TDA IBERCAJA 5, Fondo de Titulización de Activos

XXX XXXXXXXX 0, Xxxxx xx Xxxxxxxxxxxx de Activos

BONOS DE TITULIZACIÓN 1.207.000.000 Euros

		Moody’s	S&P
Serie A1	150.000.000 euros	Aaa	AAA
Serie A2	1.002.000.000 euros	Aaa	AAA
Serie B	32.400.000 euros	A1	A
Serie C	10.800.000 euros	Baa2	BBB-
Serie D	4.800.000 euros	Ba1	BB
Serie E	7.000.000 euros		CCC-

Respaldados por Participaciones Hipotecarias y Certificados de Transmisión de Hipoteca emitidos por

Agente Financiero

Entidades Directoras

Entidades Aseguradoras y Colocadoras

Diseño y estructuración

Fondo de Titulización promovido y administrado por

Titulización de Activos, S.G.F.T., S.A.

Folleto aprobado e inscrito en los registros oficiales de la CNMV con fecha 8 xx xxxx de 2007

ÍNDICE

FACTORES DE RIESGO 2

1. RIESGOS DERIVADOS DE LA NATURALEZA JURÍDICA Y DE LA ACTIVIDAD DEL EMISOR. 2

1.1 Naturaleza del Fondo y obligaciones de la Sociedad Gestora 2

1.2 Sustitución forzosa de la Sociedad Gestora 2

1.3 Concurso de la Sociedad Gestora, del Cedente y de otras entidades 2

1.4 Limitación de acciones frente a la Sociedad Gestora 3

1.5 Informaciones procedentes de terceros 3

2. RIESGOS DERIVADOS DE LOS VALORES 4

2.1 Liquidez 4

2.2 Rentabilidad de los Bonos 4

2.3 Duración de los Bonos 4

2.4 Intereses de demora 4

3. RIESGOS DERIVADOS DE LOS ACTIVOS QUE RESPALDAN LA EMISIÓN5

3.1 Riesgo de impago de los Préstamos Hipotecarios 5

3.2 Protección limitada 6

3.3 Riesgo de amortización anticipada de los Préstamos Hipotecarios 6

DOCUMENTO DE REGISTRO DE VALORES DE TITULIZACIÓN (ANEXO VII DEL REGLAMENTO 809/2004) 8

1. PERSONAS RESPONSABLES 8

1.1 Personas responsables de la información que figura en el Documento de Registro 8

1.2 Declaraciones de las personas responsables de la información que figura en el Documento de Registro. 8

2. AUDITORES DE CUENTAS 8

2.1 Auditores del Fondo 8

2.2 Criterios contables utilizados por el Fondo 9

3. FACTORES DE RIESGO DEL FONDO LIGADOS AL EMISOR 9

4. INFORMACIÓN SOBRE EL EMISOR 9

4.1 Declaración de que el emisor se ha constituido como fondo de titulización 9

4.2 Nombre legal y profesional del emisor 9

4.3 Xxxxx xxx xxxxxxxx xxx Xxxxx x xxxxxx xx xxxxxxxx 0

4.4 Fecha de Constitución y período de actividad del Fondo 10

4.5 Domicilio, personalidad jurídica y legislación aplicable al emisor 13

4.6 Régimen fiscal del Fondo 14

4.7 Descripción del capital autorizado y emitido por el emisor y del importe de cualquier capital que se haya acordado emitir, el número y las clases de los valores que lo integran.15

5. DESCRIPCIÓN DE LA EMPRESA 15

5.1 Breve descripción de las actividades principales del emisor 15

5.2 Descripción general de las partes de la operación de titulización 17

6. ÓRGANOS DE ADMINISTRACIÓN, DE GESTIÓN Y DE SUPERVISIÓN 21

6.1 Gestión, administración y representación del emisor 21

6.2 Auditoría de cuentas de la Sociedad Gestora 21

6.3 Actividades principales 21

6.4 Existencia o no de participaciones en otras sociedades 22

6.5 Prestamistas de la Sociedad Gestora en más del 10% 22

6.6 Litigios de la Sociedad Gestora 22

6.7 Órganos administrativos, de gestión y de supervisión 22

6.8 Fondos gestionados 25

6.9 Capital Social y Recursos Propios 27

6.10 Principales operaciones con partes vinculadas y conflictos de intereses 27

7. ACCIONISTAS PRINCIPALES 27

8. INFORMACIÓN FINANCIERA REFERENTE A LOS ACTIVOS Y A LAS RESPONSABILIDADES DEL EMISOR, POSICIÓN FINANCIERA Y BENEFICIOS Y PÉRDIDAS. 28

8.1 Declaración sobre inicio de operaciones y estados financieros del emisor anteriores a la fecha del Documento de Registro. 28

8.2 Información Financiera histórica 28

8.3 Procedimientos judiciales y de arbitraje 28

8.4 Cambio adverso importante en la posición financiera del Fondo 28

9. INFORMACIÓN DE TERCEROS, DECLARACIONES DE EXPERTOS Y DECLARACIONES DE INTERÉS. 29

9.1 Declaraciones o informes atribuidos a una persona en calidad de experto 29

9.2 Información procedente de terceros 29

10. DOCUMENTOS PARA CONSULTA 29

NOTA DE VALORES (ANEXO XIII DEL REGLAMENTO 809/2004) 31

1. PERSONAS RESPONSABLES 31

1.1. Personas responsables de la información que figura en la Nota de Valores 31

1.2. Declaraciones de las personas responsables de la información que figura de la Nota de Xxxxxxx. 31

2. FACTORES DE RIESGO LIGADOS A LOS VALORES 31

3. INFORMACIÓN FUNDAMENTAL 31

3.1. Interés de las personas físicas y jurídicas participantes en la oferta 31

3.2. Descripción de cualquier interés, incluidos los conflictivos, que sea importante para la emisión, detallando las personas implicadas y la naturaleza del interé 32

4. INFORMACIÓN RELATIVA A LOS VALORES QUE VAN A OFERTARSE Y ADMITIRSE A COTIZACIÓN. 32

4.1. Importe total de los valores 32

4.2. Descripción del tipo y la clase de los valores. 33

4.3. Legislación según la cual se crean los valores 35

4.4. Indicación de si los valores son nominativos o al portador, y si están en forma de títulos o anotaciones en cuenta. 36

4.5. Divisa de la emisión 36

4.6. Clasificación de los valores según la subordinación 36

4.7. Descripción de los derechos vinculados a los valores 37

4.8. Fechas de Pago de los intereses y el reembolso del principal. 38

4.9. Fechas de vencimiento y amortización de los valores 43

4.10. Indicación del rendimiento para el inversor y método de cálculo 49

4.11. Representación de los tenedores de los valores 60

4.12. Resoluciones, autorizaciones y aprobaciones para la emisión de los valores 60

4.13. Fecha de emisión de los valores. 61

4.14. Restricciones a la libre transmisibilidad de los valores 61

5. ACUERDOS DE ADMISIÓN A COTIZACIÓN Y NEGOCIACIÓN 61

5.1. Xxxxxxx en el que se negociarán los valores 61

5.2. Agente Financiero y Entidad Depositaria. 62

6. GASTOS DE LA OFERTA Y DE LA ADMISIÓN A COTIZACIÓN 64

7. INFORMACIÓN ADICIONAL 65

7.1. Declaración de la capacidad con la que han actuado los consejeros relacionados con la emisión que se mencionan en la Nota de Valores. 65

7.2. Otra información de la Nota de Valores que haya sido auditada o revisada por auditores.65

7.3. Declaraciones o informes atribuidos a una persona en calidad de experto 65

7.4. Informaciones procedentes de terceros 65

7.5. Calificaciones de solvencia asignadas por las Agencias de Calificación 66

MÓDULO ADICIONAL A LA NOTA DE VALORES (ANEXO VIII DEL REGLAMENTO 809/2004) 69

1. VALORES 69

1.1 Confirmación de que la información relativa a una empresa o deudor que no participen en la emisión se ha reproducido exactamente. 69

2. ACTIVOS SUBYACENTES 69

2.1 Confirmación sobre la capacidad de los activos titulizados de producir los fondos pagaderos a los valores. 69

2.2 Activos que respaldan la emisión 69

2.3 Activos activamente gestionados que respaldan la Emisión 87

2.4 Declaración en caso de que el emisor se proponga emitir nuevos valores respaldados por los mismos activos, y descripción de cómo se informará a los tenedores de esa clase. 87

3. ESTRUCTURA Y TESORERÍA 88

3.1 Descripción de la estructura de la operación 88

3.2 Descripción de las entidades que participan en la emisión y descripción de las funciones que deben ejercer. 89

3.3 Descripción del método y de la fecha de la venta, transferencia, novación o asignación de los activos o de cualquier derecho y/u obligación en los activos al Fondo. 89

3.4 Explicación del Flujo del Fondo 93

3.5 Nombre, dirección, y actividades económicas significativas de los creadores de los activos titulizados. 120

3.6 Rendimiento y/o reembolso de los valores con otros que no son activos del emisor 121

3.7 Administrador, agente de cálculo o equivalente 121

3.8 Nombre, dirección y breve descripción de cualquier contrapartida por operaciones de permuta, de crédito, de liquidez o de cuentas. 132

4. INFORMACIÓN POST-EMISIÓN 133

4.1 Indicación de si se propone proporcionar información post-emisión relativa a los valores que deben admitirse a cotización y sobre el rendimiento de la garantía subyacente. En los casos en que el emisor haya indicado que se propone facilitar esa información, especificación de la misma, donde puede obtenerse y la frecuencia con la que se facilitará. 133

GLOSARIO DE TÉRMINOS 138

El presente documento constituye un folleto informativo (el “Folleto”) registrado ante la Comi- sión Nacional xxx Xxxxxxx de Valores el 8 xx xxxx de 2007, conforme a lo previsto en el Re- glamento (CE) nº 809/2004 de la Comisión de 29 xx xxxxx de 2004 (el “Reglamento 809/2004”) comprensivo de:

a) Una descripción de los principales factores de riesgo (los “Factores de Riesgo”) ligados al emisor, a los valores y a los activos que respaldan la emisión;

b) un documento de registro (el “Documento de Registro”) elaborado conforme al Anexo VII del Reglamento 809/2004;

c) una nota de valores (la “Nota de Valores”) elaborada conforme al Anexo XIII del Re- glamento 809/2004;

d) un módulo adicional (el “Módulo Adicional”) a la Nota de Valores, elaborado conforme al Anexo VIII del Reglamento 809/2004; y

e) un Glosario de términos.

FACTORES DE RIESGO

1. RIESGOS DERIVADOS DE LA NATURALEZA JURÍDICA Y DE LA ACTI- VIDAD DEL EMISOR.

1.1 Naturaleza del Fondo y obligaciones de la Sociedad Gestora

El Fondo constituye un patrimonio separado sin personalidad jurídica que, de conformidad con lo previsto en el Real Decreto 926/1998, de 14 xx xxxx, por el que se regulan los fondos de titulización de activos y las sociedades gestoras de fondos de titulización (el “Real Decreto 926/1998”), es gestionado por una sociedad gestora. El Fondo sólo responderá por sus obliga- ciones frente a sus acreedores con su patrimonio.

La Sociedad Gestora desempeñará para el Fondo aquellas funciones que se le atribuyen en el Real Decreto 926/1998, así como la defensa de los intereses de los titulares de los Bonos como gestora de negocios ajenos, sin que exista ningún sindicato de bonistas. De esta forma, la capa- cidad de defensa de los intereses de los titulares de los Bonos, depende de los medios de la So- ciedad Gestora.

1.2 Sustitución forzosa de la Sociedad Gestora

Conforme al artículo 19 del Real Decreto 926/1998, cuando la Sociedad Gestora hubiera sido declarada en concurso, y sin perjuicio de los efectos de dicha situación concursal descritos pos- teriormente, deberá proceder a encontrar una sociedad gestora que la sustituya. Siempre que en este caso hubieran transcurrido 4 meses desde que tuvo lugar el evento determinante de la susti- tución y no se hubiera encontrado una nueva sociedad gestora dispuesta a encargarse de la ges- tión, se procederá a la liquidación anticipada del Fondo y a la amortización de los valores emiti- dos con cargo al mismo, de acuerdo con lo previsto en la Escritura de Constitución y en el pre- sente Folleto.

1.3 Concurso de la Sociedad Gestora, del Cedente y de otras entidades

El concurso de cualquiera de los sujetos intervinientes (sea IBERCAJA, la Sociedad Gestora o cualquier otra entidad contraparte del Fondo) podría afectar a sus relaciones contractuales con el Fondo, de conformidad con lo previsto en la Ley 22/2003, de 9 de julio, Concursal (la “Ley Concursal”).

De acuerdo con el Real Decreto 926/1998, en caso de que la Sociedad Gestora sea declarada en concurso, deberá proceder a encontrar una sociedad gestora que la sustituya.

Sin perjuicio de lo anterior, en caso de concurso de la Sociedad Gestora, los bienes pertenecien- tes al Fondo que se encuentren en poder de la Sociedad Gestora y sobre los cuáles ésta no tenga derecho de uso, garantía o retención –salvo el dinero por su carácter fungible– que existieren en la masa se considerarán de dominio del Fondo, debiendo entregarse por la administración con- cursal a solicitud del Fondo. La estructura de la operación de titulización de activos contempla- da no permite, salvo incumplimiento de las partes, que existan cantidades en metálico que pu- dieran integrarse en la masa de la Sociedad Gestora, ya que las cantidades correspondientes a ingresos del Fondo deben ser ingresadas en las cuentas abiertas a nombre del Fondo (Cuenta de Reinversión, Cuenta de Tesorería, pudiendo existir asimismo la Cuenta de Excedentes) por la Sociedad Gestora (que interviene en la apertura de dichas cuentas, no ya como simple mandata- ria del Fondo, sino como representante legal del mismo por lo que el Fondo gozaría al respecto de un derecho de separación absoluto, en los términos previstos en los artículos 80 y 81 de la Ley Concursal).

En caso de concurso de IBERCAJA, la emisión y cesión de las Participaciones y los Certifica- dos podrán ser objeto de reintegración únicamente en caso de ejercicio de la acción de reinte- gración en la que se demuestre la existencia de fraude de dicha emisión y cesión, de conformi- dad con lo previsto en la Disposición Adicional Quinta, apartado 4 de la Ley 3/1994.

En el supuesto de que se declare el concurso de IBERCAJA conforme a la Ley Concursal, el Fondo, actuando a través de la Sociedad Gestora, tendrá derecho de separación sobre los Títulos Múltiples, en los términos previstos en los artículos 80 y 81 de la Ley Concursal. Además, el Fondo, actuando a través de su Sociedad Gestora, tendrá derecho a obtener de IBERCAJA las cantidades que resulten de las Participaciones y los Certificados, ya que dichas cantidades se considerarán como propiedad del Fondo, y, por lo tanto, deberán ser transmitidas a la Sociedad Gestora en representación del Fondo. No obstante, no cabe descartar que dicho derecho de sepa- ración no pueda ser ejercitado respecto de los fondos manejados por IBERCAJA, por cuenta y orden del Fondo, en su función de gestión de cobros de los Préstamos Hipotecarios y respecto del dinero depositado en la Cuenta de Reinversión abierta en IBERCAJA, en ambos casos con anterioridad a la fecha de declaración de concurso, por el carácter fungible del dinero y la con- siguiente confusión patrimonial. Los mecanismos que atenúan el mencionado riesgo se descri- xxx en los apartados 3.4.4.1, 3.4.5 y 3.7.1.2. del Módulo Adicional.

1.4 Limitación de acciones frente a la Sociedad Gestora

Los titulares de los Bonos y los restantes acreedores ordinarios del Fondo no tendrán acción contra la Sociedad Gestora del Fondo, sino por incumplimiento de sus funciones o inobservan- cia de lo dispuesto en la Escritura de Constitución y en el presente Folleto.

1.5 Informaciones procedentes de terceros

La Sociedad Gestora, en nombre y representación del Fondo, contratará con terceros la presta- ción de servicios en relación con los Bonos y celebrará determinados contratos con objeto de consolidar la estructura financiera del Fondo. Estos incluyen el servicio de administración de las Participaciones y Certificados, el Contrato xx Xxxxxxxx para Gastos Iniciales, el Contrato xx

Xxxxxxxx Subordinado, el Contrato de Permuta Financiera de Intereses, el Contrato de Cap de Tipos de Interés, el Contrato de Servicios Financieros, el Contrato de Depósito a Tipo de Interés Garantizado (Cuenta de Reinversión) y el Contrato de Dirección, Aseguramiento y Colocación de la Emisión de Bonos.

Los titulares de los Bonos podrían verse perjudicados en el caso de que cualquiera de las referi- das partes incumpliera las obligaciones asumidas en virtud de cualquiera de los contratos ante- riores.

2. RIESGOS DERIVADOS DE LOS VALORES

2.1 Liquidez

No existe garantía de que para los Bonos llegue a producirse en el mercado una negociación con una frecuencia o volumen mínimo.

No existe el compromiso de que alguna entidad vaya a intervenir en la contratación secundaria, dando liquidez a los Bonos mediante el ofrecimiento de contrapartida.

Además, en ningún caso el Fondo podrá recomprar los Bonos a los titulares de éstos, aunque sí podrán ser amortizados anticipadamente en su totalidad en el caso de la Liquidación Anticipada del Fondo en los supuestos y en los términos establecidos en el apartado 4.4.3 del Documento de Registro.

2.2 Rentabilidad de los Bonos

El cálculo de la Tasa Interna de Rentabilidad (TIR) para el tomador de un Bono que se recoge en el apartado 4.10 de la Nota de Valores está sujeto, entre otros, a los tipos de interés futuros xxx xxxxxxx, dado el carácter variable del Tipo de Interés Nominal de los Bonos de cada Serie.

2.3 Duración de los Bonos

El cálculo de la vida media y de la duración de los Bonos de cada Serie recogido en el apartado

4.10 de la Nota de Valores está sujeto, entre otras, a hipótesis de tasas de amortización anticipa- da y de morosidad de los Préstamos Hipotecarios que pueden no cumplirse. El cumplimiento de la tasa de amortización anticipada está influido por una variedad de factores geográficos, eco- nómicos y sociales tales como la situación económica de los Deudores, estacionalidad, tipos de interés xxx xxxxxxx y desempleo, que impiden su previsibilidad.

2.4 Intereses de demora

En ningún caso, la existencia de retrasos en el pago de los intereses o el principal a los titulares de los Bonos dará lugar al devengo de intereses de demora a su favor.

2.5 Subordinación de los Bonos

La estructura de la operación prevé que los Bonos de algunas Series se encuentren subordinados o postergados en el pago del principal e intereses respecto a los Bonos de otras Series. Esto su- pone una protección para los Bonos de las Series no subordinadas o postergadas. No existe nin- guna seguridad de que estas reglas de subordinación o postergación protejan a los titulares de los Bonos de las Series no subordinadas o postergadas del riesgo de pérdida total.

Las reglas de subordinación entre las distintas Series de Bonos se establecen en el Orden de Prelación de Pagos y en el Orden de Prelación de Pagos de Liquidación del Fondo establecidos en los apartados 3.4.6.2. y 3.4.6.3., respectivamente, del Módulo Adicional.

2.6 Diferimiento de intereses

El presente Xxxxxxx y el resto de documentación complementaria relativa a los Bonos prevén el diferimiento del pago de intereses de los Bonos de las Series B, C y D en el caso de que se den las circunstancias previstas en el apartado 3.4.6.2.2 del Módulo Adicional. Los Bonos de la Clase A no están sujetos a estas reglas de diferimiento.

2.7 Calificación de los Bonos

El riesgo crediticio de los Bonos emitidos con cargo al Fondo ha sido objeto de evaluación por las siguientes entidades de calificación: Xxxxx´s Investors Service España, S.A. y Standard & Poor´s España, S.A.

Las calificaciones finales asignadas pueden ser revisadas, suspendidas o retiradas en cualquier momento por las entidades de calificación a la vista de cualquier información que llegue a su conocimiento.

Estas calificaciones no constituyen y no podrían en modo alguno interpretarse como una invita- ción, recomendación o incitación dirigida a los inversores para que lleven a cabo cualquier tipo de operación sobre los Bonos y, en particular, a adquirir, conservar, gravar o vender dichos Bo- nos.

La no confirmación antes del inicio del Periodo de Suscripción de las calificaciones provisiona- les otorgadas a los Bonos por las Agencias de Calificación constituirá un supuesto de resolución de la constitución del Fondo y de la Emisión de los Bonos.

3. RIESGOS DERIVADOS DE LOS ACTIVOS QUE RESPALDAN LA EMISIÓN

3.1 Riesgo de impago de los Préstamos Hipotecarios

Los titulares de los Bonos emitidos con cargo al Fondo correrán con el riesgo de impago de las Participaciones y los Certificados agrupados en el mismo, teniendo en cuenta siempre la protec-

ción ofrecida por los mecanismos de mejora de crédito a los que se hace referencia en el Módu- lo Adicional.

El Cedente no asumirá responsabilidad alguna por el impago de los Deudores, ya sea del princi- pal, de los intereses o de cualquier otra cantidad que los mismos pudieran adeudar en virtud de los Préstamos Hipotecarios. El Cedente, en la misma medida que en el artículo 348 del Código de Comercio, responde ante el Fondo exclusivamente de la existencia y legitimidad de los Prés- tamos Hipotecarios, así como de la personalidad con la que efectúa la cesión. Tampoco asumirá en cualquier otra forma, responsabilidad en garantizar directa o indirectamente el buen fin de la operación, ni otorgará garantías o avales, ni incurrirá en pactos de recompra de las Participacio- nes y los Certificados, en virtud de la Escritura de Constitución, el presente Folleto, o ningún otro pacto o contrato. Todo ello sin perjuicio de las responsabilidades del Cedente (i) en relación con el compromiso respecto a la administración de los Préstamos Hipotecarios, descrito en el apartado 3.7.1 del Módulo Adicional y en la Escritura de Constitución, (ii) en relación al deber de sustitución incluido en el apartado 2.2.9. del Módulo Adicional, y (iii) en relación a las de- claraciones y garantías del Cedente al Fondo con respecto a los Préstamos Hipotecarios conte- nidas en el apartado 2.2.8. del Módulo Adicional.

Los Bonos emitidos por el Fondo no representan ni constituyen una obligación de IBERCAJA ni de la Sociedad Gestora. No existen otras garantías concedidas por entidad pública o privada alguna, incluyendo IBERCAJA, la Sociedad Gestora o cualquier filial o participada por cual- quiera de las anteriores.

3.2 Protección limitada

Una inversión en Bonos puede verse afectada, entre otras cosas, por un deterioro de las condi- ciones económicas generales que tenga un efecto negativo sobre los pagos de los Préstamos Hipotecarios que respaldan la emisión del Fondo. En el caso de que los impagos alcanzaran un nivel elevado, se podría reducir, o incluso agotar, la protección contra las pérdidas en la cartera de Préstamos Hipotecarios de la que disfrutan los Bonos de las Clases A, B, C, D y E como resultado de la existencia de las mejoras de crédito descritas en el Módulo Adicional.

3.3 Riesgo de amortización anticipada de los Préstamos Hipotecarios

Las Participaciones y los Certificados agrupados en el Fondo son susceptibles de ser amortiza- dos anticipadamente cuando los Deudores reembolsen anticipadamente la parte del capital pen- diente de amortizar de los Préstamos Hipotecarios, o en caso de ser subrogada IBERCAJA en los correspondientes Préstamos Hipotecarios por otra entidad financiera habilitada al efecto, con sujeción a la Ley 2/1994, de 30 xx xxxxx, sobre subrogación y modificación de préstamos hipo- tecarios, en su redacción vigente (la “Ley 2/1994”), o en virtud de cualquier otra causa que pro- duzca el mismo efecto.

El riesgo que supondrá la amortización anticipada se traspasará trimestralmente, en cada Fecha de Pago, a los titulares de los Bonos conforme a las reglas de amortización descritas en el apar- tado 4.9 de la Nota de Valores.

3.4 Cambio normativo

Actualmente se encuentra en tramitación un proyecto xx xxx de modernización xxx xxxxxxx hipotecario, de regulación del régimen de las hipotecas inversas y del seguro de dependencia que, en caso de aprobación derivará en ciertas modificaciones parciales de la Ley 2/1981, de 25 xx xxxxx, de regulación xxx xxxxxxx hipotecario, de la Ley Hipotecaria de 8 de Febrero de 1946 y de la Ley 2/1994 de 30 xx xxxxx de subrogación y modificación de préstamos hipotecarios, normativa descrita a lo largo del presente Folleto, y que podría afectar a los activos que respal- dan la Emisión.

DOCUMENTO DE REGISTRO DE VALORES DE TITULIZACIÓN (ANEXO VII DEL REGLAMENTO 809/2004)

1. PERSONAS RESPONSABLES

1.1 Personas responsables de la información que figura en el Documento de Registro

X. Xxxxx Xxxxx Xxxxxxxxx, en nombre y en representación de TITULIZACIÓN DE XXXX- XXX, S.G.F.T., S.A., con domicilio social en Madrid, calle Orense, número 69, 2ª planta, y con

C.I.F. A-80352750 (la “Sociedad Gestora”), entidad promotora de TDA IBERCAJA 5, FON- DO DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS (el “Fondo”), Director General de la Sociedad Gesto- ra, apoderado de forma general en virtud de escritura de 18 xx xxxxx de 2002, otorgada ante el Notario de Madrid D. Xxxxxx Xxxxx Xxxxxxx, con el número 737 de su protocolo, y de forma especial para la constitución del Fondo en virtud del acuerdo adoptado por el Consejo de Admi- nistración de la Sociedad Gestora en su reunión de 2 xx xxxxx de 2007.

1.2 Declaraciones de las personas responsables de la información que figura en el Do- cumento de Registro.

X. Xxxxx Xxxxx Xxxxxxxxx, en representación de la Sociedad Gestora, declara que, tras com- portarse con una diligencia razonable para asegurarse de que es así, la información contenida en el presente Documento de Registro es, según su conocimiento, conforme a los hechos, no incu- rriendo en ninguna omisión que pudiera afectar a su contenido.

2. AUDITORES DE CUENTAS

2.1 Auditores del Fondo

Debido a que el Fondo iniciará su actividad el día del otorgamiento de la Escritura, el Fondo carece de información financiera histórica. Durante la vigencia de la operación, las cuentas del Fondo serán objeto de verificación y revisión anual por los auditores de cuentas. Las cuentas del Fondo y el informe de auditoría serán depositados en el Registro Mercantil y en la Comisión Nacional xxx Xxxxxxx de Valores (la “CNMV”).

El Consejo de Administración de la Sociedad Gestora en su reunión del día 2 xx xxxxx de 2007 ha designado a Pricewaterhouse Coopers Auditores, S.L. (“Pricewaterhouse Coopers”), inscri- ta en el Registro Oficial de Auditores de Cuentas (R.O.A.C.) con el número S0242, domicilio social en Madrid, Xxxxx xx xx Xxxxxxxxxx, 00, y CIF X-00000000, como auditores del Fondo, sin

especificar el número de períodos contables para los cuales ha sido designada. En la escritura de constitución se establecerá como plazo de nombramiento el de 3 años, prorrogable conforme la legislación vigente. En caso de que exista un acuerdo posterior de la Sociedad Gestora para la designación de nuevos auditores del Fondo, se comunicaría a la CNMV, Agencias de Califica- ción y titulares de los Bonos, de conformidad con lo previsto en el apartado 4.1.3 del Módulo Adicional.

2.2 Criterios contables utilizados por el Fondo

Los ingresos y gastos se reconocerán por el Fondo siguiendo el principio de devengo, es decir, en función de la corriente real que tales ingresos y gastos representan, con independencia del momento en que se produzca su cobro y pago.

Los gastos de constitución del Fondo y emisión de los Bonos detallados en el apartado 6 de la Nota de Valores, se amortizarán linealmente durante 20 Fechas de Pago consecutivas, comen- zando el 27 xx xxxxxx de 2007.

Los períodos contables del Fondo comenzarán el 1 de enero y terminarán el 31 de diciembre de cada año. Sin embargo, y por excepción, el primer ejercicio económico se iniciará en la Fecha de Constitución del Fondo, y el último ejercicio económico finalizará en la fecha en que tenga lugar la extinción del Fondo.

3. FACTORES DE RIESGO DEL FONDO LIGADOS AL EMISOR

Los factores de riesgo del Fondo aparecen detallados en el apartado 1 del documento de los Factores de Xxxxxx.

4. INFORMACIÓN SOBRE EL EMISOR

4.1 Declaración de que el emisor se ha constituido como fondo de titulización

El emisor es un Fondo de Titulización de Activos que se constituirá como un patrimonio sepa- rado, carente de personalidad jurídica, conforme a la legislación española.

4.2 Nombre legal y profesional del emisor

La denominación del emisor es “TDA IBERCAJA 5, FONDO DE TITULIZACIÓN DE AC- TIVOS”. Para su identificación también podrá utilizarse “TDA IBERCAJA 5, FTA”.

4.3 Lugar del registro del Fondo y número de registro

La Sociedad Gestora hace constar que ni la constitución del Fondo, ni los Bonos que se emitan con cargo a su activo, serán objeto de inscripción en ningún Registro Mercantil español, a tenor

de la facultad potestativa contenida en el artículo 5.4 del Real Decreto 926/1998, de 14 xx xxxx (el “Real Decreto 926/1998”), sin perjuicio de la inscripción del presente Folleto en los regis- tros oficiales de la CNMV y del depósito en dicha Comisión, para su incorporación a sus regis- tros públicos, de una copia de la escritura de constitución del Fondo, de emisión y suscripción de las Participaciones y los Certificados y de emisión de los Bonos (la “Escritura de Constitu- ción”), cuyo contenido coincidirá con lo establecido en el presente Folleto y en el proyecto de Escritura de Constitución del Fondo presentado a la CNMV, sin que en ningún caso, los térmi- nos de la Escritura de Constitución contradigan, modifiquen, alteren o invaliden el contenido del presente Folleto.

La Escritura de Constitución no podrá sufrir alteración sino en supuestos excepcionales, siempre y cuando esté permitido de acuerdo con la normativa vigente y con las condiciones que se esta- blezcan reglamentariamente. En cualquier caso tales actuaciones requerirán la comunicación previa de la Sociedad Gestora a la CNMV u organismo administrativo competente, o su autori- zación previa, en caso de ser necesaria, y su notificación a las Agencias de Calificación, y siem- pre que con tales actuaciones no se perjudique la calificación otorgada a los Bonos por las Agencias de Calificación. La Escritura de Constitución también podrá ser objeto de subsanación a instancia de la CNMV.

4.4 Fecha de Constitución y período de actividad del Fondo

4.4.1 Fecha de Constitución del Fondo

El Fondo se constituirá, una vez producido el registro del presente Folleto en la CNMV, me- diante el otorgamiento de la Escritura de Constitución, el 00 xx xxxx xx 0000 (xx “Fecha de Constitución”).

4.4.2 Período de actividad del Fondo

El período de actividad del Fondo se iniciará el día del otorgamiento de la Escritura de Consti- tución, y se extinguirá el 26 de noviembre de 2049 o si este día no fuera Día Hábil, el siguiente Día Hábil (la “Fecha de Vencimiento Legal”), salvo que previamente se proceda a la Liquida- ción Anticipada del Fondo conforme a lo establecido en el apartado siguiente.

4.4.3 Liquidación Anticipada y extinción del Fondo

En virtud de lo establecido en la Escritura de Constitución y en el presente Folleto, la Sociedad Gestora estará facultada para proceder a la liquidación anticipada del Fondo, y con ello, a la amortización anticipada de la totalidad de la emisión de Bonos, cuando, en una Fecha de Pago el Saldo Nominal Pendiente de Cobro de las Participaciones y Certificados sea inferior al 10% del saldo inicial de las Participaciones y de los Certificados a la Fecha de Constitución, siempre y cuando la venta de las Participaciones y Certificados pendientes de amortización, junto con el saldo que exista en ese momento en las cuentas abiertas a nombre del Fondo permita una total cancelación de todas las obligaciones pendientes con los titulares de los Bonos y respetando los

pagos anteriores a éstos cuyo orden de prelación sea preferente según lo descrito en el apartado

3.4.6.3 del Módulo Adicional, y que se hayan obtenido las autorizaciones necesarias para ello de las autoridades competentes.

La Sociedad Gestora procederá a la Liquidación Anticipada del Fondo conforme a lo estableci- do en este apartado, en los siguientes supuestos, informándose previamente a la CNMV y a las Agencias de Calificación en caso de producirse alguno de ellos:

(i) Cuando se produzca una modificación en la normativa fiscal que, a juicio de la Sociedad Gestora, afecte significativamente y de forma negativa al equilibrio financiero del Fondo.

(ii) Cuando, a juicio de la Sociedad Gestora, concurran circunstancias excepcionales que hagan imposible, o de extrema dificultad, el mantenimiento del equilibrio financiero del Fondo.

(iii) Cuando se produzca el supuesto previsto en el artículo 19 del Real Decreto 926/1998 al que se hace referencia en el apartado 3.7.2 punto 2 del Módulo Adicional.

(iv) Cuando se produzca un impago indicativo de un desequilibrio grave y permanente en relación con alguno de los Bonos emitidos, o se prevea que se va a producir.

(v) Cuando transcurran treinta (30) meses desde la fecha de vencimiento máximo de los Préstamos Hipotecarios agrupados en el Fondo.

En todos estos casos, la Sociedad Gestora procederá a la liquidación ordenada del Fondo con- forme al Orden de Prelación de Pagos de Liquidación establecido en el apartado 3.4.6.3 del Módulo Adicional.

El Fondo se extinguirá en todo caso a consecuencia de las siguientes circunstancias:

(i) Cuando se amorticen íntegramente las Participaciones y Certificados. En el supues- to de que hayan vencido todas las Participaciones y Certificados y existan importes pendientes de cobro de las Participaciones y Certificados y obligaciones pendientes de pago a los titulares de los Bonos, el Fondo se extinguirá en la Fecha de Pago in- mediatamente siguiente a los treinta y seis (36) meses desde la fecha de vencimien- to máximo de los Préstamos Hipotecarios agrupados en el Fondo, es decir, el 00 xx xxxxxxxxx xx 0000 (xx “Fecha de Vencimiento Legal”) o, si este día no fuera Día Hábil, el siguiente Día Hábil.

(ii) Cuando se amorticen íntegramente los Bonos emitidos.

(iii) En el supuesto de que no se confirme, antes del inicio del plazo para suscribir los Bonos, que comenzará el día 14 xx xxxx de 2007 a las 12:00 p.m. horas (C.E.T.), y finalizará el mismo día a las 14:00 horas (C.E.T.) (el “Período de Suscripción de los Bonos”), alguna de las calificaciones provisionales otorgadas a los mismos por las Agencias de Calificación, se considerarán resueltas la constitución del Fondo, la emisión y suscripción de las Participaciones y los Certificados, el Contrato de De- pósito a Tipo de Interés Garantizado (Cuenta de Reinversión), el Contrato de Direc- ción, Aseguramiento y Colocación de la Emisión de Bonos, el Contrato de Permuta

Financiera de Intereses, el Contrato de Cap de Tipos de Interés, el Contrato de Prés- tamo para Gastos Iniciales y el Contrato xx Xxxxxxxx Subordinado, así como el re- sto de los contratos del Fondo y la emisión de los Bonos.

En este supuesto de resolución anticipada del Fondo el Cedente asumirá el com- promiso de hacer frente a los gastos iniciales en los que se haya incurrido en la constitución del Fondo.

En el caso de que en el momento de producirse la liquidación final del Fondo quedaran obliga- ciones pendientes de pago por parte del Fondo a cualquiera de los titulares de los Bonos, la So- ciedad Gestora realizará alguna de las siguientes actuaciones:

- Procederá a vender las Participaciones y Certificados para lo que recabará ofertas firmes de al menos cinco (5) entidades de entre las más activas en la compraventa de estos activos que, a su juicio, como consecuencia de ello, puedan dar valor xx xxxxxxx. La Sociedad Gestora estará obligada a aceptar la mejor oferta recibida relativa a los activos ofertados por dichas entidades. Para la fijación del valor xx xxxxxxx la Sociedad Gestora podrá obtener los informes de valoración que juzgue necesarios. La designación de las entidades será comunicada a la CNMV y a las Agencias de Calificación.

El Cedente tendrá un derecho de tanteo para recuperar las Participaciones y Certificados que pertenezcan al Fondo, correspondientes a Participaciones y Certificados no amortizados en el momento de la liquidación, en las condiciones que establezca la Sociedad Gestora y de conformidad con lo establecido en el párrafo anterior. El derecho de tanteo no implica, en ningún caso, un pacto o declaración de recompra de las Participaciones y Certificados otorgado por el Cedente. Para el ejercicio de dicho derecho de tanteo, el Cedente dispondrá de un plazo de 5 Días Hábiles desde la fecha en que la Sociedad Gestora le comunique las condiciones en que se procederá a la enajenación de las Participaciones y Certificados, debiendo igualar, al menos, la mejor de las ofertas efectuadas por terceros.

- Procederá a cancelar aquellos contratos que no resulten necesarios para el proceso de liquidación del Fondo.

- En caso de que lo anterior fuera insuficiente o existieran préstamos u otros activos remanentes, procederá a vender los demás bienes que permanezcan en el activo del Fondo. La Sociedad Gestora estará facultada para aceptar aquellas ofertas que, a su juicio, cubran el valor xx xxxxxxx del bien de que se trate y se paguen al contado. Para la fijación del valor xx xxxxxxx, la Sociedad Gestora podrá obtener los informes de valoración que juzgue necesarios.

La Sociedad Gestora, una vez efectuada la reserva para hacer frente a los gastos que se ocasio- nen con motivo de la liquidación del Fondo aplicará todas las cantidades que vaya obteniendo por la enajenación de los activos del Fondo, junto con el resto de los Recursos Disponibles que tuviera el Fondo en ese momento, al pago de los diferentes conceptos, en la forma, cuantía y según el Orden de Prelación de Pagos de Liquidación.

En el supuesto de que, una vez liquidado el Fondo y realizados todos los pagos previstos en el apartado 3.4.6.3 del Módulo Adicional, existiera algún remanente, éste será abonado al Cedente. En el caso de que el remanente no fuera cantidad líquida por corresponder a Participaciones y Certificados cuyos Préstamos Hipotecarios se encontrasen pendientes de resolución de proce- dimientos judiciales o notariales iniciados como consecuencia del impago por el deudor de los Préstamos Xxxxxxxxxxxx, tanto su continuación como el producto de su resolución será a favor del Cedente.

En todo caso, la Sociedad Gestora, actuando por cuenta y en representación del Fondo, no pro- cederá a la extinción del Fondo y a la cancelación de su inscripción en los registros administra- tivos que corresponda hasta que no haya procedido a la liquidación de los activos remanentes del Fondo y a la distribución de los Recursos Disponibles del Fondo, siguiendo el Orden de Prelación de Pagos de Liquidación, excepción hecha de la oportuna reserva para hacer frente a los gastos de extinción.

