LEAD MANAGER: STOCKHOLM CORPORATE FINANCE. CO-MANAGER: E. ÖHMAN J:OR FONDKOMMISSION

Inbjudan till teckning av aktier och teckningsoptioner i Sotkamo Silver AB (publ)

LEAD MANAGER: STOCKHOLM CORPORATE FINANCE. CO-MANAGER: X. XXXXX X:OR FONDKOMMISSION

Erbjudandet i sammandrag

FÖRETRÄDESRÄTT TILL TECKNING

De som på avstämningsdagen den 29 maj 2012 är registrerade som aktieägare i Sotkamo Silver äger företrädesrätt att för fem

(5) innehavda aktier teckna tre (3) nya aktier. För hundra (100) tecknade aktier erhålls en (1) teckningsoption vederlagsfritt.

TECKNINGSKURS

Teckningskursen är 0,52 SEK per aktie.

AVSTÄMNINGSDAG

Avstämningsdag är den 29 maj 2012. Sista dag för handel i Sotkamo Silvers aktie med rätt att deltaga i emissionen är den 24 maj 2012.

TECKNINGSTID

Teckningstiden pågår under perioden 1–15 juni 2012. Anmä- lan om teckning av aktier med stöd av teckningsrätter skall ske under denna period med samtidig kontant betalning.

HANDEL MED TECKNINGSRÄTTER

Xxxxxx med teckningsrätter sker på NGM Equity under perioden 1–12 juni 2012.

För att förhindra förlust av värdet på teckningsrätterna måste dessa antingen utnyttjas för teckning av aktier senast den 15 juni 2012 eller säljas senast den 12 juni 2012.

HANDEL MED BTA

Handel med betalda tecknade aktier (BTA) sker på NGM Equity under perioden från den 1 juni 2012 tills dess att emissionen har registrerats av Bolagsverket.

TECKNINGSOPTIONER 2012/2013 (ÄVEN BENÄMNDA TO SERIE 3)

Innehav av en (1) teckningsoption berättigar, efter genom- förd beslutad sammanläggning av aktier (1:25) som beräknas ske i juli 2012, till teckning av en (1) nyemitterad aktie till

en kurs om 17,50 SEK (motsvarande 0,70 SEK före sam- manläggningen). Teckning av aktier med stöd av tecknings- optioner kan äga rum till och med 30 november 2013. Detta skall ske genom samtidig kontant betalning senast den 30 november 2013.

INFORMATION OM AKTIEN

Handelsplats: NGM Equity

ISIN-kod: SE0001057910

Kortnamn: SOSI

Valuta aktien är denominerad i: svenska kronor (SEK)

VIKTIGA DATUM

Sista dag för handel inklusive

rätt att delta i emissionen: 24 maj 2012

Avstämningsdag för rätt

att delta i emissionen: 29 maj 2012

Teckningstid: 1–15 juni 2012

Xxxxxx med teckningsrätter: 1–12 juni 2012 Handel med betalda

tecknade aktier (BTA): fr o m 1 juni 2012

Sammanläggning av aktier: preliminärt omkring den 9 juli 2012

KALENDARIUM

Delårsrapport

Januari–juni 2012 24 augusti 2012

Januari–september 2012 18 oktober 2012

Januari–december 2012

(bokslutskommuniké) 15 februari 2013

HANDLINGAR INFÖRLIVADE GENOM HÄNVISNING

Detta prospekt består av, utöver föreliggande dokument, föl- jande handlingar som härmed införlivas genom hänvisning:

● Bolagets årsredovisningar avseende räkenskapsåren 2011, 2010 och 2009. Årsredovisningarna har reviderats av Bolagets revisor. Hänvisningen avser endast historisk finansiell information inklusive förvaltningsberättelser, noter och revisionsberättelser i årsredovisningarna för respektive år.

● Bolagets delårsrapport avseende första kvartalet 2012. Delårsrapporten har ej granskats av Bolagets revisor.

● Xxxxxxx Xxxxxxxxx International:s “Taivaljärvi Mine Bankable Feasibility Study, March 2012”

● Outotec (Finland) Oy:s gruvtekniska rapport ”Review of the Taivaljärvi mine planning”

● Föreliggande prospekt och samtliga handlingar som införlivats genom hänvisning enligt ovan kommer under prospektets giltighetstid att finnas tillgängliga i elektro- nisk form på Bolagets hemsida, xxx.xxxxxx.xx.

Beskrivning av verksamheten	22
Utvald finansiell information	26
Kommentarer till den finansiella utvecklingen	30
Styrelse, ledande befattningshavare och revisorer	34
Bolagsstyrning	36
Aktiekapital och ägarstruktur	38
Legala frågor och kompletterande information	40
Vissa skattefrågor i Sverige	42
Bolagsordning	45
Villkor för teckningsoptioner 2012/2013	46
Appendix	54
Adresser	Baksidan

Erbjudandet i sammandrag Omsl. insida

Innehållsförteckning mm 1

Sammanfattning 2

Riskfaktorer 5

Definitioner 8

Inbjudan till teckning av aktier i

Sotkamo Silver AB (publ) 11

Bakgrund och motiv 12

VD har ordet 13

Villkor och anvisningar 14

Historik 17

Beskrivning av marknaden 19

Detta prospekt har upprättats av styrelsen för Sotkamo Xxxxxx med anledning av förestående nyemission av aktier i Bolaget. Prospek- tet har upprättats i enlighet med lagen (1991:980) om handel med finansiella instrument och Kommissionens förordning (EG) nr 809/2004 (Prospektförordningen). Prospektet har godkänts och registrerats av Finansinspektionen i enlighet med bestämmel- serna i 2 kap 25–26§ lagen (1991:980) om handel med finansiella instrument. Godkännandet och registreringen innebär inte att Finansinspektionen garanterar att sakuppgifter i prospektet är riktiga eller fullständiga. Erbjudande att förvärva aktier i Bolaget i enlighet med villkoren i detta prospekt riktar sig inte till personer vars deltagande i erbjudandet kräver ytterligare prospekt, registre- ringsåtgärder eller andra åtgärder än de som följer av svensk rätt.

Prospektet och andra till erbjudandet hänförliga handlingar får inte distribueras i något land där sådan distribution eller erbjudan- det kräver åtgärd enligt svensk rätt eller strider mot regler i sådant land. Varken teckningsrätter, betalda tecknade aktier (BTA) eller nyemitterade aktier har registrerats eller kommer att registreras enligt United States Securities Act från 1933 i gällande lydelse, eller enligt tillämplig lag i Australien, Japan, Kanada, Nya Zeeland eller Sydafrika och får därmed inte erbjudas eller överlåtas, direkt eller indirekt, till person med hemvist i något av dessa länder.

Anmälan om förvärv av aktier i strid med ovanstående kan komma att anses vara ogiltig och lämnas utan avseende.

Framåtriktad information

Information i detta prospekt som rör framtida förhållanden, såsom uttalanden och antaganden avseende Bolagets framtida utveckling och marknadsförutsättningar, baseras på aktuella förhållanden vid tidpunkten för avgivandet av prospektet. Framåtriktad informa- tion är alltid förenad med osäkerhet eftersom den avser och är beroende av omständigheter utanför Bolagets kontroll. Någon försäkran att bedömningar som görs i detta prospekt avseende framtida förhållanden kommer att realiseras lämnas därför inte, vare sig uttryckligen eller underförstått. Bolaget åtar sig inte heller att offentliggöra uppdateringar eller revideringar av uttalanden av- seende framtida förhållanden till följd av ny information eller dylikt

som framkommer efter tidpunkten för avgivandet av detta prospekt.

Information från tredje part

I det fall information har hämtats från tredje part ansvarar Bolaget för att informationen har återgivits korrekt. Såvitt Bolaget känner till har inga uppgifter utelämnats på ett sätt som skulle göra infor- mationen felaktig eller missvisande i förhållande till de ursprung- liga källorna. Bolaget har emellertid ej gjort någon oberoende verifiering av den information som lämnats av tredje part, varför fullständigheten eller riktigheten i den information som presen- teras i prospektet inte kan garanteras. Ingen tredje part enligt ovan har, såvitt Bolaget känner till, väsentliga intressen i Bolaget. Viss finansiell information i prospektet har avrundats, varför vissa tabeller ej summerar korrekt. Ingen information i prospektet har granskats eller reviderats av Bolagets revisorer förutom årsredo-

visningarna för 2011, 2010 och 2009 (reviderade) införlivade genom hänvisning.

Finansiell rådgivare och emissionsinstitut

Stockholm Corporate Finance AB är finansiell rådgivare (lead manager) till Bolaget med anledning av förestående nyemission och har biträtt Bolaget i upprättande av detta prospekt. X. Xxxxx J:or Fondkommission Finland har agerat co-manager i sam- band med nyemissionen och parallellnoteringen på NasdaqOMX Helsinki. Då samtliga uppgifter i prospektet härrör från Bolaget friskriver sig Stockholm Corporate Finance AB och X. Xxxxx J:or Fondkommission Finland från allt ansvar i förhållande till aktieägare i Bolaget och avseende andra direkta eller indirekta

konsekvenser till följd av beslut om investering eller andra beslut som helt eller delvis grundas på uppgifterna i detta prospekt.

Aktieinvest FK AB agerar emissionsinstitut med anledning av förestående nyemission.

Tvist

Tvist som uppkommer med anledning av innehållet i detta prospekt och därmed sammanhängande rättsförhållanden skall avgöras av svensk domstol exklusivt. Svensk materiell rätt är exklusivt till- lämplig på detta prospekt.

Denna sammanfattning skall endast ses som en introduktion till prospektet. Varje beslut om att investera i de aktier som erbjuds i förestående nyemission skall baseras på en bedömning av prospektet i sin helhet. Observera att det civilrättsliga ansvar som kan åläggas de personer som upprättat sammanfattningen endast kan göras gällande om sammanfattningen är vilseledande, felaktig eller oförenlig med övriga delar i prospektet. Det bör även noteras att en investerare som väcker talan vid domstol med anledning av uppgifter i detta prospekt kan bli tvungen att svara för eventuella rättegångskostnader, inklusive översättning av prospektet i förekommande fall.

Nyemissionen i korthet

Styrelsen för Sotkamo Silver beslutade den 20 april, förutsatt bolagsstämmans godkännande, att genomföra en nyemis- sion av aktier och teckningsoptioner med företrädesrätt

för Bolagets befintliga aktieägare för att finansiera fortsatt ut- veckling och produktionsstart i silvergruvan i Taivaljärvi. Vid extra bolagsstämma i Sotkamo Xxxxxx den 22 maj godkändes styrelsens beslut om nyemission. Emissionsbeslutet innebär en ökning av aktiekapitalet med högst 62 275 664 SEK till högst 166 068 438,67 SEK genom nyemission av högst 155 689 160 aktier, envar med ett kvotvärde om 0,40 SEK. Under förutsättning att samtliga teckningsoptioner utnyttjas ökar aktiekapitalet med ytterligare 15 568 916 SEK och antalet

aktier med 38 922 290 (före sammanläggning).

Bolagets aktieägare äger företräde att teckna nya aktier i förhållande till det antal aktier i Bolaget de redan äger.

Innehav av fem (5) aktier på avstämningsdagen den 29 maj 2012 berättigar till teckning av tre (3) ny aktie. För 100 tecknade aktier erhålls en (1) teckningsoption vederlags- fritt¹. Emissionskursen har fastställts till 0,52 SEK per aktie. Teckning av nya aktier skall ske under perioden 1–15 juni. Vid fullteckning i Nyemissionen kommer Bolaget tillföras 80,96 MSEK före emissionskostnader. Under förutsättning

att samtliga teckningsoptioner utnyttjas kommer Bolaget att tillföras ytterligare 27,25 MSEK.

Bolaget har erhållit teckningsförbindelser från Bolagets aktieägare Suomen Teollisuussijoitus Oy (Finlands Industri- investering AB) och Teknoventure Oy motsvarande cirka 24 procent av Nyemissionen. Teckningsförbindelserna

är villkorade av att ytterligare minst 20 MSEK tecknas i företrädesemissionen.

PARALLELL NYEMISSION RIKTAD TILL FINSKA INVESTERARE

Vid extra bolagsstämma i Sotkamo Silver den 22 maj 2012 beslutades, i enlighet med styrelsens förslag, att genomföra en nyemission av aktier och teckningsoptioner riktad till i huvudsak finska investerare som ett led i att ta upp bolagets aktie till handel i Helsingfors. Styrelsen kommer vid tilldel- ningen att beakta önskemålet att skapa en bred spridning av aktier bland finska investerare.

Den riktade emissionen omfattar maximalt lika många aktier och teckningsoptioner som företrädesemissionen,

d.v.s. 155 689 160 aktier och 38 922 290 teckningsoptioner (före sammanläggning), och kommer således inbringa en emissionslikvid om högst 80,96 MSEK exklusive eventuellt utnyttjande av teckningsoptioner. Teckning i den riktade emissionen kommer ske under perioden 1–15 juni.

1 Innehav av en (1) teckningsoption berättigar, efter genomförd beslutad sammanläggning av aktier (1:25), till teckning av en (1) nyemitterad aktie till en kurs om 17,50 SEK. Detta motsvarar att en (1) teckningsoption, före genomförd beslutad sammanläggning, berättigar till teckning av tjugofem

(25) nya aktier till en kurs om 0,70 SEK per aktie.

Riskfaktorer

Investerare bör noga överväga risker i anslutning till Sot- kamo Silvers verksamhet och bransch samt de transaktioner som beskrivs i detta prospekt. Samtliga nedanstående risker samt osäkerheter kan komma att ha en negativ påverkan

på såväl Bolagets verksamhet som finansiella ställning och därigenom Bolagets framtidsutsikter. Konsekvensen av detta kan medföra en negativ påverkan på värderingen av Sotkamo Silver aktie och innebära att aktieägare förlorar hela eller delar av sitt investerade kapital. Nedan nämns de riskfaktorer som bedöms ha störst betydelse för Sotkamo Silvers framtida utveckling. För en mer detaljerad riskbeskrivning, se avsnittet ”Riskfaktorer” i detta prospekt.

● Geologisk risk

● Teknisk risk

● Miljörelaterade risker

● Metallprisrisk och valutarisk

● Framtida kapitalbehov

● Kostnadsmässiga risker

● Arbetsmiljörisker och beroende av kvalificerad personal

● Omvärldsrelaterade risker

● Bearbetningstillstånd

● Tillståndsmässiga risker

● Risker relaterade till handel i Sotkamo Silvers aktier

● Teckningsförbindelser ej säkerställda

● Framtida utveckling

● Framtidsinriktad information

Riskerna är ej rangordnade och gör ej anspråk på att vara hel- täckande. Samtliga faktorer av betydelse för Sotkamo Silver kan inte beskrivas här varför varje potentiell investerare

även måste beakta övrig information i prospektet och göra sin egen bedömning av dess betydelse för Bolagets framtida utveckling, resultat och finansiella ställning, samt göra en allmän omvärldsbedömning. Utelämnande eller inkluderan- det av en risk i denna sammanfattning är inte en indikation på dess betydelse.

Marknad i sammandrag

Gruvdrift har pågått i Norden i över 1 000 år och utgör idag en viktig basnäring. Det finns således en stark tradition av malmbrytning och metallbearbetning. Norden är intressant för prospektering även av andra skäl. Förutom god gruv- och mineralkompetens skapar en effektiv infrastruktur, stabil politisk situation och en väl fungerande lagstiftning goda förutsättningar.

Värdet av Sotkamo Silvers malmresurser påverkas av

prisutvecklingen på silver, guld och zink. Priset på basmetal- ler, d.v.s. zink, koppar, aluminium etc. och silver är starkt påverkade av den globala industrikonjunkturen. Efterfrågan på guld drivs i första hand av privat konsumtion eller privata investeringar, medan efterfrågan av silver starkt påverkas av industriell efterfrågan. Men, en stark industriell ekonomi och hög privat konsumtion sammanfaller ofta.

VARFÖR INVESTERA I SILVER?

● Silver är en unik ädelmetall med betydande industriella tillämpningar, då det är en mångsidig metall.

● Xxxxxxx efterfrågan har ökat avsevärt under de senaste åren till följd av ett starkt intresse från investerare och ökat välstånd i världen.

Sotkamo Silver i sammandrag

AFFÄRSIDÉ

Sotkamo Silver har som affärsidé att utveckla och utvinna metallfyndigheter i Norden. Verksamheten bedrivs med långt tagna hänsyn till människor och miljö. Sotkamo Silver äger via sitt dotterbolag mineralfyndigheter som innehåller både silver och guld i Finland. Bolagets huvudprojekt är Taival- järvi Silvergruva.

TAIVALJÄRVI SILVERGRUVA

Silverfyndigheten i Taivaljärvi har varit känd i mer än 25 år och under denna tid har det investerats i borrningar,

undersökningar och förberedelse för gruvdrift. De tidigare ägarna utförde ett omfattande arbete inför produktion, men tvingades upphöra med verksamheten på grund av dåtida prisfall. Borrningarna och utvecklingsarbetet vid Taivaljävi- fyndigheten bekräftade både silver-, guld-, zink- och blyhal- ter samt malmens sannolika kontinuitet och dess lämplighet för traditionella brytnings- och anrikningsmetoder. Genom- förda tester, ekonomiska beräkningar samt Sotkamo Silvers databas av analyser och borrhålsdata motsvarar de krav som stipuleras för en tillförlitlig beräkning av mineraltillgångar och mineralreserver enligt JORC-koden. Analyserna visar också på intressanta guldhalter och bredder längs borrkär- nan. Dessa bör dock undersökas ytterligare för att öka tillför- litligheten i analysdata p.g.a. guldets nugget-effekter.

I dagsläget finns tre kända mineraliserade zoner som inne- håller silver, guld, zink och bly. Avståndet mellan borrhålen

i den övre delen är fem till tio meter i alla riktningar. Totalt har 513 hål borrats vilket motsvarar 51 000 meter. Gruvan har en snedbana ned till ett djup på 350 meter. Denna har, tillsammans med befintliga undersökningsorter, en längd på totalt 2 569 meter. Endast resultat från kärnborrning har använts i ovan redovisade tonnage- och haltberäkningar. De kända delarna av mineraliseringarna är väl undersökta. Mineraliseringarnas geologi, form och läge samt de borr-

sektioner som övertvärar silverförande zoner på 600 meters djup, gör det troligt att förekomsten är mer omfattande än de idag, enligt JORC-koden, redovisade mineraltillgångarna om 5 004 000 ton. Nya tolkningar av data öppnar för möjligheter att finna ytterligare mineraliseringar och öka mineraltill- gångarna i samband med den befintliga fyndigheten, både på ytan och mot djupet. Bolaget kommer att undersöka dessa möjligheter så snart det är möjligt. Förutsättningarna för

att öka områdets mineraltillgångar bedöms som goda. De flesta anrikningstester som genomförts med material från Taivaljärvi-förekomsten har inriktats på optimering av utby- tet genom flotation. De bästa resultaten indikerar ett utbyte på drygt 86–91 procent.

Bolaget har låtit färdigställa en feasibility-studie (Banka- ble Feasibility Study) vid Taivaljärvi-projektet. Studien visar på god lönsamhet även vid silverpriser under dagens nivåer. Produktion förväntas kunna starta vid slutet av 2013 eller i början av 2014. Total finansiering beräknas till cirka 35 – 40 MEUR. Pay-backperiod från produktionsstart beräknas till två år.

Finansiell information i sammandrag

FINANSIELL RÅDGIVARE OCH EMISSIONSINSTITUT

Finansiell rådgivare till Bolaget i samband med förestående nyemission är Stockholm Corporate Finance AB. Stockholm Corporate Finance äger inga aktier i Sotkamo Silver AB och har inte några andra relevant intressen i Bolaget. Aktieinvest FK AB agerar emissionsinstitut i samband med emissionen.

FLERÅRSÖVERSIKT Belopp i KSEK	Q1 2012	Q1 2011	2011	2010	2009*
KONCERNEN Nettoomsättning	833	65	110	129	221
Balansomslutning	88 806	70 901	85 531	73 515	1 856
Resultat per aktie före utspädning, kr	–0,01	–0,01	– 0,03	0,10	–0,01
Resultat per aktie efter utspädning, kr	–0,01	–0,01	–0,03	0,09	–0,01
Eget kapital per aktie, kr	0,28	0,29	0,29	0,30	0,00
Soliditet, %	81	95	87	94	55
Kassalikviditet, %	81	603	276	563	11
MODERBOLAGET
Soliditet, %	98,8	98,7	99,3	97,0	98

*Koncernens nyckeltal för 2009 avser omräknade siffror efter det omvända förvärvet som gjordes den 9 april 2010.

RISKFAKTORER

Verksamhets- och branschrelaterade risker

GEOLOGISK RISK

Alla uppskattningar av utvinningsbara mineraltillgångar bygger till stor del på sannolikheter. Det finns inga säkra metoder för att fastställa hur mycket mineralreserver (malm) som exakt finns i olika geologiska lager. I samband med provborrningar görs simuleringsmodeller för att skapa en bild över malmkroppen. Termerna antagen, indikerad och känd mineraltillgång är begrepp som erkänns och omfattas av vissa utländska värdepapperslagstiftningar (för förklaring- ar till dessa och andra begrepp som är typiska för prospek- terings och gruvindustrin, se avsnitt ”Definitioner”). Man kan inte utgå ifrån att någon del av en antagen eller indikerad mineraltillgång någonsin kommer att uppgraderas till en högre kategori eller till mineralreserv. Uppskattningar av en antagen mineraltillgång kan inte utgöra grund för en bedöm- ning av genomförbarhet eller andra ekonomiska studier en- ligt NI 43-101 eller JORC–koden. Investerare uppmanas att inte utgå ifrån att samtliga eller någon del av en mineraltill- gång någonsin kommer att omvandlas till en mineralreserv (malm). Investerare uppmanas vidare att inte utgå ifrån att samtliga eller någon del av en mineraltillgång existerar eller är ekonomiskt brytbar.

TEKNISK RISK

Gruvverksamhet använder stora och avancerade maskiner och utrustning i sin verksamhet. Det finns risk för haverier och skador på maskiner och utrustning som kan medföra produktionsstörningar och avbrott i verksamheten. Detta kan i sin tur medföra förseningar av planer och att produk- tions- och kostnadsmål inte kan uppnås.

MILJÖRELATERADE RISKER

Resultatet från gruvbrytningsverksamhet har direkt påver- kan på miljön. Miljöpåverkan från gruvverksamhet sker genom utsläpp i luft, vatten och genom förorening av mark. Brytningsprocessen genererar avfall som måste deponeras. Avfallet kan i sig, beroende på anrikningsprocesser, innehålla kemikalier vilket ger upphov till ytterligare miljökrav. Innan full klarhet har erhållits om hur den slutgiltiga operativa processen kommer att drivas, inklusive erforderliga anrik- ningsprocesser, kommer miljöaspekterna och nödvändiga anpassningar för en gruva att vara osäkra.

Gruvverksamhet medför vanligen stora fysiska ingrepp i naturen. Mängden restprodukter är betydande och innehåller ofta metaller. Gruvverksamhet förbrukar även stora mängder energi. Utsläpp i luft sker främst som avgaser från diesel- drivna fordon och aggregat samt annan utrustning. Utsläpp

i vatten kan vara i form av restkemikalier från våtanrikning, läckage av vatten från gruvgångar som innehåller rester av sprängämnen, sot, stoft och spillolja. Förorening av mark kan vara i form av spillolja och stoft som innehåller metall- ler. Långsiktig miljöpåverkan från gruvverksamhet uppstår i huvudsak på grund av sulfidoxidation i anrikningssand och i upplag av gråberg. Sulfidoxidationen kan ge upphov till surt och metallhaltigt lakvatten. Vidare kan verksamheten

innebära skador på byggnader och till exempel lukt- och bul- leremission.

Resultatet från en gruvbrytningsverksamhet har direkt påverkan på miljön. Brytningsprocessen genererar avfall som måste deponeras. Avfallet kan i sig innehålla kemikalier eller syrabildande mineraler vilket ger upphov till ytterligare mil- jökrav. Bolagets verksamhet kan orsaka förorening av bland annat marken, yt- och grundvattnet eller luften. Vidare kan verksamheten innebära skador på byggnader och till exempel lukt- och bulleremission.

METALLPRISRISK OCH VALUTARISK

Sotkamo Xxxxxxx framtida intäkter och värdeutveckling kom- mer att påverkas av priset på silver, guld, zink och andra me- taller. Världsmarknadspriser för metaller har varierat kraftigt under åren och prisfluktuationer har en direkt påverkan på värdeutvecklingen. Potentiella investerare bör vara upp- märksamma på denna direkta och omedelbara påverkan på Bolaget. I kombination med metallpriset kommer Sotkamo Silvers värdeutveckling även att påverkas av valutafluktuatio- ner. Bolaget har de flesta av sina operativa kostnader i EUR, administrativa kostnader i SEK, medan intäkter av framtida produkter prissätts i USD. Relationen mellan dessa tre valu- tor kommer att påverka Bolagets värdeutveckling.

FRAMTIDA KAPITALBEHOV

Sotkamo Silver är beroende av att förestående nyemissioner och eventuell annan finansiering genomförs för att kunna etablera gruvdrift och påbörja försäljning. Bolaget är på sikt även beroende av att tillräcklig lönsamhet och positivt

kassaflöde uppnås. Även om det är styrelsens bedömning att den gällande finansieringsplanen, omfattande cirka 35 – 40

MEUR (cirka 320-370 MSEK med gällande växelkurs vid prospektets utgivande) genom förestående nyemissioner och externa lån, är tillräckligt för att uppnå positivt kassaflöde, kan det inte uteslutas att ytterligare nyemissioner eller annan finansiering kan komma att genomföras.

KOSTNADSMÄSSIGA RISKER

Bolaget kan endast grovt uppskatta faktiska framtida kost- nader. Kostnaderna för brytning, anrikning och fortsatt prospektering kan bli avsevärt högre än planerat. Även kostnaderna för avfallshantering medför risk. En högre totalkostnad medför högre krav på mineralhalter för att täcka kostnaderna.

ARBETSMILJÖRISKER OCH BEROENDE AV KVALIFICERAD PERSONAL

Bolaget är beroende av kvalificerad personal i olika befatt- ningar. Förmågan att behålla nuvarande personal liksom möjligheten att rekrytera ny kan vara avgörande för Bolagets framtida utveckling. Gruvhantering innebär en utsatt miljö för dem som arbetar i den. I verksamheten ingår hantering av tunga maskiner, fordon och sprängningar där medarbetare kan komma till skada. Olyckor med personal inblandad kan inträffa och om så skulle ske kan det ha en direkt påverkan på Sotkamo Silvers möjligheter och värde, då Bolaget är beroende av sin personalstyrka.

OMVÄRLDSRELATERADE RISKER

Gruvverksamhet är ett ingrepp i naturen och kan ses som en störning bland andra som är verksamma i eller på annat sätt utnyttjar området eller dess närhet. Det finns risk för konflikt med andra intressen såsom ortsbefolkning, annan industriell verksamhet, turism, rekreation, jakt och fiske med flera som bör beaktas vid en riskbedömning.

För att bedriva den planerade gruvverksamheten är Bolaget beroende av avtal med tredje part, såsom kunder, leverantörer, anställda, konsulter och andra. Att ingå denna typ av avtal innebär ett kommersiellt risktagande. Bolaget kommer förmodligen att endast ha ett fåtal kunder, vilket kan medföra en väsentlig risk. Bolaget är beroende av ett fåtal smältverk för upparbetning och produktion av sina produkter, vilket också är en risk.

Förändringar av nuvarande lagar, regleringar eller föreskrifter för gruvbolags verksamhet och aktiviteter eller strängare tolkning av dessa kan också inverka negativt på Bolaget.

BEARBETNINGSTILLSTÅND

Bearbetningstillstånd, det vill säga rätten att bedriva gruv- verksamhet, är i regel tidsbegränsade. Sotkamo Silver har gruvlicens för Taivaljärvi som gäller tills vidare, under förut- sättning att gruvan har tagits i drift före år 2022.

