SUPLEMENTO DE PRECIO
Correspondiente al Prospecto del Programa de fecha 18 de noviembre de 2016 (el “Prospecto”)
Obligaciones Negociables Clase XX a tasa fija con vencimiento a los 5, 7 o 10 años contados desde la Fecha de Emisión y Liquidación por un valor nominal total de US$300.000.000 ampliables por hasta US$400.000.000 a ser emitidas en el marco del Programa Global para la Emisión de Obligaciones Negociables Simples (no convertibles en acciones) a Corto, Mediano o Largo Plazo por un Monto Máximo de hasta US$600.000.000 (o su equivalente en otras monedas) (el “Programa”).
Por medio del presente suplemento de precio (el “Suplemento”), Genneia S.A. (la “Emisora” o la “Sociedad”, indistintamente) ofrece sus Obligaciones Negociables Clase XX a tasa fija, con vencimiento a los 5, 7 o 10 años desde la Fecha de Emisión y Liquidación por un valor nominal total de US$300.000.000 ampliables por hasta US$400.000.000 (las “Obligaciones Negociables”) a ser emitidas en el marco del Programa. Las Obligaciones Negociables devengarán intereses a una tasa fija desde la Fecha de Emisión y Liquidación y serán abonados semestralmente por período vencido en los meses según se detalle oportunamente en el Aviso de Resultados (según este término se define más abajo). El capital de las Obligaciones Negociables será cancelado en la Fecha de Vencimiento (según este término se define más adelante). La Emisora pagará los importes de capital e intereses respecto de las Obligaciones Negociables en Dólares Estadounidenses sin retención o deducción por o a cuenta de impuestos gravados por la Argentina, de acuerdo a las regulaciones aplicables.
Las Obligaciones Negociables constituirán obligaciones directas, incondicionales y no subordinadas de la Emisora y tendrán en todo momento igual rango en cuanto a su derecho de pago con todas las demás obligaciones quirografarias y no subordinadas de la Emisora actuales o futuras (con excepción de las obligaciones con preferencia de pago por disposición de la ley), incluyendo las Obligaciones Negociables.
La Emisora ha solicitado autorización para el listado de las Obligaciones Negociables en el Mercado de Valores de Buenos Aires
S.A. (el “Merval”), a través de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires (“BCBA”), en virtud del ejercicio de la facultad delegada por el Merval a la BCBA, conforme lo dispuesto por la Resolución N°17.501 de la Comisión Nacional de Valores (“CNV”), y en el Mercado Abierto Electrónico S.A. (el “MAE”). La Emisora solicitará el listado de las Obligaciones Negociables en la Bolsa de Valores de Luxemburgo y su listado y negociación en el Mercado Euro MTF de esa Bolsa de Valores.
Las Obligaciones Negociables constituirán, una vez emitidas, obligaciones negociables simples no convertibles en acciones emitidos conforme a la Ley Nº23.576 (junto con sus modificatorias, la “Ley de Obligaciones Negociables”), y se emitirán y colocarán de acuerdo con dicha ley, la Ley N°26.831 (junto con sus modificatorias y reglamentarias incluyendo, sin limitación, el Decreto N°1023/2013, la “Xxx xx Xxxxxxx de Capitales”), las normas de la CNV, texto ordenado según la Resolución General N°622/2013 y sus modificatorias y complementarias (las “Normas de la CNV”), y cualquier otra ley y/o reglamentación aplicable, y gozarán de los beneficios establecidos en dichas normas, y estarán sujetas a los requisitos de procedimiento establecidos en las mismas.
El Programa no cuenta con calificación de riesgo. Las Obligaciones Negociables no cuentan con calificación de riesgo local. A nivel internacional, Xxxxx Ratings, Inc. y Moody’s Investors Service, Inc calificarán internacionalmente a las Obligaciones Negociables, cuyas calificaciones serán informadas en el Aviso de Resultados (según éste término se define más abajo).
La oferta pública de las Obligaciones Negociables emitidas bajo el Programa ha sido autorizada por las Resoluciones N°15.987 de la CNV de fecha 25 de septiembre de 2008, N°17.245 de la CNV de fecha 12 de diciembre de 2013, que aprobara el primer aumento del monto del Programa y N° 18.345 de fecha 10 de noviembre de 2016 que aprobara el segundo aumento del monto del monto del Programa hasta la suma de US$600.000.000 (Dólares Estadounidenses seiscientos millones) o su equivalente en otras monedas. Las mencionadas autorizaciones sólo significan que se ha cumplido con los requisitos establecidos en materia de información. La CNV no ha emitido juicio sobre los datos contenidos en el Prospecto y en el presente. La veracidad de la información contable, financiera y económica así como de toda otra información suministrada en el presente es exclusiva responsabilidad del Directorio, y en lo que les atañe, de la Comisión Fiscalizadora y de los auditores en cuanto a sus respectivos informes sobre los estados contables que se acompañan y demás responsables contemplados en los artículos 119 y 120 de la Xxx xx Xxxxxxx de Capitales, junto con sus modificatorias y complementarias. El Directorio manifiesta, con carácter de declaración jurada, que el presente contiene a la fecha de su publicación información veraz y suficiente sobre todo hecho relevante que pueda afectar la situación patrimonial, económica y financiera de la Sociedad y de toda aquella que deba ser de conocimiento del público inversor con relación a la presente emisión, conforme las normas vigentes. De acuerdo con lo establecido en el artículo 119 de la Xxx xx Xxxxxxx de Capitales, los emisores de valores, juntamente con los integrantes de los órganos de administración y fiscalización, estos últimos en materia de su competencia, y en su caso los oferentes de los valores con relación a la información vinculada a los mismos, y las personas que firmen el prospecto de una emisión de valores con oferta pública, serán responsables de toda la información incluida en los prospectos por ellos registrados ante la CNV. De acuerdo con lo establecido en el artículo 120 de la Xxx xx Xxxxxxx de Capitales, las entidades y agentes intermediarios en el mercado autorizado que participen como organizadores o colocadores en una oferta pública de venta o compra de valores deberán revisar diligentemente la información contenida en los prospectos de la oferta. Los expertos o terceros que opinen sobre ciertas partes del presente sólo serán responsables por la parte de esa información sobre la que emitieron opinión.
La inversión en las Obligaciones Negociables implica riesgos significativos. Véase el capítulo “Información Clave sobre la
emisora―Factores de Riesgo” en el Prospecto y “Factores de Riesgo Adicionales” en este Suplemento.
El presente Suplemento debe leerse conjuntamente con el Prospecto, el cual se encuentra a disposición de los inversores en las oficinas de la Emisora y en las oficinas de Banco Hipotecario S.A., Industrial and Commercial Bank of China (Argentina) S.A, Macro Securities S.A. y BACS Banco de Crédito y Securitización S.A detalladas en la última página del presente Suplemento, así como en la página web de la CNV (xxx.xxx.xxx.xx) y en la página web del MAE (xxxx://xxx.xxx.xxx.xx).
En Argentina, la oferta de suscripción de las Obligaciones Negociables será dirigida a “inversores calificados” según se los define en el artículo 12 de la Sección II del Capítulo VI del Título II de las Normas de la CNV, que será realizada por intermedio de los Agentes Colocadores Locales de conformidad con y sujeto a los términos y condiciones previstos en el contrato de colocación local. En Estados Unidos, las Obligaciones Negociables solo serán ofrecidas y vendidas a “compradores institucionales calificados” (“qualified institutional buyers”) de acuerdo con la Regla 144A (“Rule 144A”) bajo la Ley de Títulos Valores de los Estados Unidos. Fuera de los Estados Unidos, las Obligaciones Negociables serán ofrecidas y vendidas a ciertas personas que no sean estadounidenses bajo la Regulación S (“Regulation S”) de la Ley de Títulos Valores de los Estados Unidos (y, conjuntamente con la oferta bajo la Rule 144A, la “Oferta Internacional”).
El presente Suplemento y el Prospecto no constituyen una oferta de venta ni una invitación a comprar las Obligaciones Negociables, y no está permitido realizar una venta de dichas obligaciones negociables en ningún estado de los Estados Unidos ni en ninguna otra jurisdicción en la cual dicha oferta o venta no estuviera permitida de conformidad con las leyes de dicha jurisdicción. Las Obligaciones Negociables no han sido registradas bajo la Ley de Títulos Valores de 1933 de los Estados Unidos (U.S. Securities Act of 1933) y sus modificatorias, ni de otras leyes aplicables en otras jurisdicciones (con excepción de Argentina). Cualquier oferta de las Obligaciones Negociables a ser realizada en los Estados Unidos o en cualquier otra jurisdicción (con excepción de Argentina) será realizada exclusivamente a través de un prospecto (offering memorandum), redactado en idioma inglés, que podrá obtenerse de parte de los Compradores Iniciales (según éste término se define más abajo) y que contendrá información sustancialmente similar a la de este Suplemento y a la del Prospecto. Dicho documento no se encuentra sujeto a la autorización de la CNV.
BofA Xxxxxxx Xxxxx
Compradores Iniciales
Itaú BBA J.P. Xxxxxx
Banco Hipotecario
Agentes Colocadores Locales
ICBC Macro Securities
BACS
Banco Hipotecario S.A.
Matrícula ALyC y AN Integral N°40
Industrial and Commercial Bank of China (Argentina) S.A.
Matrícula ALyC y AN Integral N° 74
Macro Securities S.A. Matrícula ALyC y AN integral N° 59
BACS Banco de Crédito y Securitización S.A. Matrícula ALyC y AN Integral N°25
La fecha de este Suplemento es 3 de enero de 2017.
NOTIFICACIÓN A LOS INVERSORES 4
DOCUMENTOS A DISPOSICIÓN 7
LAVADO DE ACTIVOS Y FINANCIACIÓN DEL TERRORISMO, CONTROLES DE CAMBIOS E IMPUESTOS 7
INVERSORES CALIFICADOS 7
APROBACIONES 7
ACTUALIZACIÓN DEL RESUMEN DEL PERFIL DEL EMISOR 8
TÉRMINOS Y CONDICIONES DE LAS OBLIGACIONES NEGOCIABLES 18
DESTINO DE LOS FONDOS 25
FACTORES DE RIESGO ADICIONALES 26
CALIFICACIÓN DE RIESGO 32
DESCRIPCIÓN DE LAS OBLIGACIONES NEGOCIABLES 33
PLAN DE DISTRIBUCIÓN 85
Antes de tomar decisiones de inversión respecto de las Obligaciones Negociables, el público inversor deberá considerar la totalidad de la información contenida en el Prospecto y en este Suplemento (complementados por los avisos y actualizaciones correspondientes). El presente Suplemento se emite en forma complementaria al Prospecto, y describe ciertos términos y condiciones específicos de las Obligaciones Negociables. En el presente, los términos utilizados y no definidos mantendrán los respectivos significados que se les otorga en el Prospecto. Serán de aplicación los términos y condiciones establecidos en el Prospecto, de acuerdo a como los mismos son complementados por el presente Suplemento.
Al tomar decisiones de inversión respecto de las Obligaciones Negociables, el público inversor deberá basarse en su propio análisis de la Emisora, de los términos y condiciones de las Obligaciones Negociables, y de los beneficios y riesgos involucrados. El Prospecto y este Suplemento constituyen los documentos básicos a través de los cuales se realiza la oferta pública de las Obligaciones Negociables. El contenido del Prospecto y/o de este Suplemento no debe ser interpretado como asesoramiento legal, regulatorio, comercial, financiero, cambiario, impositivo y/o de otro tipo. El público inversor deberá consultar con sus propios asesores respecto de los aspectos legales, regulatorios, comerciales, financieros, cambiarios, impositivos y/o de cualquier otro tipo relacionados con su inversión en las Obligaciones Negociables.
En caso de distribuirse suplementos de precio preliminares (con la leyenda correspondiente), conforme lo previsto en el Artículo 8 Sección II del Capítulo IX del Título II de las Normas de la CNV, el mismo será confeccionado por la Emisora únicamente para ser utilizado en relación con la colocación de las Obligaciones Negociables descriptas en ese documento. La recepción de dichos documentos preliminares es personal para cada destinatario de la oferta y no constituye una oferta a ninguna otra persona o al público en general para que suscriba o de otro modo adquiera las Obligaciones Negociables. La distribución de dichos documentos preliminares a cualquier persona distinta de dicho destinatario de la oferta y de las personas, en su caso, contratadas para asesorar a dicho destinatario de la oferta en relación con los títulos no está autorizada, y cualquier manifestación de cualquier parte de su contenido, sin el previo consentimiento por escrito de la Emisora, está prohibida. Cada destinatario de la oferta preliminar, al aceptar recibir dichos documentos preliminares, acuerda lo manifestado en este párrafo y a no distribuir ningún documento allí mencionado.
La oferta pública de las Obligaciones Negociables ha sido autorizada en la Argentina. El Prospecto y este Suplemento están destinados exclusivamente a la oferta pública de las Obligaciones Negociables dentro del territorio de la República Argentina. Las Obligaciones Negociables no podrán ser ofrecidas ni vendidas, directa ni indirectamente, y ni el Prospecto, ni este Suplemento, ni ningún otro documento de la oferta podrán ser distribuidos o publicados en ninguna otra jurisdicción, salvo en circunstancias que resulten en el cumplimiento de las leyes o reglamentaciones aplicables.
El Prospecto y este Suplemento no constituyen una oferta de venta, ni una invitación a formular ofertas de compra, de las Obligaciones Negociables: (i) en aquellas jurisdicciones en que la realización de esa oferta y/o invitación no fuera permitida por las normas vigentes; y/o (ii) para aquellas personas o entidades con domicilio, constituidas y/o residentes de un país no considerado “cooperador a los fines de la transparencia fiscal”, y/o para aquellas personas o entidades que, a efectos de la adquisición de las Obligaciones Negociables, utilicen cuentas localizadas o abiertas en un país no considerado “cooperador a los fines de la transparencia fiscal”. Conforme el Decreto 589/2013, se consideran países, dominios, jurisdicciones, territorios, estados asociados o regímenes tributarios especiales cooperadores a los fines de la transparencia fiscal, aquellos que suscriban con la República Argentina un acuerdo de intercambio de información en materia tributaria o un convenio para evitar la doble imposición internacional con cláusula de intercambio de información amplio, siempre que se cumplimente el efectivo intercambio de información. La AFIP, establecerá los supuestos que se considerarán para determinar si existe o no intercambio efectivo de información y las condiciones necesarias para el inicio de las negociaciones tendientes a la suscripción de los acuerdos y convenios aludidos. En este marco, con fecha 31 de diciembre de 2013 se ha publicado en el Boletín Oficial la Resolución General de la AFIP N°3576 mediante la cual ha dispuesto que a partir del 1 de enero de 2014 difundirá a través de su página web (xxxx://xxx.xxxx.xxx.xx) el listado de países, dominios, jurisdicciones, territorios, estados asociados y regímenes tributarios especiales considerados “cooperadores a los fines de la transparencia fiscal”; y por el otro, a dichos efectos, ha establecido las siguientes categorías: a) Cooperadores que suscribieron Convenio para evitar la Doble Imposición o Acuerdo de Intercambio de Información, con evaluación positiva de efectivo cumplimiento de intercambio de información; b) Cooperadores con los cuales, habiéndose suscripto Convenio para evitar la Doble Imposición o Acuerdo de Intercambio de
Las Obligaciones Negociables no han sido ni serán registradas en los términos de la Securities Act y no podrán ser ofrecidas ni vendidas dentro de los Estados Unidos de América ni a favor o por cuenta o beneficio de personas estadounidenses, de acuerdo con la Regulación S y de acuerdo con las demás leyes o reglamentaciones aplicables, incluyendo, entre otras, las normas xxx Xxxxxx de los Estados Unidos de América.
No se ha autorizado a los Agentes Colocadores Locales ni a ninguna otra persona a brindar información y/o efectuar declaraciones respecto de la Emisora y/o de las Obligaciones Negociables que no estén contenidas en el Prospecto y/o en este Suplemento, y, si se brindara información y/o efectuaran declaraciones, tal información y/o declaraciones no podrán ser consideradas autorizadas y/o consentidas por la Emisora y/o los Agentes Colocadores Locales. Este Suplemento ha sido confeccionado exclusivamente para ser utilizado en relación con el Programa. Cualquier consulta o requerimiento de información adicional con respecto al Prospecto o al Suplemento, deberá dirigirse a la Emisora, al domicilio y teléfonos indicados en la portada del presente.
La Emisora es una sociedad anónima constituida en la República Argentina, de acuerdo con la Ley Xxxxxxx xx Xxxxxxxxxx Xx00.000 (xx “Ley General de Sociedades”), conforme a la cual los accionistas limitan su responsabilidad a la integración de las acciones suscriptas.
Ni la entrega del Prospecto y/o de este Suplemento, ni el ofrecimiento y/o la venta de Obligaciones Negociables en virtud de éstos, en ninguna circunstancia, significará que la información contenida en el Prospecto y/o en este Suplemento es correcta en cualquier fecha posterior a la fecha del Prospecto y/o de este Suplemento, según corresponda. No podrá considerarse que la información contenida en este Suplemento constituya una promesa o garantía, ya sea con respecto al pasado o al futuro.
La Emisora ha designado a los Compradores Iniciales para la oferta de las Obligaciones Negociables fuera de Argentina y a los Agentes Colocadores Locales para la oferta de las Obligaciones Negociables en Argentina. Los Compradores Iniciales sólo podrán solicitar o recibir Manifestaciones de Interés de inversores que no sean residentes en Argentina mientras que los Agentes Colocadores Locales sólo podrán solicitar o recibir Manifestaciones de Interés de inversores que sean residentes en Argentina (excluyendo las Manifestaciones de Interés que reciba los Agentes Colocadores Locales de los Compradores Iniciales por cuenta de inversores no residentes en Argentina). Los inversores que remitan Manifestaciones de Interés a los Agentes Colocadores Locales deberán brindar a los Agentes Colocadores Locales la información que les permita verificar que se trata de una orden cuyo titular o beneficiario final es una persona física o jurídica residente en Argentina.
Las referencias a cualquier norma contenida en este Suplemento son referencias a dichas normas incluyendo sus modificatorias y reglamentarias.
Véase “Factores de Riesgo” en el Prospecto y “Factores de Riesgo Adicionales” en el presente Suplemento, para una descripción de ciertos riesgos significativos relacionados con la inversión en las Obligaciones Negociables.
En relación con la emisión de las Obligaciones Negociables, los Agentes Colocadores Locales que participen en su colocación y distribución por cuenta propia o por cuenta de la Emisora podrán realizar operaciones destinadas a estabilizar el precio xx xxxxxxx de dichas Obligaciones Negociables, una vez que éstas ingresaron en la negociación secundaria, conforme con el Artículo 12 de la Sección III del Capítulo IV del Título VI de las Normas de la CNV y demás normas vigentes (las cuales podrán ser suspendidas y/o interrumpidas en cualquier momento). Dichas operaciones deberán ajustarse a las siguientes condiciones: (i) el Prospecto correspondiente a la oferta pública en cuestión deberá haber incluido una advertencia dirigida a los inversores respecto de la posibilidad de realización de estas operaciones, su duración y condiciones; (ii) las operaciones podrán ser realizadas por agentes que hayan participado en la organización y coordinación de la colocación y distribución de la emisión; (iii) las
Podrán solicitarse copias del Suplementos de Precio, el Prospecto y los estados contables de la Sociedad referidos en el Prospecto en la sede social de la Sociedad sita en Xxxxxxx Xxxxxxx 0000, 0x Xxxx, Xxxxxx, Xxxxxxxxx xx Xxxxxx Xxxxx, Xxxxxxxxx, en días hábiles en el horario de 10:00 a 18:00 hs., teléfono/fax x00 00 0000-0000. Asimismo, el presente Suplemento de Precio, el Prospecto, los estados contables referidos en el mismo estarán disponibles en xxx.xxx.xxx.xx, y se publicarán en el Boletín Diario de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, en virtud del ejercicio de la facultad delegada por el MERVAL a la BCBA conforme lo dispuesto por la Resolución N° 17.501 de la CNV y en xxx.xxxxxx.xxx.
LAVADO DE ACTIVOS Y FINANCIACIÓN DEL TERRORISMO, CONTROLES DE CAMBIOS E IMPUESTOS
Para obtener información relativa a la normativa vigente en materia de prevención xxx xxxxxx de activos y financiación del terrorismo, control de cambios y carga tributaria, véase las secciones “Prevención xx Xxxxxx de Activos”, “Controles de Cambio” y “Tratamiento Impositivo” del Prospecto.
INVERSORES CALIFICADOS
En Argentina, la oferta pública de las Obligaciones Negociables está destinada exclusivamente a inversores calificados, los cuales se detallan a continuación (los “Inversores Calificados”), de conformidad con lo dispuesto por las Normas de la CNV. Por lo tanto, las Obligaciones Negociables sólo pueden ser ofrecidas, vendidas y transferidas a, y sólo pueden ser objeto de inversión por parte de, Inversores Calificados: (a) el Estado Nacional, las Provincias y Municipalidades, sus entidades autárquicas, bancos y entidades financieras oficiales, sociedades del Estado, empresas del Estado y personas jurídicas de derecho público; (b) sociedades de responsabilidad limitada y sociedades por acciones; (c) sociedades cooperativas, entidades mutuales, obras sociales, asociaciones civiles, fundaciones y asociaciones sindicales; (d) agentes de negociación; (e) fondos comunes de inversión; (f) personas humanas con domicilio real en el país y con un patrimonio neto superior a Ps.700.000; (g) sociedades de personas cuyo patrimonio neto resulte no menor a Ps.1.500.000; (h) personas jurídicas constituidas en el exterior y personas humanas con domicilio real fuera del país; y (i) la Administración Nacional de la Seguridad Social (ANSES).
APROBACIONES
La creación del Programa de la Emisora fue autorizado por resoluciones de la Asamblea de Accionistas de la Emisora de fecha 2 de julio de 2008, 00 xx xxxxx xx 0000 x 00 xx xxxx xx 0000; y aprobado por la CNV mediante Resoluciones N°15.987, de fecha 25 de septiembre de 2008, N°17.245, de fecha 12 de diciembre de 2013 y N°18.345, de fecha 10 de noviembre de 2016. La emisión de las Obligaciones Negociables fue aprobada el 3 de noviembre de 2016 por el directorio de la Emisora, de conformidad con las facultades que le fueran delegadas a dicho órgano en la asamblea de accionistas celebrada el 4 de diciembre de 2015.
ACTUALIZACIÓN DEL RESUMEN DEL PERFIL DEL EMISOR
La Sociedad ha resultado adjudicataria de Acuerdos de PPAs (incluyendo las Resoluciones del Ministerio de Energía aprobando el Acuerdo de PPA con CAMMESA) para cinco parques eólicos con una capacidad instalada total prevista de 436,3 MW, incluyendo el proyecto eólico Madryn con una capacidad instalada prevista de 220 MW, el cual se prevé estará habilitado para su operación comercial parcialmente en febrero de 2019 y lo restante para agosto de 2019. La Sociedad también se ha presentado en otras licitaciones y resultó adjudicataria de Acuerdos de PPAs con CAMMESA para ampliar una de sus centrales térmicas en Bragado incorporando 118 MW de capacidad instalada, la cual se espera estará habilitada parcialmente para su operación comercial en febrero de 2017 y el resto, en junio de 2017.
Al 30 de septiembre de 2016, el plazo promedio restante ponderado estimado de los Acuerdos de PPAs de la Sociedad en el caso de su negocio de generación eólica es de 9,75 años y 18,15 años, incluyendo los Acuerdos de PPAs previstos para los proyectos de ampliación del negocio eólico. Al 30 de septiembre de 2016, el plazo promedio ponderado de los Acuerdos de PPAs de la Sociedad para sus negocios de generación térmica es de 3,33 años y 5,25 años, incluyendo los Acuerdos de PPAs firmados para el proyecto de ampliación de las centrales térmicas.
La Sociedad ha alcanzado una sólida trayectoria en el mantenimiento de la disponibilidad de sus plantas, obteniendo con su parque eólico en Rawson un factor de disponibilidad promedio de 98,3% y 99,0% y con sus centrales térmicas un promedio ponderado en su factor de disponibilidad de 97,2% y 98,9% durante 2015 y por el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2016, respectivamente.
La Oportunidad xxx Xxxxxxx Argentino—El Estado de Emergencia del Sector Eléctrico Argentino
En octubre de 2015 el Congreso Argentino modificó el Programa de Energías Renovables 2016-2025 (el “Programa Renovar”), destinado a aumentar a 8% en 2017 y a 20% en 2025 la demanda local total de energías renovables, ordenó a ciertos consumidores y a CAMMESA cubrir parte de sus consumos con fuentes de energías renovables y otorgó beneficios impositivos y de otro tipo a nuevos proyectos de energía renovable. En julio y octubre de 2016, el Ministerio de Energía instruyó a CAMMESA a convocar a licitaciones para la instalación de generación adicional de energías renovables bajo el Programa Renovar. A la fecha del presente, el gobierno ha recibido bajo las rondas 1 y 1.5 del Programa Renovar, ofertas por 6,4 GW de nueva capacidad de generación en energías renovables, varias veces mayor a la capacidad originalmente prevista por el gobierno, y ha adjudicado 2,4 GW de nueva capacidad, principalmente a proyectos de energía eólica y solar, a ser instalados entre uno y tres años.
Información sobre la Sociedad Generación de Energía Proyectos de ampliación
La Sociedad ha desarrollado una importante cartera de nuevos proyectos de energía. Si bien Genneia está fundamentalmente abocada a proyectos relacionados con fuentes de energía renovable (de energía eólica y en el futuro solar), también tiene intención de aprovechar las oportunidades que se le puedan presentar para ampliar su capacidad de generación de energía a partir xx xxxxxxx convencionales. La Sociedad ha resultado adjudicataria de licitaciones (incluyendo la Resolución del Ministerio de Energía aprobando los Acuerdos de PPA relevantes con CAMMESA) para cinco parques eólicos con una capacidad instalada total esperada de 436,3 MW, incluido el proyecto eólico Madryn con una capacidad instalada esperada de 220 MW. También se le han adjudicado la licitación para entrar en Acuerdos de PPA para la ampliación de una de sus centrales térmicas en Bragado, proyecto que consta de la incorporación de 118 MW de capacidad instalada.
El siguiente cuadro presenta información clave sobre los nuevos proyectos de energía de la Sociedad:
Ubicación | Fecha prevista de inicio de operación | Capacidad instalada prevista | Gasto de Capital Esperado | |
| comercial | (MW) | (en US$ millones) | |
Xxxxxxx Xxxxxxx | ||||
Xxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx Xxxxxx | Xxxxxxxxx xx Xxxxxx | enero 2018 | 24 | 39 |
Madryn (1) | Provincia de Chubut | febrero 2019/ agosto | 220 | 345 |
Villalonga | Provincia de Buenos | 2019 octubre 2018 | 50 | 75 |
Fecha prevista de inicio de operación | Capacidad instalada prevista | Gasto de Capital Esperado | ||
| comercial | (MW) | (en US$ millones) | |
Xxxxxx Xxxxx | Xxxxx Xxxxxxxxx xx Xxxxxx | septiembre 2018 | 28,4 | 55 |
Pomona (2) | Provincia de Río | marzo 2019 | 100 | 137 |
Necochea (2) | Negro Provincia de Buenos | marzo 2019 | 37,95 | 55 |
Aires | ||||
Centrales térmicas Xxxxxxxxxx xx xx xxxxxxx | Xxxxxxxxx xx Xxxxxx | xxxxxxx 0000 y junio | 118 | 103 |
térmica Bragado (3) | 2017 |
(1) Estimamos tener operativo 70 MW para febrero del 2019 y los 150 MW restantes para agosto de 2019.
(2) El proyecto xx Xxxxxxxx fue otorgado a Centrales de la Xxxxx Atlántica S.A., una compañía controlada por la Provincia de Buenos Aires. La Sociedad entre en un joint venture 50/50 con Centrales de la Xxxxx Atlántica S.A. para desarrollar y operar este proyecto.
(3) Estimamos tener operativo 59 MW para febrero del 2017 y los 59 MW restantes para junio de 2017.
Proyecto Eólico Madryn
En función de las estimaciones de la Sociedad, las cuales, entre otras cosas, contemplan los estudios de mediciones de viento realizados por la Sociedad y la evaluación de las mediciones de viento preparada por DNV GL sobre la base de estudios eólicos de elaboración propia, ésta cree que, una vez que esté en pleno funcionamiento, el proyecto eólico Madryn puede alcanzar factores de carga promedio que oscilen entre un 47,9% y un 53,0% dependiendo de la tecnología de las turbinas, con una probabilidad del 50% (lo que en la industria también se conoce como “P50”) para períodos xx xxxx años. Los factores de carga estimados por la Sociedad para el proyecto eólico Madryn se basan en un análisis de mediciones de viento históricas registradas por la Sociedad por más de ocho años, se realizaron estudios geotécnicos, geológicos y altitud de curvas, y un estudio de las características específicas de las turbinas eólicas que se propuso instalar para estos proyectos. Si bien la Sociedad ha recibido diferentes ofertas de fabricantes internacionales de turbinas de primer nivel, a la fecha de este Suplemento de Precio, aún no se ha definido la tecnología de turbinas que se utilizará en el Proyecto eólico Madryn. Sobre la base de las estimaciones propias de la Sociedad, la Sociedad considera que el sitio seleccionado para llevar a cabo el proyecto eólico Madryn es adecuado por diversas razones, entre ellas, la baja incidencia de ráfagas de viento en la zona, la adecuación del tipo de turbina eólica pre seleccionada para los proyectos y el factor de potencia estimado en función de los datos sobre vientos disponibles. Véase “Factores de Riesgo—Riesgos relacionados con la Sociedad—La capacidad de la Sociedad de operar parques eólicos de manera rentable depende en gran medida de adecuados vientos y demás condiciones climáticas” del Prospecto.
