione di cui XXXXXX si avvale. DEGIRO include nuove sedi di esecuzione come ritiene opportuno, nella misura in cui queste siano conformi ai criteri legali, o può rimuovere le sedi di esecuzione esistenti se lo ritiene opportuno. Le sedi di esecuzione sono pubblicate sul sito Web nella sezione “Mercati”. XXXXXX è responsabile della valutazione e selezione delle sedi di esecuzione. DEGIRO prende così in considerazione i costi relativi alla nuova sede di esecuzione (compresi i costi di connessione per la sede di esecuzione e l'infrastruttura di compensazione e liquidazione connessa, le spese di esecuzione, le commissioni relative alla presentazione, alla modifica o alla cancellazione degli Ordini, le spese di compensazione e liquidazione e le eventuali altre commissioni coinvolte), gli orari di apertura della nuova sede di esecuzione e l'infrastruttura di compensazione e liquidazione connessa, l'ulteriore liquidità che la nuova sede di esecuzione fornisce e l'effetto benefico che tale liquidità aggiuntiva può offrire per l'esecuzione degli Ordini. La nuova sede di esecuzione viene aggiunta quando l'effetto cumulativo di questi fattori (con particolare attenzione ai costi e al prezzo) viene valutato come vantaggioso per i clienti di DEGIRO.
DEGIRO calcolerà, su base annuale e per ogni classe di Strumenti Finanziari in relazione alle quali sono eseguiti gli Ordini ai sensi della Politica di esecuzione degli ordini, le cinque principali sedi di esecuzione in termini di volume di trading dove ha eseguito Ordini del cliente nell’anno precedente e valuterà la qualità dell’esecuzione ottenuta. Queste informazioni saranno disponibili sul sito Web del Centro documenti.
1.6 Costi e modalità di esecuzione
Il Cliente sceglie il tipo di ordine. Gli Ordini accettati vengono sempre eseguiti attraverso il sistema tramite un unico processo sequenziale. Ciò significa che c’è sempre una sequenza nell’esecuzione degli Ordini. Gli Ordini vengono elaborati in ordine di ricevimento, secondo le seguenti fasi:
- Per gli Ordini dello stesso tipo si applica l’ordine di priorità FIFO (First In, First Out).
- Gli Ordini saranno inviati direttamente al ricevimento, a meno che non si applichi un’eccezione, ad esempio se l’Ordine deve essere inviato solo quando viene soddisfatta una condizione (come un ordine di stop loss), se il mercato per quell’Ordine non è aperto o se lo Strumento Finanziario a cui l’Ordine fa riferimento non viene negoziato continuamente.
NOTA BENE: Gli Ordini che DEGIRO invia a una borsa saranno in questo modo resi pubblici in modo che gli Ordini possano essere accessibili da altri partecipanti al mercato. A volte, ad esempio quando il limite impostato nell’Ordine è molto passivo o molto aggressivo, DEGIRO o il broker responsabile dell’esecuzione potrebbe preferire non rendere tale Ordine pubblico nell’immediato, ma solo in un secondo momento.
NOTA BENE: gli Ordini che XXXXXX riceve al di fuori degli orari di negoziazione della borsa pertinente possono essere inviati in momenti differenti per il mercato. Ad esempio, immediatamente dopo la ricezione, mezz’ora prima dell’apertura del mercato o all’apertura del mercato. Ciò dipende dall’organizzazione del mercato e dal collegamento a disposizione di DEGIRO per tale mercato.