TILLSTÅNDSMÄSSIGA RISKER

I juni 2011 lämnade Xxxxxxx in ansökan om miljötillstånd. Behandlingstiden väntas vara cirka ett år men längre handläggningstider än förväntat, avslag och överklaganden medför en risk att Bolagets möjligheter till kommersialisering fördröjs eller stoppas. Det beviljade tillståndet kan vidare komma att innehålla villkor som innebär att drifts- och investeringskostnaderna blir högre än beräknat eller som medför inskränkningar i den planerade gruvdriften.

Risker förenade med aktierna och erbjudandet

RISKER RELATERADE TILL HANDEL I SOTKAMO SILVERS AKTIER

Sotkamo Silvers aktier är noterade vid Nordic Growth Mar- ket (NGM Equity). Nuvarande och potentiella investerare

i Sotkamo Silver bör beakta att en investering i Bolaget är förknippad med hög risk och att det inte finns några garan- tier för att aktiekursen kommer att ha en positiv utveckling. Det är inte möjligt att förutse i vilken utsträckning investe- rarnas intresse för Bolaget kommer att påverkas av förestå- ende företrädesemission. Om en aktiv och likvid handel inte utvecklas kan det innebära svårigheter för aktieägarna att sälja sina aktier. Marknadskursen på Sotkamo Xxxxxxx aktier kan komma att avvika avsevärt från emissionskursen, bland annat på grund av allmänna marknadsfluktuationer samt

de faktorer som beskrivs i detta samt andra avsnitt i detta prospekt. Marknadspriset på Sotkamo Xxxxxxx aktier kan falla till följd av att aktier avyttras på marknaden i osedvanligt stor utsträckning, eller till följd av förväntningar om att sådana avyttringar kommer att ske. Sådana avyttringar kan även göra det svårt för Sotkamo Silver att i framtiden skaffa kapi- tal genom emission av aktier eller andra värdepapper vid de tidpunkter och till de priser som Bolaget anser vara lämpliga.

TECKNINGSFÖRBINDELSER EJ SÄKERSTÄLLDA

Suomen Teollisuussijoitus Oy (Finlands Industriinvestering Ab) och Teknoventure Oy har genom skriftligt avtal gente- mot Sotkamo Silver åtagit sig att teckna aktier motsvarande 19,7 MSEK, cirka 24,2 procent av emissionslikviden, med stöd av befintliga teckningsrätter. Säkerheter för teckning med stöd av teckningsrätter enligt ovan finns ej, varför fullgörandet av åtagandet inte är formellt säkerställt vilket kan medföra risk att någon eller några av dem som avgi-

vit teckningsförbindelser inte kan uppfylla sina respektive åtaganden. Uppfylls inte ovannämnda teckningsförbindelser kan det inverka negativt på Sotkamo Silvers möjligheter att genom emissionen tillföras ett belopp om 80,96 MSEK före emissionskostnader.

FRAMTIDA UTDELNING

De aktier som tecknas i företrädesemissionen berättigar for- mellt till utdelning från innevarande räkenskapsår. Sotkamo Xxxxxx lämnar emellertid för närvarande inte någon utdelning och avser heller inte att göra det förrän Bolaget genererar vinst. Framtida utdelning till aktieägarna är beroende av ut- vecklingen av Sotkamo Silvers verksamhet, finansiella ställ- ning, kassaflöden, rörelsekapitalbehov och andra faktorer, varför det ej går att med säkerhet förutsäga omfattningen av framtida utdelningar.

FRAMTIDSINRIKTAD INFORMATION

Information i detta prospekt som rör framtida förhållan- den, såsom uttalanden och antaganden avseende Bolagets framtida utveckling och marknadsförutsättningar, baseras på aktuella förhållanden vid tidpunkten för avgivandet av prospektet.

Uttalanden om framtidsutsikter i detta prospekt är gjorda av styrelsen för Sotkamo Silver och är baserade på nuvarande marknadsförhållanden. Ifrågavarande uttalanden är väl ge- nomarbetade, men läsaren bör vara uppmärksam på att dessa, liksom alla framtidsbedömningar, är förenade med osäker- het. Framåtriktad information är alltid förenad med osäker- het eftersom den avser och är beroende av omständigheter utanför Bolagets och dess styrelses kontroll. Någon försäkran att bedömningar som görs i detta prospekt avseende framtida förhållanden kommer att realiseras lämnas därför inte, vare sig uttryckligen eller underförstått.

DEFINITIONER

Sotkamo Silver AB (publ)

Med ”Sotkamo Silver”, ”Bolaget” eller ”Koncernen” avses i detta prospekt Sotkamo Silver AB (publ), org. nr 556224- 1892, inklusive dotterbolag, om inte annat framgår av sam- manhanget.

Feasibility-studie (Bankable Feasibility Study)

Omfattande studie av mineralfyndigheten där samtliga geologiska, tekniska, juridiska och ekonomiska samt övriga relevanta faktorer beaktas. Syftet med studien är att ge under- lag för beslut om exploatering.

Ordlista

Ag

Kemisk beteckning för silver.

AgEq

Beteckning för silvermetall-ekvivalent.

Anrikning

Koncentration av mineral och/eller metaller.

Antagen mineraltillgång

Mineraltillgång uppskattad utifrån förmodad haltkontinuitet, extrapolering, bortom känd respektive indikerad mineraltill- gång, för vilket det finns geologisk grund. Antagen mineral- tillgång kan, men behöver inte vara, belagd med stöd av prov eller mätningar. Se även Terminologi avseende mineraltill- gångar och mineralreserver sist i detta avsnitt.

Au

Kemisk beteckning för guld.

Basmetall

Koppar, bly tenn och zink.

Bearbetningskoncession

Rätten att under vissa förutsättningar få ett område fastställt för gruvdrift.

Bevisad mineralreserv (malmreserv)

Bevisad mineralreserv är den bevisat ekonomiskt brytvärda delen av känd mineraltillgång. De ekonomiska förhållandena

skall vara fastställda i en fullständig genomförbarhetsstudie. Mineralreservens kvantitet är beräknad utifrån en utsträck- ning som påvisats i häll, schakt eller borrhål. Halt/kvalitet är beräknade utifrån resultat av en detaljerad provtagning.

Observationerna, provtagningarna och mätningarna är av en sådan täthet och de geologiska förhållandena så välkända, att storlek, geometrisk form, djupgående, metallhalt och haltsam- band i malmen är säkert kända. Se även Terminologi avseende mineraltillgångar och mineralreserver sist i detta avsnitt.

Borrkärna

Cylindriska prover från diamantborrning som analyseras för metallhalt.

BFS

Bankable Feasibility Study, se Feasibility-studie.

Cut-off

Gränsen för ekonomisk brytning av malmförekomsten, bero- ende av metallhalt och metallpris.

Dagbrott

Brytning ovan jord.

Feasibility-studie (Bankable Feasibility Study) Omfattande studie av mineralfyndigheten där samtliga geologiska, tekniska, juridiska och ekonomiska samt övriga relevanta faktorer beaktas. Syftet med studien är att ge under- lag för beslut om exploatering.

FinMin

Föreningen för gruvor, mineral- och metallproducenter i Finland.

Flotation

Processteknisk metod där man med hjälp av ytaktiva ämnen separerar och anrikar mineral och metaller.

Gruvdrift

Produktion av metall-/mineralkoncentrat som förädlas vidare i smältverk.

Grönstensbälte

Geografiskt område med metamorfa och sedimentära bergar- ter, vilket vanligtvis finns inom en prekambrisk sköld.

IFRS

International Financial Reporting Standards.

Inmutning

Äldre beteckning på undersökningstillstånd.

Indikerad mineraltillgång

Mineraltillgång vars kvantitet och kvalitet är beräknad på samma sätt som för känd mineraltillgång, men avståndet mellan observationspunkterna är större. Graden av säkerhet, trots att den är lägre än för känd malm, är dock tillräckligt hög för att förmoda kontinuitet mellan observationspunk- terna. Se även Terminologi avseende mineraltillgångar och mineralreserver sist i detta avsnitt.

IRR

Internal rate of return eller internränta. En investerings genomsnittliga årliga avkastning.

JORC-koden

En australisk standard för hur malmtillgångar och malmre- server ska rapporteras till investerare och andra intressenter.

Kvalificerad Person

Person som är registrerad och godkänd av gruvindustrins in- tresseorganisationer för redovisning av mineraltillgångar. En Kvalificerad Person ska vara väl förtrogen med mineralindu- strin, inneha universitetsexamen och minst fem års relevant yrkeserfarenhet.

Känd mineraltillgång

Mineraltillgång är beräknad från en utsträckning som på- visats i häll, schakt eller borrhål. Halt/kvalitet är beräknad utifrån resultat av en detaljerad provtagning. Observationer- na, provtagningarna och mätningarna är med en sådan täthet och de geologiska förhållandena så väl kända, att storlek, geometrisk form, djupgående och mineralsammansättning (halt) i mineraltillgången är säkert kända. Se även Termino- logi avseende mineraltillgångar och mineralreserver sist i detta avsnitt.

Kärnborrning

Borrning i berg där man får upp ett stavformigt prov av berget.

Genomförbarhetsstudie

Se Feasibility-studie.

Malm

Metallisk mineralfyndighet som kan brytas med ekonomisk vinst. Gammalt uttryck, se även Mineralreserv.

Mineralreserver (även äldre uttrycket Malmreserv) Den ekonomiskt brytbara delen av kända och indikerade mineraltillgångar som beräknats genom minst en inledande genomförbarhetsstudie.

Mineral

Ett naturligt bildat fast oorganiskt ämne ofta med bestämd kemisk sammansättning och vanligen med en bestämd kristallform.

Mineralisering

Naturlig anrikning i berg eller jord av ett eller flera ekono- miskt värdefulla mineral.

Mineraltillgång

Koncentration eller förekomst av mineral eller fossilt organiskt material i eller på jordskorpan i sådan form och kvantitet och med sådan halt och kvalitet att den har rimliga utsikter för ekonomisk utvinning.

NI 43 101–koden

En kanadensisk standard för hur malmtillgångar och malm- reserver ska rapporteras till investerare och andra intressen- ter.

NPV

Net Present Value eller nettonuvärde. Nuvärdet är det beräknade värdet av en investerings framtida kassaflöden, diskonterat med hänsyn till en given kakylränta (diskonte- ringsränta). Nettonuvärdet är differensen mellan nuvärde och diskonterad investeringskostnad.

Nugget-effekt

Grövre guldkorn som gör att resultat från kärnborrning ger en lägre guldhalt än faktisk guldhalt på grund av att inte alla guldkorn stannar i kärnan eller försvinner i hantering av kärnan.

Ounce (Uns, tr. oz.; oz; Oz)

Troy ounce, 1 troy ounce = 31,1035 gram, måttenhet för silver, guld och andra ädelmetaller.

Pb

Kemisk beteckning för bly.

Prospektering

Sökande efter ekonomiskt brytvärda malmer.

Provborrning

Provtagning i djupled för att samla information som kan användas till geologisk modellering av fyndigheten avseende halter och fyndighetens utbredning. Se även kärnborrning.

Provdrift

Drift i liten skala i syfte att erhålla pålitliga resultat av den valda processlösningen och för att verifiera geologiska data som indikation för framtida reguljär drift.

Qualified Person

Se Kvalificerad Person.

Sannolik mineralreserv (malmreserv)

Den ekonomisk brytvärda delen av indikerad mineraltillgång. De ekonomiska förhållandena är även här fastställda/visade i en fullständig lönsamhetsstudie. Mineralreservens (malmens) kvantitet är beräknad på samma sätt som för bevisad mine- ralreserv, men avståndet mellan observationspunkterna tillåts vara större. Graden av mineralreservkännedom, trots att den är lägre än för känd mineralreserv, är ändå tillräckligt hög för att bekräfta lönsamhet. Se även Terminologi avseende mine- raltillgångar och mineralreserver sist i detta avsnitt.

Snedbana

Tunnel i spiralform som följer malmen och som huvudsakli- gen används för transporter.

SveMin

Föreningen för gruvor, mineral- och metallproducenter i Sverige. Se xxx.xxxxxx.xx.

Taivaljärvi

Ort i Sotkamo kommun, mellersta Finland där Bolagets huvudsakliga tillgång är belägen.

TEKES (Utvecklingscentralen för teknologi och innovationer)

Finsk statlig myndighet som finansierar avancerade forsk- nings- och utvecklingsprojekt och bidrar till företags utveck- ling.

Underjordsgruva

Gruva där brytning av malm sker från tunnlar under jord, till skillnad från dagbrott.

Undersökningstillstånd

En tidsbunden ensamrätt att undersöka ett utvalt markom- råde som innehåller metallförekomster. Ger möjlighet att skydda de investeringar som görs. Åtagandet omfattar åter- ställande av marken samt betalning till markägaren.

Utbyte

Den andel av en metall som kan utvinnas i anriknings- processen.

WAI (Xxxxxxx Xxxxxxxxx International)

Oberoende konsultgrupp som har sammanställt, bedömt och godkänt av feasibility-studien för Taivaljärvi-gruvan.

Zn

Kemisk beteckning för zink.

Ädelmetall

Guld, silver och platina.

Terminologi avseende mineraltillgångar och mineralreserver Sotkamo Silver tillämpar SveMin:s och FinMin:s regler för rapportering för publika gruv- och prospekteringsbolag. An- vändningen av terminologin för kategorisering av mineraltill- gångar och mineralreserver ska enligt dessa regler redovisas med uppdelningen i antagen, indikerad och känd avseende mineraltillgångar samt sannolik och bevisad avseende mi- neralreserver (malmreserver). Denna terminologi gäller för CIM (Kanada), JORC (Australien), IMMM (Storbritannien), SEC Industry Guide 7 (USA) och SAMREC (Sydafrika).

Ökande geologisk kunskap och säkerhet

Modifiering med hänsyn till brytnings-, metallurgiska, ekonomiska, sociala och politiska faktorer. ”Modifierande faktorer”

Bevisad

Känd

Sannolik

Indikerad

Antagen

Mineralreserv

Mineraltillgång

Prospekteringsresult

Figur över Terminologi avseende mineraltillgångar och mineralreser- ver. Källa: NI 43-101 standard

INBJUDAN TILL TECKNING AV AKTIER I SOTKAMO SILVER AB (PUBL)

Styrelsen för Sotkamo Silver beslutade den 20 april, förutsatt bolagsstämmans godkännande, att genomföra en nyemis- sion av aktier och teckningsoptioner med företrädesrätt

till högst 166 068 438,67 SEK genom nyemission av högst 155 689 160 aktier, envar med ett kvotvärde om 0,40 SEK. Under förutsättning att samtliga teckningsoptioner utnyttjas ökar aktiekapitalet med ytterligare 15 568 916,00 SEK och

antalet aktier med 38 922 290 (före sammanläggning).

Bolagets aktieägare äger företräde att teckna nya aktier i förhållande till det antal aktier i Bolaget de redan äger. Inne- hav av fem (5) aktier på avstämningsdagen den 29 maj 2012 berättigar till teckning av tre (3) nya aktier. För 100 tecknade aktier erhålls en (1) teckningsoption vederlagsfritt¹. Emis- sionskursen har fastställts till 0,52 SEK per aktie. Teckning av nya aktier skall ske under perioden 1–15 juni. Vid fullteck- ning i nyemissionen kommer Bolaget tillföras 80,96 MSEK före emissionskostnader². Under förutsättning att samtliga teckningsoptioner utnyttjas kommer Xxxxxxx att tillföras ytterligare 27,25 MSEK.

Bolaget har erhållit teckningsförbindelser från ett antal av Bolagets större aktieägare motsvarande cirka 24 procent av nyemissionen. Teckningsförbindelserna är villkorade av att ytterligare minst 20 MSEK tecknas i företrädesemissionen.

De nyemitterade aktierna medför samma rätt som de befint- liga utestående aktierna i Bolaget. Härmed inbjuds, i enlighet med villkoren i detta Prospekt, aktieägarna i Bolaget att med fö- reträdesrätt teckna nya aktier och teckningsoptioner i Bolaget.

Parallell nyemission riktad till finska investerare

Emissionsbeslutet omfattar maximalt lika många aktier och teckningsoptioner som företrädesemissionen. d.v.s högst 155 689 160 aktier och 38 922 290 teckningsoptioner (före sammanläggning) medförande en ökning av Bolagets aktiekapital med högst 62 275 664 SEK. Teckningskursen är fastställd till 0,52 SEK varför den riktade emissionen kom- mer att inbringa en emissionslikvid om högst 80,96 MSEK. Vid fullt utnyttjande av samtliga teckningsoptioner tillkom-

mer ytterligare ökning av aktiekapitalet med 15 568 916 SEK samt emissionslikvid om 27,25 MSEK.

Teckning av nya aktier och teckningsoptioner ska ske under tiden 1 juni 2012–15 juni 2012. Betalning ska erläggas kontant.

Motivet för den parallella riktade emissionen är att tillsam- mans med förestående nyemission med företräde för Bola- gets aktieägare säkerställa tillräckligt kapital för den fortsatta

exploateringen av gruvan i Taivaljärvi. Skälet för avvikelsen från aktieägarnas företrädesrätt är att Xxxxxxx önskar uppnå en god ägarspridning och en förbättrad likviditet genom att attrahera finska placerare. Bolaget avser senare ansöka om sekundärnote-

ring av aktier och teckningsoptioner i Finland.

Utspädning

Utspädningseffekten för de aktieägare som väljer att inte delta i företrädesemissionen uppgår till 38 procent (ca 156 miljoner nya aktier på ca 415 miljoner befintliga), exklusive eventuellt utnyttjande av teckningsoptioner. Dessutom tillkommer en utspädning av samtliga aktieägare då en riktad nyemission genomförs enligt ovan. Utspädningseffekten av denna riktade nyemission är cirka 27 procent (ca 156 miljoner nya aktier på ca 571 miljoner befintliga), exklusive eventuellt utnyttjande av teckningsoptioner, beräknat med beaktande av det totala an- talet tillkommande aktier efter fulltecknad företrädesemission samt 38 procent (ca 156 miljoner nya aktier på ca 415 miljoner befintliga) beräknat utan beaktande av företrädesemissionen. Den totala utspädningseffekten för de aktieägare som väljer att inte delta i företrädesemissionen är således cirka 55 procent (ca 311 miljoner nya aktier på ca 415 miljoner befintliga), ex- klusive eventuellt utnyttjande av teckningsoptioner. Dessa har möjlighet att helt eller delvis ekonomiskt kompensera sig för utspädningseffekten genom att sälja sina teckningsrätter.

Styrelsens ansvarsförsäkran

I övrigt hänvisas till redogörelsen i detta Prospekt som har upp- rättats i enlighet med lagen (1991:980) om handel med finan- siella instrument av styrelsen i Sotkamo Silver. Styrelsen för Sot- kamo Silver är ansvarig för innehållet i Prospektet. Information om styrelseledamöterna i Sotkamo Silver finns under avsnittet Styrelse, ledande befattningshavare och revisorer på sidan 34

i Prospektet. Styrelsen för Sotkamo Silver försäkrar härmed att styrelsen har vidtagit alla rimliga försiktighetsåtgärder för att säkerställa att uppgifterna i Prospektet, såvitt styrelsen vet,

överensstämmer med faktiska förhållanden och att ingenting är utelämnat som skulle kunna påverka dess innebörd.

Stockholm den 28 maj 2012 Sotkamo Silver AB (publ.) Styrelsen

(25) nya aktier till en kurs om 0,70 SEK per aktie).

2 De totala emissionskostnaderna för företrädesemissionen samt den riktade emissionen uppgår till cirka 10 MSEK (varav cirka 3,5 MSEK för den riktade emissionen), förutsatt att båda emissionerna fulltecknas.

Sotkamo Silver är ett svenskt gruvutvecklingsbolag noterat på NGM Equity-börsen. Bolagets huvudsakliga tillgång är en silverfyndighet i Taivaljärvi, Sotkamo kommun i östra Finland.

Under 1980-talet gjorde de tidigare ägarna till silverfyn- digheten betydande investeringar i förberedelse för gruvdrift, men låga silverpriser gjorde att man inte gick vidare med projektet. Tre av huvudägarna till dagens Sotkamo Silver

Oy övertog licensen 2006 och bildade Silver Resources Oy. Våren 2010 förvärvade Bolaget (tidigare namn Gexco AB) genom ett så kallat omvänt förvärv det finska bolaget Silver Resources Oy. I anslutning till det gjordes en namnändring till Sotkamo Silver AB (publ). Genom förvärvet fick Bolaget en kraftigt förändrad ägarstruktur där huvudägarna i Silver Resources blev dominerande ägare i nuvarande bolag. Det huvudsakliga geografiska verksamhetsområdet flyttades från Norge till Finland. De tillgångar som tidigare fanns i Bolaget såldes och fokus riktades på gruvan i Taivaljärvi.

I samband med förvärvet genomfördes riktade nyemis- sioner om totalt ca 28 MSEK till Finlands Industriinveste- ring AB, Teknoventure Oy och ett konsortium av svenska investerare. Sotkamo Silver har därefter via riktad emission och utnyttjade teckningsoptioner tillförts cirka 25 MSEK i ytterligare kapital.

Under 2010 och 2011 har utvecklingsarbetet fortsatt enligt plan. Det finska Arbets- och Näringsministeriet har beviljat Sotkamo Silver en bearbetningskoncession för att bedriva gruvverksamhet i Taivaljärvi Silvergruva samt en utmåls- förrättning som verkställdes under 2011 av Kajanalands- Nordöstra Finlands lantmäteribyrå. Bolaget förvärvade 427 hektar mark invid gruvan. Förvärvet innebär att Sotkamo Silver kontrollerar området och därmed slipper gå omvägen via övriga markägare.

Bolaget har genomfört två geofysiska undersökningar vid Taivaljärvi. Undersökningarna styrker Sotkamo Silvers upp- fattning att fyndigheten sträcker sig i minst 1 000 meter och kan ha åtminstone tredubblad längd mot vad som tidigare varit känt.

I december presenterades resultatet av ett kompletterande kärnborrningsprogram som innebär en ökning av mängden kända och indikerade mineraltillgångar med 58 procent

i förhållande till tidigare beräkning i fråga om tonnage, eller 60 procent i termer av mängd silver-ekvivalenter. Av de kommunicerade 3,5 miljoner ton kända och indikerade mineraltillgångar har 3,1 miljoner ton överförts till katego-

rin bevisade och sannolika mineralreserver i samband med genomförandet av feasibility-studien.

Bolaget har låtit färdigställa en feasibility-studie (Banka- ble Feasibility Study) och reviderat dess mineralreserver samt brytningsplanen för Bolagets Taivaljärvi Silvergruva-projekt, vilket beskriver projektets ekonomiska parametrar. Studien visar på god lönsamhet även vid silverpriser under dagens nivåer, men den bör ses som en ungefärlig uppskattning.

Produktion väntas kunna starta i slutet av 2013 eller början av 2014.

Enligt brytningsplanen för åren 2013 till 2022 kommer 350 000 ton att brytas årligen, vilket motsvarar omkring 29 000 kg eller över 900 000 oz. silver per år. De totala till-

gångarna förväntas räcka för 8 till 10 års brytning. Förädling av malmen planeras ske i ett centralt beläget anrikningsverk i anslutning till Taivaljärvi-fyndigheten. Under 2010 och 2011 har totalt 4,5 MEUR investerats, framförallt i utvecklingsar- beten för att öka mineralreserverna och tillgångarna, samt för att färdigställa feasibility-studien.

Våren 2012 har arbetet intensifierats med att projektera den planerade anläggningen vid Taivaljärvi samt att säkra finansiering för denna. Det totala investeringsbehovet beräk- nas till 35–40 MEUR (cirka 320 - 370 MSEK med gällande växelkurs vid prospektets utgivande). Under de första två åren ska cirka 26–30 MEUR (cirka 235 - 275 MSEK) använ- das till gruv- och infrastrukturinvesteringar, samt 9 MEUR (cirka 80 MSEK) för rörelsekapital och driftskostnader.

Investeringarna förväntas att finansieras dels genom lån och dels genom förestående företrädesemission samt nyemis- sionen som huvudsakligen riktas till finska investerare. Bola- get tillförs högst 81 MSEK genom företrädesemissionen och ytterligare högst 81 MSEK genom den riktade emissionen.

Om de teckningsoptioner som erbjuds i företrädesemis- sionen samt den riktade emissionen emitteras och utnyttjas till fullo, kommer Bolaget att tillföras ytterligare cirka 54 MSEK.

Motivet till de föreslagna emissionerna på cirka 162 MSEK (samt cirka 54 MSEK via teckningsoptioner) är att säkerställa cirka hälften av det kapital som behövs för

utbyggnad av Sotkamo Silvers fyndighet i Taivaljärvi samt att tillföra Bolaget rörelsekapital. Resterande del planeras kunna finansieras via lån. Om utbyggnad startar i sommar kommer gruvan att kunna vara i drift i början av 2014.

Stockholm den 28 maj 2012 Sotkamo Silver AB (publ) Styrelsen

VD HAR ORDET

Silverpriset har under många år haft en positiv utveckling och denna utveckling har fortsatt både under 2011 och 2012, även om vi såg en tillbakagång under kvartal tre och fyra år 2011. Bolagets bedömning är att silverpriset kommer fort- sätta att fluktuera under 2012, men att det kommer att ligga kvar på en, historiskt sett, relativt hög genomsnittsnivå. Den osäkra ekonomiska situationen i vissa EU-länder innebär dock sannolikt att marknaden förbereder sig för en period av viss minskad efterfrågan av silver och andra metaller,

varför ingen större prishöjning kan väntas under 2012. Under resten 2012 kommer silvrets prisutveckling troligen att följa guldets prisutveckling som i sin tur påverkas av oroligheter i världen, framför allt i oljeproducerande länder. Oroligheterna kan leda till mycket snabba och kraftiga reaktioner i olje- och guldpriserna och därmed även silverpriset.

Om lånekrisen återigen accentueras i euroländerna kommer den att påverka situationen även under resten av 2012 och 2013. Ytterligare försämrad eurokurs kan bli ett möjligt resultat av detta. Detta kan dock föra med sig att den europeiska konkurrenssituationen mot omvärlden förbättras och att investeringsviljan återigen ökar i Europa och därmed kan det bli lättare att skaffa investeringskapital. För gruv- bolag vars produkter prissatts i dollar kan detta medföra en förbättrad ekonomi tills den inhemska kostnadsnivån genom inflation ökar.

I samband med feasibility-studien kunde vi verifiera betydligt ökade kända och indikerade mineraltillgångar vid Taivaljärvis silvergruva. Mängden mineraltillgångar ökade i förhållande till tidigare beräkningar. Det är också glädjande att fyndigheten är öppen mot djupet och att den geologiska formationen fortsätter nedanför 550 meters djup och ner till minst 1 000 meters djup med åtminstone tredubblad längd i förhållande till vad som tidigare varit känt. Jag är mycket nöjd med dessa utmärkta resultat. Av tidigare kommunicerade 3,5 miljoner ton kända och indikerade mineraltillgångar har 3,1 miljoner ton överförts till kategorin bevisade och sannolika mineralreserver i samband med arbetet med feasibility-studien, vilket är ett mycket bra resultat. Studien har gett Bolaget ökad kunskap om projektets tekniska genomförbarhet och lönsam-

het samt faktorer som påverkar dessa. Studien visar att malmen kan brytas och anrikas med traditionell, välkänd teknologi som ger slutprodukter med god kvalitet. Tack vare användandet

av traditionell teknologi kan också processens miljöpåverkan bedömas och tas hand om med känd teknologi. Jag är mycket nöjd med de utmärkta resultaten av feasibility-studien.

Det är även viktigt att myndigheterna beslutade att de inte kräver att Xxxxxxx ska genomföra en miljökonsekvensbeskriv- ning, då de miljörelaterade riskerna i projektet inte anses högre än att de kan behandlas under en vanlig miljötill- ståndshandläggning. Detta beslut är en viktig del i processen och bekräftar det riktiga i bolagets strategi om att arbeta med hög miljömedvetenhet. Bolaget räknar med att få miljötill- stånd under året.