La Sociedad estima que este proyecto tendrá un costo aproximado de US$345 millones y que podrá alcanzar su operación comercial en etapas xxxxx xxxxxxx 0000 y agosto de 2019. Una vez que la Sociedad haya aceptado la oferta de renegociación ofrecida por el gobierno nacional a través de la Resolución 202- E/2016 (conforme la misma fuera prorrogada por la 301-E/2016 del 22/12/2016), la Sociedad espera celebrar en febrero 2017, Acuerdos de PPA denominados en dólares a 20 años con CAMMESA por la totalidad de la capacidad instalada del parque eólico Madryn en los términos de los Acuerdos de PPAs incluidos en la Resolución 202-E/2016. A su vez, la Sociedad tiene previsto financiar parcialmente sus inversiones en el proyecto eólico Madryn mediante la cuenta de depósito en garantía prevista en virtud del Acuerdo Marco, la cual se financia con una parte de los ingresos por capacidad en firme generados en virtud de los Acuerdos de PPA celebrados por la Sociedad con CAMMESA con relación a sus centrales térmicas.
Proyecto Eólico Villalonga
El 7 de octubre de 2016, el Ministerio de Energía emitió la Resolución N°213, en virtud de la cual, le adjudicó a la Sociedad el derecho a llevar a cabo el proyecto eólico Villalonga. La Sociedad estima que este proyecto tendrá un costo aproximado de US$75 millones y que el inicio de la operación comercial será en octubre de 2018. La Sociedad espera celebrar Acuerdos de PPAs denominados en dólares a 20 años con CAMMESA para enero de 2017 por la totalidad de la capacidad instalada del parque eólico Xxxxxxxxxx sobre la base del modelo de los Acuerdos de PPAs incluidos en la Resolución N° 136.
El proyecto eólico Villalonga estará emplazado en un predio ubicado en la xxxx xxx xx xx xxxxxxxxx xx Xxxxxx Xxxxx, 90 km al norte de la localidad de Xxxxxx xx Xxxxxxxxx, sobre la Ruta Nacional N°3, la cual será la vía de acceso principal al parque eólico, y en las cercanías de la localidad xx Xxxxxxxxxx, con una línea de 132kV que atravesará el parque por el ala oeste. Basado en nuestras estimaciones, las cuales,
Acuerdo de PPA esperado para el Proyecto Eólico Madryn
A efectos de cumplir con las condiciones precedentes estipuladas en la Resolución N° 202-E/2016, el 12 de diciembre de 2016, la Sociedad celebró un contrato con Loma Blanca S.A. relacionado con la construcción del sistema de interconexión del parque eólico Madryn y el parque eólico Loma Blanca a la red eléctrica nacional (el “Contrato previsto por la Resolución 202”).
Según los términos del Contrato previsto por la Resolución 202: (i) la Sociedad y Loma Blanca S.A. se encargarán, en forma conjunta, de la construcción, la dirección, la ejecución y el financiamiento del sistema de interconexión del parque eólico Madryn y el parque eólico Loma Blanca a la red eléctrica nacional; (ii) la finalización de la obra y la consiguiente autorización deberán tener lugar dentro de los 29 meses a partir de la fecha en la que la Sociedad o Loma Blanca S.A., según corresponda, celebren un Acuerdo de PPA con CAMMESA con arreglo a la Resolución 202. La inversión total prevista asciende a US$49,7 millones, de los cuales Loma Blanca sumirá el 47,6% y la Sociedad, el 52,4% restante.
El 13 de diciembre de 2016, la Sociedad y Loma Blanca solicitaron al Ministerio de Energía que (i) aprobase el Contrato previsto por la Resolución 202; (ii) determinase el componente de remuneración adicional a modo de reintegro por la participación de la Sociedad en la construcción del sistema de interconexión; y (iii) ordenase a CAMMESA incluir dicha remuneración adicional en los respectivos Acuerdo de PPA. A la fecha del presente, el Ministerio de Energía aún no ha tomado una decisión al respecto.
Proyecto Eólico Chubut Norte
El 7 de octubre de 2016, el Ministerio de Energía emitió la Resolución N°213 a través de la cual le adjudicó a la Sociedad el derecho a llevar a cabo el proyecto eólico Chubut Norte. La Sociedad estima que este proyecto tendrá un costo aproximado de US$55 millones y que el inicio de la operación comercial será en septiembre de 2018. La Sociedad espera celebrar un Acuerdo de PPA denominado en dólares a 20 años con CAMMESA para enero de 2017 por la totalidad de la capacidad instalada del parque eólico Chubut Norte sobre la base del modelo de PPA incluido en la Resolución N° 136. De conformidad con la Resolución N° 136 emitida por el Ministerio de Energía, la Sociedad entregará a CAMMESA seguros de caución por la suma de US$7.087.500 como garantía de las obligaciones de la Sociedad bajo el Acuerdo de PPA.
El proyecto eólico Chubut Norte estará emplazado en la región noreste de la provincia de Chubut, aproximadamente unos 20 xx xx xxxxx xxx xxxxx xxxxx xx Xxxx Xxxxxxxx N°3 y la Ruta Provincial N°4. Basado en nuestras estimaciones, las cuales, entre otras cosas, toman en consideración estudios del viento preparados por la Sociedad y evaluaciones del viento preparada por DNV GL sobre la base cuatro años de nuestros llevado a cabo por la Sociedad, la Sociedad cree que, una vez que esté en pleno funcionamiento, el proyecto eólico Chubut Norte puede alcanzar factores de carga promedio que oscilen entre un 47,9% y un 53,2%, con una probabilidad del 50% (lo que en la industria también se conoce como “P50”) para un período xx xxxx años, dependiendo de la tecnología de las turbinas. Si bien la Sociedad ha recibido diferentes ofertas de fabricantes de turbinas de primer nivel, a la fecha de este Suplemento, aún, no se ha definido la tecnología de turbinas que se utilizará en el proyecto eólico Chubut Norte. Este proyecto incluirá la instalación de una subestación en 33/132kV dentro del parque y la conexión al SADI a través de una línea de 132kV, la cual estará conectada a la estación transformadora Puerto Madryn en 132/300kV. La Sociedad ejecuto un boleto de compraventa para adquirir un predio de 2.630 hectáreas para llevar adelante este proyecto.
El 25 de noviembre 2016, el Ministerio de Energía emitió la Resolución N° 281 a través de la cual le adjudicó a la Sociedad el derecho a llevar a cabo el proyecto eólico Pomona. La Sociedad estima que este proyecto tendrá un costo aproximado de US$137,3 millones y que el inicio de la operación comercial será en marzo de 2019. La Sociedad espera celebrar un Acuerdo de PPA a 20 años denominado en dólares estadounidenses con CAMMESA en marzo de 2017 por la totalidad de la capacidad instalada del parque eólico Pomona, siguiendo el modelo de PPA relevante incluido en la Resolución N° 252. De conformidad con los términos de la Resolución N° 252 emitida por el Ministerio de Energía, la Sociedad le entregará garantías de fiel cumplimiento a CAMMESA por un valor total de US$25 millones para garantizar las obligaciones que asuma en virtud del citado Acuerdo de PPA.
El proyecto eólico Pomona estará emplazado en la parte central de la provincia de Río Negro, aproximadamente unos 4 km al oeste de la estación transformadora en 500kV Choele Choel. Según las estimaciones y los supuestos propios de la Sociedad, los cuales, entre otras cosas, toman en cuenta estudios eólicos de elaboración propia realizados durante dos años, la Sociedad considera que, una vez que esté en pleno funcionamiento, el proyecto Pomona puede alcanzar factores de carga promedio que oscilen de entre 41,9% y 46,0%, con una probabilidad del 50% (lo que en la industria también se conoce como “P50”) para un período xx xxxx años, dependiendo de la tecnología de turbinas utilizada. Según los estudios eólicos elaborados por la Sociedad, la evaluación de las mediciones de viento preparada por DNV GL proyecta un factor de carga promedio de 44,5%, en función del uso de una tecnología de turbina específica. Si bien la Sociedad ha recibido diferentes ofertas de fabricantes internacionales de turbinas de primera línea, a la fecha del presente, aún no se ha definido la tecnología de turbina que se utilizará en el proyecto eólico Pomona. Este proyecto incluirá la instalación de una subestación en 33/132kV dentro del parque y la conexión a la red eléctrica nacional a través de una línea de 132kV que conecta a las ciudades de Choele Choel y Xxxxxxx. Actualmente, la Sociedad tiene derechos de usufructo sobre un predio de
1.365 hectáreas en el que se desarrollará el parque eólico.
Proyecto Eólico Necochea
El 21 de noviembre de 2016, la Sociedad celebró un contrato de joint venture con Centrales de la Xxxxx Atlántica S.A. (“Centrales de la Xxxxx”) para llevar a cabo el proyecto eólico Necochea (en adelante, el “Contrato de Joint Venture xx Xxxxxxxx”), supeditado a que el proyecto en cuestión le fuera adjudicado a Centrales de la Xxxxx. El 25 de noviembre de 2016, el Ministerio de Energía emitió la Resolución N° 281 a través de la cual le adjudicó a la Centrales de la Xxxxx el derecho a llevar a cabo el proyecto eólico Necochea.
La Sociedad estima que este proyecto tendrá un costo aproximado de US$55,5 millones y que el inicio de la operación comercial será en marzo de 2019. Bajo el Contrato de Joint Venture xx Xxxxxxxx, cada parte ha acordado financiar 20% del costo estimado mediante aportes de capital en el SPA Necochea (tal como se define más adelante) y la Sociedad ha acordado obtener financiación por el 60% restante del costo estimado del proyecto. La Sociedad espera que el vehículo constituido para este joint venture celebre un Acuerdo de PPA a 20 años denominado en dólares estadounidenses con CAMMESA en marzo de 2017 por la totalidad de la capacidad instalada del parque eólico Necochea, siguiendo el modelo de PPA relevante incluido en la Resolución N° 252. De conformidad con los términos de la Resolución N° 252 emitida por el Ministerio de Energía, la Sociedad le entregará garantías de fiel cumplimiento a CAMMESA por un valor total de US$9,5 millones para garantizar las obligaciones que asuma en virtud del citado Acuerdo de PPA.
El parque eólico Necochea estará emplazado en la provincia de Buenos Aires, aproximadamente 9 xx xx xxxxxxxx xx xx xxxxxx xx Xxxxxxxx en un predio de 158 hectáreas que pertenece al municipio xx Xxxxxxxx y sobre el cual Centrales de la Xxxxx obtuvo un derecho de usufructo. Según las estimaciones y los supuestos elaborados por la Sociedad, los cuales, entre otras cosas, toman en cuenta cuatro años de estudios eólicos de elaboración propia, la Sociedad considera que, una vez que esté en pleno funcionamiento, el proyecto eólico Necochea puede alcanzar un factor de carga de 47%, con una probabilidad del 50% (lo que en la industria también se conoce como “P50”) para un período de veinte años. Este proyecto estará conectado a la estación transformadora en 132kV de la ciudad xx Xxxxxxxx.
En virtud del Contrato de Joint Venture xx Xxxxxxxx, la Sociedad y Centrales de la Xxxxx han acordado la constitución de un vehículo especial (el “Vehículo Especial para Necochea”) para la celebración del Acuerdo de PPA adjudicado para el desarrollo y la construcción del proyecto eólico Necochea. La Sociedad y Centrales de la Xxxxx poseen una participación del 50% cada una en el capital del Vehículo Especial para Necochea.
El Contrato de Joint Venture xx Xxxxxxxx también contiene ciertas restricciones sobre la transferencia de acciones del Vehículo Especial para Necochea a partes no que no sean sociedades afiliadas de los accionistas. Dichas restricciones incluyen un período mínimo durante el que no se podrán vender las participaciones hasta que se cumpla un año de la fecha de entrada en operación comercial, un derecho de compra preferente y un derecho de venta por arrastre (drag along right).
Acuerdos de PPA que se prevé celebrar para los proyectos eólicos Pomona y Necochea
En el marco del proceso de licitación de la Ronda 1.5 del programa Renovar, se le adjudicó a la Sociedad (por Resolución N° 281 del Ministerio de Energía) el derecho a llevar a cabo el proyecto Pomona. La Sociedad tiene previsto celebrar Acuerdos de PPA relacionados con el proyecto eólico Pomona, cuya vigencia finalizará 20 años después de la fecha en que CAMMESA conceda la habilitación comercial para operar en el MEM. La Sociedad le entregará a CAMMESA garantías de fiel cumplimiento por un valor total de US$25 millones, según el modelo relevante de PPA previsto en la Resolución N° 252.
Por otra parte, en el marco del proceso de licitación de la Ronda 1.5 del programa Renovar, por Resolución N° 281 del Ministerio de Energía, se le adjudicó a Centrales de la Xxxxx, la compañía con la que la Sociedad se asoció para formar la joint venture para el proyecto eólico Necochea, el derecho a llevar a cabo el proyecto eólico Necochea. La Sociedad tiene previsto celebrar Acuerdos de PPA relacionados con el proyecto eólico Necochea, cuya vigencia finalizará 20 años después de la fecha en que CAMMESA conceda la habilitación comercial para operar en el MEM. La Sociedad le entregará a CAMMESA garantías de fiel cumplimiento por un valor total de US$9,5 millones, según el modelo relevante de PPA previsto en la Resolución N° 252.
Los principales términos y condiciones de estos Acuerdos de PPA son similares a los correspondientes al proyecto eólico Madryn, con la siguiente excepción:
El precio a pagar por CAMMESA a la Sociedad será de US$54,88/MWh (para el caso del proyecto eólico Pomona) y el precio a pagar a la joint venture será de US$55,50/MWh (para el caso del proyecto eólico Necochea), con un ajuste anual adicional estipulado en los Acuerdos de PPA pertinentes como porcentaje del precio de la electricidad que efectivamente se despache.
De acuerdo con los términos de los Acuerdos de PPAs, la disponibilidad de potencia comprometida por la Sociedad es de 100 MW para el proyecto eólico Pomona y la disponibilidad de potencia comprometida por la joint venture es de 37.95 MW para el proyecto eólico Necochea.
Compromisos bajo el Acuerdo Xxxxx
La Sociedad no puede garantizar a los posibles inversores que podrá utilizar discrecionalmente los fondos en la cuenta de custodia bajo el Acuerdo Xxxxx. El 4 de julio de 2016, la Sociedad le solicitó a la SEN que liberase ciertos fondos para el desarrollo de su proyecto de ampliación de la Central Térmica Bragado
II. Sin embargo, la SEN rechazó esa solicitud. El 7 de noviembre de 2016, la Sociedad presentó un recurso formal de reconsideración de dicha resolución ante el Ministerio de Energía. El 21 de diciembre de 2016, la Sociedad recibió un requerimiento de presentación de documentación adicional de la SEN con relación al proyecto de ampliación de la Central Térmica Bragado II. A la fecha del presente, aún no se ha tomado una decisión al respecto. No obstante, la Sociedad considera que, incluso en el supuesto de no poder usar los fondos de la cuenta de custodia (CARFON) al proyecto de ampliación de la Central Térmica Bragado II, podrá aplicar dichos fondos a sus proyectos eólicos.
Inversiones en Bienes de Capital
De acuerdo con el plan de inversiones en bienes de capital de la Sociedad en vigencia a la fecha del presente, la Sociedad anticipa que realizará inversiones en bienes de capital de hasta aproximadamente US$558,8 millones del 2017 al 2019 de los cuales aproximadamente US$423,2 millones serían invertidos
Gastos de Capital
Los principales gastos de capital de la Sociedad están relacionados con el desarrollo de sus activos de generación de energía, entre ellos la instalación de 280 MW de capacidad de generación térmica en relación con sus centrales térmicas y el parque eólico Rawson, con una capacidad combinada de 77,4 MW. Durante el cuarto trimestre de 2016, los gastos de capital de la Sociedad (ya fondeados) fueron de aproximadamente US$79,6 millones, destinados principalmente a los proyectos térmicos de la Sociedad. De acuerdo con el plan de gastos de capital vigente en la fecha del presente, entre 2017 y 2019 la Sociedad prevé realizar gastos de capital de hasta US$727,2 millones aproximadamente, de los cuales aproximadamente US$674,3 millones se invertirán en el desarrollo de los proyectos de parques eólicos de la Sociedad, aproximadamente US$28,1 millones en el proyecto térmico y aproximadamente US$24,8 millones en trabajos de mantenimiento con miras a maximizar la disponibilidad de las centrales térmicas de la Sociedad ya existentes. El plan de gastos de capital de la Sociedad puede variar debido a su participación en nuevos procesos licitatorios para el desarrollo de nuevos proyectos de generación de energía que forman parte de la estrategia comercial de la Sociedad. A solicitud de sus accionistas, la Sociedad ha convocado a una asamblea unánime a celebrarse el 6 de enero de 2017 para aprobar un aumento de capital de US$50 millones, a ser suscripto e integrado durante el primer trimestre de 2017, tendiente a financiar el desarrollo de sus proyectos de parques eólicos. Asimismo, la Sociedad actualmente prevé financiar parte de los costos de desarrollo de sus proyectos de parques eólicos bajo el programa Xxxxxxx xxxxx 0 x xxxxx 0x mediante una financiación de segunda etapa provista por sus accionistas, ya sea en la forma de capital o deuda subordinada brindada a la Sociedad o a sus subsidiarias, por los montos y sujeto a los demás términos y condiciones a ser determinados por sus accionistas y el directorio en una fecha futura.
Actualización de Otra Información Financiera
Tres meses finalizados al 31 de diciembre de
12 meses finalizados al 30 de septiembre de
2015(1) 2016 (2)
(en millones de Ps.)
XXXXXX Xxxxxxxx | 000,0 | 0000,0 |
Xxxxxx xx XXXXXX Xxxxxxxx | 60,6% | 55,9% |
Endeudamiento neto / EBITDA Ajustado | N/A | 2,15 |
EBITDA Ajustado/ cargo por intereses | 1,8 | 2,6 |
(1) Los montos por el período de tres meses finalizado el 31 de diciembre de 2015 fueron calculados como la diferencia entre tal monto y los respectivos por el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2015, y los montos por el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2015
(2) El EBITDA Ajustado por el período de 12 meses finalizado el 30 de septiembre de 2016 ha sido calculado mediante la suma del EBITDA Ajustado por el período de tres meses finalizado el 31 de diciembre de 2015 y el EBITDA Ajustado por el período de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2016.
Endeudamiento
Con posterioridad al 00 xx xxxxxxxxxx xx 0000, xx Xxxxxxxx incurrió en US$136,9 millones de deuda no corriente y canceló US$21,3 millones de deuda corriente.
Bonos Locales
En la siguiente tabla se resumen los principales términos y condiciones de las obligaciones negociables de la Sociedad al 30 de septiembre de 2016:
Obligaciones
Negociables
Calificación
Local Tasa de Interés Vencimiento Monto de Capital
Capital en circulación al 30 de septiembre de
2016
(en millones de US$)
Clase II | A3 | 11,00% | 30 de septiembre | 79,8 (1) | 24,1 |
Clase III | A3 | 11,00% | de 2017 00 xx xxxxxxxxxx | 00,0 (1) | 23,3 |
de 2017 |
A3 | 4,75% | 16 de enero 2017 | de | 25,0 (2) | 16,7 | |
Clase XIV | A- | 4,00% | 8 de octubre | de | 25,0, | 25,0 |
Clase XVII | A- | 5,25% | 2018 10 xx xxxxxx | de | 10,2 | 10,2 |
2017 | ||||||
Clase XVIII | A- | 2,00% | 20 de noviembre de 2020 | 20,0 | 20,0 | |
(en millones de Ps.) | ||||||
Clase XVI | A- | Variable(3) | 10 de febrero de 2017 | 48,9 | ||
Clase XIX | A | Variable(4) | 16 de febrero de | 462,2 | 462,2 | |
Total | 2017 | 511,1 | 511,1 | |||
(1) Luego del 30 de septiembre de 2016, se pagaron US$7.5 millones de las Clases II y III.
(2) A partir del 00 xx xxxxxxxxxx xx 0000, xx Xxxxxxxx repago US$8.3 millones por la Case XIII.
28% durante los primeros seis meses y tasa BADLAR para bancos privados más 5,5% desde el séptimo mes en adelante.
(3) Tasa BABLAR para bancos privados más 5,5%.
Otras deudas bancarias y financieras
Posteriormente al 00 xx xxxxxxxxxx xx 0000, xx Xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xx xxxxxxxxx por la suma de US$136,9 millones, y canceló el importe total xxx Xxxxxxxx Sindicado xx xxxxx de 2013 antes del vencimiento y pagó la suma de US$1,6 millones para amortizar otras deudas bancarias y financieras, de acuerdo con los plazos de amortización aplicables.
Préstamos
Préstamo Sindicado xx xxxxx de 2013
Con fecha 21 de diciembre de 2016 el Préstamo Sindicado celebrado el 00 xx xxxxx xx 0000 xxx Xxxxx Xxxx Xxxxxxxxx S.A., Banco Macro S.A., Banco de la Nación Argentina e Industrial and Commercial Bank of China (Argentina) S.A., por una suma de Ps.204,5 millones fue totalmente precancelado.
Préstamos con Banco Hipotecario
El 27 de octubre de 2016, la Sociedad recibió un préstamo con Banco Hipotecario S.A. por US$20 millones. El capital de este préstamo vence el 20 de febrero de 2017. El préstamo devenga interés a la tasa del (i) 5% al año a pagar mensualmente desde el 27 de octubre de 2016 hasta el 30 de diciembre de 2016, y (ii) 5,25% al año a pagar mensualmente desde el 31 de diciembre de 2016 hasta el 20 de febrero de 2017. El préstamo no está garantizado y contiene compromisos restrictivos habituales, entre ellos una restricción a la capacidad de la Sociedad de incurrir en deuda adicional, no obstante, la emisión de Obligaciones Negociables no hará que la Sociedad incumpla dichos compromisos.
Préstamos Garantizados - Préstamo Sindicado de diciembre de 2016 / Préstamos ICBC
Préstamo Sindicado 2016
El 2 de diciembre de 2016, Banco Macro S.A. y Banco Itaú Argentina S.A., en carácter de prestamistas, y Genneia, en carácter de prestataria, celebraron un contrato xx xxxxxxxx sindicado, en virtud del cual los prestamistas le extendieron a la Sociedad un préstamo por un capital inicial de US$66 millones (con posibilidad de ampliación a US$102 millones, previo cumplimiento de ciertos requisitos). El 7 de diciembre de 2016, la Sociedad recibió un desembolso de US$66 millones.
El capital de este préstamo se amortiza en nueve cuotas trimestrales, desde el 7 de diciembre de 2017 hasta el 7 de diciembre de 2019, la fecha de vencimiento final. El préstamo devenga intereses a una tasa del 7% al año, pagaderos trimestralmente.
El préstamo está garantizado por (i) una prenda constituida sobre cuatro turbinas GE TM 2500; (ii) un acuerdo de cesión fiduciaria de algunos derechos de cobro en virtud de dos contratos de compra de energía o PPA celebrados con CAMMESA en el marco del proyecto de ampliación de la Central Térmica Bragado; y (iii) una garantía otorgada por General Electric Company y General Electric International Inc. Sucursal Argentina a favor de Banco Itaú Argentina S.A. por el 30% de los importes adeudados por la Sociedad en virtud de este préstamo y la suma de US$9 millones, lo que fuere inferior.
El 2 de diciembre de 2016, Industrial and Commercial Bank of China (Argentina) S.A., como prestamista, y Genneia, como prestataria, celebraron un contrato xx xxxxxxxx en virtud del cual el prestamista otorgó un préstamo por un monto de capital de US$36 millones. El 7 de diciembre de 2016, la Sociedad recibió un desembolso de US$36 millones.
El capital de este préstamo es cancelable en nueve cuotas trimestrales a partir del 7 de diciembre de 2017, con vencimiento final el 7 de diciembre de 2019. El préstamo devenga intereses a la tasa del 7% anual, pagaderos trimestralmente.
Términos comunes al Contrato xx Xxxxxxxx Sindicado de diciembre de 2016 y al Préstamo con ICBC
Los fondos derivados xxx xxxxxxxx han sido destinados a (i) financiar la compra de cuatro (4) turbinas GE TM 2500 adquiridas para el proyecto de ampliación xx Xxxxxxx, y (ii) financiar otros gastos asociados al proyecto de ampliación xx Xxxxxxx.
La relación entre los prestamistas se rige por un acuerdo entre acreedores celebrado entre Banco Macro S.A., Banco Itaú Argentina S.A. e Industrial and Commercial Bank of China (Argentina) S.A.
Los préstamos están garantizados por (i) una cesión fiduciaria de ciertos derechos de Genneia bajo (a) los dos PPA suscriptos con CAMMESA en relación con el proyecto de ampliación xx Xxxxxxx, (b) los dos contratos de suministro celebrados con General Electric Company y General Electric International Inc. Sucursal Argentina para el suministro de las turbinas adquiridas con los fondos derivados de los préstamos, y (c) las pólizas de seguro de transporte y todo riesgo de práctica; y (ii) garantías provistas por General Electric Company y General Electric International Inc. Sucursal Argentina a favor de Banco Itaú Argentina S.A. e Industrial and Commercial Bank of China (Argentina) S.A., cada una por una suma de hasta el 30% de los montos adeudados por la Sociedad bajo el préstamo aplicable o US$9 millones, lo que sea menor, en el caso de Banco Itaú Argentina S.A. y US$10,8 millones, en el caso de Industrial and Commercial Bank of China (Argentina) S.A.
Por otra parte, a fin de asegurar el cumplimiento en tiempo y forma de todas las obligaciones asumidas por la Sociedad bajo los préstamos, la Sociedad se ha comprometido a constituir una prenda a favor de los prestamistas sobre las turbinas adquiridas con los fondos derivados de los préstamos para su proyecto de ampliación xx Xxxxxxx.
Préstamo con el Banco de la Ciudad de Buenos Aires
El 6 de diciembre de 2016, la Sociedad recibió un préstamo del Banco de la Ciudad de Buenos Aires por la suma de US$10 millones. El capital y los intereses de este préstamo se amortizan en diez cuotas trimestrales, desde el 6 de septiembre de 2017 hasta el 6 de diciembre de 2019, la fecha de vencimiento final. El préstamo devenga intereses a una tasa del 7% al año, o a la tasa LIBOR más el 6% al año, la que fuera superior. Este préstamo no está garantizado.
Seguros de Caución
De conformidad con lo previsto por la Resolución N°252 emitida por el Ministerio de Energía, la Sociedad le entregará garantías de fiel cumplimiento a CAMMESA por un valor total de US$25 millones y US$9,5 millones correspondientes al proyecto eólico Pomona y al proyecto eólico Necochea, respectivamente.
Información Cuantitativa y Cualitativa sobre Riesgos xx Xxxxxxx
Gestión de riesgo de tasa de interés. Al 31 de diciembre de 2015 y al 30 de septiembre de 2016, 87% y 73% respectivamente, de las obligaciones de deuda consolidada de la Sociedad estaban emitidas a una tasa de interés fija, mientras que el 13% y 27% restantes se emitieron a tasas de interés variables, mayormente BADLAR corregida. Un aumento de 1,0% en la tasa de interés a pagar sobre la deuda de la Sociedad a tasa variable al 31 de diciembre de 2015 hubiera aumentado sus requerimientos de servicio de deuda estimados durante 2015 en aproximadamente 1,28%. La Sociedad no realiza operaciones de cobertura contra riesgos de tasa de interés. Estos cálculos no contemplan la deuda incurrida o amortizada posteriormente al 30 de septiembre de 2016.
Gestión de riesgo de moneda. Al 31 de diciembre de 2015 y al 00 xx xxxxxxxxxx xx 0000, xx xxxxxx consolidado de la Sociedad denominado en dólares estadounidenses ascendía a US$161,2 millones y
Administración, Directores, Gerencia y Empleados
Por medio del presente Suplemento se actualizan dentro de la sección “Administración, Directores, Gerencia y Empleados-Remuneración” del Prospecto los párrafos que seguidamente se transcriben, los cuales deben leerse conjuntamente con la referida sección:
Remuneración
El monto total de remuneración devengado por la Sociedad durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2015 y durante el periodo de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2016 a favor de todos los directores, y miembros de la comisión fiscalizadora fue de US$3,9 millones y US$2.308.811 respectivamente.
Actualización del Marco Regulatorio del Negocio de la Emisora
Beneficios Fiscales bajo el régimen de la Ley N°26.190 modificada por la Xxx Xx00.000
Xx Xxxxxxxxx xx Xxx Xxxxx dictó la Ley N° 5.139 mediante la cual adhirió a todos los beneficios otorgados por la Ley nacional N° 27.191 y el Decreto N° 531/2016 para incentivar el desarrollo de proyectos xx xxxxxxx de energía renovable para la producción de electricidad en su provincia.
Programa Renovar
En virtud de la Resolución N° 252-E/2016, dictada el 00 xx xxxxxxx xx 0000 (xx “Resolución 252”) el Ministerio de Energía llamó a una licitación nacional e internacional – Programa Renovar (ronda 1.5) para la calificación y posible adjudicación de contratos de compra de energía, para electricidad generada a partir de recursos eólicos y solares. Esta licitación, actualmente en curso, está abierta únicamente a aquellos que hayan presentado ofertas, independientemente de que hayan calificado o no previamente bajo el Programa Renovar (ronda 1). La Resolución 252 también aprobó los pliegos licitatorios, los precios máximos de los Acuerdos de PPAs y un tope a los beneficios impositivos. El 11 de noviembre de 2016 se suscribieron ofertas.