1.7 Istituti di investimento (fondi d’investimento e società di investimento)
Istituti di investimento open end
Gli Ordini per gli istituti di investimento open end non vengono eseguiti allo stesso modo degli Ordini per altri Strumenti Finanziari. Poiché il prezzo di un istituto di investimento open end non è costituito dall’offerta e dalla domanda rispetto alle quote dell’istituto di investimento stesso, ma è pari al “valore patrimoniale netto”, il valore degli investimenti sottostanti dell’istituto di investimento, l’ingresso e il ritiro dall’istituto di investimento open end sono normalmente possibili solo nei momenti specificati a tal fine dal gestore dell’istituto di investimento. Per questo motivo, XXXXXX raccoglie gli Ordini dai propri clienti e li invia quotidianamente a un orario fisso alla sede di esecuzione pertinente (che può avvenire sotto forma di un ordine combinato o aggregato). Di norma, gli Ordini relativi agli istituti di investimento open end sono eseguiti con gli istituti di investimento stessi o dall’amministratore (amministratore del fondo) utilizzato dall’istituto di investimento competente. Gli investimenti sono negoziati a nome del SPV.
L’aggregazione degli Ordini viene eseguita solo per gli ordini effettuati per fondi di investimento negoziati fuori borsa. DEGIRO aggrega gli Ordini dei clienti e li invierà come unico ordine all’agente del fondo una volta al giorno o meno frequentemente, a seconda della frequenza con cui i fondi vengono negoziati. A causa delle caratteristiche dei fondi di investimento fuori borsa, questa aggregazione di ordini non comporta conseguenze negative per i clienti.
2. Migliore esecuzione
In qualità di società di investimento, XXXXXX ha l’obbligo legale di garantire che gli Ordini siano eseguiti sulla base della migliore esecuzione. A tal fine, XXXXXX si avvale della Politica di esecuzione degli ordini di cui sopra o della politica di esecuzione degli ordini di broker di terze parti.
Sul sito Web DEGIRO mostra per quali borse e Strumenti Finanziari gli ordini vengono inviati “Direttamente sul mercato”. DEGIRO invierà tali Ordini direttamente alla borsa di riferimento utilizzando la propria appartenenza o l’appartenenza di un altro broker, o invierà questi Ordini a un altro broker con l’istruzione di eseguire gli Ordini sulla borsa specificata. Gli Ordini inviati “Direttamente sul mercato” utilizzando l’appartenenza di DEGIRO verranno eseguiti da DEGIRO in conformità con la Politica di esecuzione degli ordini di cui sopra.
Gli Ordini inviati a un broker di terze parti verranno eseguiti in base alla politica di esecuzione degli ordini di tale broker di terze parti. In tal caso, XXXXXX richiederà al broker di terze parti che la sua politica di esecuzione degli
ordini sia conforme ai migliori requisiti di esecuzione che si applicano a DEGIRO. DEGIRO controllerà regolarmente la politica di esecuzione dell’ordine della terza parte e il rispetto di questa da parte del broker di terze parti. DEGIRO monitorerà inoltre regolarmente la qualità dell’esecuzione da parte del broker di terze parti e divulgherà i risultati nel sito Web. Su base annuale, XXXXXX riconsidererà la sua politica per quanto riguarda l ’uso di broker di terze parti come qui descritto.
Al momento, DEGIRO utilizza ABN AMRO Clearing Bank (AACB), Société Générale e Xxxxxx Xxxxxxx come broker di terze parti come descritto sopra. Sul sito Web, XXXXXX mostra quali borse gli Ordini vengono inviati a “Xxxxxx Xxxxxxx” o “Xxxxxx Xxxxxxx SOR”, o a un altro broker di terze parti.
Gli Ordini giornalieri inviati utilizzando Xxxxxx Xxxxxxx SOR (Smart Order Router) potrebbero essere inviati a più possibili sedi di esecuzione (borse di riferimento e alternative). Pertanto, l’utente potrebbe ricevere l ’esecuzione sulla borsa di riferimento o su un’altra sede di trading. È possibile consultare l’elenco delle sedi di esecuzione nel centro documenti del sito Web.
Gli ordini “Continua” inviati tramite Xxxxxx Xxxxxxx SOR verranno inviati solo alla borsa di riferimento. Per una spiegazione degli Ordini “Continua” inviati tramite Société Générale, fare riferimento al sito Web.
3. Ordini
DEGIRO supporta diversi tipi di Xxxxxx, che possono portare tutti all’esecuzione in modo diverso. La Politica di esecuzione degli ordini definisce quali tipi di ordini sono disponibili e la modalità di esecuzione di DEGIRO. Per una panoramica dei costi per l’esecuzione di un Ordine, consultare le Commissioni definite nelle Informazioni sui Servizi di Investimento nel sito Web.