Bolaget tillämpar en strikt policy att använda den austra- liska JORC-koden eller kanadensiska NI 43 101–koden för att öka tillförlitligheten i sin rapportering och därmed underlätta för olika intressenter att bedöma projektet och förekomster- na, samt följa bolagets utveckling. Bolagets mineraltillgångar, vilka utgör grunden för alla senare beräkningar och bedöm- ningar, har beräknats av oberoende kvalificerade personer enligt JORC-koden. Vi tillämpar även International Financial Reporting Standards (IFRS), så som det antagits av den Eu- ropeiska Unionen för vår ekonomiska redovisning. Därmed kan vi erbjuda investerare och ägare en pålitlig bedömning för investeringsbeslut och ge en möjlighet att jämföra oss med andra bolag som använder dessa standarder.

Jag är stolt över och mycket nöjd med det arbete som utförts under de senaste åren av mina kolleger, medarbe- tare och konsulter. Arbetet har gett oss möjligheten att föra Taivaljärvi-projektet vidare mot gruvproduktion. Sotkamo

Silvers geologiska och industriella grundförutsättningar är ut- omordentligt goda och jag ser fram emot många år av fram- gångsrik gruvbrytning i Taivaljärvi. För att kunna förverkliga det mål som lades fram när nuvarande Sotkamo Silver grun- dades vänder vi oss till Er aktieägare och investerare och ger Er en möjlighet att delta i denna investering genom att teckna aktier i Sotkamo Silver AB (publ), enligt det erbjudande som beskrivs i detta prospekt.

Xxxx Xxxxxxxx Verkställande direktör, Sotkamo Silver AB

Företrädesrätt till teckning

De som på avstämningsdagen den 29 maj 2012 är registre- rade som aktieägare i Sotkamo Silver äger företrädesrätt att för fem innehavda aktier teckna tre (3) nya aktier. För 100 tecknade aktier erhålls en (1) teckningsoption vederlagsfritt.

Avstämningsdag

Avstämningsdag hos Euroclear Sweden AB (”Euroclear Sweden”) för rätt att deltaga i emissionen är den 29 maj 2012. Sista dag för handel i Bolagets aktie inklusive rätt att erhålla Teckningsrätter är den 24 maj 2012 och första dag exklusive rätt att erhålla Teckningsrätter är den 25 maj 2012.

Teckningsrätter

Aktieägare i Sotkamo Silver erhåller tre (3) teckningsrätter för varje, på avstämningsdagen, innehavd aktie. För teckning av en (1) aktie erfordras fem (5) teckningsrätter.

Handel med teckningsrätter

Xxxxxx med teckningsrätter kommer att ske på NGM Equity under perioden 1 juni – 12 juni.

Teckningskurs

Teckningskursen uppgår till 0,52 SEK per aktie. Tecknings- optionerna emitteras utan vederlag. Courtage utgår ej.

Teckningstid

Teckning av aktier ska ske på nedan angivet sätt under perioden 1 juni – 15 juni 2012. Efter teckningstidens utgång blir outnyttjade teckningsrätter ogiltiga och saknar därmed värde. Outnyttjade teckningsrätter kommer därefter, utan avisering från Euroclear Sweden, att avregistreras från aktieä- garens VP-konto/depå.

Styrelsen för Sotkamo Silver förbehåller sig rätten att förlänga den tid under vilken anmälan om teckning och betalning kan ske.

Information till direktregistrerade aktieägare

De som på avstämningsdagen är registrerade i den av Euro- clear Sweden för Bolagets räkning förda aktieboken erhåller förtryckt emissionsredovisning med bifogad inbetalningsavi,

särskild anmälningssedel 1 och 2 samt folder innehållande en sammanfattning av villkor för emissionen och hänvisning till fullständigt prospekt. Av den förtryckta emissionsredovis- ningen framgår bland annat antalet erhållna teckningsrätter och det hela antalet aktier som kan tecknas.

Den som är upptagen i den i anslutning till aktieboken förda förteckningen över panthavare m.fl. erhåller inte någon emissionsredovisning utan underrättas separat. Någon sepa- rat VP-avi som redovisar registrering av teckningsrätter på aktieägares VP-konto kommer ej att skickas ut.

Information till förvaltarregistrerade aktieägare

Aktieägare vars innehav är förvaltarregistrerat hos bank eller annan förvaltare erhåller varken emissionsredovisning eller särskild anmälningssedel, dock utsändes folder innehållande en sammanfattning av villkor för emissionen och hänvis- ning till fullständigt prospekt. Teckning och betalning ska ske i enlighet med instruktioner från respektive bank eller fondkommissionär.

Teckning och betalning med stöd av teckningsrätter

Anmälan om teckning med stöd av teckningsrätter skall ske genom samtidig kontant betalning senast den 15 juni 2012. Observera att det kan ta upp till tre bankdagar för betal- ningen att nå mottagarkontot. Anmälningssedlar som sänds med post bör avsändas i god tid före sista teckningsdagen. Teckning och betalning skall ske i enlighet med något av nedanstående alternativ:

1. FÖRTRYCKT INBETALNINGSAVI FRÅN EUROCLEAR SWEDEN

I det fall samtliga på avstämningsdagen erhållna tecknings- rätter utnyttjas för teckning av aktier skall den förtryckta inbetalningsavin från Euroclear Sweden användas som underlag för anmälan om teckning genom betalning. Den särskilda anmälningssedeln 1 skall därmed inte användas. Inga tillägg eller ändringar får göras i den på inbetalnings- avin förtryckta texten. Anmälan är bindande.

2. SÄRSKILD ANMÄLNINGSSEDEL 1

I det fall teckningsrätter förvärvas eller avyttras eller om aktieägaren av andra skäl avser att utnyttja ett annat an-

tal teckningsrätter än vad som framgår av den förtryckta inbetalningsavin från Euroclear Sweden, skall särskild anmälningssedel 1 användas. Anmälan om teckning genom betalning skall ske i enlighet med de instruktioner som anges på den särskilda anmälningssedeln 1. Den förtryckta inbetal- ningsavin från Euroclear Sweden skall därmed inte användas. Särskild anmälningssedel 1 kan beställas från Aktieinvest FK AB via telefon eller e-post.

Särskild anmälningssedel 1 skall vara Aktieinvest tillhanda senast den 15 juni 2012. Endast en anmälnings- sedel per tecknare kommer att beaktas. Vid flera inlämnade anmälningssedlar gäller den senast inkomna. Ofullständigt eller felaktigt ifylld särskild anmälningssedel i kan komma att lämnas utan avseende. Anmälan är bindande. I det fall ett för stort belopp betalas in av en tecknare kommer Sotkamo Silver att ombesörja att överskjutande belopp återbetalas.

Xxxxxx särskild anmälningssedel skickas till eller lämnas till:

Aktieinvest FK AB Emittentservice: Sotkamo Silver SE-113 89 Stockholm, Sverige

Teckning utan stöd av teckningsrätter

För det fall inte samtliga aktier tecknas med stöd av företrä- desrätt enligt ovan ska styrelsen besluta om tilldelning inom ramen för emissionens högsta belopp. I första hand ska till- delning av aktier som tecknats utan stöd av teckningsrätter ske till de som tecknat aktier med stöd av teckningsrätter, vid överteckning, i förhållande till det antal teckningsrätter som var och en utnyttjat för teckning av aktier och, i den mån detta inte kan ske, genom lottning. I andra hand ska tilldel- ning av aktier som tecknats utan stöd av teckningsrätter ske till andra som anmält sig för teckning utan stöd av tecknings- rätter och, för det fall dessa inte kan erhålla full tilldelning,

i förhållande till det antal aktier som var och en anmält för teckning och, i den mån detta inte kan ske, genom lottning. Eventuella återstående aktier tilldelas de parter som förklarat sig villiga att garantera emissionen.

SÄRSKILD ANMÄLNINGSSEDEL 2

Teckning av aktier utan företräde skall ske under samma period som teckning av aktier med företrädesrätt, det vill säga 1 juni–15 juni 2012. Anmälan om teckning utan stöd av teckningsrätter skall göras på avsedd särskild anmälnings- sedel 2. Sådan anmälningssedel kan erhållas från Aktieinvest hemsida, xxx.xxxxxxxxxxx.xx. Ifylld anmälningssedel skall vara Aktieinvest FK AB, Emittentservice: Sotkamo Silver, SE-113 89 Stockholm tillhanda senast den 15 juni 2012.

Endast en anmälningssedel per tecknare kommer att beaktas. Vid flera inlämnade anmälningssedlar gäller den senast inkomna. Ofullständigt eller felaktigt ifylld anmälningssedel kan komma att lämnas utan avseende. Anmälan är bindande.

I det fall ett för stort belopp betalas in av en tecknare kom- mer Sotkamo Silver att ombesörja att överskjutande belopp återbetalas.

Besked om eventuell tilldelning lämnas genom utskick av avräkningsnota och betalning skall ske i enlighet med anvis- ningarna på denna. Avräkningsnotor är beräknade att skickas ut snarast efter avslutad teckningstid och betalning skall ske senast tre bankdagar därefter. De som inte tilldelats några aktier får inget meddelande.

Aktieägare bosatta utanför Sverige

Teckningsberättigade direktregistrerade aktieägare som inte är bosatta i Sverige och som inte kan använda den förtryckta bankgiroavin kan betala i svenska kronor via SWIFT i enlig- het med nedanstående:

Aktieinvest FK AB

SE-113 89 Stockholm, Sverige BIC/SWIFT: XXXXXXXX

IBAN-nummer: XX0000000000000000000000

Kontonamn: Aktieinvest FK AB, Sotkamo Silver AB

Vid betalning måste tecknarens namn, vp-kontonummer och referensen ”ISSUE Sotkamo Silver” anges. Anmälnings- sedeln och betalning skall vara Aktieinvest FK AB, Emit- tentservice: Sotkamo Silver SE-113 89 Stockholm, Sverige tillhanda senast den 15 juni 2012.

Betald tecknad aktie (BTA)

Teckning genom betalning registreras hos Euroclear Sweden så snart detta kan ske, vilket normalt innebär upp till tre bankdagar efter betalning. Därefter erhåller tecknare en VP- avi med bekräftelse att inbokning av betalda tecknade aktier (BTA) har skett på tecknarens VP-konto. Aktieägare som har sitt innehav förvaltarregistrerat via depå hos bank eller fond- kommissionär delges information från respektive förvaltare.

Handel med BTA

Handel med BTA kommer att ske på NGM Equity från och med den 1 juni 2012 fram till dess att Bolagsverket har regist- rerat emissionen. Denna registrering beräknas ske i början av juli 2012.

Leverans av aktier och teckningsoptioner

BTA kommer att ersättas av aktier så snart emissionen har re- gistrerats av Bolagsverket. Efter denna registrering kommer BTA att bokas ut från respektive VP-konto och ersättas av aktier utan särskild avisering. Teckningsoptionerna levereras efter genomförd sammanläggning till de som tecknade aktier i emissionen. I samband med detta beräknas de nyemitterade teckningsoptionerna bli föremål för handel på NGM Equity.

Rätt till utdelning

Vinstutdelning för de nya aktierna skall utgå på den avstäm- ningsdag för utdelning som infaller efter aktiens registrering i den av Euroclear Sweden förda aktieboken. Aktier som emitteras efter teckning med stöd av teckningsoptioner skall medföra rätt till vinstutdelning första gången på den avstäm- ningsdag för utdelning eller den dag då en aktieägare är in- förd i aktieboken och därmed behörig att mottaga utdelning, som infaller närmast efter det att aktieteckning verkställts.

Emissionsresultatets offentliggörande

Utfallet av emissionen kommer att offentliggöras genom ett pressmeddelande på Bolagets och NGM Equitys respektive hemsida, vilket beräknas ske i slutet av juni 2012.

Utfall avseende slutgiltig nyttjandegrad för teckningsop- tioner beräknas ske vecka 50, 2013 genom pressmeddelande på Bolagets och NGM Equitys respektive hemsida.

Xxxxxx med aktier och teckningsoptioner

Bolagets aktie är upptagen till handel på NGM Equity. Aktien handlas under kortnamnet XXXX och ISIN-kod SE0001057910. Samtliga nyemitterade aktier kommer att bli föremål för handel på NGM Equity. En handelspost omfat- tar en (1) aktie.

Samtliga nyemitterade teckningsoptioner av serie TO 2012/2013 (även benämnda TO Serie 3) avses att tas upp till handel på NGM Equity efter genomförd beslutad samman- läggning i mitten av juli 2012 och kommer att vara deno- minerade i svenska kronor (SEK). ISIN-kod för tecknings- option av serie TO 2012/2013 är SE0004635290.

Offentliggörande av resultatet i den riktade emissionen

Utfallet av den riktade emissionen kommer att offentliggöras genom ett pressmeddelande på Bolagets och NGM Equitys respektive hemsida, vilket beräknas ske i slutet av juni 2012.

Upptagande till handel av aktier och teckningsoptioner i den riktade emissionen

Den riktade emissionen förväntas registreras hos Xxxxxx- verket i anslutning till eller omedelbart efter registrering av företrädesemissionen.

Aktierna och teckningsoptionerna i den riktade emissio- nen förväntas tas upp till handel i anslutning till att aktierna och teckningsoptionerna i företrädesemissionen tas upp till handel. Upptagande till handel på NasdaqOMX Helsinki för- väntas ske några veckor därefter. Styrelsen avser att närmare kommunicera detaljerna kring tidplan för upptagande till handel av aktierna på NasdaqOMX Helsinki.

Emissionsinstitut

Aktieinvest FK AB agerar emissionsinstitut med anledning av aktuell företrädesemission samt i samband med emission av aktier genom teckning med stöd av teckningsoptioner TO 2012/2013.

Villkor för teckningsoptioner i företrädesemissionen och den riktade emissionen

Anmälningssedel och instruktion för betalning för att teckna aktier genom nyttjande av teckningsoption kommer att fin- nas tillgänglig på Bolagets hemsida (xxx.xxxxxx.xx) samt på Aktieinvest FK AB:s hemsida (xxx.xxxxxxxxxxx.xx).

SÄRSKILDA VILLKOR TECKNINGSOPTION TO 2012/2013

Innehav av en (1) teckningsoption berättigar, efter genom- förd beslutad sammanläggning av aktier (1:25) som beräknas ske i juli 2012, till teckning av en (1) nyemitterad aktie till en kurs om 17,50 SEK.¹ Teckning kan ske löpande under optio- nens giltighetstid, men registrering av nytecknade optioner sker kvartalsvis, dvs. normalt den bankdag som infaller när- mast före den 31 mars, den 30 juni, den 30 september eller den 31 december. Den som önskar teckna aktier med regist- rering under innevarande kvartal bör i god tid före respek- tive kvartals utgång ge in anmälningssedel till Aktieinvest. Teckning av aktier med stöd av teckningsoptioner kan äga rum till och med 30 november 2013. Detta skall ske genom samtidig kontant betalning senast den 30 november 2013.

Notera att de teckningsoptioner TO 2012/2013 som inte nyttjas eller avyttras senast den 26 november 2013 förfaller och kommer att rensas från VP-konto eller depå.

Eventuell omräkning av teckningskurs och teckningsberättigande

Teckningskursen respektive det antal aktier i Bolaget som teckningsoptionerna berättigar till teckning av kan komma att omräknas vid exempelvis fondemission eller nyemission. I det fall omräkning kommer att aktualiseras kommer Bolaget att via pressmeddelande offentliggöra mer information om detta på Bolagets och NGMs respektive hemsida.

1 Detta motsvarar att en (1) teckningsoption, före genomförd beslutad sammanläggning, berättigar till teckning av tjugofem (25) nya aktier till en kurs om 0,70 SEK per aktie.

När tidigare gruvtillstånd för silvergruvan i Taivaljärvi löpte ut 2005 ansökte och tilldelades Silver Resources Oy under- sökningstillstånd för området. Taivaljärvi Silvergruva har en historia som sträcker sig tillbaka till 1980, då forskare från Uleåborgs universitet fann silver vid stranden av sjön Taival. Det lokala pappersbolaget Kajaani Oy ansökte om undersök- ningstillstånd 1980 och bedrev prospektering från 1981 till 1988. Det första hålet som borrades visade på en 100 meter lång skärning med den silverförande malmkroppen. 1988 in- gick Kajaani och Outokumpu Oyj ett joint venture-avtal om utveckling av silverfyndigheten och började bygga en tunnel ned till mineraliseringen. Mellan åren 1988 –1990 byggdes totalt 2.6 km tunnel och cirka 350 meter ventilationsschakt till en kostnad av cirka 60 MSEK.

Efter att ha utfört en feasibility-studie och alla tekniska gruvkonstruktionsstudier lades projektet ned p.g.a. låga metallpriser. Silverpriset var vid det tillfället c:a 4 USD/tr. oz. mot att tidigare ha pendlat mellan 5 och 10 USD/tr. oz. sedan projektet startade. Det dröjde ända till 2004 innan silverpriset etablerade sig stabilt på över 5 USD/tr. oz., men då hade både Kajaani och Outokumpu ändrat sitt industriella fokus bort från gruvdrift.

År 2006 övertog Xxxx Xxxxxxxx, Xxxxx Xxxxxxx och Xxxxxx Xxxxxxx licensen. Våren 2010 förvärvade Sotkamo Silver AB (tidigare Gexco AB) Silver Resources Oy genom ett så kallat omvänt förvärv. Genom förvärvet fick Xxxxxxx en kraftigt ändrad ägarstruktur där huvudägarna i Silver Resources blev dominerande ägare. Samma år såldes de tillgångar som funnits i det gamla Gexco AB och Bolaget fokuserade på gruvan i Taivaljärvi.

Under 2010 och 2011 har utvecklingsarbetet fortsatt enligt plan och i april i fjol beviljades bearbetningskoncession

av det finska Arbets- och Näringsministeriet. I december presenterades resultatet av ett kompletterande kärnborr- ningsprogram, vilket innebar en ökning av mängden kända och indikerade mineraltillgångar. I juli 2011 lämnade Xxxxxxx in ansökan om miljötillstånd, vilket är det sista tillstånd som behövs innan gruvverksamhet får lov starta. Behandlings- tiden väntas vara cirka ett år.

Under 2012 publicerade Bolaget en feasibility-studie (Bankable Feasibility Study) som har sammanställts, bedömts och godkänts av den oberoende konsultgruppen Xxxxxxx Xxxxxxxxx (WAI) England, samt en reviderad brytningsplan och uppdatering av mineralreserver som har granskats av Outotec (Finland) Oy.

Historik i korthet 2010 – 2012

2010

● Efter avslutad finansiell, legal och teknisk granskning full- följde Bolaget förvärvet av Silver Resources Oy. Tillträdet skedde under april och redovisades under Q2 2010 som ett så kallat omvänt förvärv. Koncernen redovisades som om Sotkamo Silver Oy (före namnändring: Silver Resources Oy) var moderbolaget.

● Vid en extra bolagsstämma beslöts att ändra bolagets firma från Gexco AB (publ) till Sotkamo Silver AB (publ).

● Bolaget investerade ytterligare i Taivaljärvi Silvergruvas in- frastruktur med länspumpning och kärnborrningsprogram.

● Tillgångarna i Norge såldes och fokus riktades mot Taivaljärvi.

● Höga halter av silver och guld påträffades på betydande bredder i gruvan vid Taivaljärvi.

● Sotkamo Silver Oy tilldelades 140 000 EUR i bidrag av den finska staten för investering i Taivaljärvi.

● Sotkamo Silver AB genomförde en riktad emission om 12 MSEK.

2011

● Ett pilottest genomfördes som gav ett utmärkt utbyte av både silver och guld.

● De finska utvecklingsmyndigheterna, Finnvera och TEKES beviljade Sotkamo Silver Oy två olika lån på sammanlagt på 1 514 000 EUR.

● Miljötillståndsansökan inlämnades för Taivaljärvi Silver- gruva och flera ansökningar om undersökningstillstånd är inlämnade för Tipas grönstensbälte och Tammerfors gulddistrikt.

● Bearbetningskoncession beviljades och Bolaget erhöll be- sked om att det inte krävdes en miljökonsekvensbeskriv- ning för Taivaljärvis gruvprojekt.

● Sotkamo Xxxxxx utsåg Xxxxx Xxxxxx till ny verkställande direktör för det finska dotterbolaget.

● Sotkamo Silver ingick ett avtal om att förvärva 427 hektar mark vid Taivaljärvi Silvergruva.

● Betydligt ökade kända och indikerade mineraltillgångar påvisades vid Taivaljärvi.

2012

● Silvergruvans fyndighet fortsätter till ett djup av minst 1 000 meter och med åtminstone tredubblad längd i för- hållande till vad som tidigare varit känt.

● Feasibility-studien med goda resultat blev klar för Taivaljärvi Silvergruva

● Uppdatering av mineralreserverna vid Taivaljärvi Silver- gruva

Värdet av Sotkamo Silvers malmresurser påverkas av prisutvecklingen på silver, guld och zink. Priset på basmetal- ler, d.v.s. zink, koppar, aluminium etc. och silver är starkt påverkade av den globala industrikonjunkturen. Efterfrågan på guld drivs i första hand av privat konsumtion eller privata investeringar, medan efterfrågan av silver starkt påverkas av industriell efterfrågan. Men, en stark industriell ekonomi och hög privat konsumtion sammanfaller ofta.

Varför investera i silver?

● Silver är en unik ädelmetall med betydande industriella tillämpningar, då det är en mångsidig metall.

● Xxxxxxx efterfrågan har ökat avsevärt under de senaste åren till följd av ett starkt intresse från investerare och ökat välstånd i världen.

Silver

Silver (Ag) är den vanligaste av de ädla metallerna. Den har den högsta elektriska ledningsförmågan hos alla element och den högsta termiska konduktiviteten av alla metaller.

Även om silver är mest känt som material till smycken och prydnadsföremål utgör industriell användning över hälften av all konsumtion och en fjärdedel av denna konsumtion

	2002	2003	2004	2005	2006	2007	2008	2009	2010	2011
TILLGÅNG
Gruvproduktion	594,5	597,2	613,6	636,6	641,1	665,9	683,6	716,1	751,4	761,6
Centralbankers netto- försäljning	59,2	88,7	61,9	65,9	78,5	42,5	30,5	15,6	44,2	11,5
Återvunnet silver	197,3	196,0	197,4	201,6	206,0	203,0	200,9	200,0	228,7	256,7
Silverproducenters hedging	-	-	9,6	27,6	-	-	-	-	50,4	10,7
Netto (investerings- underskott)	17,4	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Total tillgång	868,3	881,9	882,4	931,7	925,6	911,4	915,0	931,7	1 074,7	1 040,6
EFTERFRÅGAN
Tillverkning
Industriella applikationer	355,3	368,4	387,4	431,8	454,2	491,1	492,7	405,1	500,0	486,5
Fotografi	204,3	192,9	178,8	160,3	142,2	117,6	101,3	79,3	72,1	66,1
Smyckesindustri	168,9	179,2	174,8	173,8	166,3	163,5	158,7	159,8	167,4	159,8
Silversmide	83,5	83,9	67,2	67,6	61,2	58,6	57,4	59,1	51,2	46,0
Mynt & medaljer	31,6	35,7	42,4	40,0	39,8	39,7	65,3	78,8	99,4	118,2
Total tillverkning	843,5	860,1	850,6	873,6	863,7	870,5	875,3	782,0	890,1	876,6
Silverproducenters de- hedging	24,8	20,9	-	-	6,8	24,2	8,5	17,4	-	-
Netto (investeringsöverskott)	-	0,9	31,8	58,1	55,1	16,6	31,2	132,2	184,6	164,0
Total efterfrågan (tillverkning + övrigt)	868,3	881,9	882,4	931,7	925,6	911,4	915,0	931,7	1 074,7	1 040,6
Silverpris
(London USD/oz)	4,6	4,9	6,7	7,3	11,5	13,4	15,0	14,7	20,2	35,1
Källa: World Silver Survey 2012

sker inom elektriska och elektroniska användningsområden, till exempel till tangentbord, kablar och silveroxidbatterier. Andra industriella användningsområden för silver är som katalysatorer i kemiska reaktioner eller vid optisk använd- ning, såsom reflekterande material i speglar och solpaneler. Silver används också i vissa applikationer tack vare dess antibakteriella egenskaper. I takt med den digitala kamerans utveckling har efterfrågan på silver till filmindustrin halv- erats under de senaste tio åren, vilket har balanserats av en starkare efterfrågan från andra användningsområden.

Mycket av den ökade efterfrågan kommer från smycke- marknaden i BRIC-länderna, där silversmycken är mycket billigare och ofta mer moderna än guldsmycken. En ytterli- gare del av efterfrågan som har ökat kraftigt sedan slutet av 2003 är investeringar i silver. Fördröjningen vis-à-vis guldin- vesteringar är cirka två år, men orsaken är densamma: skydd mot den svagare dollarn och förväntad hög inflation.

Världens silverproduktion från gruvor var 761,6 MOz (24 400 ton) år 2011. Under samma år var den industriella efterfrågan inkluderande myntframställning cirka 876,6 Oz (28 100 ton) och den totala efterfrågan 1 040,6 MOz (32 400 ton), se tabell nedan. Underskottet fylls från återvunnet silver, centralbankers försäljningar samt silverproducenters hedging. (The Silver Institute, 2012).

Gruvor bidrog med 65 procent av det totala utbudet och återvinning med cirka 30 procent. Majoriteten av silverutbu- det är beroende av sidoproduktion från basmetallgruvor och guldgruvor. Därför relaterar ökat utbud också till priserna på basmetaller och guld. Mexiko registrerade den högsta produk- tionstillväxten för 2010 och blev därmed världens största pro- ducent. Silverproduktion var i Sverige 270 ton och i Finland 70 ton under 2010. (USGS, 2010 Minerals Yearbook).

Marknaden är mycket svår att studera. Det finns silver- flöden av betydande omfattning i samband med inofficiella marknader, såsom insmugglad eller stulen metall. Det finns sektorer som inte kan mätas. Dessa inkluderar investeringar eller hamstring. Underskottet återspeglar inte nettosumman av långa eller korta positioner som innehas av hedgefonder eller spekulanter innan årets utgång.

Xxxx över det historiska silverpriset under perioden januari 2005 till april 2012.

USD Xxxx xx

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Guldf

Guld (Au) är en ädelmetall och kemiskt en av de minst reak- tiva metaller som finns. Gulds unika kombination av fysiska och kemiska egenskaper gör det extremt formbart. Guld är en utmärkt ledare av värme och el, samt mycket reflekte- rande. Guld korroderar, missfärgas eller rostar inte när det utsätts för syre eller vatten.

Största delen av det som produceras, används till smycken.

En stor del används också inom tandvården och resten i halvledare, kretskort och mikrochips inom elektronik och telekommunikation.

Det produceras mindre än efterfrågan. Cirka 65 procent av efterfrågan täcks av produktion i guldgruvor. De återstå- ende 35 procenten säkerställs med centralbankernas guldför- säljning och i viss mån genom återvinning av guldskrot från smycken och från annan industri. En stor del av världens guld hålls i centralbanker. En okontrollerad försäljning från europeiska centralbanker under 1990-talet har under lång

tid haft en negativ inverkan på guldpriset. Sedan 1999 har de europeiska centralbankerna reglerat sin försäljning som för närvarande är begränsad till 400 ton per år eller totalt 2 000 ton till och med den 27 september 2014.

Guldproduktionen har varit relativt konstant under de senaste åren och förväntas ligga kvar på den nivån under de kommande åren. Den globala prospekteringstakten har tidigare varit låg på grund av låga guldpriser. Antalet nya

gruvor med produktionsstart inom en snar framtid är få och kommer inte att kompensera naturlig förlust när äldre gruvor stängs.

I ett historiskt perspektiv har guldpriset stigit i perioder av osäkerhet och nedåtgående trender. Under de senaste 20 åren har priset pendlat mellan 250–1 850 USD per troy ounce,

d.v.s. 31,1 gram. Guldpriset är negativt korrelerad med värdet av den amerikanska dollarn. När dollarn faller tenderar priset på guld att öka.