La Sociedad presentó un proyecto de generación de energía eólica, el proyecto Pomona. Por Resolución N° 281 emitida el 25 de noviembre de 2016 por el Ministerio de Energía, se le adjudicó a la Sociedad el derecho a desarrollar el proyecto Pomona. Por otra parte, el 00 xx xxxxxxxxx xx 0000, Xxxxxxxxx xx xx Xxxxx presentó un proyecto de generación de energía eólica, el proyecto Necochea. El 21 de noviembre de 2016, la Sociedad celebró un contrato de joint venture con Centrales de la Xxxxx para llevar a cabo el proyecto eólico Necochea. La entrada en vigencia de este contrato estaba supeditada a que el proyecto en cuestión le fuera adjudicado a Centrales de la Xxxxx. El 25 de noviembre de 2016, el Ministerio de Energía emitió la Resolución N° 281 a través de la cual le adjudicó a Centrales de la Xxxxx el derecho a llevar a cabo el proyecto eólico Necochea.
Actualización de Procedimientos Judiciales
Procedimientos con la Secretaría de Industria y Servicios de la Nación
El 16 de diciembre de 2016, la Sociedad fue notificada de la resolución dictada por la Secretaría de Industria de la Nación rechazando la denuncia realizada contra ella bajo uno de los sumarios administrativos iniciados en relación con la adquisición de un transformador de energía para un proyecto discontinuado.
Reclamos de Impuestos de la Provincia de Chubut
Asimismo, en su segundo reclamo, la Agencia de Recaudación de la Provincia de Chubut alega que la exención solicitada por la Sociedad fue solicitada en base a sus inversiones en al amparo de las reglamentaciones en materia de infraestructura de la provincia de Chubut y la Ley N°15.336.
Según la opinión de asesores externos, la Sociedad considera que (i) cuenta con fundamentos razonables de hecho y de derecho para que el primer reclamo sea desestimado por vía judicial en base a la defensa ya presentada judicialmente, y que (ii) el segundo reclamo debería razonablemente ser, en lo sustancial, rechazado judicialmente o abandonado. A la fecha del presente las estrategias óptimas de defensa en sede administrativa y judicial del segundo reclamo están siendo evaluadas junto con nuestro asesor legal externo.
Acontecimientos Recientes
Asamblea de Accionistas
Con fecha 12 de diciembre de 2016, la Sociedad resolvió convocar a una Asamblea General Extraordinaria unánime de Accionistas a ser celebrada el 6 de enero de 2017, a fin de considerar un aumento de capital por hasta US$50 millones y la consecuente reforma del estatuto social.
Constitución de nuevas subsidiarias
Durante el último trimestre del ejercicio económico 2016, la Sociedad constituyó y se encuentra en proceso de constitución de las siguientes subsidiarias (i) Genneia Vientos del Sudoeste S.A. constituida, como vehículo exclusivo para la ejecución, el desarrollo y la operación del proyecto Pomona; y (ii) Vientos xx Xxxxxxxx S.A., constituida como vehículo exclusivo para la ejecución, el desarrollo y la operación del proyecto Necochea.
Asimismo, la Sociedad firmó un contrato de joint venture con Centrales de la Xxxxx S.A., una sociedad controlada por la Provincia de Buenos Aires, para desarrollar el proyecto Necochea, en el que cada parte posee una participación del 50% en el capital social de Vientos xx Xxxxxxxx S.A.
TÉRMINOS Y CONDICIONES DE LAS OBLIGACIONES NEGOCIABLES
El siguiente resumen contiene información básica sobre las Obligaciones Negociables y no pretende ser exhaustivo. Para una mayor comprensión de las Obligaciones Negociables, remitirse a la sección titulada “Descripción de las Obligaciones Negociables” en el presente Suplemento.
Emisora Genneia S.A.
Clase XX
Moneda de Denominación Dólares Estadounidenses.
Moneda de Suscripción y Pago Dólares Estadounidenses.
Unidad Mínima de Negociación y Denominación Mínima ..........................................
US$1.000 y múltiplos de US$1.000 por encima de dicho monto.
Monto Mínimo de Suscripción US$150.000 y múltiplos de US$1.000 por encima de
dicho monto
Monto Máximo de Emisión................................... US$300.000.000 ampliable hasta US$400.000.000,
en valor nominal, según se informe oportunamente en el aviso de resultados complementario al presente Suplemento que se publicará en la AIF, en el Boletín Diario de la BCBA, en el Boletín Electrónico del MAE y en la página web de la Emisora (el “Aviso de Resultados”).
Precio de Emisión Será aquel que se informe oportunamente en el Aviso
de Resultados.
Fecha de Emisión y Liquidación Será aquel que se informe oportunamente en el Aviso
de Resultados.
Fecha de Vencimiento Será a los 5, 7 o 10 años desde la Fecha de Emisión y
Liquidación, según se informe oportunamente en el Aviso de Resultados.
Amortización 100% en la Fecha de Vencimiento.
Suscripción e Integración...................................... Las Obligaciones Negociables serán suscriptas e
integradas en Dólares Estadounidenses. Véase “Plan de Distribución - Liquidación” en el presente Suplemento.
Tasa de Interés Tasa Fija, la cual será informada a través del Aviso
de Resultados. Los intereses se calcularán en base a un año de 360 días y meses de 30 días.
Fecha de Pago de Intereses ................................... Los intereses se devengarán y serán pagados
semestralmente, en forma vencida comenzando su pago en la fecha en que se cumplan seis meses desde la Fecha de Emisión y Liquidación (cada una, una “Fecha de Pago de Intereses”). Las Fechas de Pago de Intereses serán informadas mediante la publicación del Aviso de Resultados. Si cualquier día de pago de cualquier monto bajo las Obligaciones Negociables no fuera un Día Hábil, dicho pago será efectuado en el Día Hábil inmediatamente posterior.
Montos Adicionales La Emisora pagará aquellos montos adicionales que
resulten en la recepción por los tenedores de las Obligaciones Negociables de los montos que
Compensatoria.......................................................
Rescate Optativo sin Prima
hubieran sido recibidos por ellos de no haberse requerido dicha retención o deducción en concepto de impuestos argentinos o impuestos de ciertas otras jurisdicciones, según el caso, sujeto a ciertas excepciones establecidas en “Descripción de las Obligaciones Negociables—Montos Adicionales”.
En cualquier momento anterior a la fecha que se informe en el Aviso de Resultados, la Emisora tendrá el derecho, a su opción, de rescatar las Obligaciones Negociables, en su totalidad o en forma parcial, a un precio de rescate equivalente al 100% del monto de capital de las Obligaciones Negociables a ser rescatadas, más la Prima por Rescate Aplicable a la fecha de rescate, con más los intereses devengados e impagos, si hubiera, hasta la fecha que se informe en el Aviso de Resultados, exclusive (incluyendo Montos Adicionales), siempre que inmediatamente después de ocurrido dicho rescate permanezcan en circulación Obligaciones Negociables por un valor nominal total igual a US$100.000.000, como mínimo.. Véase “Descripción de las Obligaciones Negociables—Rescate Optativo con Prima Compensatoria.”
Compensatoria En cualquier momento y periódicamente, a partir de la
fecha que se informe en el Aviso de Resultados, la Emisora podrá, a su opción, rescatar las Obligaciones Negociables, en su totalidad o en forma parcial, a los precios de rescate, expresados como porcentajes del monto de capital, establecidos en el Aviso de Resultados, más los intereses devengados e impagos, si hubiera, hasta la fecha de rescate aplicable exclusive, si fueran rescatadas durante el período de 12 meses que comienza en la fecha indicada en el Aviso de Resultados. Véase “Descripción de las Obligaciones Negociables—Rescate Optativo sin Prima Compensatoria.”
Rescate Opcional por Cuestiones
Impositivas Las Obligaciones Negociables podrán ser rescatadas,
en su totalidad pero no en forma parcial, a opción de la Emisora, con sujeción a las leyes argentinas aplicables, a un precio de rescate equivalente al 100% del monto de capital en circulación de las Obligaciones Negociables, con más los intereses devengados e impagos (incluso Montos Adicionales, si hubiera) hasta la fecha de rescate exclusive, si (i) la Emisora hubiera quedado o fuera a quedar obligada a pagar Montos Adicionales sobre o respecto de las Obligaciones Negociables como resultado de cualquier cambio o modificación de las leyes (o las regulaciones o reglamentaciones promulgadas en virtud de ellas) de cualquier Jurisdicción Pertinente, o cualquier cambio en la aplicación, administración o interpretación oficial de dichas leyes, regulaciones o reglamentaciones (incluso un fallo de un juez competente) en cualquier Jurisdicción Pertinente, (ii) dicho cambio o modificación tuviera lugar en o después de la fecha del Contrato de Fideicomiso (o en el caso de una Jurisdicción Relevante que pase a ser tal después de la fecha del Contrato de Fideicomiso, después de
Rescate con Fondos provenientes de
Ofertas de Acciones ..............................................
En cualquier momento o periódicamente en o antes de la fecha que se informe en el Aviso de Resultados, la Emisora, a su opción, podrá destinar los fondos netos en efectivo provenientes de una o más Ofertas de Acciones para rescatar hasta el 35% en total del valor nominal total de Obligaciones Negociables (incluso las Obligaciones Negociables Adicionales), a un precio de rescate de su valor nominal, más intereses devengados e impagos hasta la fecha de rescate exclusive, el cual será informado en el Aviso de Resultados, todo ello, teniendo en cuenta que:
(1) inmediatamente después de ocurrido dicho rescate deberán permanecer en circulación Obligaciones Negociables por un valor nominal total equivalente a por lo menos el 65% del valor nominal total de las Obligaciones Negociables emitidas en la Fecha de Emisión; y
(2) dicho rescate deberá tener lugar dentro de los 90 días posteriores a la fecha de cierre de dicha Emisión de Acciones. Véase “Descripción de las Obligaciones Negociables—Rescate Optativo con Fondos provenientes de Ofertas de Acciones.”
Rango...................................................................... Las Obligaciones Negociables constituirán
“obligaciones negociables simples no convertibles en acciones” bajo la ley argentina, y se emitirán de acuerdo con todos los requisitos de la Ley de Obligaciones Negociables y demás leyes y reglamentaciones argentinas aplicables y en cumplimiento de los mismos; serán obligaciones quirografarias no subordinadas de la Emisora, y:
tendrán igual prioridad de pago que todas las
tendrán preferencia en su derecho de pago sobre todo el endeudamiento subordinado futuro de la Emisora, si lo hubiera;
se encontrarán efectivamente subordinadas a todas las obligaciones garantizadas presentes y futuras de la Emisora, en la medida del valor de los activos en garantía de dichas obligaciones; y
estarán estructuralmente subordinadas a todas las deudas existentes y futuras y otros pasivos de cualquier Subsidiaria de la Emisora.
Al 30 de septiembre de 2016, la Emisora tenía US$183,6 millones de deuda total (equivalentes a Ps.2.810,9 millones), de los cuales US$53,1 millones (equivalentes a Ps.812,4 millones) representaban deuda garantizada, de rango efectivamente mayor a las Obligaciones Negociables en la medida del valor de los activos que garantizan dicha deuda.
Ciertos Compromisos El Contrato de Fideicomiso (conforme dicho término
se define más adelante) contendrá compromisos que, entre otras cosas, limitarán la capacidad de la Emisora y de cada una de sus subsidiarias restringidas de:
incurrir en deuda adicional;
pagar dividendos o realizar distribuciones o recomprar o rescatar acciones;
precancelar, rescatar o recomprar ciertas deudas;
otorgar préstamos y realizar inversiones:
vender activos;
constituir gravámenes;
celebrar operaciones con afiliadas;
celebrar contratos que restrinjan la capacidad de las subsidiarias restringidas de la Emisora de pagar dividendos; y
fusionarse en forma propiamente dicha o por absorción, o vender la totalidad o sustancialmente todos los activos de la Emisora.
Estos compromisos estarán sujetos a una serie de excepciones y restricciones. Para mayores detalles, véase “Descripción de las Obligaciones Negociables—Ciertos Compromisos.”
Forma, Compensación y Liquidación .................. Las Obligaciones Negociables se emitirán
inicialmente en forma de una o más obligaciones negociables globales sin cupones de interés, registradas a nombre de The Depository Trust Company (“DTC”), o quien éste designe, para las cuentas de sus participantes directos e indirectos, incluyendo Euroclear Bank S.A./N.V., como
operador del Sistema Euroclear, y Clearstream Banking, société anonyme, y se negociarán en el sistema de liquidación de fondos del mismo día de DTC. Para mayor información, véase la sección “Descripción de las Obligaciones Negociables— Registro y Sistema Escritural” en este Suplemento.
Las Obligaciones Negociables se emitirán en denominaciones mínimas de US$1.000 y múltiplos enteros de US$1.000 por encima de ese monto.
Listado/Negociación La Emisora ha solicitado autorización para el listado
de las Obligaciones Negociables en el Merval a través de la BCBA, en virtud del ejercicio de la facultad delegada por el MERVAL a la BCBA conforme lo dispuesto por la Resolución N° 17.501 de la CNV y para su negociación en el MAE.
La Emisora solicitará autorización para el listado de las Obligaciones Negociables en el Listado Oficial de la Bolsa de Comercio de Luxemburgo y para que sean admitidas a efectos de su negociación en el mercado Euro MTF de dicha bolsa. No puede garantizarse que esta solicitud será aceptada y que las Obligaciones Negociables obtendrán tal listado o continuarán listando en dichas bolsas.
Destino de los Fondos ............................................ La Emisora planea utilizar el producido de esta
oferta, en cumplimiento de los requisitos del Artículo
36 de la Ley de Obligaciones Negociables para refinanciación de pasivos e inversiones en activos fijos, particularmente, para los proyectos de expansión de la Emisora y para la cancelación o precancelación de deuda, según se detalla en la sección “Destino de los fondos” en el presente Suplemento.
Calificación de Riesgo Internacional ................... Las Obligaciones Negociables no cuentan con
calificación de riesgo local. A nivel internacional, serán otorgadas por Xxxxx Ratings, Inc. y Moody’s Investors Service, Inc, las cuales serán oportunamente informadas en el Aviso de Resultados.
Códigos ISIN y CUSIP Serán informados en el Aviso de Resultados o mediante un aviso complementario del Aviso de Resultados.
Factores de Riesgo Debe considerar cuidadosamente toda la información
contenida en el Prospecto y en este Suplemento. Véase “Información Clave sobre la Emisora— Factores de Riesgo” del Prospecto y “Factores de Riesgo Adicionales” en este Suplemento, para una descripción de ciertos riesgos significativos relacionados con una inversión en las Obligaciones Negociables.
Ley Aplicable El Contrato de Fideicomiso (conforme dicho término
se define más adelante) y las Obligaciones Negociables se regirán por las leyes del Estado de Nueva York, quedando establecido que todos los asuntos relacionados con la debida autorización, incluyendo la autorización de la CNV para la oferta pública de las Obligaciones Negociables en
Acción Ejecutiva .................................................... Bajo los términos del Artículo 29 de la Ley de
Obligaciones Negociables, los títulos valores que revisten el carácter de obligaciones negociables confieren a sus tenedores el derecho de iniciar una acción ejecutiva a fin de perseguir el cobro del capital e intereses vencidos bajo las Obligaciones Negociables (incluyendo Montos Adicionales), derecho éste que no podrá ser restringido ni afectado sin el previo consentimiento de dicho tenedor. Todo depositario podrá entregar, y todo titular beneficiario tiene el derecho de obtener, de acuerdo con el Artículo 129 de la Xxx xx Xxxxxxx de Capitales, certificados respecto de las Obligaciones Negociables representadas por una obligación negociable global, a ser extendidos a favor de cualquier titular beneficiario sujeto a ciertas limitaciones establecidas en el Contrato de Fideicomiso (conforme dicho término se define más adelante). Estos certificados permiten a los titulares beneficiarios iniciar acciones judiciales ante cualquier tribunal competente de Argentina, entre ellas acciones ejecutivas, a fin de obtener el pago de cualquier suma vencida bajo las Obligaciones Negociables.
Jurisdicción ............................................................ La Sociedad se someterá irrevocablemente a la
jurisdicción no exclusiva de los tribunales estaduales o federales con asiento en el Distrito de Manhattan, Ciudad de Nueva York, Estados Unidos de América, y de los tribunales argentinos con asiento en la Ciudad de Buenos Aires, Argentina. Sin perjuicio de lo anterior, de acuerdo con el artículo 46 de la Xxx xx Xxxxxxx de Capitales, los tenedores de Obligaciones Negociables podrán someter controversias relacionadas con las Obligaciones Negociables a la jurisdicción no exclusiva del Tribunal de Arbitraje General de la BCBA, en virtud del ejercicio de la facultad delegada por el MERVAL a la BCBA conforme lo dispuesto por la Resolución N° 17.501 de la CNV, todo ello, de acuerdo con el artículo 46 de la Xxx xx Xxxxxxx de Capitales o los tribunales de primera instancia en lo comercial.
Agentes Colocadores Locales................................ Banco Hipotecario S.A., Industrial and Commercial
Bank of China (Argentina) S.A, Macro Securities
S.A. y BACS Banco de Crédito y Securitización S.A.
Co-Organizadores y Compradores Iniciales Internacionales.......................................................
Xxxxxxx Xxxxx, Xxxxxx, Xxxxxx & Xxxxx Incorporated, Itau BBA USA Securities, Inc y J.P. Xxxxxx Securities LLC.
Agente Xxxxxxxxxx, Co-agente de Registro, Agente de Pago y Agente de
Transferencia en Nueva York U.S. Bank National Association
Agente de Listado en Luxemburgo Lucid Issuer Services Ltd.
Representante del Agente Fiduciario en Argentina, Agente de Registro, Agente de
Pago Principal y Agente de Transferencia Banco Santander Río S.A.
Según lo dispuesto por el Artículo 36 inciso 2 de la Ley de Obligaciones Negociables (tal como la misma fuera oportunamente modificada o complementada), la Sociedad empleará el cien por ciento (100%) del producido neto de las Obligaciones Negociables para los siguientes destinos:
(i) Para la cancelación o precancelación, según fuera el caso de deudas existentes que incluyen:
(a) Rescate anticipado de las Obligaciones Negociables Clase II, a tasa fija con garantía especial y vencimiento el 30 de septiembre de 2017, en caso de que los tenedores de dichas obligaciones negociables aprobaran, en la reunión de tenedores que se celebrará en marzo de 2017, su rescate anticipado de conformidad con lo previsto en el suplemento de precio de las obligaciones negociables clase II y III;
(b) Rescate anticipado de las Obligaciones Negociables Clase III, a tasa fija con garantía especial y vencimiento el 30 de septiembre de 2017, en caso de que los tenedores de dichas obligaciones negociables aprobaran, en la reunión de tenedores que se celebrará en marzo de 2017, su rescate anticipado de conformidad con lo previsto en el suplemento de precio de las obligaciones negociables clase II y III;
(c) Cancelación de las Obligaciones Negociables Clase XIII, con vencimiento el 16 de enero de 2017;
(d) Cancelación de las Obligaciones Negociables Clase XVI, con vencimiento el 10 de febrero de 2017;
(e) Cancelación de las Obligaciones Negociables Clase XVII, con vencimiento el 10 xx xxxxxx de 2017;
(f) Cancelación de las Obligaciones Negociables Clase XIX, con vencimiento el 16 de febrero de 2017;
(g) Precancelación xxx xxxxxxxx Sindicado celebrado entre la Sociedad e Industrial and Commercial Bank of China (Argentina) S.A., Banco de la Ciudad de Buenos Aires, Banco Hipotecario S.A. y BACS Banco de Crédito y Securitización S.A., a una tasa de interés BADLAR privada más un margen del 6%, con vencimiento el 6 xx xxxxx de 2019;
(h) Precancelación xxx xxxxxxxx otorgado por Banco Hipotecario S.A. a la Sociedad con fecha 19 de febrero de 2016 a una tasa del 9,5% con vencimiento el 20 de febrero de 2017;
(i) Precancelación o cancelación xxx xxxxxxxx otorgado por Banco Hipotecario S.A. a la Sociedad con fecha 27 de octubre de 2016, a (i) una tasa del 5% anual desde el 27 de octubre de 2016 hasta el 30 de diciembre de 2016, y (ii) a una tasa del 5,25% anual desde el 31 de diciembre de 2016 con vencimiento el 20 de febrero de 2017;
(j) Precancelación xxx xxxxxxxx otorgado por UTF Finance Corporation a la Sociedad con fecha 1 xx xxxxx de 2011, a una tasa del 10% y con vencimiento el 30 xx xxxx de 2017;
(k) Precancelación del contrato xx xxxxxxxx sindicado celebrado entre Genneia, Banco Macro
S.A. y Banco Itaú Argentina S.A., a una tasa de interés del 7% al año y con vencimiento el 7 de diciembre de 2019, cuyos fondos fueron destinados para (i) financiar la compra de cuatro turbinas GE TM 2500 adquiridas para el proyecto de ampliación xx Xxxxxxx, y (ii) financiar otros gastos asociados al proyecto de ampliación xx Xxxxxxx, para más información véase “Endeudamiento—Préstamos—Términos comunes al Contrato xx Xxxxxxxx Sindicado de diciembre de 2016 y al Préstamo con ICBC” del presente; y
(l) Precancelación xxx xxxxxxxx celebrado entre la Sociedad e Industrial and Commercial Bank of China (Argentina) S.A., a una tasa de interés del 7% anual con vencimiento el 7 de diciembre de 2019, cuyos fondos fueron destinados para (i) financiar la compra de cuatro turbinas GE TM 2500 adquiridas para el proyecto de ampliación xx Xxxxxxx, y (ii) financiar otros gastos asociados al proyecto de ampliación xx Xxxxxxx, para más información véase “Endeudamiento—Préstamos—Términos comunes al Contrato xx Xxxxxxxx Sindicado de diciembre de 2016 y al Préstamo con ICBC” del presente.
(ii) Para financiar el plan de inversiones productivas de la Sociedad para la adquisición y/o mejoras de activos utilizados en su proceso de generación de energía eléctrica, incluyendo (a) la expansión del parque eólico Rawson; y (b) el parque eólico Madryn; y para
(iii) Integración de capital de trabajo en el país, entendiéndose como tal el activo corriente menos el pasivo corriente, incluyendo, el pago a proveedores por insumos y/o servicios prestados y el pago de otros pasivos operativos corrientes o afectación a otros pasivos corrientes.
Pendiente la aplicación de fondos de acuerdo al correspondiente plan, los mismos podrán ser invertidos transitoriamente en valores negociables públicos y otras colocaciones a corto plazo.
FACTORES DE RIESGO ADICIONALES
Los potenciales inversores deberán considerar cuidadosamente la siguiente descripción de factores de riesgo, como así también cualquier otra información contenida en el presente Suplemento y considerar asimismo cualquier otro factor de riesgo adicional descripto en la Sección “Factores de Riesgo” del Prospecto antes de invertir en las Obligaciones Negociables. Los factores de riesgo descriptos abajo no son los únicos a los que se enfrenta la Xxxxxxx. Factores de riesgo adicionales que son desconocidos por la Emisora o que son considerados insignificantes podrían también causar perjuicios a las operaciones comerciales de la Emisora y a la habilidad de este último para realizar los pagos de las Obligaciones Negociables o de otros endeudamientos futuros o existentes.
Los acontecimientos políticos de Argentina podrían afectar la economía del país y el sector energético en particular.
Política fiscal. El nuevo gobierno tomó medidas para anclar las cuentas públicas, reduciendo el déficit fiscal en aproximadamente un 1,3% del PBI en diciembre de 2015 a través de una serie de medidas fiscales y de otro tipo, y ha anunciado su intención de reducir el déficit fiscal primario en 2016 y 2017, en parte a través de la eliminación de los subsidios a los servicios públicos existentes, tales como los aplicables a los servicios de electricidad y gas. No obstante, el déficit fiscal primario de octubre de 2016, se incrementó en un 183%, en comparación con el correspondiente período en 2015. El objetivo último que persigue el gobierno de Xxxxxxxx Xxxxx es equilibrar el presupuesto primario para 2019.
Los ajustes fiscales, monetarios y cambiarios realizados por el nuevo gobierno pueden atenuar el crecimiento en el corto plazo. Por ejemplo, inmediatamente luego del levantamiento de los controles de cambio el 16 de diciembre de 2015, el desmantelamiento del régimen de múltiples tipos de cambio generó que el tipo de cambio oficial del peso (disponible sólo para cierto tipo de operaciones) cayera un 40,1%, ya que el tipo de cambio Peso/Dólar Estadounidense alcanzó Ps.13,76/US$1,00 el 17 de diciembre de 2015. Asimismo, durante los primeros nueve meses de 2016, el PBI de Argentina disminuyó un 1,68%.
Una caída sostenida de los precios globales para los principales commodities que exporta la Argentina podría tener un efecto adverso para el crecimiento económico de la Argentina.
El 8 de noviembre 2016, Xxxxxx X. Xxxxx fue electo presidente de los Estados Unidos. Durante la campaña electoral, Xxxxx mostró su inclinación por evaluar la implementación de mayores controles al libre comercio, en general, y a la inmigración. Los eventuales cambios en las condiciones sociales, políticas, regulatorias y económicas en los Estados Unidos o en las leyes y políticas que rigen el comercio internacional pueden generar incertidumbre en los mercados internacionales y pueden tener un efecto negativo en mercados económicos emergentes, incluyendo la economía argentina, lo que podría tener un impacto negativo en las operaciones de la Sociedad.
Genneia podría enfrentar competencia.
Los mercados de generación de electricidad donde opera la Sociedad se caracterizan por tener numerosos participantes fuertes y capaces, muchos de los cuales tienen una experiencia operativa o de desarrollo muy vasta (tanto a nivel local como internacional) y cuentan con recursos financieros significativamente mayores que los de la Sociedad. Véase “Información sobre la Sociedad—Competencia” del Prospecto. La Sociedad compite con otras empresas generadoras por la capacidad de MW que la el Ministerio de Energía asigna a través de los procesos de subastas públicas. Recientemente, la SEN llamó a licitación bajo la Resolución N° 21/2016, para instalar nuevas unidades de generación térmica que entrarían en funcionamiento entre el verano de 2016/2017 y el verano de 2017/2018, ofreciendo a los generadores Acuerdos de PPA a largo plazo con CAMMESA denominados en dólares estadounidenses. A la fecha del presente, el gobierno ha recibido ofertas para 6,6 GW de nueva capacidad de generación térmica, varias veces mayor a la capacidad originalmente prevista por el gobierno, y el gobierno ha adjudicado casi 3 GW de nueva capacidad térmica a ser instalada antes de mediados de 2018. Adicionalmente, en octubre de 2015, el Congreso Argentino modificó el Programa Renovar, destinado a aumentar a 8% en 2017 y a 20% en 2025 la demanda local total de energías renovables, y ordenó a ciertos consumidores y a CAMMESA cubrir parte de sus consumos con fuentes de energías renovables y otorgó beneficios impositivos y de otro tipo a nuevos proyectos de energía renovable. En julio y octubre de 2016, el Ministerio de Energía instruyó a CAMMESA realizar una convocatoria a licitación bajo el Programa de Energía Renovable con el objeto de instalar unidades de generación adicionales xx xxxxxxx renovables. A la fecha del presente, bajo la ronda 1 y ronda 1.5 del Programa Renovar el gobierno ha recibido ofertas para 6,4 GW de nueva capacidad de generación xx xxxxxxx renovables, varias veces mayor a la prevista
El contrato de fideicomiso relacionado con las Obligaciones Negociables impondrá restricciones operativas y financieras significativas sobre la Sociedad que pueden impedirle capitalizar sus oportunidades de negocios.
El contrato de fideicomiso contendrá compromisos que, entre otras cosas, limitarán la capacidad de la Emisora de:
incurrir en endeudamiento adicional;
pagar dividendos o efectuar otras distribuciones o recomprar o rescatar capital accionario;
precancelar, rescatar o recomprar ciertas deudas;
efectuar préstamos e inversiones;
vender activos;
constituir gravámenes;
efectuar transacciones con sociedades vinculadas;
celebrar contratos por los que se restrinja la capacidad de las subsidiarias restringidas de la Sociedad de pagar dividendos; y
fusionarse en forma propiamente dicha o por absorción o vender la totalidad o sustancialmente todos sus activos.
Estos compromisos se encuentran sujetos a ciertas salvedades y excepciones. Para mayores detalles, véase “Descripción de las Obligaciones Negociables—Ciertos Compromisos.” Ello no obstante, estas restricciones podrían limitar la capacidad de la Sociedad de aprovechar oportunidades de crecimiento atractivas para sus negocios que actualmente son impredecibles, en especial si la Sociedad no puede incurrir en financiación o realizar inversiones para aprovechar tales oportunidades. Asimismo, el incumplimiento de cualquiera de estos compromisos o la imposibilidad de satisfacer cualquiera de dichas condiciones podría dar lugar a un incumplimiento bajo las Obligaciones Negociables. La capacidad de la Sociedad de cumplir con estos compromisos podría verse afectada por hechos ajenos a su control, entre ellos la situación económica, financiera y del sector, así como las autorizaciones empleadas para las actividades de la Sociedad.
El nivel de endeudamiento de la Sociedad podría afectar negativamente su situación patrimonial e impedirle cumplir sus obligaciones, incluyendo sus obligaciones bajo las Obligaciones Negociables.
Al 00 xx xxxxxxxxxx xx 0000, xx xxxxx consolidada de la Sociedad ascendía a US$183,6 millones (equivalentes a Ps.2.810,9 millones, calculados al tipo de cambio Ps.15,31 por US$1,00). Asimismo, la Sociedad prevé incurrir en un monto significativo de deuda adicional para financiar sus proyectos de expansión.