3.1 Trasmissione degli Ordini Piattaforma di trading
Il modo standard per inviare Ordini a DEGIRO è attraverso la Piattaforma di trading, ad eccezione dell’esercizio di contratti di stock option con consegna fisica.
Se non è possibile effettuare l’Ordine tramite la Piattaforma di Trading perché si desidera fare trading su un mercato o con una controparte che non è accessibile elettronicamente o in caso di guasto della Piattaforma di trading, l’utente può effettuare l’Ordine via e-mail o, se l’e-mail non è disponibile, per telefono.
Si prega di notare che durante i periodi di interruzione o elevata volatilità, le conferme d’ordine (richiamate) potrebbero richiedere più tempo del solito. Per evitare più esecuzioni è necessario astenersi dall’effettuare lo stesso Ordine più volte. È possibile contattare il Service Desk di DEGIRO per ottenere ulteriori informazioni sullo stato dell’Ordine.
Esercizio di contratti di stock option con consegna fisica
Nel caso in cui l’utente desideri esercitare un contratto di stock option regolato fisicamente, questi invierà istruzioni per l’opzione da esercitare via e-mail, incluse le seguenti informazioni: nome utente, prodotto (serie di opzioni), numero di contratti e borsa. Le istruzioni devono essere inviate entro le ore 17:40 CE(S)T del giorno di scadenza al più tardi.
Ordine tramite e-mail
Se per qualsiasi motivo l’utente non può effettuare, modificare o eliminare i propri Ordini tramite la Piattaforma di trading,e desidera che il suo Ordine venga effettuato, può utilizzare l'ordine tramite e-mail. L'indirizzo e-mail del Order Desk è disponibile sul sito Web. DEGIRO processerà l'Ordine se:
- l'Ordine è stato ricevuto nella casella di posta elettronica dell’Order Desk come indicato sul sito Web;
- l'Ordine è stato inviato dall’indirizzo e-mail dell’utente registrato da XXXXXX;
- l'Ordine contiene tutte le informazioni necessarie per permettere a DEGIRO di eseguire l'Ordine (come nome utente, codice ISIN o codice Bloomberg dello Strumento Finanziario, la serie di opzioni o un'altra descrizione sufficientemente chiara, la borsa, il numero di Strumenti Finanziari, il tipo di Ordine, il limite e se si tratta di un “acquisto”, “vendita”, “modifica” o “cancellazione”);
- il Margine disponibile dell’utente è sufficiente al momento di ricezione dell’Ordine;
- DEGIRO ha aperto questo prodotto per il commercio (al dettaglio); e
- L’Ordine è un Ordine limite o un Ordine di mercato.
. L'Ordine ricevuto via e-mail sarà eseguito al meglio e nell'ordine di ricezione da parte dell'Order Desk, a meno che l'Order Desk non contatti il cliente per informarlo diversamente. Tenga presente che, l’Ordine tramite e-mail non verrà eseguito immediatamente, il prezzo della posizione al momento dell'esecuzione potrebbe essere diverso dal prezzo al momento in cui l’Ordine tramite e-mail è stato ricevuto dall’Order Desk. Si prega inoltre di notare che esiste un rischio di controparte per DEGIRO per il periodo di tempo in cui l'ordine viene ricevuto correttamente ma non ancora eseguito.
Si prega di notare che non tutti i tipi di Ordine sono disponibili con opzione Ordine tramite e-mail e che è possibile inviare Ordini tramite e-mail solo con un termine d'ordine di una Giornata di trading. Ciò significa che l’Ordine tramite e-mail dell’utente sarà valido solo durante la Giornata di trading in cui l’Ordine viene inviato. Se l’Ordine dell’utente non viene eseguito in tale giorno, è necessario inviare un nuovo Ordine affinché questo sia valido nella Giornata di trading successiva.