Prisnivåerna på 1990-talet har haft en avgörande inver- kan på guldutbudet idag, då de ledde till kraftigt minskade prospekteringsaktiviteter. Effekten av minskade prospek- teringar är fortfarande märkbara och kan förklara en del av guldets prisuppgång under den senaste tiden. Däremot var de korta, branta upp- och nedgångar kring årsskiftet 1979–1980 huvudsakligen en spekulativ företeelse som verkar osannolik i dag (enligt Bolagets uppfattning), på grund av grundläg- gande förändringar av den långsiktiga efterfrågan. Global gruvproduktion av guld uppgick 2011 till omkring 2 809 ton, medan utbudet med återvinningen var omkring 3 994 ton.

Total efterfrågan uppgick dock till 4 067 ton. (World Gold Council, 2012).

1 Källa: Bolagets sammanställningar och analyser baserat på flera olika källor.

Zink

Zink (Zn) är den fjärde vanligaste metallen och används över hela världen. Zink är en relativt oädel metall och används därför i sin rena form i första hand som korrosionsmedel inom olika tillämpningsområden: förzinkade stålprodukter såsom plåt, armeringsjärn eller offeranoder på fartyg eller broar. Totalt cirka 50 procent av zinkanvändningen går hit. Omkring 35 procent används i olika legeringar, där mäss- sing är en legering som innehåller zink till stora delar. Andra industriella användningsområden är i batterier eller som gjut- gods inom bilindustrin. Dessutom används zinkoxid som vitt pigment i färger och som aktivator inom gummiindustrin, samt i solskyddsmedel.

Efterfrågan på zink vid tiden för ökat välstånd illustreras väl av följande exempel: år 1960 konsumerade västvärlden cirka 2,5 miljoner ton zink. Volymen har mer än fördubblats under en period av ökande välstånd och nådde 5,8 miljoner ton 2002. Den totala zinkförbrukningen på utvalda tillväxt- marknader – Kina, Indien, Syd- och Nordkorea, Thailand, Sydafrika, Mexiko och Brasilien – var 233 000 ton 1960. År 2002 var konsumtionen i dessa länder 3 miljoner ton, vilket var mer än en tiofaldig ökning på 40 år. Detta intervall har valts för att visa på den ökande efterfrågan på tillväxtmark- naderna. Asien står för omkring hälften av världens zink- konsumtion. Kina står ensamt för omkring 29 procent av användningen av producerad zinkmetall medan USA och Tyskland är västvärldens största konsumenter. Den globala produktionen uppgick 2011 till 12,4 miljoner ton, medan konsumtionen uppgick till 12,9 miljoner ton. (Källa: USGS, Mineral Commodity Summaries, January 2012).

Bly

Bly (Pb) är ett metalliskt grundämne, som är beständigt mot luft och syror. Bly skyddar effektivt mot joniserande strålning och röntgenstrålning. Därför är väggar och tak i röntgenrum klädda med bly. På latin heter bly plumbum, där av kommer den kemiska beteckningen.

Bly används i elektriska kablar. Legerat bly appliceras på kablar som förläggs i mark eller vatten, då det utgör en utmärkt fuktspärr som varar i många år. Xxxxx appliceras med hjälp av en extruder som kontinuerligt applicerar ett sömlöst rör på kabeln. Skyddsutrustning som till exempel i form av förkläden vid arbete med radioaktiva ämnen och

vid röntgendiagnostik är viktiga användningsområden. Det är ett legeringsämne i lödtenn samt en väsentlig komponent i blybatterier och har vidsträckt användning i motorfordon

och reservkraftanläggningar av alla de slag. Det används som blyplåt, eftersom det är motståndskraftigt mot batterisyra och rökgaser. Den används även i kölar på segelbåtar då bly har en hög densitet.

Den globala gruvproduktionen av bly ökade under 2011

med 9% jämfört med 2010, eller till 4,52 miljoner ton. Detta främst till följd av produktionsökningar i Kina, Indien och Mexiko. Kina står för nästan hälften av den globala blygru- veproduktionen. Den globala bly konsumtionen ökade under 2011 med ca 6% jämfört med 2010, eller till 10,1 miljoner ton. (Källa: USGS, Mineral Commodity Summaries, January 2012).

Gruvindustri är på många sätt olik tjänste- eller verkstads- industrin. Utveckling av nya projekt innebär en hög risk och tar lång tid, i många fall mer än tio år. Gruvbolag producerar metallkoncentrat. Slutprodukten är mycket homogen och

i det närmaste identisk med konkurrenternas slutprodukt. Priset på metallkoncentrat sätts på världsmarknaden. De homogena slutprodukterna gör att gruvbolagens konkur- rensfördelar och lönsamhetspotential blir helt beroende av vilken effektivitet som kan uppnås i prospekterings- och produktionsprocesserna. Medan konkurrensen på markna- den för slutprodukten är global, uppstår lokal eller regional konkurrens avseende prospektering, det vill säga att först hitta ekonomiskt brytbara malmfyndigheter.

Sotkamo Silvers slutprodukter är silver-guld-bly-koncen- trat, silver-zink-koncentrat och silver-pyrit-koncentrat. Silver- innehållet i koncentraten svarar för 80% av den tilltänkta försäljningen och priset sätt på metallbörser. Betalningar från smältverk (Net Smelter Return) kommer att avgöra de intäkter projektet får. För närvarande förs diskussioner om leveransavtal med flera olika smältverk.

BESKRIVNING AV VERKSAMHETEN

Affärsidé

Verksamhetsmål

MÅL PÅ KORT SIKT

● Att fortsätta arbeta efter den plan som ska möjliggöra en fortsatt utveckling av silverfyndigheten och byggandet av en silvergruva i Taivaljärvi för reguljär gruvdrift från slutet av 2013 eller början av 2014.

● Bevaka svar på ansökningarna för miljötillstånd och kon- cession för Taivaljärvi.

MÅL PÅ LÅNG SIKT

Att utveckla Sotkamo Silver till ett producerande gruvföretag med god avkastning för Bolagets ägare. Fortsätta att utveckla Sotkamo Silvers övriga projekt.

Finansiella mål och utdelningspolitik

Sotkamo Silver har som övergripande finansiellt mål att han- tera aktieägarnas kapital på ett kostnadseffektivt och ansvars- fullt sätt för att uppnå största möjliga värdeökning. Sotkamo Silver betalar för närvarande ingen utdelning, har inte gjort så under de senaste tre räkenskapsåren, och avser inte att göra så förrän Bolaget genererar upprätthållande vinst.

STRATEGI

Sotkamo Silvers strategi för att uppnå uppsatta mål på både kort och lång sikt ska ske genom;

● Att kontrollera Taivaljärvis silverfyndighet och Tipas grönstensbälte.

● Att bryta ett flertal förekomster och anrika malmerna från dessa i ett centralt placerat anrikningsverk.

● Att kostnadseffektivt bryta och förädla malm, samt driva silvergruva med hjälp av modern teknologi, samt erfaren och kvalificerad personal.

● Att utveckla och kommersialisera Bolagets övriga förekomster, samt på sikt öka projektportföljen genom prospektering, förvärv eller joint-ventures.

● Genom att tillämpa SveMin:s och XxxXxx:s gemensamma rapporteringsregler för publika gruv- och prospekterings- bolag och genom att redovisa mineralresurserna enligt JORC- eller NI 43101-koden och att tillämpa IFRS.

I syfte att nå sina mål har Sotkamo Silver formulerat följande:

1. Sotkamo Silver ska driva verksamheten med ett team med solid kunskap inom geologi, gruvdrift, entreprenörskap och management.

2. Sotkamo Silver ska låta extern och oberoende expertis granska och utvärdera Bolagets beräkningar av resurser och reserver.

3. Sotkamo Silver ska tydligt och transparent informera marknaden om verksamheten, främst genom pressmed- delanden och via Bolagets hemsida. Målgruppen för informationen är främst Bolagets drygt 4 000 aktieägare, potentiella nya ägare samt investerare.

Sotkamo Silvers bolagsplattform bygger på följande teser:

● En förväntat positiv utveckling av metallpriserna i spåren av återhämtning av den ekonomiska tillväxten.

● Ett väldokumenterat och produktionsnära silverprojekt i Taivaljärvi som kommer att ta tillvara på metallprisut- vecklingen.

Organisation och medarbetare

Sotkamo Silvers huvudkontor ligger i Stockholm. Bolaget har dessutom ett lokalt kontor i Uleåborg, Finland samt ett fältkontor i Sotkamo, Finland.

Medeltalet antalet anställda inom Koncernen var sex stycken 2011, fyra stycken 2010 och två stycken 2009. Där- utöver har koncernens VD och ekonomidirektör under 2011 och 2010 arbetat på konsultbasis. Dessutom har flera inhyrda personer arbetat med bolagets olika projekt.

Taivaljärvi Silvergruva

Silverfyndigheten i Taivaljärvi har varit känd i mer än 25 år och under denna tid har det investerats i borrningar, un-

dersökningar och förberedelse för gruvdrift. De tidigare ägarna utförde ett omfattande arbete inför produktion, men tvingades upphöra med verksamheten på grund av dåtida prisfall. Borrningarna och utvecklingsarbetet vid Taivaljävi-

TABELL 1

Taivaljärvi fyndighetens, mineraltillgång (NI 43 101), cut off halt 30 g/t Ag, spec. vikt 2.8, Dr. Xxxxxxxxx, Qualified Person EFG

Silverhalt g/t

fyndigheten bekräftade både silver-, guld-, zink- och blyhalter

Klassificering Tonnage

Ingen

övre cut off

Zinkhalt

Blyhalt

g/t

Silver

Moz

samt malmens sannolika kontinuitet och dess lämplighet för traditionella brytnings- och anrikningsmetoder. Genomförda tester samt Sotkamo Silvers databas av analyser och borr- hålsdata motsvarar de krav som stipuleras för en tillförlitlig beräkning av mineraltillgångar enligt JORC-koden. Analy- serna visar också på intressanta guldhalter och bredder längs borrkärnan. Dessa bör dock undersökas ytterligare för att öka tillförlitligheten i analysdata p.g.a. guldets nugget-effekter.

I dagsläget finns tre kända mineraliserade zoner som inne- håller silver, guld, zink och bly. Avståndet mellan borrhålen

Fem el-centraler har installerats på gruvans huvudnivåer och i rampen. En huvudventilationsfläkt installerades på toppen av ventilationsschaktet. Snedbanan hålls torr. Det har därför installerats totalt tio länspumpar och ca 1 100 meter vattenledning i tunneln för att avleda det pumpade vatt-

net. Genom dessa investeringar och arbeten har man ökat kunskapen om fyndigheten betydligt och därmed minskat de geologiska och tekniska risker som tillhör gruvprojekt och genomfört en feasibility-studien, som ligger som grund för investeringsbeslutet.

De kända delarna av mineraliseringarna är väl undersökta.

Mineraliseringarnas geologi, form och läge samt de borr- sektioner som övertvärar silverförande zoner på 600 meters djup, gör det troligt att förekomsten är mer omfattande än de i feasibilty-studien redovisade 5 004 000 ton mineraltillgång- arna, enligt Tabell 2 nedan. Nya tolkningar av data öppnar för möjligheter att finna ytterligare mineraliseringar i sam- band med den befintliga fyndigheten, både på ytan och mot djupet. Bolaget kommer att undersöka dessa möjligheter så snart det är möjligt. Förutsättningarna för att öka områdets mineraltillgångar bedöms som goda.

Antagen 13 Mt 65 0,5 0,2 26

Den mineraltillgångskalkyl som visas i Tabell 2 beskriver den idag bäst kända och tätast borrade delen av fyndigheten. Denna kalkyl ingår i den fram till idag undersökta och bor- rade geologiska potentialen för fyndigheten, vars omfattning ner till 600 meter bäst kan beskrivas med en annan mine- raltillgångskalkyl, se Tabell 1. Den kalkylen beskriver i sin tur fyndighetens i dag kända storlek, vilken har klassificerats som antagen och har en omfattning av cirka 13 miljoner ton. Denna kalkyl baserar sig på glesare borrning och längre avstånd mellan borrhålen, varmed den statistiska noggrann- heten och pålitligheten är lägre.

BANKABLE FEASIBILITY STUDY

Bolaget har låtit färdigställa en feasibility-studie (Bankable Feasibility Study) för Taivaljärvi-projektet. Studien visar på god lönsamhet även vid silverpriser under dagens nivåer. Produktion förväntas kunna starta vid årsskiftet 2013 eller i början av 2014. Total finansiering beräknas till cirka 35 – 40 MEUR.

Studien har sammanställts, bedömts och godkänts av den oberoende konsultgruppen Xxxxxxx Xxxxxxxxx (WAI) Eng- land tillsammans med specialistingenjörer på avdelningen vid Geologiska Forskningscentralen i Finland. CTS Engtech deltog tillsammans med Geologiska Forskningscentralen i Finland med en detaljerad utrustningslista och gjorde upp- skattning av bearbetnings- investerings- och driftskostnader. CTS Engtech har även framställt planerna för gruvområdets infrastruktur, vattenrening, elleverans, uppvärmning och kostnadsberäkningar för dessa.

För närvarande är Bolagets mineraltillgångar sammanlagt 5 004 miljoner ton varav i kategorin Känd och Indikerad sammanlagt 3 530 miljoner ton med silverekvivalenthalt 127 gram/ton AgEq ( JORC code). Se tabell 2 nedan.

TABELL 2

Mineraltillgångsberäkning för Taivaljärvis Ag-Zn-Pb-Au fyndighet per den 14/12/11 i enlighet med riktlinjerna i JORC (2004). (50 g/t AgEq cut-off tillämpad).

			Densitet	AgEq	Ag	Pb	Zn	Au
JORC Kod	Volym (m3)	Ton (kt)	(t/ m3)	(g/t)	(g/t)	(%)	(%)	(g/t)
Känd	490 889	1 374	2,8	133,24	96,06	0,36	0,70	0,30
Indikerad	767 303	2 148	2,8	122,68	87,18	0,34	0,73	0,25
Känd + indikerad	1 258 193	3 523	2,8	126,80	90,65	0,35	0,72	0,27
Antagen	529 035	1 481	2,8	128,70	95,93	0,26	0,70	0,25

Beräkningarna är utförda med en cut-off på 50 gram/ton AgEq med en minimumbredd av 3 meter i borrhål och en ”top-cut” på 550 gram/ton Ag. Den utförda tonnage- och haltberäkningen är genomförd med s.k. ordinär kriging-me- tod. Beräkningen följer den australiska JORC-koden.

Mineraltillgångsberäkningar baserar sig på en silvermetallek- vivalent (AgEq). De parametrar som används för att härleda AgEq visas i tabellen nedan med faktorer enligt formeln:

Eq-faktor = (metall enhetspris × (metall utbyte /100))

(Ag enhetspris × (Ag utbyte /100))

Själva AgEq-värdena beräknades in i borrhålsdatabasen och den efterföljande blockmodellen som bygger på formeln:

AgEq = Ag + (Au × Au-faktor) + (Pb × Pb-faktor) + (Zn × Zn-faktor)

TABELL 3

Parametrar för beräkning av AgEq

	Metallpris	Utbyte	Enhetspris	Metall ekvivalent
Metall	(US$)	(%)	(US$)	faktor
Ag	28/Oz	85	0,90/g	1
Au	1 200/Oz	90	38,58/g	45,38
Pb	2 000/t	80	20,00/%	20,91
Zn	2 100/t	85	21,00/%	23,33

Taivaljärvi-fyndighetens mineraltillgångar bygger på information som är sammanställd av Xxxx Xxxx. Han är European Geologist och Chartered Geologist i Geologi- cal Society of London (Recognised Overseas Professional Organisation) som ingår i den lista som utfärdats av ASX (Australian Securities Exchange). Xxxx Xxxx är anställd av

Xxxxxxx Xxxxxxxxx International. Han har tillräcklig erfaren- het av denna typ av mineralisering och denna typ av fyndig- het för att kvalificera sig som en Competent Person enligt definitionen i 2004 års upplaga av den australiska koden för rapportering av prospekteringsresultat, mineraltillgångar och

mineralreserver (Australian Code for Reporting of Explora- tion Results, Mineral Resources and Ore Reserves).

Som en del av feasibility-studien utfördes ett anriknings- test av Geologiska Forskningscentralens (GTKs) mineral- tekniska pilotanläggning i mars. Målet var att utveckla en process för att kunna ta fram en ekonomisk och effektiv anrikningsmetod för Taivaljärvis silvermalm. Anrikningstes- tet var en nyckelfaktor vid utformningen och planeringen av gruvans anrikningsverk och en viktig del av feasibility-stu- dien. I detta pilottest anrikades 88 ton malm. När processen var optimerad var det sammanlagda totala utbytet av silver 90,5 procent och guld 93,7 procent, vilket är utmärkta resul- tat. Silverkoncentratet hade en silverhalt av 1,72 procent med 77,3 procent i utbyte, guldhalten var 89,4 g/ton med 84,5 procent i utbyte och blyhalten var 60,7 procent med 75,7 pro- cent i utbyte. Utbytet av zinkkoncentrat var 89,7 procent för zink med en zinkhalt av 54,2 procent, för silver 9,1 procent med en silverhalt av 679 g ton och för guld 6,3 procent med en guldhalt av 2,2 g/ton. Svavelhalten i pyritkoncentratet var 30,35 procent, samt silverhalten 238 g/ton med 4,1 procent

i utbyte och guldhalten 0,8 g/ton med 2,9 procent i utbyte. Pyritkoncentratet bildar också det tredje silverkoncentratet. En sammanfattning av feasibility-studien presenteras på

Bolagets hemsida xxx.xxxxxx.xx. Xxxxxxx Xxxxxxxxx England (adress: Wheal Jane, Baldhu, Truro, Cornwall, TR3 6EH, Storbritannien) har lämnat sitt samtycke till att rapporten införlivats i detta prospekt genom hänvisning.

REVIDERAD BRYTNINGSPLAN OCH UPPDATERING AV MINERALRESERVER

Outotec (Finland) Oy har på uppdrag av Sotkamo Silver Oy utfört en översyn av den gruvtekniska delen av Taivaljärvi Silvergruvas feasibility-studie. Resultatet av översynen offent- liggjordes av Sotkamo Silver den 24 april 2012. Översynen utfördes av Xxxxx Xxxxx, hos Outotec (Finland) Oy. Xxxxx Xxxxx är en Qualified Person enligt Joint Ore Reserves Committee ( JORC, 2004). De uppdaterade mineralreser- verna baserar sig på information från feasibility-studien och information från Sotkamo Silver.

TABELL 4

Sotkamo Silver Oy, Mineralreserver, Taivaljärvi Silvergruva

Kategori	Malm Mt	Grad %	Zink	Metall t	Grad %	Bly	Metall t	Grad g/t	Guld	Metall oz	Grad g/t	Silver Metall oz
Bevisad	1,19	0,65		7 740	0,34		4 011	0,28		10 620	90,18	3 442 141
Sannolik	1,78	0,65		11 562	0,31		5 500	0,23		13 128	83,40	4 786 353
Totalt Bevisad & Sannolik	2,97	0,65		19 301	0,32		9 511	0,25		23 748	86,11	8 228 494

Outotec (Finland) Oy:s rapport presenteras i sin helhet på Bolagets hemsida xxx.xxxxxx.xx. Outotec (Finland) Oy (adress: Xxxxxxxxxxxxxx 0 X, 00000 Espoo) har lämnat sitt samtycke till att rapporten införlivats i detta prospekt genom hänvisning.

Enligt brytningsplanen ska produktionen påbörjas samti- digt både från dagbrott och från 140-metersnivån i den un- derjordiska gruvan. Genom att arbeta med denna brytnings- plan blir halten i malmen högre, transportkostnaden lägre och därmed blir den totala driftskostnaden lägre jämfört med den tidigare planen. De lägre utvinningskostnaderna beror på förändringen i brytningsmetod, vilket kräver mindre un- derjordsbrytning och tunneldrivning än tidigare plan. Total mängd silver i de bevisade och sannolika mineralreserverna har ökat med 11,6 procent till 8 228 494 troy ounce Ag (2,97 miljoner ton malmreserver: 86,1 gram/ton silver, 0,25 gram/ ton guld, 0,32 procent bly och 0,65 procent zink).

TABELL 5

Bolagets uppskattning av den reviderade mineralreservuppskatt- ningens och brytningsplanens påverkan på produktionen enligt feasibility-studiens utbyte (idag kända mineralreserver).

Uppskattning av Taivaljärvi

Silvergruvas produktion	Enhet	Volym
Bruten malm	kt	2 972
Zink*	t	17 468
Bly*	t	7 564
Guld*	oz	23 116
Silver*	oz	7 386 148

*Mängd i koncentrat vid leverans från gruva till smältverk.

UPPDATERAD EKONOMISK UPPSKATTNING AV KPMG BASERAD PÅ FEASIBILITY-STUDIEN OCH OUTOTEC (FINLAND) OY:S GRUVTEKNISKA ÖVERSYN

KPMG har på uppdrag av Bolaget gjort en ekonomisk uppskattning baserad på feasibility-studien och Outotec (Finland) Oy:s gruvtekniska översyn samt reviderade mine- ralreserver, se även Bolagets hemsida xxx.xxxxxx.xx.

Fortsatta arbeten

Gruvan i Taivaljärvi har planerats för igensättningsbryt- ning med 15 meter höga brytningsrum i den övre delen och 17–20 meter höga rum i den nedre delen av gruvan. Mindre brytningsrum innebär högre brytningskostnader per ton malm, men ger lägre kostnader för bergförstärkning. Mål- sättningen är att starta brytning med dagbrott och därefter på den djupaste nivån för att minimera malmförluster i horisontalpelare. Bolaget har för avsikt att genom prospekte- ring öka mineraltillgångarna och mineralreserverna främst i anslutning till Taivaljärvi-gruvan men också inom Bolagets andra förekomster. De utvecklingsarbeten för Taivaljärvi- förekomsten som påbörjades under slutet av 2006, bekräftar

mineraltillgångarna och visar att för närvarande rapporterade mineralreserver räcker för cirka 8 –10 års brytning vid en produktion av 350 000 ton per år. På sikt har Sotkamo Xxxxxx som mål att löpande upprätthålla en mineralreserv så att den

planerade gruvproduktionen kan fortsätta flera år utöver den som ligger till grund för feasibility-studien och gruvin- vesteringsbeslutet. En brytning av Taivaljärvi-förekomsten innebär att anrikningsverket kommer att placeras vid själva fyndigheten.

Bolaget har genomfört två geofysiska undersökningar un- der 2011 vid Taivaljärvi. Undersökningarna styrker Sotkamo Silvers uppfattning att Taivaljärvi-fyndigheten sträcker sig åtminstone ner till 1 000 meters nivå under markytan och

att det anomala områdets strykning fortsätter i längd i minst 1 000 meter och kan ha åtminstone tredubblad längd än vad som tidigare uppskattades.

Miljökonsekvens och social påverkan

Miljöpåverkan från gruvverksamhet sker genom utsläpp i luft, vatten och förorening av mark. Gruvverksamhet medför vanligen stora fysiska ingrepp i naturen. Mängden restpro- dukter är betydande och innehåller ofta metaller. Gruvverk- samhet förbrukar även stora mängder energi. Utsläpp i luft sker främst som avgaser från dieseldrivna fordon och annan utrustning. Utsläpp i vatten kan vara i form av restkemikalier från våtanrikning, läckage av vatten från gruvgångar som innehåller rester av sprängämnen, sot, stoft och spillolja.

Förorening av mark kan vara i form av spillolja och stoft innehållande metaller. Långsiktig miljöpåverkan av gruv- verksamhet uppstår i huvudsak på grund av sulfidoxidation i anrikningssand och upplag av gråberg. Sulfidoxidationen kan ge upphov till surt och metallhaltigt lakvatten.

Gruvverksamheten har även sociala konsekvenser då ar- betstillfällen ofta kommer till en avfolkningsbygd. Efterfråga på bostäder ökar, men också trafikströmmar. Det beräknas bli 90 –100 arbetsplatser vid gruvan, vars indirekta påverkan uppskattas till cirka 2 – 3 gånger så mycket.

Sotkamo Silver har en verksamhetspolicy som syftar till att minimera påverkan på luft, vatten och mark. Detta ska ske genom att:

● Utbilda och engagera alla anställda och anlitade under- entreprenörer.

● Minimera användandet av energi och vatten.

● Använda teknologi som minskar användandet av kemi- kalier och råvaror.

● Mäta och kontrollera påverkan på drabbade områden.

● Minska bullret från verksamheten genom att förlägga bullerkällor under jord.

● Sträva efter ständiga förbättringar

● Kontinuerlig information till allmänheten om projektet och gruvans verksamhet

● Följa lagar och förordningar.

UTVALD FINANSIELL INFORMATION

Nedanstående finansiella information i sammandrag för Koncernen visar utvald finansiell information avseende verksamhetsåren 2009, 2010 och 2011. Informationen är hämtad ur Koncernens årsredovisningar, vilka har reviderats av Bolagets revisor, samt kvartalsrapporten för januari-mars 2012, vilken ej har granskats.

Avsnittet bör läsas tillsammans med avsnittet Kommen- tarer till den finansiella utvecklingen samt Sotkamo Silvers reviderade koncernräkenskaper med tillhörande noter och revisionsberättelser som är införlivade genom hänvisning. Koncernredovisningen är upprättad i enlighet med Interna- tional Financial Reporting Standards (IFRS).

Koncernens resultaträkning
Belopp i KSEK	Q1 2012	Q1 0000	0000	0000	2009
Intäkter	833	65	110	129	221
Övriga externa kostnader	–2 261	–999	–5 288	–6 237	–198
Personalkostnader	–1 014	–943	–3 808	–3 370	–114
Avskrivningar	–58	–63	–276	–343	–7
Förvärv till lågt pris	0	0	-	25 252	0
Resultat avyttring dotterföretag	0	0	-	3 500	0
Rörelseresultat	–2 500	–1 940	–9 263	18 932	–98
Finansiella intäkter	506	568	2 447	172	0
Finansiella kostnader	–164	–4	–79	–2 007	–57
Finansiella poster netto	342	564	2 368	–1 835	–57
Resultat före skatt	–2 158	–1 376	–6 895	17 097	–156
Skatt	0	0	0	0	0
Årets resultat	–2 158	–1 376	–6 895	17 097	–156
Hänförligt till: Moderbolagets aktieägare	–2 158	–1 376	–6 895	17 097	–156
	–2 158	–1 376	–6 895	17 097	–156
Belopp i KSEK	Q1 2012	Q1 2011	2011	2010	2009
Resultat per aktie, före utspädning	–0,01	–0,01	–0,03	0,10	–0,10
Resultat per aktie, efter utspädning	–0,01	–0,01	–0,03	0,09	0,01

Koncernens rapport över totalresultatet

Belopp i KSEK	Q1 2012	Q1 0000	0000	0000	2009
Årets resultat	–2 158	–1 376	–6 895	17 097	–156
Omräkningsdifferenser	–190	–141	–101	–1 571	–5
Årets totalresultat	–2 348	–1 517	–6 996	15 526	–161
Hänförligt till: Moderbolagets aktieägare	–2 348	–1 517	–6 996	15 526	–161
	–2 348	–1517	–6 996	15 526	–161

Koncernens balansräkning
Belopp i KSEK	2012-03-31	2011-03-31	2011-12-31	2010-12-31	2009-12-31
TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Immateriella tillgångar	27 110	11 373	24 500	8 976	1 773
Materiella anläggningstillgångar	7 764	407	412	387	20
Övriga långfristiga fordringar	44 535	42 240	44 342	42 241	0
Summa anläggningstillgångar	79 409	54 020	69 254	51 604	1 793
Omsättningstillgångar Övriga kortfristiga fordringar	242	398	582	563	12
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	533	1 039	618	924	2
Likvida medel	8 621	15 444	15 077	20 424	49
Summa omsättningstillgångar	9 396	16 881	16 277	21 911	63
SUMMA TILLGÅNGAR	88 806	70 901	85 531	73 515	1 856
EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital Aktiekapital	-	-	103 793	83 321	17 908
Ej registrerat aktiekapital	-	-	-	8 000	17 908
Övrigt tillskjutet kapital	-	-	–36 962	–37 161	–34 832
Reserver	-	-	–1 697	–1 596	–25
Balanserat resultat inklusive årets resultat	-	-	9 254	16 149	–948
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare	72 040	67 197	74 388	68 712	11
Skulder Långfristiga skulder Räntebärande skulder	-	-	4 997	661	880
Övriga långfristiga skulder	-	-	250	250	383
Summa långfristiga skulder	5 127	906	5 247	911	1 263
Kortfristiga skulder Leverantörsskulder	-	-	2 038	2 175	8
Övriga kortfristiga skulder	-	-	271	111	4
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	-	-	3 586	1 606	570
Summa kortfristiga skulder	11 639	2 800	5 896	3 892	582
Summa skulder	16 766	3 705	11 143	4 803	1 845
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	88 806	70 901	85 531	73 515	1 856

Koncernens rapport över kassaflödet
Belopp i KSEK	Q1 2012	Q1 0000	0000	0000	2009
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat	-	-	–9 263	15 432	-
Icke kassaflödespåverkande poster	-	-	229	–27 025	-
Erhållna räntor mm	-	-	352	172	-
Betalda räntor mm	-	-	–79	–2 007	-
Betalda skatter	-	-	0	0	-
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital	–2 014	–1 831	–8 761	–13 428	–165
Ökning (-)/Minskning (+) av rörelsefordringar	413	519	288	–889	181
Ökning (+)/Minskning (-) av rörelseskulder	5 756	–1 091	2 126	–46	500
Kassaflöde från den löpande verksamheten	4 155	–2 403	–6 346	–14 363	516
Investeringsverksamheten
Förvärv av immateriella tillgångar	-	-	–15 984	–4 945	–726
Förvärv av dotterföretags nettotillgångar	-	-	0	1 151	0
Avyttring av dotterföretag	-	-	0	2 070	0
Förvärv av materiella anläggningstillgångar	-	-	–52	–58	0
Förvärv av övriga finansiella tillgångar	-	-	–7	–90	0
Kassaflöde från investeringsverksamheten	–10 506	–2 524	–16 043	–1 872	–726
Finansieringsverksamheten
Nyemission	-	-	13 407	38 293	0
Betalda emissionskostnader	-	-	–736	–999	0
Amortering av lån	-	-	–65	–219	127
Upptagna lån	-	-	4 448	0	0
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	–64	0	17 055	37 075	127
Årets kassaflöde	–6 415	–4 927	–5 333	20 840	–82
Likvida medel vid årets början	15 077	20 424	20 424	49	137
Valutakursdifferens i likvida medel	–41	–53	–14	–465	–5
Likvida medel vid årets slut	8 621	15 444	15 077	20 424	49

KOMMENTARER TILL DEN FINANSIELLA UTVECKLINGEN

Resultaträkning

JANUARI–MARS 2012 JÄMFÖRT MED JANUARI–MARS 2011

Bolagets nettoomsättning visar på 833 KSEK för första kvar- talet 2012. Motsvarende siffra för 2011 var 65 KSEK och har i huvudsak avsett intern fakturering, då Xxxxxxx fortfarande bedriver prospekteringsverksamhet.