Transcurrido un plazo de seis (6) meses desde la liquidación de los activos remanentes del Fon- do y la distribución de los Recursos Disponibles, la Sociedad Gestora otorgará un acta notarial declarando (i) extinguido el Fondo, así como las causas previstas en la Escritura de Constitución y en el presente Folleto que motivaron su extinción, (ii) el procedimiento de comunicación a los tenedores de los Bonos y a la CNMV llevado a cabo; y (iii) la distribución de las Recursos Dis- ponibles del Fondo siguiendo el Orden de Prelación de Pagos de Liquidación. Dicho documento notarial será remitido por la Sociedad Gestora a la CNMV.

4.5 Domicilio, personalidad jurídica y legislación aplicable al emisor

El Fondo constituirá un patrimonio separado, carente de personalidad jurídica que, de confor- midad con el Real Decreto 926/1998, será gestionado por una sociedad gestora. Corresponderán a la sociedad gestora, la constitución, administración y representación del Fondo, así como, en calidad de gestora de negocios ajenos, la representación y defensa de los intereses de los titula- res de los bonos emitidos con cargo a los fondos que administre y los restantes acreedores ordi- narios de los mismos. El Fondo sólo responderá por sus obligaciones frente a sus acreedores con su patrimonio.

La constitución del Fondo y la emisión de los Bonos con cargo al mismo se lleva a cabo al am- paro de lo previsto en la legislación española: (i) el Real Decreto 926/1998 y disposiciones que lo desarrollan; (ii) la Ley 19/1992, de 7 de julio, de régimen de las Sociedades y Fondos de In- versión Inmobiliaria y regulación de los Fondos de Titulización Hipotecaria (la “Ley 19/1992), en cuanto a lo no contemplado en el Real Decreto 926/1998 y en tanto resulte de aplicación; (iii) la Ley 3/1994, de 14 xx xxxxx (la “Ley 3/1994”), que adapta la legislación española en materia de entidades de crédito a la Segunda Directiva de Coordinación Bancaria e introduce otras mo- dificaciones relativas al sistema financiero y en el Real Decreto 926/1998; (iv) el artículo 18 de la Ley 44/2002, de 22 de noviembre, de medidas de reforma del sistema financiero (la “Ley 44/2002”); (v) la Ley 24/1988, de 28 de julio, xxx Xxxxxxx de Valores, en su redacción actual (la “Ley 24/1988”), en lo referente a su supervisión, inspección y sanción y para todo aquello que resulte de aplicación; y (vi) las demás disposiciones legales y reglamentarias en vigor en cada momento que resulten de aplicación.

El Folleto se ha elaborado siguiendo los modelos previstos en el Reglamento 809/2004.

El domicilio del Fondo se corresponderá con el domicilio de la Sociedad Gestora, estando por tanto localizado en Madrid, calle Orense 69, Código Postal 28020. El número de teléfono de contacto es (x00) 00 000 00 00.

4.6 Régimen fiscal del Fondo

A continuación se describe brevemente el régimen fiscal general aplicable al Fondo y que ha de entenderse sin perjuicio de las peculiaridades de carácter territorial y de la regulación que pueda ser aplicable en el momento de la obtención u ordenación de las rentas correspondientes.

El régimen fiscal aplicable a los Fondos de Titulización de Activos se encuentra regulado en el Real Decreto Legislativo 4/2004, de 5 xx xxxxx, por el que se aprueba el texto refundido de la Ley del Impuesto sobre Sociedades y en sus normas de desarrollo, con las peculiaridades espe- cíficas que se derivan de lo dispuesto en la Ley 19/1992, en la Ley 3/1994 y en el Real Decreto 926/1998 y en la Ley 35/2006, de 28 de noviembre, del Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas y modificación parcial del Impuesto sobre Sociedades, sobre Renta de no Residentes y sobre Patrimonio (la “Ley 35/2006”)

El régimen fiscal se puede resumir en los siguiente apartados:

1º) Los Fondos de Titulización de Activos, de acuerdo con el artículo 7.1.h del Texto Refundido de la Ley del Impuesto sobre Sociedades, son sujetos pasivos del Im- puesto sobre Sociedades, sometidos en su tributación de acuerdo con el régimen ge- neral de determinación de la base imponible, así como al tipo general del impuesto, que en la actualidad se encuentra fijado al 32,5% y que, no obstante, a partir del ejercicio 2008 está previsto que se fije al 30% y a las normas comunes sobre deduc- ciones en la cuota, compensación de pérdidas y demás elementos sustanciales de la configuración del impuesto.

2º) Los rendimientos de capital mobiliario de los Fondos de Titulización se encuentran sometidos al régimen general de retenciones e ingresos a cuenta del Impuesto sobre Sociedades, con la particularidad de que el artículo 59, k) del Reglamento del Im- puesto sobre Sociedades aprobado por el Real Decreto 1777/2004, de 30 de julio, que declara no sometidos a retención e ingreso a cuenta los rendimientos de partici- paciones hipotecarias, préstamos u otros derechos de crédito que constituyan ingre- so de los fondos de titulización.

Además de los rendimientos de las Participaciones y los Certificados –objeto direc- to de la titulización–, están exceptuados de la obligación de retener, según el criterio expresamente manifestado por la Administración Tributaria, los rendimientos de los préstamos hipotecarios, en la medida en que los mismos se encuentren afectos las actividades empresariales propias de los citados fondos.

3º) La constitución del Fondo está sujeta pero exenta de la modalidad “operaciones so- cietarias” del Impuesto sobre Transmisiones Patrimoniales y Actos Jurídicos Do- cumentados.

4º) La cesión por el Fondo de las Participaciones y los Certificados en la forma prevista en la Escritura de Constitución es una operación sujeta y exenta del Impuesto sobre el Valor Añadido, de acuerdo con lo dispuesto en el artículo 00.Xxx, 18º, e) de la Ley 37/1992, de 28 de diciembre, del Impuesto sobre el Valor Añadido (la “Ley del IVA”).

5º) El Fondo estará sujeto a las reglas generales del Impuesto sobre el Valor Añadido, con la única particularidad de que los servicios de gestión y depósito prestados al mismo por la Sociedad Gestora tienen la condición de exentos del Impuesto de con- formidad con lo previsto en el artículo 20.Uno.18º, n) de la Ley del IVA.

6º) La emisión, suscripción y transmisión de los Bonos estará exenta del Impuesto so- bre el Valor Añadido (artículo 20.Uno.18ª de la Ley del IVA) y del Impuesto sobre Transmisiones Patrimoniales y Actos Jurídicos Documentados (artículo 45-I.B nú- mero 15 del Texto Refundido del Impuesto sobre Transmisiones Patrimoniales y Actos Jurídicos Documentados).

7º) Al Fondo le serán de aplicación las obligaciones de información que se contienen en la Ley 13/1985, de 25 xx xxxx, de coeficientes de inversión, recursos propios y obligaciones de información de los intermediarios financieros, según modificación introducida por la Ley 23/2005, de 18 de noviembre, de reformas en materia tributaria para el impulso de la productividad.

Sin perjuicio de la descripción anterior, debe tenerse en cuenta que aún no se ha aprobado el desarrollo reglamentario de la Ley 35/2006, de 28 de noviembre, del Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas y de modificación parcial de las Leyes de los Impuestos sobre Sociedades, sobre la Renta de no Residentes y sobre el Patrimonio, que podría afectar a algunos de los aspectos contenidos en al descripción del régimen fiscal anterior.

4.7 Descripción del capital autorizado y emitido por el emisor y del importe de cual- quier capital que se haya acordado emitir, el número y las clases de los valores que lo integran.

No aplicable.

5. DESCRIPCIÓN DE LA EMPRESA

5.1 Breve descripción de las actividades principales del emisor

Tal y como se describe a lo largo del presente Folleto, el Fondo se constituirá como un vehículo destinado a la realización de una operación concreta, desarrollando las actividades principales que a continuación se describen resumidamente y que se explican en detalle a lo largo del pre- sente Folleto:

a) El Fondo, en su Fecha de Constitución, adquirirá, mediante la emisión por IBER- CAJA de Participaciones y Certificados y su suscripción por el Fondo, una cartera de Préstamos Hipotecarios titularidad de IBERCAJA, cuyas características princi- pales se describen en el Módulo Adicional.

b) Para abonar el precio de dicha adquisición, el Fondo emitirá, en esa misma fecha, los Bonos de las Series A1, A2, B, C y D .

c) Igualmente, en la misma Fecha de Constitución, celebrará una serie de contratos, que se describen a lo largo del presente Folleto, con el fin de dotar a las Series de Bonos X0, X0, X, X, X y E con una serie de mejoras crediticias para evitar ciertos riesgos de dichos Bonos, a fin de obtener las calificaciones crediticias descritas por parte de las Agencias de Calificación. Así, celebrará un Contrato de Permuta de In- tereses con IBERCAJA, un Contrato de Depósito a Tipo de Interés Garantizado (Cuenta de Reinversión) con IBERCAJA y un Contrato de Cap de Tipos de Interés con JPMORGAN XXXXX.

d) El Fondo de Reserva se constituirá con el importe de los Bonos de la Serie E, que se emitirán por el Fondo en la misma Fecha de Constitución.

e) Adicionalmente, en la misma Fecha de Constitución, la Sociedad Gestora, en nom- bre y representación del Fondo, celebrará una serie de contratos necesarios para la administración y gestión del Fondo y suscripción y gestión de los Bonos emitidos, y, en este sentido:

1. celebrará un Contrato xx Xxxxxxxx para Gastos Iniciales con IBERCAJA, pa- ra obtener fondos para abonar los gastos iniciales del Fondo;

2. celebrará un Contrato xx Xxxxxxxx Subordinado con IBERCAJA, para cubrir el desfase entre el devengo y cobro de intereses de las Participaciones y Certi- ficados en la primera Fecha de Pago;

3. celebrará un Contrato de Depósito a Tipo de Interés Garantizado (Cuenta de Reinversión) con IBERCAJA;

4. celebrará un Contrato de Servicios Financieros con el Instituto de Crédito Oficial, para la tramitación del pago de los intereses y principal de los Bonos en las fechas correspondientes, incluyendo los pagos que se realizan en la Fe- cha de Desembolso de los mismos; y

5. celebrará un Contrato de Dirección, Aseguramiento y Colocación de la Emi- sión de Bonos, con EBN, IBERCAJA, J.P. Xxxxxx Securities Ltd, la Caixa y

Société Générale para el aseguramiento y la colocación de los Bonos entre inversores cualificados.

f) De conformidad con lo anterior, la única actividad del Fondo, como emisor, actuan- do en su nombre y representación la Sociedad Gestora, será la de gestionar los con- tratos y obligaciones suscritas que se describen anteriormente, por lo que a lo largo de la vida del Fondo, las actividades principales que desarrollará serán las siguien- tes:

1. Recibirá el importe de principal, intereses y cualquier otro importe que co- rresponda al Fondo, de conformidad con lo previsto en el presente Folleto, de las Participaciones y los Certificados administrados por IBERCAJA, que se depositarán inicialmente en la Cuenta de Reinversión abierta en IBERCAJA.

2. En cada Fecha de Pago, el importe de las Participaciones y los Certificados depositado en la Cuenta de Tesorería, se destinará al pago de las obligaciones contraídas por el Fondo, de conformidad con el Orden de Prelación de Pagos del Fondo establecido en el apartado 3.4.6.2 del Módulo Adicional.

3. De conformidad con lo previsto en el Contrato de Servicios Financieros, la Sociedad Gestora, en nombre y representación del Fondo, dará las instruccio- nes necesarias al Agente Financiero para que entregue a los titulares de los Bonos los importes que por intereses y principal les correspondan en cada Fe- cha de Pago.

La Sociedad Gestora manifiesta que las descripciones resumidas de todos los contratos conteni- das en los apartados correspondientes del Folleto y que suscribirá en nombre y representación del Fondo, recogen la información más sustancial y relevante de cada uno de los contratos y reflejan fielmente el contenido de los mismos, y no se omite información que pudiera afectar al contenido del Folleto.

5.2 Descripción general de las partes de la operación de titulización

Las principales funciones en el marco de la operación de titulización descrita en el presente Folleto han sido llevadas a cabo por las siguientes entidades:

• Titulización de Activos, S.G.F.T., S.A., es la Sociedad Gestora del Fondo.

Titulización de Activos, S.G.F.T., S.A., es una sociedad anónima española, sociedad ges- tora de fondos de titulización, con C.I.F. A-80352750, cuyo domicilio social es xxxxx Xxxxxx 00, (Xxxxxx), inscrita en el Registro Mercantil de Madrid, al Tomo 4280, Libro 0, Folio 183, Sección 8, Hoja M-71066 y en el Registro Especial de Sociedades Gestoras de Fondos de Titulización Hipotecaria de la CNMV, con el número 3, y con CNAE 67.

No tiene calificaciones crediticias de ninguna agencia de calificación.

• Caja de Ahorros y Monte de Xxxxxx xx Xxxxxxxx, Xxxxxx y Rioja (“IBERCAJA” o el “Cedente”), es (i) el Cedente y Administrador de los Préstamos Hipotecarios, (ii) la enti- dad otorgante xxx Xxxxxxxx para Gastos Iniciales y el Préstamo Subordinado, (iii) la enti- dad en la cual se abre la Cuenta de Reinversión, (iv) la contraparte en el Contrato de Per- muta Financiera de Intereses y (v) Entidad Aseguradora y Colocadora.

IBERCAJA es una caja de ahorros española, entidad de crédito de naturaleza fundacional y carácter benéfico social, con C.I.F. G-50000652, cuyo domicilio social es Xxxxx Xxxxxxx Xxxxxxx, 0 (Xxxxxxxx), inscrita en el Registro Mercantil xx Xxxxxxxx, al Tomo 1.194, Folio 23, Sección 8ª, Hoja Z-4.862, y en el Registro del Banco de España con el número 2085, y con CNAE 0814.

Las calificaciones de la deuda no subordinada y no garantizada a corto y a largo plazo de IBERCAJA asignadas por las agencias de calificación son las siguientes:

	Calificación Moody's Calificación S&P
Corto plazo	X-0	X-0
Xxxxx plazo	A1	A+

Dichas calificaciones fueron confirmadas por Xxxxx´s en junio de 2006 y por S&P en abril de 2006.

• J.P. Xxxxxx Securities Ltd. (“JPMorgan”) interviene como (i) Entidad Directora de la colocación; (ii) Entidad Aseguradora y Colocadora; y (iii) diseñador y estructurador del fondo.

De las funciones y actividades que pueden llevar a cabo las Entidades Directoras confor- me al artículo 35.1 del Real Decreto 1310/2005, JPMorgan llevará a cabo, conjuntamente con las restantes Entidades Directoras, (i) actuaciones y actividades temporales y comer- ciales de la oferta pública de suscripción de la Emisión de Xxxxx, (ii) coordinación con los potenciales inversores y (iii) las restantes actuaciones y actividades que se prevén para las Entidades Directoras en la Nota de Valores.

JPMorgan tiene su domicilio en Londres, 000 Xxxxxx Xxxx, XX0X 0XX, con C.I.F. 268/8163038906, inscrita en el registro de sociedades de Inglaterra y Xxxx xx Xxxxx con el número 2711006 e inscrita en la CNMV como empresa de Servicios de Inversión del Es- pacio Económico Europeo en Libre Prestación de Servicios con número de registro 107, de fecha 5 de enero de 1996.

JPMorgan no tiene calificaciones crediticias de ninguna agencia de calificación.

• EBN BANCO DE NEGOCIOS, S.A. (en adelante “EBN”) es una entidad de crédito es- pañola con CIF X-00000000, con domicilio social en Madrid, Xxxxx Xxxxxxx 00.

EBN no tiene calificaciones crediticias de ninguna agencia de calificación.

• CAJA DE AHORROS Y PENSIONES DE BARCELONA (en adelante “la Caixa”) es una entidad de crédito española con CIF X-00000000, con domicilio social en Barcelona, Avenida Diagonal 621-629, inscrita en el Registro Mercantil de Barcelona, tomo 20.397, folio 1, hoja B-5614, inscripción y con CNAE 65122.

	Calificación Moody's Calificación Fitch Calificación S&P
Corto plazo	P-1	F1+	A-1+
Largo plazo	Aa1	AA-	AA-

• Société Générale, Sucursal en España (“Société Générale”), junto con EBN, IBERCAJA la Caixa , y JPMorgan, intervendrá como (i) Entidad Asegurador y Colocador (en adelan- te, las “Entidades Aseguradoras y Colocadoras”) y junto con JPMorgan como (ii) Enti- dad Directora de la colocación (en adelante, las “Entidades Directoras”).

Société Générale, es un banco constituido en España que figura inscrito en Registro Es- pecial de Bancos y Banqueros con el número 0108 u número CIF: A-0011682-B. Tiene su domicilio social en Xxxxx Xxxxxxx, Plaza Xxxxx Xxxx Xxxxxxx, 1, 28020 Madrid.

Société Générale, está inscrita en el Registro Mercantil de Madrid, tomo 10.215, folio 35, hoja 18.909, inscripción 480.

• EBN, IBERCAJA, JPMorgan, la Caixa, y Société Générale se denominarán, conjunta- mente, las “Entidades Aseguradoras y Colocadoras”.El Instituto de Crédito Oficial (el “ICO”) será el Agente Financiero del Fondo, y en dicha entidad tendrá el Fondo abierta la Cuenta de Tesorería.

El ICO es una entidad pública empresarial de las previstas en el artículo 43.1.b) de la Ley 6/1997, de 14 xx xxxxx, de Organización y Funcionamiento de la Administración General del Estado, adscrita al Ministerio de Economía y Hacienda, a través de la Secretaría de Estado de Economía, que tiene naturaleza jurídica de entidad de crédito, y la considera- ción de Agencia Financiera del Estado, con personalidad jurídica, patrimonio y tesorería propios, así como autonomía de gestión para el cumplimiento de sus fines. Su domicilio social está en Madrid (España), en el Xxxxx xxx Xxxxx, 0.

Las calificaciones de la deuda no subordinada y no garantizada a corto y a largo plazo del ICO asignadas por las agencias de calificación son las siguientes:

	Calificación Moody's Calificación Fitch Calificación S&P
Corto plazo	P-1	F1+	A-1+
Largo plazo	Aaa	AAA	AAA

Dichas calificaciones fueron confirmadas por Moody’s en marzo de 2006, por Fitch en diciembre de 2006 y Standard and Poor’s en agosto de 2006.

JPMorgan y Société Générale (conjuntamente, los “Bookrunners”) se harán cargo de la Llevanza del libro de órdenes de suscripción de los Bonos.

• J.P. XXXXXX XXXXX BANK, N.A. SUCURSAL EN LONDRES (“JPMORGAN XXXXX”) será contraparte del Fondo en el Contrato de Cap de Tipo de Interés.

JPMORGAN XXXXX es la sucursal en Inglaterra y Gales del Banco de los Estados Uni- dos de América J.P. XXXXXX XXXXX BANK, N.A., cuya oficina principal (“Main Office”) está domiciliada en 0000 Xxxxxxx Xxxxxx, Xxxxxxxx, Xxxx 00000, siendo el do- micilio de su sucursal en Londres, 000 Xxxxxx Xxxx, Xxxxxxx XX0X 0XX, Xxxxx Xxxxx, y registrada como sucursal en Inglaterra y Gales con número de sucursal BR000746.

Calificaciones de la deuda no subordinada y no garantizada a corto y a largo plazo de JPMORGAN XXXXX, N.A. asignadas por las agencias de calificación:

Corto plazo

Largo plazo

Calificación Moody's

P-1

Aa2

Calificación Fitch

F1+ A+

Calificación S&P

A-1

AA-

• CUATRECASAS ABOGADOS, S.R.L. ha proporcionado el asesoramiento legal de la operación y revisado sus aspectos fiscales.

CUATRECASAS ABOGADOS, S.R.L. (“CUATRECASAS”) es una sociedad de res- ponsabilidad limitada constituida en España, con CIF: X-00000000, domicilio social en Xxxxx xx Xxxxxx, 000, 00000 Xxxxxxxxx e inscrita en el Registro Mercantil de Barcelona al Tomo 37673, Folio 30, Sección 8, Hoja 23850.

• Moody's Investors Service España, S.A. y Standard & Poor’s España, S.A. actúan como Agencias de Calificación de la presente operación.

Moody's Investors Service España, S.A. (“Moody’s”) es una sociedad anónima española con C.I.F. A-80448475, y cuyo domicilio social es calle Xxxxxxx xx Xxxxxxxx Nº 2, 2º-D.

• Standard & Poor’s España, S.A. (“S&P”) es una sociedad anónima española, con C.I.F. A-90310824 y cuyo domicilio social es X/Xxxxxxx xx Xxxxxxxxxx, 0 Xxxxxx 0x, 00000 Xx- xxxx.

• Pricewaterhouse Coopers Auditores, S.L., interviene como (i) auditor del Fondo, y (ii) auditor de los atributos de los Préstamos Hipotecarios que se van a integrar en el activo del Fondo.

Pricewaterhouse Coopers Auditores, S.L., es una sociedad limitada con C.I.F. B- 79031290 y cuyo domicilio social está en Madrid, Xxxxx xx xx Xxxxxxxxxx, 00.

No tiene calificaciones crediticias de ninguna agencia de calificación.

No se conoce la existencia de ningún tipo de propiedad directa o indirecta o de control entre las personas jurídicas que participan en la operación de titulización, a excepción de la participación que ostentan EBN e IBERCAJA en la Sociedad Gestora, y que asciende al 12,86% del capital social, tal y como se expresa en la tabla incluida en el apartado 7 del presente Documento de Registro.

6. ÓRGANOS DE ADMINISTRACIÓN, DE GESTIÓN Y DE SUPERVISIÓN

6.1 Gestión, administración y representación del emisor

De conformidad con lo establecido en el Real Decreto 926/1998, el Fondo estará representado y gestionado por la Sociedad Gestora del mismo, Titulización de Activos, Sociedad Gestora de Fondos de Titulización, S.A.

La denominación de la Sociedad Gestora es Titulización de Activos, Sociedad Gestora de Fon- dos de Titulización S.A., con C.I.F. número A-80352750.

La Sociedad Gestora es una sociedad anónima de nacionalidad española, constituida el 00 xx xxxx xx 0000, xxxxxxxxxxx xx Xxxxxx (Xxxxxx), xxxxx Xxxxxx xx 69 y número de teléfono (x00) 00 000 00 00 y se encuentra inscrita en el Registro Mercantil de Madrid (España), Tomo 4280, libro 0, folio 183, sección 8, hoja M-71066, inscripción 5ª, el 4 xx xxxxx de 1993, y se encuentra también inscrita en el Registro Especial de Sociedades Gestoras de Fondos de Titulización Hipotecaria de la CNMV, con el nº 3.

La Sociedad Gestora es objeto de supervisión por la CNMV, de conformidad con lo previsto en el Real Decreto 926/1998.

La duración social de la Sociedad Gestora es indefinida, sin perjuicio de la concurrencia de al- guna de las causas que las disposiciones legales establezcan para su disolución.

6.2 Auditoría de cuentas de la Sociedad Gestora

La Sociedad Gestora dispone de cuentas auditadas de los ejercicios 2006, 2005 y 2004, estando depositadas en la CNMV y en el Registro Mercantil. Los informes de auditoría de las cuentas anuales correspondientes a los ejercicios 2006, 2005 y 2004 no presentan salvedades. El auditor de las cuentas de la Sociedad Gestora es Xxxxx & Young, S.L., inscrita en el Registro Oficial de Auditores de Cuentas (R.O.A.C.) con el número S0530, domicilio social en Madrid, Plaza Xxxxx Xxxx Xxxxxxx, s/n y CIF X-00000000.

6.3 Actividades principales

Constituye el objeto exclusivo de la Sociedad Gestora la constitución, administración y repre- sentación legal tanto de Fondos de Titulización de Activos como de Fondos de Titulización Hipotecaria, de conformidad con lo establecido en el Real Decreto 926/1998.

La administración y representación legal del Fondo corresponderán a la Sociedad Gestora, Titu- lización de Activos, S.G.F.T., S.A., en los términos previstos en el Real Decreto 926/1998, en la Ley 19/1992, en cuanto a lo no contemplado en el Real Decreto 926/1998 y, en tanto resulte de aplicación, demás normativa aplicable, así como en los términos de la Escritura de Constitución. La Sociedad Gestora desempeñará para el Fondo aquellas funciones que se le atribuyen en el Real Decreto 926/1998. Corresponde igualmente a la Sociedad Gestora, en calidad de gestora de negocios ajenos, la representación y defensa de los intereses de los titulares de los Bonos emiti- dos con cargo al Fondo y de los restantes acreedores ordinarios del mismo. En consecuencia, la Sociedad Gestora deberá supeditar sus actuaciones a la defensa de los mismos ateniéndose a las disposiciones que se establezcan al efecto en cada momento. Los titulares de los Bonos y los restantes acreedores ordinarios del Fondo no tendrán acción contra la Sociedad Gestora del Fondo, sino por incumplimiento de sus funciones o inobservancia de lo dispuesto en la Escritura de Constitución y en el presente Folleto.

A 31 xx xxxxx de 2007, la Sociedad Gestora gestiona un total de 73 fondos de titulización, cuyo detalle se recoge en el apartado 6.8 del presente Documento de Registro.

6.4 Existencia o no de participaciones en otras sociedades

La Sociedad Gestora no ostenta participación en ninguna sociedad.

6.5 Prestamistas de la Sociedad Gestora en más del 10%

A la Sociedad Gestora no le ha sido concedida financiación alguna por terceros.

6.6 Litigios de la Sociedad Gestora

En la fecha de registro del presente Folleto, no existen litigios, contenciosos ni situación de naturaleza concursal alguna, que puedan afectar significativamente a la situación económico- financiera de la Sociedad Gestora o en un futuro, a su capacidad para llevar a cabo las funciones de gestión y administración del Fondo previstas en este Folleto.

6.7 Órganos administrativos, de gestión y de supervisión

Según lo establecido en los Estatutos Sociales de la Sociedad Gestora, no existen, a la fecha de registro del presente Folleto, otros órganos de gobierno de la Sociedad Gestora, distintos de la Junta de Accionistas y el Consejo de Administración.

El Consejo de Administración de la Sociedad Gestora está integrado, en la fecha de registro del Folleto, por las siguientes personas:

Nombre Cargo
X. Xxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxxx Xxxxx*	Presidente
Caja Municipal xx Xxxxxx, representado por X. Xxxxxxx Xxxxxxxx	Xxxxxxxxx
X. Xxxxxxxxx Xxxxxx Xxxx Xxxxxx*	Consejero
X. Xxxxxx Xxxxxxxx Xxxx*	Consejero
Caja de Ahorros del Mediterráneo, representado por Xxxx Xxxx Xxxxxxx Xxxxxxx	Xxxxxxxxx
D. Xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxx xx Xxxxxxxx*	Consejero
X. Xxxx Xxxxxx Xxxxxxxxx Xxxxx*	Consejero
Bear Xxxxxxx Spanish Securitization Corporation, repre- sentado por X. Xxxxx Xxx Xxxxxx	Consejero

* Han sido designados y representan a los accionistas mencionados en el apartado 7 posterior.

X. Xxxx Xxxxxxxxx Xxxxxxxxx-Xxxxxxxx es Secretario-no miembro del Consejo de Administración desde el 27 xx xxxx de 1992.

X. Xxxxx Xxxxx Xxxxxxxxx ostenta el cargo de Director General de la Compañía en virtud de escritura de 18 xx xxxxx de 2002, otorgada ante el Notario de Madrid X. Xxxxxx Xxxxx Xxxxxxx, no existiendo en la actualidad ningún Consejero Delegado.

Todas estas personas tienen su domicilio profesional en el domicilio social de la Sociedad Ges- tora (xxxxx Xxxxxx, 00, Xxxxxx) y no desarrollan fuera de la Sociedad Gestora ninguna actividad que pudiera entrar en conflicto o que pudiera ser importante con respecto al Fondo.

La Sociedad Gestora es objeto de supervisión por la CNMV, de conformidad con lo previsto en el Real Decreto 926/1998.

En cumplimiento de lo dispuesto en la Ley 24/1988 y en el Real Decreto 629/1993, de 3 xx xxxx, sobre normas de actuación en los mercados de valores y registros obligatorios, el Consejo de Administración de la Sociedad Gestora de 7 de diciembre de 1993, aprobó un Reglamento Interno de Conducta que contiene las normas de actuación en relación con los valores gestiona- dos por la Sociedad Gestora, en nombre y representación de los correspondientes fondos de titulización que se negocien en mercados organizados.

Dicho Reglamento está depositado en los registros de la CNMV y contiene, entre otros aspec- tos, reglas sobre la confidencialidad de la información, operaciones de las personas incluidas en su ámbito, comunicaciones de hechos relevantes y conflictos de intereses.

La Sociedad Gestora no tiene aprobado ningún reglamento del Consejo de Administración ni le es de aplicación ningún Código de Buen Gobierno.

Las personas físicas designadas como Consejeros y Presidente de la Sociedad Gestora realizan las siguientes actividades significativas fuera de la sociedad:

Nombre Cargo en sociedades cotizadas y/o relevantes
X. Xxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxxx Xxxxx	Xxxxxxxxx Delegado de EBN Banco de Negocios, S.A.
	Presidente del Consejo de EBN Capital, S.G.C.R., S.A.
	Vocal del Consejo de Xxxxxxx Xxxxxxx, S.L.
	Vocal del Consejo de Planiger, S.A.
	Presidente del Consejo de Campus Patrimonial, S.A.
	Vocal del Consejo de Grupo Hoteles Playa, S.A.
D. Xxxxxxx Xxxxxxxx	Jefe del Departamento del Control de Riesgo de Caja Municipal xx Xxxxxx.
	Vocal del Consejo de Ahorro Gestión Hipotecario, EFC, S.A.
	Vocal del Consejo de Inmobiliaria Burgoyal, S.A.
	Vocal del Consejo de Europea de Desarrollos Urbanos, S.A.
D. Xxxxxxxxx Xxxxxx Xxxx	Subdirector General de la División Financiera de Caja Castilla La Mancha
	Vocal del Consejo de Ahorro Corporación Gestión, S.G.I.I.C., S.A.
	Vocal del Consejo de Analistas Financieros Internacionales, S.A.
	Vocal del Consejo de Exportalia, S.L.
D. Xxxxxx Xxxxxxxx Xxxx	Subdirector General, Director de Inversiones Crediticias y Mercado de Capi- tales de IBERCAJA.
	Vocal del Consejo de IBERCAJA Leasing y Financiación, S.A. EFC.
	Vocal del Consejo del Xxxxxxx xx Xxxxxx, S.A.
	Vocal del Consejo de Gestión de Activos xx Xxxxxx, S.A.
D. Xxxx Xxxx Xxxxxxx Xxxxxxx	Director de Tesorería de Caja de Ahorros del Mediterráneo
D. Xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxx xx Xxxxxxxx	Xxxxxxxxx Xxxxxxxx y Director General de Unicorp Corporación Financiera.
	Vicepresidente de Unicorp Vida
	Presidente de Unigest
	Co-presidente de Segurándalus
	Presidente de Unicorp Patrimonio
	Presidente de Unicorp Mercados
	Vicepresidente de Xxxxxx
X. Xxxx Xxxxxx Xxxxxxxxx Xxxxx	Subdirector General, Director de Finanzas Corporativas de Caja de Ahorros y Xxxxx xx Xxxxxx de Madrid.
	Vocal del Consejo de Banco Inversis
	Vocal del Consejo de Corporación Interamericana de Financiamiento de Infraestructuras.
X. Xxxxx Xxx Xxxxxx	Responsable de titulización para el sur de Europa de Bear Xxxxxxx Internatio- nal Limited.

6.8 Fondos gestionados

A 31 xx xxxxx de 2007, la Sociedad Gestora gestiona los siguientes fondos de titulización:

Fondo Fondos de Titulización Hipotecaria	Fecha Constitución	Emitido	Saldo Bonos 31 xx xxxxx de 2007
TDA 4 - F.T.H	22-abr-98	150.253.027€	28.005.493€
TDA 5 - F.T.H	16-oct-98	1.171.973.634€	184.259.066€
TDA 6 - F.T.H	20-ene-99	351.500.000€	67.917.522€
TDA 7 - F.T.H	12-mar-99	1.051.700.000€	267.590.781€
TDA 8 - F.T.H	9-abr-99	150.200.000€	45.602.982€
TDA 9 - F.T.H	12-may-99	332.400.000€	89.099.027€
TDA 10 - F.T.H	21-jul-99	240.500.000€	52.955.108€
TDA 11 - F.T.H	24-ene-00	660.600.000€	185.418.356€
TDA 12 - F.T.H	26-jun-00	513.900.000€	158.505.822€
Fondos de Titulización de Activos
TDA 13-MIXTO - F.T.A	5-dic-00	389.500.000€	133.887.911€
TDA 14-MIXTO - F.T.A	20-jun-01	601.100.000€	235.986.897€
TDA 15-MIXTO - F.T.A	4-nov-02	450.900.000€	234.310.862€
TDA 16-MIXTO - F.T.A	26-may-03	532.000.000€	243.701.977€
TDA 17-MIXTO - F.T.A	24-oct-03	455.000.000€	251.509.121€
TDA 18-MIXTO - F.T.A	14-nov-03	421.000.000€	225.161.456€
TDA 19-MIXTO - F.T.A	27-feb-04	600.000.000€	350.101.457€
TDA 20-MIXTO - F.T.A	25-jun-04	421.000.000€	282.452.141€
TDA 21-MIXTO - F.T.A	23-jul-04	775.000.000€	486.504.829€
TDA 22-MIXTO - F.T.A	1-dic-04	530.000.000€	340.405.069€
TDA 23 - F.T.A	17-mar-05	860.000.000€	624.320.079€
TDA 24- F.T.A	28-nov-05	485.000.000€	409.172.028€
TDA 25- F.T.A	29-jul-06	265.000.000€	254.117.607€
XXX 00-XXXXX - X.X.X	0-xxx-00	908.100.000€	845.291.522€
TDA 27- F.T.A	20-dic-06	930.600.000€	901.837.001€
XXX XXXXXX 0 - X.X.X	00-xxx-00	494.600.000€	257.108.844€
TDA CAM 1 - F.T.A	13-mar-03	1.000.000.000€	542.319.976€
XXX XXX 0 - X.X.X	00-xxx-00	1.100.000.000€	591.456.861€
XXX XXX 0 - X.X.X	00-xxx-00	1.200.000.000€	703.337.063€
XXX XXX 0 - X.X.X	0-xxx-00	2.000.000.000€	1.486.308.752€
TDA CAM 5 - F.T.A	5-oct-05	2.000.000.000€	1.676.223.495€
XXX XXX 0, XXX	00-xxx-00	1.300.000.000€	1.180.132.430€
XXX XXX 0, XXX	00-xxx-00	1.750.000.000€	1.699.646.897€
XXX XXX 0, XXX	0-xxx-00	1.712.800.000€	1.712.800.000€
TDA IBERCAJA 1 - F.T.A	8-oct-03	600.000.000€	370.191.225€
TDA IBERCAJA 2 - F.T.A	13-oct-05	904.500.000€	767.332.452€
XXX XXXXXXX 0 - X.X.X	00-xxx-00	1.000.000.000€	751.639.485€
XXX XXXXXXXX 0 - X.X.X.	00-xxx-00	1.007.000.000€	936.866.432€

25

TDA IBERCAJA 4 - F.T.A.	18-oct-06	1.410.500.000€	1.323.203.525€
CAIXA PENEDES 1 TDA - F.T.A.	18-oct-06	1.000.000.000€	974.581.420€
MADRID RMBS I - F.T.A.	15-nov-06	2.000.000.000€	1.954.902.152€
MADRID RMBS II - F.T.A.	12-dic-06	1.800.000.000€	1.757.651.620€
FTPYME TDA 3 - F.T.A	14-feb-02	225.055.000€	36.081.320€
FTPYME TDA 4 - F.T.A	10-oct-03	250.000.000€	94.814.298€
FTPYME TDA 5 - F.T.A	29-dic-04	200.000.000€	97.426.292€
FTPYME TDA 6 - F.T.A	24-nov-05	150.000.000€	105.448.175€
FTPYME XXX XXXXXXXX 0 - X.X.X	0-xxx-00	600.000.000€	164.703.418€
FTPYME XXX XXXXXXXX 0 - X.X.X	00-xxx-00	500.000.000€	340.706.869€
FTPYME XXX XXX 0 - X.X.X	00-xxx-00	600.000.000€	149.682.493€
FTPYME XXX XXX 0 - X.X.X	00-xxx-00	750.000.000€	431.789.568€
FTPYME TDA CAM 4 - F.T.A	13-dic-06	1.529.300.000€	1.374.319.525€
CIBELES III FTPYME - F.T.A	18-dic-03	500.000.000€	349.815.250€
FTPYME TDA BANCA MARCH - F.T.A	25-oct-04	200.000.000€	94.110.042€
CM BANCAJA 1 - F.T.A	28-sep-05	556.200.000€	375.788.798€
EMPRESAS XXXXXXXXXXX XXX XXX 0, X.X.X.	0-xxx-00	750.000.000€	699.703.635€
CÉDULAS TDA 1, F.T.A.	12-jun-03	1.750.000.000€	1.750.000.000€
CÉDULAS TDA 2, F.T.A.	13-nov-03	2.000.000.000€	2.000.000.000€
CÉDULAS TDA 3, F.T.A.	25-feb-04	2.000.000.000€	2.000.000.000€
CÉDULAS TDA 4, F.T.A.	10-jun-04	1.500.000.000€	1.500.000.000€
CÉDULAS TDA 5, F.T.A.	24-nov-04	1.500.000.000€	1.500.000.000€
CÉDULAS TDA 6, F.T.A.	18-may-05	3.000.000.000€	3.000.000.000€
CÉDULAS TDA 7, F.T.A.	10-jun-05	2.000.000.000€	2.000.000.000€
PROGRAMA CEDULAS TDA, FTA	2-mar-06	Máximo 00.000.000.0000	0.000.000.000€
TDA AUTO ABS 2002, F.T.A.	8-jul-02	950.000.000€	-
GLOBALDRIVE (SPAIN) 2002-1 TDA, F.T.A.	3-dic-02	488.000.000€	-
GLOBALDRIVE DEALER FLOOR- PLAN (SPAIN) TdA, F.T.A.	5-abr-04	Máximo 3.000.000.000	-
GLOBALDRIVE SERIES 3 (SPAIN) TDA, F.T.A.	10-may-05	499.999.948€	-
BANCO FINANTIA SOFINLOC Nº 1, F.T.A.	1-jul-04	Máximo 150,000,000€	-
BANCO FINANTIA SOFINLOC TDA Nº 2, F.T.A.	11-mar-05	Máximo 500.000.000	-
CAP-TDA 1, F.T.A.	25-jun-03	300.000.000€	300.000.000€
FONDO DE TITULACION DE AC- TIVOS RESULTANTES DE LA MO- RATORIA NUCLEAR	25-abr-96	4.297.236.546€	-
CAJA SAN XXXXXXXX CDO I, F.T.A.	17-feb-05	$167.250.000	-
		116.400.000€	-
FONDO DE TITULIZACION DE ACTIVOS NaOH	19-ene-07	Máximo 300.000.000€	-
MORTGAGE FINANCE SPAIN, F.T.A.	15-dic-06	Máximo 10.000.000.000€	-

6.9 Capital Social y Recursos Propios

El capital social de la Sociedad Gestora en el momento del registro del Folleto del Fondo es de

903.000 euros totalmente desembolsados.