El nivel de endeudamiento de la Sociedad podría tener importantes consecuencias en los inversores, entre ellos las siguientes:
limitación en la capacidad de la Sociedad de tomar préstamos para financiar sus necesidades de capital de trabajo y gastos de capital;
limitación de la flexibilidad de la Sociedad para planificar o reaccionar a cambios en sus negocios y en el sector, en particular su capacidad de aprovechar las oportunidades de negocios futuras;
mayor vulnerabilidad de la Sociedad ante una contracción en los negocios o el sector, así como en la economía de Argentina o a nivel internacional, incluyendo aumentos en las tasas de interés, fluctuaciones en el tipo de cambio y volatilidad de los mercados;
crear una desventaja competitiva para la Sociedad respecto de sus competidores con niveles de deuda inferiores;
mayor dificultad para que la Sociedad pueda generar un flujo de fondos suficiente para cumplir sus obligaciones respecto de las Obligaciones Negociables;
una parte significativa de los flujos de fondos derivados de operaciones serán afectados a la amortización de deuda de la Sociedad, y no estará disponible para otros fines; y
posibilidad de que exista un efecto adverso significativo sobre los negocios y la situación patrimonial de la Sociedad si ésta no pudiera atender el servicio de su deuda u obtener la financiación adicional necesaria.
Si bien el Contrato de Fideicomiso que rige las Obligaciones Negociables restringirá su capacidad de incurrir en deuda adicional, estas restricciones están sujetas a una serie de limitaciones y excepciones, y la deuda que la Sociedad podrá incurrir en cumplimiento de estas restricciones podría ser significativa. Por ejemplo, bajo el Contrato de Fideicomiso, la Sociedad puede incurrir en deuda sí, inmediatamente después de dar efecto proforma al incurrimiento de dicha deuda y la recepción y destino de los fondos derivados de ella, (A) el Índice de Cobertura de Intereses no resultara inferior a (i) 2,00 sobre 1,00 desde la Fecha de Emisión hasta el 31 de diciembre de 2017, (ii) 2,25 sobre 1,00 desde el 1 de enero de 2018 hasta el 31 de diciembre de 2018, y (iii) 2,50 sobre 1,00 desde el 1 de enero de 2019 hasta el Vencimiento Declarado de las Obligaciones Negociables, y (B) el Índice de Endeudamiento Neto no resultara superior a (i) 4,00 sobre 1,00 desde la Fecha de Emisión hasta el 31 de diciembre de 2017, (ii) 3,75 sobre 1,00 desde el 1 de enero de 2018 hasta el 31 de diciembre de 2018, (iii) 3,50 sobre 1,00 desde el 1 de enero de 2019 hasta el 31 de diciembre de 2019 y (iv) 3,25 sobre 1,00 desde el 1 de enero de 2020 hasta el Vencimiento Declarado de las Obligaciones Negociables. Asimismo, hasta el 31 de diciembre de 2019 la Sociedad puede brindar garantías respecto de deuda de sus subsidiarias para financiación de proyectos por hasta US$50,0 millones que no estarán incluidas en el cálculo de los índices incluidos en los compromisos de las Obligaciones Negociables ofrecidas por el presente.
Al 30 de septiembre de 2016, el Índice de Endeudamiento Neto de la Sociedad era de 2.60 sobre 1,00 y el Índice de Cobertura de Intereses era de 1.68 sobre 1,00. Por otra parte, la Sociedad tendrá una canasta general de deuda que no podrá superar el valor que sea mayor entre (a) US$45,0 millones, y (b) 20% de sus Activos Tangibles Netos Consolidados (que al 30 de septiembre de 2016 eran de aproximadamente US$217,1 millones). Asimismo, la Sociedad tendrá diversas canastas específicas, entre ellas una canasta de US$50,0 millones para aportes de capital en, o garantías de deuda de subsidiarias para financiación de proyectos. Además, en ciertas circunstancias, la Sociedad podrá incurrir en deuda igual a dos veces los aportes de capital realizados en ella. Para mayor información sobre el compromiso restrictivo relacionado con la limitación a la deuda, véase “Descripción de las Obligaciones Negociables—Ciertos Compromisos—Limitación a la Deuda”.
No existe un mercado de negociación establecido para las Obligaciones Negociables, y el valor xx xxxxxxx de las Obligaciones Negociables es incierto.
Si bien la Sociedad presentó solicitudes para listar las Obligaciones Negociables en el Merval, negociar las Obligaciones Negociables en el MAE y listar las Obligaciones Negociables en la Lista Oficial de la Bolsa de Valores de Luxemburgo para su negociación en su Mercado Euro MTF, las Obligaciones Negociables constituirán una nueva emisión de títulos valores sin un mercado de negociación establecido y sin antecedentes en materia de negociación. No es posible garantizar que se obtendrá la aprobación de cualquiera de estas solicitudes. Asimismo, no es posible garantizar que se desarrollará un mercado para las Obligaciones Negociables o que, de desarrollarse un mercado tal, éste se mantendrá. Si no se desarrollara o no se mantuviera vigente un mercado de negociación, los inversores podrían experimentar dificultades para revender las Obligaciones Negociables o podrían verse imposibilitados de venderlas a un precio atractivo o en lo absoluto. Asimismo, aun si se desarrollara un mercado, la liquidez xxx xxxxxxx de las Obligaciones Negociables dependerá de la cantidad de tenedores de las Obligaciones Negociables, el interés de los Compradores Iniciales por crear un mercado para las Obligaciones Negociables y otros factores. Asimismo, el precio xx xxxxxxx, la liquidez y los mercados de negociación de las Obligaciones Negociables podrían verse seriamente afectados por cambios en las tasas de interés y por la contracción y volatilidad en los mercados de títulos similares y en la economía en general, así como por cambios en la situación patrimonial o los resultados de las operaciones de la Sociedad. No es posible asegurar que las Obligaciones Negociables no se negociarán con un descuento sobre su precio de negociación inicial, ya sea por razones relacionadas o no con la Sociedad.
Las Obligaciones Negociables no constituyen títulos valores registrados en Estados Unidos, y estarán sujetas a restricciones a la transferencia que pueden limitar adversamente su valor y limitar la capacidad para revender las Obligaciones Negociables.
Las calificaciones de riesgo de las Obligaciones Negociables pueden bajar o ser retiradas dependiendo de diversos factores, incluyendo las evaluaciones que la agencia calificadora realice respecto de la solvencia financiera de la Sociedad y el riesgo soberano de Argentina.
Las Obligaciones Negociables han sido calificadas por ciertas sociedades agencias calificadoras. Las calificaciones toman en cuenta el pago puntual de intereses en cada fecha de pago de intereses y capital al vencimiento. Dichas calificaciones son de alcance limitado, y no abordan todos los riesgos significativos relacionados con una inversión en las Obligaciones Negociables, sino que reflejan únicamente las opiniones de las sociedades calificadoras al momento de asignar las calificaciones. Las calificaciones de las Obligaciones Negociables no constituyen una recomendación para la compra, tenencia o venta de las Obligaciones Negociables y pueden ser modificadas, suspendidas o retiradas por parte de la agencia calificadora en cualquier momento y no contienen referencias respecto del precio xx xxxxxxx o aptitud de las Obligaciones Negociables como inversión para un inversor en particular. Las calificaciones actuales de Genneia y las perspectivas de calificación actualmente asignadas a Genneia dependen, y cualesquiera calificaciones atribuidas a las Obligaciones Negociables dependerán, de las condiciones económicas y otros factores que afectan el riesgo crediticio y que son ajenos al control de Genneia. Cada calificación debe ser evaluada en forma independiente de las otras. Las agencias calificadoras cuentan con explicaciones detalladas acerca de las calificaciones de riesgo. No es posible asegurar que dichas calificaciones de riesgo permanecerán vigentes durante ningún período de tiempo determinado o que no bajarán, serán suspendidas o retiradas en su totalidad por las sociedades calificadoras si, a su criterio, así lo ameritan las circunstancias. Los acontecimientos negativos en los negocios, la situación patrimonial y los resultados de las operaciones de la Sociedad u otros factores podrían hacer que las sociedades calificadoras bajen las calificaciones de riesgo o las perspectivas de calificación de la deuda de corto y largo plazo de la Sociedad, lo que podría afectar su capacidad de captar nuevas financiaciones o de refinanciar sus deudas existentes y aumentar los costos de emisión de nuevos instrumentos de deuda. La baja o el retiro de las calificaciones de riesgo podrían tener un efecto adverso sobre los precios y la comercialización de las Obligaciones Negociables.
La Sociedad podría rescatar las Obligaciones Negociables antes de su vencimiento.
Las Obligaciones Negociables podrán ser rescatadas a opción de la Sociedad en ciertas circunstancias detalladas en “Descripción de las Obligaciones Negociables” de este Suplemento. La Sociedad puede optar por rescatar las Obligaciones Negociables en ocasiones en las que las tasas de interés vigentes puedan ser relativamente bajas. En consecuencia, un inversor podría no estar en posición de reinvertir los fondos provenientes del rescate en un título similar a una tasa de interés efectiva tan alta como la de las Obligaciones Negociables.
La Sociedad podría verse imposibilitada de recomprar las Obligaciones Negociables ante un cambio de control.
Ante el acaecimiento de un Cambio de Control, la Sociedad estará obligada a ofrecer la recompra de todas las Obligaciones Negociables en circulación a un precio del 101.0% de su valor nominal más los intereses devengados e impagos, si hubiera, hasta la fecha de recompra. La fuente de fondos para dicha compra de Obligaciones Negociables serán los fondos en efectivo disponibles, los fondos generados por operaciones de las subsidiarias de la Sociedad u otras fuentes, entre ellas financiaciones, ventas de activos o ventas de acciones. Es posible que la Sociedad no pueda recomprar las Obligaciones Negociables ante un Cambio de Control por no contar con recursos financieros suficientes para permitirle comprar la totalidad de las Obligaciones Negociables ofrecidas ante un Cambio de Control. Si la Sociedad no recompra las Obligaciones Negociables ante un supuesto de recompra por cambio de control, ésta podría
No puede garantizarse a los inversores que el endeudamiento futuro de la Sociedad no le prohibirá comprar Obligaciones Negociables en el supuesto de un cambio de control, no establecerá que un cambio de control constituye un incumplimiento o no requerirá la recompra ante un cambio de control. Asimismo, el ejercicio por parte de los tenedores de Obligaciones Negociables de su derecho de requerir la compra de las Obligaciones Negociables en virtud del contrato de fideicomiso que rige las Obligaciones Negociables ofrecidas por el presente podría causar un incumplimiento en virtud de otra deuda, aún si el cambio de control en sí mismo no lo hiciera, debido al efecto financiero de la compra sobre la Sociedad.
Las obligaciones negociables estarán efectivamente subordinadas a la deuda garantizada de la Sociedad, tanto presente como futura, y a ciertos créditos que gozan de preferencia por ley y a otros pasivos de sus subsidiarias.
Las obligaciones negociables serán obligaciones no garantizadas y estarán efectivamente subordinadas a las deudas garantizadas, tanto presentes como futuras. Para mayor información sobre la deuda garantizada de la Sociedad. Asimismo, bajo la ley de quiebras de Argentina, las Obligaciones Negociables están subordinadas a ciertas preferencias establecidas por ley, entre ellas créditos salariales, por jornales, previsionales, impositivos y en concepto de tasas de justicia y costas judiciales.
Para financiar su estrategia de expansión, la Sociedad prevé incurrir en deuda adicional, parte de la cual estará garantizada por ciertos de sus activos y los de sus subsidiarias. Si bien el Contrato de Fideicomiso contiene restricciones a la capacidad de la Sociedad de incurrir en deuda garantizada, estas restricciones están sujetas a importantes excepciones. Para mayor información, véase “Descripción de las Obligaciones Negociables—Ciertos Términos Definidos—Gravámenes Permitidos.”
En caso de insolvencia o liquidación de la Sociedad, o si se produce la caducidad anticipada de cualquier pago bajo una deuda garantizada, sus prestamistas tendrían derecho a ejercer los recursos que están al alcance de los prestamistas garantizados. En consecuencia, dichos prestamistas tendrían prioridad sobre cualquier reclamo de pago respecto de las Obligaciones Negociables hasta la concurrencia del valor de los activos que constituyen su garantía. Si esto sucediera, es posible que no existan activos remanentes para satisfacer los reclamos de los tenedores de las Obligaciones Negociables. Asimismo, si hubiera activos remanentes después del pago a dichos prestamistas, tales activos podrían ser insuficientes para satisfacer los reclamos de los tenedores de las Obligaciones Negociables y los tenedores del resto de la deuda no garantizada que se considera de la misma clase que las Obligaciones Negociables, y potencialmente de todos los demás acreedores quirografarios, que participarían proporcionalmente junto con los tenedores de las Obligaciones Negociables.
Las Obligaciones Negociables estarán estructuralmente subordinadas a toda la deuda y demás pasivos presentes y futuros de las subsidiarias de la Sociedad. En caso de quiebra, liquidación o concurso de cualquiera de las subsidiarias de la Sociedad, los tenedores de su deuda y sus acreedores generalmente tendrán derecho al pago de sus créditos empleando los activos de dichas subsidiarias antes de que se pongan a disposición activos para su distribución a la Sociedad y, a su vez, a sus acreedores, incluyendo los tenedores de las Obligaciones Negociables.
La Sociedad podrá realizar inversiones y efectuar otros pagos restringidos aun cuando se encuentre con un alto nivel de endeudamiento.
El Contrato de Fideicomiso que rige las Obligaciones Negociables restringirá la capacidad de la Sociedad y la de sus subsidiarias restringidas de realizar ciertos pagos restringidos, entre ellos el pago de dividendos, la realización de distribuciones o rescates de sus acciones o la realización de pagos de deuda subordinada a las Obligaciones Negociables. Sin embargo, estas restricciones están sujetas a importantes excepciones. Asimismo, el Contrato de Fideicomiso no restringe totalmente la capacidad de la Sociedad y la de sus subsidiarias restringidas de realizar inversiones, entre ellas inversiones en subsidiarias para financiación de proyectos no restringidas. Estas excepciones incluyen una canasta general de inversiones permitidas por un monto igual al valor que resulte mayor entre US$50,0 millones y 25% de los Activos Tangibles Netos Consolidados de la Sociedad, así como una canasta de inversiones en subsidiarias para financiación de proyectos por un monto igual al valor que resulte mayor entre US$60,0 millones y 25% de los Activos Tangibles Netos Consolidados, (al 30 de septiembre de 2016 sumaban US$217,1 millones). Véase “Descripción de las Obligaciones Negociables—Ciertos Compromisos—Limitación a
La Sociedad podrá rescatar las Obligaciones Negociables antes de su vencimiento.
Las Obligaciones Negociables son rescatables a opción de la Sociedad bajo ciertas circunstancias indicadas en “Descripción de las Obligaciones Negociables—Rescate Opcional.” La Sociedad podrá optar por rescatar las Obligaciones Negociables en momentos en los que las tasas de interés vigentes sean relativamente bajas. En consecuencia, los inversores podrían verse impedidos de reinvertir los fondos resultantes del rescate en títulos comparables a tasas de interés efectivamente tan altas como las que devengan las Obligaciones Negociables.
Los tenedores de las Obligaciones Negociables podrían tener dificultades para hacer valer sentencias contra la Sociedad, sus directores, funcionarios, personas controlantes y ciertos profesionales.
La Sociedad está constituida bajo las leyes de Argentina. Casi todos los directores y todos los funcionarios de la Sociedad, así como los profesionales mencionados en el presente, tienen domicilio real en Argentina. Asimismo, todos o una parte significativa de los activos de la Sociedad y los de sus directores y funcionarios están situados fuera de Estados Unidos. Por ende, podría resultar difícil o imposible para los tenedores de las Obligaciones Negociables efectuar el traslado de notificaciones procesales dirigidas a la Sociedad o a dichas personas dentro de Estados Unidos. En opinión de los asesores legales argentinos de la Sociedad, existen dudas respecto de la ejecutabilidad contra la Sociedad y dichas personas en Argentina, ya sea en acciones originales o en juicios de ejecución de sentencias dictadas por tribunales estadounidenses u otros tribunales no argentinos.
Por otra parte, los tribunales argentinos no ordenarán el embargo preventivo ni ejecutivo de bienes ubicados en Argentina en aquellos casos en que determinen que dichos bienes son esenciales para la provisión de un servicio público. Los activos afectados al negocio de generación de energía de la Sociedad son considerados parte de una actividad de interés general, y su embargo no está restringido por imperio de la ley. Si un tribunal argentino se pronunciara a favor de la mencionada determinación respecto de cualquiera de los activos de la Sociedad, a menos que el gobierno argentino expresamente otorgara una renuncia con el alcance permitido por la ley aplicable, dichos activos no estarían sujetos a embargo, ejecución u otro proceso legal en tanto esté vigente dicha determinación, y por ende, la capacidad de los acreedores de la Sociedad de ejecutar una sentencia contra dichos activos podría verse menoscabada.
Ante un procedimiento concursal o un acuerdo preventivo extrajudicial, los obligacionistas podrían votar de manera diferente de otros acreedores.
Si la Sociedad fuera objeto de un proceso concursal, un acuerdo preventivo extrajudicial y/o un procedimiento similar, la actual ley argentina aplicable a las Obligaciones Negociables (incluyendo, sin limitación, las disposiciones de la Ley de Obligaciones Negociables de Argentina) estarán sujetas a las disposiciones de la Ley N° 24.522 de Argentina (la “Ley de Concursos y Quiebras de Argentina”), con sus modificatorias, y otras reglamentaciones aplicables a los procedimientos de reestructuración de empresas y, en consecuencia, ciertos términos y condiciones de las Obligaciones Negociables podrían no ser ejecutables. Los procesos de quiebra de Argentina en virtud de la Ley de Concursos y Quiebras de Argentina difieren de los aplicados en Estados Unidos.
La Ley de Concursos y Quiebras de Argentina establece un procedimiento de votación diferente para los obligacionistas que el empleado por otros acreedores quirografarios a efectos de calcular las mayorías requeridas por la Ley de Concursos y Quiebras de Argentina (que exige la mayoría absoluta de acreedores representativos de dos tercios de la deuda no garantizada). Bajo este sistema, los obligacionistas podrían tener un poder de negociación muy inferior al de los demás acreedores financieros en caso de un proceso concursal.
Asimismo, la jurisprudencia argentina ha establecido que aquellos obligacionistas que no asisten a una asamblea en la que se vota o que se abstienen de votar no son computados a efectos del cálculo de dichas mayorías. En atención a estos procesos concursales, el poder de negociación de los obligacionistas podría verse disminuido respecto de los demás acreedores financieros y comerciales de la Sociedad.
Las Obligaciones Negociables no cuentan con calificación de riesgo local. A nivel internacional, serán otorgadas por Xxxxx Ratings, Inc. y Moody’s Investors Service, Inc, las cuales serán oportunamente informadas en el Aviso de Resultados.
DESCRIPCIÓN DE LAS OBLIGACIONES NEGOCIABLES
A continuación se detallan los términos y condiciones de las Obligaciones Negociables y del Contrato de Fideicomiso que las rige. La siguiente sección está en un todo supeditado a lo dispuesto en el Contrato de Fideicomiso, dado que es posible que la presente sección no contenga toda la información que puede ser importante para el inversor. El inversor debe leer cabalmente el Contrato de Fideicomiso. Los inversores pueden obtener una copia del Contrato de Fideicomiso del modo descripto en la sección “Información disponible” en el presente Suplemento de Precio.
En esta Descripción de las Obligaciones Negociables, la “Emisora” se refiere únicamente a Genneia S.A. y no a así a sus subsidiarias. Las definiciones de ciertos términos utilizados en esta descripción se encuentran bajo el título “—Ciertas definiciones”.
Las Obligaciones Negociables Clase XX (las “Obligaciones Negociables”) se emitirán bajo nuestro Programa Global para la Emisión de Obligaciones Negociables Simples (no convertibles en acciones) a Corto, Mediano o Largo Plazo por un Monto Máximo de hasta US$600.000.000 (el “Programa”) y bajo un contrato de fideicomiso a ser celebrado entre la Emisora, U.S. Bank National Association, como Agente Fiduciario, co-agente de registro, agente de transferencia de Nueva York y agente de pago de Nueva York (el “Agente Fiduciario”), Banco Santander Río S.A., como representante del Agente Xxxxxxxxxx en Argentina, agente de registro, agente de pago principal y agente de transferencia (el “Representante del Agente Fiduciario en Argentina”) y Lucid Issuer Services Ltd. como agente de listado en Luxemburgo (el “Contrato de Fideicomiso”). Los términos de las Obligaciones Negociables reflejan los detallados en el Contrato de Fideicomiso en idioma inglés, el cual regirá las relaciones jurídicas entre la Emisora, el Fiduciario y los Tenedores de Obligaciones Negociables. Los compromisos financieros, limitaciones, restricciones y obligaciones de la Emisora establecidos en el Contrato de Fideicomiso y en el presente resumen serán calculados en base a los Estados Contables de la Emisora emitidos en Dólares Estadounidenses.
Las Obligaciones Negociables constituirán obligaciones negociables simples no convertibles en virtud de la Ley de Obligaciones Negociables de Argentina, gozarán de los beneficios y estarán sujetas a los requisitos procedimentales previstos en dicha normativa, y se emitirán y colocarán de acuerdo con la citada ley, la Xxx xx Xxxxxxx de Capitales de Argentina y las Normas de la CNV y demás normativa aplicable en Argentina.
La creación del Programa fue autorizado por resoluciones de la asamblea de accionistas de la Emisora de fecha 2 de julio de 2008, 00 xx xxxxx xx 0000 x 00 xx xxxx xx 0000; y aprobado por la CNV mediante Resoluciones N° 15.987, de fecha 25 de septiembre de 2008, N° 17.245, de fecha 12 de diciembre de 2013 y N°18.345, de fecha 10 de noviembre de 2016. La emisión de las Obligaciones Negociables fue aprobada el 3 de noviembre de 2016 por el directorio de la Emisora, de conformidad con las facultades que le fueran delegadas a dicho órgano en la asamblea de accionistas celebrada el 4 de diciembre de 2015.
La Emisora ha presentado una solicitud para que las Obligaciones Negociables se listen en la Bolsa de Comercio de Luxemburgo y sean admitidas para negociación en el Mercado Euro MTF. La Emisora también ha presentado una solicitud para que las Obligaciones Negociables se listen en el MERVAL y sean admitidas para negociación en el MAE. Véase el título “—Listado”.
Términos y Condiciones Básicos de las Obligaciones Negociables
Las Obligaciones Negociables:
serán emitidas con un valor nominal total original de US$300.000.000 ampliables hasta US$400.000.000 millones según se determine oportunamente e informe en el Aviso de Resultados;
serán obligaciones sin garantía y no subordinadas de la Emisora;
vencerán en la fecha que se determine en el Aviso de Resultados, salvo que sean rescatadas con anterioridad de acuerdo con los términos de las Obligaciones Negociables (véase “—Rescate Optativo” más adelante); y
devengarán intereses a una tasa fija anual, que será informada en el Aviso de Resultados, y serán pagaderos semestralmente por período vencido a partir de 2017 en las fechas que se informen en el Aviso de Resultados a quienes xxxx xxxxxxxxx registrales inmediatamente precedentes a la fecha de pago de intereses (ya sea o no un Día Hábil), según se informe en el Aviso de Resultados.
Los intereses sobre las Obligaciones Negociables se devengarán desde la fecha más reciente en la que se hayan pagado intereses, o si no se hubieran pagado, desde la Fecha de Emisión inclusive hasta la fecha de pago de intereses pertinente exclusive. Los intereses se computarán sobre la base de un año de 360 días compuesto por doce meses de 30 días cada uno.
Las Obligaciones Negociables se emitirán en denominaciones mínimas de US$1.000 y en múltiplos enteros de US$1.000 para denominaciones que superen esa cifra. Está oferta va a requerir una suscripción mínima de US$150.000. Las Obligaciones Negociables estarán representadas por una o varias Obligaciones Negociables nominativas globales, salvo en circunstancias específicas en las que las Obligaciones Negociables podrán ser emitidas en forma cartular.
La Emisora mantendrá un agente de registro, un agente de pago y un agente de transferencia, cada uno de ellos con oficinas en el Distrito de Manhattan, Ciudad de Nueva York. Inicialmente, el fiduciario se desempeñará como co-agente de registro, agente de pago y agente de transferencia de las Obligaciones Negociables en la Ciudad de Nueva York.
En tanto las Obligaciones Negociables se encuentren autorizadas para su oferta pública en Argentina y sean listadas en el MERVAL y se negocien en el MAE, y las Normas de la CNV u otra ley o reglamentación argentina aplicable lo requiera, y las normas del MERVAL o del MAE, según el caso, lo requieran, la Emisora mantendrá un agente de registro, un agente de pago y un agente de transferencia en la Ciudad de Buenos Aires, Argentina. En el supuesto de que las Obligaciones Negociables sean listadas y admitidas en la Bolsa de Comercio de Luxemburgo y sean admitidas para su negociación en el Mercado Euro MTF, en tanto estén listadas en dicha bolsa y si las normas de dicha bolsa de valores lo exigieran, la Emisora mantendrá asimismo un agente de cotización, en Luxemburgo.
La Emisora podrá cambiar de agente de registro, agente de pago y agente de transferencia, sin previo aviso a los tenedores.
Si un tenedor de Obligaciones Negociables por un valor nominal total de al menos US$1.000.000 le imparte a la Emisora instrucciones a efectos de que esta última proceda a efectuar el pago por transferencia bancaria de las sumas asociadas a las Obligaciones Negociables de dicho tenedor a una cuenta bancaria radicada en la Ciudad de Nueva York, la Emisora procederá a efectuar todos los pagos de capital, primas, si las hubiera, e intereses (incluidos los Montos Adicionales) relacionados con esas Obligaciones Negociables, de acuerdo con dichas instrucciones. Todos los demás pagos asociados a las Obligaciones Negociables detentadas en forma cartular se efectuarán en la oficina o agencia del agente de pago en la Ciudad de Nueva York, salvo que la Emisora opte por realizar pagos de intereses por cheque, remitido a las direcciones registradas de los tenedores registrales. Todos los pagos en relación con las Obligaciones Negociables detentadas en forma global se realizarán a DTC de conformidad con sus procedimientos aplicables.
Obligaciones Negociables Adicionales
Sujeto a los compromisos que se describen a continuación y a la previa autorización de la CNV (en tanto fuera necesaria), la Emisora podrá emitir Obligaciones Negociables adicionales (“Obligaciones Negociables adicionales”) en el marco del Contrato de Fideicomiso con los mismos términos que las Obligaciones Negociables, salvo respecto de la Fecha de Emisión, el precio de emisión inicial y la primera fecha de pago de intereses, quedando establecido que si las Obligaciones Negociables adicionales no son fungibles con las Obligaciones Negociables a los efectos del impuesto a las ganancias federal de EE.UU., dichas Obligaciones Negociables tendrán un número CUSIP, número ISIN u otro número identificatorio distinto al de las Obligaciones Negociables emitidas en el marco del presente. Las Obligaciones Negociables ofrecidas en el presente y las Obligaciones Negociables adicionales serán consideradas como una misma clase a todos los fines del Contrato de Fideicomiso, y votarán juntas como una clase respecto de todas las cuestiones relativas a las Obligaciones Negociables.
Rango
tendrán igual prioridad de pago que todas las demás obligaciones no garantizadas y no subordinadas presentes y futuras de la Emisora pendientes de pago periódicamente (salvo las obligaciones que gozan de preferencia de puro derecho en Argentina, incluso entre otros, créditos laborales y fiscales);
tendrán preferencia en su derecho de pago sobre todo el endeudamiento subordinado futuro de la Emisora, si lo hubiera;
se encontrarán efectivamente subordinadas a todas las obligaciones garantizadas presentes y futuras de la Emisora, en la medida del valor de los activos en garantía de dichas obligaciones; y
estarán estructuralmente subordinadas a todas las deudas existentes y futuras y otros pasivos de cualquier Subsidiaria de la Emisora.
Las Obligaciones Negociables constituirán obligaciones negociables simples no convertibles en acciones según la Ley de Obligaciones Negociables de Argentina, tendrán derecho a los beneficios allí establecidos y estarán sujetas a sus requisitos de procedimiento. De acuerdo con los términos del Artículo 29 de la Ley de Obligaciones Negociables de Argentina, las Obligaciones Negociables que revisten el carácter de tales otorgan a sus tenedores el derecho a interponer una acción ejecutiva. A tal efecto, cualquier titular beneficiario de obligaciones negociables globales tendrá el derecho de obtener pruebas de su participación beneficiaria en una obligación negociable global de conformidad con el Artículo 129 de la Xxx xx Xxxxxxx de Capitales de Argentina (inclusive para iniciar acciones ejecutivas de la forma prevista en la Ley de Obligaciones Negociables de Argentina) y, a tal fin dicho titular beneficiario será considerado como el titular de aquella porción de la obligación negociable global que representa su participación beneficiaria en la misma. Esta obligación negociable global permite a los titulares beneficiarios entablar demandas ante los tribunales competentes de Argentina, incluyendo acciones ejecutivas, para perseguir el cobro de las sumas adeudadas en virtud de las Obligaciones Negociables.