Per gli Ordini tramite e-mail viene impostato un valore massimo e viene addebitata una commissione addizionale. Il valore massimo dell’Ordine e la commissione addizionale sono riportati nel Tariffario.
Si prega di notare che XXXXXX fa del suo meglio per mantenere la Piattaforma di Trading attiva e funzionante, tuttavia non può garantire che la Piattaforma di Trading sia attiva in modo continuo e senza malfunzionamenti. XXXXXX non è responsabile per i danni derivanti dal ritardo nell'esecuzione di un Ordine via e-mail in caso di malfunzionamento della Piattaforma di Trading, salvo in caso di dolo o colpa grave di XXXXXX.
Ordine telefonico
Eccezionalmente, solo nel caso in cui non sia possibile effettuare l’Ordine mediante la Piattaforma di trading o tramite e-mail, è possibile effettuare l’Ordine telefonicamente presso l’Order Desk. È possibile effettuare l’Ordine telefonico tra le ore 8:00 e le 22:00 (CE(S)T). È possibile contattare l’Order Desk chiamando il Service Desk. I dipendenti del Service Desk possono mettere l’utente in collegamento con l'Order Desk. Il numero di telefono del Service Desk è disponibile nel sito Web.
Si prega di notare che gli ordini telefonici hanno sempre una validità massima di una Giornata di trading e non tutti i tipi di Ordine possono essere eseguiti da DEGIRO se impartiti telefonicamente. La lingua di lavoro dell’Order Desk è l’inglese. Viene fissato un valore massimo per ogni ordine telefonico e viene applicato una commissione addizionale per gli ordini telefonici. Può trovare il valore massimo dell'ordine e la commissione addizionale nel Tariffario.
Esecuzione, Credito Scritturale
Una volta inviato l’Ordine mediante la Piattaforma di trading, DEGIRO fornirà all’utente una conferma di esecuzione dell’Ordine. Di norma, la transazione verrà contabilizzata nel Credito Scritturale dell’utente immediatamente dopo l’esecuzione. In caso di problemi tecnici o amministrativi di DEGIRO o ad esempio per una borsa, può accadere che gli Ordini o le Transazioni non siano elaborati correttamente. In tali situazioni DEGIRO ha il diritto di annullare gli Ordini e/o le Transazioni qualora DEGIRO lo ritenga necessario per la protezione di DEGIRO o dei propri clienti. DEGIRO in tale situazione informerà l’utente il prima possibile.
Quando l'Ordine viene inviato via e-mail o telefonicamente, è possibile che si registri un ritardo nell'elaborazione della conferma e della transazione risultante nel Credito Scritturale. In rari casi la transazione potrebbe non essere visibile fino alla Giornata di trading successiva. In tal caso, l’utente può contattare DEGIRO via e-mail o telefonicamente per verificare l’esecuzione dell’Ordine. In tal caso, sarà possibile effettuare nuove operazioni in merito alla nuova posizione. L'acquisto o la vendita di posizioni che non sono ancora state contabilizzate possono essere effettuate solo via e-mail o, solo nel caso in cui non sia possibile effettuare l’Ordine via e-mail, tramite Ordine telefonico.
3.2 Durata dell'ordine
A seconda del mercato, dello Strumento Finanziario e del tipo di Ordine, l’utente potrebbe essere in grado di specificare il termine in cui desidera che l’Ordine rimanga attivo. Potrebbero essere possibili i seguenti termini.
Ordine giornaliero
Un Ordine giornaliero rimane aperto fino a quando non viene eseguito durante la Giornata di trading o fino alla chiusura della giornata di trading del rispettivo mercato. Al termine della Giornata di trading, l'Ordine verrà cancellato automaticamente. Se l’utente effettua un Ordine dopo la chiudura del mercato, l’Ordine sarà valido per la Giornata di trading successiva.