Todas las acciones emitidas por la Sociedad Gestora hasta la fecha de registro de este Folleto (150.000 acciones de 6,02 euros de valor nominal cada una) tienen carácter ordinario y confie- ren idénticos derechos políticos y económicos. Todas las acciones son de la misma clase y serie.

Los recursos propios de la Sociedad Gestora son los que se relacionan en el siguiente cuadro:

6.10 Principales operaciones con partes vinculadas y conflictos de intereses

No hay operaciones con partes vinculadas ni conflictos de interés, sin perjuicio de que varios accionistas de la Sociedad Gestora, descritos en el apartado siguiente, hayan participado como entidades cedentes en algunos de los fondos gestionados por la Sociedad Gestora.

7. ACCIONISTAS PRINCIPALES

La Sociedad Gestora no forma parte de ningún grupo de empresas.

La distribución accionarial, en el momento del registro del Folleto, de la Sociedad Gestora es la siguiente:

Denominación Social Porcentaje Nº Acciones
Caja de Ahorros xx Xxxxxxxx La Mancha	12,86%	19.286
Caja de Ahorros xx Xxxxxxxx, Aragón y Rioja (IBERCAJA)	12,86%	19.286
Caja de Ahorros del Mediterráneo	12,86%	19.286
Caja de Ahorros Municipal xx Xxxxxx	12,86%	19.286
Unicorp (Unicaja)	12,86%	19.286
EBN Banco de Negocios, S.A.(EBN)	12,86%	19.286
Caja de Ahorros y Xxxxx xx Xxxxxx de Madrid	12,86%	19.284
Bear Xxxxxxx Spanish Securitization Corporation	10,00%	15.000
TOTAL	100,00%	150.000

8. INFORMACIÓN FINANCIERA REFERENTE A LOS ACTIVOS Y A LAS RESPONSABILIDADES DEL EMISOR, POSICIÓN FINANCIERA Y BENE- FICIOS Y PÉRDIDAS.

8.1 Declaración sobre inicio de operaciones y estados financieros del emisor anteriores a la fecha del Documento de Registro.

El inicio de las operaciones del Fondo, tendrá lugar el día de la Fecha de Constitución del mis- mo, por ello no se ha incorporado, al presente Documento de Registro, ningún estado financie- ro.

8.2 Información Financiera histórica

No aplicable.

8.2 bis Información financiera histórica para emisiones de valor con denominación indivi- dual igual o superior a 50.000 euros.

No aplicable.

8.3 Procedimientos judiciales y de arbitraje

No aplicable.

8.4 Cambio adverso importante en la posición financiera del Fondo

No aplicable.

9. INFORMACIÓN DE TERCEROS, DECLARACIONES DE EXPERTOS Y DE- CLARACIONES DE INTERÉS.

9.1 Declaraciones o informes atribuidos a una persona en calidad de experto

No se incluye ninguna declaración o informe.

9.2 Información procedente de terceros

No se incluye ninguna información procedente de terceros.

10. DOCUMENTOS PARA CONSULTA

En caso necesario, pueden inspeccionarse los siguientes documentos (o copias de los mismos), por medios físicos, durante el período de vigencia del presente Documento de Registro:

1. Los estatutos sociales, la escritura de constitución y las cuentas anuales auditadas de la Sociedad Gestora.

2. La Escritura de Constitución del Fondo, una vez se produzca su otorgamiento.

3. El presente Folleto.

4. Los contratos de la operación, una vez formalizados.

5. Acuerdos del Consejo del Cedente y de la Sociedad Gestora.

6. Informe de Auditoría de atributos de los Préstamos Hipotecarios de los que se extraerán las Participaciones y Certificados que serán agrupados en el Fondo.

7. Cartas de calificación provisional y definitiva asignadas a cada una de las Series de Xxxxx por las Agencias de Calificación.

Los citados documentos pueden consultarse en el domicilio de la Sociedad Gestora en la xxxxx Xxxxxx, 00 xx Xxxxxx.

Una copia de todos los documentos anteriores podrá ser consultada en la CNMV.

El Folleto puede ser consultado a través de la página web de la Sociedad Gestora (http//www.tda- xxxx.xxx), a través de la página web de la CNMV (http//xxx.xxxx.xx), a través de la página web xxx Xxxxxxx AIAF (http//xxx.xxxx.xx) y está a disposición del público en el domicilio de cada una de las Entidades Directoras.

La Escritura de Constitución puede consultarse físicamente en la Sociedad de Gestión de los Sistemas de Registro, Compensación y Liquidación de Valores, S.A. (“Iberclear”),con direc- ción en la Xxxxx xx xx Xxxxxxx, 0, Xxxxxx.

NOTA DE VALORES

(ANEXO XIII DEL REGLAMENTO 809/2004)

1.PERSONAS RESPONSABLES

1.1. Personas responsables de la información que figura en la Nota de Xxxxxxx

X. Xxxxx Xxxxx Xxxxxxxxx, en nombre y en representación de la Sociedad Gestora, entidad promotora del Fondo, Director General de la Sociedad Gestora, apoderado de forma general en virtud de escritura de 18 xx xxxxx de 2002, otorgada ante el Notario de Madrid D. Xxxxxx Xxxxx Xxxxxxx, con el número 737 de su protocolo, y de forma especial para la constitución del Fondo en virtud del acuerdo adoptado por el Consejo de Administración de la Sociedad Gestora en su reunión de 2 xx xxxxx de 2007.

1.2. Declaraciones de las personas responsables de la información que figura de la Nota de Xxxxxxx.

D. Xxxxx Xxxxx Xxxxxxxxx, en representación de la Sociedad Gestora, declara que, tras com- portarse con una diligencia razonable para asegurarse de que es así, la información contenida en la presente Nota de Xxxxxxx y su Módulo Adicional es, según su conocimiento, conforme a los hechos, no incurriendo en ninguna omisión que pudiera afectar a su contenido.

2. FACTORES DE RIESGO LIGADOS A LOS VALORES

Los factores de riesgo ligados a los valores aparecen detallados en el apartado 2 de la sección de Factores de Riesgo, y los riesgos ligados a los activos que respaldan la emisión se encuentran recogidos en el apartado 3 de la sección de Factores de Riesgo.

3. INFORMACIÓN FUNDAMENTAL

3.1. Interés de las personas físicas y jurídicas participantes en la oferta

No existen intereses particulares de las personas que se relacionan a continuación, distintos de los detallados en el apartado 5.2. del Documento de Registro:

a) Titulización de Activos, S.G.F.T., S.A., es la Sociedad Gestora del Fondo.

b) JPMorgan ha llevado a cabo el diseño y estructuración de la operación y actúa co- mo Entidad Directora y Entidad Aseguradora y Colocadora.

c) IBERCAJA es (i) el Cedente de los Préstamos Hipotecarios a través de la emisión de las Participaciones y Certificados que serán íntegramente suscritos por el Fondo

en su constitución y Administrador de los Préstamos Hipotecarios (iii) la entidad otorgante xxx Xxxxxxxx para Gastos Iniciales y el Préstamo Subordinado, (iv) la en- tidad en la cual se abre la Cuenta de Reinversión, (v) la contrapartida en el Contrato de Permuta Financiera de Intereses y (vi) Entidad Aseguradora y Colocadora.

d) Instituto de Crédito Oficial (ICO) es el Agente Financiero.

e) EBN, IBERCAJA, JPMorgan, , la Caixa y Société Générale intervienen como En- tidades Aseguradoras y Colocadoras.

f) JPMorgan y Société Générale se harán cargo de la llevanza del libro de órdenes de suscripción de Bonos (Bookrunners).

g) Pricewaterhouse Coopers interviene como auditor de la verificación de una serie de atributos de la selección de préstamos hipotecarios de titularidad de IBERCAJA de los que se extraerán los Préstamos Hipotecarios que se cederán mediante la emisión de los las Participaciones y Certificados que serán suscritos por el Fondo en su constitución. Asimismo Pricewaterhouse Coopers interviene como auditor xx xxxx- tas del Fondo.

h) Cuatrecasas interviene en el asesoramiento legal de la operación.

i) Moody’s y S&P actúan como Agencias de Calificación del riesgo crediticio de los Bonos.

j) JPMORGAN XXXXX interviene como contraparte del Fondo en el Contrato de Cap de Tipos de Interés.

3.2. Descripción de cualquier interés, incluidos los conflictivos, que sea importante para la emisión, detallando las personas implicadas y la naturaleza del interés.

La Sociedad Gestora declara desconocer la existencia de vinculaciones de tipo jurídico, econó- mico o familiar, entre los participantes en el Fondo (a excepción de las participaciones acciona- riales que el Cedente ostenta en la Sociedad Gestora y a las que se hizo referencia en el apartado

5.2. del Documento de Registro), y entre éstos y los titulares de los Préstamos Hipotecarios incorporados en las Participaciones y los Certificados adquiridos por el Fondo, que puedan per- judicar al Fondo en general y a los inversores de los Bonos emitidos por éste en particular.

4. INFORMACIÓN RELATIVA A LOS VALORES QUE VAN A OFERTARSE Y AD- MITIRSE A COTIZACIÓN.

4.1. Importe total de los valores

El importe total de la emisión de Bonos asciende a mil doscientos siete millones de euros ( 1.207.000.000 €). La emisión estará constituida por doce mil setenta (12.070) Bonos, de cien

mil euros (100.000 €) de valor nominal cada uno, representados mediante anotaciones en cuen- ta, conforme a lo dispuesto en el Real Decreto 116/1992, de 14 de febrero, de representación de valores por medio de anotaciones en cuenta y compensación y liquidación de operaciones bursá- tiles.

4.2. Descripción del tipo y la clase de los valores

4.2.1. Tipo y clase de los valores

La presente Nota de Valores se realiza a los efectos de la emisión de los Bonos.

Los bonos de titulización de activos son valores emitidos por fondos de titulización de activos que representan una deuda para su emisor, devengan intereses y son reembolsables por amorti- zación anticipada o a vencimiento. Los Bonos gozan de naturaleza jurídica de valores xx xxxxx fija con rendimiento explícito, homogéneos, estandarizados y, por consiguiente, susceptibles de negociación en mercados de valores organizados. quedando sujetos al régimen previsto por la Ley 24/1988 y normativa de desarrollo.

Los Bonos se agruparán en 5 Clases (A, B, C, D y E), de la siguiente forma:

Clase A compuesta por 2 Series de Xxxxx:

Serie A1: por un importe nominal total de ciento cincuenta millones de euros (150.000.000 €), representados por mil quinientos (1.500) valores de cien mil euros (100.000 €) de valor nominal cada uno (los “Bonos de la Serie A1”).

Serie A2: por un importe nominal total de mil dos millones de euros (1.002.000.000 €), repre- sentados por diez mil veinte (10.020) valores de cien mil euros (100.000 €) de valor nominal cada uno (los “Bonos de la Serie A2”, conjuntamente con los Bonos de la Serie A1, los “Bonos de la Clase A”).

Clase B o Serie B

Serie B: por un importe nominal total de treinta y dos millones cuatrocientos mil euros (32.400.000 €), representados por trescientos veinticuatro (324) valores de cien mil euros (100.000 €) de valor nominal cada uno (indistintamente los “Bonos de la Serie o Clase B” o la “Serie B”).

Clase C o Serie C

Serie C: por un importe nominal total xx xxxx millones ochocientos mil euros (10.800.000 €), representados por ciento ocho (108) valores de cien mil euros (100.000 €) de valor nominal cada uno (indistintamente los “Bonos de la Serie o Clase C” o la “Serie C”).

Clase D o Serie D

Serie D: por un importe nominal total de cuatro millones ochocientos mil euros (4.800.000 €), representados por cuarenta y ocho (48) valores de cien mil euros (100.000 €) de valor nominal cada uno (indistintamente los “Bonos de la Serie o Clase D” o “la Serie D”).

Clase E o Serie E

Serie E: por un importe nominal total de siete millones de euros (7.000.000 €), representados por (setenta) (70) valores de cien mil euros (100.000 €) de valor nominal cada uno (indistinta- mente los “Bonos de la Serie o Clase E” o la “Serie E”).

La tenencia o suscripción de Bonos de una de las Series no implica la tenencia o suscripción de Bonos de las otras Series.

Los Bonos se emiten al 100% de su valor nominal. El precio de emisión de los Bonos de cada una de las Series será cien mil euros (100.000 €) por Xxxx, libre de impuestos y gastos de sus- cripción para el suscriptor por parte del Fondo. Los gastos e impuestos inherentes a la Emisión de Xxxxx serán por cuenta del Fondo.

4.2.2. Aseguramiento y colocación de los valores

La Sociedad Gestora celebrará, con carácter simultáneo a la constitución del Fondo y por cuenta de éste, con las Entidades Directoras y las Entidades Aseguradoras y Colocadoras mencionadas en el apartado 5.2 del Documento de Registro un contrato de dirección, aseguramiento y coloca- ción de la emisión de Bonos (el “Contrato de Dirección, Aseguramiento y Colocación de la Emisión de Bonos”), por el cual estas últimas entidades se comprometen a conseguir, bajo su responsabilidad, suscriptores para los Bonos o, en caso contrario, a suscribir los Bonos por los importes mencionados en el Contrato de Dirección, Aseguramiento y Colocación de la Emisión de Bonos y que en cualquier caso implique que el 100% de la emisión se encuentre asegurada.

En el supuesto de que alguna Entidad Aseguradora y Colocadora, no pusiera a disposición del Fondo las cantidades que le corresponden conforme a lo pactado en el Contrato de Dirección, Aseguramiento y Colocación de la Emisión de Bonos, ello no afectará a las otras Entidades Aseguradoras y Colocadoras, que únicamente vendrán obligados a cumplir sus respectivos compromisos individuales, sin que, en consecuencia, queden obligados a asumir la parte corres- pondiente a la Entidad Aseguradora y Colocadora incumplidora, todo ello sin perjuicio de las acciones que pudieran corresponder al Fondo, representado por la Sociedad Gestora, contra dicha Entidad Aseguradora y Colocadora, y de que, en caso de incumplimiento de obligaciones de pago respecto al Fondo, el mismo perderá todo derecho a percibir la comisión establecida en el Contrato de Dirección, Aseguramiento y Colocación de la Emisión de Xxxxx.

Las Entidades Aseguradoras y Colocadoras asumirán las obligaciones contenidas en el Contrato de Dirección, Aseguramiento y Colocación de la Emisión de Bonos.

La colocación de los Bonos se realizará durante el Período de Suscripción.

En contraprestación al compromiso asumido por las Entidades Aseguradoras y Colocadoras, éstas recibirán una comisión de aseguramiento y colocación, una estimación de la cual se en- cuentra recogida dentro de los gastos iniciales del Fondo, en el apartado 6 de la Nota xx Xxxx- res. Cada una de las Entidades Aseguradoras y Colocadoras de los Bonos recibirán una comi- sión de aseguramiento y de colocación, sobre el importe nominal asegurado de los Bonos co- rrespondiente por cada una de las Series, que será de entre el 0,04% y el 0,08% para los Bonos de las Series A1, A2, B, C, y D.

Las comisiones definitivas de aseguramiento de cada una de las Series A1, A2, B, C y D, expre- sado en tanto por ciento, será determinado por común acuerdo de las Entidades Directoras antes de las 10:00 a.m. horas (hora CET) y comunicado por escrito a la Sociedad Gestora antes de las 10:30 a.m. horas (hora CET) del segundo (2º) Día Hábil anterior a la Fecha de Desembolso (es decir, el 14 xx xxxx de 2007). En ausencia de acuerdo o en ausencia de la comunicación esta- blecida en el plazo previsto, y sin perjuicio de las responsabilidades que por ello se deriven, la Sociedad Gestora fijará la comisión de aseguramiento y colocación correspondientes a la Se- rie(s) de Xxxxx sobre la(s) que no hubiera habido acuerdo o no se hubiese comunicado debida- mente, en un 0,05%, sobre el importe nominal de los Bonos de la Serie correspondiente, para los Bonos de las Series A1, A2, B, C y D.

IBERCAJA no percibirá remuneración por el compromiso de suscripción de los Bonos de la Serie E.

Adicionalmente, las comisiones definitivas se harán constar en el acta notarial de desembolso.

La no confirmación antes del inicio del Período de Suscripción de las calificaciones provisiona- les otorgadas a los Bonos por las Agencias de Calificación constituirá un supuesto de resolución de la constitución del Fondo, de la emisión de los Bonos, del Contrato de Dirección, Asegura- miento y Colocación de la Emisión de Bonos y del resto de contratos del Fondo.

4.2.3. Entidades Directoras

JPMorgan y Société Générale intervienen como Entidades Directoras, no percibiendo comisión alguna por las labores de dirección.

4.3. Legislación según la cual se crean los valores

La constitución del Fondo y la emisión de los Bonos se realizan de conformidad con la legisla- ción española que resulte aplicable al Fondo y a los mismos. En particular se emiten de confor- midad con (i) la Ley 24/1988, (ii) el Real Decreto 926/1998 y las disposiciones que lo desarro- llen, y la Ley 19/1992, en cuanto a lo no contemplado en el Real Decreto 926/1998 y en tanto resulte de aplicación, y (iii) el Real Decreto 1310/2005, de 4 de noviembre (el “Real Decreto

1310/2005”), por el que se desarrolla parcialmente la Ley 24/1988, en materia de admisión a negociación en mercados secundarios oficiales, de ofertas públicas de venta o suscripción y del folleto exigible a estos efectos, (iv) la Orden EHA 3537/2005, de 10 de noviembre, por la que se desarrolla el artículo 27.4 de la Ley 24/1988 y (iv) demás disposiciones legales y reglamentarias en vigor, que resulten de aplicación en cada momento.

La presente Nota de Valores se ha elaborado siguiendo los modelos previstos en el Reglamento (CE) nº 809/2004 de la Comisión, de 29 xx xxxxx de 2004 (el “Reglamento 809/2004”).

4.4. Indicación de si los valores son nominativos o al portador, y si están en forma de títu- los o anotaciones en cuenta.

Los Bonos estarán representados mediante anotaciones en cuenta, serán gestionados por Socie- dad de Gestión de los Sistemas de Registro, Compensación y Liquidación de Valores S.A. (“IBERCLEAR”), con domicilio en Madrid, en la Plaza de la Lealtad, nº 1, Código Postal 00000, Xxxxxx (Xxxxxx). A este respecto, la Escritura de Constitución surtirá los efectos previs- tos en el artículo 6 de la Xxx xxx Xxxxxxx de Valores. Los titulares de los Bonos serán identifi- cados como tales, según resulte del registro contable llevado a cabo por las entidades participan- tes en IBERCLEAR.

4.5. Divisa de la emisión

Los Bonos estarán denominados en euros.

4.6. Clasificación de los valores según la subordinación

4.6.1. Mención simple al número de orden que en la prelación de pagos del Fondo ocupan los pagos de intereses de los Bonos de cada una de las Series.

El pago de intereses devengados por los Bonos de la Serie A1, ocupará el tercer (3º) lugar en el Orden de Prelación de Pagos establecido en el apartado 3.4.6.2 del Módulo Adicional y el tercer (3º) lugar en el Orden de Prelación de Pagos de Liquidación establecido en el apartado 3.4.6.3 del Módulo Adicional.

El pago de intereses devengados por los Bonos de la Serie A2, ocupará el tercer (3º) lugar en el Orden de Prelación de Pagos establecido en el apartado 3.4.6.2 del Módulo Adicional y el terce- ro (3ª) lugar en el Orden de Prelación de Pagos de Liquidación establecido en el apartado

3.4.6.3 del Módulo Adicional.

El pago de intereses de los Bonos de la Serie B ocupará el cuarto (4º) lugar en el Orden de Pre- lación de Pagos establecido en el apartado 3.4.6.2 del Módulo Adicional, salvo que se cumplan las condiciones previstas en el mencionado apartado del Módulo Adicional para su diferimiento, en cuyo caso ocupará el octavo (8º) lugar en el Orden de Prelación de Pagos, y el quinto (5º)

lugar en el Orden de Prelación de Pagos de Liquidación establecido en el apartado 3.4.6.3 del Módulo Adicional.

El pago de intereses de los Bonos de la Serie C ocupará el quinto (5º) lugar en el Orden de Pre- lación de Pagos establecido en el apartado 3.4.6.2 del Módulo Adicional, salvo que se cumplan las condiciones previstas en el mencionado apartado del Módulo Adicional para su diferimiento, en cuyo caso ocupará el noveno (9º) lugar en el Orden de Prelación de Pagos, y el séptimo (7º) lugar en el Orden de Prelación de Pagos de Liquidación establecido en el apartado 3.4.6.3 del Módulo Adicional.

El pago de intereses de los Bonos de la Serie D ocupará el sexto (6º) lugar en el Orden xx Xxxxx- ción de Pagos establecido en el apartado 3.4.6.2 del Módulo Adicional, salvo que se cumplan las condiciones previstas en el mencionado apartado del Módulo Adicional para su diferimiento, en cuyo caso ocupará el décimo (10º) lugar en el Orden de Prelación de Pagos, y el noveno (9º) lugar en el Orden de Prelación de Pagos de Liquidación establecido en el apartado 3.4.6.3 del Módulo Adicional.

El pago de intereses de los Bonos de la Serie E ocupará el decimosegundo (12º) lugar en el Or- den de Prelación de Pagos establecido en el apartado 3.4.6.2 del Módulo Adicional y el decimo- segundo (12º) lugar en el Orden de Prelación de Pagos de Liquidación establecido en el aparta- do 3.4.6.3 del Módulo Adicional.

4.6.2. Mención simple al número de orden que en la prelación de pagos del Fondo ocupan los pagos de principal de los Bonos de cada una de las Series.

El pago de principal de las Series A1, A2, B, C y D ocupará el séptimo (7º) lugar en el Orden de Prelación de Pagos establecido en el apartado 3.4.6.2 del Módulo Adicional, que se aplicará conforme a las reglas establecidas en el apartado 4.9.2 de la presente Nota de Valores.

En el supuesto de Liquidación Anticipada, los pagos de principal de las Clases A, B, C y D ocu- parán los lugares 4, 6, 8 y 10 respectivamente, del Orden de Prelación de Pagos de Liquidación establecido en el apartado 3.4.6.3 del Módulo Adicional.

En el caso de Bonos de la Serie E, el pago de principal ocupará el decimotercero (13º) lugar en el Orden de Prelación de Pagos establecido en el apartado 3.4.6.2 del Módulo Adicional y el decimotercero (13º) lugar en el Orden de Prelación de Pagos de Liquidación establecido en el apartado 3.4.6.3 del Módulo Adicional.

4.7. Descripción de los derechos vinculados a los valores

Conforme a la legislación vigente, los valores detallados en la presente Nota de Valores no otorgan a su titular ningún derecho político presente o futuro sobre el Fondo o su Sociedad Ges- tora.

Los derechos económicos y financieros para el inversor asociados a la adquisición y tenencia de los Bonos, serán los derivados de tipo de interés, rendimientos y condiciones de amortización con que se emitan, y que se encuentran recogidas en los apartados 4.8 y 4.9 siguientes.

Los titulares de los Bonos se encuentran sujetos respecto al pago de intereses y reembolso del principal de los Bonos de cada Serie, al Orden de Prelación de Pagos y al Orden de Prelación de Pagos de Liquidación establecidos en los apartados 3.4.6.2 y 3.4.6.3, respectivamente, del Mó- dulo Adicional.

Los titulares de los Bonos no tendrán acción contra la Sociedad Gestora sino por incumplimien- to de sus funciones o inobservancia de lo dispuesto en el presente Folleto, en la Escritura de Constitución y en la normativa vigente.

Cualquier cuestión, discrepancia o disputa relativa al Fondo o a los Bonos, que pueda surgir durante su operativa o su liquidación, ya sea entre los titulares de los Bonos o entre éstos y la Sociedad Gestora, se someterá a los Tribunales y Juzgados españoles competentes, con renuncia a cualquier otro fuero que pudiera corresponder a las partes.

4.8. Fechas de Pago de los intereses y el reembolso del principal.

Interés de los Bonos

Todos los Bonos emitidos devengarán, desde la Fecha de Desembolso hasta el total vencimiento de los mismos, un tipo de interés nominal anual variable trimestralmente. Dicho interés se paga- rá por trimestres vencidos en cada Fecha de Pago sobre el Saldo Nominal Pendiente de Cobro de cada Bono.

Los pagos de intereses de los Bonos se realizarán, con relación al resto de pagos del Fondo, según el Orden de Prelación de Pagos descrito en el apartado 3.4.6.2 del Módulo Adicional.

A efectos del devengo de los intereses, la emisión de los Bonos se entenderá dividida en perío- dos de devengo de intereses (los “Períodos de Devengo de Intereses”) cuya duración será la existente entre dos Fechas de Pago consecutivas (incluyendo la Fecha de Pago inicial y exclu- yendo la final). Excepcionalmente, el primer Período de Devengo de Intereses tendrá una dura- ción superior al trimestre, comenzará en la Fecha de Desembolso (incluyendo ésta), y finalizará en la primera Fecha de Pago (excluyendo ésta), esto es, el 27 xx xxxxxx de 2007.

El Tipo de Interés Nominal anual que devengará cada una de las Series de Bonos durante cada Período de Devengo de Intereses será el resultante de sumar (i) el Tipo de Interés de Referencia, tal y como se define a continuación, y redondeado a la milésima del entero más próximo, te- niendo en cuenta que, en el supuesto de que la proximidad para el redondeo al alza o a la baja sea idéntica, tal redondeo se efectuará en todo caso al alza; y (ii) el margen aplicable a cada Serie de Bonos, tal y como se indica a continuación.

Tipo de Interés de Referencia:

El tipo de interés de referencia para la determinación del tipo de interés aplicable a los Bonos de todas las Series será el EURIBOR a 3 meses o, en caso necesario, su sustituto, determinado según se expone a continuación.

Determinación del Tipo de Interés de Referencia de los Bonos

La determinación del EURIBOR se ajustará a las reglas descritas en este apartado.

En cada una de las Fechas de Determinación (tal y como dicho concepto se define en este mis- mo apartado), la Sociedad Gestora, con la información recibida del Agente Financiero, determi- nará el Tipo de Interés de Referencia, que será igual al EURIBOR, entendido como:

(i) El tipo EURIBOR a 3 meses que resulte de la pantalla de REUTERS, página EURI- BOR01 a las 11:00 a.m. horas (hora CET), de la Fecha de Determinación. “Pantalla REUTERS, página EURIBOR01” es aquélla que refleja el contenido de la página “EU- RIBOR01” en el REUTERS MONITOR MONEY RATES SERVICE (o cualquier otra página que pueda reemplazarla en este servicio).

(ii) En ausencia de tipos según lo señalado en el número (i) anterior, se estará a la media aritmética simple de los tipos de interés interbancarios de Londres para las operaciones de depósito no transferibles en euros a 3 meses de vencimiento por importe equivalente al Saldo Nominal Pendiente de Cobro de los Bonos en la Fecha de Determinación por las entidades señaladas a continuación, con posterioridad y proximidad a las 11:00 a.m. horas (hora CET), siendo dicho tipo de interés solicitado a estas entidades de manera simultá- nea:

- Banco Santander Central Hispano (Londres)

- Banco Bilbao Vizcaya Argentaria. (Londres)

- Barclays Bank (Londres)

- Confederación Española xx Xxxxx de Ahorros (Sucursal en Londres)

En el supuesto de que alguna(s) de las citadas entidades no suministrara declaración de cotizaciones, será de aplicación el tipo que resulte de aplicar la media aritmética simple de los tipos declarados por las que los declaren, siempre que lo hagan al menos dos enti- dades.

(iii) En ausencia de tipos según lo señalado en los apartados (i) y (ii), se estará al Tipo de Inte- rés de Referencia del Período de Devengo de Intereses inmediatamente anterior. En la Primera Fecha de Determinación, en el supuesto de no publicación del Tipo de Referencia conforme a los apartados (i) y (ii), se tomará el publicado, conforme al apartado (i), el úl- timo Día Hábil en el que dicho Tipo de Interés Referencia haya sido publicado.

La Sociedad Gestora conservará los listados del contenido de las pantallas de REUTERS, o en su caso, las declaraciones de cotizaciones de las entidades mencionadas en el aparta- do (ii) anterior, como documentos acreditativos del tipo EURIBOR determinado.

No obstante lo anterior, el Tipo de Interés de Referencia para el primer Período de De- vengo de Intereses, esto es, el comprendido entre la Fecha de Desembolso y la primera Fecha de Pago, será el que resulte de la interpolación lineal entre el Tipo EURIBOR a tres

(3) meses y el tipo EURIBOR a cuatro (4) meses, teniendo en cuenta el número de días del primer Período de Devengo de Intereses. El cálculo del Tipo de Interés de Referencia para el primer Período de Devengo de Intereses se realizará con arreglo a la siguiente fórmula:

Donde:

R = E3 + ((d-92)/31)*(E4-E3)

R = Tipo de Interés de Referencia para el primer Período de Devengo de Intereses. d = Número de días del primer Período de Devengo de Intereses.

E3 = Tipo EURIBOR a tres (3) meses de vencimiento. E4 = Tipo EURIBOR a cuatro (4) meses de vencimiento.

El tipo EURIBOR a tres (3) y cuatro (4) meses para el primer Período de Devengo de In- tereses se determinará conforme a las reglas establecidas en los párrafos anteriores del presente apartado sin perjuicio de que las referencias temporales realizadas con anteriori- dad pasan a ser, en consecuencia, de tres (3) a cuatro (4) o cinco (5) meses, con excepción de la regla contenida en la primera frase del apartado (iii) anterior que no resultará de aplicación.

Fecha de Determinación del Tipo de interés de Referencia y del Tipo de Interés de los Bonos

La fecha de determinación del Tipo de Interés de Referencia para cada Período de Devengo de Intereses será el segundo (2º) Día Hábil anterior a la Fecha de Pago (la “Fecha de Determina- ción”) y será de aplicación para el siguiente Período de Devengo de Intereses. Excepcionalmen- te, para el primer Período de Devengo de Intereses el Tipo de Referencia será determinado el segundo (2º) Día Hábil anterior a la Fecha de Desembolso (es decir, el 14 xx xxxx de 2007).

Una vez determinado el Tipo de Interés de Referencia de los Bonos, y en la misma Fecha de Determinación, la Sociedad Gestora calculará y determinará para cada una de las Series de Bo- nos el tipo de interés aplicable al siguiente Período de Devengo de Intereses.

Margen a aplicar al tipo de referencia para cada una de las Series de los Bonos

Un margen que será cómo máximo para cada Serie de Bonos el siguiente:

- Bonos de la Serie A1: 0,13%.

- Bonos de la Serie A2: 0,17%.

- Bonos de la Serie B: 0,40%.

- Bonos de la Serie C: 0,65%.

- Bonos de la Serie D: 2,75%.

- Bonos de la Serie E: 3,75%.

El margen aplicable a cada una de las Series de Bonos, expresado en tanto por ciento, será de- terminado de común acuerdo por las Entidades Directoras, como máximo, antes de las 10:00

a.m. horas (CET) del segundo (2º) Día Hábil anterior a la Fecha de Desembolso (es decir, el 00 xx xxxx xx 0000). Xx xxxxxx definitivo de los Bonos será comunicado por fax a la Sociedad Gestora, antes de las 10:30 a.m. horas (CET) del segundo (2º) Día Hábil anterior a la Fecha de Desembolso (es decir, el 14 xx xxxx de 2007) por las Entidades Directoras. En ausencia de dicha comunicación, la Sociedad Gestora fijará el margen de dichas Series en:

- Bonos de la Serie A1: 0,13%.

- Bonos de la Serie A2: 0,17%.

- Bonos de la Serie B: 0,40%.

- Bonos de la Serie C: 0,65%.

- Bonos de la Serie D: 2,75%.

- Bonos de la Serie E: 3,75%.

Los márgenes definitivos aplicables a cada una de las Series, que hubieran sido fijados en au- sencia de acuerdo, serán comunicados por la Sociedad Gestora, antes del inicio del Período de Suscripción, a las Entidades Directoras para que lo comuniquen a las Entidades Aseguradoras y Colocadoras, para que éstas a su vez lo pongan en conocimiento de los inversores interesados en la suscripción de los Bonos. Los márgenes definitivos aplicables se harán constar en el acta notarial de desembolso.

Fórmula para el cálculo de los intereses de los Bonos

El cálculo de los intereses devengados por cada una de las Series de los Bonos, durante cada Período de Devengo de Intereses, se realizará por la Sociedad Gestora de acuerdo con la si- guiente fórmula:

Donde:

Ii = Ni

* ri *

ni

360

Ni: Saldo Nominal Pendiente de Cobro xxx Xxxx al comienzo del Período de Devengo de Intereses. Ii: Importe total de intereses devengados por el Bono en el Período de Devengo de Intereses.

ri: es el Tipo de Interés Nominal xxx Xxxx en base anual, calculado como la suma del Tipo de Interés de Re- ferencia del correspondiente Período de Devengo de Intereses más el margen establecido para la corres- pondiente Serie.

ni: es el número de días del Período de Devengo de Intereses.

4.8.1. Plazo válido en el que se pueden reclamar los intereses y el reembolso del principal

Los intereses de los Bonos cualquiera que sea la Serie a la que pertenezcan, se pagarán por tri- mestres vencidos, los días 26 de febrero, 26 xx xxxx, 26 xx xxxxxx y 26 de noviembre de cada año hasta el total vencimiento de los Bonos (cada una de ellas, una “Fecha de Pago”). En caso de que alguno de dichos días no fuese Día Hábil, los intereses y el principal correspondientes al trimestre serán pagados el siguiente Día Hábil. La primera Fecha de Pago tendrá lugar el 27 xx xxxxxx de 2007.

A los efectos del presente Xxxxxxx, se considerarán días hábiles (“Días Hábiles”) todos los días que no sean:

- Sábado;

- Domingo;

- festivo en Madrid capital; o

- Inhábil según el calendario TARGET (Trans European Automated Real-Time Gross Settlement Express Transfer System).

En caso de que en una Fecha de Pago, y a pesar de los mecanismos establecidos para la protec- ción de los derechos de los titulares de los Bonos, los Recursos Disponibles del Fondo, tal y como se definen en el apartado 3.4.6.2 y 3.4.6.3 del Módulo Adicional, no fuesen suficientes para atender al pago total o parcial de los intereses devengados por los Bonos de cualquiera de las Series, de conformidad con el Orden de Prelación de Pagos o el Orden de Prelación de Pagos de Liquidación, establecidos en dichos apartados y en el supuesto de que los Recursos Disponi- bles sólo fueran suficientes para atender parcialmente obligaciones que tengan el mismo orden de prelación, la cantidad se repartirá entre los Bonos afectados, proporcionalmente al Saldo Nominal Pendiente de Cobro de los Bonos, y las cantidades que los titulares de los Bonos hubiesen dejado de percibir se abonarán en la siguiente Fecha de Pago en que sea posible, sin devengar intereses de demora. Los pagos pendientes a los titulares de los Bonos se harán efecti- vos en la Fecha de Pago siguiente (si existen Recursos Disponibles para ello) con prelación inmediatamente anterior a los pagos a los titulares de los Bonos de esa misma Serie correspon- dientes a dicho período. El Fondo a través de su Sociedad Gestora, no podrá aplazar el pago de intereses o principal de los Bonos con posterioridad a la Fecha de Vencimiento Legal del Fon- do, el 26 de noviembre de 2049 o, si este día no fuera Día Hábil, el siguiente Día Hábil.

Las retenciones, contribuciones e impuestos establecidos o que se establezcan en el futuro sobre el capital, intereses o rendimientos de estos Xxxxx correrán a cargo exclusivo de los titulares de los mismos y su importe será deducido, en su caso, por la entidad que corresponda en la forma legalmente establecida.

El procedimiento de pago se realizará a través del ICO, utilizando para la distribución de los importes, a IBERCLEAR y a sus entidades participantes.

4.8.2. Agente de Cálculo

El agente de cálculo de los intereses de los Bonos será la Sociedad Gestora.

4.9. Fechas de vencimiento y amortización de los valores

4.9.1. Precio de amortización

Los valores se amortizarán al 100% del valor nominal, es decir, cien mil euros (100.000 €) por Xxxx.

4.9.2. Fecha y modalidades de amortización

4.9.2.1. Reglas Ordinarias de Amortización de los Bonos

Serie A1: La amortización de los Bonos de la Serie A1 se realizará a prorrata entre los Bonos de la misma Serie mediante la reducción del importe nominal, hasta completar el mismo, en cada Fecha de Pago por el importe de la Cantidad Disponible para Amortización aplicada a los Bonos de la Serie A1 conforme a las reglas de distribución y aplicación establecidas en el apartado

4.9.2.4 siguiente.

La primera amortización parcial de los Bonos de la Serie A1 tendrá lugar en la primera Fecha de Pago del Fondo, es decir el 27 xx xxxxxx de 2007.

Serie A2: La amortización de los Bonos de la Serie A2 se realizará a prorrata entre los Bonos de la misma Serie mediante la reducción del importe nominal, hasta completar el mismo, en cada Fecha de Pago por el importe de la Cantidad Disponible para Amortización aplicada a los Bonos de la Serie A2 conforme a las reglas de distribución y aplicación establecidas en el apartado

4.9.2.4 siguiente.

La primera amortización parcial de los Bonos de la Serie A2 tendrá lugar en la primera Fecha de Pago del Fondo, es decir el 27 xx xxxxxx de 2007.

Serie B: La amortización de los Bonos de la Serie B se realizará a prorrata entre los Bonos de la misma Serie, mediante la reducción del importe nominal, hasta completar el mismo, en cada Fecha de Pago por el importe de la Cantidad Disponible para Amortización aplicada a los Bonos de la Serie B conforme a las reglas de distribución y aplicación establecidas en el apartado

4.9.2.4 siguiente.

La primera amortización parcial de los Bonos de la Serie B tendrá lugar a partir de la Fecha de Pago en la que quedaran amortizados en su totalidad los Bonos de la Serie A1 y de la Serie A2. No obstante, aunque no hubieran sido amortizadas la Serie A1 y la Serie A2 en su totalidad, en

caso de que concurran las circunstancias excepcionales establecidas en el apartado 4.9.2.3 si- guiente, se procederá a la amortización de los Bonos de la Serie B conforme a las reglas estable- cidas en dicho apartado.

Serie C: La amortización de los Bonos de la Serie C se realizará a prorrata entre los Bonos de la misma Serie, mediante la reducción del importe nominal, hasta completar el mismo, en cada Fecha de Pago por el importe de la Cantidad Disponible para Amortización aplicada a los Bonos de la Serie C conforme a las reglas de distribución y aplicación establecidas en el apartado

4.9.2.4 siguiente.

La primera amortización parcial de los Bonos de la Serie C tendrá lugar a partir de la Fecha de Pago en la que quedaran amortizados en su totalidad los Bonos de las Series A1, A2 y B. No obstante, aunque no hubieran sido amortizadas las Series A1, A2 y B en su totalidad, en caso de que concurran las circunstancias excepcionales establecidas en el apartado 4.9.2.3 siguiente, se procederá a la amortización de los Bonos de la Serie C conforme a las reglas establecidas en dicho apartado.