Övriga externa kostnader består i första hand av kost- nader för externa konsulter som har arbetat med att färdig- ställa feasibility-studien för Bolagets silvergruveprojekt i Tailvaljärvi. Under första kvartalet 2012 uppgick koncernens kostnader till –2 261 KSEK, att jämföras med samma period 2011 där kostnaderna uppgick till –999 KSEK.

Personalkostnaderna ökade till –1 014 KSEK från jämförande period under föregående år, då kostnaderna för personal uppgick till –943 KSEK.

Avskrivningarna var i stort sett desamma, då man under 2012 skrev av 58 KSEK, mot 63 KSEK under 2011.

Finansiella intäkter redovisas med 506 KSEK under 2012 och 568 KSEK under 2011. Detta avser i första hand

xxxxxxxxxxxx på Gexco AS och hänför sig till avyttring av det norska dotterbolaget, där viss del betalades kontant och en annan del med lån.

De finansiella kostnaderna ökade betydligt, då Bolaget har erhållit lån från finska kreditinstitut. För första kvartalet 2012 uppgick beloppet till –164 KSEK att jämföras med –4 KSEK under samma period 2011.

2011 JÄMFÖRT MED 2010

Sotkamo Silver har under 2011 och 2010 endast bedrivit pro- spekteringsverksamhet för att utveckla Bolaget. De intäkter som finns redovisade för 2011 är 110 KSEK och de som redovisats för 2010 uppgick till 129 KSEK. Intäkterna 2011 såväl som 2010 hänför sig till intern fakturering av adminis- trativa tjänster och visst statligt bidrag i Finland.

Under 2011 uppgick Sotkamo Silvers rörelseresultat till –9 263 KSEK jämfört med 18 932 KSEK 2009. Den stora skillnaden mellan de jämförda åren beror på det s.k.

omvända förvärvet under 2010, då det finska dotterbolaget köptes av det svenska moderbolaget.

Då Sotkamo Silver AB genomförde en riktad nyemission i slutet av 2010 och fick en fulltecknad teckningsoption i mars 2011, har dotterbolaget kunnat öka aktiviteterna för utveck- ling av gruvverksamheten med medföljande kostnader för bl.a. kärnborrningsprogram, pilottest och feasability-studien.

De största rörelsekostnadsposterna var Övriga externa kostnader, –5 288 KSEK år 2011 och –6 237 KSEK år 2010,

samt Personalkostnader som uppgick till –3 808 KSEK 2011

och –3 370 KSEK 2009. Avskrivningar var 2011 –276 (–343) KSEK. Under 2010 redovisades det Förvärv till lågt pris med 25 252 KSEK och Avyttring av det norska dotterföretaget med 3 500 KSEK.

De Finansiella intäkterna redovisas med 2 447 KSEK för år 2011 och 172 KSEK för år 2010 medan de Finansiella kostnaderna uppgick till –79 KSEK 2011 respektive –2 007

KSEK 2010. Intäkterna avser i första hand ränteintäkter från Gexco AS för Bolagets långfristiga fordran i hänseende till avyttringen av dotterbolaget.

2010 JÄMFÖRT MED 2009

Sotkamo Silver bedrev under 2010 och 2009 endast pro- spekteringsverksamhet för att utveckla Bolaget. De intäkter som redovisades för 2010 är 129 KSEK jämfört med 2009 då intäkterna uppgick till 221 KSEK. Intäkterna hänförde sig båda åren till intern fakturering av administrativa tjänster och avyttring av inventarier.

Under 2010 uppgick Sotkamo Silvers rörelseresultat till 18 932 KSEK jämfört med –98 KSEK år 2009, där Förvärv till lågt pris med 25 252 KSEK och avyttring av dotterbolag med 3 500 är de poster som ger ett positivt resultat.

Övriga externa kostnader belastades 2010 med –6 237 KSEK, jämfört med –198 KSEK 2009, och avsåg främst kostnader i samband med prospektering. Personalkostnader uppgick till –3 370 (–114 ) KSEK, där ökningen även här beror på den ökade aktiviteten vid gruvan i Taivaljärvi som inte ägdes av Bolaget 2009. Avskrivningar för året var –343 KSEKatt jämföras med 2009, där avskrivningarna uppgick till –7 KSEK.

De Finansiella intäkterna redovisades med 172(0) KSEK och de Finansiella kostnaderna med –79 (–2 006 616) KSEK. Bildandet av den nya koncernen gjorde att bilden ändrades, då Silver Resources hade likvida medel vid förvärvet. Under 2009 hade det gamla Gexco AB haft leasingavtal som belas- tade resultatet.

Balansräkning

JANUARI-MARS 2012 JÄMFÖRT MED JANUARI-MARS 2011

De immateriella tillgångarna har ökat till 27 110 KSEK under kvartal 1 2012 att jämföras med samma period 2011 då summan uppgick till 11 373 KSEK. Detta hänför sig till

balanserade utgifter för prospektering och utvärderingstill- gångar.

De materiella tillgångarna består till allra största del av maskiner och inventarier som hänför sig till gruvverksam- heten. För första kvartalet uppgick detta belopp till 7 764 KSEK och motsvarande period året innan uppgick det till 407 KSEK. Ökningen beror på den ökade takten av prospek- teringsarbetet.

De finansiella tillgångarna är den långfristiga fordran som Bolaget har på Gexco AS. Beloppet uppgick till 44 535 KSEK per den sisa mars 2012 att jämföras med 42 240

KSEK föregående år. Differensen består av upplupen ränta.

Övriga omsättningstillgångar består av förutbetalda kostnader för hyror, maskiner och konsulter, samt också momsfordran hos moderbolaget. Beloppet uppgick till 775 KSEK per den 31 mars 2012 och under motsvarande period 2011 uppgick beloppet till 1 437 KSEK.

Likvida medel har minskat till 8 621 KSEK 2012, mot motsvarande 15 444 KSEK under 2011. Då inga intäkter finns i Bolaget minskar de likvida medlen i den takt som prospekteringsarbetena ökar.

De långfristiga skulderna uppgick till 5 127 KSEK 2012 och till 906 KSEK motsvarande period 2011. De långfristiga skulderna hänför sig till lån hos de finska kreditinstituten Finnvera och TEKES.

De kortfristiga skulderna uppgick till 11 639 KSEK per den 31 mars 2012 och 2 800 KSEK vid samma period före- gående år. De bestod till största delen av leverantörsskulder och upplupna kostnader. Återigen ser man att prospekte- ringsarbetena har ökat markant, då även leverantörsskulderna har ökat i samma takt.

2011 JÄMFÖRT MED 2010

Materiella tillgångar består till största delen av maskiner och inventarier för gruvverksamheten. För 2011 redovisas 412 KSEK jämfört med 387 KSEK år 2009.

Immateriella anläggningstillgångar om 24 500 KSEK år 2011 respektive 8 976 KSEK år 2010 hänför sig till balanse- rade utgifter för prospektering och utvärderingstillgångar. Bolaget har vid utgången av 2011 en långfristig fordran på Gexco AS med 44 342 (42 241) KSEK, vilket avser försälj- ning av det tidigare dotterbolaget i Norge.

Övriga kortfristiga fordringar avser till största delen momsfordran med 582 (563) KSEK och Förutbetalda kostnader avser ej utbetalat bidrag från ELY och vissa övriga poster som har periodiserats över 2012. Beloppen uppgick till 618 KSEK år 2011 och 924 KSEK år 2010.

Bolaget hade på balansdagen för 2011 Likvida medel som uppgick till 15 077 (20 424) KSEK.

Två emissioner registrerades under 2011 och ökade aktie- kapitalet till 103 793 KSEK jämfört med 83 321 KSEK 2010. Det fanns vid årsskiftet 2010 ett icke registrerat aktiekapital

på 8 000 KSEK, då nyemissionen skedde i skarven mellan de båda jämförda åren och i mars genomfördes nyteckning av aktier med stöd av teckningsoption II.

De långfristiga skulderna uppgick 2011 till 4 997 (661) KSEK. Skillnaden avser huvudsakligen lån till de finska kreditinstituten Finnvera och TEKES. Skulderna återbetalas enligt avtal.

Moderbolaget har också en långfristig skuld på 250 (250) KSEK till Länsstyrelsen i Värmland för ett åtagande om återställande av mark vid Harnäs-gruvan.

Övriga kortfristiga skulder 2011 avser leverantörsskulder 2 038 (2 175) KSEK, Övriga kortfristiga skulder med 271

(111) KSEK och Upplupna kostnader med 3 856 (1 606) KSEK, vilket avser löner, arvoden och prospekteringskost- nader.

2010 JÄMFÖRT MED 2009

Materiella tillgångar bestod även under 2010 till största delen av maskiner och inventarier för gruvverksamheten, 387 KSEK att jämföras med 20 KSEK för år 2009, då det gamla Gexco hade sina materiella tillgångar leasade till stor del.

Immateriella anläggningstillgångar redovisades med 8 976

(1 773) KSEK år 2010och hänför sig både 2010 och 2009 till balanserade utgifter för prospektering och utvärderingstill- gångar.

Under hösten 2010 sålde Xxxxxxx Xxxxxx AB sitt tidigare dotterbolag i Norge. Viss del betalades kontant och reste- rande med lån. Den långfristiga fordran på Gexco AS var på balansdagen 42 241 (0) KSEK.

Övriga kortfristiga fordringar och Förutbetalda kostnader år 2010 avsåg xxxxxxxxxxx, hyra och vissa Övriga kostnader som periodiserades över 2011. Beloppen uppgick till 563 (12)

KSEK och 924 (2) KSEK.

Likvida medel uppgick på balansdagen 2010 till 20 424 KSEK, jämfört med 49 KSEK år 2009. Ökningen berodde på att Sotkamo Silver Oy hade en stark kassa vid förvärvstid- punkten.

År 2010 uppgick de långfristiga skulderna till 661 (800) KSEK och avsåg då lån till Finnvera. Moderbolagets skuld på 250 KSEK för återställande vid Harnäsgruvan fanns med under både 2010 och 2009.

Övriga kortfristiga skulder 2010 avser Leverantörsskulder med 2 175 (8) KSEK, Övriga kortfristiga skulder med 111

(4 ) KSEK och Upplupna kostnader med 1 606 (570) KSEK, där upplupna löner och arvoden svarar för 1 084 KSEK och övriga poster för 522 KSEK.

Kassaflöde

Under första kvartalet 2012 var kassaflödet från den löpande verksamheten 4 155 KSEK, jämfört med – 2 403 KSEK under motsvarande period föregående år. Skillnaden hänför sig huvudsakligen till leverantörsskulder samt upplupna

kostnader och förutbetalda intäkter som ökat i takt med att prospekteringsarbetet intensifierats.

2011 års kassaflöde var –5 333 KSEK jämfört med 20 840 KSEK 2010. Det positiva kassaflödet 2010 är huvudsakligen hänförligt till nyemissioner. Likvida medel var vid utgången av 2011 20 424 (49 ) KSEK och valutakursdifferens i likvida

medel var –14 (–465) KSEK.

De tillgängliga likvida medlen är inte tillräckliga för de aktuella behoven, men dotterbolaget väntar både på statligt bidrag och på en tredje utbetalning av lån från Finnvera (avhängigt av beviljat miljötillstånd), förutom förestående ny- emissioner. Då det förväntade bidraget och lånet är på plats, förväntas de likvida medlen räcka under de kommande tolv månaderna. Därefter måste Xxxxxxx ha lyckats med nyemis- sionen eller anskaffat kapital på annat sätt för att fortsätta verksamheten enligt plan.

Investeringar

Under de senaste tre åren har Bolaget investerat 34,9 MSEK i Taivaljärvi-fyndighetens infrastruktur och feasibility-studien samt nödvändig bolagsadministration. Av dessa utgör 27,1 MSEK investeringar i immateriella tillgångar, huvudsakligen balanserade utgifter för prospektering och utvärderingstill- gångar, och 7,8 MSEK inveteringar i materiella tillgångar. I dessa sistnämnda investeringar ingår det avtalade markför- värvet av 427 ha angränsande mark vid Taivaljärvi-gruvan.

Handpenning om cirka 1,3 MSEK är erlagd i början av 2012 och resterande del ska betalas under de kommande åren.

Bolaget planerar att under åren 2012 –2015 investera yt- terligare 8,2 MEUR (cirka 75 MSEK med gällande växelkurs vid prospektets utgivande) i infrastuktur och miljöinveste- ringar, 17 MEUR (cirka 155 MSEK med gällande växelkurs) i anrikningsverk med tillhörande maskineri samt 3 MEUR (cirka 27 MSEK med gällande växelkurs) till gruvan. Sam- manlagt planeras 28,2 MEUR (cirka 250–260 MSEK med gällande växelkurs) att investeras de närmaste åren. Totala investeringar under gruvans planerade livslängd fram till år 2022 beräknas till 36 MEUR (cirka 320–330 MSEK med gällande växelkurs).

Skatt

Sotkamo Silver bedriver verksamhet i Finland, men har moderbolagets verksamhet i Sverige. Då ingen kommersiell verksamhet ännu har påbörjats utnyttjar koncernen under- skottsavdrag som den 31 december 2011 uppgick till 30 (30) KSEK.

Valutaexponeringar

Bolagets verksamhet bedrivs i Finland, där kostnader till största delen belastar Bolaget i EUR. Då Bolaget kommer i produktion får man intäkter i USD. Valutaexponering för

den operativa delen kommer därmed att vara i fluktuationer mellan EUR och USD.

Moderbolagets rapporteringsvaluta är SEK, medan dot- terbolaget rapporterar i EUR, vilket innebär att alla väsentli- ga poster rapporteras i EUR. Detta innebär vid konsolidering att koncernräkenskaperna är exponerade för valutakursfluk- tuationer avseende EUR i förhållande till SEK.

Nettoskuldsättning samt eget kapital och skuldsättning

Nedanstående tabeller illustrerar nettoskuldsättning samt eget kapital och skuldsättning i Sotkamo Silver, uppdelat i kortfristiga och långfristiga räntebärande skulder, per den 31 mars 2012. Med kortfristiga skulder avses skulder som förfal- ler inom ett år.

Eget kapital och skulder (KSEK)	2012-03-31
Kortfristiga räntebärande skulder Mot borgen	0
Mot säkerhet	166
Blancokrediter	0
Summa kortfristiga räntebärande skulder	166
Långfristiga räntebärande skulder Mot borgen	0
Mot säkerhet	4 877
Blancokrediter	0
Summa långfristiga räntebärande skulder	4 877
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare Aktiekapital	103 793
Övrigt tillskjutet kapital	-36 962
Reserver	-1 887
Balanserade vinstmedel inklusive periodens resultat	7 096
Eget kapital	72 040
Summa eget kapital och räntebärande skulder	77 083
Nettoskuldsättning (KSEK)	2012-03-31
A) Kassa	0
B) Likvida medel	8 621
C) Lätt realiserbara värdepapper	0
D) Summa likviditet (A) + (B) + (C)	8 621

E) Kortfristiga fordringar	775
F) Kortfristiga skulder till kreditinstitut	0
G) Kortfristig del av långfristiga skulder	166
H) Andra kortfristiga skulder	0
I) Summa kortfristiga räntebärande skulder (F)+(G)+(H)	166
J) Kortfristig nettoskuldsättning (I) – (E) – (D)	–9 231
K) Långfristiga skulder till kreditinstitut	4 877
L) Emitterade obligationer	0
M) Övriga långfristiga skulder	0
N) Summa långfristiga räntebärande skulder (K)+(L)+(M)	4 877
O) Nettoskuldsättning (J) + (N)	–4 354

Rörelsekapital

Sotkamo Silvers befintliga rörelsekapital är inte tillräckligt för de aktuella behoven för den kommande tolvmånaders- perioden. Bolaget bedömer att kassan räcker till årsskiftet 2012/2013 om Bolaget inte tillförs likvida medel via nyemis- sioner, lån eller på annat sätt, och att underskottet om tolv månader skulle uppgå till 2–3 MSEK. Styrelsens plan för att anskaffa tillräckligt kapital för ökad rörelsekapitalbindning och investeringar under de kommande tolv månaderna är företrädesemissionen samt den riktade emissionen till finska investerare, vilka beräknas ge Bolaget en likviditetsförstärk- ning på totalt cirka 162 MSEK före emissionskostnader vid full teckning i båda nyemissionerna. Därutöver vänta dotter- bolaget både på statligt bidrag och på en tredje utbetalning av lån från Finnvera (avhängigt av beviljat miljötillstånd).

Det totala investeringsbehovet för start av gruvdrift och drift av gruvan beräknas till 35–40 MEUR (cirka 320–370 MSEK med gällande växelkurs vid prospektets utgivande). Under de första två åren ska cirka 26–30 MEUR (cirka 235–275 MSEK med gällande växelkurs) användas till gruv- och infrastrukturinvesteringar, samt 9 MEUR (cirka 80 MSEK med gällande växelkurs) för rörelsekapital och

driftskostnader. Investeringarna förväntas finansieras genom lån, genom förestående företrädesemission samt genom den riktade nyemissionen. Om Bolaget av någon anledning ej kan genomföra nämnda nyemissioner kommer styrelsen i första hand göra bedömningen om det är möjligt att genomföra ytterligare en nyemission alternativt ta upp ytterligare låne- finansiering. Är detta inte möjligt kommer Bolaget tvingas skjuta upp gruvstarten till dess att finansiering kan ordnas, alternativt sälja delar av eller samtliga tillgångar.

Tendenser

Sotkamo Silver känner i övrigt inte till några tendenser, osäkerhetsfaktorer, potentiella fordringar eller andra krav, åtaganden eller händelser som kan förväntas ha en väsentlig inverkan på Bolagets affärsutsikter under innevarande år.

Väsentliga händelser efter senaste rapporttillfälle

REVIDERAD BRYTNINGSPLAN OCH UPPDATERADE MALMRESERVER FÖR TAIVALJÄRVI SILVERGRUVA

Outotec (Finland) Oy har på uppdrag av Sotkamo Silver Oy utfört en översyn av den gruvtekniska delen av Taivaljärvi Silvergruvas Feasibility-studie. Resultatet av översynen of- fentliggjordes av Sotkamo Silver den 24 april 2012. Outotec (Finland) Oy:s rapport presenteras i sin helhet på Bolagets hemsida xxx.xxxxxx.xx.

UPPDATERAD EKONOMISK PROGNOS AV KPMG BASERAD PÅ FEASIBILITY-STUDIEN OCH OUTOTEC (FINLAND) OY:S GRUVTEKNISKA ÖVERSYN

KPMG har på uppdrag av Sotkamo Silver Oy gjort en ekonomisk kassflödesprognos baserad på feasibility-studien och Outotec (Finland) Oy:s gruvtekniska översyn. KPMG:s sammanfattning av rapporten avseende Bolagets ekonomiska prognos finns på Bolagets hemsida xxx.xxxxxx.xx.

OFFENTLIGGÖRANDE AV FEL I FEASIBILITY-STUDIEN

Den 22 maj 2012 offentliggjorde Xxxxxxx Silver att Bolaget upptäckt ett fel i den oberoende konsultgruppen Xxxxxxx Xxxxxxxxx International Ltd:s beräkningar av de finansiella analyserna i Bolagets feasibility-studie. Analyserna utför- des av Xxxxxxx Xxxxxxxxx International Ltd. Felet fanns i beräkningsformulan för intäkterna från zink och påverkar uppskattade intäkter vid Taivaljärvi-gruvan.

En uppdaterad sammanfattning av KPMG:s rapport enligt ovan, som bland annat baseras på feasibility-studien, finns på Bolagets hemsida xxx.xxxxxx.xx.

Felet medför inga förändringar i de tidigare meddelade mineralresurserna eller mineralreservsuppskattningarna.

ÖVRIGA VÄSENTLIGA FÖRÄNDRINGAR AVSEENDE

BOLAGETS FINANSIELLA STÄLLNING ELLER STÄLLNING PÅ MARKNADEN

Inga övriga väsentliga förändringar har inträffat avseende Bolagets finansiella ställning eller ställning på marknaden sedan den senast offentliggjorda delårsrapporten.

Styrelse

XXXXX XXXXXX, FÖDD 1957

Styrelseledamot sedan 2010 och styrelsens ordförande sedan 2011. Xxxxx Xxxxxx har en magisterexamen i ekonomi och en kandidatexamen i maskinteknik. Han är investeringsdirektör för Teknoventure Management Oy. Xxxxx Xxxxxx har även styrelseuppdrag i följande bolag;

Nordic Tank Oy, styrelseordf., Vuokki Oy, styrelseordf., Hanza Holding Ab, styrelsemedlem, Arctic Drilling Com- pany Ltd, styrelsemedlem, Arctic Drilling Company Ab, styrelsemedelem.

De fem senaste åren har Xxxxx Xxxxxx varit, men är inte längre, engagerad i följande bolag; Kivioja Engineering Oy, styrelseordf., Oulun Autokuljetus Oy, styrelseordf., Obas Oy, styrelseordf., Lapin Hase Oy (Hastec Oy/Lapin Puupalvelu Oy), styrelseordf., Steel-Kamet Oy, styrelseordf., Blastman Robotics Oy, styrelseordförande och styrelsemedlem, Kone- paja Ceiko Oy, styrelsemedlem.

Xxxxx Xxxxxx xxer inga aktier i Sotkamo Silver AB, men är större ägare och sitter i bolagsledningen för Teknoventure

Management Oy som förvaltas av Teknoventure Oy vilka har 31 500 000 aktier i Sotkamo Silver AB.

XXXXX XXXXXXXX, FÖDD 1961

Styrelseledamot sedan 2012. Ekonomie magister.

Xxxxx Xxxxxxxx xx ansvarig för Finlands Industriinveste- ring Ab:s gruvfinansieringsprogram.

Xxxxx Xxxxxxxx xar även uppdrag i följande bolag; Start Fund Management Oy, styrelsemedlem.

De fem senaste åren har Xxxxx Xxxxxxxx xarit, men är inte längre engagerad i följande bolag; Realia Holding Oy, styrelse- medlem, Realia Group Oy, styrelsemedlem, Halikko Group Oy, styrelsemedlem, Intune Cicuits Ltd, styrelsemedlem.

Övrigt: Xxxxx Xxxxxxxx xar tidigare varit investerings- ansvarig hos bolag inom både venture capital och private equity. Kixxx xar även arbetat inom bl a corporate finance i Finland såväl som internationellt.

Kixxx Xxxxxxxxx xxer inga aktier i Sotkamo Silver AB, men sitter i bolagsledningen för Finlands Industriinvestering Ab, som har 31 500 000 aktier i Sotkamo Silver AB.

XXXXX XXXXXXXXX, FÖDD 1948

Styrelseledamot sedan 2010. Har 35 års erfarenhet från ledande befattningar inom gruvindustrin, både inom Finland och internationellt.

De fem senaste åren har Xxxxx Xxxxxxxxx xarit, men är inte längre, engagerad i följande bolag;

Pyhäsalmi Mine Oy, styrelsemedlem och VD, Inmet Finland Oy, styrelsemedlem och VD, Inmet Sweden AB, styrelsemedlem.

Xxxxx Xxxxxxxxx äger inga aktier i Sotkamo Silver och anses som oberoende i förhållande till Sotkamo Silver, dess bolagsledning och större aktieägare i Bolaget.

JOXXXX XXXXXXXXX XXX XxXXXX, FÖDD 1974

Styrelseledamot sedan 2012. Joxxxx Xxxxxxxxx xan t´Riet har en magisterexamen i Environmental Science.

Joxxxx Xxxxxxxxx xan t´Riet har inga övriga styrelseupp- drag, utan är anställd i Northland Mines som Environmental and Safety Manager.

De fem senaste åren har Joxxxx Xxxxxxxxx xan t´Riet inte varit engagerad i några övriga bolag.

Övrigt: Joxxxx Xxxxxxxxx xxx xxXxxx xar 13 års erfaren- het av miljö- och säkerhetshantering inom gruvindustrin,

bl a för Anglo American i Sydafrika och som konsult inom hållbar utveckling i Johannesburg. Joxxxx xx sedan 2008 Environmental and Safety Manager, Finland på Northland Resources.

Joxxxx Xxxxxxxxx xan t´Riet äger inga aktier i Sot- kamo Silver AB, och anses som oberoende i förhållande till Sotkamo Silver, dess bolagsledning och större aktieägare i Bolaget.

Ledning

XXXX XXXXXXXX, FÖDD 1955

VD sedan 1 maj 2010. Xxxx Xxxxxxxx xx teknologie doktor i industriell ekonomi, civilingenjör i miljö- och vattenteknik, samt fil.kand. i geologi.

Xxxx Xxxxxxxx xar även styrelseuppdrag i följande bolag: Sotkamo Silver Oy, styrelseordförande, Arkkitehti- ja ympä- ristösuunnittelu Hentilä & Lindborg Oy, styrelsemedlem, Endomines AB, styrelsemedlem, Oulun Energia Siirto ja Jakelu Oy, styrelsemedlem

De fem senaste åren har Xxxx Xxxxxxxx xarit, men är inte längre, engagerad i följande bolag: Styrelseledamot i Nordic Foundry Oy och styrelsemedlem och vice ordförande i Uleå- borgs affärsdrivande verk.