Ordine “Continua”
Gli Ordini “Continua” sono Xxxxxx che rimangono attivi fino a quando non vengono eseguiti o annullati dall'utente o a causa di determinate circostanze, come corporate action (ad esempio, record date) o dopo il passaggio del periodo determinato dalle borse per ordini “Continua” (ad esempio 90 giorni nella Bolsa de Madrid). XXXXXX non può in alcun modo garantire che l'Ordine non venga annullato per altre cause. Pertanto, per questo Ordine è importante verificare regolarmente se lo stato dell'Ordine è attivo. Se l’utente ha effettuato un Ordine “Continua” e DEGIRO nota che l'Ordine è stato annullato senza istruzioni da parte dell’utente, DEGIRO eseguirà nuovamente l'Ordine con il massimo sforzo o DEGIRO notificherà l’utente che l'Ordine pertinente è stato annullato. XXXXXX non rimborsa mai eventuali perdite o mancati guadagni derivanti dalla mancata esecuzione dell’Ordine. L'utente riconosce e accetta che gli Ordini non eseguiti, a causa di una motivazione di fondo che non può essere attribuita alla (in)azione di DEGIRO è un rischio indissolubilmente legato all'uso di una piattaforma di investimento online come quella di DEGIRO.
A volte XXXXXX deve utilizzare un processo chiamato “simulazione” per ottenere lo stesso risultato di un Ordine “Continua”. Con la simulazione, un Ordine giornaliero verrà inviato ogni giorno alla sede di esecuzione fino a quando l’utente non annulla il suo Ordine o l'Ordine viene eseguito. Sia DEGIRO che i broker di terze parti utilizzano simulazioni. I broker di terze parti a volte supportano solo la simulazione degli ordini “Continua” a causa del rischio che un ordine attivo venga cancellato in caso di disconnessione della borsa. La simulazione degli ordini “Continua” può portare a una priorità diversa sulla borsa rispetto alla situazione in cui un ordine “Continua” sarebbe collocato come tale sulla borsa.
3.3 Tipi di Ordine
Attraverso la Piattaforma di trading è possibile utilizzare diversi tipi di Ordine. Si prega di notare che non tutti i tipi di Ordine sono disponibili per tutti gli Strumenti Finanziari. Quando si seleziona uno Strumento Finanziario nella Piattaforma di trading, è possibile vedere quali tipi di Ordine sono disponibili per tale Strumento Finanziario.
Ordine predefinito
Se non si specifica un tipo di Ordine, verrà utilizzato il tipo di Ordine predefinito per il mercato o il prodotto pertinente. Nella maggior parte delle situazioni questo significa che l’Ordine dell’utente verrà eseguito come Ordine limite.
Ordine limite
Con questo tipo di Ordine, l’utente imposta un prezzo minimo (in caso di vendita) o un prezzo massimo (in caso di acquisto) per il quale desidera eseguire il suo Ordine. Se il prezzo che ha indicato non è raggiungibile in quel momento, l’Ordine verrà inviato alla sede di esecuzione in cui è prevista l'esecuzione al miglior prezzo. L’Ordine dell’utente non verrà mai eseguito a un prezzo più sconveniente del prezzo limite.
DEGIRO utilizza un intervallo del prezzo di riferimento di uno Strumento Finanziario nel quale l’utente può impostare un limite. L’ordine dell’utente rischia di essere considerato come un abuso di mercato se il limite è al di fuori dei limiti ragionevoli. Vale a dire, tali ordini potrebbero dare un segnale fuorviante al mercato.
Ordine di mercato (At Best)
L’utente effettua un Ordine per eseguire la transazione al miglior prezzo possibile. Ciò potrebbe essere necessario se l’utente desidera l’Ordine venga eseguito in ogni caso. Tuttavia, in modo certo con prodotti meno liquidi, l’utente potrebbe ottenere un prezzo peggiore di quello atteso. Consigliamo dunque vivamente di utilizzare questo tipo di Ordine con cautela. Potrebbero applicarsi restrizioni temporanee per la disposizione di questo tipo di Ordine a causa di misure di mitigazione del rischio o della garanzia di un mercato ordinato, ad esempio in caso di un mercato volatile o di un mercato illiquido.