Serie D: La amortización de los Bonos de la Serie D se realizará a prorrata entre los Bonos de la misma Serie, mediante la reducción del importe nominal, hasta completar el mismo, en cada Fecha de Pago por el importe de la Cantidad Disponible para Amortización aplicada a los Bonos de la Serie D conforme a las reglas de distribución y aplicación establecidas en el apartado

4.9.2.4 siguiente.

La primera amortización parcial de los Bonos de la Serie D tendrá lugar a partir de la Fecha de Pago en la que quedaran amortizados en su totalidad los Bonos de las Series A1, A2, B y C. No obstante, aunque no hubieran sido amortizadas las Series A1, A2, B y C en su totalidad, en caso de que concurran las circunstancias excepcionales establecidas en el apartado 4.9.2.3 siguiente, se procederá a la amortización de los Bonos de la Serie D conforme a las reglas establecidas en dicho apartado.

Serie E: La amortización de los Bonos de la Serie Ese realizará a prorrata entre los Bonos de la misma Serie, mediante amortizaciones parciales en cada una de las Fechas de Pago según sus reglas de amortización que se establecen a continuación y hasta completar su importe nominal total, por el importe de los Recursos Disponibles aplicado en cada Fecha de Pago a la amortiza- ción de la Serie E, conforme al Orden de Prelación de Pagos.

La amortización parcial de los Bonos de la Serie E se efectuará en cada una de las Fechas de Pago produciéndose el reembolso del principal en una cuantía igual a la diferencia positiva exis- tente entre el importe del Nivel Requerido del Fondo de Reserva a la Fecha de Pago anterior y el importe del Nivel Requerido del Fondo de Reserva a la Fecha de Pago correspondiente, con- forme a lo previsto al apartado 3.4.2.1 del Módulo Adicional.

Amortización final de los Bonos

La amortización final de los Bonos de la Series X0, X0, X, X, X y E será en la Fecha de Venci- miento Legal del Fondo (el 26 de noviembre de 2049 o, si este día no fuera Día Hábil, el si- guiente Día Hábil), sin perjuicio de las amortizaciones parciales previstas y de que la Sociedad Gestora, en representación y por cuenta del Fondo proceda a la Amortización Anticipada de la

Emisión de Xxxxx con anterioridad a la Fecha de Vencimiento Legal del Fondo según lo esta- blecido en el apartado 4.4.3. del Documento de Registro.

4.9.2.2. Reglas excepcionales de amortización de los Bonos de la Clase A

Excepcionalmente, si en una Fecha de Pago, la relación entre (i) el Saldo Nominal Pendiente de Cobro de las Participaciones y Certificados con impago menor a 90 días más la Cantidad Dis- ponible para Amortización y (ii) el Saldo Nominal Pendiente de Cobro de la Clase A (previo a la amortización que se produzca en esa Fecha de Pago), es menor o igual a 1, la Cantidad Dis- ponible para Amortización se distribuirá a prorrata entre los Bonos de las Series A1 y A2 (la “Amortización a Prorrata de la Clase A”) en función de la proporción del Saldo Nominal Pendiente de Cobro de cada Serie con respecto al Saldo Nominal Pendiente de Cobro de la Cla- se A.

4.9.2.3. Reglas extraordinarias de amortización a prorrata entre los Bonos de las Clases A, B, C y D.

Sin perjuicio de las reglas ordinarias de amortización de los Bonos de las Clases A, B, C y D que se establecen en el apartado 4.9.2.1 de la presente Nota de Valores, la Cantidad Disponible para Amortización se distribuirá a prorrata entre las Clases A, B, C y D, en función de la pro- porción que represente el Saldo Nominal Pendiente de Cobro de cada Clase respecto a la suma del Saldo Nominal Pendiente de Cobro de las Clases A, B, C y D, siempre que, previo a la Fe- cha de Pago correspondiente, concurran simultáneamente las siguientes circunstancias:

(a) Para proceder a la amortización de la Clase B, que previo a la Fecha de Pago correspon- diente:

(i) el Saldo Nominal Pendiente de Cobro de la Clase B sea igual o mayor al 5,40 % de la suma del Saldo Nominal Pendiente de Cobro de las Clases A, B, C y D,

(ii) el Saldo Nominal Pendiente de Cobro de las Participaciones y Certificados no Fa- llidos, con impagos superiores a 90 días no exceda del 1,25% del Saldo Nominal Pendiente de Cobro de las Participaciones y Certificados no Fallidos agrupados en el Fondo,

(iii) que no fuera de aplicación la Amortización a Prorrata de la Clase A según lo pre- visto en el apartado 4.9.2.2. de la Nota de Xxxxxxx,

(iv) el Nivel Requerido del Fondo de Reserva en la Fecha de Pago precedente a la Fecha de Pago correspondiente hubiera sido dotado en su totalidad,

(v) el Saldo Nominal Pendiente de Cobro de las Participaciones y los Certificados no Fallidos sea igual o superior al 10% del saldo inicial de las Participaciones y los Certificados a la Fecha de Constitución del Fondo.

(b) Para proceder a la amortización de la Clase C, que previo a la Fecha de Pago correspon- diente:

(i) el Saldo Nominal Pendiente de Cobro de la Clase C sea igual o mayor al 1,80 % de la suma del Saldo Nominal Pendiente de Cobro de las Clases A, B, C y D,

(ii) el Saldo Nominal Pendiente de Cobro de las Participaciones y Certificados no Fa- llidos, con impagos superiores a 90 días no exceda del 1,00% del Saldo Nominal Pendiente de Cobro de las Participaciones y Certificados no Fallidos agrupados en el Fondo,

(iii) que no fuera de aplicación la Amortización a Prorrata de la Clase A según lo pre- visto en el apartado 4.9.2.2. de la Nota de Xxxxxxx,

(iv) el Nivel Requerido del Fondo de Reserva en la Fecha de Pago precedente a la Fecha de Pago correspondiente hubiera sido dotado en su totalidad,

(v) el Saldo Nominal Pendiente de Cobro de las Participaciones y los Certificados no Fallidos sea igual o superior al 10% del saldo inicial de los Participaciones y los Certificados a la Fecha de Constitución del Fondo.

(c) Para proceder a la amortización de la Clase D, que previo a la Fecha de Pago correspon- diente:

(i) el Saldo Nominal Pendiente de Cobro de la Clase D sea igual o mayor al 0,80 % de la suma del Saldo Nominal Pendiente de Cobro de las Clases A, B, C y D,

(ii) el Saldo Nominal Pendiente de Cobro de las Participaciones y Certificados no Fa- llidos, con impagos superiores a 90 días no exceda del 0,75% del Saldo Nominal Pendiente de Cobro de las Participaciones y Certificados no Fallidos agrupados en el Fondo,

(iii) que no fuera de aplicación la Amortización a Prorrata de la Clase A según lo pre- visto en el apartado 4.9.2.2. de la Nota de Xxxxxxx,

(iv) el Nivel Requerido del Fondo de Reserva en la Fecha de Pago precedente a la Fecha de Pago correspondiente hubiera sido dotado en su totalidad,

(v) el Saldo Nominal Pendiente de Cobro de las Participaciones y los Certificados no Fallidos sea igual o superior al 10% del saldo inicial de las Participaciones y Certi- ficados a la Fecha de Constitución del Fondo.

4.9.2.4. Cantidad Disponible para Amortización

En cada Fecha de Pago, la cantidad que se destinará a la amortización de los Bonos de las Cla- ses A, B, C y D será un importe igual a la menor de las siguientes cantidades (la “Cantidad Disponible para Amortización”):

(a) La diferencia positiva en esa Fecha de Pago entre el Saldo Nominal Pendiente de Cobro de los Bonos de las Series A1, A2, B, C y D (previo a la amortización que se realice en esa Fecha de Pago) y el Saldo Nominal Pendiente de Vencimiento de las Participaciones y los Certificados no Fallidos (las “Participaciones y Certificados no Fallidos”), corres- pondiente al último día del mes anterior al de la Fecha de Pago; y

(b) los Recursos Disponibles en esa Fecha de Pago, deducidos los importes correspondientes a los conceptos indicados en los apartados primero (1º) al sexto (6º) del Orden xx Xxxxx- ción de Pagos descrito en el apartado 3.4.6.2 del Módulo Adicional.

En consecuencia, las Participaciones y los Certificados Fallidos darán lugar a la amortización de los Bonos de las Series A1, A2, B, C y D, por un importe igual a su Saldo Nominal Pendiente de Vencimiento correspondiente al último día del mes natural anterior a la Fecha de Pago en curso, más los importes vencidos y no cobrados desde la anterior Fecha de Pago. Para dicha amortización se utilizarán los Recursos Disponibles del Fondo, y siempre tras el pago de todos aquellos compromisos que precedan a éste en el Orden de Prelación de Pagos descrito en el apartado 3.4.6.2 del Módulo Adicional o en el Orden de Prelación de Pagos de Liquidación descri- to en el apartado 3.4.6.3 del Módulo Adicional. En el caso de que no existan Recursos Disponi- bles suficientes para realizar estos pagos, los correspondientes importes quedarán pendientes de amortización para la Fecha de Pago inmediata siguiente.

Distribución y aplicación.

1. Cuando en una Fecha de Pago las condiciones de amortización de los Bonos sean las esta- blecidas en el apartado 4.9.2.1 anterior, la Cantidad Disponible para Amortización se distri- xxxxx y aplicará de la siguiente manera:

a. Amortización de los Bonos de la Serie A1, por el 18% de la Cantidad Disponible para Amortización.

b. Amortización de los Bonos de la Serie A2, por la diferencia entre la Cantidad Dis- ponible para Amortización y el importe de la amortización de los Bonos de la Serie A1 descrito en el apartado a anterior.

c. Una vez amortizados totalmente los Bonos de la Clase A, la Cantidad Disponible para Amortización se distribuirá y aplicará secuencialmente en primer lugar a la amortización de los Bonos de la Serie B, en segundo lugar a la amortización de los Bonos de la Serie C y en tercer lugar a la amortización de los Bonos de la Serie D.

2. Cuando en una Fecha de Pago concurran las circunstancias de la Amortización a Prorrata de la Clase A, establecidas en el apartado 4.9.2.2 anterior, la Cantidad Disponible para Amorti- zación se distribuirá a prorrata entre las Series que componen la Clase A, en función de la proporción que represente el Saldo Nominal Pendiente de Cobro de cada Serie respecto al Saldo Nominal Pendiente de Cobro de la Clase A.

3. Cuando en una Fecha de Pago concurran las circunstancias de amortización a prorrata entre Clases, establecidas en el apartado 4.9.2.3. anterior, la Cantidad Disponible para Amortiza- ción se distribuirá a prorrata entre las Clases A, B, C y/o D, en función de la proporción que represente el Saldo Nominal Pendiente de Cobro de cada Clase respecto a la suma del Sal- do Nominal Pendiente de Cobro de las Clases A, B, C y D.

Una vez realizada dicha distribución, los Bonos de las Clases B, C, y/o D se amortiza- rán por la cantidad que resulte de aplicación a los mismos.

La cantidad que resulte de aplicación a la amortización de los Bonos de la Clase A se distribuirá y aplicará de la siguiente manera:

a. Amortización de los Bonos de la Serie A1, por el 18% de la Cantidad Disponible para Amortización que resulte de aplicación a los Bonos de la Clase A.

b. Amortización de los Bonos de la Serie A2, por la diferencia entre la Cantidad Dis- ponible para Amortización que resulte de aplicación a los Bonos de la Clase A y el importe de la amortización de los Bonos de la Serie A1 descrito en el apartado a an- terior.

4.9.4. Fecha de Vencimiento Legal

La Fecha de Vencimiento Legal y consecuentemente, la amortización definitiva de los Bonos es el 26 de noviembre de 2049 (que coincide con la Fecha de Pago inmediatamente posterior a la fecha correspondiente a añadir 36 meses a la última fecha de amortización de los Préstamos Hipotecarios) o, si éste no fuera Día Hábil, el siguiente Día Hábil, sin perjuicio de que la Socie- dad Gestora, en representación y por cuenta del Fondo, y de conformidad con lo previsto en el apartado 4.4.3 del Documento de Registro, proceda a amortizar los Bonos con anterioridad a la Fecha de Vencimiento Legal. La amortización definitiva de los Bonos en la Fecha de Venci- miento Legal se efectuará con sujeción al Orden de Prelación de Pagos de Liquidación.

4.9.5. Fechas de Cobro, Períodos de Cobro y Fechas de Notificación

“Fecha de Cobro”, serán los días 20 de cada mes. En cada una de estas fechas se realizarán las transferencias del Cedente, como Administrador de los Préstamos Hipotecarios, a la Cuenta de Reinversión. En caso de no ser Día Hábil la transferencia se realizará el Día Hábil inmediata- mente anterior. Las transferencias se realizarán semanalmente en los supuestos establecidos en el apartado 3.4.4.1 del Módulo Adicional. La primera Fecha de Cobro será el día 20 xx xxxxx de 2007.

“Período de Cobro”, significará un período que coincide con el mes natural. Sobre estos perio- dos se realizarán las liquidaciones al Fondo de los importes cobrados a los prestatarios. Excep- cionalmente el primer Periodo de Cobro será el comprendido entre la Fecha de Constitución y el último día del mes xx xxxx de 2007.

“Fecha de Notificación”, será el segundo (2º) Día Hábil anterior a cada Fecha de Pago durante toda la vigencia del Fondo. En estas fechas la Sociedad Gestora notificará los importes a pagar en concepto de principal e intereses a los titulares de los Bonos emitidos, en la forma descrita en el apartado 4.1 del Módulo Adicional.

4.9.6. Amortización anticipada de los Bonos

Con independencia de la obligación del Fondo, a través de su Sociedad Gestora, de amortizar los Bonos de cada Serie en la Fecha de Vencimiento Legal (el 26 de noviembre de 2049, o en caso de no ser éste Día Hábil, el Día Hábil siguiente) o de las amortizaciones parciales en cada Fecha de Pago, según se establece en los apartados anteriores, la Sociedad Gestora estará facul- tada para proceder a la liquidación anticipada del Fondo y con ello a la amortización anticipada (la “Amortización Anticipada”), en una Fecha de Pago, de la totalidad de la emisión de Bo- nos, de conformidad con los Supuestos de Liquidación Anticipada y con los requisitos que se

detallan en el apartado 4.4.3 del Documento de Registro y con sujeción al Orden de Prelación de Pagos de Liquidación establecido en el apartado 3.4.6.3 del Módulo Adicional.

4.10. Indicación del rendimiento para el inversor y método de cálculo

La principal característica de los Bonos reside en que su amortización periódica depende del comportamiento agregado de los Préstamos Hipotecarios.

La vida media, la rentabilidad, la duración y el vencimiento final de los Bonos de cada Serie dependen de diversos factores, siendo los más significativos los siguientes:

a) El calendario y sistema de amortización de cada uno de los Préstamos Hipotecarios establecidos en los contratos correspondientes.

b) La capacidad que tienen los Deudores para amortizar anticipadamente, parcial o to- talmente, los Préstamos Hipotecarios y la velocidad con que se produzca agregada- mente esa amortización anticipada a lo largo de la vida del Fondo.

c) Los tipos de interés variables que serán aplicables a cada uno de los Préstamos Hipotecarios que harán variar el importe de amortización de cada cuota.

d) La morosidad de los Deudores en el pago de las cuotas de los Préstamos Hipoteca- xxxx.

En este sentido, son muy significativas las amortizaciones anticipadas de los Préstamos Hipote- carios que realicen los Deudores, sujetas a cambios continuos, y estimadas en el presente Folle- to mediante la utilización de varias hipótesis de comportamiento de la tasa efectiva anual cons- tante de amortización anticipada o prepago (la “TAA”) futura, que incidirán directamente en la velocidad de amortización de los Bonos, y por lo tanto en la vida media y duración de éstos.

Para calcular los datos de los cuadros que figuran en el presente apartado, y dado el carácter incierto de muchos de los parámetros, se han asumido las siguientes hipótesis:

1. Los Tipos de Interés Nominal anual aplicables a los Bonos de las Series X0, X0, X, X, X y E variables trimestralmente, teniendo en cuenta el EURIBOR 3 meses de fecha 27 xx xxxxx de 2007, es decir, 4,013%, y suponiendo que el margen definitivo aplicables se fijará en 0,13% para los Bonos de la Serie A1, 0,17% para los Bonos de la Serie A2, 0,40% para los Bonos de la Serie B, 0,65% para los Bonos de la Serie C, 2,75% para los Bonos de la Serie D y 3,75% para los Bonos de la Serie E.

	Serie A1	Serie A2	Serie B	Serie C	Serie D	Serie E
Tipo de Interés Nominal	4,143%	4,183%	4,413%	4,663%	6,763%	7,763%

Teniendo en cuenta que, en la primera Fecha de Pago, el Tipo de Interés de Referencia se- rá el que resulte de la interpolación lineal entre el Tipo EURIBOR a tres (3) meses y el Tipo EURIBOR a cuatro (4) meses, de conformidad con lo establecido en el apartado 4.8

de la presente Nota de Valores, y siendo los tipos EURIBOR a tres (3) y cuatro (4) meses del día 27 xx xxxxx de 2007 iguales a 3,934% y 4,013%, y, por tanto, el EURIBOR inter- polado igual a 3,959%, el Tipo de Interés Nominal aplicable a los Bonos de cada Serie en la primera Fecha de Pago sería el siguiente:

4,089% 4,129% 4,359% 4,609% 6,709% 7,709%

Serie A1

Serie A2

Serie B

Serie C

Serie D

Serie E

Tipo de Interés Nominal

2. Tipo de interés medio ponderado de la cartera de Participaciones y Certificados: 4,501%.

3. Se asumen los cuadros de amortización de cada uno de los Préstamos Hipotecarios, y se han supuesto 3 tasas anuales de amortización anticipada constantes (9%, 12% y 15%) du- rante toda la vida del Fondo, las cuales resultan coherentes con la cartera del Cedente.

4. Morosidad superior a noventa (90) días de la cartera de Participaciones y Certificados: 0,50% anual, con recuperación del 85% a los 15 meses;

5. Que la Fecha de Desembolso de los Bonos de Titulización será el 17 xx xxxx de 2007.

6. Gastos ordinarios anuales estimados del Fondo 235.000 €.

Las tasas de morosidad, recuperación y amortización anticipada resultan coherentes con las observadas por el Cedente respecto de derechos de crédito de naturaleza análoga a los que inte- gran la cartera auditada.

Asumiendo que la Sociedad Gestora ejercerá la opción de Liquidación Anticipada del Fondo y Amortización Anticipada de la Emisión de Bonos en la Fecha de Vencimiento Legal del Fondo, es decir, cuando el Saldo Nominal Pendiente de Cobro de los Préstamos Hipotecarios sea infe- rior al 10% de su importe inicial a la constitución del Fondo, la vida media, rentabilidad (TIR), duración y vencimiento final de los Bonos a diferentes TAA, serían las siguientes:

% TAA	9% 12% 15% Bonos Serie A1
Vida media (años)	3,78	3,08	2,60
TIR	4,26%	4,26%	4,26%
Duración (años)	3,27	2,72	2,32
Fecha de Liquidación Anticipada	26-may-22	26-feb-20	26-feb-18
del Fondo - 10%

% TAA	9% 12% 15% Bonos Serie A2
Vida media (años)	6,68	5,54	4,68
TIR	4,31%	4,31%	4,30%
Duración (años)	5,26	4,50	3,90
Fecha de Liquidación Anticipada	26-may-22	26-feb-20	26-feb-18
del Fondo - 10%

% TAA	9%	12% Bonos Serie B	15%
Vida media (años)	10,48	8,73	7,34
TIR	4,55%	4,55%	4,55%
Duración (años)	7,90	6,84	5,93
Fecha de Liquidación Anticipada	26-may-22	26-feb-20	26-feb-18
del Fondo - 10%

% TAA	9%	12% Bonos Serie C	15%
Vida media (años)	10,48	8,73	7,34
TIR	4,81%	4,81%	4,81%
Duración (años)	7,79	6,75	5,86
Fecha de Liquidación Anticipada	26-may-22	26-feb-20	26-feb-18
del Fondo - 10%

% TAA	9%	12% Bonos Serie D	15%
Vida media (años)	10,48	8,73	7,34
TIR	7,03%	7,03%	7,03%
Duración (años)	6,89	6,06	5,33
Fecha de Liquidación Anticipada	26-may-22	26-feb-20	26-feb-18
del Fondo - 10%

% TAA	9%	12% Bonos Serie E	15%
Vida media (años)	13,75	11,68	9,85
TIR	8,10%	8,10%	8,10%
Duración (años)	7,74	7,03	6,32
Fecha de Liquidación Anticipada	26-may-22	26-feb-20	26-feb-18
del Fondo - 10%

Vida media de los Bonos ha sido calculada utilizando la siguiente fórmula:

n

∑ ( B n * m n ) 1 A = n= 1 *

C 12

Donde:

A = Vida media expresada en años.

Bn = Principal a amortizar de cada Serie de Bonos en cada Fecha de Pago.

mn = Meses comprendidos entre la Fecha de Desembolso de la emisión y cada Fecha de Pago. n = 1,…,n. Número de trimestres (Fechas de Pago) en que las cantidades Bn serán satisfechas. C= Importe total en euros de cada Serie de Bonos.

Tasa Interna de Rentabilidad (TIR) ha sido calculada utilizando la siguiente fórmula:

T

N = ∑ an * (1 + I )

n =1

dn

−( )

365

Donde:

N= precio de suscripción xxx Xxxx.

I= TIR expresada en tasa anual, en tanto por uno.

dn= Días comprendidos entre la Fecha de Desembolso de la emisión y cada Fecha de Pago.

an= a1,…,an. Cantidades totales de amortización (a vencimiento) e intereses que con carácter trimestral re- cibirán los inversores.

n= 1,...,t. Número de trimestres en que las cantidades an serán satisfechas.

Duración de los Bonos (fórmula xx Xxxxxxxx ajustada):

n

∑ (Pn ×VAn) 1

D = j =1 × ( )

PE 1 + I

Donde:

D = Duración de cada Serie de Xxxxx expresada en años.

Pn = Tiempo transcurrido (en años) entre la Fecha de Desembolso y cada Fecha de Pago.

VAn= Valor actual de las cantidades totales que en concepto de principal e intereses recibirán los inversores con carácter trimestral, descontadas anualmente al tipo de interés efectivo (TIR).

PE= Precio de emisión de los Bonos, 100.000 euros.

I = Tipo de interés efectivo anual (TIR), en tanto por uno.

n = 1,…,n. Número de trimestres (Fechas de Pago) en que las cantidades VAn serán satisfechas.

Vencimiento final: para cada una de las Series, fecha en la que se prevé la amortización defini- tiva de los Bonos, supuesto el ejercicio de la opción de Liquidación Anticipada del Fondo y Amortización Anticipada de la Emisión de Bonos cuando el Saldo Nominal Pendiente de Cobro

de los Préstamos Hipotecarios sea inferior al 10% del Saldo Nominal Pendiente de Cobro ini- cial.

Se recogen a continuación cuadros del servicio financiero por Xxxx de cada una de las Series para distintas tasas de amortización anticipada elaboradas según las hipótesis señaladas ante- riormente. La Sociedad Gestora manifiesta expresamente que los citados cuadros son meramen- te teóricos y a efectos ilustrativos, no representando obligación alguna de pago.

NOTA PARA EL INVERSOR:

La Sociedad Gestora manifiesta que las informaciones de los cuadros expuestos a continuación fi- guran exclusivamente a título ilustrativo, no representando los importes obligación de pago con- creta a terceros por parte del Fondo en las correspondientes fechas o períodos a que hacen referen- cia. Los datos han sido elaborados bajo supuestos de tasas de morosidad y amortización de los préstamos constantes a lo largo de la vida del Fondo, sujetos, en realidad, a continuo cambio, en consecuencia, todo inversor interesado en conocer el calendario previsto de pagos del Fondo en cada fecha concreta debe solicitar la información pertinente de aquellas instituciones autorizadas para distribuirla, Sociedad Gestora, Mercado AIAF y CNMV. No obstante, dicha información también podrá ser solicitada a través de las Entidades Aseguradores y otras activas en el mercado secundario.

BONOS SERIE A1

Flujos por cada 100.000,00 EUR sin retención para el tomador

(Tasa de amortización anticipada de 9%)

BONOS SERIE A1

Flujos por cada 100.000,00 EUR sin retención para el tomador

(Tasa de amortización anticipada de 12%)

BONOS SERIE A1

Flujos por cada 100.000,00 EUR sin retención para el tomador

(Tasa de amortización anticipada de 15%)

Fecha Pago	Amortización	Interés Bruto	Total	% Saldo Inicial	% Saldo Vivo	Saldo Vivo
17/05/2007			-100.000,00			100.000,00
27/08/2007	4.131,71	1.158,55	5.290,26	4,13%	95,87%	95.868,29
26/11/2007	4.413,39	1.003,99	5.417,38	4,41%	91,45%	91.454,90
26/02/2008	4.293,14	968,29	5.261,43	4,29%	87,16%	87.161,76
26/05/2008	4.175,99	902,78	5.078,77	4,18%	82,99%	82.985,77
26/08/2008	4.061,86	878,63	4.940,49	4,06%	78,92%	78.923,91
26/11/2008	3.950,67	835,62	4.786,29	3,95%	74,97%	74.973,24
26/02/2009	3.842,35	793,79	4.636,14	3,84%	71,13%	71.130,89
26/05/2009	3.736,82	728,55	4.465,37	3,74%	67,39%	67.394,07
26/08/2009	3.634,01	713,55	4.347,56	3,63%	63,76%	63.760,06
26/11/2009	3.533,87	675,07	4.208,94	3,53%	60,23%	60.226,19
26/02/2010	3.436,33	637,65	4.073,98	3,44%	56,79%	56.789,86
26/05/2010	3.341,30	581,67	3.922,97	3,34%	53,45%	53.448,56
26/08/2010	3.248,74	565,90	3.814,64	3,25%	50,20%	50.199,82
26/11/2010	3.158,57	531,50	3.690,07	3,16%	47,04%	47.041,25
28/02/2011	3.070,75	508,88	3.579,63	3,07%	43,97%	43.970,50
26/05/2011	2.985,20	440,24	3.425,44	2,99%	40,99%	40.985,30
26/08/2011	2.901,06	433,94	3.335,00	2,90%	38,08%	38.084,24
28/11/2011	2.818,29	411,99	3.230,28	2,82%	35,27%	35.265,95
27/02/2012	2.738,29	369,33	3.107,62	2,74%	32,53%	32.527,66
28/05/2012	2.660,34	340,65	3.000,99	2,66%	29,87%	29.867,32
27/08/2012	2.584,49	312,79	2.897,28	2,58%	27,28%	27.282,83
26/11/2012	2.304,66	285,72	2.590,38	2,30%	24,98%	24.978,17
26/02/2013	2.233,30	264,46	2.497,76	2,23%	22,74%	22.744,87
27/05/2013	2.163,47	235,58	2.399,05	2,16%	20,58%	20.581,40
26/08/2013	2.095,95	215,54	2.311,49	2,10%	18,49%	18.485,45
26/11/2013	2.028,36	195,72	2.224,08	2,03%	16,46%	16.457,09
26/02/2014	1.965,68	174,24	2.139,92	1,97%	14,49%	14.491,41
26/05/2014	1.903,20	148,43	2.051,63	1,90%	12,59%	12.588,21
26/08/2014	1.843,82	133,28	1.977,10	1,84%	10,74%	10.744,39
26/11/2014	1.785,70	113,76	1.899,46	1,79%	8,96%	8.958,69
26/02/2015	1.731,31	94,85	1.826,16	1,73%	7,23%	7.227,38
26/05/2015	1.676,96	74,03	1.750,99	1,68%	5,55%	5.550,42
26/08/2015	1.625,25	58,77	1.684,02	1,63%	3,93%	3.925,17
26/11/2015	1.574,35	41,56	1.615,91	1,57%	2,35%	2.350,82
26/02/2016	1.524,07	24,89	1.548,96	1,52%	0,83%	826,75
26/05/2016	826,75	8,56	835,31	0,83%	0,00%	0,00
26/08/2016	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
28/11/2016	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
27/02/2017	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/05/2017	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
28/08/2017	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
27/11/2017	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/02/2018	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
28/05/2018	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
27/08/2018	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/11/2018	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/02/2019	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
27/05/2019	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/08/2019	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/11/2019	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/02/2020	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/05/2020	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/08/2020	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/11/2020	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/02/2021	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/05/2021	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/08/2021	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/11/2021	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
28/02/2022	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/05/2022	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/08/2022	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
28/11/2022	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
27/02/2023	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/05/2023	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
28/08/2023	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
27/11/2023	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/02/2024	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
27/05/2024	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/08/2024	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
	100.000,00	15.862,75	115.862,75	100,00%

Fecha Pago	Amortización	Interés Bruto	Total	% Saldo Inicial	% Saldo Vivo	Saldo Vivo
17/05/2007			-100.000			100.000,00
27/08/2007	5.239,96	1.158,55	6.398,51	5,24%	94,76%	94.760,04
26/11/2007	5.500,39	992,38	6.492,77	5,50%	89,26%	89.259,65
26/02/2008	5.300,91	945,05	6.245,96	5,30%	83,96%	83.958,74
26/05/2008	5.108,34	869,60	5.977,94	5,11%	78,85%	78.850,40
26/08/2008	4.922,48	834,84	5.757,32	4,92%	73,93%	73.927,92
26/11/2008	4.743,05	782,72	5.525,77	4,74%	69,18%	69.184,87
26/02/2009	4.569,89	732,51	5.302,40	4,57%	64,61%	64.614,98
26/05/2009	4.402,74	661,81	5.064,55	4,40%	60,21%	60.212,24
26/08/2009	4.241,42	637,51	4.878,93	4,24%	55,97%	55.970,82
26/11/2009	4.085,73	592,60	4.678,33	4,09%	51,89%	51.885,09
26/02/2010	3.935,49	549,34	4.484,83	3,94%	47,95%	47.949,60
26/05/2010	3.790,49	491,12	4.281,61	3,79%	44,16%	44.159,11
26/08/2010	3.650,56	467,54	4.118,10	3,65%	40,51%	40.508,55
26/11/2010	3.515,53	428,89	3.944,42	3,52%	36,99%	36.993,02
28/02/2011	3.385,24	400,18	3.785,42	3,39%	33,61%	33.607,78
26/05/2011	3.259,53	336,49	3.596,02	3,26%	30,35%	30.348,25
26/08/2011	3.137,51	321,32	3.458,83	3,14%	27,21%	27.210,74
28/11/2011	2.774,89	294,36	3.069,25	2,77%	24,44%	24.435,85
27/02/2012	2.670,38	255,91	2.926,29	2,67%	21,77%	21.765,47
28/05/2012	2.569,56	227,94	2.797,50	2,57%	19,20%	19.195,91
27/08/2012	2.472,35	201,03	2.673,38	2,47%	16,72%	16.723,56
26/11/2012	2.376,02	175,14	2.551,16	2,38%	14,35%	14.347,54
26/02/2013	2.281,30	151,91	2.433,21	2,28%	12,07%	12.066,24
27/05/2013	2.189,76	124,98	2.314,74	2,19%	9,88%	9.876,48
26/08/2013	2.101,92	103,43	2.205,35	2,10%	7,77%	7.774,56
26/11/2013	2.015,80	82,31	2.098,11	2,02%	5,76%	5.758,76
26/02/2014	1.935,36	60,97	1.996,33	1,94%	3,82%	3.823,40
26/05/2014	1.856,68	39,16	1.895,84	1,86%	1,97%	1.966,72
26/08/2014	1.782,03	20,82	1.802,85	1,78%	0,18%	184,69
26/11/2014	184,69	1,96	186,65	0,18%	0,00%	0,00
26/02/2015	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/05/2015	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/08/2015	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/11/2015	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/02/2016	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/05/2016	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/08/2016	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
28/11/2016	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
27/02/2017	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/05/2017	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
28/08/2017	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
27/11/2017	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/02/2018	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
28/05/2018	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
27/08/2018	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/11/2018	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/02/2019	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
27/05/2019	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/08/2019	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/11/2019	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/02/2020	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/05/2020	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/08/2020	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/11/2020	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/02/2021	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/05/2021	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/08/2021	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/11/2021	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
28/02/2022	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/05/2022	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/08/2022	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
28/11/2022	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
27/02/2023	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/05/2023	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
28/08/2023	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
27/11/2023	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/02/2024	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
27/05/2024	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/08/2024	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
	100.000,00	12.942,37	112.942,37	100,00%

Fecha Pago	Amortización	Interés Bruto	Total	% Saldo Inicial	% Saldo Vivo	Saldo Vivo
17/05/2007			-100.000			100.000,00
27/08/2007	6.377,28	1.158,55	7.535,83	6,38%	93,62%	93.622,72
26/11/2007	6.596,91	980,47	7.577,38	6,60%	87,03%	87.025,81
26/02/2008	6.298,78	921,40	7.220,18	6,30%	80,73%	80.727,03
26/05/2008	6.013,66	836,13	6.849,79	6,01%	74,71%	74.713,37
26/08/2008	5.741,01	791,04	6.532,05	5,74%	68,97%	68.972,36
26/11/2008	5.480,30	730,26	6.210,56	5,48%	63,49%	63.492,06
26/02/2009	5.231,01	672,23	5.903,24	5,23%	58,26%	58.261,05
26/05/2009	4.992,66	596,73	5.589,39	4,99%	53,27%	53.268,39
26/08/2009	4.764,78	563,99	5.328,77	4,76%	48,50%	48.503,61
26/11/2009	4.546,91	513,54	5.060,45	4,55%	43,96%	43.956,70
26/02/2010	4.338,63	465,40	4.804,03	4,34%	39,62%	39.618,07
26/05/2010	4.139,51	405,78	4.545,29	4,14%	35,48%	35.478,56
26/08/2010	3.949,18	375,64	4.324,82	3,95%	31,53%	31.529,38
26/11/2010	3.767,26	333,82	4.101,08	3,77%	27,76%	27.762,12
28/02/2011	3.304,95	300,33	3.605,28	3,30%	24,46%	24.457,17
26/05/2011	3.152,09	244,87	3.396,96	3,15%	21,31%	21.305,08
26/08/2011	3.005,44	225,57	3.231,01	3,01%	18,30%	18.299,64
28/11/2011	2.864,75	197,96	3.062,71	2,86%	15,43%	15.434,89
27/02/2012	2.730,75	161,64	2.892,39	2,73%	12,70%	12.704,14
28/05/2012	2.602,72	133,05	2.735,77	2,60%	10,10%	10.101,42
27/08/2012	2.480,45	105,79	2.586,24	2,48%	7,62%	7.620,97
26/11/2012	2.361,53	79,81	2.441,34	2,36%	5,26%	5.259,44
26/02/2013	2.246,48	55,69	2.302,17	2,25%	3,01%	3.012,96
27/05/2013	2.136,50	31,21	2.167,71	2,14%	0,88%	876,46
26/08/2013	876,46	9,18	885,64	0,88%	0,00%	0,00
26/11/2013	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/02/2014	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/05/2014	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/08/2014	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/11/2014	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/02/2015	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/05/2015	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/08/2015	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/11/2015	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/02/2016	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/05/2016	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/08/2016	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
28/11/2016	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
27/02/2017	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/05/2017	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
28/08/2017	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
27/11/2017	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/02/2018	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
28/05/2018	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
27/08/2018	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/11/2018	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/02/2019	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
27/05/2019	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/08/2019	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/11/2019	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/02/2020	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/05/2020	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/08/2020	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/11/2020	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/02/2021	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/05/2021	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/08/2021	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/11/2021	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
28/02/2022	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/05/2022	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/08/2022	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
28/11/2022	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
27/02/2023	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/05/2023	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
28/08/2023	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
27/11/2023	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/02/2024	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
27/05/2024	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/08/2024	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
	100.000,00	10.890,08	110.890,08	100,00%

BONOS SERIE A2

Flujos por cada 100.000,00 EUR sin retención para el tomador

(Tasa de amortización anticipada de 9%)

BONOS SERIE A2

Flujos por cada 100.000,00 EUR sin retención para el tomador

(Tasa de amortización anticipada de 12%)

BONOS SERIE A2

Flujos por cada 100.000,00 EUR sin retención para el tomador

(Tasa de amortización anticipada de 15%)