Övriga uppdrag: Verkställande direktör, styrelseleda- mot och delägare i familjebolaget Arkkitehti- ja ympäris-

tösuunnittelu Hentilä ja Lindborg Oy. Professor vid Uleå- borgs Universitet, och Luleå Tekniska Universitet.

Xxxx Xxxxxxxx xxer genom bolag 32 000 000 aktier i Sotkamo Silver AB.

XXXXX XXXXXX, FÖDD 1950

VD för Sotkamo Silver Oy sedan augusti 2011. Stxxxxxx- ledamot i Sotkamo Silver AB mellan 2010 och 2011. Xxxxx Xxxxxx xar en magisterexamen i geologi och mineralogi.

Xxxxx Xxxxxx xar inga övriga styrelseuppdrag, utan är anställd i Sotkamo Silver Oy.

De fem senaste åren har Xxxxx Xxxxxx xarit, men är inte längre geologi- och gruvchef hos Mondo Minerals BV.

Övrigt: Xxxxx Xxxxxx xar tidigare varit forskningsgeolog vid Taivaljärvi silvergruva 1981-1991 samt fått finska statens malmpris år 1983 för att ha hittat Taivaljärvi-förekomsten. Han har mer än 30 års erfarenhet från gruvprojekt och internationella gruvbolag. Ilxxx xx även meriterad som en ”Kvalificerad Person”, enligt australiska JORC och svenska SveMin.

Xxxxx Xxxxxx xxer 400 000 aktier i Sotkamo Silver AB.

XXXXX XXXXXXX, FÖDD 1959

Xxxxx Xxxxxxx xx anställd som CTO i Sotkamo Silver Oy. Han har tidigare varit VD och styrelsemedlem i Sotkamo Silver Oy. Han har en magisterexamen från Uleåborgs Universitet.

Xxxxx Xxxxxxx xar, via sitt helägda bolag Vuorokas Oy, prospekteringsrättigheter till vissa inmutningar och inmut- ningsansökningar i Finland. Xxxxx Xxxxxxx xx även verkstäl- lande direktör och styrelseordförande det ovan nämnda bolaget.

Xxxxx Xxxxxxx xxer 31 500 000 aktier i Sotkamo Silver AB.

XXXXXXX XXXXXXXXXXX, FÖDD 1950

CFO sedan maj 2010. Civilekonom. Tidigare CFO för En- domines AB och Industrial Development & Investment AB (frivillig likvidation under 2010). Xxxxxxx Xxxxxxxxxxx är även styrelsemedlem i Sotkamo Silver Oy och GAJP Företags- service AB.

De fem senaste åren har Xxxxxxx Xxxxxxxxxxx varit, men är inte längre, styrelsemedlem i Endomines Oy och Kalvinit OY samt VD och styrelsemedlem i Gexco AS.

Xxxxxxx Xxxxxxxxxxx äger inga aktier i Sotkamo Silver AB.

Revisor

Vid årsstämman 2012 valdes Öxxxxxxx XricewaterehouseCoo- pers AB till revisor i Bolaget med Xxxxxx Xxxxxxxxx xåsom huvudansvarig revisor för tiden intill slutet av årsstämman 2013. Xxxxxx Xxxxxxxxx xx född 1967. Han blev auktoriserad revisor 1997 och är medlem i FAR.

Några övriga uppdrag som Xxxxxx Xxxxxxxxx xx huvud- ansvarig revisor för är Sveaskog, Setra Group, Central Asia Gold, Petrogrand och Selena Oil & Gas.

Övriga upplysningar

Ingen av ovanstående styrelseledamöter eller ledande befatt- ningshavare har någon familjerelation med annan styrelse- ledamot eller ledande befattningshavare. Xxxxx Xxxxxxx xar, via sitt helägda bolag Vuorokas Oy, prospekteringsrättigheter till vissa inmutningar och inmutningsansökningar i Finland. Xxxxx Xxxxxxx xx även verkställande direktör, styrelseordfö- rande respektive styrelseledamot i Vuorokas Oy. För övrigt föreligger det inga andra intressekonflikter mellan ovanstå- ende styrelseledamöters eller ledande befattningshavares skyldigheter gentemot Sotkamo Silver och deras privata intressen och andra skyldigheter.

Utöver vad som uttryckligen anges ovan har inte någon av ovanstående styrelseledamöter eller ledande befattningshava- re varit inblandad i någon konkurs, konkursförvaltning eller likvidation i egenskap av styrelseledamot, styrelsesuppleant eller ledande befattningshavare under de fem senaste åren.

Utöver vad som uttryckligen anges ovan har ingen av ovan- stående styrelseledamöter eller ledande befattningshavare un- der de fem senaste åren dömts för bedrägeri eller varit utsatt för officiella anklagelser eller sanktioner av övervakande eller lagstiftande myndigheter och ingen av dessa har av domstol förbjudits att ingå som ledamot i styrelse eller ledning eller på annat sätt idka näringsverksamhet de fem senaste åren.

Samtliga styrelseledamöter och ledande befattningsha- vare nås genom kontakt med Sotkamo Silvers huvudkontor i Stockholm. För adress se baksidan.

Sotkamo Silver AB (publ) är ett svenskt aktiebolag som är noterat på NGM Equity-börsen. Bolaget tillämpar Svensk Kod för Bolagsstyrning, men avviker på punkten där man inte har en revisions- och ersättningskommitté. Däremot arbetar styrelsen med dessa frågor, utan att ha det formalise- rat i kommittéarbete.

Valberedning

Valberedningen arbetar fram förslag till beslut vad avser ordförande vid stämman, val av ordförande och övriga styrelseledamöter samt val av revisor. Arvode till styrelsen, revisorn och eventuell ersättning för kommittéarbete, samt de principer som ska gälla för utseende av valberedning, ska också framläggas av valberedningen för beslut.

Valberedningen utgörs vid datumet för prospektets utgi- vande av Xxxxx Xxxxxxxx (ordförande), Xxxxx Xxxxxxxx xch Xxxxx Xxxxxxxxxxxx.

Stämma

Stämman samlas för att fastställa föregående års räkenska- per och samlas också vid extrastämmor för att besluta om väsentliga förändringar som påverkar Bolagets verksamhet. Stämman bemyndigar styrelsen att fatta beslut om nyemis- sioner, nedskrivningar och andra beslut som ej avser daglig verksamhet.

Bolaget styrs av stämman, styrelsen och verkställande direktören efter de regler och förordningar som regleras i lag eller annan författning. Det viktigaste inslaget för intern

kontroll och riskhantering utövas av styrelsen i samband med den finansiella rapporteringen. Bolagets revisorer, som utses av stämman granskar redovisning samt styrelsens och den verkställande direktörens förvaltning av Bolaget.

Aktieägare

Det finns inga begränsningsregler för hur stort röstetal en enskild aktieägare kan inneha, utan detta regleras av Aktiebo- lagslagen och börsens regler om budplikt.

Kallelse till årsstämma och extra bolagsstämma där bo- lagsordningen kommer att behandlas ska ske tidigast sex och senast fyra veckor innan stämman. Vid annan extra bolags- stämma ska kallelse ske tidigast sex och senast tre veckor innan stämman.

Styrelse

Styrelsen väljs vid årsstämman för tiden intill nästa års- stämma. Styrelsen ansvarar för Bolagets organisation och förvaltning av Bolagets angelägenheter. Verkställande direk- tören handhar den löpande förvaltningen enligt de riktlinjer och anvisningar som styrelsen meddelar. Bolagets styrelse består av fyra ledamöter. Styrelsens arbete leds av ordfö- rande Xxxxx Xxxxxx. Xxxxx Xxxxxxxxx, Xxxxx Xxxxxxxx xch Xxxxxx Xxxxxxxx-Xxxxx Xxxx xx ledamöter. Bolaget fastställde Arbetsordning och VD-instruktion vid styrelsemötet i april 2012. Varje år ska styrelsen hålla minst sex möten, ett kon- stituerande och fem ordinarie styrelsemöten. De ordinarie mötena ska behandla verkställande direktörens rapport om verksamheten avseende ekonomisk och finansiell ställning, dotterbolagsrapport och verksamhetsrapport. Därutöver ska delårsrapporter, bokslutskommunikéer och godkännande av årsredovisning med förslag om resultatdisposition fastställas. Styrelsen ska också göra översyn och antagande av arbetsord- ningen, behandla budget inför kommande år och besluta om möten och rapportering för det kommande året. Styrelsen svarar för Bolagets organisation och förvaltning av Sotkamo Silvers angelägenheter.

Kommittéarbete

REVISIONSUTSKOTT

Revisionsutskottet utgörs av hela styrelsen. Alla frågor som rör revision och intern kontroll anses av styrelsen att vara av största vikt. Därmed är styrelsen av den uppfattning att denna typ av frågor bäst behandlas av styrelsen som helhet.

ERSÄTTNINGSUTSKOTT

Ersättningsutskottet utgörs av hela styrelsen. Alla frågor som rör ersättningar till medarbetare i koncernen anses vara av största vikt. Därmed är styrelsen av den uppfattning att denna typ av frågor bäst behandlas av styrelsen som helhet tillsammans med den verkställande direktören.

TEKNISKT UTSKOTT

Det tekniska utskottet utgörs av hela styrelsen. Alla frågor som rör prospekterings- och gruvfrågor anses av styrelsen att vara av största vikt. Därmed är styrelsen av den uppfatt- ning att denna typ av frågor bäst behandlas av styrelsen som helhet.

Ersättningar
Bolaget har uppsägningsvtal med Xxxxx Xxxxxx xch Xxxxx
Xxxxxxx. Inga övriga avtal med styrelsemedlemmar och
ledande befattningshavare om förmåner efter det att uppdra-
get avslutats föreligger.
Ersättningar till ledande befattningshavare 2011
Belopp i KSEK	Grundlön/ arvode	Övriga förmåner och ersättningar	Pensions- kostnader	Total ersättning
Xxxxx Xxxxxx, styrelseordförande	150	0	0	150
Xxxxx Xxxxxxx, styrelseledamot	100	0	0	100
Xxxxx Xxxxxxxxx, styrelseledamot	100	0	0	100
Xxxxx Xxxxxx, styrelseledamot	100	0	0	100
Xxxx Xxxxxxxx, VD¹	1 163	0	0	1 163
Övriga ledande befattningshavare, 3 st²,³	1 761	0	256	2 017
Summa	3 374	0	256	3 630

¹ Verkställande direktörens ersättning har fakturerats från Arkkitekti Hentilä & Lindborg enligt avtal.

² I posten övriga ledande befattningshavare ingår fakturerat arvode till CFO med 631 KSEK, ersättning till ledning (2 pers) i Sotkamo Silver Oy med 1 129 KSEK.

³ Inklusive Ilxxx Xxxxxxx xön och pension som VD för Sotkamo Silver Oy fr. o. m. tillträdet den 1 augusti 2011.

Sotkamo Silvers aktier är registrerade hos Euroclear Sweden AB, som också för Bolagets aktiebok. Bolagets aktier har utgivits enligt svensk lagstiftning. Aktiekapitalet i Sotkamo Silver uppgår, efter årsstämmans beslut om minskning av aktiekapital, till 103 792 774,67 SEK fördelat på 259 481 934 aktier. Samtliga aktier är fullt inbetalda. Det finns bara ett aktieslag. Aktiernas kvotvärde är 0,40 SEK. Samtliga aktier ger lika rösträtt, lika rätt till andel i Sotkamo Silvers vinst och andel av eventuella överskott vid likvidation. Aktien

är noterad på den reglerade marknaden NGM Equity med kortnamnet SOSI samt ISIN-kod SE0001057910.

Genom förestående nyemissioner (företrädesemission och riktad emission) om totalt 311 378 320 aktier kommer antalet aktier att öka till högst 570 860 254, vilket kommer att med- föra att Sotkamo Silvers aktiekapital kommer att öka med 124 551 328,00 SEK till högst 228 244 102,67 SEK.

Aktiekapitalet

Nedan redovisas information om utvecklingen av Sotkamo Silvers aktiekapital sedan 2004.

År	Transaktion	Förändring antal aktier	Totalt antal aktier	Förändring aktiekapital SEK	Totalt aktie- kapital SEK	Kvotvärde SEK
2004	Apportemission, riktad	132 646 800	189 330 092	2 652 936,00	3 786 601,84	0,02
2005	Nyemission	30 000 000	219 330 092	600 000,00	4 386 601,84	0,02
2005	Nyemission	109 665 046	328 995 138	2 193 300,92	6 579 902,76	0,02
2006	Nyemission, riktad	30 000 000	000 995 138	600 000,00	7 179 902,76	0,02
2006	Nyemission, riktad	886 452	359 881 590	17 729,04	7 197 631,80	0,02
2006	Nyemission	71 976 318	431 857 908	1 439 526,36	8 637 158,16	0,02
2007	Nyemission, riktad	4 879 505	436 737 413	97 590,10	8 734 748,26	0,02
2007	Nyemission, riktad	195 620	436 933 033	3 912,40	8 738 660,66	0,02
2007	Apportemission, riktad	160 000 000	596 933 033	3 200 000,00	11 938 660,66	0,02
2007	Nyemission	298 466 516	895 399 549	5 969 330,32	17 907 990,98	0,02
2008	Sammanläggning (1:100)	–886 445 554	8 953 995	0	17 907 990,98	2,00
2010	Nyemission, riktad	8 953 955	26 861 945	17 907 910,00	35 815 900,98	2,00
2010	Minskning av aktiekapital	0	17 907 990	–28 652 784,00	7 163 116,98	0,40
2010	Nyemission, riktad	8 953 995	26 861 985	3 581 598,00	10 744 714,98	0,40
2010	Apportemission, riktad	181 440 000	208 301 985	72 576 000,00	83 320 714,98	0,40
2010	Nyemission, riktad	20 000 000	000 301 985	8 000 000,00	91 320 714,98	0,40
2011	Utnyttjande av teckningsoption	31 179 949	259 481 934	12 471 979,60	103 792 774,67	0,40
2012	Nyemission (förestående företrädesemission¹	155 689 160	415 171 094	62 275 664,00	166 068 438,67	0,40
2012	Nyemission, riktad1	155 689 160	570 860 254	62 275 664,00	228 344 102,67	0,40
2012	Sammanläggning (1:25)	–548 025 844	22 834 410	0	228 344 102,67	10,00
2012/2013	Utnyttjande av teckningsoption2,3	3 113 783	25 948 193	31 137 830	259 481 932,67	10,00

1 Vid maximal teckning

2 Vid maximal teckning i nyemissioner samt maximalt utnyttjande av teckningsoptioner

3 Ungefärligt belopp

Aktieägare

Tabellen nedan visar ägarstruktur i Sotkamo Silver per den 31 mars 2012.

Ägare	Aktier	Andel
Xxxxxxxx Xxxx bolag	32 000 000	12,3%
Jylänki Jouko	31 510 000	12,1%
Suomen Teollisuussijoitus Oy	31 500 000	12,1%
Teknoventure Oy	31 500 000	12,1%
Xxxxxxx Xxxxxx	25 047 000	9,7%
Avanza Pension Försäkring AB	12 180 960	4,7%
Fagelfenix AB	3 396 552	1,3%
Nordnet Pensionsförsäkring AB	2 383 254	0,9%
Head Invest Oy	2 000 000	0,8%
Head Professionals fond	1 427 000	0,5%
Övriga	86 537 168	33,3%
Totalt	259 481 934	100,0%
Källa: SIS Ägarservice

Aktieägaravtal

Såvitt Sotkamo Sixxxxx xtyrelse känner till, existerar inga aktieägaravtal eller motsvarande i syfte att skapa ett gemen- samt inflytande i Bolaget.

Bemyndigande

Årstämman i Sotkamo Silver den 29 mars 2012 beslutade att bemyndiga styrelsen att intill nästa årsstämma, vid ett flera tillfällen emittera nya aktier eller andra finansiella instru- ment. Bemyndigandet är begränsat till högst 25 000 000 aktier (före planerad sammanläggning av aktier) och är ej relaterat till förestående företrädesemission eller den riktade nyemissionen till huvudsakligen finska investerare.

Bildande och associationsform

Sotkamo Silver AB (publ.) är ett publikt aktiebolag med orga- nisationsnummer 556224-1892. Bolagets säte är i Stockholm. Bolaget bildades 24 november 1982 i Stockholm och registre- rades 20 januari 1983. Bolagets nuvarande firma registrerades 12 juli 2010. Den senaste bolagsordningen antogs vid extra bolagsstämma i Bolaget den 22 maj 2012. Stiftelseurkund finns tillgänglig på Bolagets kontor. Bolagets associations- form regleras av aktiebolagslagen (2005:551).

Koncernstruktur

Sotkamo Silver AB (publ.) är moderbolag till det helägda finska dotterbolaget Sotkamo Silver Oy med organisations- nummer FI-2029706-7.

Tillstånd

BEARBETNINGSKONCESSION FÖR TAIVALJÄRVI SILVERGRUVA

Det finska Arbets- och Näringsministeriet beviljade i april 2011 Sotkamo Silver en bearbetningskoncession för att bedriva gruvverksamhet i Taivaljärvi Silvergruva. Området är på totalt 371 hektar och inkluderar områden för dagbrott och underjordsgruva, anrikningsverk, sanddammar och all annan nödvändig infrastruktur. Beslutet innebär att Sotkamo Silvers ansökan uppfyller alla de krav som den finska gruv- lagen ställer och att det från gruvlagens synpunkt inte finns några hinder för gruvverksamhet i området.

BEARBETNINGSTILLSTÅND FÖR GULDFYNDIGHET I HARNÄS

Bolaget har även bearbetningstillstånd för Harnäsgruvan i Värmland, inklusive ett åtagande att återställa skog och mark. För att säkra åtagandet har Boxxxxx xillsett att en bankgaranti har utställts till förmån för Länsstyrelsen i Värmland på

250 000 SEK.

Väsentliga avtal

FORDRAN PÅ GEXCO AS

Bolaget har en fordran på Gexco AS. Som säkerhet för lånet har Bolaget pantsättarens prospekterings- och gruvrättig- heter i Mo i Rana, Norge. Lånefordran uppgår till 43 985 KSEK.

FÖRVÄRVSAVTAL

Sotkamo Silver ingick under hösten 2011 avtal om att för- värva 427 hektar mark vid Taivaljärvi Silvergruva. Förvärvet sker under 2012. En första delbetalning skedde i januari 2012.

Lån och finansieringsavtal

LÅN PÅ 1 000 000 EUR FRÅN FINNVERA

Lån från Finnvera på 45 000 EUR amorteras med 5 000 EUR per år. Lån från Finnvera på 28 436 EUR amorteras med

2 188 EUR per år. Därutöver har Finnvera beviljat Sotkamo Silver ett lån som uppgår till 1 000 000 EUR, där 350 000 EUR har lyfts vid nyåret och 650 000 EUR återstår att lyfta då Bolaget erhållit beviljat miljötillstånd, enligt villkor från Finnvera. Finnvera är en statligt ägd specialfinansiär och Finlands officiella exportgarantiinstitut, Export Credit Agency (ECA). Finnvera erbjuder finansiering för etablering, tillväxt och internationalisering av företagsverksamhet och verkar för skydd mot exportrisker. De stärker verksamhets- betingelserna och konkurrenskraften för finländska företag genomlån, borgen, riskkapital och exportgarantier.

Finnveras finansiering kommer helt att användas till de utvecklingsarbeten som genomförs i samband med feasibility- studien. I arbetet ingår förberedelse av en uppdaterad mine- raltillgångskalkyl, nya dagbrott och en underjordisk brytplan, mineralteknik, pilotanläggningstest, teknisk planering av gruvområdets infrastruktur samt organisationsutveckling.

Som säkerhet för lånet på 1 MEUR har Finnvera en företagsinteckning på Sotkamo Silver Oy, samt en särskild garanti för det lyfta beloppet 350 000 EUR. Då Bolaget lyfter de resterande 650 000 EUR lämnas ytterligare separat garanti för det beloppet. Den garantin består av en lånegaranti utan någon särskild säkerhet.

UTVECKLINGSLÅN PÅ 514 000 EUR FRÅN TEKES

Finska utvecklingscentralen för teknologi och innovationer (TEKES) beviljade i mars 2011 Sotkamo Silver Oy ett utveck- lingslån om sammanlagt 514 000 EUR att användas till att ut- veckla en ekonomisk och effektiv anrikningsmetod, malmmo- dellering samt för geofysik i samband med Feasibility-studien. Lånedelen kan dock motsvara högst 70 procent av godkända kostnader. Ränta som utgår är 3 procentenheter under basränta, dock lägst 1,0 procent. Låneperioden uppgår till sju år, varav

de tre första åren är amorteringsfria. Maximalt 67 procent av lånet kan efterskänkas om projektet inte visar förväntat resultat. TEKES lån beviljas vanligtvis till projekt som banar väg för utveckling av produkter och tjänster, samt ibland även till pro-

jektrelaterade förstudier. TEKES utvecklingslån har beviljats utan någon utställd säkerhet.

Emissionsgarantier och teckningsförbindelser

Bolaget har ingått teckningsförbindelser med aktieägarna Suomen Teollisuussijoitus Oy (Finlands Industriinvestering Ab) och Teknoventure Oy avseende 24,2 procent av emissio- nen, motsvarande cirka 19,66 MSEK. Emissionen om 80,96 MSEK är således till 24,2 procent garanterad. Säkerheter för dessa teckningsförbindelser har dock inte inhämtats, varför fullgörandet inte är formellt säkerställt. Teckningsförbindel- serna är villkorade av att ytterligare minst 20 MSEK tecknas i företrädesemissionen.

Totalt

farande som har haft eller skulle kunna få betydande effekt på Bolagets finansiella ställning eller lönsamhet. Styrelsen känner inte heller till något potentiellt sådant förfarande.

Försäkringar

Styrelsens uppfattning är att Bolaget har ett ändamålsenligt försäkringsskydd.

Efterlevnad av regler

Styrelsen bedömer att Soxxxxx Xxxxxx xch dess dotterbolag uppfyller gällande regler och bestämmelser samt innehar erforderliga tillstånd med avseende på dess verksamhet.

Transaktioner med närstående

VD och CFO fakturerar sina tjänster via bolag. Transaktio-

Tecknings-

åtagande,

nerna sker på marknadsmässiga villkor.

förbindelse, förbindelse, andel av ny-

Namn

antal aktier

belopp Datum

emissionen

Suomen Teollisuussijoitus

Revisorns granskning

Bolagets revisorer har reviderat den historiska finansiella

Oy1

18 900 000

9 828 000 2012-05-28

12,1%

informationen för helåren 2009-2011. Förutom vad som ut-

Teknoventure Oy2

18 900 000

9 828 000 2012-05-28

12,1%

tryckligen anges har ingen information i prospektet granskats

eller reviderats av Bolagets revisor

1 Adress: Finlands Industriinvestering Xx, Xxxxxxxxxxxxxxx 00 X,

Box 685, FIN-00101 Helsinki

2 Adress: Xxxxxxx 00 X, 00000 XXXX

Ny gruvlag i Finland

Den 1 juli 2011 infördes en ny gruvlag i Finland. Den centrala målsättningen med den nya lagen är att trygga förutsättningar- na för gruvdrift och malmletning på ett samhällsnyttigt, ekono- miskt och ekologiskt hållbart sätt. Målet är dessutom att trygga kommunernas möjligheter att påverka, säkerställa rättsskyd-

det och att beakta kraven på medborgarinflytande. I den nya gruvlagen föreskrivs rättigheterna och skyldigheterna för dem som bedriver malmletning, gruvdrift och guldvaskning såväl under pågående verksamhet som efter verksamhetens upphö- rande vad det gäller avslutande åtgärder och efterbehandling. Gruvlagen har så långt som möjligt samordnats med annan lagstiftning för att en ändamålsenlig helhet ska kunna uppnås. I tillämpningsområdet för gruvlagen blir det inga förändringar. Från och med den 1 juli 2011 är säkerhetsteknikcentralen (TUKES) den nya gruvmyndighet som kommer att besluta i till tillståndsärenden och utöva tillsyn av att lagen följs.

Hur lagen påverkar gruvnäringen i framtiden blir klart först då ny gruvförordning antas. Den nya lagen kommer dock inte att påverka Sotkamo Silvers verksamhet i någon större utsträckning eftersom bolagets undersökningstillstånd och bearbetningskoncessioner beviljats eller ansökts under den tid då den gamla lagen gällde.

Tvister

Bolaget och dess dotterbolag har under de senaste tolv måna- derna inte varit part i något rättsligt förfarande eller skiljeför-

Handlingar som hålls tillgängliga för inspektion

Sotkamo Silvers bolagsordning, årsredovisningar, boksluts- kommunikéer, kvartalsrapporter, pressmeddelanden och an- nan information finns tillgängliga i pappersform hos Bolaget samt i elektronisk form på Bolagets hemsida; xxx.xxxxxx.xx. Årsredovisningar och annan information kan även beställas från Bolagets huvudkontor.

Handlingar införlivade genom hänvisning

Detta prospekt består av, utöver föreliggande dokument, föl- jande handlingar som härmed införlivas genom hänvisning:

● Bolagets årsredovisningar avseende räkenskapsåren 2011, 2010 och 2009. Årsredovisningarna har reviderats av Bola- gets revisor. Hänvisningen avser endast historisk finansiell information inklusive förvaltningsberättelser, noter och revisionsberättelser i årsredovisningarna för respektive år.

● Bolagets delårsrapport avseende första kvartalet 2012. Delårsrapporten har ej granskats av Bolagets revisor.

● Xxxxxxx Xxxxxxxxx Xnternational:s “Taivaljärvi Mine Bankable Feasibility Study, March 2012”

● Outotec (Finland) Oy:s gruvtekniska rapport ”Review of the Taivaljärvi mine planning”

Nedan sammanfattas vissa skatteregler som kan komma att aktualiseras av förestående nyemission till aktieägare att

teckna aktier i Sotkamo Silver. Sammanfattningen är baserad på nu gällande svensk lagstiftning och vänder sig till aktie- ägare som är obegränsat skattskyldiga i Sverige om inte annat anges. Sammanfattningen är inte avsedd att vara uttömman- de och omfattar inte situationer där aktierna innehas av han- delsbolag eller som lagertillgång i näringsverksamhet. Vidare behandlas inte de särskilda reglerna om skattefri kapitalvinst (inklusive avdragsförbud vid kapitalförlust) och utdelning i bolagssektorn som kan bli tillämpliga då aktieägare innehar aktier eller teckningsrätter som anses vara näringsbetingade. Inte heller behandlas de särskilda regler som gäller för så kallade kvalificerade aktier i fåmansföretag. Särskilda skat- tekonsekvenser som inte är beskrivna kan uppkomma också för andra kategorier av aktieägare, såsom investmentföretag, investeringsfonder och personer som inte är obegränsat skattskyldiga i Sverige.

Innehavare av aktier och teckningsrätter rekommenderas att inhämta råd från skatteexpertis avseende de skattekon- sekvenser som kan uppkomma i varje enskilt fall, inklusive tillämpligheten och effekten av utländska regler och skatte- avtal.

Beskattning vid avyttring av aktier

FYSISKA PERSONER

För fysiska personer och dödsbon beskattas kapitalinkomster såsom utdelning och kapitalvinst vid avyttring av aktier i inkomstslaget kapital. Skattesatsen i inkomstslaget kapital är 30 procent.

Kapitalvinst respektive kapitalförlust vid avyttring av ak- tier och andra delägarrätter beräknas normalt som skillnaden mellan försäljningsersättningen, efter avdrag för eventuella försäljningsutgifter, och omkostnadsbeloppet (anskaffnings- utgift). Omkostnadsbeloppet för samtliga aktier av samma slag och sort beräknas gemensamt med tillämpning av genomsnittsmetoden. BTA anses därvid inte vara av samma slag och sort som de aktier vilka berättigat till företräde i emissionen. Vid försäljning av marknadsnoterade aktier får omkostnadsbeloppet alternativt bestämmas enligt schablon- metoden till 20 procent av försäljningsersättningen efter avdrag för försäljningsutgifter.