Ordine (di mercato) stop loss
L’Ordine di stop loss è un Ordine progettato per limitare la perdita se il prezzo del Titolo che l’utente detiene scende o se il prezzo di un Titolo in cui si ha una posizione di debito sale. Non appena il prezzo di un Titolo raggiunge il livello di “stop loss”, un Ordine di mercato predefinito viene inviato da DEGIRO alla sede di esecuzione. Nota bene, se lo Strumento Finanziario dell’utente è negoziato su più borse, qualsiasi borsa in cui il prezzo raggiunge il livello di “stop loss” porterà all'invio dell’Ordine di mercato predefinito. A seconda della sede di esecuzione, lo stop-loss è offerto dalla borsa o dai sistemi informatici di DEGIRO mediante simulazione, se la borsa non supporta un Ordine di stop loss. In quest'ultimo caso, questo è offerto da DEGIRO con la massima diligenza possibile. Se l’utente desidera limitare la propria perdita su una posizione in Xxxxxx che detiene, questi deve effettuare un Ordine stop loss di vendita. Un Ordine stop loss di vendita verrà emesso non appena il prezzo del Titolo dell’utente è uguale o inferiore al limite di stop loss definito dall’utente. Se l’utente desidera limitare la perdita in una posizione di debito in Titoli, questi deve effettuare un Ordine stop loss di acquisto. Un Ordine di acquisto verrà emesso non appena il
prezzo della Titolo dell’utente raggiunge o supera il prezzo di stop loss definito dall’utente e la posizione di debito verrà chiusa. Nella maggior parte delle situazioni l'ultimo prezzo viene utilizzato come trigger per l’Ordine di stop loss, ma è anche possibile utilizzare il prezzo bid e il prezzo ask. Questo dipende dalla asset class. Ad esempio, in caso di azioni viene utilizzato l'ultimo prezzo e per i Prodotti strutturati ci si basa sulle quotazioni.
Ordine Stop Limit
Un Ordine Stop Limit è un Ordine stop loss (vedere sopra) che al posto di un Ordine di mercato emette un Ordine limite quando il livello di “stop loss” indicato viene raggiunto. Il vantaggio è che la transazione di acquisto o vendita non può avvenire a fronte di un prezzo più sconveniente del limite scelto. Il rischio, ovviamente, è che a causa del limite non abbia luogo alcuna transazione. Per il resto si applicano le stesse disposizioni dell’Ordine stop loss.
Ordine (di mercato) trailing stop - disponibile solo per le transazioni su Xetra e Francoforte
L’Ordine Trailing Stop è un Ordine di mercato con un livello di stop loss dinamico. Con l’Ordine Trailing Stop, l’utente può limitare la perdita in cui incorre nella sua posizione long o short in un Titolo con un livello di stop loss che segue il prezzo del Titolo se quel prezzo si muove a tuo favore. Il livello di stop loss per un Ordine Trailing Stop di vendita (per limitare la perdita su una posizione long) seguirà il prezzo del Titolo quando sale e rimarrà invariato quando il prezzo del Titolo scende; il livello di stop loss di un Ordine Trailing Stop di acquisto (per limitare la perdita in una posizione short) seguirà il prezzo del Titolo quando scenderà e rimarrà invariato quando il prezzo del Titolo sale.
Quando si effettua l’Ordine Trailing Stop, è necessario scegliere il livello iniziale di stop loss (come con un Ordine (di mercato) stop loss standard) e specificare una differenza sotto forma di importo assoluto o sotto forma di percentuale. Se la differenza specificata è più vicina al prezzo corrente rispetto al livello di stop loss indicato, quest’ultimo non viene preso in considerazione. Quando il prezzo del Titolo si modifica in favore dell’utente, il livello di stop loss si sposterà con il prezzo una volta raggiunta la differenza specificata. In questo modo l'Ordine mantiene la distanza specificata in euro o la distanza secondo la percentuale specificata.
Quando il prezzo del Titolo si modifica in sfavore dell’utente, il livello di stop loss rimane invariato e l’Ordine Trailing Stop genererà un Ordine di mercato una volta raggiunto il livello di stop loss.