Fecha Pago	Amortización	Interés Bruto	Total	% Saldo Inicial	% Saldo Vivo	Saldo Vivo
17/05/2007			-100.000,00			100.000,00
27/08/2007	2.817,70	1.169,88	3.987,58	2,82%	97,18%	97.182,30
26/11/2007	3.009,80	1.027,58	4.037,38	3,01%	94,17%	94.172,50
26/02/2008	2.927,79	1.006,69	3.934,48	2,93%	91,24%	91.244,71
26/05/2008	2.847,90	954,19	3.802,09	2,85%	88,40%	88.396,81
26/08/2008	2.770,06	944,95	3.715,01	2,77%	85,63%	85.626,75
26/11/2008	2.694,23	915,34	3.609,57	2,69%	82,93%	82.932,52
26/02/2009	2.620,36	886,54	3.506,90	2,62%	80,31%	80.312,16
26/05/2009	2.548,40	830,53	3.378,93	2,55%	77,76%	77.763,76
26/08/2009	2.478,29	831,29	3.309,58	2,48%	75,29%	75.285,47
26/11/2009	2.409,99	804,79	3.214,78	2,41%	72,88%	72.875,48
26/02/2010	2.343,47	779,03	3.122,50	2,34%	70,53%	70.532,01
26/05/2010	2.278,66	729,39	3.008,05	2,28%	68,25%	68.253,35
26/08/2010	2.215,54	729,62	2.945,16	2,22%	66,04%	66.037,81
26/11/2010	2.154,05	705,94	2.859,99	2,15%	63,88%	63.883,76
28/02/2011	2.094,16	697,76	2.791,92	2,09%	61,79%	61.789,60
26/05/2011	2.035,82	624,63	2.660,45	2,04%	59,75%	59.753,78
26/08/2011	1.978,44	638,76	2.617,20	1,98%	57,78%	57.775,34
28/11/2011	1.921,98	631,04	2.553,02	1,92%	55,85%	55.853,36
27/02/2012	1.867,43	590,58	2.458,01	1,87%	53,99%	53.985,93
28/05/2012	1.814,27	570,83	2.385,10	1,81%	52,17%	52.171,66
27/08/2012	1.762,55	551,65	2.314,20	1,76%	50,41%	50.409,11
26/11/2012	1.571,71	533,01	2.104,72	1,57%	48,84%	48.837,40
26/02/2013	1.523,04	522,07	2.045,11	1,52%	47,31%	47.314,36
27/05/2013	1.475,42	494,79	1.970,21	1,48%	45,84%	45.838,94
26/08/2013	1.429,37	484,69	1.914,06	1,43%	44,41%	44.409,57
26/11/2013	1.383,28	474,73	1.858,01	1,38%	43,03%	43.026,29
26/02/2014	1.340,54	459,95	1.800,49	1,34%	41,69%	41.685,75
26/05/2014	1.297,92	431,09	1.729,01	1,30%	40,39%	40.387,83
26/08/2014	1.257,43	431,74	1.689,17	1,26%	39,13%	39.130,40
26/11/2014	1.217,79	418,30	1.636,09	1,22%	37,91%	37.912,61
26/02/2015	1.180,70	405,28	1.585,98	1,18%	36,73%	36.731,91
26/05/2015	1.143,63	379,86	1.523,49	1,14%	35,59%	35.588,28
26/08/2015	1.108,37	380,43	1.488,80	1,11%	34,48%	34.479,91
26/11/2015	1.073,66	368,59	1.442,25	1,07%	33,41%	33.406,25
26/02/2016	1.039,37	357,11	1.396,48	1,04%	32,37%	32.366,88
26/05/2016	1.101,76	338,48	1.440,24	1,10%	31,27%	31.265,12
26/08/2016	1.184,02	334,22	1.518,24	1,18%	30,08%	30.081,10
28/11/2016	1.145,17	328,55	1.473,72	1,15%	28,94%	28.935,93
27/02/2017	1.107,57	305,96	1.413,53	1,11%	27,83%	27.828,36
26/05/2017	1.071,60	284,55	1.356,15	1,07%	26,76%	26.756,76
28/08/2017	1.037,08	292,24	1.329,32	1,04%	25,72%	25.719,68
27/11/2017	1.003,90	271,95	1.275,85	1,00%	24,72%	24.715,78
26/02/2018	970,81	261,34	1.232,15	0,97%	23,74%	23.744,97
28/05/2018	939,19	251,07	1.190,26	0,94%	22,81%	22.805,78
27/08/2018	908,84	241,14	1.149,98	0,91%	21,90%	21.896,94
26/11/2018	879,01	231,53	1.110,54	0,88%	21,02%	21.017,93
26/02/2019	849,83	224,68	1.074,51	0,85%	20,17%	20.168,10
27/05/2019	821,92	210,91	1.032,83	0,82%	19,35%	19.346,18
26/08/2019	793,32	204,56	997,88	0,79%	18,55%	18.552,86
26/11/2019	766,37	198,33	964,70	0,77%	17,79%	17.786,49
26/02/2020	741,07	190,14	931,21	0,74%	17,05%	17.045,42
26/05/2020	715,64	178,25	893,89	0,72%	16,33%	16.329,78
26/08/2020	690,25	174,56	864,81	0,69%	15,64%	15.639,53
26/11/2020	665,93	167,18	833,11	0,67%	14,97%	14.973,60
26/02/2021	642,86	160,07	802,93	0,64%	14,33%	14.330,74
26/05/2021	618,74	148,20	766,94	0,62%	13,71%	13.712,00
26/08/2021	595,67	146,58	742,25	0,60%	13,12%	13.116,33
26/11/2021	573,58	140,21	713,79	0,57%	12,54%	12.542,75
28/02/2022	551,63	137,00	688,63	0,55%	11,99%	11.991,12
26/05/2022	11.991,12	121,22	12.112,34	11,99%	0,00%	0,00
26/08/2022	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
28/11/2022	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
27/02/2023	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/05/2023	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
28/08/2023	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
27/11/2023	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/02/2024	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
27/05/2024	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/08/2024	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
	100.000,00	28.305,55	128.305,55	100,00%

Fecha Pago	Amortización	Interés Bruto	Total	% Saldo Inicial	% Saldo Vivo	Saldo Vivo
17/05/2007			-100.000			100.000,00
27/08/2007	3.573,50	1.169,88	4.743,38	3,57%	96,43%	96.426,50
26/11/2007	3.751,10	1.019,58	4.770,68	3,75%	92,68%	92.675,40
26/02/2008	3.615,06	990,69	4.605,75	3,62%	89,06%	89.060,34
26/05/2008	3.483,73	931,35	4.415,08	3,48%	85,58%	85.576,61
26/08/2008	3.356,98	914,80	4.271,78	3,36%	82,22%	82.219,63
26/11/2008	3.234,61	878,92	4.113,53	3,23%	78,99%	78.985,02
26/02/2009	3.116,52	844,34	3.960,86	3,12%	75,87%	75.868,50
26/05/2009	3.002,54	784,58	3.787,12	3,00%	72,87%	72.865,96
26/08/2009	2.892,52	778,93	3.671,45	2,89%	69,97%	69.973,44
26/11/2009	2.786,34	748,01	3.534,35	2,79%	67,19%	67.187,10
26/02/2010	2.683,88	718,22	3.402,10	2,68%	64,50%	64.503,22
26/05/2010	2.585,00	667,05	3.252,05	2,59%	61,92%	61.918,22
26/08/2010	2.489,57	661,90	3.151,47	2,49%	59,43%	59.428,65
26/11/2010	2.397,49	635,29	3.032,78	2,40%	57,03%	57.031,16
28/02/2011	2.308,63	622,91	2.931,54	2,31%	54,72%	54.722,53
26/05/2011	2.222,90	553,19	2.776,09	2,22%	52,50%	52.499,63
26/08/2011	2.139,69	561,22	2.700,91	2,14%	50,36%	50.359,94
28/11/2011	1.892,39	550,05	2.442,44	1,89%	48,47%	48.467,55
27/02/2012	1.821,12	512,48	2.333,60	1,82%	46,65%	46.646,43
28/05/2012	1.752,36	493,23	2.245,59	1,75%	44,89%	44.894,07
27/08/2012	1.686,06	474,70	2.160,76	1,69%	43,21%	43.208,01
26/11/2012	1.620,38	456,87	2.077,25	1,62%	41,59%	41.587,63
26/02/2013	1.555,77	444,57	2.000,34	1,56%	40,03%	40.031,86
27/05/2013	1.493,35	418,63	1.911,98	1,49%	38,54%	38.538,51
26/08/2013	1.433,45	407,49	1.840,94	1,43%	37,11%	37.105,06
26/11/2013	1.374,72	396,65	1.771,37	1,37%	35,73%	35.730,34
26/02/2014	1.319,86	381,95	1.701,81	1,32%	34,41%	34.410,48
26/05/2014	1.266,20	355,85	1.622,05	1,27%	33,14%	33.144,28
26/08/2014	1.215,29	354,31	1.569,60	1,22%	31,93%	31.928,99
26/11/2014	1.394,40	341,32	1.735,72	1,39%	30,53%	30.534,59
26/02/2015	1.365,64	326,41	1.692,05	1,37%	29,17%	29.168,95
26/05/2015	1.310,38	301,65	1.612,03	1,31%	27,86%	27.858,57
26/08/2015	1.257,91	297,81	1.555,72	1,26%	26,60%	26.600,66
26/11/2015	1.207,01	284,36	1.491,37	1,21%	25,39%	25.393,65
26/02/2016	1.157,51	271,46	1.428,97	1,16%	24,24%	24.236,14
26/05/2016	1.108,89	253,45	1.362,34	1,11%	23,13%	23.127,25
26/08/2016	1.061,62	247,23	1.308,85	1,06%	22,07%	22.065,63
28/11/2016	1.017,24	241,01	1.258,25	1,02%	21,05%	21.048,39
27/02/2017	974,67	222,56	1.197,23	0,97%	20,07%	20.073,72
26/05/2017	934,13	205,26	1.139,39	0,93%	19,14%	19.139,59
28/08/2017	895,45	209,05	1.104,50	0,90%	18,24%	18.244,14
27/11/2017	858,49	192,91	1.051,40	0,86%	17,39%	17.385,65
26/02/2018	822,35	183,83	1.006,18	0,82%	16,56%	16.563,30
28/05/2018	787,95	175,14	963,09	0,79%	15,78%	15.775,35
27/08/2018	755,13	166,80	921,93	0,76%	15,02%	15.020,22
26/11/2018	723,32	158,82	882,14	0,72%	14,30%	14.296,90
26/02/2019	692,62	152,83	845,45	0,69%	13,60%	13.604,28
27/05/2019	663,38	142,27	805,65	0,66%	12,94%	12.940,90
26/08/2019	634,27	136,83	771,10	0,63%	12,31%	12.306,63
26/11/2019	606,87	131,56	738,43	0,61%	11,70%	11.699,76
26/02/2020	11.699,76	125,07	11.824,83	11,70%	0,00%	0,00
26/05/2020	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/08/2020	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/11/2020	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/02/2021	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/05/2021	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/08/2021	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/11/2021	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
28/02/2022	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/05/2022	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/08/2022	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
28/11/2022	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
27/02/2023	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/05/2023	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
28/08/2023	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
27/11/2023	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/02/2024	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
27/05/2024	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/08/2024	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
	100.000,00	23.495,22	123.495,22	100,00%

Fecha Pago	Amortización	Interés Bruto	Total	% Saldo Inicial	% Saldo Vivo	Saldo Vivo
17/05/2007			-100.000			100.000,00
27/08/2007	4.349,11	1.169,88	5.518,99	4,35%	95,65%	95.650,89
26/11/2007	4.498,89	1.011,38	5.510,27	4,50%	91,15%	91.152,00
26/02/2008	4.295,57	974,40	5.269,97	4,30%	86,86%	86.856,43
26/05/2008	4.101,13	908,30	5.009,43	4,10%	82,76%	82.755,30
26/08/2008	3.915,19	884,64	4.799,83	3,92%	78,84%	78.840,11
26/11/2008	3.737,40	842,79	4.580,19	3,74%	75,10%	75.102,71
26/02/2009	3.567,39	802,84	4.370,23	3,57%	71,54%	71.535,32
26/05/2009	3.404,84	739,77	4.144,61	3,40%	68,13%	68.130,48
26/08/2009	3.249,43	728,31	3.977,74	3,25%	64,88%	64.881,05
26/11/2009	3.100,85	693,57	3.794,42	3,10%	61,78%	61.780,20
26/02/2010	2.958,81	660,42	3.619,23	2,96%	58,82%	58.821,39
26/05/2010	2.823,02	608,29	3.431,31	2,82%	56,00%	55.998,37
26/08/2010	2.693,22	598,62	3.291,84	2,69%	53,31%	53.305,15
26/11/2010	2.569,15	569,83	3.138,98	2,57%	50,74%	50.736,00
28/02/2011	2.253,87	554,15	2.808,02	2,25%	48,48%	48.482,13
26/05/2011	2.149,63	490,10	2.639,73	2,15%	46,33%	46.332,50
26/08/2011	2.049,62	495,29	2.544,91	2,05%	44,28%	44.282,88
28/11/2011	1.953,67	483,67	2.437,34	1,95%	42,33%	42.329,21
27/02/2012	1.862,29	447,58	2.309,87	1,86%	40,47%	40.466,92
28/05/2012	1.774,98	427,88	2.202,86	1,77%	38,69%	38.691,94
27/08/2012	1.691,59	409,12	2.100,71	1,69%	37,00%	37.000,35
26/11/2012	1.610,49	391,23	2.001,72	1,61%	35,39%	35.389,86
26/02/2013	1.532,03	378,31	1.910,34	1,53%	33,86%	33.857,83
27/05/2013	1.457,02	354,07	1.811,09	1,46%	32,40%	32.400,81
26/08/2013	1.558,65	342,60	1.901,25	1,56%	30,84%	30.842,16
26/11/2013	1.605,86	329,70	1.935,56	1,61%	29,24%	29.236,30
26/02/2014	1.527,44	312,53	1.839,97	1,53%	27,71%	27.708,86
26/05/2014	1.451,84	286,55	1.738,39	1,45%	26,26%	26.257,02
26/08/2014	1.380,51	280,68	1.661,19	1,38%	24,88%	24.876,51
26/11/2014	1.312,29	265,93	1.578,22	1,31%	23,56%	23.564,22
26/02/2015	1.248,33	251,90	1.500,23	1,25%	22,32%	22.315,89
26/05/2015	1.186,61	230,78	1.417,39	1,19%	21,13%	21.129,28
26/08/2015	1.128,32	225,87	1.354,19	1,13%	20,00%	20.000,96
26/11/2015	1.072,47	213,81	1.286,28	1,07%	18,93%	18.928,49
26/02/2016	1.018,86	202,34	1.221,20	1,02%	17,91%	17.909,63
26/05/2016	967,04	187,29	1.154,33	0,97%	16,94%	16.942,59
26/08/2016	917,35	181,11	1.098,46	0,92%	16,03%	16.025,24
28/11/2016	870,81	175,03	1.045,84	0,87%	15,15%	15.154,43
27/02/2017	826,58	160,24	986,82	0,83%	14,33%	14.327,85
26/05/2017	784,75	146,50	931,25	0,78%	13,54%	13.543,10
28/08/2017	745,12	147,92	893,04	0,75%	12,80%	12.797,98
27/11/2017	707,56	135,32	842,88	0,71%	12,09%	12.090,42
26/02/2018	12.090,42	127,84	12.218,26	12,09%	0,00%	0,00
28/05/2018	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
27/08/2018	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/11/2018	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/02/2019	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
27/05/2019	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/08/2019	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/11/2019	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/02/2020	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/05/2020	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/08/2020	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/11/2020	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/02/2021	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/05/2021	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/08/2021	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/11/2021	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
28/02/2022	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/05/2022	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/08/2022	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
28/11/2022	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
27/02/2023	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/05/2023	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
28/08/2023	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
27/11/2023	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/02/2024	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
27/05/2024	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/08/2024	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
	100.000,00	19.828,40	119.828,40	100,00%

BONOS SERIE B

Flujos por cada 100.000,00 EUR sin retención para el tomador

(Tasa de amortización anticipada de 9%)

BONOS SERIE B

Flujos por cada 100.000,00 EUR sin retención para el tomador

(Tasa de amortización anticipada de 12%)

BONOS SERIE B

Flujos por cada 100.000,00 EUR sin retención para el tomador

(Tasa de amortización anticipada de 15%)

Fecha Pago	Amortización	Interés Bruto	Total	% Saldo Inicial	% Saldo Vivo	Saldo Vivo
17/05/2007			-100.000,00			100.000,00
27/08/2007	0,00	1.235,05	1.235,05	0,00%	100,00%	100.000,00
26/11/2007	0,00	1.115,51	1.115,51	0,00%	100,00%	100.000,00
26/02/2008	0,00	1.127,77	1.127,77	0,00%	100,00%	100.000,00
26/05/2008	0,00	1.103,25	1.103,25	0,00%	100,00%	100.000,00
26/08/2008	0,00	1.127,77	1.127,77	0,00%	100,00%	100.000,00
26/11/2008	0,00	1.127,77	1.127,77	0,00%	100,00%	100.000,00
26/02/2009	0,00	1.127,77	1.127,77	0,00%	100,00%	100.000,00
26/05/2009	0,00	1.090,99	1.090,99	0,00%	100,00%	100.000,00
26/08/2009	0,00	1.127,77	1.127,77	0,00%	100,00%	100.000,00
26/11/2009	0,00	1.127,77	1.127,77	0,00%	100,00%	100.000,00
26/02/2010	0,00	1.127,77	1.127,77	0,00%	100,00%	100.000,00
26/05/2010	0,00	1.090,99	1.090,99	0,00%	100,00%	100.000,00
26/08/2010	0,00	1.127,77	1.127,77	0,00%	100,00%	100.000,00
26/11/2010	0,00	1.127,77	1.127,77	0,00%	100,00%	100.000,00
28/02/2011	0,00	1.152,28	1.152,28	0,00%	100,00%	100.000,00
26/05/2011	0,00	1.066,48	1.066,48	0,00%	100,00%	100.000,00
26/08/2011	0,00	1.127,77	1.127,77	0,00%	100,00%	100.000,00
28/11/2011	0,00	1.152,28	1.152,28	0,00%	100,00%	100.000,00
27/02/2012	0,00	1.115,51	1.115,51	0,00%	100,00%	100.000,00
28/05/2012	0,00	1.115,51	1.115,51	0,00%	100,00%	100.000,00
27/08/2012	0,00	1.115,51	1.115,51	0,00%	100,00%	100.000,00
26/11/2012	3.517,35	1.115,51	4.632,86	3,52%	96,48%	96.482,65
26/02/2013	3.408,43	1.088,10	4.496,53	3,41%	93,07%	93.074,22
27/05/2013	3.301,85	1.026,84	4.328,69	3,30%	89,77%	89.772,37
26/08/2013	3.198,81	1.001,42	4.200,23	3,20%	86,57%	86.573,56
26/11/2013	3.095,65	976,35	4.072,00	3,10%	83,48%	83.477,91
26/02/2014	3.000,00	941,44	3.941,44	3,00%	80,48%	80.477,91
26/05/2014	2.904,64	878,01	3.782,65	2,90%	77,57%	77.573,27
26/08/2014	2.814,01	874,85	3.688,86	2,81%	74,76%	74.759,26
26/11/2014	2.725,31	843,11	3.568,42	2,73%	72,03%	72.033,95
26/02/2015	2.642,30	812,37	3.454,67	2,64%	69,39%	69.391,65
26/05/2015	2.559,34	757,06	3.316,40	2,56%	66,83%	66.832,31
26/08/2015	2.480,44	753,71	3.234,15	2,48%	64,35%	64.351,87
26/11/2015	2.402,76	725,74	3.128,50	2,40%	61,95%	61.949,11
26/02/2016	2.326,01	698,64	3.024,65	2,33%	59,62%	59.623,10
26/05/2016	2.248,94	657,79	2.906,73	2,25%	57,37%	57.374,16
26/08/2016	2.172,77	647,05	2.819,82	2,17%	55,20%	55.201,39
28/11/2016	2.101,48	636,08	2.737,56	2,10%	53,10%	53.099,91
27/02/2017	2.032,48	592,33	2.624,81	2,03%	51,07%	51.067,43
26/05/2017	1.966,48	550,88	2.517,36	1,97%	49,10%	49.100,95
28/08/2017	1.903,13	565,78	2.468,91	1,90%	47,20%	47.197,82
27/11/2017	1.842,25	526,50	2.368,75	1,84%	45,36%	45.355,57
26/02/2018	1.781,52	505,95	2.287,47	1,78%	43,57%	43.574,05
28/05/2018	1.723,50	486,07	2.209,57	1,72%	41,85%	41.850,55
27/08/2018	1.667,80	466,85	2.134,65	1,67%	40,18%	40.182,75
26/11/2018	1.613,05	448,24	2.061,29	1,61%	38,57%	38.569,70
26/02/2019	1.559,51	434,98	1.994,49	1,56%	37,01%	37.010,19
27/05/2019	1.508,29	408,31	1.916,60	1,51%	35,50%	35.501,90
26/08/2019	1.455,81	396,03	1.851,84	1,46%	34,05%	34.046,09
26/11/2019	1.406,36	383,96	1.790,32	1,41%	32,64%	32.639,73
26/02/2020	1.359,92	368,10	1.728,02	1,36%	31,28%	31.279,81
26/05/2020	1.313,26	345,09	1.658,35	1,31%	29,97%	29.966,55
26/08/2020	1.266,67	337,95	1.604,62	1,27%	28,70%	28.699,88
26/11/2020	1.222,04	323,67	1.545,71	1,22%	27,48%	27.477,84
26/02/2021	1.179,71	309,89	1.489,60	1,18%	26,30%	26.298,13
26/05/2021	1.135,44	286,91	1.422,35	1,14%	25,16%	25.162,69
26/08/2021	1.093,11	283,78	1.376,89	1,09%	24,07%	24.069,58
26/11/2021	1.052,57	271,45	1.324,02	1,05%	23,02%	23.017,01
28/02/2022	1.012,28	265,22	1.277,50	1,01%	22,00%	22.004,73
26/05/2022	22.004,73	234,67	22.239,40	22,00%	0,00%	0,00
26/08/2022	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
28/11/2022	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
27/02/2023	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/05/2023	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
28/08/2023	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
27/11/2023	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/02/2024	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
27/05/2024	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/08/2024	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
	100.000,00	46.857,74	146.857,74	100,00%

Fecha Pago	Amortización	Interés Bruto	Total	% Saldo Inicial	% Saldo Vivo	Saldo Vivo
17/05/2007			-100.000			100.000,00
27/08/2007	0,00	1.235,05	1.235,05	0,00%	100,00%	100.000,00
26/11/2007	0,00	1.115,51	1.115,51	0,00%	100,00%	100.000,00
26/02/2008	0,00	1.127,77	1.127,77	0,00%	100,00%	100.000,00
26/05/2008	0,00	1.103,25	1.103,25	0,00%	100,00%	100.000,00
26/08/2008	0,00	1.127,77	1.127,77	0,00%	100,00%	100.000,00
26/11/2008	0,00	1.127,77	1.127,77	0,00%	100,00%	100.000,00
26/02/2009	0,00	1.127,77	1.127,77	0,00%	100,00%	100.000,00
26/05/2009	0,00	1.090,99	1.090,99	0,00%	100,00%	100.000,00
26/08/2009	0,00	1.127,77	1.127,77	0,00%	100,00%	100.000,00
26/11/2009	0,00	1.127,77	1.127,77	0,00%	100,00%	100.000,00
26/02/2010	0,00	1.127,77	1.127,77	0,00%	100,00%	100.000,00
26/05/2010	0,00	1.090,99	1.090,99	0,00%	100,00%	100.000,00
26/08/2010	0,00	1.127,77	1.127,77	0,00%	100,00%	100.000,00
26/11/2010	0,00	1.127,77	1.127,77	0,00%	100,00%	100.000,00
28/02/2011	0,00	1.152,28	1.152,28	0,00%	100,00%	100.000,00
26/05/2011	0,00	1.066,48	1.066,48	0,00%	100,00%	100.000,00
26/08/2011	0,00	1.127,77	1.127,77	0,00%	100,00%	100.000,00
28/11/2011	4.239,66	1.152,28	5.391,94	4,24%	95,76%	95.760,34
27/02/2012	4.079,99	1.068,21	5.148,20	4,08%	91,68%	91.680,35
28/05/2012	3.925,94	1.022,70	4.948,64	3,93%	87,75%	87.754,41
27/08/2012	3.777,42	978,91	4.756,33	3,78%	83,98%	83.976,99
26/11/2012	3.630,25	936,77	4.567,02	3,63%	80,35%	80.346,74
26/02/2013	3.485,52	906,12	4.391,64	3,49%	76,86%	76.861,22
27/05/2013	3.345,66	847,97	4.193,63	3,35%	73,52%	73.515,56
26/08/2013	3.211,46	820,07	4.031,53	3,21%	70,30%	70.304,10
26/11/2013	3.079,88	792,87	3.872,75	3,08%	67,22%	67.224,22
26/02/2014	2.956,97	758,13	3.715,10	2,96%	64,27%	64.267,25
26/05/2014	2.836,76	701,15	3.537,91	2,84%	61,43%	61.430,49
26/08/2014	2.722,71	692,79	3.415,50	2,72%	58,71%	58.707,78
26/11/2014	2.612,46	662,09	3.274,55	2,61%	56,10%	56.095,32
26/02/2015	2.508,82	632,62	3.141,44	2,51%	53,59%	53.586,50
26/05/2015	2.407,30	584,62	2.991,92	2,41%	51,18%	51.179,20
26/08/2015	2.310,92	577,18	2.888,10	2,31%	48,87%	48.868,28
26/11/2015	2.217,41	551,12	2.768,53	2,22%	46,65%	46.650,87
26/02/2016	2.126,48	526,11	2.652,59	2,13%	44,52%	44.524,39
26/05/2016	2.037,15	491,22	2.528,37	2,04%	42,49%	42.487,24
26/08/2016	1.950,30	479,16	2.429,46	1,95%	40,54%	40.536,94
28/11/2016	1.868,78	467,10	2.335,88	1,87%	38,67%	38.668,16
27/02/2017	1.790,57	431,35	2.221,92	1,79%	36,88%	36.877,59
26/05/2017	1.716,11	397,81	2.113,92	1,72%	35,16%	35.161,48
28/08/2017	1.645,04	405,16	2.050,20	1,65%	33,52%	33.516,44
27/11/2017	1.577,15	373,88	1.951,03	1,58%	31,94%	31.939,29
26/02/2018	1.510,74	356,29	1.867,03	1,51%	30,43%	30.428,55
28/05/2018	1.447,55	339,43	1.786,98	1,45%	28,98%	28.981,00
27/08/2018	1.387,25	323,29	1.710,54	1,39%	27,59%	27.593,75
26/11/2018	1.328,82	307,81	1.636,63	1,33%	26,26%	26.264,93
26/02/2019	1.272,42	296,21	1.568,63	1,27%	24,99%	24.992,51
27/05/2019	1.218,69	275,73	1.494,42	1,22%	23,77%	23.773,82
26/08/2019	1.165,23	265,20	1.430,43	1,17%	22,61%	22.608,59
26/11/2019	1.114,88	254,97	1.369,85	1,11%	21,49%	21.493,71
26/02/2020	21.493,71	242,40	21.736,11	21,49%	0,00%	0,00
26/05/2020	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/08/2020	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/11/2020	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/02/2021	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/05/2021	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/08/2021	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/11/2021	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
28/02/2022	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/05/2022	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/08/2022	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
28/11/2022	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
27/02/2023	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/05/2023	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
28/08/2023	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
27/11/2023	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/02/2024	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
27/05/2024	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/08/2024	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
	100.000,00	39.050,97	139.050,97	100,00%

Fecha Pago	Amortización	Interés Bruto	Total	% Saldo Inicial	% Saldo Vivo	Saldo Vivo
17/05/2007			-100.000			100.000,00
27/08/2007	0,00	1.235,05	1.235,05	0,00%	100,00%	100.000,00
26/11/2007	0,00	1.115,51	1.115,51	0,00%	100,00%	100.000,00
26/02/2008	0,00	1.127,77	1.127,77	0,00%	100,00%	100.000,00
26/05/2008	0,00	1.103,25	1.103,25	0,00%	100,00%	100.000,00
26/08/2008	0,00	1.127,77	1.127,77	0,00%	100,00%	100.000,00
26/11/2008	0,00	1.127,77	1.127,77	0,00%	100,00%	100.000,00
26/02/2009	0,00	1.127,77	1.127,77	0,00%	100,00%	100.000,00
26/05/2009	0,00	1.090,99	1.090,99	0,00%	100,00%	100.000,00
26/08/2009	0,00	1.127,77	1.127,77	0,00%	100,00%	100.000,00
26/11/2009	0,00	1.127,77	1.127,77	0,00%	100,00%	100.000,00
26/02/2010	0,00	1.127,77	1.127,77	0,00%	100,00%	100.000,00
26/05/2010	0,00	1.090,99	1.090,99	0,00%	100,00%	100.000,00
26/08/2010	0,00	1.127,77	1.127,77	0,00%	100,00%	100.000,00
26/11/2010	0,00	1.127,77	1.127,77	0,00%	100,00%	100.000,00
28/02/2011	5.007,34	1.152,28	6.159,62	5,01%	94,99%	94.992,66
26/05/2011	4.775,74	1.013,07	5.788,81	4,78%	90,22%	90.216,92
26/08/2011	4.553,54	1.017,44	5.570,98	4,55%	85,66%	85.663,38
28/11/2011	4.340,38	987,08	5.327,46	4,34%	81,32%	81.323,00
27/02/2012	4.137,37	907,16	5.044,53	4,14%	77,19%	77.185,63
28/05/2012	3.943,39	861,01	4.804,40	3,94%	73,24%	73.242,24
27/08/2012	3.758,14	817,02	4.575,16	3,76%	69,48%	69.484,10
26/11/2012	3.577,96	775,10	4.353,06	3,58%	65,91%	65.906,14
26/02/2013	3.403,65	743,27	4.146,92	3,40%	62,50%	62.502,49
27/05/2013	3.237,01	689,56	3.926,57	3,24%	59,27%	59.265,48
26/08/2013	3.078,51	661,11	3.739,62	3,08%	56,19%	56.186,97
26/11/2013	2.925,50	633,66	3.559,16	2,93%	53,26%	53.261,47
26/02/2014	2.782,62	600,67	3.383,29	2,78%	50,48%	50.478,85
26/05/2014	2.644,91	550,72	3.195,63	2,64%	47,83%	47.833,94
26/08/2014	2.514,95	539,46	3.054,41	2,51%	45,32%	45.318,99
26/11/2014	2.390,68	511,09	2.901,77	2,39%	42,93%	42.928,31
26/02/2015	2.274,15	484,13	2.758,28	2,27%	40,65%	40.654,16
26/05/2015	2.161,71	443,53	2.605,24	2,16%	38,49%	38.492,45
26/08/2015	2.055,54	434,11	2.489,65	2,06%	36,44%	36.436,91
26/11/2015	1.953,78	410,92	2.364,70	1,95%	34,48%	34.483,13
26/02/2016	1.856,11	388,89	2.245,00	1,86%	32,63%	32.627,02
26/05/2016	1.761,72	359,96	2.121,68	1,76%	30,87%	30.865,30
26/08/2016	1.671,19	348,09	2.019,28	1,67%	29,19%	29.194,11
28/11/2016	1.586,41	336,40	1.922,81	1,59%	27,61%	27.607,70
27/02/2017	1.505,83	307,97	1.813,80	1,51%	26,10%	26.101,87
26/05/2017	1.429,62	281,57	1.711,19	1,43%	24,67%	24.672,25
28/08/2017	1.357,43	284,29	1.641,72	1,36%	23,31%	23.314,82
27/11/2017	1.289,00	260,08	1.549,08	1,29%	22,03%	22.025,82
26/02/2018	22.025,82	245,70	22.271,52	22,03%	0,00%	0,00
28/05/2018	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
27/08/2018	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/11/2018	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/02/2019	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
27/05/2019	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/08/2019	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/11/2019	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/02/2020	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/05/2020	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/08/2020	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/11/2020	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/02/2021	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/05/2021	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/08/2021	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/11/2021	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
28/02/2022	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/05/2022	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/08/2022	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
28/11/2022	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
27/02/2023	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/05/2023	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
28/08/2023	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
27/11/2023	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/02/2024	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
27/05/2024	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/08/2024	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
	100.000,00	32.831,06	132.831,06	100,00%

BONOS SERIE C

Flujos por cada 100.000,00 EUR sin retención para el tomador

(Tasa de amortización anticipada de 9%)

BONOS SERIE C

Flujos por cada 100.000,00 EUR sin retención para el tomador

(Tasa de amortización anticipada de 12%)

BONOS SERIE C

Flujos por cada 100.000,00 EUR sin retención para el tomador

(Tasa de amortización anticipada de 15%)

Fecha Pago	Amortización	Interés Bruto	Total	% Saldo Inicial	% Saldo Vivo	Saldo Vivo
17/05/2007			-100.000,00			100.000,00
27/08/2007	0,00	1.305,88	1.305,88	0,00%	100,00%	100.000,00
26/11/2007	0,00	1.178,70	1.178,70	0,00%	100,00%	100.000,00
26/02/2008	0,00	1.191,66	1.191,66	0,00%	100,00%	100.000,00
26/05/2008	0,00	1.165,75	1.165,75	0,00%	100,00%	100.000,00
26/08/2008	0,00	1.191,66	1.191,66	0,00%	100,00%	100.000,00
26/11/2008	0,00	1.191,66	1.191,66	0,00%	100,00%	100.000,00
26/02/2009	0,00	1.191,66	1.191,66	0,00%	100,00%	100.000,00
26/05/2009	0,00	1.152,80	1.152,80	0,00%	100,00%	100.000,00
26/08/2009	0,00	1.191,66	1.191,66	0,00%	100,00%	100.000,00
26/11/2009	0,00	1.191,66	1.191,66	0,00%	100,00%	100.000,00
26/02/2010	0,00	1.191,66	1.191,66	0,00%	100,00%	100.000,00
26/05/2010	0,00	1.152,80	1.152,80	0,00%	100,00%	100.000,00
26/08/2010	0,00	1.191,66	1.191,66	0,00%	100,00%	100.000,00
26/11/2010	0,00	1.191,66	1.191,66	0,00%	100,00%	100.000,00
28/02/2011	0,00	1.217,56	1.217,56	0,00%	100,00%	100.000,00
26/05/2011	0,00	1.126,89	1.126,89	0,00%	100,00%	100.000,00
26/08/2011	0,00	1.191,66	1.191,66	0,00%	100,00%	100.000,00
28/11/2011	0,00	1.217,56	1.217,56	0,00%	100,00%	100.000,00
27/02/2012	0,00	1.178,70	1.178,70	0,00%	100,00%	100.000,00
28/05/2012	0,00	1.178,70	1.178,70	0,00%	100,00%	100.000,00
27/08/2012	0,00	1.178,70	1.178,70	0,00%	100,00%	100.000,00
26/11/2012	3.517,35	1.178,70	4.696,05	3,52%	96,48%	96.482,65
26/02/2013	3.408,43	1.149,74	4.558,17	3,41%	93,07%	93.074,22
27/05/2013	3.301,85	1.085,01	4.386,86	3,30%	89,77%	89.772,37
26/08/2013	3.198,81	1.058,15	4.256,96	3,20%	86,57%	86.573,56
26/11/2013	3.095,65	1.031,66	4.127,31	3,10%	83,48%	83.477,91
26/02/2014	3.000,00	994,77	3.994,77	3,00%	80,48%	80.477,91
26/05/2014	2.904,64	927,75	3.832,39	2,90%	77,57%	77.573,27
26/08/2014	2.814,01	924,41	3.738,42	2,81%	74,76%	74.759,26
26/11/2014	2.725,31	890,87	3.616,18	2,73%	72,03%	72.033,95
26/02/2015	2.642,30	858,40	3.500,70	2,64%	69,39%	69.391,65
26/05/2015	2.559,34	799,95	3.359,29	2,56%	66,83%	66.832,31
26/08/2015	2.480,44	796,41	3.276,85	2,48%	64,35%	64.351,87
26/11/2015	2.402,76	766,85	3.169,61	2,40%	61,95%	61.949,11
26/02/2016	2.326,01	738,22	3.064,23	2,33%	59,62%	59.623,10
26/05/2016	2.248,94	695,06	2.944,00	2,25%	57,37%	57.374,16
26/08/2016	2.172,77	683,70	2.856,47	2,17%	55,20%	55.201,39
28/11/2016	2.101,48	672,11	2.773,59	2,10%	53,10%	53.099,91
27/02/2017	2.032,48	625,89	2.658,37	2,03%	51,07%	51.067,43
26/05/2017	1.966,48	582,09	2.548,57	1,97%	49,10%	49.100,95
28/08/2017	1.903,13	597,83	2.500,96	1,90%	47,20%	47.197,82
27/11/2017	1.842,25	556,32	2.398,57	1,84%	45,36%	45.355,57
26/02/2018	1.781,52	534,61	2.316,13	1,78%	43,57%	43.574,05
28/05/2018	1.723,50	513,61	2.237,11	1,72%	41,85%	41.850,55
27/08/2018	1.667,80	493,29	2.161,09	1,67%	40,18%	40.182,75
26/11/2018	1.613,05	473,64	2.086,69	1,61%	38,57%	38.569,70
26/02/2019	1.559,51	459,62	2.019,13	1,56%	37,01%	37.010,19
27/05/2019	1.508,29	431,45	1.939,74	1,51%	35,50%	35.501,90
26/08/2019	1.455,81	418,46	1.874,27	1,46%	34,05%	34.046,09
26/11/2019	1.406,36	405,71	1.812,07	1,41%	32,64%	32.639,73
26/02/2020	1.359,92	388,95	1.748,87	1,36%	31,28%	31.279,81
26/05/2020	1.313,26	364,64	1.677,90	1,31%	29,97%	29.966,55
26/08/2020	1.266,67	357,10	1.623,77	1,27%	28,70%	28.699,88
26/11/2020	1.222,04	342,00	1.564,04	1,22%	27,48%	27.477,84
26/02/2021	1.179,71	327,44	1.507,15	1,18%	26,30%	26.298,13
26/05/2021	1.135,44	303,16	1.438,60	1,14%	25,16%	25.162,69
26/08/2021	1.093,11	299,85	1.392,96	1,09%	24,07%	24.069,58
26/11/2021	1.052,57	286,83	1.339,40	1,05%	23,02%	23.017,01
28/02/2022	1.012,28	280,25	1.292,53	1,01%	22,00%	22.004,73
26/05/2022	22.004,73	247,97	22.252,70	22,00%	0,00%	0,00
26/08/2022	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
28/11/2022	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
27/02/2023	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/05/2023	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
28/08/2023	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
27/11/2023	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/02/2024	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
27/05/2024	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/08/2024	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
	100.000,00	49.513,11	149.513,11	100,00%

Fecha Pago	Amortización	Interés Bruto	Total	% Saldo Inicial	% Saldo Vivo	Saldo Vivo
17/05/2007			-100.000			100.000,00
27/08/2007	0,00	1.305,88	1.305,88	0,00%	100,00%	100.000,00
26/11/2007	0,00	1.178,70	1.178,70	0,00%	100,00%	100.000,00
26/02/2008	0,00	1.191,66	1.191,66	0,00%	100,00%	100.000,00
26/05/2008	0,00	1.165,75	1.165,75	0,00%	100,00%	100.000,00
26/08/2008	0,00	1.191,66	1.191,66	0,00%	100,00%	100.000,00
26/11/2008	0,00	1.191,66	1.191,66	0,00%	100,00%	100.000,00
26/02/2009	0,00	1.191,66	1.191,66	0,00%	100,00%	100.000,00
26/05/2009	0,00	1.152,80	1.152,80	0,00%	100,00%	100.000,00
26/08/2009	0,00	1.191,66	1.191,66	0,00%	100,00%	100.000,00
26/11/2009	0,00	1.191,66	1.191,66	0,00%	100,00%	100.000,00
26/02/2010	0,00	1.191,66	1.191,66	0,00%	100,00%	100.000,00
26/05/2010	0,00	1.152,80	1.152,80	0,00%	100,00%	100.000,00
26/08/2010	0,00	1.191,66	1.191,66	0,00%	100,00%	100.000,00
26/11/2010	0,00	1.191,66	1.191,66	0,00%	100,00%	100.000,00
28/02/2011	0,00	1.217,56	1.217,56	0,00%	100,00%	100.000,00
26/05/2011	0,00	1.126,89	1.126,89	0,00%	100,00%	100.000,00
26/08/2011	0,00	1.191,66	1.191,66	0,00%	100,00%	100.000,00
28/11/2011	4.239,66	1.217,56	5.457,22	4,24%	95,76%	95.760,34
27/02/2012	4.079,99	1.128,73	5.208,72	4,08%	91,68%	91.680,35
28/05/2012	3.925,94	1.080,64	5.006,58	3,93%	87,75%	87.754,41
27/08/2012	3.777,42	1.034,36	4.811,78	3,78%	83,98%	83.976,99
26/11/2012	3.630,25	989,84	4.620,09	3,63%	80,35%	80.346,74
26/02/2013	3.485,52	957,46	4.442,98	3,49%	76,86%	76.861,22
27/05/2013	3.345,66	896,01	4.241,67	3,35%	73,52%	73.515,56
26/08/2013	3.211,46	866,53	4.077,99	3,21%	70,30%	70.304,10
26/11/2013	3.079,88	837,78	3.917,66	3,08%	67,22%	67.224,22
26/02/2014	2.956,97	801,08	3.758,05	2,96%	64,27%	64.267,25
26/05/2014	2.836,76	740,87	3.577,63	2,84%	61,43%	61.430,49
26/08/2014	2.722,71	732,04	3.454,75	2,72%	58,71%	58.707,78
26/11/2014	2.612,46	699,59	3.312,05	2,61%	56,10%	56.095,32
26/02/2015	2.508,82	668,46	3.177,28	2,51%	53,59%	53.586,50
26/05/2015	2.407,30	617,74	3.025,04	2,41%	51,18%	51.179,20
26/08/2015	2.310,92	609,88	2.920,80	2,31%	48,87%	48.868,28
26/11/2015	2.217,41	582,34	2.799,75	2,22%	46,65%	46.650,87
26/02/2016	2.126,48	555,92	2.682,40	2,13%	44,52%	44.524,39
26/05/2016	2.037,15	519,04	2.556,19	2,04%	42,49%	42.487,24
26/08/2016	1.950,30	506,30	2.456,60	1,95%	40,54%	40.536,94
28/11/2016	1.868,78	493,56	2.362,34	1,87%	38,67%	38.668,16
27/02/2017	1.790,57	455,78	2.246,35	1,79%	36,88%	36.877,59
26/05/2017	1.716,11	420,35	2.136,46	1,72%	35,16%	35.161,48
28/08/2017	1.645,04	428,11	2.073,15	1,65%	33,52%	33.516,44
27/11/2017	1.577,15	395,06	1.972,21	1,58%	31,94%	31.939,29
26/02/2018	1.510,74	376,47	1.887,21	1,51%	30,43%	30.428,55
28/05/2018	1.447,55	358,66	1.806,21	1,45%	28,98%	28.981,00
27/08/2018	1.387,25	341,60	1.728,85	1,39%	27,59%	27.593,75
26/11/2018	1.328,82	325,25	1.654,07	1,33%	26,26%	26.264,93
26/02/2019	1.272,42	312,99	1.585,41	1,27%	24,99%	24.992,51
27/05/2019	1.218,69	291,35	1.510,04	1,22%	23,77%	23.773,82
26/08/2019	1.165,23	280,22	1.445,45	1,17%	22,61%	22.608,59
26/11/2019	1.114,88	269,42	1.384,30	1,11%	21,49%	21.493,71
26/02/2020	21.493,71	256,13	21.749,84	21,49%	0,00%	0,00
26/05/2020	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/08/2020	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/11/2020	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/02/2021	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/05/2021	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/08/2021	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/11/2021	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
28/02/2022	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/05/2022	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/08/2022	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
28/11/2022	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
27/02/2023	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/05/2023	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
28/08/2023	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
27/11/2023	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/02/2024	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
27/05/2024	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/08/2024	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
	100.000,00	41.264,10	141.264,10	100,00%