Kapitalförluster vid avyttring av marknadsnoterade aktier och teckningsrätter är fullt ut avdragsgilla mot skattepliktiga

kapitalvinster samma år på andra marknadsnoterade aktier och delägarrätter utom andelar i sådana investeringsfonder som innehåller endast svenska fordringsrätter (räntefonder). Som huvudregel kan kapitalförlust som inte kan kvittas på detta sätt dras av med 70 procent mot övriga inkomster i inkomstslaget kapital. Uppkommer underskott i inkomstsla- get kapital medges reduktion av skatten på inkomst av tjänst och näringsverksamhet samt mot statlig fastighetsskatt och kommunal fastighetsavgift.

Skattereduktion medges med 30 procent av den del av underskottet som inte överstiger 100 000 SEK och med 21 procent för underskott därutöver. Underskott kan inte sparas till ett senare beskattningsår.

JURIDISKA PERSONER

Aktiebolag och andra juridiska personer beskattas normalt för alla inkomster, inklusive skattepliktiga kapitalvinster och utdelningar, i inkomstslaget näringsverksamhet med en skattesats om 26,3 procent. Beräkning av kapitalvinst respektive kapitalförlust sker i huvudsak på samma sätt som för fysiska personer enligt vad som angivits ovan. Särskilda regler gäller för näringsbetingade aktier. För sådana aktier är kapitalvinster normalt skattefria och kapitalförluster inte avdragsgilla. Vidare är utdelning på sådana aktier skattefri.

Marknadsnoterade aktier anses näringsbetingade bland annat om aktieinnehavet utgör en kapitaltillgång hos investeraren och innehavet antingen uppgår till minst 10 procent av rös- terna eller betingas av rörelse som bedrivs av ägarföretaget eller annat, på visst sätt definierat, närstående företag. För att en kapitalvinst skall vara skattefri och en kapitalförlust inte avdragsgill avseende marknadsnoterade aktier förutsätts även att aktierna varit näringsbetingade hos innehavaren under en sammanhängande tid om minst ett år före avyttringen. För att en utdelning på marknadsnoterade aktier skall vara skatte- fri krävs att aktierna inte avyttras eller upphör vara närings- betingade inom ett år från det att aktien blivit näringsbeting- ad. Avdrag för kapitalförluster på aktier, för vilka avdrag skall göras (d.v.s. där de särskilda reglerna för näringsbetingade innehav inte är tillämpliga), medges bara mot skattepliktiga kapitalvinster på aktier och andra delägarrätter. Sådana ka- pitalförluster kan även, om vissa villkor är uppfyllda, kvittas mot kapitalvinster på aktier och delägarrätter i bolag inom samma koncern, under förutsättning att koncernbidragsrätt föreligger. Kapitalförlust som inte har kunnat utnyttjas ett

visst beskattningsår, får sparas och dras av mot skattepliktiga kapitalvinster på aktier och andra delägarrätter under efter- följande beskattningsår utan begränsning i tiden.

Förmögenhetsbeskattning

Med verkan från och med den 1 januari 2007 har Sverige avskaffat förmögenhetsskatten.

Utnyttjande och avyttring av teckningsrätter

För aktieägare som utnyttjar erhållna teckningsrätter för teckning av nya aktier sker inte någon beskattning. Anskaff- ningsutgiften för en aktie utgörs av erlagt pris (emissionskur- sen). Vid försäljning av aktier förvärvade genom utnyttjande av teckningsrätter skall aktieägarens omkostnadsbelopp för samtliga aktier av samma slag och sort sammanläggas och beräknas med tillämpning av genomsnittsmetoden. Om teckningsrätter som utnyttjats för teckning av aktier köpts får erlagd likvid för dessa teckningsrätter läggas till vid beräk- ning av omkostnadsbeloppet för aktierna. En teckningsrätt som inte utnyttjas eller säljs utan förfaller anses avyttrad för noll (0) kr.

AVYTTRING AV ERHÅLLNA TECKNINGSRÄTTER

Aktieägare som inte vill utnyttja sin företrädesrätt att delta i nyemissionen kan sälja sina teckningsrätter. För aktieä- gare som avyttrar erhållna teckningsrätter skall kapitalvinst tas upp till beskattning. Teckningsrätter som grundas på innehavet av aktier i Bolaget anses anskaffade för noll (0) kr. Schablonmetoden får inte användas för teckningsrät- ter som grundas på aktieinnehav. Hela försäljningsintäkten

efter avdrag för utgifter för avyttringen skall således tas upp till beskattning. Anskaffningsutgiften för den ursprungliga aktien påverkas inte. För aktiebolag gäller att kapitalvinst är skattefri och kapitalförlust inte är avdragsgill om innehavaren av teckningsrätterna samtidigt innehar näringsbetingade andelar i det företag som rätten hänför sig till och förvärvet grundas på detta innehav. För marknadsnoterade tecknings- rätter gäller att sådan kapitalvinst är skattefri och kapital- förlust ej avdragsgill endast om teckningsrätterna eller de underliggande aktierna har innehafts under en sammanhäng- ande tid om minst ett år före avyttringen.

AVYTTRING AV KÖPTA TECKNINGSRÄTTER

För den som köper eller på liknande sätt förvärvar tecknings- rätter i Bolaget på marknaden utgör vederlaget omkostnads- beloppet för dessa. Utnyttjande av inköpta teckningsrätter för förvärv av nya aktier utlöser ingen beskattning. Teck- ningsrätternas omkostnadsbelopp skall i detta fall medräk- nas vid beräkning av omkostnadsbeloppet för förvärvade

aktier. Omkostnadsbeloppet för teckningsrätterna beräknas enligt genomsnittsmetoden. Schablonmetoden får användas vid beräkning av omkostnadsbelopp för marknadsnoterade teckningsrätter förvärvade på nu angivet sätt. En tecknings- rätt som inte utnyttjas eller säljs utan förfaller anses avyttrad för noll (0) kr. För fysiska personer gäller att en kapitalförlust på marknadsnoterade teckningsrätter får kvittas fullt ut mot vinster på aktier samt andra marknadsnoterade delägarrät- ter utom andelar i räntefonder. Om full kvittning inte kan ske är förlusten kvittningsgill till 70 procent mot övriga kapitalinkomster. För aktiebolag gäller att kapitalförluster på teckningsrätter är avdragsgilla mot kapitalvinster på aktier och andra delägarrätter. Sådana kapitalförluster kan även, om vissa villkor är uppfyllda, kvittas mot kapitalvinster på aktier och andra delägarrätter i bolag inom samma koncern, under förutsättning att koncernbidragsrätt föreligger. Reglerna av- seende skattefria kapitalvinster och ej avdragsgilla kapitalför- luster på aktiebaserade delägarrätter, som gäller för aktiebo- lag är endast tillämpliga om förvärvet av teckningsrätterna grundas på innehav av näringsbetingade andelar i det företag som rätterna hänför sig till. Teckningsrätter som förvärvas på annat sätt t ex genom köp torde därför inte omfattas av reglerna om näringsbetingade aktiebaserade delägarrätter.

Beskattning av utdelning

Utdelning på aktier är i allmänhet skattepliktig. Se dock ovan vad som anges under ”Juridiska personer” vad avser utdel- ning på näringsbetingade aktier i vissa fall. Fysiska personer och dödsbon beskattas normalt i inkomstslaget kapital med en skattesats om 30 procent. För fysiska personer bosatta

i Sverige innehålls preliminärskatt avseende utdelning av Euroclear Sweden eller, för förvaltarregistrerade innehav, av förvaltaren. Bolaget ansvarar inte för att eventuell källskatt

innehålls.

För aktiebolag beskattas utdelning i inkomstslaget näringsverksamhet med 26,3 procent. Om aktierna utgör näringsbetingade andelar gäller särskilda regler.

Aktieägare som är begränsat skattskyldiga i Sverige

För aktieägare som är begränsat skattskyldiga i Sverige utgår normalt svensk kupongskatt på all utdelning på aktier i svenska aktiebolag. Svensk kupongskatt utgår emellertid inte för utdelning till ett utländskt bolag om utdelningen hade va- rit skattefri såsom för näringsbetingade aktier hos ett svenskt företag (se ovan under rubriken ”Juridiska personer”). Vidare finns undantag för utdelning till ett utländskt bolag inom EU som innehar 10 procent eller mer av andelskapitalet i det

utdelande bolaget och som uppfyller kraven i det s.k. moder-/ dotterbolagsdirektivet. Kupongskattesatsen är 30 procent.

Denna skattesats är dock i allmänhet reducerad genom skat- teavtal som Sverige har med andra länder för undvikande av dubbelbeskattning. Flertalet av Sveriges skatteavtal möjliggör därvid nedsättning av den svenska skatten till avtalets skatte- sats direkt vid utbetalningstillfället om erforderliga uppgifter om den utdelningsberättigades hemvist föreligger. Avdraget för kupongskatt verkställs normalt av Euroclear Sweden eller, beträffande förvaltarregistrerade innehav, av förvaltaren. I de fall där 30 procent kupongskatt innehålls vid utbetalnings- tillfället till en person som har rätt att beskattas enligt en lägre skattesats eller kupongskatt annars innehållits med för högt belopp, kan återbetalning begäras hos Skatteverket före utgången av det femte kalenderåret efter utdelningstillfället.

Aktieägare som är begränsat skattskyldiga i Sverige och som inte bedriver verksamhet från fast driftställe i Sverige beskattas normalt inte i Sverige för kapitalvinster vid avytt- ring av aktier och andra delägarrätter. Aktieägare kan dock bli föremål för beskattning i sin skatterättsliga hemvist. En- ligt en särskild regel kan fysiska personer som är begränsat skattskyldiga i Sverige bli föremål för svensk beskattning vid avyttring av vissa värdepapper om de vid något tillfälle under det kalenderår då avyttringen sker eller vid något tillfälle under de tio närmast föregående kalenderåren varit bosatta

i Sverige eller stadigvarande vistats här. Tillämpligheten av regeln är dock i flera fall begränsad genom skatteavtal mellan Sverige och andra länder för undvikande av dubbelbeskatt- ning.

BOLAGSORDNING

Bolagsordning beslutad på årsstämman den 30 mars 2011.f

§ 1 FIRMA

Bolagets firma är Sotkamo Silver Aktiebolag. Bolaget är publikt (publ).

§ 2 STYRELSENS SÄTE

Styrelsen har sitt säte i Stockholms kommun, Stockholms län.

§ 3 VERKSAMHET

Bolaget skall ha till föremål för sin verksamhet att huvudsak- ligen exploatera georesurser med särskild inriktning på mal- mer och mineraler. Bolaget får därutöver bedriva handel med koncessioner och rättigheter inom råvarusektorn. Bolaget

får slutligen bedriva handel med finansiella instrument, fast och lös egendom och annan med ovan angivna verksamheter förenlig verksamhet.

§ 4 AKTIEKAPITAL

Aktiekapitalet skall vara lägst 50 000 000 kr och högst 200 000 000 kr.

§ 5 ANTAL AKTIER

Antal aktier skall vara lägst 125 000 000 och högst 500 000 000.

§ 6 AVSTÄMNINGSFÖRBEHÅLL

Bolagets aktier skall vara registrerade i ett avstämningsre- gister enligt lagen (1998:1479) om kontoföring av finansiella instrument.

§ 7 STYRELSE

Styrelsen består av lägst tre och högst sju ledamöter. Styrel- sen väljes på årsstämman för tiden intill dess nästa årsstäm- ma hållits.

§ 8 REVISORER

En till två revisorer med eller utan revisorssuppleanter eller revisorbolag väljs på årsstämman intill nästa årsstämma.

§ 9 KALLELSE

Kallelse till bolagsstämma skall ske genom annonsering i Post- och Inrikes tidningar samt på bolagets webbplats. Vid tidpunkten för kallelse skall information om att kallelse skett annonseras i Dagens Nyheter.

§ 10 ÅRSSTÄMMA

Årsstämma hålls årligen inom sex (6) månader efter varje räkenskapsårs utgång. Årsstämma skall hållas i Stockholm, Göteborg eller Luleå.

På årsstämma skall följande ärenden förekomma till behandling:

1. Val av ordförande vid stämman.

2. Upprättande och godkännande av röstlängd.

3. Godkännande av dagordning.

4. Val av en eller två justeringsmän.

5. Prövning av om stämman blivit behörigt sammankallad.

6. Framläggande av årsredovisning och koncernrevisionsbe- rättelse.

7. Beslut om

a) fastställelse av resultaträkning och balansräkning samt i förekommande fall koncernresultaträkning och kon- cernbalansräkning.

b) Dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust enligt den fastställda balansräkningen.

c) Ansvarsfrihet åt styrelsen och verkställande direktören

8. Bestämmande av antalet styrelseledamöter och, i förekom- mande fall, styrelsesuppleanter, revisorer och revisors- suppleanter som skall väljas på stämman.

9. Fastställande av arvoden åt styrelsen och, i förekommande fall, revisorerna.

10. Val av styrelse och, i förekommande fall, styrelsesupple- anter, revisorer, revisorssuppleant eller revisionsbolag.

11. Val av styrelsens ordförande.

12. Fastställande av principer för ersättning till bolagsled- ningen.

13. Annat ärende som ankommer på stämman enligt aktie- bolagslagen (2005:551) eller bolagsordningen.

§ 11 RÄKENSKAPSÅR

Bolagets räkenskapsår skall vara 0101–1231.

1 Den extra bolagsstämman som hölls den 22 maj 2012 beslutade om stegvisa ändringar av bolagsordningens §§ 4 och 5. I syfte att möjliggöra kom- mande emissioner ska aktiekapitalet vara lägst 100 000 000 kronor och högst 400 000 000 kronor och antalet aktier (före sammanläggningen) vara lägst 000 000 000 aktier och till högst 1 000 000 000 aktier. I samband med verkställd sammanläggning, varvid 25 aktier läggs samman till en aktie, ska en motsvarande justering av antalet aktier ske, så att antalet aktier ska vara lägst 10 000 000 aktier och högst 40 000 000 aktier.

VILLKOR FÖR TECKNINGSOPTIONER 2012/2013 I SOTKAMO SILVER AB

1. Definitioner

I dessa villkor betyder:

”aktiebolagslagen” aktiebolagslagen (2005:551).

”avstämningskonto” värdepapperskonto hos Euroclear

där respek-tive optionsinnehavares innehav av teckningsoptioner är registrerat eller, i förekommande fall, innehav av aktier i bolaget som tillkommer genom teckning ska registreras.

”bankdag” dag som inte är lördag, söndag eller annan allmän helgdag i Sverige eller som beträffande betalning av skul- debrev inte är likställd med allmän helgdag i Sverige.

”bolaget” Sotkamo Silver AB, org. nr 556224-1892.

”marknadsnotering” i samband med aktie, värdepapper

eller annan rättighet, notering genom utgivarens försorg av sådan aktie, värdepapper eller annan rättighet på en reglerad marknad eller någon annan organiserad marknadsplats.

”optionsinnehavare” den som är registrerad på avstäm-

ningskonto som innehavare av teckningsoption.

”teckning” teckning, med utnyttjande av teckningsoption, av nya aktier i bolaget mot betalning i pengar enligt dessa villkor.

”teckningskurs” den kurs till vilken teckning får ske

enligt dessa villkor.

”teckningsoption” rätt att enligt dessa villkor teckna

nya aktier i bolaget mot betalning i pengar enligt dessa villkor.

”teckningsperiod” den period under vilken teckning

får ske enligt dessa villkor.

”Euroclear” Euroclear Sweden AB.

2. Antal teckningsoptioner, registrering m.m.

Antalet teckningsoptioner uppgår till högst 3 113 783 stycken.

Teckningsoptionerna ska registreras av Euroclear i ett av- stämningsregister enligt lagen (1998:1479) om kontoföring av finansiella instrument, varför några fysiska teckningsoptions- bevis inte kommer att ges ut. Teckningsoptionerna registreras för optionsinnehavarnas räkning på deras respektive avstäm- ningskonto. Registrering avseende teckningsoptionerna till följd av åtgärd enligt punkterna 6, 8 eller 12 nedan ombesörjs av bolaget genom det kontoförande institut som bolaget för tid till annan utser att handha sådan registrering. Optionsin- nehavarens begäran om annan registrering ska göras till det kontoförande institut hos vilket optionsinnehavaren öppnat av-stämningskonto.

Bolaget utfäster sig att verkställa teckning i enlighet med dessa villkor.

3. Rätt att teckna nya aktier

Varje teckningsoption ger optionsinnehavaren rätt att teckna tjugofem (25) nya aktier i bolaget till en teckningskurs 0,70 öre.

Teckningskursen och det antal aktier som varje option ger rätt att teckna kan bli föremål för justering i enlighet med bestämmelserna i punkt 8 nedan. Om tillämpningen av dessa bestämmelser skulle medföra att teckningskursen kommer

att understiga då utestående aktiers då gällande kvotvärde ska teckningskursen i stället motsvara då utestående aktiers då gällande kvotvärde.

4. Teckning

Teckning får ske under perioden från registrering av teck- ningsoptionen till och med den 30 november 2013.

Teckningsperioden kan komma att tidigareläggas eller senareläggas i enlighet med bestämmelserna i punkt 8 nedan. Teckning kan ske av det hela eller delar av antal aktier vartill det sammanlagda antalet teckningsoptioner, som är regist- rerade på samma avstämningskonto och som samtidigt utnyttjas av en och samma optionsinnehavare för teckning, ger rätt att teckna.

Teckning sker genom att fastställd och av bolaget tillhandahållen anmälningssedel (teckningslista), veder-

börligen ifylld och undertecknad, ges in till bolaget på i anmäl-ningssedeln angiven adress. Teckning kan ske löpande under optionens giltighetstid, men registrering av nytecknade optioner sker kvartalsvis, dvs. normalt den bankdag som infaller närmast före den 31 mars, den 30 juni, den 30 sep- tember eller den 31 december. Den som önskar teckna aktier med registrering under innevarande kvartal bör i god tid före respektive kvartals utgång ge in anmälningssedel till bolaget.

Kommer inte sådan anmälningssedel (teckningslista) bolaget till handa inom teckningsperioden upphör tecknings- optionen.

Teckning är bindande och kan inte återkallas.

Anmälningssedel och instruktion för betalning för att teckna aktier genom nyttjande av teckningsoption kommer att finnas tillgänglig på Bolagets hemsida (xxx.xxxxxx.xx) samt på Aktieinvest FK AB:s hemsida (xxx.xxxxxxxxxxx.xx).

Teckning av aktier med stöd av teckningsoptioner kan äga rum till och med 30 november 2013. Detta skall ske genom samtidig kontant betalning senast den 30 november 2013.

5. Betalning

Samtidigt med teckning ska betalning erläggas för det antal aktier som teckningen avser. Betalning ska ske kontant till i anmälningssedeln (teckningslistan) angivet bankkonto.

6. Verkställande av teckning

Sedan teckning skett och betalning erlagts i enlighet med punkterna 4 och 5 ovan verkställs teckningen.

Xxxxxxxx verkställs genom att styrelsen för bolaget beslu- tar att tilldela optionsinnehavaren de nya aktierna, varefter de nya aktierna upptas i bolagets aktiebok (som förs av Euro- clear) och på optionsinnehavarens avstämningskonto såsom interimsaktier. Sedan registrering skett hos Bolagsverket blir registreringen av de nya aktierna i aktieboken och på avstäm- ningskontot slutgiltig.

Som framgår av punkt 8 nedan får teckning i vissa fall verkställas först efter viss senare tidpunkt och då med till- lämpning av omräknad teckningskurs och omräknat antal aktier som varje teckningsoption ger rätt att teckna.

7. Utdelning på ny aktie

Aktie som tillkommit genom teckning ger rätt till vinstut- delning från och med den första avstämningsdag för utdel- ning som inträffar efter det att teckningen verkställts i sådan utsträckning att aktien upptagits som interimsaktie i bolagets aktiebok.

8. Omräkning av teckningskursen och antal aktier m.m.

8.1 Fondemission

Genomför bolaget en fondemission ska teckning som sker på sådan tid, att den inte kan verkställas i sådan utsträck- ning att aktie som tillkommer genom teckningen kan upptas som interimsaktie i bolagets aktiebok senast på sjuttonde kalenderdagen före den bolagsstämma som ska besluta om emissionen, verkställas först sedan stämman beslutat om emissionen.

Aktie som tillkommer genom teckning verkställd efter emissionsbeslutet ger inte rätt att delta i fondemissionen. Om fondemissionen verkställs ska en omräknad tecknings-

kurs och ett omräknat antal aktier som varje teckningsoption ger rätt att teckna tillämpas vid teckning som verkställs efter emissionsbeslutet. Omräkningarna ska utföras av bolaget enligt följande formler:

(omräknad teckningskurs) = (föregående teckningskurs) x (antalet aktier i bolaget före fondemissionen)/(antalet aktier i bolaget efter fondemissionen)

(omräknat antal aktier som varje teckningsoption ger rätt att teckna) = (föregående antal aktier som varje teckningsoption ger rätt att teckna) x (antalet aktier i bolaget efter fondemissionen)/(antalet aktier i bolaget före fondemissionen)

När omräkning ska ske enligt ovan ska den omräknade teckningskursen och det omräknade antalet aktier som varje teckningsoption ger rätt att teckna fastställas av bolaget senast två bankdagar efter emissionsbeslutet samt sker slutlig registrering i aktieboken och på avstämningskonto av aktie som tillkommer genom teckning först efter avstämningsda- gen för fondemissionen. Dessförinnan upptas sådan aktie endast interimistiskt i aktieboken och på avstämningskonto och ger inte rätt till deltagande i emissionen.

8.2 Sammanläggning eller uppdelning (split) Genomför bolaget en sammanläggning eller uppdelning (split) av aktierna ska teckning som sker på sådan tid, att den inte kan verkställas i sådan utsträckning att aktie som

tillkommer genom teckningen kan upptas som interimsaktie i bolagets aktiebok senast på sjuttonde kalenderdagen före den bolagsstämma som ska besluta om sammanläggningen eller uppdelningen, verkställas först sedan stämman beslutat om sammanläggningen eller uppdelningen.

Aktie som tillkommer genom teckning verkställd efter beslutet om sammanläggningen eller uppdelningen omfattas inte av sammanläggningen eller uppdelningen.

Om sammanläggningen eller uppdelningen verkställs ska en omräknad teckningskurs och ett omräknat antal aktier

som varje teckningsoption ger rätt att teckna tillämpas vid teckning som verkställs efter beslutet om sammanläggningen eller uppdelningen. Omräkningarna ska utföras av bolaget enligt följande formler:

(omräknad teckningskurs) = (föregående teckningskurs) x (antalet ak- tier i bolaget före sammanläggningen eller uppdelningen)/(antalet aktier i bolaget efter sammanläggningen eller uppdelningen)

(omräknat antal aktier som varje teckningsoption ger rätt att teckna) = (föregående antal aktier som varje teckningsoption ger rätt att teckna) x (antalet aktier i bolaget efter sammanläggningen eller uppdelningen)/ (antalet aktier i bolaget före sammanläggningen eller uppdelningen)

När omräkning ska ske enligt ovan ska den omräknade teckningskursen och det omräknade antalet aktier som varje teckningsoption ger rätt att teckna fastställas av bolaget senast två bankdagar efter beslutet om sammanläggningen eller uppdelningen samt sker slutlig registrering i aktieboken och på avstämningskonto av aktie som tillkommer genom teckning först sedan sammanläggning eller uppdelning verkställts genom registrering hos Euroclear. Dessförinnan upptas sådan aktie endast interimistiskt i aktieboken och på avstämningskonto och omfattas inte av sammanläggningen eller uppdelningen.

8.3 Nyemission av aktier

Genomför bolaget en nyemission av aktier med företrädes- rätt för aktieägarna att teckna de nya aktierna mot kontant betalning eller betalning genom kvittning gäller följande beträffande verkställande av teckning och den rätt att delta i emissionen som aktie som tillkommer genom teckning ger:

(a) Beslutas emissionen av styrelsen under förutsättning av bolagsstämmans godkännande eller med stöd av bolags- stämmans bemyndigande ska i emissionsbeslutet anges den senaste dag då teckning ska vara verkställd för att aktie som tillkommer genom teckningen ska ge rätt att delta i emissionen. Sådan dag får inte infalla tidigare än tionde kalenderdagen efter offentliggörandet av styrelsens emissionsbeslut. Teckning som sker på sådan tid, att den inte kan verkställas i sådan utsträckning att aktie som till- kommer genom teckningen kan upptas som interimsaktie i bolagets aktiebok senast på nämnda dag, ska verkställas först efter den dagen.

Aktie som tillkommer genom teckning verkställd efter den ovan nämnda dagen ger inte rätt att delta i nyemissio- nen.

(b) Beslutas emissionen av bolagsstämman ska teckning som sker på sådan tid, att den inte kan verkställas i sådan

utsträckning att aktie som tillkommer genom teckningen kan upptas som interimsaktie i bolagets aktiebok senast på sjuttonde kalenderdagen före den bolagsstämma som ska besluta om emissionen, verkställas först sedan stämman beslutat om emissionen.

Aktie som tillkommer genom teckning verkställd efter emissionsbeslutet ger inte rätt att delta i nyemissionen.

Om nyemissionen verkställs ska en omräknad teckningskurs och ett omräknat antal aktier som varje teckningsoption

ger rätt att teckna tillämpas vid teckning som verkställs vid sådan tid, att aktie som tillkommer genom teckningen inte ger rätt att delta i nyemissionen. Omräkningarna ska utföras av bolaget enligt följande formler:

(omräknad teckningskurs) = (föregående teckningskurs) x (aktiens ge- nomsnittliga marknadskurs under den enligt emissionsbeslutet fastställda teckningstiden (”aktiens genomsnittskurs”)) ((aktiens genomsnittskurs)

+ (teckningsrättens teoretiska värde (”teckningsrättens värde”)))

(omräknat antal aktier som varje teckningsoption ger rätt att teckna) = (föregående antal aktier som varje teckningsoption ger rätt att teckna) x ((aktiens genomsnittskurs) + (teckningsrättens värde))/(aktiens genomsnittskurs)

Aktiens genomsnittskurs ska anses motsvara genomsnittet av det för varje handelsdag under den enligt emissionsbeslutet fastställda teckningstiden framräknade medeltalet av den under dagen noterade högsta och lägsta betalkursen för ak- tien enligt den kurslista på vilken aktien är primärt noterad.

I avsaknad av notering av betalkurs ska i stället den senaste noterade köpkursen ingå i beräkningen. Dag utan notering av vare sig betalkurs eller köpkurs ska inte ingå i beräkningen.

Teckningsrättens värde ska framräknas enligt följande for- mel, dock att teckningsrättens värde ska bestämmas till noll om formeln ger ett negativt värde:

(teckningsrättens värde) = (det antal aktier som högst kan komma att utges enligt emissionsbeslutet) x ((aktiens genomsnittskurs) – (tecknings- kursen för de nya aktierna))/(antalet aktier i bolaget före emissionsbe- slutet)

När omräkning ska ske enligt ovan ska den omräknande teckningskursen och det omräknade antalet aktier som varje teckningsoption ger rätt att teckna fastställas av bolaget se- nast två bankdagar efter utgången av den enligt emissionsbe- slutet fast-ställda teckningstiden samt sker slutlig registrering i aktieboken och på avstämningskonto av aktie som tillkom- mer genom teckning först sedan omräkningarna fastställts. Dessförinnan verkställs teckning endast preliminärt – med tillämpning av före omräkningarna gällande teckningskurs

och antal aktier som varje teckningsoption ger rätt att teckna

– varvid de nya aktierna upptas interimistiskt i aktieboken och på avstämningskonto med notering om att omräkning- arna kan medföra att sålunda preliminärt registrerade antal aktier kan komma att öka vid slutlig registrering, och ger inte rätt till deltagande i emissionen.

8.4 Emission av teckningsoptioner eller konvertibler Genomför bolaget en emission av teckningsoptioner eller konvertibler med företrädesrätt för aktieägarna att teckna teckningsoptionerna eller konvertiblerna mot kontant betalning eller betalning genom kvittning eller, vad gäller teckningsoptioner, utan betalning, ska bestämmelserna i första stycket (a) och (b) i punkt 8.3 ovan äga motsvarande tillämpning beträffande verkställande av teckning och den rätt att delta i emissionen som aktie som tillkommer genom teckning ger.