Esempio di Ordine Trailing Stop utilizzato per limitare la perdita in una posizione lunga:
Un investitore ha un’azione X con un prezzo attuale di EUR 10,-. L'investitore desidera limitare la potenziale perdita su questa posizione. L'investitore effettua un Ordine Trailing Stop con un livello di stop loss di EUR 8,- (2 euro al di sotto del prezzo di X al momento in cui viene dato l’Ordine Trailing Stop).
(1) L'investitore specifica una differenza di 3 euro.
Se il prezzo di X sale, il livello di stop loss inizierà a salire una volta che il prezzo di X sarà di 3 euro sopra il livello di stop loss indicato e quindi lo “trascinerà” di 3 euro al di sotto del prezzo più elevato raggiunto da X. Quindi: fino a quando il prezzo di X non raggiungerà EUR 11,-, il livello di stop loss rimarrà a 8 euro,-. Se il prezzo di X sale a EUR 12,-, il livello di stop loss sarà di EUR 9,-. Se il prezzo di X scende a EUR 11,50, il livello di stop loss rimarrà a EUR 9,-. Se il prezzo di X scende a EUR 9 ,-, verrà generato un Ordine di mercato per la vendita di X.
2) L'investitore specifica una differenza del 25%.
Se il prezzo di X sale, il livello di stop loss inizierà a salire una volta che il prezzo di X è superiore del 25% al livello di stop loss indicato e quindi lo “trascinerà” del 25% al di sotto del prezzo più elevato raggiunto da X.
Quindi: fino a quando il prezzo di X non raggiungerà i EUR 10,66, il livello di stop loss rimarrà a EUR 8,-. Se il prezzo di X sale a EUR 12,-, il livello di stop loss sarà di EUR 9,-. Se il prezzo di X scende a EUR 11,50, il livello di stop loss rimarrà a EUR 9,-. Se il prezzo di X scende a EUR 9 ,-, verrà generato un Ordine di mercato per la vendita di X.
3.4 Conversione valutaria
I Clienti che utilizzano Auto FX (l'opzione predefinita) avranno uno scambio automatico di qualsiasi Valuta Estera in Valuta Locale della Pagina Personale e viceversa. Per qualsiasi scambio Auto FX innescato da una transazione avviata tramite la Piattaforma di trading ed eseguita automaticamente, il tasso di cambio sarà determinato al momento dell'esecuzione della transazione. In qualsiasi altra situazione, come corporate actions, pagamenti di cedole, pagamenti fittizi, ordini via e-mail o telefonici, il tasso di cambio verrà determinato al momento della conversione, che di solito avviene la mattina del giorno lavorativo successivo. Si noti che in questi casi, si ha un rischio di controparte su DEGIRO. DEGIRO copre l'esposizione valutaria che esiste tra il momento in cui il denaro viene ricevuto per conto dell’utente e il momento in cui avviene la conversione.
I Clienti che utilizzano Manual FX hanno la possibilità di acquistare manualmente e detenere determinate Valute Estere come mostrato nella Piattaforma di trading. Quando la funzione manuale è attiva per una determinata valuta, il Denaro sarà detenuto in Valuta Estera nei Conti deposito in Valuta Estera o nei Fondi del Mercato Monetario come indicato negli articoli 6.6.2, 6.7.2 e 6.7.4 delle Condizioni per i servizi di investimento. In questo modo, l’utente scegliere autonomamente se e quando scambiare le proprie posizioni in denaro. Si prega di consultare la sezione FAQ sotto la scheda “Ordini” sul sito Web per gli orari in cui è possibile scambiare le posizioni di denaro.
Per le commissioni applicabili a Auto FX o Manual FX, consultare il Tariffario commissioni. Si tenga presente che è possibile prelevare fondi solamente dal Conto di referenza in Valuta Locale nella Pagina Personale utente.
3.5 Abuso di mercato o insider trading
Se DEGIRO sospetta abusi di mercato o insider trading, XXXXXX ha il diritto di non eseguire un ordine.