Fecha Pago	Amortización	Interés Bruto	Total	% Saldo Inicial	% Saldo Vivo	Saldo Vivo
17/05/2007			-100.000			100.000,00
27/08/2007	0,00	1.305,88	1.305,88	0,00%	100,00%	100.000,00
26/11/2007	0,00	1.178,70	1.178,70	0,00%	100,00%	100.000,00
26/02/2008	0,00	1.191,66	1.191,66	0,00%	100,00%	100.000,00
26/05/2008	0,00	1.165,75	1.165,75	0,00%	100,00%	100.000,00
26/08/2008	0,00	1.191,66	1.191,66	0,00%	100,00%	100.000,00
26/11/2008	0,00	1.191,66	1.191,66	0,00%	100,00%	100.000,00
26/02/2009	0,00	1.191,66	1.191,66	0,00%	100,00%	100.000,00
26/05/2009	0,00	1.152,80	1.152,80	0,00%	100,00%	100.000,00
26/08/2009	0,00	1.191,66	1.191,66	0,00%	100,00%	100.000,00
26/11/2009	0,00	1.191,66	1.191,66	0,00%	100,00%	100.000,00
26/02/2010	0,00	1.191,66	1.191,66	0,00%	100,00%	100.000,00
26/05/2010	0,00	1.152,80	1.152,80	0,00%	100,00%	100.000,00
26/08/2010	0,00	1.191,66	1.191,66	0,00%	100,00%	100.000,00
26/11/2010	0,00	1.191,66	1.191,66	0,00%	100,00%	100.000,00
28/02/2011	5.007,34	1.217,56	6.224,90	5,01%	94,99%	94.992,66
26/05/2011	4.775,74	1.070,46	5.846,20	4,78%	90,22%	90.216,92
26/08/2011	4.553,54	1.075,07	5.628,61	4,55%	85,66%	85.663,38
28/11/2011	4.340,38	1.043,00	5.383,38	4,34%	81,32%	81.323,00
27/02/2012	4.137,37	958,56	5.095,93	4,14%	77,19%	77.185,63
28/05/2012	3.943,39	909,79	4.853,18	3,94%	73,24%	73.242,24
27/08/2012	3.758,14	863,31	4.621,45	3,76%	69,48%	69.484,10
26/11/2012	3.577,96	819,01	4.396,97	3,58%	65,91%	65.906,14
26/02/2013	3.403,65	785,37	4.189,02	3,40%	62,50%	62.502,49
27/05/2013	3.237,01	728,62	3.965,63	3,24%	59,27%	59.265,48
26/08/2013	3.078,51	698,56	3.777,07	3,08%	56,19%	56.186,97
26/11/2013	2.925,50	669,56	3.595,06	2,93%	53,26%	53.261,47
26/02/2014	2.782,62	634,69	3.417,31	2,78%	50,48%	50.478,85
26/05/2014	2.644,91	581,92	3.226,83	2,64%	47,83%	47.833,94
26/08/2014	2.514,95	570,02	3.084,97	2,51%	45,32%	45.318,99
26/11/2014	2.390,68	540,05	2.930,73	2,39%	42,93%	42.928,31
26/02/2015	2.274,15	511,56	2.785,71	2,27%	40,65%	40.654,16
26/05/2015	2.161,71	468,66	2.630,37	2,16%	38,49%	38.492,45
26/08/2015	2.055,54	458,70	2.514,24	2,06%	36,44%	36.436,91
26/11/2015	1.953,78	434,20	2.387,98	1,95%	34,48%	34.483,13
26/02/2016	1.856,11	410,92	2.267,03	1,86%	32,63%	32.627,02
26/05/2016	1.761,72	380,35	2.142,07	1,76%	30,87%	30.865,30
26/08/2016	1.671,19	367,81	2.039,00	1,67%	29,19%	29.194,11
28/11/2016	1.586,41	355,46	1.941,87	1,59%	27,61%	27.607,70
27/02/2017	1.505,83	325,41	1.831,24	1,51%	26,10%	26.101,87
26/05/2017	1.429,62	297,52	1.727,14	1,43%	24,67%	24.672,25
28/08/2017	1.357,43	300,40	1.657,83	1,36%	23,31%	23.314,82
27/11/2017	1.289,00	274,81	1.563,81	1,29%	22,03%	22.025,82
26/02/2018	22.025,82	259,62	22.285,44	22,03%	0,00%	0,00
28/05/2018	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
27/08/2018	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/11/2018	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/02/2019	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
27/05/2019	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/08/2019	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/11/2019	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/02/2020	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/05/2020	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/08/2020	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/11/2020	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/02/2021	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/05/2021	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/08/2021	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/11/2021	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
28/02/2022	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/05/2022	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/08/2022	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
28/11/2022	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
27/02/2023	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/05/2023	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
28/08/2023	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
27/11/2023	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/02/2024	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
27/05/2024	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/08/2024	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
	100.000,00	34.691,84	134.691,84	100,00%

BONOS SERIE D

Flujos por cada 100.000,00 EUR sin retención para el tomador

(Tasa de amortización anticipada de 9%)

BONOS SERIE D

Flujos por cada 100.000,00 EUR sin retención para el tomador

(Tasa de amortización anticipada de 12%)

BONOS SERIE D

Flujos por cada 100.000,00 EUR sin retención para el tomador

(Tasa de amortización anticipada de 15%)

Fecha Pago	Amortización	Interés Bruto	Total	% Saldo Inicial	% Saldo Vivo	Saldo Vivo
17/05/2007			-100.000,00			100.000,00
27/08/2007	0,00	1.900,88	1.900,88	0,00%	100,00%	100.000,00
26/11/2007	0,00	1.709,54	1.709,54	0,00%	100,00%	100.000,00
26/02/2008	0,00	1.728,32	1.728,32	0,00%	100,00%	100.000,00
26/05/2008	0,00	1.690,75	1.690,75	0,00%	100,00%	100.000,00
26/08/2008	0,00	1.728,32	1.728,32	0,00%	100,00%	100.000,00
26/11/2008	0,00	1.728,32	1.728,32	0,00%	100,00%	100.000,00
26/02/2009	0,00	1.728,32	1.728,32	0,00%	100,00%	100.000,00
26/05/2009	0,00	1.671,96	1.671,96	0,00%	100,00%	100.000,00
26/08/2009	0,00	1.728,32	1.728,32	0,00%	100,00%	100.000,00
26/11/2009	0,00	1.728,32	1.728,32	0,00%	100,00%	100.000,00
26/02/2010	0,00	1.728,32	1.728,32	0,00%	100,00%	100.000,00
26/05/2010	0,00	1.671,96	1.671,96	0,00%	100,00%	100.000,00
26/08/2010	0,00	1.728,32	1.728,32	0,00%	100,00%	100.000,00
26/11/2010	0,00	1.728,32	1.728,32	0,00%	100,00%	100.000,00
28/02/2011	0,00	1.765,89	1.765,89	0,00%	100,00%	100.000,00
26/05/2011	0,00	1.634,39	1.634,39	0,00%	100,00%	100.000,00
26/08/2011	0,00	1.728,32	1.728,32	0,00%	100,00%	100.000,00
28/11/2011	0,00	1.765,89	1.765,89	0,00%	100,00%	100.000,00
27/02/2012	0,00	1.709,54	1.709,54	0,00%	100,00%	100.000,00
28/05/2012	0,00	1.709,54	1.709,54	0,00%	100,00%	100.000,00
27/08/2012	0,00	1.709,54	1.709,54	0,00%	100,00%	100.000,00
26/11/2012	3.517,35	1.709,54	5.226,89	3,52%	96,48%	96.482,65
26/02/2013	3.408,43	1.667,53	5.075,96	3,41%	93,07%	93.074,23
27/05/2013	3.301,85	1.573,65	4.875,50	3,30%	89,77%	89.772,37
26/08/2013	3.198,81	1.534,69	4.733,50	3,20%	86,57%	86.573,57
26/11/2013	3.095,65	1.496,27	4.591,92	3,10%	83,48%	83.477,92
26/02/2014	3.000,00	1.442,77	4.442,77	3,00%	80,48%	80.477,92
26/05/2014	2.904,64	1.345,56	4.250,20	2,90%	77,57%	77.573,28
26/08/2014	2.814,02	1.340,72	4.154,74	2,81%	74,76%	74.759,27
26/11/2014	2.725,31	1.292,08	4.017,39	2,73%	72,03%	72.033,96
26/02/2015	2.642,30	1.244,98	3.887,28	2,64%	69,39%	69.391,65
26/05/2015	2.559,34	1.160,20	3.719,54	2,56%	66,83%	66.832,31
26/08/2015	2.480,44	1.155,08	3.635,52	2,48%	64,35%	64.351,87
26/11/2015	2.402,76	1.112,21	3.514,97	2,40%	61,95%	61.949,11
26/02/2016	2.326,01	1.070,68	3.396,69	2,33%	59,62%	59.623,10
26/05/2016	2.248,94	1.008,08	3.257,02	2,25%	57,37%	57.374,16
26/08/2016	2.172,77	991,61	3.164,38	2,17%	55,20%	55.201,39
28/11/2016	2.101,48	974,80	3.076,28	2,10%	53,10%	53.099,91
27/02/2017	2.032,48	907,76	2.940,24	2,03%	51,07%	51.067,43
26/05/2017	1.966,48	844,24	2.810,72	1,97%	49,10%	49.100,95
28/08/2017	1.903,13	867,07	2.770,20	1,90%	47,20%	47.197,82
27/11/2017	1.842,25	806,86	2.649,11	1,84%	45,36%	45.355,57
26/02/2018	1.781,52	775,37	2.556,89	1,78%	43,57%	43.574,05
28/05/2018	1.723,50	744,91	2.468,41	1,72%	41,85%	41.850,56
27/08/2018	1.667,80	715,45	2.383,25	1,67%	40,18%	40.182,76
26/11/2018	1.613,05	686,94	2.299,99	1,61%	38,57%	38.569,71
26/02/2019	1.559,51	666,61	2.226,12	1,56%	37,01%	37.010,19
27/05/2019	1.508,29	625,75	2.134,04	1,51%	35,50%	35.501,91
26/08/2019	1.455,81	606,92	2.062,73	1,46%	34,05%	34.046,10
26/11/2019	1.406,36	588,43	1.994,79	1,41%	32,64%	32.639,74
26/02/2020	1.359,93	564,12	1.924,05	1,36%	31,28%	31.279,82
26/05/2020	1.313,26	528,86	1.842,12	1,31%	29,97%	29.966,55
26/08/2020	1.266,67	517,92	1.784,59	1,27%	28,70%	28.699,88
26/11/2020	1.222,04	496,03	1.718,07	1,22%	27,48%	27.477,84
26/02/2021	1.179,71	474,91	1.654,62	1,18%	26,30%	26.298,13
26/05/2021	1.135,44	439,70	1.575,14	1,14%	25,16%	25.162,70
26/08/2021	1.093,11	434,89	1.528,00	1,09%	24,07%	24.069,58
26/11/2021	1.052,57	416,00	1.468,57	1,05%	23,02%	23.017,01
28/02/2022	1.012,28	406,46	1.418,74	1,01%	22,00%	22.004,73
26/05/2022	22.004,73	359,64	22.364,37	22,00%	0,00%	0,00
26/08/2022	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
28/11/2022	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
27/02/2023	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/05/2023	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
28/08/2023	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
27/11/2023	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/02/2024	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
27/05/2024	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/08/2024	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
	100.000,00	71.818,37	171.818,37	100,00%

Fecha Pago	Amortización	Interés Bruto	Total	% Saldo Inicial	% Saldo Vivo	Saldo Vivo
17/05/2007			-100.000			100.000,00
27/08/2007	0,00	1.900,88	1.900,88	0,00%	100,00%	100.000,00
26/11/2007	0,00	1.709,54	1.709,54	0,00%	100,00%	100.000,00
26/02/2008	0,00	1.728,32	1.728,32	0,00%	100,00%	100.000,00
26/05/2008	0,00	1.690,75	1.690,75	0,00%	100,00%	100.000,00
26/08/2008	0,00	1.728,32	1.728,32	0,00%	100,00%	100.000,00
26/11/2008	0,00	1.728,32	1.728,32	0,00%	100,00%	100.000,00
26/02/2009	0,00	1.728,32	1.728,32	0,00%	100,00%	100.000,00
26/05/2009	0,00	1.671,96	1.671,96	0,00%	100,00%	100.000,00
26/08/2009	0,00	1.728,32	1.728,32	0,00%	100,00%	100.000,00
26/11/2009	0,00	1.728,32	1.728,32	0,00%	100,00%	100.000,00
26/02/2010	0,00	1.728,32	1.728,32	0,00%	100,00%	100.000,00
26/05/2010	0,00	1.671,96	1.671,96	0,00%	100,00%	100.000,00
26/08/2010	0,00	1.728,32	1.728,32	0,00%	100,00%	100.000,00
26/11/2010	0,00	1.728,32	1.728,32	0,00%	100,00%	100.000,00
28/02/2011	0,00	1.765,89	1.765,89	0,00%	100,00%	100.000,00
26/05/2011	0,00	1.634,39	1.634,39	0,00%	100,00%	100.000,00
26/08/2011	0,00	1.728,32	1.728,32	0,00%	100,00%	100.000,00
28/11/2011	4.239,66	1.765,89	6.005,55	4,24%	95,76%	95.760,34
27/02/2012	4.079,99	1.637,06	5.717,05	4,08%	91,68%	91.680,35
28/05/2012	3.925,94	1.567,31	5.493,25	3,93%	87,75%	87.754,41
27/08/2012	3.777,42	1.500,19	5.277,61	3,78%	83,98%	83.976,99
26/11/2012	3.630,25	1.435,62	5.065,87	3,63%	80,35%	80.346,74
26/02/2013	3.485,52	1.388,65	4.874,17	3,49%	76,86%	76.861,23
27/05/2013	3.345,66	1.299,53	4.645,19	3,35%	73,52%	73.515,57
26/08/2013	3.211,46	1.256,78	4.468,24	3,21%	70,30%	70.304,11
26/11/2013	3.079,88	1.215,08	4.294,96	3,08%	67,22%	67.224,24
26/02/2014	2.956,97	1.161,85	4.118,82	2,96%	64,27%	64.267,26
26/05/2014	2.836,76	1.074,53	3.911,29	2,84%	61,43%	61.430,50
26/08/2014	2.722,71	1.061,72	3.784,43	2,72%	58,71%	58.707,79
26/11/2014	2.612,46	1.014,66	3.627,12	2,61%	56,10%	56.095,33
26/02/2015	2.508,82	969,51	3.478,33	2,51%	53,59%	53.586,51
26/05/2015	2.407,30	895,95	3.303,25	2,41%	51,18%	51.179,21
26/08/2015	2.310,92	884,54	3.195,46	2,31%	48,87%	48.868,29
26/11/2015	2.217,41	844,60	3.062,01	2,22%	46,65%	46.650,88
26/02/2016	2.126,48	806,28	2.932,76	2,13%	44,52%	44.524,40
26/05/2016	2.037,15	752,80	2.789,95	2,04%	42,49%	42.487,25
26/08/2016	1.950,30	734,32	2.684,62	1,95%	40,54%	40.536,95
28/11/2016	1.868,78	715,84	2.584,62	1,87%	38,67%	38.668,17
27/02/2017	1.790,57	661,05	2.451,62	1,79%	36,88%	36.877,60
26/05/2017	1.716,11	609,65	2.325,76	1,72%	35,16%	35.161,49
28/08/2017	1.645,04	620,91	2.265,95	1,65%	33,52%	33.516,45
27/11/2017	1.577,15	572,98	2.150,13	1,58%	31,94%	31.939,30
26/02/2018	1.510,74	546,01	2.056,75	1,51%	30,43%	30.428,57
28/05/2018	1.447,55	520,19	1.967,74	1,45%	28,98%	28.981,02
27/08/2018	1.387,25	495,44	1.882,69	1,39%	27,59%	27.593,77
26/11/2018	1.328,83	471,73	1.800,56	1,33%	26,26%	26.264,94
26/02/2019	1.272,42	453,94	1.726,36	1,27%	24,99%	24.992,52
27/05/2019	1.218,69	422,56	1.641,25	1,22%	23,77%	23.773,82
26/08/2019	1.165,23	406,42	1.571,65	1,17%	22,61%	22.608,59
26/11/2019	1.114,88	390,75	1.505,63	1,11%	21,49%	21.493,71
26/02/2020	21.493,71	371,48	21.865,19	21,49%	0,00%	0,00
26/05/2020	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/08/2020	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/11/2020	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/02/2021	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/05/2021	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/08/2021	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/11/2021	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
28/02/2022	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/05/2022	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/08/2022	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
28/11/2022	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
27/02/2023	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/05/2023	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
28/08/2023	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
27/11/2023	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/02/2024	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
27/05/2024	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/08/2024	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
	100.000,00	59.854,39	159.854,39	100,00%

Fecha Pago	Amortización	Interés Bruto	Total	% Saldo Inicial	% Saldo Vivo	Saldo Vivo
17/05/2007			-100.000			100.000,00
27/08/2007	0,00	1.900,88	1.900,88	0,00%	100,00%	100.000,00
26/11/2007	0,00	1.709,54	1.709,54	0,00%	100,00%	100.000,00
26/02/2008	0,00	1.728,32	1.728,32	0,00%	100,00%	100.000,00
26/05/2008	0,00	1.690,75	1.690,75	0,00%	100,00%	100.000,00
26/08/2008	0,00	1.728,32	1.728,32	0,00%	100,00%	100.000,00
26/11/2008	0,00	1.728,32	1.728,32	0,00%	100,00%	100.000,00
26/02/2009	0,00	1.728,32	1.728,32	0,00%	100,00%	100.000,00
26/05/2009	0,00	1.671,96	1.671,96	0,00%	100,00%	100.000,00
26/08/2009	0,00	1.728,32	1.728,32	0,00%	100,00%	100.000,00
26/11/2009	0,00	1.728,32	1.728,32	0,00%	100,00%	100.000,00
26/02/2010	0,00	1.728,32	1.728,32	0,00%	100,00%	100.000,00
26/05/2010	0,00	1.671,96	1.671,96	0,00%	100,00%	100.000,00
26/08/2010	0,00	1.728,32	1.728,32	0,00%	100,00%	100.000,00
26/11/2010	0,00	1.728,32	1.728,32	0,00%	100,00%	100.000,00
28/02/2011	5.007,34	1.765,89	6.773,23	5,01%	94,99%	94.992,66
26/05/2011	4.775,74	1.552,55	6.328,29	4,78%	90,22%	90.216,92
26/08/2011	4.553,54	1.559,24	6.112,78	4,55%	85,66%	85.663,38
28/11/2011	4.340,38	1.512,72	5.853,10	4,34%	81,32%	81.323,00
27/02/2012	4.137,37	1.390,25	5.527,62	4,14%	77,19%	77.185,62
28/05/2012	3.943,39	1.319,52	5.262,91	3,94%	73,24%	73.242,23
27/08/2012	3.758,14	1.252,10	5.010,24	3,76%	69,48%	69.484,09
26/11/2012	3.577,96	1.187,86	4.765,82	3,58%	65,91%	65.906,13
26/02/2013	3.403,65	1.139,07	4.542,72	3,40%	62,50%	62.502,48
27/05/2013	3.237,01	1.056,76	4.293,77	3,24%	59,27%	59.265,48
26/08/2013	3.078,51	1.013,16	4.091,67	3,08%	56,19%	56.186,96
26/11/2013	2.925,50	971,09	3.896,59	2,93%	53,26%	53.261,47
26/02/2014	2.782,62	920,53	3.703,15	2,78%	50,48%	50.478,85
26/05/2014	2.644,91	843,99	3.488,90	2,64%	47,83%	47.833,94
26/08/2014	2.514,95	826,72	3.341,67	2,51%	45,32%	45.318,99
26/11/2014	2.390,68	783,26	3.173,94	2,39%	42,93%	42.928,31
26/02/2015	2.274,15	741,94	3.016,09	2,27%	40,65%	40.654,15
26/05/2015	2.161,71	679,72	2.841,43	2,16%	38,49%	38.492,44
26/08/2015	2.055,53	665,27	2.720,80	2,06%	36,44%	36.436,91
26/11/2015	1.953,78	629,75	2.583,53	1,95%	34,48%	34.483,13
26/02/2016	1.856,11	595,98	2.452,09	1,86%	32,63%	32.627,01
26/05/2016	1.761,72	551,64	2.313,36	1,76%	30,87%	30.865,30
26/08/2016	1.671,19	533,45	2.204,64	1,67%	29,19%	29.194,11
28/11/2016	1.586,41	515,54	2.101,95	1,59%	27,61%	27.607,70
27/02/2017	1.505,83	471,96	1.977,79	1,51%	26,10%	26.101,88
26/05/2017	1.429,62	431,51	1.861,13	1,43%	24,67%	24.672,26
28/08/2017	1.357,43	435,69	1.793,12	1,36%	23,31%	23.314,83
27/11/2017	1.289,00	398,58	1.687,58	1,29%	22,03%	22.025,82
26/02/2018	22.025,82	376,54	22.402,36	22,03%	0,00%	0,00
28/05/2018	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
27/08/2018	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/11/2018	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/02/2019	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
27/05/2019	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/08/2019	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/11/2019	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/02/2020	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/05/2020	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/08/2020	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/11/2020	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/02/2021	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/05/2021	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/08/2021	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/11/2021	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
28/02/2022	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/05/2022	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/08/2022	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
28/11/2022	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
27/02/2023	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/05/2023	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
28/08/2023	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
27/11/2023	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/02/2024	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
27/05/2024	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/08/2024	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
	100.000,00	50.322,25	150.322,25	100,00%

BONOS SERIE E

Flujos por cada 100.000,00 EUR sin retención para el tomador

(Tasa de amortización anticipada de 9%)

BONOS SERIE E

Flujos por cada 100.000,00 EUR sin retención para el tomador

(Tasa de amortización anticipada de 12%)

BONOS SERIE E

Flujos por cada 100.000,00 EUR sin retención para el tomador

(Tasa de amortización anticipada de 15%)

Fecha Pago	Amortización	Interés Bruto	Total	% Saldo Inicial	% Saldo Vivo	Saldo Vivo
17/05/2007			-100.000,00			100.000,00
27/08/2007	0,00	2.184,22	2.184,22	0,00%	100,00%	100.000,00
26/11/2007	0,00	1.962,31	1.962,31	0,00%	100,00%	100.000,00
26/02/2008	0,00	1.983,88	1.983,88	0,00%	100,00%	100.000,00
26/05/2008	0,00	1.940,75	1.940,75	0,00%	100,00%	100.000,00
26/08/2008	0,00	1.983,88	1.983,88	0,00%	100,00%	100.000,00
26/11/2008	0,00	1.983,88	1.983,88	0,00%	100,00%	100.000,00
26/02/2009	0,00	1.983,88	1.983,88	0,00%	100,00%	100.000,00
26/05/2009	0,00	1.919,19	1.919,19	0,00%	100,00%	100.000,00
26/08/2009	0,00	1.983,88	1.983,88	0,00%	100,00%	100.000,00
26/11/2009	0,00	1.983,88	1.983,88	0,00%	100,00%	100.000,00
26/02/2010	0,00	1.983,88	1.983,88	0,00%	100,00%	100.000,00
26/05/2010	0,00	1.919,19	1.919,19	0,00%	100,00%	100.000,00
26/08/2010	0,00	1.983,88	1.983,88	0,00%	100,00%	100.000,00
26/11/2010	0,00	1.983,88	1.983,88	0,00%	100,00%	100.000,00
28/02/2011	0,00	2.027,01	2.027,01	0,00%	100,00%	100.000,00
26/05/2011	0,00	1.876,06	1.876,06	0,00%	100,00%	100.000,00
26/08/2011	0,00	1.983,88	1.983,88	0,00%	100,00%	100.000,00
28/11/2011	0,00	2.027,01	2.027,01	0,00%	100,00%	100.000,00
27/02/2012	0,00	1.962,31	1.962,31	0,00%	100,00%	100.000,00
28/05/2012	0,00	1.962,31	1.962,31	0,00%	100,00%	100.000,00
27/08/2012	0,00	1.962,31	1.962,31	0,00%	100,00%	100.000,00
26/11/2012	1.561,82	1.962,31	3.524,13	1,56%	98,44%	98.438,18
26/02/2013	3.462,41	1.952,89	5.415,30	3,46%	94,98%	94.975,77
27/05/2013	3.355,19	1.843,24	5.198,43	3,36%	91,62%	91.620,58
26/08/2013	3.250,29	1.797,88	5.048,17	3,25%	88,37%	88.370,29
26/11/2013	2.656,01	1.753,16	4.409,17	2,66%	85,71%	85.714,28
26/02/2014	0,00	1.700,47	1.700,47	0,00%	85,71%	85.714,28
26/05/2014	0,00	1.645,02	1.645,02	0,00%	85,71%	85.714,28
26/08/2014	0,00	1.700,47	1.700,47	0,00%	85,71%	85.714,28
26/11/2014	0,00	1.700,47	1.700,47	0,00%	85,71%	85.714,28
26/02/2015	0,00	1.700,47	1.700,47	0,00%	85,71%	85.714,28
26/05/2015	0,00	1.645,02	1.645,02	0,00%	85,71%	85.714,28
26/08/2015	0,00	1.700,47	1.700,47	0,00%	85,71%	85.714,28
26/11/2015	0,00	1.700,47	1.700,47	0,00%	85,71%	85.714,28
26/02/2016	0,00	1.700,47	1.700,47	0,00%	85,71%	85.714,28
26/05/2016	0,00	1.663,50	1.663,50	0,00%	85,71%	85.714,28
26/08/2016	0,00	1.700,47	1.700,47	0,00%	85,71%	85.714,28
28/11/2016	0,00	1.737,43	1.737,43	0,00%	85,71%	85.714,28
27/02/2017	0,00	1.681,98	1.681,98	0,00%	85,71%	85.714,28
26/05/2017	0,00	1.626,53	1.626,53	0,00%	85,71%	85.714,28
28/08/2017	0,00	1.737,43	1.737,43	0,00%	85,71%	85.714,28
27/11/2017	0,00	1.681,98	1.681,98	0,00%	85,71%	85.714,28
26/02/2018	0,00	1.681,98	1.681,98	0,00%	85,71%	85.714,28
28/05/2018	0,00	1.681,98	1.681,98	0,00%	85,71%	85.714,28
27/08/2018	0,00	1.681,98	1.681,98	0,00%	85,71%	85.714,28
26/11/2018	0,00	1.681,98	1.681,98	0,00%	85,71%	85.714,28
26/02/2019	0,00	1.700,47	1.700,47	0,00%	85,71%	85.714,28
27/05/2019	0,00	1.663,50	1.663,50	0,00%	85,71%	85.714,28
26/08/2019	0,00	1.681,98	1.681,98	0,00%	85,71%	85.714,28
26/11/2019	0,00	1.700,47	1.700,47	0,00%	85,71%	85.714,28
26/02/2020	0,00	1.700,47	1.700,47	0,00%	85,71%	85.714,28
26/05/2020	0,00	1.663,50	1.663,50	0,00%	85,71%	85.714,28
26/08/2020	0,00	1.700,47	1.700,47	0,00%	85,71%	85.714,28
26/11/2020	0,00	1.700,47	1.700,47	0,00%	85,71%	85.714,28
26/02/2021	0,00	1.700,47	1.700,47	0,00%	85,71%	85.714,28
26/05/2021	0,00	1.645,02	1.645,02	0,00%	85,71%	85.714,28
26/08/2021	0,00	1.700,47	1.700,47	0,00%	85,71%	85.714,28
26/11/2021	0,00	1.700,47	1.700,47	0,00%	85,71%	85.714,28
28/02/2022	0,00	1.737,43	1.737,43	0,00%	85,71%	85.714,28
26/05/2022	85.714,28	1.608,05	87.322,33	85,71%	0,00%	0,00
26/08/2022	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
28/11/2022	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
27/02/2023	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/05/2023	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
28/08/2023	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
27/11/2023	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/02/2024	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
27/05/2024	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/08/2024	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
	100.000,00	108.244,76	208.244,76	100,00%

Fecha Pago	Amortización	Interés Bruto	Total	% Saldo Inicial	% Saldo Vivo	Saldo Vivo
17/05/2007			-100.000			100.000,00
27/08/2007	0,00	2.184,22	2.184,22	0,00%	100,00%	100.000,00
26/11/2007	0,00	1.962,31	1.962,31	0,00%	100,00%	100.000,00
26/02/2008	0,00	1.983,88	1.983,88	0,00%	100,00%	100.000,00
26/05/2008	0,00	1.940,75	1.940,75	0,00%	100,00%	100.000,00
26/08/2008	0,00	1.983,88	1.983,88	0,00%	100,00%	100.000,00
26/11/2008	0,00	1.983,88	1.983,88	0,00%	100,00%	100.000,00
26/02/2009	0,00	1.983,88	1.983,88	0,00%	100,00%	100.000,00
26/05/2009	0,00	1.919,19	1.919,19	0,00%	100,00%	100.000,00
26/08/2009	0,00	1.983,88	1.983,88	0,00%	100,00%	100.000,00
26/11/2009	0,00	1.983,88	1.983,88	0,00%	100,00%	100.000,00
26/02/2010	0,00	1.983,88	1.983,88	0,00%	100,00%	100.000,00
26/05/2010	0,00	1.919,19	1.919,19	0,00%	100,00%	100.000,00
26/08/2010	0,00	1.983,88	1.983,88	0,00%	100,00%	100.000,00
26/11/2010	0,00	1.983,88	1.983,88	0,00%	100,00%	100.000,00
28/02/2011	0,00	2.027,01	2.027,01	0,00%	100,00%	100.000,00
26/05/2011	0,00	1.876,06	1.876,06	0,00%	100,00%	100.000,00
26/08/2011	0,00	1.983,88	1.983,88	0,00%	100,00%	100.000,00
28/11/2011	1.661,38	2.027,01	3.688,39	1,66%	98,34%	98.338,62
27/02/2012	4.169,23	1.929,71	6.098,94	4,17%	94,17%	94.169,39
28/05/2012	4.012,21	1.847,90	5.860,11	4,01%	90,16%	90.157,18
27/08/2012	3.860,72	1.769,17	5.629,89	3,86%	86,30%	86.296,46
26/11/2012	582,18	1.693,41	2.275,59	0,58%	85,71%	85.714,28
26/02/2013	0,00	1.700,47	1.700,47	0,00%	85,71%	85.714,28
27/05/2013	0,00	1.663,50	1.663,50	0,00%	85,71%	85.714,28
26/08/2013	0,00	1.681,98	1.681,98	0,00%	85,71%	85.714,28
26/11/2013	0,00	1.700,47	1.700,47	0,00%	85,71%	85.714,28
26/02/2014	0,00	1.700,47	1.700,47	0,00%	85,71%	85.714,28
26/05/2014	0,00	1.645,02	1.645,02	0,00%	85,71%	85.714,28
26/08/2014	0,00	1.700,47	1.700,47	0,00%	85,71%	85.714,28
26/11/2014	0,00	1.700,47	1.700,47	0,00%	85,71%	85.714,28
26/02/2015	0,00	1.700,47	1.700,47	0,00%	85,71%	85.714,28
26/05/2015	0,00	1.645,02	1.645,02	0,00%	85,71%	85.714,28
26/08/2015	0,00	1.700,47	1.700,47	0,00%	85,71%	85.714,28
26/11/2015	0,00	1.700,47	1.700,47	0,00%	85,71%	85.714,28
26/02/2016	0,00	1.700,47	1.700,47	0,00%	85,71%	85.714,28
26/05/2016	0,00	1.663,50	1.663,50	0,00%	85,71%	85.714,28
26/08/2016	0,00	1.700,47	1.700,47	0,00%	85,71%	85.714,28
28/11/2016	0,00	1.737,43	1.737,43	0,00%	85,71%	85.714,28
27/02/2017	0,00	1.681,98	1.681,98	0,00%	85,71%	85.714,28
26/05/2017	0,00	1.626,53	1.626,53	0,00%	85,71%	85.714,28
28/08/2017	0,00	1.737,43	1.737,43	0,00%	85,71%	85.714,28
27/11/2017	0,00	1.681,98	1.681,98	0,00%	85,71%	85.714,28
26/02/2018	0,00	1.681,98	1.681,98	0,00%	85,71%	85.714,28
28/05/2018	0,00	1.681,98	1.681,98	0,00%	85,71%	85.714,28
27/08/2018	0,00	1.681,98	1.681,98	0,00%	85,71%	85.714,28
26/11/2018	0,00	1.681,98	1.681,98	0,00%	85,71%	85.714,28
26/02/2019	0,00	1.700,47	1.700,47	0,00%	85,71%	85.714,28
27/05/2019	0,00	1.663,50	1.663,50	0,00%	85,71%	85.714,28
26/08/2019	0,00	1.681,98	1.681,98	0,00%	85,71%	85.714,28
26/11/2019	0,00	1.700,47	1.700,47	0,00%	85,71%	85.714,28
26/02/2020	85.714,28	1.700,47	87.414,75	85,71%	0,00%	0,00
26/05/2020	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/08/2020	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/11/2020	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/02/2021	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/05/2021	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/08/2021	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/11/2021	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
28/02/2022	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/05/2022	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/08/2022	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
28/11/2022	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
27/02/2023	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/05/2023	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
28/08/2023	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
27/11/2023	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/02/2024	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
27/05/2024	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/08/2024	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
	100.000,00	91.878,61	191.878,61	100,00%

Fecha Pago	Amortización	Interés Bruto	Total	% Saldo Inicial	% Saldo Vivo	Saldo Vivo
17/05/2007			-100.000			100.000,00
27/08/2007	0,00	2.184,22	2.184,22	0,00%	100,00%	100.000,00
26/11/2007	0,00	1.962,31	1.962,31	0,00%	100,00%	100.000,00
26/02/2008	0,00	1.983,88	1.983,88	0,00%	100,00%	100.000,00
26/05/2008	0,00	1.940,75	1.940,75	0,00%	100,00%	100.000,00
26/08/2008	0,00	1.983,88	1.983,88	0,00%	100,00%	100.000,00
26/11/2008	0,00	1.983,88	1.983,88	0,00%	100,00%	100.000,00
26/02/2009	0,00	1.983,88	1.983,88	0,00%	100,00%	100.000,00
26/05/2009	0,00	1.919,19	1.919,19	0,00%	100,00%	100.000,00
26/08/2009	0,00	1.983,88	1.983,88	0,00%	100,00%	100.000,00
26/11/2009	0,00	1.983,88	1.983,88	0,00%	100,00%	100.000,00
26/02/2010	0,00	1.983,88	1.983,88	0,00%	100,00%	100.000,00
26/05/2010	0,00	1.919,19	1.919,19	0,00%	100,00%	100.000,00
26/08/2010	0,00	1.983,88	1.983,88	0,00%	100,00%	100.000,00
26/11/2010	0,00	1.983,88	1.983,88	0,00%	100,00%	100.000,00
28/02/2011	899,89	2.027,01	2.926,90	0,90%	99,10%	99.100,11
26/05/2011	4.962,27	1.859,18	6.821,45	4,96%	94,14%	94.137,84
26/08/2011	4.732,76	1.867,58	6.600,34	4,73%	89,41%	89.405,08
28/11/2011	3.690,79	1.812,25	5.503,04	3,69%	85,71%	85.714,29
27/02/2012	0,00	1.681,98	1.681,98	0,00%	85,71%	85.714,29
28/05/2012	0,00	1.681,98	1.681,98	0,00%	85,71%	85.714,29
27/08/2012	0,00	1.681,98	1.681,98	0,00%	85,71%	85.714,29
26/11/2012	0,00	1.681,98	1.681,98	0,00%	85,71%	85.714,29
26/02/2013	0,00	1.700,47	1.700,47	0,00%	85,71%	85.714,29
27/05/2013	0,00	1.663,50	1.663,50	0,00%	85,71%	85.714,29
26/08/2013	0,00	1.681,98	1.681,98	0,00%	85,71%	85.714,29
26/11/2013	0,00	1.700,47	1.700,47	0,00%	85,71%	85.714,29
26/02/2014	0,00	1.700,47	1.700,47	0,00%	85,71%	85.714,29
26/05/2014	0,00	1.645,02	1.645,02	0,00%	85,71%	85.714,29
26/08/2014	0,00	1.700,47	1.700,47	0,00%	85,71%	85.714,29
26/11/2014	0,00	1.700,47	1.700,47	0,00%	85,71%	85.714,29
26/02/2015	0,00	1.700,47	1.700,47	0,00%	85,71%	85.714,29
26/05/2015	0,00	1.645,02	1.645,02	0,00%	85,71%	85.714,29
26/08/2015	0,00	1.700,47	1.700,47	0,00%	85,71%	85.714,29
26/11/2015	0,00	1.700,47	1.700,47	0,00%	85,71%	85.714,29
26/02/2016	0,00	1.700,47	1.700,47	0,00%	85,71%	85.714,29
26/05/2016	0,00	1.663,50	1.663,50	0,00%	85,71%	85.714,29
26/08/2016	0,00	1.700,47	1.700,47	0,00%	85,71%	85.714,29
28/11/2016	0,00	1.737,43	1.737,43	0,00%	85,71%	85.714,29
27/02/2017	0,00	1.681,98	1.681,98	0,00%	85,71%	85.714,29
26/05/2017	0,00	1.626,53	1.626,53	0,00%	85,71%	85.714,29
28/08/2017	0,00	1.737,43	1.737,43	0,00%	85,71%	85.714,29
27/11/2017	0,00	1.681,98	1.681,98	0,00%	85,71%	85.714,29
26/02/2018	85.714,29	1.681,98	87.396,27	85,71%	0,00%	0,00
28/05/2018	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
27/08/2018	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/11/2018	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/02/2019	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
27/05/2019	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/08/2019	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/11/2019	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/02/2020	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/05/2020	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/08/2020	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/11/2020	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/02/2021	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/05/2021	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/08/2021	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/11/2021	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
28/02/2022	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/05/2022	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/08/2022	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
28/11/2022	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
27/02/2023	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/05/2023	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
28/08/2023	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
27/11/2023	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/02/2024	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
27/05/2024	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
26/08/2024	0,00	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00
	100.000,00	77.525,57	177.525,57	100,00%

4.11. Representación de los tenedores de los valores

Para los valores incluidos en la presente emisión no se constituirá sindicato de tenedores de bonos, ostentando su representación la Sociedad Gestora de conformidad con lo esta- blecido en el artículo 12 del Real Decreto 926/1998. En consecuencia, la Sociedad Gesto- ra deberá supeditar sus actuaciones a la defensa de los intereses de los titulares de los Bonos emitidos con cargo al Fondo.