Om emissionen verkställs ska en omräknad teckningskurs och ett omräknat antal aktier som varje teckningsoption

ger rätt att teckna tillämpas vid teckning som verkställs vid sådan tid att aktie som tillkommer genom teckningen inte ger rätt att delta i emissionen. Omräkningarna ska utföras av bolaget enligt följande formler:

+ (teckningsrättens teoretiska värde (”teckningsrättens värde”)))

Aktiens genomsnittskurs ska framräknas med motsvarande tillämpning av bestämmelserna i punkt 8.3 ovan.

Om teckningsrätten är föremål för marknadsnotering ska teckningsrättens värde anses motsvara genomsnittet av det för varje handelsdag under den enligt emissionsbeslutet fastställda teckningstiden framräknade medeltalet av den under dagen noterade högsta och lägsta betalkursen för

teckningsrätten enligt den kurslista på vilken teckningsrätten är primärt noterad. I avsaknad av notering av betalkurs ska

i stället den senaste noterade köpkursen ingå i beräkningen. Dag utan notering av vare sig betalkurs eller köpkurs ska inte ingå i beräkningen.

Om teckningsrätten inte är föremål för marknadsnote- ring ska teckningsrättens värde så långt möjligt fastställas med ledning av den förändring i marknadsvärde avseende bolagets aktier som enligt av bolaget anlitad oberoende värderingsman kan bedömas ha uppkommit till följd av emis- sionen.

8.5 Vissa andra erbjudanden till aktieägarna Genomför bolaget i andra fall än som avses i punkterna 8.1–8.4 ovan (i) ett erbjudande till aktieägarna att med företrädesrätt enligt principerna i 13 kap. 1 § första stycket aktiebolagslagen förvärva värdepapper eller rättighet av något slag av bolaget eller (ii) en utdelning till aktieägarna, med nyss nämnd företrädesrätt, av sådana värdepapper eller

rättigheter (i båda fallen ”erbjudandet”), ska bestämmelserna i första stycket (a) och (b) i punkt 8.3 ovan äga motsvarande tillämpning beträffande verkställande av teckning och den rätt att delta i erbjudandet som aktie som tillkommer genom teckning ger.

Om erbjudandet verkställs ska en omräknad tecknings- kurs och ett omräknat antal aktier som varje teckningsoption ger rätt att teckna tillämpas vid teckning som verkställs vid sådan tid att aktie som tillkommer genom teckningen inte ger rätt att delta i erbjudandet. Omräkningarna ska utföras av bolaget enligt följande formler:

(omräknad teckningskurs) = (föregående teckningskurs) x (aktiens genomsnittliga marknadskurs under den för erbjudandet fastställda anmälningstiden eller, i händelse av utdelning, under en period om 25 handelsdagar räknat fr.o.m. den dag då aktien noteras utan rätt till del av utdelningen (”aktiens genomsnittskurs”))/((aktiens genomsnittskurs)

+ (det teoretiska värdet av rätten att delta i erbjudandet (”inköpsrät- tens värde”)))

(omräknat antal aktier som varje teckningsoption ger rätt att teckna) = (föregående antal aktier som varje teckningsoption ger rätt att teckna) x ((aktiens genomsnittskurs) + (inköpsrättens värde))/(aktiens genom- snittskurs)

Aktiens genomsnittskurs ska framräknas med motsvarande tillämpning av bestäm-melserna i punkt 8.3 ovan.

Om aktieägarna erhåller inköpsrätter och dessa är fö- remål för marknadsnotering ska inköpsrättens värde anses

motsvara genomsnittet av det för varje handelsdag under den för erbjudandet fastställda anmälningstiden framräknade medeltalet av den under dagen noterade högsta och lägsta betalkursen för inköpsrätten enligt den kurslista på vilken inköpsrätten är primärt noterad. I avsaknad av notering av betalkurs ska i stället den senaste noterade köpkursen ingå

i beräkningen. Dag utan notering av vare sig betalkurs eller köpkurs ska inte ingå i beräkningen.

Om aktieägarna inte erhåller inköpsrätter eller om dessa inte är föremål för mark-nadsnotering, men de värdepapper eller rättigheter som omfattas av erbjudandet antingen redan är marknadsnoterade eller marknadsnoteras i samband med erbjudandet, ska inköpsrättens värde (i) om värdepappren eller rättigheterna i fråga redan är marknadsnoterade anses motsvara genomsnittet av det för varje handelsdag under den för erbjudandet fastställda anmälningstiden eller, i händelse av utdelning, under en period om 25 handelsdagar räknat fr.o.m. första dagen då aktien noteras utan rätt till del av utdelningen framräknade medeltalet av den under dagen noterade högsta och lägsta betalkursen för dessa värdepap- per eller rättigheter enligt den kurslista på vilken nämnda värdepapper eller rättigheter är primärt noterade, i förekom- mande fall minskat med det vederlag som betalats för dessa

i samband med erbjudandet, eller (ii) om värdepappren eller rättigheterna i fråga marknadsnoteras i samband med erbju- dandet anses motsvara genomsnittet av det för varje handels- dag under en period om 25 handelsdagar räknat fr.o.m. första dagen för sådan notering framräknade medeltalet av den under dagen noterade högsta och lägsta betalkursen för dessa värdepapper eller rättigheter enligt den kurslista på vilken nämnda värdepapper eller rättigheter är primärt noterade, i förekommande fall minskat med det vederlag som betalats för dessa i samband med erbjudandet. I avsaknad av notering av betalkurs ska i stället den senaste noterade köpkursen ingå i beräkningen. Dag utan notering av vare sig betalkurs eller köpkurs ska inte ingå i beräkningen. När inköpsrättens värde ska framräknas enligt (ii) i detta stycke ska vid omräkningen av teckningskursen och antalet aktier som varje tecknings- option ger rätt att teckna enligt formlerna ovan aktiens genomsnittskurs avse aktiens genomsnittliga marknadskurs under den i (ii) i detta stycke angivna perioden om 25 han- delsdagar i stället för den period som anges i formlerna ovan.

Om aktieägarna inte erhåller inköpsrätter eller om dessa inte är föremål för marknadsnotering, och de värdepapper eller rättigheter som omfattas av erbjudandet varken redan är marknadsnoterade eller marknadsnoteras i samband med erbjudandet, ska inköpsrättens värde så långt möjligt faststäl-

las med ledning av den förändring i marknadsvärde avseende bolagets aktier som enligt av bolaget anlitad oberoende värderingsman kan bedömas ha uppkommit till följd av erbjudandet.

– varvid de nya aktierna upptas interimistiskt i aktieboken och på avstämningskonto med notering om att omräkning- arna kan medföra att sålunda preliminärt registrerade antal ak-tier kan komma att öka vid slutlig registrering, och ger inte rätt till deltagande i erbjudandet.

8.6 Likabehandling av optionsinnehavare och aktieägare

Genomför bolaget en åtgärd som avses i punkterna 8.3–8.5 ovan får bolaget efter eget val erbjuda samtliga optionsin- nehavare samma företrädesrätt som aktieägarna att delta i emissionen eller erbjudandet. Därvid ska varje optionsinne- havare, trots att teckning inte har skett eller verkställts, anses vara ägare till det antal aktier som optionsinnehavaren skulle ha erhållit om teckning skett och verkställts enligt den teck- ningskurs och det antal aktier som varje teckningsoption ger rätt att teckna som gällt om teckning verkställts vid sådan tidpunkt att aktie som tillkommit genom teckningen gett rätt att delta i ifrågavarande emission eller erbjudande.

Om bolaget erbjuder optionsinnehavarna företrädesrätt enligt föregående stycke ska ingen omräkning av tecknings- kursen eller antalet aktier som varje teckningsoption ger rätt att teckna ske enligt punkterna 8.3–8.5 ovan eller punkt 8.9 nedan med an-ledning av emissionen eller erbjudandet.

8.7 Extraordinär utdelning

Lämnar bolaget kontant utdelning till aktieägarna med ett belopp per aktie som tillsammans med andra under samma räkenskapsår utbetalda kontantutdelningar per aktie översti- ger tio procent av aktiens genomsnittskurs under en period om 25 handelsdagar närmast före den dag då styrelsen för bolaget offentliggör sin avsikt att till bolagsstämman lämna förslag om sådan utdelning eller, om styrelsens avsikt inte of- fentliggörs, närmast före den dag kallelse utfärdas till bolags- stämma för prövning av utdelningen (vilken genomsnittskurs ska beräknas med motsvarande tillämpning av bestämmel- serna i punkt 8.3 ovan) ska teckning som sker på sådan tid, att den inte kan verkställas i sådan utsträckning att aktie som tillkommer genom teckningen kan upptas som interimsaktie i bolagets aktiebok senast på sjuttonde kalenderdagen före den bolagsstämma som ska besluta om utdelningen, verkstäl- las först sedan stämman beslutat om utdelningen.

Aktie som tillkommer genom teckning verkställd efter utdelningsbeslutet ger inte rätt att erhålla del av utdelningen.

Om lämnandet av utdelningen verkställs ska en omräk- nad teckningskurs och ett om-räknat antal aktier som varje teckningsoption ger rätt att teckna tillämpas vid teckning som verkställs vid sådan tid att aktie som tillkommer genom teckningen inte ger rätt att erhålla del av utdelningen.

Omräkningarna ska baseras på den del av den sammanlagda kontantutdelningen per aktie som överstiger tio procent av aktiens genomsnittskurs under ovan nämnd period (”den extraordinära utdelningen”) och ska utföras av bolaget enligt följande formler:

(omräknad teckningskurs) = (föregående teckningskurs) x (aktiens genomsnittliga marknadskurs under en period om 25 handelsdagar räk- nat fr.o.m. den dag då aktien noteras utan rätt till del av den extraor- dinära utdelningen (”aktiens genomsnittskurs”))/((aktiens genomsnitts- kurs) + (den extraordinära utdelningen som utbetalas per aktie))

(omräknat antal aktier som varje teckningsoption ger rätt att teckna) = (föregående antal aktier som varje teckningsoption ger rätt att teckna) x ((aktiens genomsnittskurs) + (den extraordinära utdelningen som utbetalas per aktie))/(aktiens genomsnittskurs)

Aktiens genomsnittskurs ska framräknas med motsvarande tillämpning av bestämmelserna i punkt 8.3 ovan.

När omräkning ska ske enligt ovan ska den omräk- nande teckningskursen och det omräknade antalet aktier som varje teckningsoption ger rätt att teckna fastställas av bolaget senast två bankdagar efter utgången av ovan angiven period om 25 handelsdagar samt sker slutlig registrering i aktieboken och på avstämningskonto av aktie som tillkom- mer genom teckning först sedan omräkningarna fastställts.

Dessförinnan verkställs teckningen endast preliminärt – med tillämpning av före omräkningarna gällande teckningskurs och antal aktier som varje teckningsoption ger rätt att teckna

8.8 Minskning av aktiekapitalet m.m.

Genomför bolaget en minskning av aktiekapitalet med åter- betalning till aktieägarna (med eller utan indragning/inlösen av aktier), och är minskningen obligatorisk, ska teckning som sker på sådan tid, att den inte kan verkställas i sådan utsträck- ning att aktie som tillkommer genom teckningen kan upptas som interimsaktie i bolagets aktiebok senast på sjuttonde kalenderdagen före den bolagsstämma som ska besluta om minskningen, verkställas först sedan stämman beslutat om minskningen.

Aktie som tillkommer genom teckning verkställd efter minskningsbeslutet ger inte rätt att erhålla del av vad som återbetalas och omfattas inte av eventuell indragning/inlösen av aktier.

Om minskningen verkställs ska en omräknad tecknings- kurs och ett omräknat antal aktier som varje teckningsoption ger rätt att teckna tillämpas vid teckning som verkställs efter minskningsbeslutet. Omräkningarna ska utföras av bolaget enligt följande formler:

omräknad teckningskurs) = (föregående teckningskurs) x (aktiens genomsnittliga marknadskurs under en period om 25 handelsdagar räknat fr.o.m. den dag då aktien noteras utan rätt till återbetalning (”aktiens genomsnittskurs”))/((aktiens genomsnittskurs) + (det faktiska belopp som återbetalas per aktie))

(omräknat antal aktier som varje teckningsoption ger rätt att teckna) = (föregående antal aktier som varje teckningsoption ger rätt att teckna) x ((aktiens genomsnittskurs) + (det faktiska belopp som återbetalas per aktie))/(aktiens genomsnittskurs)

Om minskningen sker genom inlösen av aktier ska vid omräkning av teckningskursen och antalet aktier som varje teckningsoption ger rätt att teckna enligt ovan, i stället för det faktiska belopp som återbetalas per aktie, användas ett beräknat återbetalningsbelopp enligt följande:

(beräknat återbetalningsbelopp per aktie) = ((det faktiska belopp som återbetalas per inlöst aktie) – (aktiens genomsnittliga marknadskurs under en period om 25 handelsdagar närmast före den dag då aktien noteras utan rätt till deltagande i minskningen (”aktiens genomsnitts- kurs”)))/((det an-tal aktier i bolaget som ligger till grund för inlösen av en aktie) – 1)

Aktiens genomsnittskurs ska framräknas med motsvarande tillämpning av bestämmelserna i punkt 8.3 ovan.

När omräkning ska ske enligt ovan ska den omräknande teckningskursen och det omräknade antalet aktier som varje teckningsoption ger rätt att teckna fastställas av bolaget senast två bankdagar efter utgången av den senast infallande perioden om 25 handelsdagar som enligt ovan ska tillämpas vid omräkningarna samt sker slutlig registrering i aktieboken och på avstämningskonto av aktie som tillkommer genom teckning först sedan omräkningarna fastställts. Dessförin- nan verkställs teckningen endast preliminärt – med tillämp- ning av före omräkningen gällande teckningskurs och antal aktier som varje teckningsoption ger rätt att teckna – varvid de nya aktierna upptas interimistiskt i aktieboken och på avstämningskonto med notering om att omräkningarna kan medföra att sålunda preliminärt registrerade antal aktier kan komma att öka vid slutlig registrering, och ger inte rätt att erhålla del av vad som återbetalas och omfattas inte av even- tuell indragning av aktier.

Genomför bolaget (i) en minskning av aktiekapitalet med återbetalning till aktieägarna genom inlösen, och är minskningen inte obligatorisk, eller (ii) ett återköp av egna aktier (utan att det är fråga om minskning av aktiekapita- let) där, enligt bolagets bedömning, sådan minskning eller

sådant återköp med hänsyn till dess tekniska utformning och ekonomiska effekter är att jämställa med en minskning som är obligatorisk, ska bestämmelserna ovan i denna punkt 8.3 tillämpas och en omräkning av teckningskursen och antalet aktier som varje teckningsoption ger rätt att teckna utföras med tillämpning av så långt möjligt de principer som anges i denna punkt 8.8.

8.9 Omräkning om bolagets aktier inte är marknadsnoterade

8.9.1 Genomför bolaget en åtgärd som avses i punkterna 8.3–8.5 eller 8.8 ovan eller punkt 8.14 nedan och är ingen av bolagets aktier vid tidpunkten för åtgärden marknadsnoterade ska bestämmelserna i sådan punkt äga tillämpning, dock att hänvisningen till aktiens genomsnittskurs i tillämplig omräkningsformel i stället ska anses vara till aktievärdet.

8.9.2 Är ingen av bolagets aktier marknadsnoterade ska, i stället för motsvarande bestäm-melser i punkt 8.7 ovan, följande gälla. Lämnar bolaget en kontant utdelning till aktieägarna med ett belopp som tillsammans med andra under samma räkenskapsår utbetalda kontantutdelning- ar överstiger 50 procent av bolagets resultat efter skatt enligt fastställd resultaträkning eller, i förekommande fall, koncernresultaträkning för räkenskapsåret närmast före det år utdelningen beslutas, ska teckning som sker på sådan tid, att den inte kan verkställas i sådan ut- sträckning att aktie som tillkommer ge-nom teckningen kan upptas som interimsaktie i bolagets aktiebok senast på sjuttonde kalenderdagen före den bolagsstämma

som ska besluta om utdelningen, verkställas först sedan stämman beslutat om utdelningen.

Aktie som tillkommer genom teckning verkställd efter utdelningsbeslutet ger inte rätt att erhålla del av utdel- ningen.

Om lämnandet av utdelningen verkställs ska en om- räknad teckningskurs och ett omräknat antal aktier som varje teckningsoption ger rätt att teckna tillämpas vid teckning som verkställs vid sådan tid att aktie som tillkommer genom teckningen inte ger rätt att erhålla del av utdelningen. Omräkningarna ska baseras på den del av den sammanlagda kontantutdelningen per aktie som sammanlagt överstiger 50 procent av bolagets ovan angivet resultat efter skatt (”den extraordinära

utdelningen”) och ska utföras efter bolagets eget val antingen (i) i enlighet med överenskommelse träffad mellan bolaget och optionsinnehavarna eller (ii) av bolaget med tillämpning av så långt möjligt de principer som anges i punkt 8.7 ovan och med utgångspunkt att värdet på teckningsoptionerna ska lämnas oförändrat.

8.10 Alternativ omräkningsmetod

Genomför bolaget en åtgärd som avses i punkterna 8.1–8.5 eller 8.7–8.8 ovan eller punkt 8.14 nedan och skulle enligt bolagets bedömning tillämpning av härför avsedda omräk- ningsformler, med hänsyn till åtgärdens tekniska utformning eller av annat skäl, inte kunna ske eller leda till att den ekono- miska kompensation som optionsinnehavarna erhåller i för- hållande till aktieägarna inte är skälig, ska bolaget genomföra omräkningarna av teckningskursen och det antal aktier som varje teckningsoption ger rätt att teckna på det sätt bolaget finner ändamålsenligt för att få ett skäligt resultat.

8.11 Avrundning

Vid omräkning av teckningskursen och antalet aktier som varje teckningsoption ger rätt att teckna enligt denna punkt 8 ska teckningskursen avrundas till helt tiotal öre, varvid fem öre ska avrundas uppåt, och antalet aktier avrundas uppåt till två decimaler.

8.12 Tvångsinlösen

Om aktie i bolaget blir föremål för tvångsinlösen gäller vad som anges i 22 kap. aktiebolagslagen beträffande rätten att teckna och få teckning verkställd.

8.13 Fusion

Om (i) bolagsstämma beslutar att godkänna en fusionsplan varigenom bolaget ska uppgå i annat bolag eller (ii) styrelsen för bolaget beslutar att bolaget ska uppgå i moderbolag ska optionsinnehavarna erhålla minst motsvarande rättigheter

i det övertagande bolaget som i bolaget (det överlåtande bolaget) om de enligt fusionsplanen inte har rätt att få sina teckningsoptioner inlösta.

8.14 Delning

Om bolagsstämma beslutar att godkänna en delningsplan varigenom bolaget ska delas genom att vissa eller samtliga av bolagets tillgångar och skulder övertas av ett eller flera andra bolag ska optionsinnehavarna erhålla minst motsvarande rättigheter i det övertagande bolaget eller, i förekommande fall, de övertagande bolagen som i bolaget (det överlåtande bolaget) om de enligt delningsplanen inte har rätt att få sina teckningsoptioner inlösta.

8.15 Likvidation

Om det beslutas att bolaget ska gå i likvidation får teckning därefter inte ske eller verkställas. Rätten att teckna och skyl-

digheten att verkställa teckning upphör i och med likvida- tionsbeslutet, oavsett grunden för beslutet och oavsett om det då vunnit laga kraft.

Om likvidationen upphör får teckning återigen ske och verkställas i enlighet med dessa villkor.

Senast 30 kalenderdagar innan bolagsstämma tar ställning till fråga om bolaget ska gå i frivillig likvidation enligt 25 kap. 1 § aktiebolagslagen ska optionsinnehavarna underrättas om den planerade likvidationen. Underrättelsen ska innehålla en erinran om att teckning inte får ske eller verkställas sedan bolagsstämman beslutat att bolaget ska gå i likvidation samt också erinran om den tidigarelagda teckningsperioden enligt nedanstående stycke.

Oavsett vad som i punkt 4 ovan sägs om teckningsperiod har optionsinnehavarna rätt att teckna och få teckning verk- ställd från och med dagen för ovan nämnda underrättelse, dock förutsatt att teckning kan verkställas i sådan utsträck- ning att aktie som tillkommer genom teckningen kan upptas som interimsaktie i bolagets aktiebok senast dagen före den bolagsstämma som ska pröva frågan om bolaget ska gå i

likvi-dation.

8.16 Konkurs

Om domstol försätter bolaget i konkurs får teckning därefter inte ske eller verkställas. Rätten att teckna och skyldigheten att verkställa teckning upphör i och med konkursbeslutet, oavsett grunden för beslutet och oavsett om det då vunnit laga kraft.

Om konkursbeslutet hävs får teckning återigen ske och verkställas i enlighet med dessa villkor.

9. Särskilt åtagande av bolaget

Bolaget förbinder sig att inte vidta någon åtgärd som avses i punkt 8 som medför en omräkning av teckningskursen till belopp understigande då utestående aktiers då gällande kvotvärde.

10. Förvaltare

Om teckningsoption är förvaltarregistrerad enligt 5 kap. 14

§ aktiebolagslagen ska förvaltaren betraktas som optionsin- nehavare vid tillämpningen av dessa villkor.

11. Meddelanden

Meddelande rörande teckningsoptionerna ska ske genom meddelande på bolagets hemsida samt uppgift om att sådant meddelande offentliggjorts i Dagens Nyheter.

För det fall teckningsoptionerna är marknadsnoterade ska meddelande i tillämpliga fall även lämnas i enlighet med de bestämmelser som är tillämpliga med anledning av mark- nadsnoteringen.

12. Ändring av villkoren

Bolaget har rätt att besluta om ändring av dessa villkor i den mån lagstiftning, domstolsavgörande eller myndighetsbeslut så kräver eller om det annars, enligt bolagets bedömning,

av praktiska skäl är ändamålsenligt eller nödvändigt och op- tionsinnehavarnas rättigheter inte i något väsentligt avseende försämras. Optionsinnehavarna ska utan onödigt dröjsmål underrättas om beslutade ändringar.

13. Sekretess

Varken bolaget eller Euroclear får obehörigen till tredje man lämna uppgift om optionsinnehavare.

Bolaget har rätt till insyn i Euroclears avstämningsregis- ter över teckningsoptionerna, vari bl.a. framgår vem som är registrerad för teckningsoptionerna.

14. Ansvarsbegränsning

I fråga om de åtgärder som enligt dessa villkor ankommer på bolaget eller Euroclear gäller – beträffande Euroclear med beaktande av bestämmelserna i lagen om kontoföring av finansiella instrument – att ansvarighet inte kan göras gällande för skada som beror av svensk eller utländsk lag,

svensk eller utländsk myndighetsåtgärd, krigshändelse, strejk, blockad, bojkott, lockout eller annan liknande omständighet. Förbehållet i fråga om strejk, blockad, bojkott och lockout gäller även om bolaget eller Euroclear vidtar eller är föremål för sådan konfliktåtgärd.

Inte heller är bolaget eller Euroclear skyldigt att i andra fall ersätta skada som uppkommer om bolaget eller, i före- kommande fall, Euroclear varit normalt aktsamt. Härutöver gäller att bolaget inte i något fall är ansvarigt för indirekt skada.

Föreligger hinder för bolaget eller Euroclear att vidta åtgärd på grund av omständighet som anges i första stycket får åtgärden uppskjutas till dess hindret har upphört.

15. Tvistelösning och tillämplig lag

Tvist i anledning av dessa villkor eller därmed sammanhäng- ande rättsfrågor ska avgöras av allmän domstol med Stock- holms tingsrätt som första instans. Dessa villkor och därmed sammanhängande rättsfrågor ska tolkas och tillämpas i enlighet med svensk rätt.

APPENDIX

Nedanstående text riktar sig enbart till finska investerare

LAJI LIITETÄÄN SUOMALAISEEN ARVO-OSUUSJÄRJESTELMÄÄN ARVO-OSUUSJÄRJESTELMÄSTÄ ANNETUN LAIN PERUSTEELLA EHDOIN, ETTÄ SOTKAMO SILVER AB:LLÄ SEKÄ TOIMIVALTAISILLA VIRANOMAISILLA ON OIKEUS SAADA ARVO-OSUUSJÄRJESTELMÄSTÄ ANNETUN LAIN SALASSAPITOSÄÄNNÖSTEN ESTÄMÄTTÄ SELLAISIA TIETOJA LAJIN OMISTUKSESTA SUORAAN EUROCLEAR FINLAND OY:LTÄ TAI EUROCLEAR SWEDEN AB:LTÄ, JOITA SOTKAMO SILVER AB:LLÄ JA TOIMIVALTAISILLA VIRANOMAISILLA ON OIKEUS SAADA SOVELLETTAVAN LAIN MUKAAN. EUROCLEAR FINLAND OY:LLÄ ON VASTAAVASTI OIKEUS TOIMITTAA SOTKAMO SILVER AB:LLE, EUROCLEAR SWEDEN AB:LLE JA TOIMIVALTAISILLE VIRANOMAISILLE SELLAISIA OMISTUSTIETOJA LAJIIN KUULUVIEN ARVO-OSUUKSIEN HALTIJOISTA, JOITA EUROCLEAR FINLAND OY ANTAA SUOMALAISILLE ARVO-OSUUSJÄRJESTELMÄÄN LIITTYNEILLE YHTIÖILLE OSAKEYHTIÖLAIN

MUKAAN LUKIEN HALTIJAN NIMI, HENKILÖTUNNUS TAI MUU YKSILÖINTITUNNUS,

YHTEYS-, MAKSU- JA VEROTUSTIEDOT SEKÄ HALTIJAN HALLUSSA OLEVIEN ARVO-OSUUKSIEN MÄÄRÄ.

Svensk översättning

För värdepapper anslutna till det finska värdepappersystemet enligt lagen om värdepappersystemet, har Sotkamo Silver AB samt behöriga myndigheter rätt att, utan hinder av värdepap- perlagens sekretessbestämmelser, direkt från Euroclear Fin- land Ab och Euroclear Sweden AB, erhålla sådan informa- tion om värdepappernas ägare som Sotkamo Silver AB och de behöriga myndigheterna har rätt att erhålla enligt gällande lagstiftning.

Euroclear Finland Ab har motsvarande rätt att tillhanda- hålla Sotkamo Silver AB, Euroclear Sweden AB samt behö- riga myndigheter sådana ägaruppgifter om innehavare av vär- depapper i värdepappersystemet, som Euroclear Finland Ab enligt aktiebolagslagen tillhandahåller de finska företag som tillhör till det finska värdepappersystemet, däribland inne- havarens namn, personnummer, kontakt, betalnings- och skatteinformation samt storleken på innehavarens innehav.

ADRESSER

Sotkamo Silver

Sotkamo Silver AB (publ) Hovslagargatan 5 B

111 48 Stockholm

Tel:x00 (0)0 00 00 00, Fax:x00 (0)0 000 00 00

Revisor

Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB 113 97 Stockholm

Finansiell rådgivare (lead manager)

Stockholm Corporate Finance Xxxxxxxxxx 0

Box 5712

114 87 Stockholm

Finansiell rådgivare (co-manager)

X. Xxxxx J:or Fondkommission Finland Xxxxxxxxxxxxxxxx 00

6 tr, FI-00100 Helsingfors FINLAND

Emissionsinstitut

Aktieinvest FK AB Emittentservice Xxxxxxxxxxxx 00 A

113 89 Stockholm

Kontoförande institut

Euroclear Sweden AB Xxxxxxxxxxxxxx 00

Box 7822

SE-103 97 Stockholm

Sotkamo Silver AB Hovslagargatan 5B SE-111 48 Stockholm

Narva/Börstryck

Telephone x00 0 00 00 00

Telefax x00 0 000 00 00

Läs mer om Sotkamo Silver på xxx.xxxxxx.xx

Sotkamo Silvers tickerkod är SOSI på NGM Equity. ISIN-nummer för aktier är SE0001057910.

Document Metadata

Table of Contents

LEAD MANAGER: STOCKHOLM CORPORATE FINANCE. CO-MANAGER: E. ÖHMAN J:OR FONDKOMMISSION

Document Metadata