Montos Adicionales
Todos los pagos de capital, prima, si hubiera, e intereses respecto de las Obligaciones Negociables serán efectuados sin deducción o retención por o en concepto de impuestos, aranceles, gravámenes u otros cargos gubernamentales actuales o futuros de cualquier naturaleza (los “Impuestos”) determinados, gravados, recaudados, retenidos o valuados por o dentro de Argentina o cualquier otra jurisdicción a través de la cual se realicen pagos respecto de las Obligaciones Negociables o cualquier subdivisión política perteneciente a dichas jurisdicciones o cualquier autoridad existente en ellas con facultad para establecer impuestos (cada una, una “Jurisdicción Pertinente”), salvo que dicha retención o deducción sea requerida por ley. En caso de dicha retención o deducción de Impuestos por una Jurisdicción Pertinente, la Emisora pagará a los tenedores montos adicionales (los “Montos Adicionales”) que hicieran que cada tenedor reciba el monto neto que hubiera recibido de otro modo dicho tenedor en ausencia de tal retención o deducción, con la excepción de que no serán pagaderos dichos Montos Adicionales:
(a) respecto de Impuestos que no hubieran sido retenidos o deducidos de no ser por la existencia de cualquier conexión, actual o anterior (incluso, a título enunciativo, un establecimiento permanente en la Jurisdicción Pertinente) entre el tenedor o titular beneficiario de la Obligación Negociable (o, si el tenedor o titular beneficiario fuera una masa de bienes, una entidad designada, un fideicomiso, una sociedad colectiva, una sociedad anónima u otra entidad de negocios, entre un fiduciario, fideicomitente, beneficiario, socio o accionista o poseedor de facultades sobre el tenedor o titular beneficiario) y cualquier Jurisdicción Pertinente con facultades para gravar o de otro modo imponer o determinar dicho Impuesto, que no sea la mera tenencia o titularidad de dicha Obligación Negociable o participación beneficiaria en ella o la recepción de pagos o la exigibilidad de los derechos en virtud de ella;
(b) respecto de Impuestos que no hubieran sido retenidos o deducidos de este modo si la Obligación Negociable hubiera sido presentada para el pago (si dicha presentación es obligatoria y la Emisora hubiese enviado a los tenedores una notificación con al menos 30 días de antelación donde conste que deben dar cumplimiento a dicho requisito de presentación) dentro de los 30 días después de la
(c) respecto de Impuestos que no hubieran sido retenidos o deducidos de no ser por la falta del tenedor o titular beneficiario de la Obligación Negociable de (i) realizar una declaración de no residencia, o cualquier otro reclamo o presentación para obtener la exención que le corresponde o (ii) cumplir con cualquier requisito de certificación, identificación, información, documentación u otro habitual relativo a la presentación de información con respecto a su nacionalidad, residencia o identidad o conexión con la Jurisdicción Pertinente; siempre que (x) dicha declaración o cumplimiento fuera requerido por ley, regulación, práctica administrativa o tratado aplicable como condición previa para la exención de todo o parte de dichos Impuestos; y (y) la Emisora hubiera otorgado a los tenedores una notificación con por lo menos 30 días de anticipación donde conste que deberán cumplir dichos requisitos;
(d) respecto de cualquier impuesto sobre el patrimonio, a la herencia, sobre las donaciones, al valor agregado, sobre las ventas, al uso, al consumo interno, a la transferencia, a los bienes personales o impuestos, aranceles, tasas u otras cargas gubernamentales similares;
(e) respecto de Impuestos pagaderos por cualquier vía que no sea una retención o deducción de los pagos sobre las Obligaciones Negociables;
(f) respecto de Impuestos que no hubieran sido así determinados si el tenedor hubiera presentado el Título para el pago (cuando la presentación fuera requerida y la Emisora hubiera otorgado a los tenedores una notificación con un mínimo de 30 días de anticipación dejando constancia del requisito de cumplir con dicha presentación) a otro agente de pago;
(g) respecto de cualquier pago a un tenedor de una Obligación Negociable que fuera un fiduciario o sociedad colectiva (incluida cualquier entidad considerada una sociedad colectiva a los fines impositivos) o cualquier Persona distinta del único titular beneficiario de dicho pago u Obligación Negociable, en la medida que un beneficiario o fideicomitente respecto de dicho fiduciario, un socio de dicha sociedad colectiva o el titular beneficiario de dicho pago u Obligación Negociable no habría tenido derecho a los Montos Adicionales si dicho beneficiario, fideicomitente, socio o titular beneficiario hubiera sido el tenedor real de dicha Obligación Negociable; o
(h) respecto de cualquier combinación de los puntos (a) a (g) precedentes.
Tampoco se pagarán Montos Adicionales con respecto a cualquier retención o deducción impuesta en relación con los artículos 1471-1474 del Código de Ingresos Públicos de Estados Unidos de 1986 (U.S. Internal Revenue Code of 1986), con sus modificaciones, y las reglamentaciones xxx Xxxxxx de Estados Unidos dictadas en el marco del mismo (la “FATCA”), cualquier convenio intergubernamental entre Estados Unidos y cualquier otra jurisdicción que adhiera a la FATCA o relacionada con la FATCA o cualquier ley, reglamentación o lineamientos oficiales sancionados o emitidos en cualquier jurisdicción con respecto a la misma.
“Fecha Pertinente” significa la que tenga lugar con posterioridad: (i) la fecha en que dicho pago venza por primera vez y (ii) si el fiduciario no hubiera recibido en la Ciudad de Nueva York, Nueva York, Estados Unidos, el monto total pagadero en dicha fecha de vencimiento o con anterioridad, la fecha en que, habiendo así recibido el monto total, el fiduciario hubiera cursado una notificación al efecto a los tenedores.
Se considerará que todas las referencias a capital, prima, si hubiera, e intereses respecto de las Obligaciones Negociables también hacen referencia a los Montos Adicionales que puedan resultar pagaderos con respecto a dicho capital, prima o intereses.
La Emisora entregará inmediatamente al fiduciario la documentación, a su satisfacción razonable, que acredite el pago de los Impuestos deducidos o retenidos de pagos realizados con respecto a las Obligaciones Negociables. El fiduciario pondrá a disposición de los tenedores copias de dicha documentación luego de su solicitud por escrito.
La Emisora pagará de inmediato a su vencimiento todos los impuestos de sellos, sobre la emisión, al registro, tasas de justicia o impuestos documentarios similares presentes o futuros, así como cualesquiera otros impuestos, cargas o gravámenes internos o sobre los bienes, incluyendo intereses y penalidades, que
En el caso de que la Emisora pagara cualquier impuesto sobre los bienes personales en Argentina respecto de las Obligaciones Negociables en circulación, la Emisora ha acordado renunciar a cualquier derecho que pudiera tener en virtud de la ley argentina para procurar el reembolso por parte de los tenedores o titulares directos de las Obligaciones Negociables de los montos pagados.
En el supuesto de cualquier fusión por absorción u otra operación descripta y permitida en “—Ciertos compromisos—Limitación a la Fusión por Absorción, Consolidación o Venta de Activos” en la que la entidad continuadora sea una sociedad anónima constituida y válidamente existente según las leyes de un país que no sea Argentina, se considerará, a los fines aclaratorios, que todas las referencias a una Jurisdicción Pertinente, conforme a esta sección de “Montos Adicionales” y bajo el título “—Rescate Optativo—Rescate Optativo por Razones Impositivas” incluyen a dicho país y a todas sus subdivisiones políticas, como también a cualquier autoridad de dicho país o subdivisión política, respectivamente, con potestad tributaria.
Rescate Optativo
Rescate Optativo con Prima Compensatoria
En cualquier momento anterior a la fecha que se informe en el Aviso de Resultados, la Emisora tendrá el derecho, a su opción, de rescatar las Obligaciones Negociables, en su totalidad o en forma parcial, a un precio de rescate equivalente al 100% del monto de capital de las Obligaciones Negociables a ser rescatadas, más la Prima por Rescate Aplicable a la fecha de rescate, con más los intereses devengados e impagos, si hubiera, hasta dicha fecha exclusive (incluyendo Montos Adicionales), siempre que inmediatamente después de ocurrido dicho rescate permanezcan en circulación Obligaciones Negociables por un valor nominal total igual a US$100.000.000, como mínimo.
“Tasa xxx Xxxxxx Ajustada” significa respecto de cualquier fecha de rescate, la tasa anual igual al rendimiento semestral equivalente al vencimiento o vencimiento interpolado (sobre una base diaria) de la Emisión de Títulos xxx Xxxxxx Comparables, asumiendo un precio para la Emisión de Títulos xxx Xxxxxx Comparables (expresado como un porcentaje de su valor nominal) equivalente al Precio de los Títulos xxx Xxxxxx Comparables para dicha fecha de rescate.
“Prima por Rescate Aplicable” significa, respecto de cualquier Obligación Negociable y a cualquier fecha de rescate, el excedente, si hubiera, de (A) la suma de los valores presentes a dicha fecha de rescate de los pagos programados de capital e intereses restantes sobre las Obligaciones Negociables si la Obligación Negociable fuera llamada en la Fecha de Llamado (según se define a continuación), descontados hasta la fecha de rescate de las Obligaciones Negociables en forma semestral (asumiendo un año de 360 días compuesto por doce meses de 30 días cada uno) a la Tasa xxx Xxxxxx Ajustada más un margen que será informado en el aviso de resultados.
Rescate Optativo sin Prima Compensatoria
En cualquier momento y periódicamente, en o a partir de la fecha que se informe en el Aviso de Resultados (la “Fecha de Llamado”) la Emisora podrá, a su opción, rescatar las Obligaciones Negociables, en su totalidad o en forma parcial, a los precios de rescate, expresados como porcentajes del monto de capital, establecidos en el Aviso de Resultados, más los intereses devengados e impagos (incluyendo Montos Adicionales), si hubiera, hasta la fecha de rescate aplicable exclusive, si fueran rescatadas durante el período de 12 meses que comienza en la fecha y en los porcentajes indicados en el Aviso de Resultados.
Rescate Optativo con Fondos provenientes de Ofertas de Acciones
En cualquier momento o periódicamente en o antes de la fecha que se informe en el Aviso de Resultados, la Emisora, a su opción, podrá destinar los fondos netos en efectivo provenientes de una o más Ofertas de Acciones para rescatar hasta el 35% en total del valor nominal total de Obligaciones Negociables en
(1) inmediatamente después de ocurrido dicho rescate deberán permanecer en circulación Obligaciones Negociables por un valor nominal total equivalente a por lo menos el 65% del valor nominal total de las Obligaciones Negociables (incluyendo cualesquiera Obligaciones Negociables adicionales); y
(2) dicho rescate deberá tener lugar dentro de los 90 días posteriores a la fecha de cierre de dicha Emisión de Acciones.
“Emisión de Acciones” significa una emisión o colocación por contraprestación en efectivo, efectuada posteriormente a la Fecha de Emisión, de Acciones Calificadas de la Emisora o de cualquier sociedad controlante directa o indirecta de la Emisora (en la medida en que los fondos provenientes de dicha oferta se incorporen al Capital Social de la Emisora en forma de Acciones Calificadas).
Rescate por Cuestiones Impositivas
Las Obligaciones Negociables podrán ser rescatadas, en su totalidad pero no en forma parcial, a opción de la Emisora, con sujeción a las leyes argentinas aplicables, a un precio de rescate equivalente al 100% del monto de capital en circulación de las Obligaciones Negociables, con más los intereses devengados e impagos (incluso Montos Adicionales), si hubiera hasta la fecha de rescate exclusive, si (i) la Emisora hubiera quedado o fuera a quedar obligada a pagar Montos Adicionales sobre o respecto de las Obligaciones Negociables como resultado de cualquier cambio o modificación de las leyes (o las regulaciones o reglamentaciones promulgadas en virtud de ellas) de cualquier Jurisdicción Pertinente, o cualquier cambio en la aplicación, administración o interpretación oficial de dichas leyes, regulaciones o reglamentaciones (incluso un fallo de un juez competente) en cualquier Jurisdicción Pertinente, (ii) dicho cambio o modificación tuviera lugar en o después de la fecha del Contrato de Fideicomiso (o en el caso de una Jurisdicción Relevante que pase a ser tal después de la fecha del Contrato de Fideicomiso, después de dicha fecha posterior), y (iii) la Emisora no pudiera evitar dicha obligación tomando las medidas comercialmente razonables que tuviera a su disposición; sujeto a que la notificación de rescate en virtud de este párrafo no podrá ser enviada con una antelación mayor a los 60 días previos a la primera fecha en que la Emisora estuviera obligada a pagar Montos Adicionales; y sujeto, además, a que por medidas comercialmente razonables no se entenderá cualquier cambio en el lugar de constitución u organización o ubicación de la sede social o domicilio legal de la Emisora. Antes del envío de notificación de rescate de las Obligaciones Negociables en virtud del Contrato de Fideicomiso, la Emisora entregará al fiduciario un Certificado de Funcionarios donde conste que la Emisora está o al momento del rescate estará facultada a efectuar dicho rescate en los términos del Contrato de Fideicomiso y donde se indique con detalle razonable las circunstancias que dieron origen a dicho derecho de rescate. El Certificado de Funcionarios estará acompañado por una opinión escrita de asesores legales externos de la Emisora de reconocido prestigio en la Jurisdicción Pertinente expresando que la Emisora está o quedará obligada a pagar Montos Adicionales como resultado de un cambio o modificación, según lo descripto anteriormente.
Selección y notificación
La notificación de cualquier rescate será entregada entre los 30 y los 60 días anteriores a la fecha de rescate a los tenedores de Obligaciones Negociables (con copia al Fiduciario) a ser rescatadas según se describe en “—Notificaciones” más adelante.
Las Obligaciones Negociables llamadas a rescate vencerán en la fecha fijada para el rescate. La Emisora pagará el precio de rescate de las Obligaciones Negociables junto con los intereses devengados e impagos sobre ellas (incluso Montos Adicionales, si hubiera) hasta la fecha de rescate exclusive. En la fecha de rescate y posteriormente, dejarán de devengarse intereses sobre las Obligaciones Negociables en tanto la Emisora haya depositado fondos en el agente de pago en cumplimiento del precio de rescate aplicable conforme al Contrato de Fideicomiso. En caso de rescate de las Obligaciones Negociables por la Emisora, se cancelarán las Obligaciones Negociables rescatadas.
En caso de rescatarse menos de la totalidad de Obligaciones Negociables, la selección de las Obligaciones Negociables para el rescate será efectuada, en tanto sea permitido por la ley aplicable y las normas de los mercados de valores, a prorrata por sorteo o utilizando cualquier otro método que el Fiduciario considere justo y apropiado, o de cualquier otra manera de conformidad con los procedimientos y requerimientos de
Mercado y otras compras
La Emisora y sus Subsidiarias podrán adquirir Obligaciones Negociables a través de las disposiciones sobre rescate anteriores o por otro medio que no sea un rescate, ya sea por oferta de compra, compras en el mercado abierto, operaciones negociadas o de otra forma, de acuerdo con las leyes sobre títulos valores aplicables, en tanto dicha adquisición no se aparte de otra forma de los términos del Contrato de Fideicomiso.
Inexistencia de rescate obligatorio o fondo de amortización
No existirá el rescate obligatorio o pagos a un fondo de amortización para las Obligaciones Negociables.
Suspensión de ciertos compromisos
Si en cualquier momento posterior a la Fecha de Emisión (i) las Obligaciones Negociables tuvieran una calificación de riesgo “Investment Grade” (es decir, fueran consideradas inversiones) otorgada al menos por dos Sociedades Calificadoras de Riesgo y (ii) no hubiera ocurrido ni estuviera vigente ningún Incumplimiento conforme al Contrato de Fideicomiso (los supuestos descriptos en estos puntos (i) y (ii) referidos conjuntamente como un “Supuesto de Suspensión de Compromisos”), entonces, a partir de ese día, la Emisora y sus Subsidiarias Restringidas no estarán sujetas a los compromisos incluidos en el Contrato de Fideicomiso específicamente en los siguientes Títulos de esta “Descripción de las Obligaciones Negociables” (los “Compromisos Suspendidos”):
(1) “—Ciertos compromisos—Limitación a la Deuda”;
(2) “—Ciertos compromisos—Limitación a los Pagos Restringidos”;
(3) “—Ciertos compromisos—Limitación a los Dividendos y otras Restricciones de Pago
que afecten a las Subsidiarias Restringidas”;
(4) “—Ciertos compromisos—Limitación a la Venta de Activos”;
(5) “—Ciertos compromisos—Limitación a Operaciones con Afiliadas”; y
(6) punto (a)(3) de “—Ciertos compromisos—Limitación a la Fusión por Absorción, Consolidación o Venta de Activos”.
Durante el lapso en que estén suspendidos los Compromisos Suspendidos, la Emisora no podrá designar a ninguna Subsidiaria como una Subsidiaria No Restringida.
En el supuesto de que la Emisora y sus Subsidiarias Restringidas no se encuentren sujetas a los Compromisos Suspendidos por cualquier período de tiempo como resultado de lo anterior y en cualquier fecha posterior (la “Fecha de Reversión”) la condición establecida en el punto (i) del primer párrafo de esta sección dejara de cumplirse, entonces la Emisora y sus Subsidiarias Restringidas, a partir de ese momento, nuevamente quedarán sujetas a los Compromisos Suspendidos respecto de hechos futuros.
Se hace referencia en esta descripción al período comprendido entre un Supuesto de Suspensión de Compromisos y la Fecha de Reversión como el “Período de Suspensión”. En el supuesto de dicha restitución, ninguna acción u omisión de la Emisora o cualquier Subsidiaria Restringida con relación a los
No puede asegurarse que las Obligaciones Negociables lograrán o mantendrán una calificación de riesgo
comprendida en la categoría “Investment Grade” de las Sociedades Calificadoras de Riesgo.
Ciertos compromisos
El Contrato de Fideicomiso contiene compromisos que incluyen, entre otros, los siguientes:
Limitación a la Deuda
(a) La Emisora:
(1) no Incurrirá y no permitirá que ninguna de sus Subsidiarias Restringidas Incurra en ninguna Deuda; y
(2) no Incurrirá y no permitirá que ninguna de sus Subsidiarias Restringidas Incurra en Acciones Excluidas y no permitirá que ninguna de sus Subsidiarias Restringidas Incurra en Acciones Preferidas (con la excepción de Acciones Excluidas o Acciones Preferidas de Subsidiarias Restringidas en poder de la Emisora o una Subsidiaria Restringida, en tanto sean así mantenidas);
teniendo en cuenta que, la Emisora o cualquier Subsidiaria Restringida podrán Incurrir en Deuda o Acciones Excluidas y que cualquier Subsidiaria Restringida podrá Incurrir en Acciones Preferidas si en la fecha en que lo hiciera, luego de darle efecto y de la recepción y aplicación de los fondos provenientes de ellas, (A) el Índice de Cobertura de Intereses no resultara inferior a (i) 2,00 sobre 1,00 desde la Fecha de Emisión hasta el 31 de diciembre de 2017, (ii) 2,25 sobre 1,00 desde el 1 de enero de 2018 hasta el 31 de diciembre de 2018, y (iii) 2,50 sobre 1,00 desde el 1 de enero de 2019 hasta el Vencimiento Declarado de las Obligaciones Negociables, y (B) el Índice de Endeudamiento Neto no resultara superior a (i) 4,00 sobre 1,00 desde la Fecha de Emisión hasta el 31 de diciembre de 2017, (ii) 3,75 sobre 1,00 desde el 1 de enero de 2018 hasta el 31 de diciembre de 2018, (iii) 3,50 sobre 1,00 desde el 1 de enero de 2019 hasta el 31 de diciembre de 2019 y (iv) 3,25 sobre 1,00 desde el 1 de enero de 2020 hasta el Vencimiento Declarado de las Obligaciones Negociables.
(b) Sin perjuicio de lo anterior, la Emisora y, en la medida establecida a continuación, cualquier
Subsidiaria Restringida podrán Incurrir en la siguiente (“Deuda Permitida”):
(1) Deuda de la Emisora o cualquier Subsidiaria Restringida hacia la Emisora o hacia cualquier Subsidiaria Restringida en tanto dicha Deuda continuara adeudándose a la Emisora o a una Subsidiaria Restringida; quedando establecido que:
(i) si la Emisora es la parte obligada de la Deuda hacia una Subsidiaria Restringida, dicha Deuda estará expresamente subordinada al pago previo total en efectivo de todas las obligaciones con respecto a las Obligaciones Negociables; y
(ii) se entenderá que (A) cualquier emisión o transferencia posterior de Capital Social o cualquier otro hecho que resulte en que dicha Deuda sea mantenida para beneficio propio por una Persona distinta de la Emisora o de una Subsidiaria Restringida de la Emisora; y (B) cualquier venta u otra transferencia de dicha Deuda a una Persona distinta de la Emisora o de una Subsidiaria Restringida de la Emisora, en cada caso, constituirá un Incurrimiento en dicha Deuda por la emisora de la misma;
(2) Deuda de la Emisora conforme a las Obligaciones Negociables (exceptuando Obligaciones Negociables adicionales);
(3) Deuda de Refinanciación respecto de:
(B) Deuda Incurrida conforme a los puntos (b)(2), (3), (6) o (7).
(4) Acuerdos de Cobertura de la Emisora o cualquier Subsidiaria Restringida celebrados en el curso habitual de los negocios a los fines de cobertura de buena fe y no con motivos especulativos;
(5) Deuda consistente en cartas de crédito, garantías bancarias, aceptaciones bancarias, recibos xx xxxxxxx, o instrumentos similares (inclusive respecto de reclamos por indemnizaciones laborales, beneficios de salud, discapacidad u otros beneficios laborales o seguros patrimoniales, por accidentes o de responsabilidad civil), obligaciones por autoseguros, depósitos de clientes, garantías de cumplimiento, de oferta, de caución, de pago anticipado, por recursos de apelación y garantías similares (incluyendo, para evitar dudas, seguros de caución) y garantías de finalización, en cada caso, en el curso habitual de los negocios y por causas distintas a una obligación por dinero tomado en préstamo;
(6) Deuda Adquirida, siempre que, luego de que tenga vigencia, (A) la Emisora pudiera Incurrir por lo menos en US$1,00 de Deuda según el párrafo (a) precedente; o (B) (x) el Índice de Cobertura de Intereses fuera mayor al Índice de Cobertura de Intereses inmediatamente previo a dicha operación, y (y) el Índice de Endeudamiento Neto fuera inferior al Índice de Endeudamiento Neto inmediatamente previo a dicha operación;
(7) Deuda de la Emisora o cualquier Subsidiaria Restringida pendiente de amortización en la Fecha de Emisión;
(8) Deuda de la Emisora o cualquier Subsidiaria Restringida que puede incluir Arrendamientos Financieros Incurridos en la Fecha de Emisión o con posterioridad a ésta y, a más tardar, 365 días después de la fecha de compra o finalización de la construcción o mejora de bienes a los fines de financiar la totalidad o cualquier parte del precio de compra o costo de construcción o mejora, quedando establecido que el monto de capital de cualquier Deuda Incurrida de conformidad con este punto no podrá superar el valor que sea mayor entre: (x) US$10 millones (o el equivalente en otras monedas) o (y) 5% de los Activos Tangibles Netos Consolidados;
(9) Deuda que surja del pago por un banco u otra entidad financiera de un cheque, giro bancario o instrumento similar girado contra fondos insuficientes o Deuda respecto de servicios de compensación, acuerdos de compensación automática, protecciones de giro en descubierto y acuerdos similares en relación con las cuentas de depósito, en cada caso, en el curso habitual de los negocios;
(10) Garantías de la Emisora o cualquier Subsidiaria Restringida de la Deuda a incurrir por la Emisora u otra Subsidiaria Restringida de conformidad con este compromiso; con la salvedad de que, si la Deuda que se está garantizando es Deuda Subordinada, entonces su respectiva Garantía estará subordinada al pago de las Obligaciones Negociables;
(11) Deuda Altamente Subordinada;
(12) Deuda de la Emisora o de cualquiera de sus Subsidiarias Restringidas en la forma de Garantías de Deuda de, o compromisos de aportes de capital respecto de, o Deuda para financiar aportes de capital en, Subsidiarias para Financiación de Proyectos por un monto de capital total que no supere la suma de US$50 millones (o su equivalente en otras monedas), en cualquier momento pendiente de cancelación;
(13) Deuda de la Emisora o de cualquiera de sus Subsidiarias Restringidas por un monto de capital total en cualquier momento pendiente de pago que no exceda el doble de los fondos netos en efectivo totales recibidos por la Emisora después de la Fecha de Emisión por la emisión de Participaciones Accionarias Calificadas de la Emisora o por aportes a su capital ordinario (o su equivalente en otras monedas); sujeto a la condición de que (i) los fondos netos derivados de dicha Deuda y la emisión de dichas Participaciones Accionarias Calificadas de la Emisora u otro aporte a su capital ordinario sean destinados a financiar el desarrollo de proyectos de generación de energía; (ii) luego de dar efecto a dicho Incurrimiento, la Emisora se encuentre en cumplimiento de la limitación al Índice de Cobertura de Intereses establecido en el punto (a) anterior; y (iii) dichos fondos patrimoniales no estén disponibles para realizar Pagos Restringidos en virtud de la cláusula (a)(iii)(B) o la cláusula (b)(3) de “—
Limitación a Pagos Restringidos” en la medida en que dicha Deuda relacionada bajo esta cláusula (13)
permanezca pendiente de pago; y
(14) Deuda de la Emisora o cualquier Subsidiaria Restringida Incurrida en la Fecha de Emisión o con posterioridad no permitida de otro modo por un monto de capital total en cualquier momento pendiente de cancelación que no exceda la cifra que resulte superior entre (i) US$45 millones (o el equivalente en otras monedas) y (ii) el 20% de los Activos Tangibles Netos Consolidados.
(c) A los fines del apartado (a) de este compromiso, exclusivamente para los períodos previos a y hasta el 31 de diciembre de 2019 inclusive, los cálculos de los índices excluirán la Deuda de la Emisora o de cualquiera de sus otras Subsidiarias Restringidas Incurrida en forma de Garantías de Deuda de las Subsidiarias para Financiación de Proyectos por un monto de capital total en cualquier momento pendiente de cancelación que no supere los US$50 millones (o el equivalente en otras monedas).
(d) Sin perjuicio de cualquier otra disposición de este compromiso, a los fines de determinar el cumplimiento de este compromiso, no se considerará que los aumentos de Deuda debidos únicamente a fluctuaciones en los tipos de cambio de monedas superan el monto máximo que la Emisora o una Subsidiaria Restringida puede Incurrir conforme a este compromiso. A los fines de determinar el cumplimiento de cualquier restricción denominada en dólares estadounidenses respecto del Incurrimiento de Deuda, el monto de capital equivalente a dólares estadounidenses de Deuda denominada en cualquier otra moneda será calculado en base al tipo de cambio de la moneda pertinente vigente en la fecha en que dicha Deuda fue Incurrida; teniendo en cuenta que si dicha Deuda fuera Incurrida para Refinanciar otra Deuda denominada en cualquier otra moneda, y dicha Refinanciación originara que se excediera la restricción denominada en dólares estadounidenses aplicable de ser calculada al tipo de cambio pertinente vigente en la fecha de dicha Refinanciación, no se considerará que ha sido excedida dicha restricción en dólares estadounidenses en tanto el monto de capital de dicha Deuda de Refinanciación no supere el monto de capital de dicha Deuda que se refinancia. El monto de capital de cualquier Deuda Incurrida para Refinanciar otra Deuda, de ser Incurrida en una moneda diferente de la Deuda que se Refinancia, deberá ser calculado al tipo de cambio aplicable a las monedas en que se denomine dicha Deuda respectiva que está vigente en la fecha de dicha Refinanciación.
(e) En el supuesto de que un rubro de Deuda cumpla el criterio de más de uno de los tipos de Deuda descriptos en este compromiso, la Emisora, a su exclusivo criterio, clasificará dicho rubro de Deuda y solamente se requerirá que incluya el monto y tipo de dicha Deuda en uno de dichos puntos y la Emisora estará facultada para dividir y clasificar un rubro de Deuda en más de uno de los tipos de Deuda descriptos en este compromiso y puede cambiar la clasificación de un rubro de Deuda (o cualquier porción de ella) a cualquier otro tipo de Deuda descripto en este compromiso en cualquier momento.
(f) A los fines de determinar el cumplimiento de este compromiso y el monto de capital pendiente de cualquier Deuda en particular Incurrida conforme y en cumplimiento de este compromiso:
(1) el monto de capital pendiente de cualquier rubro de Deuda será computado únicamente una vez;
(2) el monto de Deuda emitida a un precio que sea inferior a su monto de capital será equivalente al monto de la obligación respecto de ella determinado de acuerdo con las NIIF;
(3) las Garantías u obligaciones respecto de cartas de crédito o instrumentos similares relativos a Deuda, que de otro modo estén incluidas en la determinación de un monto particular de Deuda, no serán incluidas; y
(4) los intereses que se devenguen, la acumulación o amortización del descuento de la emisión original, el pago de los intereses programados regularmente en forma de Deuda adicional del mismo instrumento o el pago de los dividendos programados regularmente por Acciones Excluidas en forma de Acciones Excluidas adicionales bajo los mismos términos y condiciones no constituirán Deuda Incurrida a los efectos de este compromiso; quedando establecido que dicha Deuda adicional pendiente de pago o Acciones Excluidas pagadas con respecto a Deuda Incurrida serán computadas como Deuda pendiente de pago a los fines de cualquier Incurrimiento futuro en virtud de dicha disposición.