4.12. Resoluciones, autorizaciones y aprobaciones para la emisión de los valores

Las resoluciones y acuerdos por los que se procede a la realización de la presente emisión de Bonos, cuya vigencia consta en certificaciones remitidas a la CNMV, son los que constan a continuación.

4.12.1. Acuerdos sociales

4.12.1.1. Acuerdo de cesión de préstamos hipotecarios mediante la emisión de parti- cipaciones hipotecarias y certificados de transmisión de hipoteca.

El Consejo de Administración de IBERCAJA, celebrado el 28 de febrero de 2007, acordó autorizar la cesión de préstamos con garantía hipotecaria de titularidad de IBERCAJA mediante la emisión de participaciones hipotecarias y certificados de transmisión de hipo- teca para su agrupación o suscripción por el Fondo.

4.12.1.2. Acuerdo de constitución del Fondo y emisión de los valores.

El Consejo de Administración de la Sociedad Gestora, en su reunión celebrada el día 2 xx xxxxx de 2007, acordó (i) la constitución del Fondo, (ii) la agrupación de las Participa- ciones y los Certificados en el Fondo, y (iii) la emisión de los valores objeto de esta Nota de Valores.

4.12.2. Registro por la CNMV.

El presente Folleto de emisión de Bonos ha sido inscrito en los registros oficiales de la CNMV el 8 xx xxxx de 2007.

4.12.3. Otorgamiento de la escritura pública de constitución del Fondo.

Una vez efectuado el registro por la CNMV del presente Folleto y sin que se haya abierto aún el Periodo de Suscripción de los Bonos, la Sociedad Gestora e IBERCAJA, como entidad emisora de las Participaciones y los Certificados que serán suscritos por el Fondo, procederán a otorgar la escritura pública de constitución del Fondo, emisión y suscripción de las Participaciones y los Certificados, y Emisión de los Bonos, en los términos previs-

tos en el artículo 6 del Real Decreto 926/1998, cuyo contenido coincidirá con lo estable- cido en el presente Folleto y en el proyecto de Escritura de Constitución del Fondo pre- sentado a la CNMV, sin que en ningún caso, los términos de la Escritura de Constitución contradigan, modifiquen, alteren o invaliden el contenido del presente Folleto. La Escritu- ra de Constitución se otorgará el 11 xx xxxx de 2007. Copia de dicha Escritura de Cons- titución será remitida a la CNMV para su incorporación a los registros públicos.

4.13. Fecha de emisión de los valores

La fecha de emisión de los Bonos coincidirá con la fecha de otorgamiento de la Escritura de Constitución, esto es, el 11 xx xxxx de 2007 .

Los valores se emitirán para ser colocados a inversores cualificados. La suscripción se realizará durante el Período de Suscripción de los Bonos.

El desembolso de los Bonos se producirá el 00 xx xxxx xx 0000 (xx “Fecha de Desem- bolso”).

Los inversores a quienes hayan sido adjudicados los Bonos, deberán abonar a las Entida- des Aseguradoras y Colocadoras, hasta las 10:00 a.m. (hora CET), de la Fecha de Des- embolso, valor ese mismo día, el precio de emisión que corresponda por cada Bono adju- dicado. Por su parte, las Entidades Aseguradoras y Colocadoras deberán abonar el impor- te que les corresponda en la cuenta abierta a nombre del Fondo en el Agente Financiero, antes de las 11:00 a.m., (hora CET), de la Fecha de Desembolso, valor ese mismo día.

4.14. Restricciones a la libre transmisibilidad de los valores

Los Bonos gozarán de libre transmisibilidad y podrán ser transmitidos por cualquier me- dio admitido en Derecho y de acuerdo con las normas de AIAF Xxxxxxx xx Xxxxx Fija. La inscripción de la transmisión a favor del adquirente en el registro contable producirá los mismos efectos que la tradición de los títulos y desde ese momento la transmisión será oponible a terceros.

5. ACUERDOS DE ADMISIÓN A COTIZACIÓN Y NEGOCIACIÓN

5.1. Xxxxxxx en el que se negociarán los valores

La Sociedad Gestora, en nombre y representación del Fondo, solicitará, la admisión a cotización oficial de la presente emisión, una vez constituido el Fondo, en AIAF Xxxxxxx xx Xxxxx Fija (“AIAF”) para que cotice en un plazo no superior a treinta (30) días desde la Fecha de Desembolso.

En caso de producirse un retraso en el cumplimiento del mencionado plazo de admisión a cotización de los Bonos emitidos por el Fondo, la Sociedad Gestora se compromete a

publicar en un medio de difusión nacional, tanto las causas que han dado lugar a dicho retraso, como la nueva fecha prevista para la admisión a cotización de los Bonos emiti- dos, sin perjuicio de la eventual responsabilidad de la Sociedad Gestora si el incumpli- miento es por causas imputables a ésta.

Asimismo, la Sociedad Gestora solicitará la inclusión de los Bonos en el registro contable gestionado por IBERCLEAR de forma que se efectúe la compensación y liquidación de los mismos de acuerdo con las normas de funcionamiento que respecto de los valores admitidos a cotización en el Mercado AIAF tenga establecidas o puedan ser aprobadas en un futuro por IBERCLEAR.

La Sociedad Gestora hace constar que conoce los requisitos y condiciones que se exigen para la admisión, permanencia y exclusión de valores en AIAF, según la legislación vi- gente así como los requerimientos de sus Órganos Rectores y acepta cumplirlos.

5.2. Agente Financiero y Entidad Depositaria

El pago de cupones y de principal de la emisión de Bonos al amparo de esta Nota de Va- xxxxx será atendido por el ICO, sito a estos efectos en Madrid (España), Xxxxx xxx Xxxxx, xxxxxx 0, que dispone de la capacidad para llevar a cabo estas funciones.

Los intereses de los Bonos de cada una de las Series se pagarán hasta la amortización final de los mismos por Períodos de Devengo de Intereses vencidos, en cada una de las Fechas de Pago, con arreglo a las condiciones fijadas en el apartado 4.8 de la presente Nota de Valores.

La Sociedad Gestora, en representación y por cuenta del Fondo, celebrará con el ICO un contrato que regulará el depósito de las Participaciones y los Certificados, la Cuenta de Tesorería y la agencia de pagos del Fondo (el “Contrato de Servicios Financieros”).

Las obligaciones que asumirá el ICO en este Contrato de Servicios Financieros son resu- midamente las siguientes:

(i) En la Fecha de Desembolso, abonará a cada una de las Entidades Aseguradoras y Colocadoras el importe a que ascienda la comisión de aseguramiento y colocación devengada a favor de cada una de ellas.

(ii) Realizará los pagos de intereses y amortización de los Bonos y el resto de pagos del Fondo en la correspondiente Fecha de Pago, una vez recibidas las oportunas ins- trucciones de la Sociedad Gestora.

(iii) En cada una de las Fechas de Determinación, comunicará a la Sociedad Gestora el Tipo de Interés de Referencia que servirá de base para el cálculo del Tipo de Interés Nominal aplicable a cada una de las Series de Bonos para cada Periodo de Devengo de Intereses correspondiente.

(iv) El Agente Financiero asumirá las funciones de entidad depositaria de los títulos múltiples y de la Cuenta de Tesorería.

En contraprestación a los servicios a realizar por el Agente Financiero, el Fondo abonará al mismo en cada Fecha de Pago, una comisión que se regula en el Contrato de Servicios Financieros y que estará compuesta por una cantidad fija, y otra variable que será el resul- tado de aplicar un porcentaje (en base anual) sobre el Saldo Nominal Pendiente de Ven- cimiento de las Participaciones y de los Certificados agrupados en el Fondo en la Fecha de Pago inmediatamente anterior.

Sin perjuicio de lo establecido en los párrafos anteriores, la no confirmación antes del inicio del Período de Suscripción de las calificaciones provisionales otorgadas a los Bo- nos por las Agencias de Calificación constituirá un supuesto de resolución del Contrato de Servicios Financieros y del resto de contratos del Fondo.

El Agente Financiero podrá subcontratar o delegar en terceras personas de reconocida solvencia y capacidad la prestación de cualquiera servicios comprometidos, siempre que

(i) sea legalmente posible, (ii) previamente se comunique al Cedente y a la CNMV y, en su caso, se hayan obtenido las autorizaciones pertinentes, (iii) medie, en su caso, el con- sentimiento previo por escrito de la Sociedad Gestora, en nombre del Fondo; (iv) el sub- contratista o delegado posea una calificación a corto plazo de P-1 en el caso de Moody´s, o en su caso, que no se vea perjudicada la calificación otorgada a los Bonos por S&P y siempre que (v) el subcontratista o delegado haya renunciado a ejercitar cualquier acción en demanda de responsabilidad contra el Fondo, así como para extinguir dichos subcon- tratos y/o delegaciones salvo lo dispuesto en la Ley. En cualquier caso, dicha subcontra- tación o delegación no podrá suponer ningún coste o gasto adicional para el Fondo ni para la Sociedad Gestora, ni perjudicar, en modo alguno, las calificaciones otorgadas a los Bonos por las Agencias de Calificación. No obstante cualquier contrato o delegación, el Agente Financiero no quedará exonerado ni liberado de ninguna de las responsabilida- des reguladas en el presente Contrato. La Sociedad Gestora está facultada para sustituir al Agente Financiero (en todas o algunas de sus funciones de mantenimiento de la Cuenta de Tesorería, agencia de pagos o depositario de las Participaciones y los Certificados) siempre que ello esté permitido por la legislación vigente y se obtenga, en caso de ser necesario, la autorización de las autoridades competentes. La causa que motive la sustitu- ción deberá ser incumplimiento grave de sus obligaciones y pueda suponer un perjuicio para los intereses de los titulares de los Bonos y un descenso de las calificaciones de los Bonos otorgadas por las Agencias de Calificación. La sustitución se comunicará a la CNMV, a las Agencias de Calificación y al Cedente.

En el supuesto de que la calificación del Agente Financiero otorgada por las Agencias de Calificación para su riesgo a corto plazo, siendo la calificación actual del Agente Finan- ciero P-1 en el caso de Moody’s y A-1+ en el caso de S&P, fuera rebajada a una califica- ción inferior a P-1, en el caso de Moody’s, o de A-1, en el caso de S&P, o dicha califica- ción fuera, por cualquier motivo, retirada por alguna de las Agencias de Calificación, la Sociedad Gestora deberá poner en práctica, por cuenta del Fondo, dentro de los 30 días siguientes a tal rebaja, para mantener las calificaciones asignadas a cada una de las Series por las Agencias de Calificación y previa comunicación a las mismas, una de las opciones

necesarias dentro de las descritas a continuación, que permitan mantener un adecuado nivel de garantía respecto a los compromisos derivados de las funciones como depositario de las Participaciones y los Certificados, agente de pagos y mantenimiento de la Cuenta de Tesorería:

(i) Obtener garantías o compromisos similares, de una entidad o entidades de crédito con calificación no inferior a P-1, otorgada por Moody’s y no inferior a A-1, otor- gada por S&P, de conformidad con los criterios de S&P, que garantice los com- promisos asumidos por el Agente Financiero.

(ii) Sustituir al Agente Financiero por una entidad con calificación no inferior a P-1, en el caso de Moody’s y a A-1, en el caso de S&P para que asuma, en las mismas con- diciones, las funciones del Agente Financiero.

A estos efectos el Agente Financiero asumirá el compromiso irrevocable de comunicar a la Sociedad Gestora, en el momento en que se produzcan, a lo largo de la vida de la Emi- sión de Bonos, cualquier modificación o retirada de sus calificaciones a largo y a corto plazo otorgadas por las Agencias de Calificación.

6. GASTOS DE LA OFERTA Y DE LA ADMISIÓN A COTIZACIÓN

Los gastos iniciales del Fondo serán satisfechos con el importe xxx Xxxxxxxx para Gastos Iniciales que se detalla en el apartado 3.4.3.1 del Módulo Adicional. En este sentido, el detalle de los gastos estimados del Fondo, a la presente fecha de registro son los siguien- tes:

Gastos de constitución del Fondo y emisión de los Bonos Importe
Registro del Folleto en la CNMV	39.813,66
Supervisión del proceso de admisión a cotización en AIAF por la CNMV	9.180,00
Tarifa de admisión a cotización en AIAF	52.200,00
Inclusión de la emisión en el registro de anotaciones en cuenta de IBERCLEAR	3.480,00
Subtotal (gastos de admisión a cotización)	104.673,66
Aranceles notariales, honorarios de auditoría, calificación, asesora- miento legal, publicidad de la emisión, imprenta y otros	435.326,34
*Comisiones de aseguramiento y colocación de la emisión de Bonos.	960.000,00
Total gastos	1.500.000,00

*Calculadas con el máximo de las Comisiones de aseguramiento y colocación de la emi- sión de Bonos.

7. INFORMACIÓN ADICIONAL

7.1. Declaración de la capacidad con la que han actuado los consejeros relacionados con la emisión que se mencionan en la Nota de Valores.

El diseño financiero del Fondo y de la emisión de Xxxxx ha sido llevado a cabo por JPMorgan.

Cuatrecasas, como asesor independiente, ha proporcionado el asesoramiento legal para la constitución del Fondo y la emisión de los Bonos y revisado las manifestaciones relativas al tratamiento fiscal de los Bonos y del Fondo que se contienen en el apartado 4.6 del Documento de Registro y 4.3 de la Nota de Valores.

7.2. Otra información de la Nota de Valores que haya sido auditada o revisada por auditores.

No aplicable.

7.3. Declaraciones o informes atribuidos a una persona en calidad de experto

Pricewaterhouse Coopers interviene como auditor de la verificación de una serie xx xxxx- butos de la selección de préstamos hipotecarios de titularidad de IBERCAJA de los que se extraerán los Préstamos Hipotecarios para la emisión de las Participaciones y los Certi- ficados que serán suscritos por el Fondo en su constitución.

7.4. Informaciones procedentes de terceros

Dentro de sus labores de comprobación de la información contenida en el presente Folle- to, la Sociedad Gestora ha recibido confirmación por parte de IBERCAJA sobre la vera- cidad de las características de IBERCAJA, de los Préstamos Hipotecarios, de las Partici- paciones y de los Certificados que se recogen en el apartado 2.2.8 del Módulo Adicional, así como del resto de información sobre IBERCAJA, los Préstamos Hipotecarios, las Participaciones y los Certificados que se contienen en el presente Folleto. En la Escritura de Constitución del Fondo, IBERCAJA reiterará a la Sociedad Gestora el cumplimiento de dichas características a la Fecha de Constitución.

La Sociedad Gestora confirma que ha reproducido con exactitud la información que ha recibido de IBERCAJA y, en la medida en que tiene conocimiento de ello a partir de dicha información recibida de IBERCAJA, confirma que no se ha omitido ningún hecho que haría que la información reproducida sea inexacta o engañosa, ni este Folleto omite hechos o datos significativos que puedan resultar relevantes para el inversor.

7.5. Calificaciones de solvencia asignadas por las Agencias de Calificación

Con fecha 4 xx xxxx de 2007, los Bonos incluidos en la presente Nota de Valores tienen asignados por Moody’s y S&P (conjuntamente, las “Agencias de Calificación”), las si- guientes calificaciones provisionales:

Bonos	Moody’s	S&P
Bonos A1	Aaa	AAA
Bonos A2	Aaa	AAA
Bonos B	A1	A
Bonos C	Baa2	BBB-
Bonos D	Ba1	BB
Bonos E		CCC-

El encargo efectuado a las Agencias de Calificación consiste en la valoración de los Bo- nos y en la calificación de los mismos.

La calificación de Moody’s tiene en cuenta la estructura de la emisión de los Bonos, los aspectos legales de la misma, las características del Fondo, la naturaleza y las característi- cas de los Préstamos Hipotecarios y la regularidad y continuidad de los flujos en la ope- ración.

La calificación de Moody’s no constituye una evaluación de la probabilidad de que los Deudores Hipotecarios realicen pagos anticipados de principal, ni de en qué medida di- chos pagos difieran de lo previsto originalmente. La calificación no supone en modo al- guno una calificación del nivel de rendimiento actuarial.

Las calificaciones asignadas a cada una de las Series de Xxxxx por Moody’s miden la pérdida esperada antes de la Fecha de Vencimiento Legal del Fondo. En la opinión de Moody´s la estructura permite el pago puntual de los intereses y el pago de principal du-

rante la vida de la operación y, en cualquier caso, antes de la Fecha de Vencimiento Legal para las Series A1, A2, B, C y D.

Para realizar su análisis, Moody’s ha confiado en las manifestaciones formuladas por las entidades participantes en la operación, por sus auditores y abogados, y por otros exper- tos, acerca de la exactitud y de lo completo de la información que le ha sido proporciona- da en relación con la calificación y con el posterior seguimiento.

La calificación asignada por Moody’s en la creación del Fondo puede ser objeto de revi- sión, suspensión o retirada en cualquier momento, en función de cualquier información que llegue a su conocimiento. La calificación inicial, así como toda revisión o suspensión de la misma:

(i) Son formuladas por Moody’s sobre la base de numerosas informaciones que recibe, y de las cuales Moody’s no garantiza ni la exactitud ni que sean completas, de ma- nera que Moody’s no podría en forma alguna ser considerada responsable de las mismas.

(ii) No constituyen, y por tanto no podrían en modo alguno, interpretarse como una invitación, recomendación o incitación a los titulares de los Bonos a proceder a cualquier tipo de operación sobre los Bonos, y en particular, a adquirir, conservar, gravar o vender dichos Bonos.

(iii) Tampoco refleja las condiciones xx xxxxxxx ni las posibles necesidades de ningún inversor en particular.

(iv) Las calificaciones asignadas por Moody’s, se basan en la información proporciona- da por el emisor, y sus expertos y sus agentes, y están sujetas a la recepción de los documentos finales. Moody’s no audita, verifica ni comprueba la veracidad, preci- sión o exactitud de la citada información.

La calificación, realizada por S&P, acerca del riesgo de crédito es una opinión sobre la capacidad de los Bonos para cumplir los pagos periódicos de intereses y del principal a lo largo de la vida de la operación y siempre antes de la Fecha de Vencimiento Legal.

La calificación de S&P está basada en la calidad de las Participaciones y de los Certifica- dos agrupados en el Fondo, en la mejora crediticia disponible y en los aspectos legales y financieros de la emisión de los Bonos.

La calificación de S&P no constituye una evaluación del riesgo de que los Deudores rea- licen pagos anticipados o amorticen en su totalidad el principal de las Participaciones y los Certificados. La calificación no supone en modo alguno valorar el nivel de rendimien- to recibido por los inversores.

Para realizar su análisis, S&P ha confiado en las manifestaciones formuladas por las enti- dades participantes en la operación, por sus auditores y abogados, y por otros expertos, acerca de la exactitud y de lo completo de la información que le ha sido proporcionada en relación con la calificación y con el posterior seguimiento.

La calificación asignada por S&P en la creación del Fondo puede ser revisada, suspendi- da o retirada, en función de cualquier información que llegue a su conocimiento, o de la no disponibilidad de información, o por cualquier otra razón.

La calificación de S&P no constituye una recomendación de adquisición, venta o conser- vación de los Bonos.

Estas calificaciones crediticias no constituyen una recomendación para comprar, vender o ser titular de valores. La calificación crediticia puede ser revisada, suspendida o retirada en cualquier momento por la agencia de calificación.

Las mencionadas calificaciones crediticias son sólo una estimación y no tienen por qué evitar a los potenciales inversores la necesidad de efectuar sus propios análisis de los valores a adquirir.

La Sociedad Gestora, en representación del Fondo, se compromete a suministrar a las Agencias de Calificación información periódica sobre la situación del Fondo y el compor- tamiento de los Préstamos Hipotecarios para que realicen el seguimiento de la califica- ción de los Bonos. Igualmente facilitará dicha información cuando de forma razonable fuera requerida a ello y, en cualquier caso, cuando existiera un cambio en las condiciones del Fondo, en los contratos concertados por el mismo a través de su Sociedad Gestora o en las partes interesadas.

En caso de no confirmación, antes del inicio del Periodo de Suscripción de los Bonos, de alguna de las calificaciones provisionales otorgadas a los Bonos por las Agencias de Cali- ficación, se considerarán resueltas: la emisión y suscripción de las Participaciones y los Certificados, el Préstamo para Gastos Iniciales, el Préstamo Subordinado, así como el resto de los contratos del Fondo, la constitución del Fondo y la emisión de los Bonos.

El Folleto presentado para su inscripción y registro en la CNMV coincide exactamente con el entregado a las Agencias de Calificación.

MÓDULO ADICIONAL A LA NOTA DE VALORES (ANEXO VIII DEL REGLAMENTO 809/2004)

1. VALORES

Las Participaciones y los Certificados que integrarán el activo del Fondo en el momento de su constitución tendrán un importe de principal igual o ligeramente inferior a 1.200.000.000 euros.

1.1 Confirmación de que la información relativa a una empresa o deudor que no participen en la emisión se ha reproducido exactamente.

No aplicable.

2. ACTIVOS SUBYACENTES

2.1 Confirmación sobre la capacidad de los activos titulizados de producir los fondos pagaderos a los valores.

De conformidad con la información suministrada por el Cedente y el análisis realizado por las Entidades Directoras, la Sociedad Gestora confirma que, las Participaciones y los Certificados que se emitirán estarán respaldados por los préstamos hipotecarios, cuyas características (importe, plazo, tipo de interés, etc.) demuestran la capacidad de producir fondos para cumplir los pagos debidos a consecuencia de los Bonos, pagos que se realiza- rán conforme al Orden de Prelación de Pagos establecido en el apartado 3.4.6.2 del pre- sente Módulo Adicional.

No obstante, con el fin de consolidar su estructura financiera y procurar la mayor cobertu- ra posible para los riesgos inherentes a la emisión, la Sociedad Gestora, en representación del Fondo, procederá en la misma fecha en que se otorgue la Escritura de Constitución, a formalizar los contratos y realizar las actuaciones que se establecen en el apartado 3.4.2 del presente Módulo Adicional.

Asimismo, debido a que no todos los Bonos tienen el mismo riesgo de impago, las Agen- cias de Calificación han asignado a cada una de las Series las calificaciones de solvencia recogidas en el apartado 7.5 de la Nota de Valores.

Sin perjuicio de lo anterior, la Sociedad Gestora, previa comunicación a la CNMV, estará facultada para proceder a la Liquidación Anticipada del Fondo y con ello a la amortiza- ción anticipada de los Bonos en los supuestos y con los requisitos recogidos en el aparta- do 4.4.3 del Documento de Registro.

2.2 Activos que respaldan la emisión

Los derechos de crédito que integrarán el activo del Fondo serán únicamente derechos de crédito de titularidad de IBERCAJA derivados de préstamos concedidos por IBERCAJA a personas físicas, con garantía de hipoteca inmobiliaria sobre inmuebles situados en te- rritorio español, y cuyo otorgamiento se sometió a la legislación española (los “Présta- mos Hipotecarios”), por un importe total igual o ligeramente inferior a mil doscientos millones de euros (1.200.000.000 €).

Los Préstamos Xxxxxxxxxxxx serán transferidos por IBERCAJA al Fondo mediante la emi- sión de las Participaciones y los Certificados, conforme a las características individuales de cada uno de los Préstamos Hipotecarios.

En la Fecha de Constitución, las Participaciones y los Certificados que se cederán al Fon- do se extraerán de los préstamos de la cartera auditada a 11 xx xxxxx de 2007, que está compuesta por quince mil doscientos cincuenta y seis ( 15.256 ) préstamos hipotecarios con un Saldo Nominal Pendiente de Vencimiento de mil quinientos cuarenta y cuatro millones veintidos mil novecientos setenta y cuatro euros con cincueta y ocho céntimos de euros (1.544.022.974,58 €).

Estos préstamos seleccionados han sido objeto de una auditoría realizada por Pricewater- house Coopers Auditores, S.L., inscrita en el Registro Oficial de Auditores de Cuentas (R.O.A.C.) con el número S0242 y domicilio social en Madrid, Xxxxx xx xx Xxxxxxxxxx xx 00 y CIF X-00000000.

La citada auditoría se ha realizado utilizando técnicas de muestreo mediante el análisis de un número de operaciones inferior (muestra) al del conjunto de la selección de préstamos (población) que permiten obtener una conclusión sobre dicha población con un nivel de confianza del 99%. La verificación versa sobre una serie de atributos tanto cuantitativos como cualitativos sobre las operaciones de la muestra y, en concreto, sobre: propósito de los préstamos, identificación del prestatario, transmisión de activos, fecha de formaliza- ción, fecha de vencimiento, tipo de interés de referencia, tipo de interés vigente, diferen- cial del tipo de interés, importe inicial de los préstamos, saldo actual de los préstamos, retrasos en los pagos, valor de tasación, relación entre el saldo actual xxx xxxxxxxx y el valor de tasación, dirección de la propiedad hipotecada, garantía hipotecaria y seguro de daños. Los préstamos seleccionados con errores detectados en la verificación de la xxxx- tra no serán transferidos al Fondo por IBERCAJA.

Los resultados de la auditoría se recogen en un informe elaborado por Pricewaterhouse Coopers Auditores, S.L. que es uno de los documentos para consulta según se determina en el apartado 10 del Documento de Registro.

2.2.1 Jurisdicción legal por la que se rigen los activos que van a ser titulizados

La emisión de las Participaciones y los Certificados sobre los Préstamos Hipotecarios se realizará conforme al Derecho Español.

2.2.2 Características generales de los deudores

El activo del Fondo estará integrado por las Participaciones y los Certificados, que repre- sentan participaciones en préstamos concedidos para la adquisición, construcción o reha- bilitación de una vivienda situada en territorio español u otro tipo de finalidades, que tienen como deudores a personas físicas (los “Deudores”), estando todos ellos garantiza- dos mediante hipoteca inmobiliaria debidamente inscrita en el Registro de la Propiedad.

Todos los préstamos devengan intereses. Algunos de los préstamos de la cartera tienen pactado, en los contratos de concesión de los mismos, un sistema de bonificación del diferencial que sirve para la determinación del tipo de interés de cada Préstamo, por lo que el diferencial puede reducirse a lo largo de la vida del Fondo si se dan las condiciones establecidas en cada uno de los contratos xx Xxxxxxxx para dichas situaciones. La reduc- ción del diferencial para los Préstamos está relacionada con el grado de vinculación del Deudor con el Cedente, en los términos que se describen en el apartado 2.2.7 del Módulo Adicional.

Las tablas siguientes muestran la distribución de los préstamos hipotecarios que compo- nen la cartera auditada según vencimiento residual, fecha de formalización, tipo de refe- rencia, tipo de interés actual, saldo actual, morosidad y localización geográfica. Dichas tablas han sido elaboradas con información a 11 xx xxxxx de 2007.

2.2.3

2.2.3 Naturaleza legal de los activos

Como se ha indicado anteriormente, la totalidad de los activos serán Préstamos Hipoteca- xxxx que serán transferidos al Fondo por IBERCAJA mediante la emisión de las Participa- ciones y los Certificados. De la cartera auditada, diez mil novecientos sesenta y cinco ( 10.965) Préstamos Hipotecarios, con un saldo, a 11 xx xxxxx de 2007, de mil doce millo- nes doscientos setenta y siete mil novecientos cincuenta y ocho euros con cincuenta y cinco céntimos de euro euros ( 1.012.277.958,55 €), que representan el 65,56%, corres- ponderían a Participaciones; cuatro mil doscientos noventa y uno (4.291) Préstamos Hipotecarios con un saldo a 11 xx xxxxx de 2007 de quinientos treinta y un millones sete- cientos cuarenta y cinco mil dieciséis euros con tres céntimos de euro euros (531.745.016,03 €), que representan un 34,44%, corresponderían a Certificados.

Los Préstamos Hipotecarios, por sus características económicas, se clasifican en dos cate- gorías:

a) Préstamos Hipotecarios que cumplen los requisitos establecidos en la Sección Segunda de la Ley 2/1981, de 25 xx xxxxx, reguladora xxx Xxxxxxx Hipote- cario (la “Xxx xxx Xxxxxxx Hipotecario”) y que se transmiten al Fondo me- diante la emisión de las Participaciones.

b) Préstamos Hipotecarios que no cumplen los requisitos de la Sección Segunda de la Xxx xxx Xxxxxxx Hipotecario y que se transmiten al Fondo mediante la emisión de los Certificados, de conformidad con el artículo 18 de la Ley 44/2002.

Los Préstamos Xxxxxxxxxxxx se encuentran documentados en escritura pública e inscritos en el Registro de la Propiedad, siendo ejecutables conforme a lo dispuesto en el del Título IV del Libro III de la Ley 1/2000, de 7 de enero, de Enjuiciamiento Civil.

2.2.4 Fechas en relación a los Préstamos Hipotecarios

Cada uno de los Préstamos Hipotecarios de la cartera tiene una fecha de vencimiento, sin perjuicio de la posibilidad de amortizarse anticipadamente conforme a las condiciones particulares de cada uno de ellos. En el apartado 2.2.2 del presente Módulo Adicional se recoge un cuadro con la división de los Préstamos Hipotecarios según su vencimiento residual en meses. La última fecha de amortización regular de los Préstamos Hipotecarios es el 30 de septiembre de 2046.

2.2.5 Importe de los activos

En la Fecha de Constitución, el importe de las Participaciones y los Certificados será igual o ligeramente inferior a 1.200.000.000 de euros, equivalente al importe nominal de

la emisión de Bonos de las Series A1, A2, B, C y D . Las Participaciones y los Certifica- dos que se cederán al Fondo se extraerán de los préstamos de la cartera auditada a 11 xx xxxxx de 2007, que está compuesta por quince mil doscientos cincuenta y seis (15.256) préstamos hipotecarios con un Saldo Nominal Pendiente de Vencimiento de mil quinien- tos cuarenta y cuatro millones veintidós mil novecientos setenta y cuatro euros con cin- cuenta y ocho céntimos de euros (1.544.022.974,58 €).

2.2.6 Ratio del principal de los Préstamos Hipotecarios o nivel de garantía

2.2.7 Método de creación de activos

Tal y como se ha indicado en el apartado 2.2.2 del presente Módulo Adicional, los Prés- tamos Hipotecarios fueron otorgados por el Cedente y fueron concedidos a personas físi- cas con el objeto de financiar la adquisición, construcción o rehabilitación de viviendas situadas en territorio español u otro tipo de finalidades. Dichos Préstamos Hipotecarios están garantizados por hipoteca inmobiliaria con rango de primera hipoteca constituida sobre el pleno dominio de todas y cada una de las fincas en cuestión, valoradas por una Sociedad de Tasación. Algunos de los citados Préstamos Xxxxxxxxxxxx provienen de sub- rogaciones del deudor persona física en préstamos al promotor. En la Fecha de Constitu- ción, según declaración del Cedente, no existirán litigios de ningún tipo en relación con los Préstamos Hipotecarios que puedan perjudicar la validez de los mismos.

El porcentaje de préstamos de la cartera auditada a 11 xx xxxxx de 2007 que se han conce- dido para la financiación de otro tipo de finalidades distintas de las de financiación de la adquisición, construcción o rehabilitación de viviendas no supera el 9,90% por lo que a Saldo Pendiente de Vencimiento se refiere. El Cedente no tiene una metodología diferen- te a la que se describe a continuación para la concesión de préstamos cuya finalidad es distinta de la de adquisición, construcción o rehabilitación de viviendas.

Los Préstamos Xxxxxxxxxxxx han sido concedidos por el Cedente siguiendo sus procedi- mientos habituales, los cuales se encuentran descritos en el documento “Memorándum

sobre Mecanismos de Concesión de Préstamos”, anexo a la Escritura de Constitución, que a continuación se resume:

a) Descripción del proceso

A solicitud del cliente, la oficina realiza un primer estudio y valoración para la concesión de la operación xx xxxxxxxx hipotecario. El contacto con el cliente es siempre a través del gestor comercial o director de la oficina.

La solicitud del cliente puede llegar a IBERCAJA por las siguientes vías:

a) El solicitante ya es cliente de la Entidad.

b) El solicitante no es cliente de la Entidad y lo presenta algún cliente, bien porque sea conocido o familiar, bien porque es el comprador de la vivienda que nuestro cliente vende y necesita financiación.

c) El solicitante no es cliente de la entidad, pero plantea su solicitud atraído por alguna campaña de marketing de préstamos hipotecarios. En otras ocasiones el nuevo cliente viene a la entidad por pertenecer a colectivos con los cuales hay firmados convenios que incluyen condiciones especiales en la financiación de vivienda (funcionarios de Entes Públicos, grandes empresas, asociaciones...).

d) Plantea la solicitud de la operación un API (Agente de la Propiedad Inmobiliaria).

e) El solicitante compra una vivienda cuya construcción ha sido previamente financiada por Ibercaja al Promotor (subrogados).

b) Concesión directa (hipotecario individual)

Habitualmente en la primera entrevista con el cliente se obtiene información referida a la vivienda que el cliente desea adquirir o rehabilitar, si existe un plazo para la compra, ne- cesidades de financiación, disponibilidad de ahorro previo, si tiene ofertas de otras enti- dades, y se facilita información al cliente en cuanto a la oferta de productos de la entidad. En concreto se entrega al cliente:

- Folleto informativo de condiciones financieras de préstamos hipotecarios, según Orden Ministerial de 05/05/94, sobre transparencia de las condiciones financieras de los présta- mos hipotecarios (se adjunta modelo).

- Características de la/s modalidad/es de préstamos más adecuadas al perfil del cliente (Ficha de presentación de producto).

- Simulación de cuadro de amortización.

- Gastos aproximados estimados.

Es posible que en ese primer momento se pueda cerrar la venta y el solicitante plantee ya el inicio de la tramitación de su solicitud o que decida pensarlo y comparar ofertas. En

este último caso se realiza seguimiento del cliente por parte de la oficina. Una vez que el solicitante ha planteado la operación y ha aportado la documentación e información soli- citada, la oficina inicia la tramitación y el estudio de la operación.

La documentación que debe aportar el cliente es la siguiente:

Para trabajadores por cuenta ajena

- Fotocopias D.N.I./ N.I.F. de todos los intervinientes.

- Dos últimas nóminas o certificación de haberes.

- Última declaración de la Renta.

- Impuesto sobre el Patrimonio (en su caso).

- Justificación documental del origen y destino de la operación (contrato de com- praventa,

presupuesto, proyecto de inversión, relación de pagos, etc.)

- Fotocopia de la escritura de propiedad del inmueble a hipotecar o en su caso, de la

escritura de declaración de obra nueva.

- Justificación del pago del IBI.

- Nota Simple Registral actualizada.

- Fotocopia de las capitulaciones matrimoniales inscritas en el Registro Civil (en su caso).

- Fotocopia de la resolución judicial inscrita en el Registro Civil en caso de existir sentencia firme de separación matrimonial o divorcio.

Para profesionales y autónomosAdemás de la documentación anterior que les sea aplicable:

- Seguros sociales, declaraciones de IVA año en curso y resumen año anterior.

- Ingresos trimestrales a cuenta a Hacienda, si está obligado.

Una vez que el cliente ha planteado la operación y aporta toda la documentación e infor- mación solicitada, se inicia por parte de la oficina la tramitación y el estudio de la misma. La tramitación del expediente se realiza automatizadamente por parte de la oficina, solici- tándose la tasación, información de la CIRBE y fichero de morosos, además del informe jurídico correspondiente a la Asesoría Jurídica de la entidad, donde se describen las pro- piedades, la situación jurídica de los intervinientes y un resumen de cómo proceder en la formalización para que sea jurídicamente correcta.

Obtenida toda la información se efectúa un estudio de la viabilidad de la inversión, inclu- yendo la evaluación mediante el programa de scoring. El criterio principal de concesión es el análisis de la capacidad de reembolso del cliente para la operación solicitada en los plazos establecidos para ello, considerando las garantías adicionales como un apoyo a la operación, pero en ningún caso como criterio de decisión.

Reunidos todos los datos, la oficina decide la concesión o no de la operación si está de- ntro de sus atribuciones, o bien la propone para su aprobación a un nivel superior de deci- sión que tenga capacidad para ello.

Una vez autorizada la operación por la instancia pertinente se prepara la documentación necesaria para su formalización, se firma la escritura ante Notario y se ejecutan los trámi- tes legales que sean necesarios para considerar finalizada la formalización de la opera- ción.

Una vez que el cliente aporta toda la documentación requerida se puede estimar que se estará en disposición de formalizar la operación en un plazo aproximado de entre ocho y diez días.

c) Promotor (subrogados)

En el caso de préstamos subrogados, es el promotor quien facilita a IBERCAJA una rela- ción de los compradores de viviendas, así como copia de los contratos privados de com- pra. La oficina realiza la gestión comercial con los clientes para conseguir su vinculación previa a la subrogación de la hipoteca y solicitar la documentación necesaria para el estu- dio de la operación.

2.2.8 Indicación de declaraciones y garantías dadas al emisor en relación con los activos

El Cedente, como titular de los Préstamos Xxxxxxxxxxxx, declarará y garantizará al Fondo y a la Sociedad Gestora en la Escritura de Constitución, respecto a sí mismo, a las Parti- cipaciones y los Certificados que emitirá y respecto a los Préstamos Hipotecarios de los que participarán las Participaciones y los Certificados por él emitidos, a la Fecha de Constitución del Fondo:

2.2.8.1. Manifestaciones del Cedente en relación a sí mismo:

1. Que es una entidad de crédito debidamente constituida de acuerdo con la legis- lación vigente, se halla inscrita en el Registro Mercantil y en el Registro de En- tidades de Crédito del Banco de España y se halla facultada para participar en el mercado hipotecario.

2. Que ni a la fecha xx xxx, ni en ningún momento desde su constitución, se ha encontrado en situación concursal, de insolvencia, suspensión de pagos o quie- bra, ni ninguna otra situación que, dando lugar a responsabilidad, pudiera con- ducir a la revocación de la autorización como entidad de crédito.

3. Que ha obtenido todas las autorizaciones necesarias, tanto administrativas como corporativas, para efectuar la cesión de los Préstamos Hipotecarios al Fondo, mediante la emisión de las Participaciones y los Certificados, el válido otorga- miento de la Escritura de Constitución, de los compromisos asumidos en la misma y de los demás contratos relacionados con la constitución del Fondo.

4. Que dispone de cuentas auditadas, individuales y consolidadas, de los ejercicios cerrados a 31 de diciembre de 2004, a 31 de diciembre de 2005 y a 31 de di- ciembre de 2006 con opinión favorable, sin salvedades, de los Auditores en, al menos, el informe emitido respecto del ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2006, y que ha depositado dichas cuentas anuales e informes de auditoria en la CNMV y en el Registro Mercantil.

5. Que cumple la legislación vigente sobre protección de datos.

2.2.8.2. Manifestaciones del Cedente en cuanto a los Préstamos Hipoteca- xxxx movilizados a través de la cartera de las Participaciones y los Certifi- cados que se agrupan en el Fondo.

1. Que los Préstamos Hipotecarios existen, son válidos y ejecutables de acuerdo con la legislación aplicable, habiéndose observado en su otorgamiento todas las disposiciones legales aplicables.

2. Que el Cedente es titular en pleno dominio de la totalidad de los Préstamos Hipotecarios, sin que exista impedimento alguno para que puedan emitirse las Participaciones y los Certificados representativos de los Préstamos Hipotecarios o en caso contrario tal consentimiento ha sido obtenido.

3. Que los datos relativos a los Derechos de Crédito que se incluyen en el Anexo 6 a la Escritura de Constitución reflejarán correctamente la situación de los mis- mos a la Fecha de Constitución, tal y como está recogida en los ficheros infor- máticos de los mismos, y que dichos datos son correctos, completos y no indu- cen a error. Cualquier otra información adicional sobre las características de la cartera de préstamos del Cedente recogida en este folleto o comunicada a la So- ciedad Gestora es correcta, conforme con la información de dichos préstamos recogida en los ficheros informáticos o en la documentación del Cedente y no induce a error. Asimismo, cualquier información sobre los Derechos de Crédito que pudiera, de cualquier modo, afectar a la estructura financiera o legal del Fondo ha sido comunicada a la Sociedad Gestora.

4. Que todos los Préstamos Xxxxxxxxxxxx devengan intereses a tipos variables sin perjuicio de que durante un período inicial de los mismos puedan haberse acor- dado tipos fijos. Los Préstamos Hipotecarios no tienen establecido ningún límite máximo ni mínimo en el tipo de interés.

5. Que los Préstamos Hipotecarios que respaldan la emisión de Participaciones Hipotecarias han sido concedidos a personas físicas, no siendo éstas empleadas de la Entidad Cedente, con el objeto de financiar la adquisición, construcción o rehabilitación de viviendas situadas en territorio español. Que los Préstamos Hipotecarios que respaldan la emisión de Certificados de Transmisión de Hipo- teca han sido concedidos a personas físicas, no siendo estas empleadas de la en- tidad Cedente, con el objeto de financiar la adquisición, construcción o rehabili- tación de viviendas situadas en territorio español u otras finalidades.

Algunos de los citados préstamos provienen de subrogaciones del deudor en préstamos al promotor

6. Que todos los Préstamos Hipotecarios están garantizados por hipoteca inmobi- liaria con rango de primera hipoteca constituida sobre el pleno dominio de todas y cada una de las fincas en cuestión, sin que los inmuebles hipotecados se en- cuentren afectos a prohibiciones de disponer, condiciones resolutorias o cual- quier otra limitación de dominio con carácter preferente a la hipoteca.

7. Que todas las hipotecas se encuentran debidamente constituidas e inscritas en los correspondientes Registros de la Propiedad cuyos datos de inscripción se co- rresponden con los mencionados en la Escritura de Constitución del Fondo y en los correspondientes Títulos Múltiples. La inscripción de las fincas hipotecadas está vigente y sin contradicción alguna y no está sujeta a limitación alguna pre- ferente a la hipoteca de acuerdo con la normativa aplicable.

8. Que las hipotecas están constituidas sobre fincas que pertenecen en pleno domi- nio y en su totalidad a los Hipotecantes y que reúnen los requisitos exigidos por el artículo 27 del Real Decreto 685/1982, de 17 xx xxxxx, de desarrollo de la Xxx xxx Xxxxxxx Hipotecario (el “Real Decreto 685/1982”), no teniendo cons- tancia el Cedente de la existencia de litigios sobre la titularidad de dichas fincas.

9. Que todas las viviendas hipotecadas son viviendas terminadas y han sido objeto de tasación previa por Sociedades de Tasación debidamente inscritas en el Ban- co de España, estando acreditada dicha tasación mediante la correspondiente certificación. Las tasaciones efectuadas cumplen todos los requisitos estableci- dos en la legislación sobre el mercado hipotecario.

10. Que, en el caso de préstamos concedidos para adquisición de Viviendas de Pro- tección Oficial, el valor de tasación considerado a efectos de todos los cálculos, ha sido el valor máximo legal de venta.

11. Que el Saldo Nominal Pendiente de Vencimiento de cada uno de los Préstamos Hipotecarios que respaldan las Participaciones no excederá del 80% del valor de tasación de las fincas hipotecadas en garantía del correspondiente Préstamo Hipotecario, a la fecha de la emisión de las Participaciones.

12. Que el Saldo Nominal Pendiente de Vencimiento de cada uno de los Préstamos Hipotecarios que respaldan los Certificados no excederá del 100% del valor de tasación de las fincas hipotecadas en garantía del correspondiente Préstamo Hipotecario, a la fecha de la emisión de los Certificados.

13. Que el Cedente no tiene conocimiento de que se haya producido el desmereci- miento del valor de ninguna finca hipotecada en más de un 20% del valor de ta- sación.

14. Que los inmuebles sobre los que se ha constituido la garantía hipotecaria cuen- tan con (i) un seguro contra daños, en el que el capital asegurado no es inferior, bien al valor de tasación, excluidos los elementos no asegurables por naturaleza, para el caso de los préstamos que respaldan las Participaciones, o bien al saldo xxx xxxxxxxx o al valor de tasación, excluidos los elementos no asegurables por

naturaleza, al 11 xx xxxxx de 2007, para el caso de los préstamos que respaldan los Certificados o (ii) en caso de que no exista la cobertura a la que se refiere el punto (i) anterior o el capital asegurado fuera insuficiente, el Cedente ha contra- tado una póliza global de seguros complementaria y subsidiaria que garantiza una suficiente cobertura de seguro por daños.

15. Que la información relativa a los seguros contra daños contratados por los Deu- dores, y a cualquier otro derecho accesorio a los Préstamos Xxxxxxxxxxxx es completa y se ajusta fielmente a la realidad.

16. Que el Cedente no tiene constancia de que no hayan sido íntegramente satisfe- xxxx las primas por los seguros contratados a que se refieren los puntos 14 y 15 anteriores.

17. Que los inmuebles hipotecados en virtud de los Préstamos Hipotecarios no se hallan incursos en la situación de bienes excluidos para ser admitidos en garan- tía conforme al artículo 31.1.d) del Real Decreto 685/1982 y los Préstamos Xxxxxxxxxxxx no reúnen ninguna de las características de los créditos excluidos o restringidos por el artículo 32 del Real Decreto 685/1982 para servir de cobertu- ra a la emisión de las Participaciones y los Certificados.

18. Que los Préstamos Xxxxxxxxxxxx han sido concedidos según criterios de merca- do.

19. Que ha seguido fielmente los criterios contenidos en el documento titulado “Memorándum Interno sobre Concesión de Préstamos Hipotecarios” que se ad- junta como anexo a la Escritura de Constitución, siendo los utilizados habitual- mente por el Cedente en la concesión de Préstamos Hipotecarios, y que dichos criterios son legales.

20. Que los Préstamos Hipotecarios han sido formalizados en escritura pública.

21. Que todas las escrituras de las hipotecas constituidas sobre las viviendas y que se refieren a los Préstamos Hipotecarios están debidamente depositadas en el domicilio del Cedente a disposición de la Sociedad Gestora. Todos los Présta- mos están claramente identificados, tanto en soporte informático como por sus escrituras y son objeto de análisis y seguimiento por parte del Cedente.

22. Que todos los Préstamos Xxxxxxxxxxxx han sido y están siendo administrados por el Cedente desde el momento de su concesión o de la subrogación a favor de IBERCAJA de acuerdo con los procedimientos habitualmente utilizados por és- te en la administración de préstamos hipotecarios.

23. Que no existen litigios de ningún tipo en relación con los Préstamos Hipoteca- xxxx que puedan perjudicar la validez de los mismos o que puedan dar lugar a la aplicación del artículo 1.535 del Código Civil, y que no tienen conocimiento de la existencia de circunstancias que puedan dar lugar a la ineficacia del contrato de adquisición de la vivienda hipotecada en garantía de los Préstamos Hipoteca- xxxx.

24. Que ninguno de los Préstamos Hipotecarios tendrá, en la Fecha de Constitución, pagos pendientes por un plazo superior a 30 días.

25. Que el Cedente, no tiene conocimiento de que los Deudores sean titulares de ningún derecho de crédito frente al Cedente por el que tenga derecho a ejercitar la compensación de tal forma que pudieran verse afectados negativamente los derechos atribuidos por las Participaciones y los Certificados.

26. Que no le consta que alguno de los Deudores pueda oponer al Cedente excep- ción alguna al pago de cualquier cantidad referida a los Préstamos Hipotecarios.

27. Que el Cedente no ha recibido, en la Fecha de Constitución, ninguna notifica- ción de amortización anticipada de los Préstamos Hipotecarios.

28. Que no le consta que exista circunstancia alguna que impida la ejecución de la garantía hipotecaria relativa a los Préstamos Hipotecarios.

29. Que no le consta que alguna persona tenga un derecho preferente sobre el Fon- do, en cuanto titular de las Participaciones y los Certificados, al cobro de las cantidades que se deriven de los Préstamos Hipotecarios, salvo los derechos preferentes legales.

30. Que respecto a los Préstamos Hipotecarios, el nivel de riesgo máximo concedi- do a un solo Deudor (definido como la suma de los saldos vivos de todos los préstamos concedidos a un solo Deudor) no excede a 11 xx xxxxx de 2007 de seiscientos treinta y dos mil seiscientos treinta y cinco euros y treinta y nueve céntimos (632.635,39 €).

31. Que los Préstamos Hipotecarios no están afectos a emisión de bonos hipoteca- xxxx y, a partir de la emisión de las Participaciones y los Certificados, no estarán afectos a emisión alguna de cédulas hipotecarias, bonos hipotecarios, participa- ciones hipotecarias u otros certificados de transmisión de hipoteca.

32. Que las Participaciones y los Certificados se emiten por el mismo plazo que resta hasta el vencimiento y por el mismo tipo de interés de cada uno de los Préstamos Hipotecarios a que correspondan.

33. Que, en el día de la emisión, el Saldo Nominal Pendiente de Vencimiento de cada uno de los Préstamos Hipotecarios es equivalente al importe nominal de la Participación o del Certificado a que corresponde.

34. Que la última fecha de amortización regular de los Préstamos Hipotecarios es el 30 de septiembre de 2046.

35. Que la información sobre las Participaciones, los Certificados y los Préstamos Xxxxxxxxxxxx contenida en el Folleto, es exacta y se ajusta fielmente a la reali- dad.

36. Que todos los Préstamos Hipotecarios están denominados en euros, y son paga- deros exclusivamente en euros y no contemplan cláusulas que permitan el dife- rimiento en el pago periódico ni de intereses ni de principal.

37. Que las obligaciones de pago de todos los Préstamos Hipotecarios se satisfacen mediante domiciliación en una cuenta bancaria siendo la periodicidad de las cuotas de intereses y de amortización mensual.

38. Que, en la Fecha de Constitución del Fondo, cada uno de los Préstamos Hipote- carios ha tenido al menos el vencimiento de dos cuotas, estando dispuesto, en todos ellos, la totalidad del capital.

39. Que, sin perjuicio del contenido de la declaración 5 anterior, ninguno de los Préstamos Hipotecarios corresponde a financiaciones concedidas a promotores inmobiliarios para la construcción o rehabilitación de viviendas destinadas para la venta.

40. Que, una vez efectuada la emisión de Participaciones y los Certificados, el vo- lumen de cédulas emitidas por el Cedente y no vencidas no superará el 90% de la suma de los capitales no amortizados de los préstamos hipotecarios en cartera aptos para la cobertura de su emisión, de acuerdo con lo establecido en los artí- culos 59 y 60 del Real Decreto 685/1982.

2.2.9 Sustitución de los activos titulizados

En el supuesto excepcional de que, con posterioridad a la Fecha de Constitución, y no obstante las declaraciones formuladas por el Cedente y la diligencia por éste observada para asegurar su veracidad, se detectara, durante la vida del Fondo, que alguna de las Participaciones y/o Certificados o que alguno de los Préstamos Hipotecarios sobre los que se han emitido aquellos, no se ajustaba en la Fecha de Constitución del Fondo a las decla- raciones formuladas en el apartado 2.2.8 del presente Módulo Adicional o a los hechos sobre los que en dicho apartado declara no tener conocimiento y recogidas en la Escritura de Constitución del Fondo, el Cedente se obliga:

(A) A sustituir la correspondiente Participación y/o Certificado por otro de característi- cas financieras similares, en cuanto a importe, rango, plazo residual, tipo de interés, características del deudor e inmueble hipotecado y ratio saldo/valor de tasación, que sea aceptado por la Sociedad Gestora, comunicado a las Agencias de Califica- ción y siempre que no se perjudique la calificación de los Bonos otorgada por las mismas.

Las cantidades devengadas y no pagadas de la Participación y/o Certificado que co- rresponda sustituir, deberán ser abonadas al Fondo por el Cedente, en su calidad de Administrador, en el momento en que se produzca la sustitución de dicha Participa- ción y/o Certificado.

En todo caso, al sustituir alguna Participación y/o Certificado, el Cedente deberá acreditar que la Participación y/o Certificado sustitutivo se ajusta a las declaracio- nes contenidas en el apartado 2.2.8 del presente Módulo Adicional.

El Cedente, tan pronto como tenga conocimiento de que alguna de las Participacio- nes y/o Certificados por él emitidos o que alguno de los Préstamos Hipotecarios

sobre los que se han emitido aquellos, no se ajusta a las mencionadas declaraciones, deberá ponerlo en conocimiento de la Sociedad Gestora e indicarle los préstamos hipotecarios sobre los que propone emitir nuevas participaciones hipotecarias y/o certificados de transmisión de hipoteca para sustituir a los afectados. En caso de que se produzca la sustitución de alguna Participación y/o Certificado, de confor- midad con lo previsto en el presente apartado, el Cedente procederá a emitir un nuevo Título Múltiple que será canjeado por el que se entrega en la Fecha de Cons- titución.

El Cedente se compromete a formalizar la sustitución de las Participaciones y los Certificados en acta notarial y en la forma y plazo que establezca la Sociedad Ges- tora, y a proporcionar la información sobre los mismos que considere necesaria la Sociedad Gestora. La sustitución se comunicará a las Agencias de Calificación y una copia del acta notarial será remitida a la CNMV.

(B) Subsidiariamente a la obligación asumida en el punto (A) anterior y para aquellos supuestos en los que la sustitución regulada en el mismo no fuera posible porque los préstamos hipotecarios disponibles resultaran ser no homogéneos con la cartera titulizada en razón de su importe, su rango, su plazo residual, su tipo de interés, las características del deudor, las características del inmueble hipotecado, o ratio sal- do/valor de tasación, el Cedente se compromete a la amortización anticipada de la Participación y/o Certificado afectado, mediante la devolución, en efectivo, tanto del capital pendiente de la correspondiente Participación y/o Certificado y de los in- tereses devengados y no pagados hasta la fecha, como de cualquier otra cantidad que respecto a la Participación y/o Certificado corresponda al Fondo, mediante su ingreso al Fondo. La Sociedad Gestora, destinará los importes recibidos en concep- to de amortización anticipada de las Participaciones y/o Certificados afectados por el supuesto anteriormente mencionado, a la amortización de los Bonos en la Fecha de Pago siguiente, con sujeción al Orden de Prelación de Pagos descrito en el apar- tado 3.4.6.2 del presente Módulo Adicional.

En particular, la modificación por el Cedente, durante la vigencia de los Préstamos Hipotecarios, de las condiciones de éstos sin sujeción a los límites establecidos en la legislación especial aplicable y a los términos pactados entre el Fondo y el Ce- dente en la Escritura de Constitución del Fondo y en el presente Folleto, en el apar- tado 3.7.1 del presente Módulo Adicional y, por tanto, absolutamente excepcional, supondría un incumplimiento unilateral por parte del Cedente de sus obligaciones que no debe ser soportado por el Fondo. Ante dicho incumplimiento, el Fondo, a través de la Sociedad Gestora, podrá (i) exigir la correspondiente indemnización por daños y perjuicios e (ii) instar la sustitución o reembolso de las Participaciones y/o Certificados afectados, de conformidad con lo dispuesto en las letras (A) y (B) anteriores, no suponiendo ello que el Cedente garantice el buen fin de la operación, sino la necesaria reparación de los efectos producidos por el incumplimiento de sus obligaciones, de conformidad con el artículo 1.124 del Código Civil. Los gastos que las actuaciones para remediar el incumplimiento del Cedente originen, deben ser soportados por éste, sin poder repercutirse al Fondo. La Sociedad Gestora co-

municará de forma inmediata a la CNMV cada una de las sustituciones o amortiza- ciones de préstamos consecuencia de los incumplimientos del Cedente.

2.2.10 Pólizas de seguros en relación con los Préstamos Xxxxxxxxxxxx

De acuerdo a la declaración (14), todos los inmuebles sobre los que se ha constituido la garantía hipotecaria cuentan con (i) un seguro contra daños, en el que el capital asegurado no es inferior bien al valor de tasación, excluidos los elementos no asegurables por natu- raleza, para el caso de los préstamos que respaldan las Participaciones, o bien al saldo xxx xxxxxxxx o al valor de tasación, excluidos los elementos no asegurables por naturaleza al 11 xx xxxxx de 2007, para el caso de los préstamos que respaldan los Certificados, o (ii) en caso de que no exista la cobertura a la que se refiere el punto (i) anterior o el capital ase- gurado fuera insuficiente, el Cedente ha contratado una póliza global de seguros comple- mentaria y subsidiaria que garantiza una suficiente cobertura de seguro por daños.

IBERCAJA formalizará en el mismo acto la cesión aparejada a la emisión de las Partici- paciones y los Certificados de los derechos que le corresponden como beneficiaria de dichos contratos de seguro de daños suscritos por los Deudores o cualquier otra póliza de seguro que otorgue una cobertura equivalente. Corresponderán por tanto al Fondo, en cuanto titular de las Participaciones y los Certificados, todas las cantidades que le hubiera correspondido percibir a IBERCAJA por este concepto.

2.2.11 Información relativa a los deudores en los casos en los que los activos tituli- zados comprendan obligaciones de cinco o menos deudores que sean perso- nas físicas o si un deudor representa el 20% o más de los activos o si un deu- dor supone una parte sustancial de los activos.

No aplicable.

2.2.12 Detalle de la relación, si es importante para la emisión, entre el emisor, el garante y deudor.

No existen.

2.2.13 Si los activos comprenden activos xx xxxxx fija, descripción de las condicio- nes principales.

No aplicable.

2.2.14 Si los activos comprenden valores xx xxxxx variable, descripción de las con- diciones principales.

No aplicable.

2.2.15 Si los activos comprenden valores xx xxxxx variable, que no se negocien en un mercado regulado o equivalente, en el caso de que representen más del 10% de los activos titulizados, descripción de las condiciones principales.

No aplicable.

2.2.16 Informe de evaluación de la propiedad y los flujos de tesorería/ingresos en los casos en los que una parte importante de los activos esté asegurada.

Expresamente se hace constar que no ha habido ninguna valoración de los inmuebles objeto de las hipotecas de los Préstamos Hipotecarios con ocasión de la presente emisión, de tal forma que las valoraciones de las mismas, descritas en el apartado 2.2.2 del presen- te Módulo Adicional, son las efectuadas por las Sociedades de Tasación a la fecha origi- nal de concesión xxx Xxxxxxxx Hipotecario.

2.3 Activos activamente gestionados que respaldan la Emisión

No aplicable.

2.4 Declaración en caso de que el emisor se proponga emitir nuevos valores res- paldados por los mismos activos, y descripción de cómo se informará a los te- nedores de esa clase.

No aplicable.

3. ESTRUCTURA Y TESORERÍA

3.1 Descripción de la estructura de la operación

El balance* inicial del Fondo será como sigue:

BALANCE DEL FONDO (en su origen)

BALANCE DEL FONDO (en su origen) EUROS
ACTIVO		PASIVO
Participaciones Hipotecarias	823.504.241,07	Serie A1	150.000.000,00
		Serie A2	1.002.000.000,00
Certificados de Transmisión de Hipoteca	376.495.758,91	Serie B	32.400.000,00
		Serie C	10.800.000,00
		Serie D	4.800.000,00
		Serie E	7.000.000,00
Tesorería
Fondo de Reserva	7.000.000,00
Gastos Iniciales Activados	1.500.000,00	Préstamo Gastos Iniciales	1.500.000,00
Otros recursos depositados	0,02
TOTAL ACTIVO	1.208.500.000,00	TOTAL PASIVO	1.208.500.000,00

Recursos para desfase
5.000.000,00 Préstamo Desfase (disponi- ble el 23/08/2007)
5.000.000,00

(*): Para la realización del Balance se ha considerado que el importe de las Participaciones y los Certifi- cados es mil doscientos millones de euros (1.200.000.000 €), sin embargo, en la Fecha de Constitución, el importe de los Préstamos Hipotecarios cedidos al Fondo mediante la emisión de las Participaciones y los Certificados será igual o ligeramente inferior a mil doscientos millones de euros (1.200.000.000 €).

3.2 Descripción de las entidades que participan en la emisión y descripción de las funciones que deben ejercer.

Un detalle de las entidades que participan en la emisión, así como la descripción de sus funciones, se identifican en los apartados 5.1 y 5.2 del Documento de Registro.

3.3 Descripción del método y de la fecha de la venta, transferencia, novación o asignación de los activos o de cualquier derecho y/u obligación en los activos al Fondo.

3.3.1 Términos generales de la emisión y suscripción de las Participaciones y los Certificados.

Los Préstamos Hipotecarios se transfieren al Fondo a través de la emisión de las Partici- paciones y los Certificados por el Cedente y su suscripción por la Sociedad Gestora en nombre del Fondo en virtud de la Escritura de Constitución y del presente Folleto. Las Participaciones y los Certificados se emitirán por un valor nominal igual o ligeramente inferior a mil doscientos millones de euros (1.200.000.000 €), equivalente al importe no- minal de la emisión de Bonos de las Series A1, A2, B, C y D , refiriéndose cada Partici- pación y Certificado a una participación del 100% sobre el principal no vencido de cada uno de los Préstamos Hipotecarios, y devengando un tipo de interés igual al tipo de inte- rés nominal que devengue en cada momento el correspondiente Préstamo Hipotecario.

La cesión plena e incondicional al Fondo de los derechos de crédito que se derivan de los Préstamos Hipotecarios, con las excepciones previstas en el apartado 3.3.3 del presente Módulo Adicional, mediante la emisión de las Participaciones y los Certificados, se reali- zará en la Fecha de Constitución por el plazo restante de vencimiento de dichos présta- mos, no existiendo pacto alguno de recompra por parte del Cedente. Las Participaciones y los Certificados comenzarán a devengar el interés que corresponda, desde la Fecha de Constitución (incluida), es decir, el 11 xx xxxx de 2007, por lo que los intereses deven- gados por los Préstamos Hipotecarios desde la Fecha de Constitución corresponderán al Fondo.

El Cedente no asumirá responsabilidad alguna por el impago de los Deudores, ya sea del principal, de los intereses o de cualquier otra cantidad que los mismos pudieran adeudar en virtud de los Préstamos Hipotecarios. Tampoco asumirá, en cualquier otra forma, res- ponsabilidad en garantizar directa o indirectamente el buen fin de la operación, ni otorga- rá garantías o avales, ni incurrirá en pactos de recompra de las Participaciones y los Certi- ficados, ni en virtud de la Escritura de Constitución del Fondo, ni del presente Folleto, ni de ningún otro pacto o contrato.

El Cedente responderá ante el Fondo de la existencia y legitimidad de los Préstamos Xxxxxxxxxxxx en la misma medida que señalan los artículos 348 del Código de Comercio y

1.529 del Código Civil.

La transmisión de las Participaciones y los Certificados está restringida a inversores cua- lificados.

3.3.2 Precio de emisión de las Participaciones y los Certificados

La Sociedad Gestora, en la Fecha de Constitución del Fondo, suscribirá en nombre del Fondo el 100% de las Participaciones y los Certificados.

El precio de las Participaciones y los Certificados será el 100% del Saldo Nominal Pen- diente de Vencimiento de los Préstamos Hipotecarios a la Fecha de Constitución del Fon-

do, y será abonado por la Sociedad Gestora en nombre y por cuenta del Fondo, al Ceden- te, en la Fecha de Desembolso, es decir, el 17 xx xxxx de 2007.

En caso de resolución de la constitución del Fondo y, consecuentemente, de la emisión y suscripción de las Participaciones y los Certificados, (i) se extinguirá la obligación de pago de las Participaciones y de los Certificados por parte del Fondo y (ii) la Sociedad Gestora estará obligada a restituir al Cedente cualquier derecho que se hubiera devengado a favor del Fondo por la suscripción de las Participaciones y los Certificados.

3.3.3 Descripción de derechos conferidos al Fondo por la suscripción de las Partici- paciones y los Certificados sobre los Préstamos Hipotecarios.

El Fondo, en cuanto titular de las Participaciones y los Certificados, ostentará los dere- chos reconocidos en la normativa legal aplicable y en las Participaciones y los Certifica- dos. En concreto, tendrá derecho a recibir los pagos que a partir de la Fecha de Constitu- ción realicen los Deudores, con las excepciones previstas en el siguiente párrafo, así co- mo cualquier otro pago que se derive de los Préstamos Hipotecarios, siempre que todos ellos correspondan a las Participaciones y los Certificados. Las Participaciones y los Cer- tificados comenzarán a devengar intereses a favor del Fondo desde la Fecha de Constitu- ción.

Además de los pagos que efectúen los Deudores, corresponderá al Fondo cualquier otro pago que reciba el Cedente por los Préstamos Hipotecarios, como Administrador de los mismos, incluyendo los derivados de cualquier derecho accesorio al préstamo hipotecario tales como indemnizaciones derivadas de pólizas de seguro, pagos efectuados por posi- bles garantes, etc., con la excepción de intereses de demora, comisiones por reclamación de recibos impagados, comisiones de subrogación, comisiones de amortiza- ción/cancelación anticipada, así como cualquier otra comisión o suplido, que correspon- derá al Cedente.

Adicionalmente, el Fondo tendrá derecho a percibir las cantidades, bienes o derechos en pago de principal o intereses de los Préstamos Xxxxxxxxxxxx, tanto por el precio de remate o importe determinado por resolución judicial o procedimiento notarial en la ejecución de las garantías hipotecarias, por la enajenación o explotación de los inmuebles adjudicados o como consecuencia de las citadas ejecuciones, en administración y posesión interina de las fincas en proceso de ejecución. El Cedente se compromete a realizar las notificaciones que, en su caso, sean necesarias para que dichos pagos sean efectuados a la Sociedad Gestora.

El Cedente deberá utilizar esfuerzos razonables para mantener en vigor y con plenos efec- tos las pólizas de seguros suscritas en relación con los Préstamos Xxxxxxxxxxxx, siendo el Cedente responsable frente al Fondo de los perjuicios que se ocasione al mismo en el supuesto de que no se hayan mantenido en vigor y con plenos efectos las pólizas xx xxxx- ros, como consecuencia del incumplimiento de esta obligación.

3.3.4 Representación de las Participaciones y los Certificados y depósito de los mismos.

Las Participaciones y los Certificados que se agruparán en el Fondo se representarán me- diante dos Títulos Múltiples nominativos, uno de ellos representativo de la totalidad de las Participaciones y el otro representativo de la totalidad de los Certificados.

Tanto para el caso de que se proceda por la Sociedad Gestora, en representación y por cuenta del Fondo, a la sustitución de un Préstamo Hipotecario, según lo previsto en el apartado 2.2.9 del presente Módulo Adicional, como a la ejecución de un Préstamo Hipo- tecario, según lo previsto en el apartado 3.7.1 del presente Módulo Adicional, como, si procediéndose a la Liquidación Anticipada del Fondo, en los supuestos y con las condi- ciones del apartado 4.4.3 del Documento de Registro, haya de tener lugar la venta de las Participaciones y/o de los Certificados, así como para cualquier otro supuesto que lo re- quiriera, el Cedente se compromete a fraccionar cualquier título múltiple representativo de las Participaciones y/o de los Certificados en tantos títulos individuales o múltiples como fueren necesarios, o a sustituirlos o canjearlos, para la consecución de las anteriores finalidades.

Los Títulos Múltiples representativos de las Participaciones y de los Certificados y, en su caso, los títulos unitarios en los que aquellos se fraccionen, quedarán depositados en el Agente Financiero que actuará como depositario de los mismos.

3.3.5 Otras condiciones derivadas del régimen legal de las Participaciones y los Cer- tificados.

Conforme a lo que establece el Real Decreto 685/1982, las Participaciones y los Certifi- cados serán transmisibles mediante declaración escrita en el mismo título y, en general, por cualquiera de los medios admitidos en Derecho de conformidad con lo previsto en el artículo 67.1 del Real Decreto 685/1982, estando su adquisición o tenencia limitada a inversores cualificados o profesionales sin que puedan ser adquiridas por el público no especializado, de conformidad con lo previsto por el artículo 64.1 del Real Decreto 685/1982. Tanto la transmisión como el domicilio del nuevo titular, deberán notificarse por el adquirente a la entidad emisora.

El transmitente no responderá de la solvencia de la entidad emisora ni de la del Deudor, como tampoco de la suficiencia de la hipoteca que lo garantice.

3.3.6 Notificación a los deudores hipotecarios

La cesión por IBERCAJA al Fondo de los Préstamos Hipotecarios no será notificada a los respectivos Deudores, no siendo obligatoria dicha notificación para la efectividad de la cesión. No obstante, en caso de concurso, o indicios del mismo, de intervención por el Banco de España, de liquidación o de sustitución del Administrador o porque la Sociedad Gestora lo estime razonablemente justificado, ésta podrá requerir al Administrador para que notifique a los Deudores la transmisión al Fondo de los Préstamos Hipotecarios pen- dientes de reembolso, así como que los pagos derivados de los mismos sólo tendrán ca- rácter liberatorio si se efectúan en la Cuenta de Reinversión abierta a nombre del Fondo. No obstante, tanto en caso de que el Administrador no hubiese cumplido la notificación a

los Deudores dentro de los cinco (5) Días Hábiles siguientes a la recepción del requeri- miento como en caso de concurso del Administrador, será la propia Sociedad Gestora, directamente o, en su caso a través de un nuevo Administrador que hubiere designado, la que efectúe la notificación a los Deudores.

El Cedente asumirá los gastos de notificación a los Deudores de los Préstamos Hipoteca- xxxx aún en el caso de que la misma sea realizada por la Sociedad Gestora.

3.4 Explicación del Flujo del Fondo

3.4.1 Cómo los flujos de los activos servirán para cumplir las obligaciones del emi- sor con los tenedores de los valores.

Como se desprende del diagrama que se recoge en el apartado 3.1 del presente Módulo Adicional, los flujos de activos servirán para cumplir las obligaciones del emisor de la siguiente forma:

a) En la Fecha de Desembolso, el Fondo pagará el precio de las Participaciones y los Certificados emitidos mediante el importe del precio de emisión recibi- do de los Bonos de las Series A1, A2, B, C y D.

b) En la Fecha de Desembolso, el Fondo recibirá igualmente el importe xxx Xxxxxxxx para Gastos Iniciales para pagar los mismos.

c) En la Fecha de Desembolso se dotará el Fondo de Reserva, con cargo al im- porte del principal recibido de los Bonos de la Serie E.

d) El segundo Día Hábil anterior a la primera Fecha de Pago el Cedente ingresa en la Cuenta de Tesorería el importe definitivo xxx Xxxxxxxx Subordinado.

e) En cada Fecha de Cobro, la Sociedad Gestora, en nombre y representación del Fondo, recibirá los importes que por principal e intereses, hayan pagado los Deudores de los Préstamos Hipotecarios durante cada Periodo de Cobro. Estos importes quedarán depositados en la Cuenta de Reinversión, devengan- do un tipo de interés, de conformidad con lo previsto en el Contrato de Depó- sito a Tipo de Interés Garantizado (Cuenta de Reinversión), que servirá para hacer frente a los pagos del Fondo en cada Fecha de Pago según el Orden de Prelación de Pagos.

f) Avance Técnico. Teniendo en cuenta que parte de los retrasos en el pago de una cuota por parte de los prestatarios tiene carácter transitorio o técnico, y para evitar que dichos retrasos afecten negativamente al flujo de pagos a los titulares de los Bonos, y teniendo en cuenta además que existe una diferencia de 20 días entre el final del Período de Cobro y la Fecha de Cobro por parte del Fondo y siendo durante dicho periodo los importes recaudados por el Ce- dente, como Administrador de los Préstamos Hipotecarios, propiedad del

Fondo, la Sociedad Gestora podrá disponer en cada Fecha de Cobro, actuan- do en nombre y por cuenta del Fondo, de un avance de liquidación con cargo a dichos importes, que será depositado en la Cuenta de Reinversión.

El importe de cada Avance Técnico será un importe que no podrá exceder de lo recaudado por el Cedente de los Préstamos Hipotecarios que administre, por cualquier concepto de pago al que el Fondo tenga derecho en cuanto titu- lar de las Participaciones y los Certificados, desde la finalización del último período de Cobro hasta la Fecha de Cobro en la que se solicita el Avance Técnico.

g) Los Recursos Disponibles serán utilizados en cada Fecha de Pago para abo- nar las obligaciones de pago del Fondo conforme al Orden de Prelación de Pagos descrito en el apartado 3.4.6.2 del Módulo Adicional.

3.4.2 Información sobre toda mejora de crédito

Como mecanismo de mejora crediticia ante posibles pérdidas debidas a Préstamos Hipo- tecarios impagados y/o Fallidos y con la finalidad de permitir los pagos a realizar por el Fondo de acuerdo con el Orden de Prelación de Pagos, se determina la constitución del Fondo de Reserva cuyas características se recogen en el apartado 3.4.2.1 siguiente.

Adicionalmente, la subordinación y la postergación de los Bonos de las Series B, C, D y E en el pago de intereses y reembolso del principal que se deriva del lugar que ocupan en el Orden de Prelación de Pagos y en el Orden de Prelación de Pagos de Liquidación, constituye un mecanismo de protección entre las diferentes Series de Bonos.

Para mitigar el riesgo de tipo de interés que tiene lugar por el hecho de encontrarse las Participaciones y los Certificados sometidos a tipos de interés variables con diferentes índices de referencia y diferentes períodos de revisión y de liquidación a los intereses variables establecidos para cada una de las Series de los Bonos que se emiten con cargo al Fondo; y por otro lado, al riesgo que supone que, al amparo de la normativa de modifica- ción y subrogación de préstamos hipotecarios, las Participaciones y los Certificados pue- dan ser objeto de renegociaciones que disminuyan el tipo de interés pactado, la Sociedad Gestora celebrará con IBERCAJA un Contrato de Permuta Financiera de Intereses, des- crito en el apartado 3.4.7.1 del presente Módulo adicional y celebrará con JPMORGAN XXXXX un Contrato de Cap de Tipos de Interés, descrito en el apartado 3.4.7.3. del Mó- dulo Adicional.

El Fondo dispondrá, de acuerdo con lo previsto en el Contrato de Depósito a Tipo de Interés Garantizado, de una cuenta bancaria a nombre del Fondo (la “Cuenta xx Xxxx- versión”), a través de la cual se realizarán, en cada Fecha de Cobro, todos los ingresos que el Fondo deba recibir del Cedente, de conformidad con lo previsto en el apartado

3.4.4.1 del Módulo Adicional.

3.4.2.1. Fondo de Reserva

Como mecanismo de garantía y con la finalidad de permitir los pagos a realizar por el Fondo a los titulares de los Bonos de las Series A1, A2, B, C y D de acuerdo con el Or- den de Prelación de Pagos descrito en el apartado 3.4.6.2 del presente Módulo Adicional, se constituirá un fondo de reserva (el “Fondo de Reserva”).

El Fondo de Reserva se constituirá inicialmente en la Fecha de Desembolso, con cargo al importe de la emisión de los Bonos de la Serie E, por un importe de siete millones de euros (7.000.000 €).

En cada Fecha de Pago se dotará al Fondo de Reserva hasta alcanzar el nivel requerido (el “Nivel Requerido”) del Fondo de Reserva con los Recursos Disponibles en cada Fecha de Pago que estén disponibles para tal fin, de acuerdo con el Orden de Prelación de Pagos descrito en el apartado 3.4.6.2 del presente Módulo Adicional.

El Nivel Requerido del Fondo de Reserva será, en cada Fecha de Pago, la menor de las siguientes cantidades:

- Siete millones de euros (7.000.000 €).

- El 1,16% del Saldo Nominal Pendiente de Cobro de los Bonos de las Series X0, X0, X, X x X.

Xx xxxxxxxx, xx podrá reducirse el Nivel Requerido del Fondo de Reserva en el caso de que en una Fecha de Pago, concurra alguna de las siguientes circunstancias:

- Que el Fondo de Reserva no hubiera estado en el Nivel Requerido en la Fe- cha de Pago anterior.

- Que el Saldo Nominal Pendiente de Cobro de las Participaciones y Certifica- dos no Fallidos con impago superior a 90 días sea mayor al 1% del Saldo Nominal Pendiente de Cobro de las Participaciones y Certificados no Falli- dos.

- Que no hubiesen transcurrido 3 años desde la Fecha de Constitución del Fon- do.

El Nivel Requerido mínimo del Fondo Reserva no podrá ser inferior al 0,5% del saldo inicial de las Participaciones y los Certificados.

Las cantidades que integren el Fondo de Reserva estarán depositadas en la Cuenta de Reinversión con las garantías a que se refiere el apartado 3.4.4.1 del presente Módulo Adicional.