Limitación a Pagos Restringidos
(1) declarar o pagar cualquier dividendo o realizar cualquier distribución (sea en efectivo, títulos valores u otros bienes) sobre las Participaciones Accionarias de la Emisora o cualquiera de sus Subsidiarias Restringidas, con las siguientes excepciones:
(A) dividendos o distribuciones pagaderas en Participaciones Accionarias Calificadas de la Emisora;
(B) dividendos o distribuciones pagaderas a la Emisora y/o cualquiera de sus Subsidiarias Restringidas; o
(C) dividendos o distribuciones realizadas a prorrata a la Emisora y sus Subsidiarias Restringidas, por una parte, y tenedores minoritarios de Participaciones Accionarias de una Subsidiaria Restringida, por la otra (o sobre una base inferior al prorrateo a cualquier tenedor minoritario);
(2) comprar, rescatar o de otra forma adquirir o retirar a título oneroso Participaciones Accionarias de la Emisora o de cualquier sociedad controlante directa o indirecta de la Emisora mantenidas por Personas que no sean la Emisora o alguna de sus Subsidiarias Restringidas, excepto en canje por Participaciones Accionarias de la Emisora (salvo Participaciones Accionarias Excluidas);
(3) amortizar, rescatar, recomprar, cancelar o de otro modo adquirir o retirar a título oneroso o realizar algún pago sobre cualquier Deuda Subordinada o respecto de ella (con la excepción de Deuda Subordinada de la Emisora o cualquier Subsidiaria Restringida con el alcance permitido en el punto (b)(1) de la definición de “Deuda Permitida”) exceptuando un pago de intereses o capital al Vencimiento Declarado; o
(4) realizar cualquier Inversión que no sea una Inversión Permitida;
salvo que en el momento del Pago Restringido propuesto, e inmediatamente luego de darle
efecto:
(i) no hubiera ocurrido y estuviera vigente ningún Incumplimiento;
(ii) la Emisora pudiera Incurrir como mínimo US$1,00 de Deuda bajo el apartado (a) bajo “—
Limitación de Deuda”; y
(iii) el monto total desembolsado por todos los Pagos Restringidos realizados a partir de la Fecha de Emisión no supere, sujeto al punto (c), la suma de:
(A) 50% del monto total del Resultado Neto Consolidado (o si el Resultado Neto Consolidado fuera una pérdida, menos 100% del monto de la pérdida) devengado en forma acumulada durante el período, considerado como un período contable, iniciado en el primer día del trimestre económico en el cual tiene lugar la Fecha de Emisión y finalizado el último día del trimestre económico de la Emisora finalizado en forma más reciente y para el cual estén disponibles estados financieros internos, más
(B) sujeto al párrafo (c), el total de fondos netos en efectivo recibidos por la Emisora (excepto de una Subsidiaria) después de la Fecha de Emisión como resultado de:
(i) la emisión y venta de Participaciones de Capital Calificadas de la Emisora, inclusive mediante la emisión de sus Participaciones de Capital Excluidas o Deuda en la medida que a partir de que posteriormente sean convertidas en o canjeadas por Participaciones de Capital Calificadas de la Emisora, o
(ii) cualquier aporte a su capital ordinario, más
(C) un monto igual a la suma, para todas las Subsidiarias No Restringidas, de los siguientes conceptos:
(ii) la porción (proporcional a la participación de capital de la Emisora en dicha Subsidiaria No Restringida) del valor xx xxxxxxx razonable de los activos menos los pasivos de una Subsidiaria No Restringida al momento en que dicha Subsidiaria No Restringida es designada Subsidiaria Restringida, sin que supere, en el caso de una Subsidiaria No Restringida, el monto de Inversiones realizadas después de la Fecha de Emisión por la Emisora y sus Subsidiarias Restringidas en dicha Subsidiaria No Restringida de acuerdo con este punto (a), más
(D) el retorno en efectivo, después de la Fecha de Emisión, de cualquier otra Inversión realizada después de la Fecha de Emisión de acuerdo con este punto (a), como resultado de una venta en efectivo, amortización, rescate, distribución liquidatoria u otra realización en efectivo (no incluida en el Resultado Neto Consolidado), sin que supere el monto de la Inversión realizada.
Se entenderá que el monto desembolsado en cualquier Pago Restringido, de no ser en efectivo, es el valor xx xxxxxxx razonable de los activos no monetarios respectivos, determinado de buena fe por el Directorio de la Emisora, cuya determinación será concluyente y estará evidenciada por una Resolución del Directorio de la Emisora.
(b) Lo mencionado precedentemente no prohibirá:
(1) el pago de cualquier dividendo dentro de los 60 días luego de la fecha de su declaración si, en la fecha de declaración, dicho pago cumpliera con las disposiciones de este compromiso;
(2) la amortización, rescate, recompra, cancelación u otra adquisición o retiro a título oneroso de Deuda Subordinada con fondos provenientes de Deuda de Refinanciación o en canje de Deuda de Refinanciación;
(3) (i) la compra, rescate u otra adquisición o retiro a título oneroso de Participaciones Accionarias de la Emisora, (ii) la amortización, rescate, recompra, cancelación u otra adquisición o retiro de Deuda Subordinada de la Emisora o (iii) cualquier Inversión, en cada caso realizada en canje de o con los fondos provenientes de una oferta o colocación sustancialmente simultánea de Participaciones Accionarias Calificadas de la Emisora o cualquier Afiliada de la Emisora (en la medida que sea aportada al Capital Social de la Emisora en forma de Participaciones Accionarias Calificadas);
(4) la amortización, rescate, recompra, cancelación u otra adquisición o retiro de Deuda Subordinada (incluyendo la Deuda Altamente Subordinada) incurrida después de la Fecha de Emisión, realizada en canje de o con los fondos provenientes de Deuda Incurrida en forma sustancialmente simultánea distinta de la Deuda Subordinada si, después de dar efecto a dicho Incurrimiento, la Emisora pudiera Incurrir como mínimo en US$1,00 de Deuda bajo el apartado
(a) del título “—Limitación de deuda”, ajustado, a tal fin, para reflejar un Índice de Endeudamiento Neto no mayor a 2,00 sobre 1; quedando establecido que el monto de capital total máximo de Deuda Subordinada amortizado, recomprado, cancelado o adquirido o retirado de otra forma de acuerdo con este punto (4) no podrá superar la suma de US$50 millones;
(5) la amortización, rescate, recompra, cancelación u otra adquisición o retiro a título oneroso de Deuda Subordinada a un precio de compra no superior a (x) 101% de su valor nominal en el supuesto de un cambio de control conforme a una disposición no más favorable para sus tenedores que aquella contenida en “—Recompra de Títulos luego de un Cambio de Control” o (y) 100% de su valor nominal en el supuesto de una venta de activos conforme a una disposición no más favorable para sus tenedores que aquella contenida en “—Limitación a la Venta de Activos” siempre que, en cada caso, la Emisora haya cumplido o esté cumpliendo
(6) Pagos Restringidos no permitidos de otra forma por un monto total que no supere la suma de US$10 millones (o el equivalente en otras monedas);
sujeto a que, en el caso de los puntos (3), (4) y (5), no hubiera ocurrido ni estuviera vigente ningún Incumplimiento u ocurriera con motivo de ello.
(c) Los fondos provenientes de la emisión de Participaciones Accionarias Calificadas estarán incluidos bajo la cláusula (a)(iii)(B) de este compromiso únicamente en la medida en que no se destinen conforme a lo establecido en la cláusula (3) del párrafo (b). Los Pagos Restringidos permitidos en virtud de las cláusulas (2), (3) o (4) del párrafo (b) no estarán incluidos en los cálculos conforme a la cláusula (a)(iii)(B) de este compromiso. El destino de los fondos provenientes de la emisión de Participaciones Accionarias Calificadas o de aportes al capital ordinario en las cláusulas (a)(iii)(B) y (b)(3) estará sujeto a las limitaciones previstas bajo la cláusula (b)(13) en “—Limitación a la Deuda”.
(d) A los fines de determinar el cumplimiento de este compromiso, si un Pago Restringido permitido conforme a este compromiso o si una Inversión Permitida cumplieran el criterio de más de una de las categorías de Pago Restringido descriptas en las cláusulas (1) a (6) del apartado (b) anterior o uno o más de las cláusulas de la definición de Inversiones Permitidas, según el caso, se permitirá que la Emisora clasifique dicho Pago Restringido o Inversión Permitida en la fecha en que se realice o reclasificar posteriormente la totalidad o una parte de dicho Pago Restringido o Inversión Permitida, de forma que cumpla con este compromiso y dicho Pago Restringido o Inversión Permitida será considerada realizada conforme a únicamente uno de dichos puntos de este compromiso o de la definición de Inversiones Permitidas, según el caso. A los fines del cumplimiento del compromiso, el monto de cualquier Inversión será el monto efectivamente invertido sin ajuste en función de aumentos o disminuciones posteriores en el valor de dicha Inversión, menos cualquier monto pagado, amortizado, devuelto, distribuido o de otro modo recibido en efectivo respecto de dicha Inversión.
Prohibición de Estratificación
La Emisora no Incurrirá, ni tampoco permitirá que cualquiera de sus Subsidiarias Restringidas Incurra, en Deuda que esté subordinada en cuanto al derecho de pago a otra Deuda de la Emisora o de una Subsidiaria Restringida, salvo que dicha Deuda se encuentre también subordinada en cuanto al derecho de pago a las Obligaciones Negociables en sustancialmente los mismos términos. Ello no se aplica a distinciones entre categorías de Deuda que existan como consecuencia de Gravámenes o Garantías constituidos sobre algunas de dichas Deudas pero no de otras.
Limitación a Gravámenes
La Emisora no Incurrirá ni permitirá la existencia, directa o indirectamente, de Gravámenes (excepto Gravámenes Permitidos) sobre ninguno de sus bienes o activos (incluido el Capital Social de una Subsidiaria Restringida), tanto de su propiedad en la Fecha de Emisión como posteriormente adquiridos, para garantizar cualquier Deuda sin disponer efectivamente que las Obligaciones Negociables estén garantizadas igual y proporcionalmente respecto de (o si la Deuda a ser garantizada por dicho Gravamen se encontrara subordinada en cuanto al derecho de pago a las Obligaciones Negociables, con preferencia sobre) la Deuda así garantizada, en tanto dicha Deuda esté así garantizada, y no permitirá que así lo haga ninguna Subsidiaria Restringida.
Limitación a dividendos y otras restricciones de pago que afecten a las Subsidiarias Restringidas.
(a) Con excepción de lo establecido en el párrafo (b) a continuación, la Emisora no realizará ninguno de los siguientes actos, y no permitirá que así lo haga ninguna Subsidiaria Restringida: constituir ni de otro modo disponer ni consentir la existencia o vigencia de ningún gravamen o restricción consensual de ningún tipo sobre la posibilidad de alguna Subsidiaria Restringida de:
(1) declarar o pagar dividendos o realizar otras distribuciones sobre Participaciones Accionarias de una Subsidiaria Restringida de titularidad de la Emisora o cualquier otra Subsidiaria Restringida, ni respecto de ellas,
(3) otorgar préstamos o efectuar anticipos o Garantizar alguna Deuda u otras obligaciones de la Emisora o cualquier otra Subsidiaria Restringida, o realizar alguna Inversión en ellas, o
(4) transferir cualquiera de sus bienes o activos a la Emisora o a cualquier otra Subsidiaria Restringida.
(b) Las disposiciones del párrafo (a) no serán de aplicación a gravámenes o restricciones:
(1) existentes conforme a acuerdos o con motivo de acuerdos vigentes en la Fecha de Emisión, y las enmiendas, modificaciones, reordenamientos, prórrogas, renovaciones, reemplazos o Refinanciaciones de cualquiera de ellos; teniendo en cuenta que los gravámenes y restricciones en las enmiendas, modificaciones, reordenamientos, prórrogas, renovaciones, reemplazos o Refinanciaciones sean, tomadas en conjunto, a criterio de buena fe de la Emisora, no menos favorables en algún aspecto sustancial para los tenedores de Obligaciones Negociables que los gravámenes o restricciones que se enmiendan, modifican, reordenan, prorrogan, renuevan o son reemplazados o Refinanciados;
(2) existentes conforme o con motivo de la xxx, xxxxx, regulación u orden aplicable;
(3) existentes
(A) respecto de cualquier Persona, o los bienes o activos de cualquier Persona, al momento que la Persona sea adquirida por la Emisora o cualquier Subsidiaria Restringida, o
(B) respecto de cualquier Subsidiaria No Restringida al momento en que sea designada o se considere que pasó a ser una Subsidiaria Restringida,
en tanto dichos gravámenes o restricciones (i) no sean aplicables a ninguna otra Persona o a los bienes o activos de ninguna otra Persona y (ii) no fueran constituidos en anticipación de dicho supuesto y las enmiendas, modificaciones, reordenamientos, prórrogas, renovaciones, reemplazos o Refinanciaciones de cualquiera de los precedentes, teniendo en cuenta que los gravámenes y restricciones en la enmienda, modificación, reordenamiento, prórroga, renovación, reemplazo o Refinanciación sean, tomados en conjunto, a criterio de buena fe de la Emisora, no menos favorables en ningún aspecto sustancial para los tenedores de Obligaciones Negociables que los gravámenes o restricciones que se enmiendan, modifican, reordenan, prorrogan, renuevan, se reemplazan o se Refinancian;
(4) del tipo descripto en el punto (a) que surgieran o fueran acordados en el curso habitual de los negocios (i) que restrinjan de forma habitual la sublocación, cesión o transferencia de cualquier bien o activo que se encuentre sujeto a un alquiler, licencia, traspaso o contrato similar incluso respecto de propiedad intelectual, (ii) que restrinjan de forma habitual, conforme a las disposiciones de acuerdos para la constitución de sociedades colectivas, documentos constitutivos de sociedades de responsabilidad limitada, acuerdos de joint venture y otros contratos similares, la transferencia de participaciones de titularidad, o activos de dichas sociedades colectivas, sociedades de responsabilidad limitada, joint venture o Persona similar (en cada caso, relacionada únicamente con la respectiva sociedad colectiva, sociedad de responsabilidad limitada, joint venture o Persona similar) o (iii) en virtud de cualquier Gravamen permitido en virtud del Contrato de Fideicomiso respecto de cualquier bien o activo de la Emisora o cualquier Subsidiaria Restringida;
(5) respecto de una Subsidiaria Restringida e impuestos conforme a un acuerdo que haya sido celebrado para la venta o disposición de la totalidad o sustancialmente la totalidad del Capital Social o bienes y activos de la Subsidiaria Restringida que esté permitida en “— Limitación a la Venta de Activos”;
(6) contenidos en los términos que rigen cualquier Deuda que se pueda Incurrir si (según lo determinado de buena fe por el Directorio de la Emisora) (i) los gravámenes o restricciones fueran ordinarios y habituales para una financiación de ese tipo y (ii) los
(7) requeridos conforme al Contrato de Fideicomiso o las Obligaciones Negociables;
(8) contenidos en los términos de cualquier instrumento que rija Deuda Adquirida no Incurrida en relación con o previendo o contemplando la adquisición, fusión por absorción o consolidación respectiva, en tanto dicho gravamen o restricción no sea aplicable a ninguna Persona ni a los bienes o activos de ninguna Persona, distinta de la Persona o los bienes o activos de la Persona adquirida de tal forma, y cualquier enmienda, modificación, texto ordenado, prórroga, renovación, reemplazo o Refinanciación de dichos instrumentos; quedando establecido que los gravámenes y restricciones de la enmienda, modificación, texto ordenado, prórroga, renovación, reemplazo o Refinanciación, considerados en conjunto, a criterio de buena fe de la Emisora, sean al menos tan favorables en cualquiera aspecto esencial para los tenedores de Obligaciones Negociables como los gravámenes o restricciones que se enmiendan, modifican, reordenan, prorrogan, renuevan, reemplazan o Refinancian;
(9) restricciones existentes bajo o creadas por un contrato (incluyendo cualquier modificación, reforma, reordenamiento o suplemento al mismo) en relación con Deuda Incurrida en relación con una Subsidiaria para Financiación de Proyectos; y
(10) restricciones respecto de una Subsidiaria Restringida de la Emisora impuestas de conformidad con un contrato vinculante celebrado para la venta o enajenación de Capital Social o activos de dicha Subsidiaria Restringida.
Garantes Futuros
La Emisora no permitirá que ninguna de sus Subsidiarias Restringidas Garantice ninguna Deuda de la Emisora por un valor mayor a US$10 millones (o su equivalente en otras monedas) a menos que dicha Subsidiaria Restringida (en adelante, un “Garante de las Obligaciones Negociables”) brinde, dentro de los 30 días de tal Incurrimiento, una Garantía respecto de las Obligaciones Negociables mediante la celebración y otorgamiento al Fiduciario de un contrato de fideicomiso complementario, debiendo la Garantía de las Obligaciones Negociables (en adelante, una “Garantía de las Obligaciones Negociables”) ser de rango mayor o igual en cuanto a su derecho de pago que la Garantía de dichas Subsidiarias Restringidas por la Deuda de la Emisora
Las Garantías de las Obligaciones Negociables quedarán automática e incondicionalmente liberadas al producirse cualquiera de los siguientes acontecimientos (en cuya oportunidad quedarán desafectadas y perderán validez y vigencia):
la venta, cesión, transferencia, transmisión u otra enajenación (incluso mediante fusión propiamente dicha o absorción del Garante de las Obligaciones Negociables aplicable, o la venta o enajenación de todos o sustancialmente todos los activos del Garante de las Obligaciones Negociables aplicable a una Persona que no sea la Emisora o una de sus Subsidiarias Restringidas, en la medida que dicha venta o enajenación estuviera permitida en virtud del Contrato de Fideicomiso;
la designación conforme al Contrato de Fideicomiso del Garante de las Obligaciones Negociables aplicable como Subsidiaria No Restringida, o el hecho de que el Garante de las Obligaciones Negociables aplicable deje de revestir la condición de Subsidiaria Restringida en virtud del Contrato de Fideicomiso;
la cancelación o liberación de las Obligaciones Negociables del modo previsto en “—Liberación y Cancelación”; o
la cancelación o liberación de todas las Garantías de esa Subsidiaria desencadenando la creación de dicha Garantía de las Obligaciones Negociables en virtud del compromiso en cuestión, salvo que la cancelación o liberación sea producto o consecuencia de un pago bajo dicha Garantía de las Obligaciones Negociables.
Recompra de Obligaciones Negociables luego de un Cambio de Control
Luego de un Cambio de Control, cada tenedor tendrá el derecho a requerir que la Emisora compre la totalidad o una parte (en denominaciones mínimas de US$1.000 de monto de capital y en múltiplos enteros de US$1.000 para denominaciones superiores a esa cifra) de las Obligaciones Negociables de los tenedores a un precio de compra (el “Pago por Cambio de Control”) equivalente a 101% de su valor nominal más intereses devengados e impagos sobre ellas hasta la fecha de compra exclusive.
Dentro de los 30 días siguientes a cualquier Cambio de Control, la Emisora deberá enviar una notificación a cada tenedor registral, con una copia al fiduciario, conforme se describe en “-Notificaciones” más adelante, ofreciendo comprar las Obligaciones Negociables según lo descripto anteriormente (una “Oferta por Cambio de Control”). La Oferta por Cambio de Control incluirá, entre otras cuestiones, la fecha de compra, que debe ser entre los 30 y los 60 días contados a partir de la fecha del envío de la notificación, salvo según lo requerido por ley (la “Fecha de Pago por Cambio de Control”). La Oferta por Cambio de Control también incluirá instrucciones y materiales necesarios como para posibilitar a los tenedores presentar Obligaciones Negociables conforme a la oferta.
El Día Hábil inmediatamente anterior a la Fecha de Pago por Cambio de Control, la Emisora, en tanto fuera lícito, depositará en el agente de pago fondos en un monto equivalente al Pago por Cambio de Control respecto de todas las Obligaciones Negociables o partes de ellas así ofrecidas.
En la Fecha de Pago por Cambio de Control, la Emisora, en tanto fuera lícito:
(1) aceptará para el pago todas las Obligaciones Negociables o porciones de ellas correctamente presentadas en la oferta y no retiradas conforme a la Oferta por Cambio de Control; y
(2) entregará o dispondrá que se entreguen al fiduciario las Obligaciones Negociables aceptadas de esa forma, junto con un Certificado de Funcionarios indicando el monto de capital total de las Obligaciones Negociables o porciones de éstas compradas por la Emisora.
La Emisora no estará obligada a realizar una Oferta por Cambio de Control luego de un Cambio de Control si (1) un tercero realizara una Oferta por Cambio de control en la forma, oportunidades y de otra manera en cumplimiento de los requisitos establecidos en el Contrato de Fideicomiso aplicable a una Oferta por Cambio de Control realizada por la Emisora y comprara todas las Obligaciones Negociables debidamente ofrecidas y no retiradas en el marco de la Oferta por Cambio de Control, o (2) se hubiera enviado notificación de rescate en virtud del título “—Rescate Optativo”, salvo que existiera un incumplimiento en el pago del precio de rescate aplicable, y hasta que ello ocurriera.
Si se comprara únicamente una porción de una Obligación Negociable conforme a una Oferta por Cambio de Control, se emitirá una nueva Obligación Negociable con un valor nominal igual a la porción no adquirida a nombre de su tenedor luego de la cancelación de la Obligación Negociable original (o se realizarán los ajustes correspondientes al monto y participaciones beneficiarias en una obligación negociable global, según corresponda). Las Obligaciones Negociables (o las porciones de ellas) compradas conforme a una Oferta por Cambio de Control serán canceladas y los intereses sobre las Obligaciones Negociables compradas dejarán de devengarse en la fecha de compra y a partir de ese momento (a menos que la Emisora incumpla en el pago del precio de rescate y los intereses devengados y Montos Adicionales, si hubiera).
La Emisora cumplirá con la Norma 14e-1 de la Xxx xxx Xxxxxxx de Valores Estadounidense y otras leyes y regulaciones sobre títulos valores aplicables en relación con la compra de Obligaciones Negociables mediante una Oferta por Cambio de Control, y los procedimientos anteriores se considerarán modificados según sea necesario para permitir dicho cumplimiento.
Si tuviera lugar una Oferta por Cambio de Control, es posible que la Emisora no cuente con fondos suficientes para realizar el Pago por Cambio de Control por todas las Obligaciones Negociables que podrán ser entregadas por tenedores que procuren aceptar la Oferta por Cambio de Control. En el supuesto de que se exigiera que la Emisora compre Obligaciones Negociables en circulación conforme a una Oferta por Cambio de Control, la Emisora espera procurar financiamiento de terceros en tanto no cuente con los fondos disponibles para cumplir sus obligaciones de compra y otras obligaciones que pueda tener. No obstante, no se puede garantizar que la Emisora pueda obtener la financiación necesaria o que dicha financiación estará permitida conforme a los términos de cualquier otra Deuda. Véase “Factores de Riesgos Adicionales – La Sociedad podría verse imposibilitada de recomprar las Obligaciones Negociables ante un cambio de control”.
Los tenedores no tendrán derecho a requerir que la Emisora compre sus Obligaciones Negociables en el supuesto de una Cambio de Control, recapitalización, compra a través de endeudamiento (leveraged buyout) u operación similar que no sea un Cambio de Control. No se requerirá que la Emisora realice una Oferta por Cambio de Control luego de un Cambio de Control si una Subsidiaria Restringida o un tercero realizara una Oferta por Cambio de Control en la forma, en las oportunidades y de otro modo en cumplimiento de los requisitos establecidos en el Contrato de Fideicomiso aplicable a una Oferta por Cambio de Control luego de un Cambio de Control efectuado por la Emisora y si dicha Persona comprara todas las Obligaciones Negociables válidamente ofrecidas y no retiradas en los términos de dicha Oferta por Cambio de Control.
La frase “la totalidad o sustancialmente la totalidad”, según su utilización en la definición de “Cambio de Control” se encuentra sujeta a interpretación conforme a la ley aplicable y su aplicabilidad en una instancia determinada dependería de los hechos y circunstancias. Como consecuencia, puede existir un grado de incertidumbre al determinar si una venta o transferencia de “la totalidad o sustancialmente la totalidad” de los activos de la Emisora ha tenido lugar en una instancia en particular, en cuyo caso la posibilidad de un tenedor de obtener el beneficio de estas disposiciones podría resultar poco clara.
Las disposiciones en el Contrato de Fideicomiso relativas a la obligación de la Emisora de realizar una oferta de recompra de las Obligaciones Negociables como consecuencia de un Cambio de Control pueden ser dispensadas o modificadas según se describe en —Modificaciones y dispensas”.
Limitación a la Venta de Activos
La Emisora no realizará y no permitirá que ninguna Subsidiaria Restringida realice ninguna Venta de Activos salvo que se cumplan las siguientes condiciones:
(1) la Emisora (o dicha Subsidiaria Restringida, según el caso) recibiera una contraprestación al momento de dicha Venta de Activos por lo menos igual al valor xx xxxxxxx de los activos o Participaciones Accionarias emitidas o vendidas o enajenadas de otra forma, según lo determinado de buena fe por el Directorio de la Emisora; y
(2) por lo menos el 75% de la contraprestación consistiera en fondos en efectivo o Equivalentes de Efectivo o Activos Adicionales o cualquier combinación de lo anterior recibidos al cierre. A los fines de este punto (2), lo siguiente será considerado fondos en efectivo:
(A) cualquier pasivo de la Emisora o dicha Subsidiaria Restringida (con la excepción de Deuda Subordinada) que sea asumido por el cesionario de dichos activos conforme a un acuerdo de novación habitual u otro acuerdo que libere a la Emisora o dicha Subsidiaria Restringida de toda responsabilidad ulterior; y
(B) títulos de deuda, Obligaciones Negociables u otras obligaciones recibidas por la Emisora o dicha Subsidiaria Restringida de dicho cesionario que, dentro de los 180 días después de la realización de la Venta de Activos, sean convertidos por la Emisora o dicha Subsidiaria Restringida en efectivo o Equivalentes de Efectivo, pero únicamente en la medida del efectivo o Equivalentes de Efectivo realmente recibidos en esa conversión;
(A) para amortizar Deuda (exceptuando Participaciones Accionarias Excluidas o Deuda Subordinada) de la Emisora o de una Subsidiaria Restringida (y en el caso de un crédito renovable, para reducir en forma permanente el compromiso en virtud de sus términos en dicho monto) en cada caso adeudada a una Persona que no sea la Emisora o una Subsidiaria Restringida.
(B) para invertir en o comprar Activos Adicionales, o
(C) cualquier combinación de los puntos (A) o (B) de este párrafo; y
(4) los Fondos en Efectivo Netos de una Venta de Activos no aplicados conforme al punto (3) dentro de los 365 días de la Venta de Activos constituirán “Producido Excedente”. El Producido Excedente inferior a US$20 millones (o el equivalente en otras monedas) será trasladado a ejercicios futuros y acumulado. Cuando el Producido Excedente acumulado sea igual o superior a dicho monto, la Emisora, dentro de los 30 días, realizará una oferta para comprar (la “Oferta por Venta de Activos”) Obligaciones Negociables por un valor nominal equivalente a:
(A) el Producido Excedente acumulado, multiplicado por
(B) una fracción (x) cuyo numerador sea equivalente al valor nominal en circulación de las Obligaciones Negociables e (y) el denominador sea equivalente al valor nominal en circulación de las Obligaciones Negociables y toda la Deuda pari passu que, según sea requerido, fuera amortizada, rescatada u ofrecida en relación con la Venta de Activos, redondeado hacia abajo a la cifra más cercana a US$1.000. El precio de compra (el “Pago por Venta de Activos”) por las Obligaciones Negociables será el 100% del monto de capital más intereses devengados e impagos a la fecha de la compra.
Cada notificación de una Oferta por Venta de Activos deberá ser enviada a cada tenedor registral, con copia al fiduciario, ofreciendo comprar las Obligaciones Negociables según lo descripto en “— Notificaciones” más adelante. La Oferta por Venta de Activos incluirá, entre otras cuestiones, la fecha de compra, que deberá ser entre los 30 y los 60 días contados a partir de la fecha de envío de la notificación, salvo según lo requerido por ley (la “Fecha de Pago por Venta de Activos”). La Oferta por Venta de Activos también incluirá instrucciones y materiales necesarios como para posibilitar a los tenedores presentar Obligaciones Negociables conforme a la oferta.
El Día Hábil inmediatamente anterior a la Fecha de Pago por Venta de Activos, la Emisora, en tanto fuera lícito, depositará en el agente de pago fondos en un monto equivalente al Pago por Venta de Activos respecto de todas las Obligaciones Negociables o partes de ellas así ofrecidas.
En la Fecha de Pago por Venta de Activos, la Emisora, en tanto fuera lícito:
(1) aceptará para el pago todas las Obligaciones Negociables o porciones de ellas correctamente presentadas en la oferta y no retiradas conforme a la Oferta por Venta de Activos; y
(2) entregará o dispondrá que se entreguen al fiduciario las Obligaciones Negociables aceptadas de esa forma, junto con un Certificado de Funcionario indicando el monto de capital total de las Obligaciones Negociables o porciones de éstas compradas por la Emisora.
Si la Oferta por Venta de Activos fuera por menos de la totalidad de las Obligaciones Negociables en circulación y se ofrecieran Títulos por un valor nominal total superior al monto de la compra y no fueran retirados en los términos de la oferta, la Emisora comprará Obligaciones Negociables por un monto de capital total equivalente al monto de la compra sobre una base proporcional, con ajustes de modo que únicamente se compren Obligaciones Negociables por múltiplos de US$1.000 de valor nominal, quedando establecido que el monto de capital de la Obligación Negociable de dicho tenedor oferente no podrá ser inferior a US$1.000. Luego de la finalización de la Oferta por Venta de Activos, el Producido Excedente será restablecido en cero y todo Producido Excedente remanente después de la realización de la Oferta por Venta de Activos podrá ser utilizado para cualquier fin que no estuviera de otro modo prohibido por el Contrato de Fideicomiso.
Si en cualquier momento cualquier contraprestación no en efectivo recibida por la Emisora o cualquier Subsidiaria Restringida, según el caso, en relación con cualquier Venta de Activos, fuera convertida o vendida o se hiciera disposición de ella de otro modo a cambio de fondos en efectivo (excepto intereses recibidos respecto de cualquier contraprestación no en efectivo) se considerará que la conversión o disposición constituye una Venta de Activos en virtud del presente y los fondos netos en efectivo derivados de la misma se aplicarán de conformidad con este compromiso dentro de los 365 días de la conversión o disposición.
No se requerirá que la Emisora realice una Oferta por Venta de Activos luego de una Venta de Activos si una Subsidiaria Restringida o un tercero la realizara en la forma, en las oportunidades y de otro modo en cumplimiento de los requisitos establecidos en el Contrato de Fideicomiso aplicables a una Oferta por Venta de Activos luego de una Venta de Activos realizada por la Emisora y si dicha Persona comprara todas las Obligaciones Negociables válidamente ofrecidas y no retiradas según dicha Oferta por Venta de Activos.
Limitación a operaciones con Afiliadas
(a) La Emisora no celebrará, renovará ni prorrogará, y no permitirá que ninguna Subsidiaria Restringida celebre, renueve o prorrogue, directa o indirectamente, ninguna operación (incluso la compra, venta, alquiler o permuta de bienes o activos o la prestación de ningún servicio) con ninguna Afiliada de la Emisora (una “Operación con una Parte Relacionada”), salvo en términos justos y razonables no menos favorables para la Emisora o dicha Subsidiaria Restringida que aquéllos que podrían obtenerse en una operación entre partes independientes con una Persona que no fuera una Afiliada de la Emisora.
(b) Antes de celebrar cualquier Operación con una Parte Relacionada o una serie de Operaciones con Partes Relacionadas que involucren pagos efectuados en o con posterioridad a la Fecha de Emisión, o transferencias de bienes o servicios provistos en o con posterioridad a la Fecha de Emisión, por un valor total de más de US$10 millones (o el equivalente en otras monedas) en cualquier ejercicio económico, los términos de dicha Operación con Partes Relacionadas (1) serán aprobados por la mayoría de los miembros del Directorio de la Emisora (incluso una mayoría del Directorio de la Emisora que sean directores desinteresados respecto de dicha Operación con Partes Relacionadas), cuya aprobación deberá acreditarse mediante una Resolución del Directorio de la Emisora donde conste que el Directorio de la Emisora ha determinado que dicha operación cumple con las disposiciones precedentes, y (2) por un valor total de más de US$20 millones (o el equivalente en otras monedas) en cualquier ejercicio económico, la Emisora deberá obtener y entregar al fiduciario una opinión favorable por escrito que hubiera obtenido de un Asesor Financiero Independiente de reconocido prestigio a nivel nacional (en la jurisdicción pertinente) en cuanto a la razonabilidad de la Operación con Partes Relacionadas para la Emisora y las Subsidiarias Restringidas pertinentes (si hubiera) desde un punto de vista financiero.
(c) Los párrafos precedentes no serán de aplicación a:
(1) ninguna operación entre la Emisora y cualquiera de sus Subsidiarias Restringidas o entre Subsidiarias Restringidas de la Emisora;
(2) ninguna operación celebrada en el curso habitual de los negocios entre la Emisora o cualquier Subsidiaria Restringida y cualquier joint venture o entidad similar, si dicha operación constituiría una Operación con Partes Relacionadas solamente en razón de que la Emisora o una Subsidiaria Restringida tuvieran una Participación Accionaria en o de otra forma controlaran dicho joint venture o entidad similar; siempre que a juicio razonable del Directorio de la Emisora dichas operaciones contengan términos que no sean sustancialmente menos favorables, en conjunto, que los que podrían haberse obtenido razonablemente de una Persona que no sea Afiliada de la Emisora;
(3) Pagos Restringidos permitidos según “—Ciertos compromisos—Limitación a Pagos
Restringidos”;
(5) ninguna emisión o venta de Participaciones Accionarias u otros títulos, u otros pagos, premios o asignaciones en efectivo, títulos u otros conforme a contratos de trabajo, consultoría, convenios colectivos de trabajo o plan, programa, acuerdo o convenio de beneficios, fideicomiso relacionado u otro acuerdo similar y otros acuerdos de retribución, planes de acciones restringidas, de incentivos a largo plazo, de derechos de valoración de acciones, de participación o de beneficios similares para empleados o planes de consultores (incluso valoración, salud, seguro, remuneración diferida, indemnización por despido, retiro, ahorros o planes, programas o acuerdos similares) y/o indemnizaciones otorgadas en representación de funcionarios, empleados, directores o asesores aprobados por el Directorio de la Emisora, o la financiación, celebración o mantenimiento de cualquiera de ellos, en cada caso, en el curso habitual de los negocios;
(6) préstamos o anticipos, o Garantías respecto de préstamos o anticipos, otorgados a directores, funcionarios, empleados o asesores de la Emisora o cualquier Subsidiaria Restringida (A) respecto de gastos de viaje, representación o relacionados con traslado incurridos en el curso habitual de los negocios,
(B) respecto de gastos relacionados con traslado incurridos en relación con el cierre o consolidación de instalaciones u oficinas, o (C) en el curso habitual de los negocios y (en el caso de este punto (C)) hasta US$2,0 millones en conjunto pendientes de pago en cualquier momento;
(7) operaciones con clientes, proveedores, compradores o vendedores de bienes o servicios, en cada caso en el curso habitual de los negocios y en todo otro sentido en cumplimiento de los términos del Contrato de Fideicomiso, siempre que a juicio razonable del Directorio de la Emisora dichas operaciones contengan términos que no sean sustancialmente menos favorables, en conjunto, que los que podrían haberse obtenido razonablemente al momento de las operaciones en una operación comparable con una Persona que no sea Afiliada de la Emisora (incluyendo, a los fines de evitar dudas, (i) cualquier Deuda provista por Banco Macro S.A. (si fuera considerado una Afiliada bajo el Contrato de Fideicomiso) en el curso ordinario de sus negocios, exclusivamente en el caso de ser considerada una afiliada, y (ii) cualquier Deuda adquirida, directa o indirectamente, por Afiliadas de la Emisora en tanto (x) sea adquirida en una oferta pública de buena fe registrada en la CNV, siendo la oferta colocada mayoritariamente en inversores que no sean Afiliadas de la Emisora, o (y) adquirida en el mercado secundario de terceros); y
(8) operaciones conforme a un contrato o instrumento vigente a la Fecha de Emisión, según fuera renovado, prorrogado, enmendado, modificado o reemplazado oportunamente, en tanto los contratos enmendados, modificados o nuevos, tomados en conjunto, resulten no menos favorables para la Emisora y sus Subsidiarias Restringidas que aquéllos vigentes en la Fecha de Emisión.
Designación de Subsidiarias Restringidas y No Restringidas
(a) El Directorio de la Emisora podrá designar, después de la Fecha de Emisión, a cualquier Subsidiaria, incluso una Subsidiaria recientemente adquirida o constituida, como una Subsidiaria No Restringida, si cumple con los siguientes requisitos:
(1) dicha Subsidiaria no fuera titular de Capital Social de la Emisora o cualquier Subsidiaria Restringida ni fuera acreedora de una Deuda de la Emisora o cualquier Subsidiaria Restringida o de un Gravamen sobre cualquier bien de la Emisora o de una Subsidiaria Restringida;
(2) al momento de la designación, esta estuviera permitida bajo el título “—Limitación a Pagos Restringidos” (asumiendo la vigencia de dicha designación y considerando dicha designación como una Inversión al momento de la designación);
(3) en tanto la Deuda de la Subsidiaria no sea una Deuda sin Recurso, cualquier Garantía u otro respaldo crediticio por la Emisora o cualquier Subsidiaria Restringida esté permitido bajo el título “— Limitación a la Deuda” y “—Limitación a los Pagos Restringidos”;
(4) la Subsidiaria no fuera parte de ninguna operación o acuerdo con la Emisora o cualquier Subsidiaria Restringida que no estuviera permitido en “—Limitación a Operaciones con Afiliadas”;
(5) ni la Emisora ni ninguna Subsidiaria Restringida estuvieran obligadas a suscribir Participaciones Accionarias adicionales de la Subsidiaria o a mantener o preservar su situación financiera
lo permitido en “—Limitación a la Deuda” y “—Limitación a los Pagos Restringidos”:
(6) no haya ocurrido ni estuviera vigente ningún Incumplimiento o Supuesto de Incumplimiento al momento o después de que tenga vigencia dicha designación;
(7) dicha Subsidiaria no sea una Subsidiaria Significativa al momento de su designación; y
(8) una vez designada, la Subsidiaria continuará como Subsidiaria No Restringida, sujeto al párrafo (b).
(b)
(1) Se considerará que una Subsidiaria designada previamente como Subsidiaria No Restringida que no cumpla los requisitos establecidos en el párrafo (a) pasa a ser en ese momento una Subsidiaria Restringida, sujeto a las consecuencias establecidas en el párrafo (d).
(2) El Directorio de la Emisora podrá designar una Subsidiaria No Restringida para ser Subsidiaria Restringida si, al momento de dicha designación, no hubiera ocurrido ni estuviera vigente ningún Incumplimiento o Supuesto de Incumplimiento y dicha designación no originara un Incumplimiento.
(c) Luego de que una Subsidiaria Restringida pase a ser Subsidiaria No Restringida:
(1) se considerará que todas las Inversiones existentes de la Emisora y las otras Subsidiarias Restringidas en ella (valuadas según la participación proporcional de la Emisora y otras Subsidiarias Restringidas del valor xx xxxxxxx razonable de sus activos menos pasivos) han sido realizadas en ese momento;
(2) todo el Capital Social o Deuda existente de la Emisora o cualquier otra Subsidiaria Restringida y todos los Gravámenes sobre los bienes de la Emisora o cualquier otra Subsidiaria Restringida que mantuviera en su poder se considerarán Incurridos en ese momento;
(3) todas las operaciones existentes entre ella y la Emisora o cualquier otra Subsidiaria Restringida se considerarán celebradas en ese momento; y
(4) dejará de estar sujeta a las disposiciones del Contrato de Fideicomiso como una Subsidiaria Restringida.
(d) Luego de que una Subsidiaria No Restringida pase a ser o se considere que ha pasado a ser Subsidiaria Restringida:
(1) la totalidad de su Deuda y Acciones Excluidas o Acciones Preferidas se considerarán
Incurridas en ese momento a los fines de “—Limitación a la Deuda”;
(2) las Inversiones previamente debitadas bajo “—Limitación a Pagos Restringidos” serán
acreditadas bajo dicho compromiso; y
(3) a partir de ese momento quedará sujeta a las disposiciones del Contrato de Fideicomiso como una Subsidiaria Restringida.
(e) Cualquier designación por el Directorio de la Emisora de una Subsidiaria como Subsidiaria Restringida o Subsidiaria No Restringida será acreditada al fiduciario mediante la entrega inmediata de una copia de la Resolución del Directorio de la Emisora dando efecto a la designación y un Certificado de Funcionarios que certifique que la designación cumple con las disposiciones precedentes.
(f) La designación de una Subsidiaria de la Emisora como Subsidiaria No Restringida se considerará que incluye la designación de todas las Subsidiarias de dicha Subsidiaria, salvo determinación en contrario del Directorio de la Emisora.
Limitación a las Operaciones de Venta con Arrendamiento Posterior
(1) la Emisora y las Subsidiarias Restringidas tuvieran derecho a (a) Incurrir en Deuda por un monto equivalente a la Deuda Atribuible respecto de dicha Operación de Venta con Arrendamiento Posterior conforme al punto (a) del compromiso descripto anteriormente en “—Limitación a la Deuda” y
(b) constituir un Gravamen sobre dicho bien o activo para garantizar dicha Deuda Atribuible sin garantizar igual y proporcionalmente las Obligaciones Negociables conforme al compromiso descripto anteriormente en “—Limitación a Gravámenes” en cuyo caso la Deuda y Gravamen correspondiente se considerarán incurridos conforme a tales disposiciones; y
(2) la Emisora cumpliera con el compromiso descripto en “—Limitación a la Venta de Activos” respecto de dicha operación; quedando establecido que si hubiera ocurrido y subsistiera un Supuesto de Suspensión de Compromisos, la Emisora o, según el caso, la Subsidiaria Restringida, sólo estará obligada a cumplir con las condiciones de los apartados 1 y 2 del compromiso descripto bajo el título “— Limitación a la Venta de Activos” (que se considerará vigente únicamente a estos fines).
Informes a tenedores
En tanto alguna de las Obligaciones Negociables continúe en circulación y constituya un “título valor de circulación restringida” dentro del significado de la Norma 144(a)(3) de la Ley de Títulos Valores Estadounidense, la Emisora proporcionará a los tenedores de las Obligaciones Negociables y eventuales inversores, ante su requerimiento, la información que deba ser entregada conforme a la Norma 144A(d)(4) de la Ley de Títulos Valores Estadounidense.
La Emisora proporcionará o dispondrá que se proporcione al fiduciario en forma electrónica (para la distribución únicamente a solicitud de cualquier tenedor que quiera recibir los informes, información o documentos correspondientes):
(1) dentro de los 60 días calendario luego del cierre del primero, segundo y tercer trimestre del ejercicio económico de la Emisora (a partir del trimestre que finaliza el 31 xx xxxxx de 2017) copias de los estados financieros consolidados no auditados de la Emisora y sus Subsidiarias respecto del período pertinente (incluso el estado de resultados, de situación patrimonial y estado de flujo de efectivo), en idioma inglés, donde conste en cada caso en forma comparativa las cifras por los trimestres correspondientes del ejercicio anterior y la parte del año a la fecha, confeccionados en dólares estadounidenses de acuerdo con las NIIF; y
(2) dentro de los 120 días calendario después del cierre de cada ejercicio económico de la Emisora (a partir del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2016) copias de los estados financieros consolidados auditados de la Emisora y sus Subsidiarias respecto de dicho ejercicio económico (incluso el estado de resultados, de situación patrimonial y estado de flujo de efectivo), en idioma inglés, donde conste en cada caso en forma comparativa las cifras del ejercicio anterior, confeccionados en dólares estadounidenses y de acuerdo con las NIIF y auditados por un estudio miembro de un estudio de auditores externos de reconocido prestigio internacional.
La entrega de dichos informes, información y documentos al fiduciario es con fines informativos únicamente y la recepción del fiduciario de dichos informes no constituirá notificación implícita de ninguna información allí contenida o determinable a partir de la información allí contenida, incluso el cumplimiento de la Emisora o de cualquier otra Persona con ninguno de sus compromisos en virtud del Contrato de Fideicomiso o las Obligaciones Negociables (en cuanto a lo cual el fiduciario tiene derecho a basarse exclusivamente en un Certificado de Funcionarios).
Asimismo, dentro del plazo establecido anteriormente, la Emisora pondrá a disposición dicha información e informes mediante la publicación de los mismos en su sitio web.
Informes al Fiduciario
La Emisora entregará al fiduciario:
(1) dentro de los 120 días calendarios después del cierre de cada ejercicio económico, un Certificado de Funcionarios indicando si los firmantes tienen conocimiento de algún Incumplimiento que haya tenido lugar durante el ejercicio económico anterior, especificando la naturaleza de cualquier Incumplimiento y su estado; y
Limitación a la Fusión por Absorción, Consolidación o Venta de Activos
(a) La Emisora, en una única operación o una serie de operaciones relacionadas:
(1) no se consolidará por fusión o absorción, ni combinará sus actividades con otra Persona; o
(2) no venderá, traspasará, cederá, transferirá ni de otro modo enajenará (y no dispondrá ni permitirá que ninguna Subsidiaria Restringida venda, traspase, ceda, transfiera ni de otro modo enajene) la totalidad o sustancialmente la totalidad de sus activos como un conjunto o sustancialmente como un conjunto (determinado sobre una base consolidada por la Emisora y sus Subsidiarias Restringidas) a ninguna Persona
a menos que:
(1) (x) la Emisora sea la Persona continuadora o (y) la Persona resultante, continuadora o cesionaria (de no ser la Emisora) sea una sociedad constituida y válidamente existente conforme a las leyes de Argentina, Estados Unidos de América, cualquiera de sus estados o el Distrito de Columbia o algún país miembro de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico y expresamente asumiera mediante un suplemento del Contrato de Fideicomiso celebrado y otorgado al fiduciario, en la forma razonablemente satisfactoria para el fiduciario, todas las obligaciones de la Emisora conforme al Contrato de Fideicomiso y las Obligaciones Negociables;
(2) inmediatamente antes y después de dar efecto a la operación no haya ocurrido un Incumplimiento ni continuara vigente;
(3) inmediatamente después de dar efecto a la operación sobre una base pro forma, (x) la Emisora o la Persona resultante, continuadora o cesionaria pudiera incurrir como mínimo en US$1,00 de Deuda según el párrafo (a) de “—Limitación a la Deuda”; o (y) el Índice de Cobertura de Intereses y el Índice de Endeudamiento Neto de la Emisora o la Persona continuadora o cesionaria resultante no fuera peor que el Índice de Cobertura de Intereses y el Índice de Endeudamiento Neto, según el caso, de la Emisora sin dar efecto a la operación; y
(4) la Emisora entregara al fiduciario un Certificado de Funcionarios y una Opinión Legal, donde conste en cada caso, que la fusión por absorción o consolidación, combinación, o transferencia y el suplemento del Contrato de Fideicomiso (si hubiera) cumplen con el Contrato de Fideicomiso; y
teniendo en cuenta que los puntos (2) y (3) no se aplican a (i) la fusión por absorción, consolidación o combinación de la Emisora con una Subsidiaria Restringida o (ii) la fusión por absorción, consolidación o combinación de una Subsidiaria Restringida con la Emisora.
(b) La Emisora no alquilará la totalidad o sustancialmente la totalidad de sus activos, sea en una operación o en una serie de operaciones, a una o más Personas.
(c) Luego de la realización de cualquier operación efectuada de acuerdo con estas disposiciones, si la Emisora no fuera la Persona continuadora, la Persona resultante, continuadora o cesionaria sucederá y reemplazará y podrá ejercer todos los derechos y facultades de la Emisora conforme al Contrato de Fideicomiso y las Obligaciones Negociables con el mismo efecto como si dicha Persona sucesora hubiera sido nombrada como Emisora en el Contrato de Fideicomiso. Al momento de dicha sustitución, salvo en el caso de una venta, cesión, transferencia o disposición de menos de la totalidad de sus activos, la Emisora será liberada de sus obligaciones conforme al Contrato de Fideicomiso y las Obligaciones Negociables.
Compromisos Adicionales
Línea y Conducción de Negocios
Mantenimiento de Calificaciones
La Emisora deberá, en la medida que cualesquiera de las Obligaciones Negociables se encuentren pendientes de pago, arbitrar los medios que resulten comercialmente razonables con el objeto de mantener calificaciones internacionales de las Obligaciones Negociables de al menos dos Sociedades Calificadoras de Riesgo.
Mantenimiento de Oficina o Agencia
La Emisora mantendrá en la Ciudad de Buenos Aires o en la Provincia de Buenos Aires, y en cada lugar de pago indicado para las Obligaciones Negociables, una oficina o agencia donde las Obligaciones Negociables podrán presentarse o entregarse para su pago, registro de transferencia o canje y donde podrán cursarse notificaciones e intimaciones a la Emisora respecto de las Obligaciones Negociables y el Contrato de Fideicomiso.
Mantenimiento de Existencia Vigente
La Emisora deberá cumplir y hacer que cada una de sus Subsidiarias Restringidas cumpla con los siguientes requisitos: (a) mantener vigente su existencia societaria y todos los registros necesarios para ello y (b) tomar todas las medidas razonables para mantener todos los derechos, privilegios, títulos de propiedad, habilitaciones y derechos similares necesarios o convenientes en el curso habitual de los negocios, las actividades y operaciones de la Emisora y sus Subsidiarias Restringidas; quedando establecido que este compromiso no exigirá a la Emisora mantener dicho derecho, privilegio, título de propiedad, franquicia o derecho similar, ni preservar la existencia societaria de cualquier Subsidiaria Restringida, si el Directorio de la Emisora determinara de buena fe que (i) el mantenimiento o la preservación ya no es necesario o conveniente para el desarrollo de los negocios de la Emisora y sus Subsidiarias tomadas en su conjunto y (ii) su pérdida no tiene ni tendrá un efecto adverso en cualquier aspecto significativo para los tenedores de las Obligaciones Negociables.
Habilitaciones y Otros Permisos
La Emisora se compromete a realizar y hará que cada una de sus Subsidiarias Restringidas realice los siguiente actos: (a) obtener y mantener vigentes (o cuando corresponda, renovar de inmediato) todas las habilitaciones, permisos, registros, aprobaciones, autorizaciones o consentimientos necesarios o convenientes para llevar a cabo sus actividades comerciales o las operaciones en forma general, y (b) cumplir y observar todas las condiciones y restricciones contenidas en o impuestas a la Emisora y cada una de sus Subsidiarias Restringidas por cualquier licencia, permiso, registro, aprobación, autorización o consentimiento, salvo en los casos en que un incumplimiento no pudiera tener en forma razonablemente previsible, individualmente o en conjunto, un Efecto Sustancial Adverso.
Notificaciones
Las notificaciones a los tenedores de las obligaciones negociables no globales serán enviadas a su nombre por correo de primera clase, con franqueo prepago, a sus domicilios registrados. Las notificaciones a los tenedores de Obligaciones Negociables globales serán enviadas a DTC de acuerdo con sus procedimientos aplicables.
También se requerirá que la Emisora disponga todas las demás publicaciones de dichas notificaciones según lo que pueda ser requerido periódicamente de cualquier forma por las disposiciones de la Xxx xx Xxxxxxx de Capitales de Argentina, las Normas de la CNV y por cualquier ley y/o reglamentación argentina aplicable (incluso, entre otras, la publicación de notificaciones en la página web de la CNV (xxx.xxx.xxx.xx, sección Autopista de Información Financiera).
En tanto cualquiera de las Obligaciones Negociables cotice en el MERVAL y se negocie en el MAE, la Emisora publicará todas las notificaciones y avisos en el Boletín de la BCBA, según lo establecido por las normas del MERVAL periódicamente, en el boletín on-line del MAE.
En tanto cualquiera de las Obligaciones Negociables cotice en la Bolsa de Comercio de Luxemburgo y sea admitida para su negociación en el Mercado Euro MTF y las normas de dicha bolsa de valores lo requieran, la Emisora publicará todas las notificaciones a los tenedores en idioma inglés a través del sitio de Internet de la Bolsa de Comercio de Luxemburgo, xxxx://xxx.xxxxxx.xx, siempre que dicho método de publicación satisfaga las normas de dicha bolsa.
Las notificaciones se considerarán cursadas en la fecha del despacho por correo o de la publicación según lo mencionado o, de ser publicadas en distintas fechas, en la fecha de la primera de dichas publicaciones.
Incumplimientos y recursos
Supuestos de Incumplimiento
Tendrá lugar un Supuesto de Incumplimiento si:
(1) la Emisora no cumpliera con el pago a su vencimiento del capital o prima, si hubiera, sobre cualquier obligación negociable cuando venciera y resultara pagadera al vencimiento, ante la declaración de caducidad de plazos, o de otro modo, incluyendo el incumplimiento de realizar un pago de capital o prima requerido para comprar las Obligaciones Negociables ofrecidas conforme a un rescate optativo, Oferta por Cambio de Control o una Oferta por Venta de Activos;
(2) la Emisora no cumpliera con el pago de intereses (incluso Montos Adicionales) sobre cualquier Obligación Negociable cuando vencieran y resultaren pagaderos al vencimiento, luego de una declaración de caducidad de plazos o de otra forma, y el incumplimiento continuara por un plazo de 10 días;
(3) la Emisora no cumpliera con “—Limitaciones en Consolidaciones, Combinación,
Consolidación o Venta de Activos”;
(4) la Emisora o una Subsidiaria Restringida no cumplieran o violaran cualquier otro compromiso o acuerdo de la Emisora o una Subsidiaria Restringida contenido en el Contrato de Fideicomiso o las Obligaciones Negociables, y dicho incumplimiento continuara por un período de 60 días después de que el fiduciario cursara notificación escrita a la Emisora o la cursaran los tenedores del 25% o más del valor nominal total de las Obligaciones Negociables en circulación a la Emisora y al fiduciario;
(5) tuviera lugar, respecto de cualquier Deuda de la Emisora o cualquiera de sus Subsidiarias Restringidas con un monto de capital pendiente de US$20 millones (o el equivalente en otras monedas) o más en total por la totalidad de dicha Deuda de todas las Personas mencionadas (i) un Supuesto de Incumplimiento que originara que dicha Deuda venciera y fuera pagadera antes de su vencimiento programado o (ii) la falta de pago de capital o intereses a su vencimiento y dicho pago no cumplido no se realizara o no fuera dispensado o prorrogado dentro del período xx xxxxxx aplicable;
(6) se hubieran dictado contra la Emisora o cualquiera de sus Subsidiarias Restringidas una o más sentencias o resoluciones definitivas no apelables para el pago de sumas de dinero que no sean pagadas o canceladas (y no estuvieran cubiertas por el seguro adecuado por parte de una aseguradora solvente de prestigio nacional o internacional que haya reconocido su obligación por escrito) y hubiera transcurrido un período de 30 días luego de dictada la sentencia o resolución judicial definitiva no apelable (o 30 días, en el supuesto de que se iniciaran acciones ejecutivas luego del dictado de dicha sentencia o resolución judicial) lo cual originara que el monto de capital total de dichas resoluciones u órdenes judiciales definitivas no apelables pendientes y no pagadas o canceladas contra todas las Personas mencionadas superen los US$20 millones (o el equivalente en otras monedas) sin una suspensión de la ejecución, con motivo de una apelación pendiente o cualquier otra causa;
(7) la Emisora o cualquiera de sus Subsidiarias Significativas, después de la Fecha de Emisión, (A) presentara un pedido de quiebra o presentara un concurso preventivo de acreedores, (B) procurara la aprobación por parte de sus acreedores de un acuerdo preventivo extrajudicial o acuerdo semejante perjudicando las Obligaciones Negociables de cualquier forma incluso la distribución de un prospecto o material informativo semejante a acreedores en relación con dicho acuerdo preventivo extrajudicial o acuerdo semejante, (C) presentara para homologación del juez competente un acuerdo preventivo extrajudicial o acuerdo semejante perjudicando las Obligaciones Negociables, (D) solicitara la designación o prestara su consentimiento a la designación (en un proceso judicial similar) de un depositario, síndico,
(8) un juez competente dispusiera una orden, sentencia o fallo para declarar su quiebra, reestructuración, disolución, liquidación, la designación de un síndico, depositario, liquidador o funcionario similar para la Emisora o cualquiera de sus Subsidiarias Significativas o respecto de la totalidad o sustancialmente la totalidad de sus activos u otro recurso similar respecto de la Emisora o cualquiera de sus Subsidiarias Significativas conforme a cualquier ley aplicable sobre quiebras y concursos y dicha orden, sentencia o fallo no fuera suspendido y continuara vigente por un período de 60 días;
(9) alguna autoridad o agencia gubernamental realizara algún secuestro, incautación, compra obligatoria o expropiación o tomara bajo su custodia o control los activos o Capital Social de la Emisora o cualquiera de sus Subsidiarias Restringidas que, en conjunto, sería probable que tenga un Efecto Sustancial Adverso;
(10) se acordara o declarara una moratoria con respecto a cualquier Deuda de la Emisora o cualquiera de sus Subsidiarias Significativas; o
(11) resultara ilícito para la Emisora cumplir con cualquiera de sus obligaciones conforme al Contrato de Fideicomiso o las Obligaciones Negociables, o las obligaciones de pago de la Emisora dejaran de ser válidas, vinculantes o exigibles o la Emisora se opusiera a su efecto vinculante o exigibilidad o denegara tener responsabilidad u obligación adicional en virtud de ellas o respecto de ellas (salvo de acuerdo con los términos del Contrato de Fideicomiso).
Consecuencias de un Supuesto de Incumplimiento
Si tuviera lugar y continuara vigente un Supuesto de Incumplimiento que no sea un incumplimiento descripto en los puntos (7), (8) o (10) conforme al Contrato de Fideicomiso, el fiduciario o los tenedores de por lo menos el 25% del valor nominal total de las Obligaciones Negociables en ese momento en circulación, mediante notificación escrita a la Emisora (y al fiduciario, si la notificación fuera cursada por los tenedores) podrán, y el fiduciario, ante la solicitud de dichos tenedores, deberá, declarar vencidos y exigibles de inmediato el capital y los intereses devengados sobre las Obligaciones Negociables. En caso de una declaración de caducidad de plazos debido al acaecimiento y subsistencia de un Supuesto de Incumplimiento establecido en el punto (5) anterior, dicha declaración de caducidad de plazos será automáticamente rescindida y anulada si el supuesto de incumplimiento que desencadena dicho Supuesto de Incumplimiento de conformidad con el punto (5) anterior es subsanado o remediado por la Emisora y/o las Subsidiarias respectivas o es dispensado por los tenedores de la Deuda respectiva, en tanto la rescisión no sea contraria a una sentencia o resolución dictada por un tribunal competente. Luego de una declaración de caducidad de plazos, dicho capital e intereses pasarán a estar vencidos y serán pagaderos inmediatamente. Si tuviera lugar un incumplimiento descripto en los puntos (7), (8) o (10), el capital e intereses devengados sobre las Obligaciones Negociables entonces en circulación vencerán y serán pagaderos de inmediato sin ninguna declaración ni otro acto por parte del fiduciario ni de ningún tenedor.
Los tenedores de la mayoría del valor nominal de las Obligaciones Negociables en circulación podrán, mediante notificación escrita a la Emisora y al fiduciario, dispensar todos los Incumplimientos anteriores o existentes y rescindir y anular una declaración de caducidad de plazos y sus consecuencias si:
(1) todos los Supuestos de Incumplimiento existentes, con la excepción del incumplimiento de pago de capital, prima, si hubiera, e intereses (incluso Montos Adicionales) sobre las Obligaciones Negociables que hayan vencido únicamente por la declaración de caducidad de plazos, hubieran sido subsanados o dispensados; y
(2) la rescisión no estuviera en conflicto con ninguna sentencia o resolución de un juez competente;
teniendo en cuenta que se requerirá el voto afirmativo unánime de cada uno de los tenedores de Obligaciones Negociables en circulación afectados para adoptar una decisión válida sobre un Incumplimiento o un Supuesto de Incumplimiento en el pago de capital, prima, en su caso, o intereses bajo las Obligaciones Negociables, o respecto de un compromiso o disposición que no pueda ser modificada o enmendada sin dicho consentimiento unánime de los Tenedores de las Obligaciones Negociables, según se describe en “—Modificaciones con el consentimiento de los tenedores.”
Los tenedores de una mayoría del valor nominal de las Obligaciones Negociables en circulación podrán instruir el momento, método y lugar de realización de cualquier procedimiento para un recurso disponible al fiduciario o para el ejercicio de cualquier derecho o facultad fiduciaria conferida al fiduciario. No obstante, el fiduciario podrá rehusarse a seguir cualquier instrucción que fuera contraria a la ley o al Contrato de Fideicomiso o que pueda implicar responsabilidad personal del fiduciario o que, según determinación de buena fe del fiduciario, pudiera resultar indebidamente perjudicial para el derecho de los tenedores de las Obligaciones Negociables que no compartan dicha instrucción y puede realizar cualquier otra acción que considere conveniente que no fuera en contra de dicha instrucción recibida de los tenedores de las Obligaciones Negociables.
Un tenedor no podrá entablar acciones judiciales o de otro tipo respecto del Contrato de Fideicomiso o las Obligaciones Negociables o para la designación de un depositario o síndico o para obtener cualquier otro recurso conforme al Contrato de Fideicomiso o las Obligaciones Negociables, salvo que:
(1) el tenedor haya previamente otorgado al fiduciario notificación escrita de un Supuesto de Incumplimiento vigente;
(2) los tenedores de por lo menos el 25% del valor nominal total de las Obligaciones Negociables en circulación hayan presentado solicitud escrita al fiduciario para iniciar acciones judiciales respecto del Supuesto de Incumplimiento;
(3) los tenedores hubieran ofrecido y brindado al fiduciario una indemnización y/o garantía razonablemente satisfactoria para el fiduciario contra los costos, obligaciones y erogaciones a ser incurridas en cumplimiento de dicha solicitud;
(4) durante el período de 60 días después de la recepción por el fiduciario de dicha notificación, solicitud y oferta de indemnización y/o garantía no hubiera entablado dichas acciones; y
(5) durante dicho período de 60 días, los tenedores de una mayoría del valor nominal total de las Obligaciones Negociables en circulación no hubieran impartido al fiduciario una instrucción contraria a dicha solicitud escrita.
Sin perjuicio de cualquier disposición en contrario, el derecho de un tenedor de una obligación negociable a recibir el pago de capital o intereses sobre su obligación negociable en el Vencimiento Declarado o posteriormente o a iniciar acciones para la exigibilidad de dicho pago en dichas fechas o posteriormente (incluso cualquier acción ejecutiva individual conforme al Artículo 29 de la Ley de Obligaciones Negociables de Argentina) no puede ser menoscabado o afectado sin el consentimiento de ese tenedor. A tal fin, todo titular beneficiario de Obligaciones Negociables globales tendrá el derecho a obtener comprobante de su participación de titularidad beneficiaria en una obligación negociable global de acuerdo con el Artículo 129 de la Xxx xx Xxxxxxx de Capitales de Argentina (inclusive para iniciar una acción ejecutiva en la forma establecida en la Ley de Obligaciones Negociables de Argentina) y a tales fines, dicho titular beneficiario será considerado titular de la porción de la obligación negociable global que representa su participación de titularidad beneficiaria en ella.
Si tuviera lugar y continuara vigente un Incumplimiento y un funcionario responsable del fiduciario hubiese recibido notificación escrita de dicho Incumplimiento, el fiduciario enviará notificación del Incumplimiento a cada tenedor dentro de los 90 días de que ocurra, salvo que el Incumplimiento haya sido subsanado; teniendo en cuenta que, con la excepción del caso de un incumplimiento del pago de capital o intereses sobre cualquier Obligación Negociable, el fiduciario podrá retener la notificación si y en tanto el directorio, el comité ejecutivo o un comité fiduciario de directores del fiduciario determinara de buena fe que la retención de la notificación resulta a favor de los intereses de los tenedores.
Un Incumplimiento bajo las Obligaciones Negociables, salvo que fuera subsanado o dispensado, podría desencadenar un incumplimiento en los términos de ciertos acuerdos de deuda existentes o futuros de la Emisora y de las Subsidiarias Restringidas.
Exceptuando lo específicamente previsto en la ley argentina, ningún director, funcionario, empleado, socio fundador, socio o accionista de la Emisora, en tal carácter, tendrá responsabilidad alguna por las obligaciones de la Emisora conforme a las Obligaciones Negociables o el Contrato de Fideicomiso ni por ningún reclamo basado en dichas obligaciones, respecto de ellas o con motivo de ellas. En la medida de lo permitido por las leyes aplicables, cada tenedor de las Obligaciones Negociables mediante la aceptación de una Obligación Negociable renuncia y libera de toda responsabilidad.
Moneda de indemnización
Las obligaciones de la Emisora conforme a las Obligaciones Negociables y al Contrato de Fideicomiso hacia el fiduciario y los tenedores de las Obligaciones Negociables de realizar el pago en dólares estadounidenses no serán canceladas o satisfechas mediante ninguna oferta o recupero conforme a cualquier sentencia expresada o convertida a ninguna otra moneda ni en ningún otro lugar, salvo en tanto el Día Hábil siguiente a la recepción de cualquier suma decretada adeudada de este modo en la moneda de sentencia, el beneficiario pueda, de acuerdo con los procedimientos bancarios habituales, comprar dólares estadounidenses por el monto originalmente adeudado con la moneda de sentencia. Si, a los fines de obtener sentencia en algún tribunal, resulta necesario convertir una suma adeudada conforme a las Obligaciones Negociables y el Contrato de Fideicomiso en dólares estadounidenses a otra moneda (referida en este párrafo como la “moneda de sentencia”), el tipo de cambio será aquél al que, de acuerdo con los procedimientos bancarios habituales, dicho beneficiario podría comprar tales dólares estadounidenses en Nueva York, Nueva York con la moneda de sentencia el Día Hábil inmediatamente anterior al día en que se dicte dicha sentencia. La obligación de la Emisora respecto de dicha suma adeudada conforme a las Obligaciones Negociables y al Contrato de Fideicomiso, independientemente del tipo de cambio efectivamente aplicado al dictaminar la sentencia, será cancelada únicamente en la medida en que el Día Hábil siguiente a la recepción por el beneficiario pertinente de cualquier suma decretada adeudada en virtud de las Obligaciones Negociables y el Contrato de Fideicomiso en la moneda de sentencia, el beneficiario pertinente pueda, de acuerdo con los procedimientos bancarios habituales, comprar y transferir dólares estadounidenses a la Ciudad de Nueva York con el monto de la moneda de sentencia así decretada adeudada (dando efecto a cualquier compensación o reconvención tenida en cuenta al dictar dicha sentencia). Consecuentemente, como una obligación independiente y sin perjuicio de dicha sentencia, la Emisora por el presente acuerda indemnizar a cada uno de los tenedores de las Obligaciones Negociables y al fiduciario y pagar, a su reclamo, en dólares estadounidenses, el monto por el cual la suma originalmente adeudada a los tenedores de las Obligaciones Negociables o al fiduciario en dólares estadounidenses en virtud de las Obligaciones Negociables y el Contrato de Fideicomiso supere el monto de dólares estadounidenses así comprado y transferido.
La Emisora acuerda que, sin perjuicio de cualquier restricción o prohibición respecto del acceso al Mercado Único y Libre de Cambios, el “MULC”, en Argentina, todos y cada uno de los pagos a ser efectuados respecto de las Obligaciones Negociables y el Contrato de Fideicomiso serán realizados en dólares estadounidenses. Ninguno de los términos incluidos en las Obligaciones Negociables y el Contrato de Fideicomiso limitará ninguno de los derechos de los tenedores de las Obligaciones Negociables o del fiduciario o justificará que la Emisora se rehúse a realizar pagos conforme a las Obligaciones Negociables y el Contrato de Fideicomiso en dólares estadounidenses por cualquier motivo, incluso, a título enunciativo, cualquiera de los siguientes: (i) que la compra de dólares estadounidenses en Argentina por cualquier medio resulte más onerosa o gravosa para la Emisora que a la fecha del presente y (ii) el aumento significativo del tipo de cambio vigente en Argentina respecto del vigente a la fecha del presente. La Emisora renuncia al derecho a invocar cualquier defensa de imposibilidad de pago (incluso cualquier defensa conforme al Artículo 1091 del Código Civil y Comercial de la Nación Argentina), imposibilidad de pagar en dólares estadounidenses (asumiendo responsabilidad por cualquier caso de fuerza mayor o caso fortuito) o defensas o principios similares (incluso, sin limitación, los principios de equidad o del esfuerzo compartido).
En el supuesto de que en cualquier fecha de pago de las Obligaciones Negociables denominadas en dólares estadounidenses existiera alguna restricción (inclusive restricciones de hecho) o prohibiciones de acceder al MULC en Argentina, la Emisora procurará pagar todos los montos pagaderos conforme a las Obligaciones Negociables en dólares estadounidenses, ya sea (i) mediante la compra, a precio xx xxxxxxx, de títulos valores de cualquier serie de bonos públicos argentinos denominados en dólares estadounidenses u otros títulos valores o bonos privados o públicos emitidos en Argentina, transfiriendo y vendiendo dichos instrumentos fuera del país a cambio de dólares estadounidenses, en la medida
Modificaciones y dispensas
Modificaciones sin el consentimiento de los tenedores
Luego de la recepción por parte del fiduciario de un Certificado de Funcionarios y Opinión Legal confirmando el cumplimiento de los requisitos del Contrato de Fideicomiso, la Emisora y el fiduciario podrán modificar o complementar el Contrato de Fideicomiso o las Obligaciones Negociables sin notificación a ningún tenedor de Obligaciones Negociables y sin obtener su consentimiento:
(1) para subsanar alguna ambigüedad, defecto o inconsistencia en el Contrato de Fideicomiso o las Obligaciones Negociables de una forma que no resultara sustancialmente adversa para los derechos de los tenedores de las Obligaciones Negociables;
(2) para cumplir con “—Ciertos compromisos—Limitación a la Fusión por Absorción, Consolidación o Venta de Activos” incluso para disponer que un sucesor asuma las obligaciones de la Emisora;
(3) para acreditar y disponer la aceptación de una designación de un fiduciario sucesor y un sucesor del representante del fiduciario en Argentina en los términos del Contrato de Fideicomiso;
(4) para disponer sobre cualquier Garantía de las Obligaciones Negociables, para garantizar las Obligaciones Negociables o para confirmar y acreditar la liberación, extinción o cancelación de cualquier Garantía o Gravamen que garantice las Obligaciones Negociables cuando dicha liberación, extinción o cancelación sea permitida por el Contrato de Fideicomiso;
(5) para disponer o confirmar la emisión de Obligaciones Negociables adicionales, sujeto a la autorización previa de la CNV;
(6) para cumplir con cualquier requisito de la CNV, el MERVAL o el MAE respecto de la forma de las Obligaciones Negociables o las asambleas de tenedores de Obligaciones Negociables, sujeto a la excepción de que dicho cambio no estará permitido si viola el apartado (b) a continuación;
(7) para realizar cualquier otro cambio que no afecte sustancial o adversamente los derechos de cualquier tenedor;
(8) para adaptar cualquier disposición del Contrato de Fideicomiso o las Obligaciones
Negociables a esta “Descripción de las Obligaciones Negociables”;
(9) para agregar compromisos, restricciones, condiciones o disposiciones adicionales que sean en beneficio de los tenedores; o
(10) para renunciar a cualquier derecho o facultad conferida a la Emisora.
Modificaciones con el consentimiento de los tenedores Modificaciones con el consentimiento de los Tenedores.
(a) Excepto por lo dispuesto en contrario en “—Incumplimientos y Recursos—Consecuencias de un Supuesto de Incumplimiento” o en el apartado (b), la Emisora y el fiduciario, una vez que el fiduciario hubiera recibido un Certificado de los Funcionarios y un Dictamen Legal por los que se ratificara el cumplimiento de las exigencias del presente Contrato de Fideicomiso y las Obligaciones Negociables, podrán modificar el presente Contrato de Fideicomiso y las Obligaciones Negociables mediante la adopción de una resolución en una asamblea de tenedores de Obligaciones Negociables según lo previsto a continuación en “—Asambleas de Tenedores” o con el consentimiento de los tenedores si así lo permiten las leyes argentinas aplicables vigentes en ese momento. Asimismo, mediante la adopción de una resolución en una asamblea de tenedores de Obligaciones Negociables según lo previsto a continuación en “—Asambleas de Tenedores” o con el consentimiento de los tenedores si así lo permiten las leyes argentinas aplicables vigentes en ese entonces, se podrá dispensar a la Emisora o a una
(b) Sin perjuicio de las disposiciones del párrafo (a), sin el consentimiento unánime de los tenedores de las Obligaciones Negociables en circulación afectados, una modificación, suplemento o dispensa no podrá:
(1) reducir el monto de capital ni modificar el Vencimiento Declarado de cualquier cuota de capital de cualquier Obligación Negociable,
(2) reducir la tasa o cambiar el Vencimiento Declarado de ningún pago de intereses sobre ninguna Obligación Negociable,
(3) reducir el monto a pagar en oportunidad del rescate de alguna Obligación Negociable o, respecto de un rescate optativo, las instancias en las que cualquier Obligación Negociable puede ser rescatada o, una vez cursada la notificación de rescate, la instancia en la que debe ser rescatada;
(4) reformar, cambiar o modificar en cualquier aspecto sustancial la obligación de la Emisora de realizar y consumar una Oferta por Cambio de Control con respecto a un Cambio de Control que haya tenido lugar, o de realizar y consumar una Oferta por Venta de Activos con respecto a cualquier Venta de Activos que se haya consumado;
(5) disponer que alguna Obligación Negociable sea pagadera en una moneda que no sea la declarada en la Obligación Negociable o cambiar el lugar en que la Obligación Negociable sea pagadera,
(6) restringir el derecho de cualquier tenedor de las Obligaciones Negociables para recibir cualquier pago de capital o pago de intereses sobre las Obligaciones Negociables de dicho tenedor, en su Vencimiento Declarado o posteriormente o para entablar acciones para la ejecución de dicho pago,
(7) reducir el monto de capital de las Obligaciones Negociables requerido para modificaciones o dispensas, o modificar las disposiciones del Contrato de Fideicomiso en relación con las asambleas de tenedores de las Obligaciones Negociables (excepto para establecer que ciertas disposiciones del Contrato de Fideicomiso no pueden ser modificadas ni dispensadas sin el consentimiento del tenedor de dicha Obligación Negociable adversamente afectada por tal modificación o dispensa),
(8) modificar o cambiar cualquier disposición del Contrato de Fideicomiso que afecte la clasificación de las Obligaciones Negociables en una forma adversa para los tenedores de las Obligaciones Negociables, con la salvedad de que este punto (8) no impide que se realicen modificaciones o cambios en “—Ciertos compromisos—Limitación a Gravámenes”;
(9) realizar ningún cambio en las disposiciones del Contrato de Fideicomiso descriptas en “— Montos Adicionales” que afecte adversamente los derechos de algún tenedor o modifique los términos de las Obligaciones Negociables en un modo que resultara en una pérdida de la exención de los impuestos aplicables; o
(10) modificar o cambiar la ley aplicable a las Obligaciones Negociables o la jurisdicción aplicable para acciones en relación con el Contrato de Fideicomiso.
A la fecha del presente Suplemento de Precio y conforme a la Ley de Obligaciones Negociables de Argentina, la aprobación de cualquier modificación, disposición complementaria o renuncia por parte de los tenedores requiere que el consentimiento de dichos tenedores se obtenga en una asamblea de tenedores de obligaciones negociables celebrada del modo previsto en “—Asambleas de Tenedores”. No es necesario que los tenedores de las obligaciones negociables aprueben la forma específica de una modificación, disposición complementaria o renuncia propuesta, siendo suficiente que el consentimiento apruebe el contenido de las mismas.
El fiduciario no estará obligado a celebrar ninguna modificación que afecte adversamente sus propios derechos, funciones o inmunidades conforme al Contrato de Fideicomiso.
Asambleas de tenedores
Las asambleas se celebrarán en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, o en la Provincia de Buenos Aires, quedando establecido que la Emisora o el fiduciario podrán decidir celebrar cualquiera de dichas asambleas en la Ciudad de Nueva York y/o en Londres, simultáneamente a través de cualquier medio de telecomunicaciones que permita a los participantes escucharse mutuamente y hablar entre sí, y se considerará que dicha asamblea simultánea constituye una única asamblea a los fines del quórum y los porcentajes de votos aplicables a dicha asamblea. En cualquier caso, las asambleas se celebrarán en el horario y lugar y en la ciudad que la Emisora o el fiduciario determinen. Toda resolución adoptada en una asamblea convocada en Londres o en la Ciudad de Nueva York será vinculante para todos los tenedores de las Obligaciones Negociables (estén presentes o no en dicha asamblea), únicamente mediante su ratificación a través de una asamblea de dichos tenedores celebrada en la Provincia de Buenos Aires de acuerdo con la Ley de Obligaciones Negociables. El Contrato de Fideicomiso contiene disposiciones para que los tenedores presentes o representados en asambleas de tenedores convocadas en Londres o en la Ciudad de Nueva York designen representantes en las asambleas de tenedores en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, o en la Provincia de Buenos Aires. Sujeto a lo anterior, toda resolución debidamente adoptada será vinculante para todos los tenedores de Obligaciones Negociables (hayan estado o no presentes en la asamblea en la que se adoptó la resolución en cuestión).
Cualquiera de dichas asambleas se celebrará de acuerdo con la Ley de Obligaciones Negociables. Si una asamblea se celebra a solicitud escrita de los tenedores de Obligaciones Negociables, ésta deberá ser convocada dentro de los 40 días de la fecha en que dicha solicitud escrita sea recibida por la Emisora o el fiduciario, según el caso. La convocatoria a una asamblea de tenedores de las Obligaciones Negociables (que incluirá la fecha, lugar y horario de la asamblea, el orden del día y los requisitos de asistencia) deberá publicarse entre los 10 y los 30 días anteriores a la fecha fijada para la asamblea en el Boletín Oficial y en un diario de circulación general en Argentina, en el Boletín de la BCBA, de acuerdo con la delegación de facultades del MERVAL establecida en la Resolución Nº 17.501 de la CNV (en tanto las Obligaciones Negociables estén listadas en el MERVAL), en el Boletín del MAE (en tanto las Obligaciones Negociables se negocien en el MAE) y en el sitio de Internet de la Bolsa de Comercio de Luxemburgo (xxxx://xxx.xxxxxx.xx) (en tanto las Obligaciones Negociables estén listadas en la Bolsa de Comercio de Luxemburgo y las normas de dicha bolsa de valores así lo requieran) u otros sistemas informativos de los mercados en los que estén listadas las Obligaciones Negociables, según corresponda. Las asambleas de tenedores podrán ser convocadas simultáneamente para dos fechas, en caso que la asamblea inicial sea aplazada por falta de quórum. No obstante, la convocatoria de la asamblea en segunda convocatoria, resultante del aplazamiento de la asamblea inicial por falta de quórum será enviada no menos de ocho días antes de la fecha fijada para dicha asamblea en segunda convocatoria y será publicada durante tres Días Hábiles en el Boletín Oficial de Argentina, en un diario de circulación general en Argentina, en el Boletín de la BCBA (en tanto las Obligaciones Negociables estén listadas en el MERVAL), en el Boletín del MAE (en tanto las Obligaciones Negociables se negocien en el MAE) y en el sitio de Internet de la Bolsa de Comercio de Luxemburgo (xxxx://xxx.xxxxxx.xx) (en tanto las Obligaciones Negociables estén listadas en la Bolsa de Comercio de Luxemburgo y las normas de dicha bolsa de valores así lo requieran) u otros sistemas informativos de los mercados en los que estén listadas las Obligaciones Negociables, según corresponda.
Para tener derecho a votar en una asamblea de tenedores, una persona deberá ser (i) tenedor de una o más Obligaciones Negociables en la fecha de registro pertinente o (ii) una persona designada por un instrumento por escrito como apoderada de dicho tenedor de una o más Obligaciones Negociables. Los tenedores que deseen asistir a una asamblea de tenedores deberán informar a la Emisora su intención de hacerlo al menos tres días hábiles antes de la fecha de dicha asamblea.
Los tenedores de Obligaciones Negociables podrán asistir a las asambleas en persona o por carta poder. Las modificaciones o suplementos al Contrato de Fideicomiso o a las Obligaciones Negociables o las dispensas de cualquiera de sus disposiciones aprobadas en una asamblea sólo podrán ser aprobadas en una asamblea extraordinaria.
El quórum en cualquier asamblea convocada para adoptar una resolución lo constituirán personas que posean o representen la mayoría del valor nominal total de las Obligaciones Negociables en circulación, y en cualquier asamblea celebrada en segunda convocatoria lo constituirán las personas que se encuentren presentes en ella. El quórum en cualquier asamblea extraordinaria convocada para adoptar una resolución
Todo instrumento otorgado por cualquier tenedor de una Obligación Negociable o en su representación en relación con cualquier consentimiento a dicha modificación, enmienda o dispensa será irrevocable una vez otorgado y será concluyente y vinculante para todos los tenedores posteriores de dicha Obligación Negociable. Las modificaciones, enmiendas o dispensas del Contrato de Fideicomiso o las Obligaciones Negociables serán concluyentes y vinculantes para todos los tenedores de las Obligaciones Negociables sea que hayan otorgado o no dicho consentimiento o que hayan estado o no presentes en cualquier asamblea y para todas las Obligaciones Negociables de dicha clase.
La Emisora designará la fecha de registro para determinar los tenedores de las Obligaciones Negociables con derecho a votar en cualquier asamblea y enviará convocatoria a los tenedores de las Obligaciones Negociables en la forma establecida en el Contrato de Fideicomiso. El tenedor de una Obligación Negociable podrá, en cualquier asamblea de tenedores de las Obligaciones Negociables en la que dicho tenedor tenga derecho a votar, emitir un voto por cada dólar estadounidense de valor nominal de las Obligaciones Negociables.
A los fines de lo anterior, cualquier Obligación Negociable autenticada y entregada en virtud del Contrato de Fideicomiso, en cualquier fecha de determinación, será considerada “en circulación”, con la excepción de:
Obligaciones Negociables canceladas por el fiduciario o entregadas al fiduciario para su cancelación;
Obligaciones Negociables que hayan sido llamadas a rescate de acuerdo con sus términos o que hayan vencido y sean pagaderas al vencimiento o de otro modo y respecto de las que se hubieran depositado en el fiduciario fondos suficientes para pagar el capital y la prima, intereses, Montos Adicionales u otro monto sobre ellas; o
Obligaciones Negociables en cuyo lugar o en reemplazo de las cuales se hubieran autenticado y entregado otras Obligaciones Negociables de conformidad con el Contrato de Fideicomiso;
teniendo en cuenta, sin embargo, que en la determinación de si los tenedores del monto de capital requerido de Obligaciones Negociables en circulación están presentes en una asamblea de tenedores de las Obligaciones Negociables a los fines de quórum o han prestado consentimiento o votado a favor de cualquier notificación, consentimiento, dispensa, enmienda, modificación o suplemento conforme al Contrato de Fideicomiso, las Obligaciones Negociables respecto de las cuales un funcionario responsable del fiduciario haya recibido notificación escrita de que tales Obligaciones Negociables son de titularidad, directa o indirectamente, de la Emisora o cualquiera de sus Afiliadas (incluyendo, para evitar dudas, cualquier Subsidiaria) no serán tenidas en cuenta y no se considerarán en circulación.
Inmediatamente después de la celebración por la Emisora y el fiduciario de cualquier suplemento o modificación del Contrato de Fideicomiso, la Emisora lo notificará a los tenedores de las Obligaciones Negociables, y de corresponder, a la CNV, el MERVAL y el MAE, con constancia, en términos generales, del contenido de dicho suplemento o modificación. Si la Emisora no enviara dicha notificación a los tenedores de las Obligaciones Negociables dentro de los 15 días posteriores a la celebración de dicho suplemento o modificación lo hará el fiduciario por cuenta y cargo de la Emisora. El incumplimiento de la Emisora o el fiduciario de enviar dicha notificación o cualquier defecto en ella de ningún modo limitará o afectará la validez de dicho suplemento o modificación.
En el supuesto de que las Obligaciones Negociables estén listadas en el Listado Oficial de la Bolsa de Comercio de Luxemburgo y sean admitidas para su negociación en el Mercado Euro MTF o estén listadas en cualquier otra bolsa de valores, las asambleas de tenedores y las convocatorias a ellas también cumplirán con las normas aplicables de la Bolsa de Comercio de Luxemburgo o dicha otra bolsa de valores, según corresponda.
La Emisora, a su elección, podrá:
(1) ser dispensada de cualquier obligación con respecto a las Obligaciones Negociables (excepto por las siguientes obligaciones, incluyendo registrar la transferencia o canje de las Obligaciones Negociables, reemplazar las Obligaciones Negociables robadas, extraviadas o deterioradas, mantener agencias de pago y mantener en fideicomiso fondos para realizar pagos); o
(2) no cumplir con ciertos compromisos del Contrato de Fideicomiso, si la Emisora deposita irrevocablemente con el fiduciario, en un fideicomiso
(a) dinero,
(b) en ciertos casos, Obligaciones del Gobierno Estadounidense a través de cuyo pago de capital e intereses bajo los mismos proveerán dinero en cierto monto, o
(c) una combinación de ambos,
que en cada caso sea suficiente (sin reinversión), en la opinión de una firma de auditores externos, para pagar y cancelar (sin reinversión) el capital e intereses, en su caso, de las Obligaciones Negociables en circulación en las fechas de vencimiento de dichos pagos, de conformidad con los términos de las Obligaciones Negociables, hasta, pero excluyendo, la fecha de rescate irrevocablemente designada por la Emisora de conformidad con la última frase de esta sección, en el día en que los pagos deban ser realizados de acuerdo con los términos del Contrato de Fideicomiso y de las Obligaciones Negociables; y no haya ocurrido ni subsista ningún Incumplimiento o Supuesto de Incumplimiento (incluyendo a causa de tal depósito) a la fecha de dicho depósito o durante el período que finaliza 91 días después de dicha fecha.
A efectos de ejercer cualquiera de dichas opciones, la Emisora deberá entregar al fiduciario
(i) una opinión de asesores legales independientes estadounidenses de la Emisora de reconocida trayectoria, donde conste que:
(A) los tenedores y titulares beneficiarios de las Obligaciones Negociables no reconocerán ingreso, ganancia o pérdida a los fines del impuesto a las ganancias federal de Estados Unidos como resultado de dicho depósito y extinción de ciertas obligaciones, y quedarán sujetos al impuesto a las ganancias federal de Estados Unidos sobre el mismo monto y en la misma forma y en la misma oportunidad como si dicho depósito y extinción no hubieran ocurrido (opinión que, en el caso del apartado (1) anterior, deberá estar fundada en un cambio en la ley del impuesto a las ganancias federal de Estados Unidos o en una decisión del Internal Revenue Service de Estados Unidos); y
(B) el fideicomiso de la extinción no está registrado, y no debe registrarse, como una compañía de inversión bajo la Ley de Sociedades de Inversión de 1940.
(ii) una Opinión Legal y un Certificado de Funcionarios que acredite el cumplimiento de todas las condiciones precedentes previstas en el Contrato de Fideicomiso en relación con la extinción de las Obligaciones Negociables.
Si la Emisora depositara o dispusiera el depósito de dinero u Obligaciones del Gobierno Estadounidense para pagar o cancelar el capital, prima, en su caso, e intereses, en su caso, de las Obligaciones Negociables en circulación hasta, pero excluyendo, una fecha de rescate en la que todas las Obligaciones Negociables en circulación sean rescatadas, dicha fecha de rescate será irrevocablemente designada por una resolución del Directorio de la Emisora entregada al fiduciario en o antes de la fecha del depósito de dicho dinero y/u Obligaciones del Gobierno Estadounidense, y tal resolución será acompañada por un requerimiento irrevocable de la Emisora al fiduciario de que notifique dicho rescate en nombre y a expensas de la Emisora, no menos de 30 ni más de 60 días previos a dicha fecha de rescate, de conformidad con el Contrato de Fideicomiso.
El Contrato de Fideicomiso se cancelará y dejará de tener efectos (excepto en relación con los derechos de registro de transferencia o canje de Obligaciones Negociables subsistentes expresamente previstos y los derechos, protecciones, inmunidades e indemnidades del fiduciario) en relación con todas las Obligaciones Negociables emitidas bajo el mismo, cuando: (i) (a) se hayan entregado al fiduciario para cancelación todas las Obligaciones Negociables que hayan sido autenticadas, salvo aquellas extraviadas, robadas o destruidas que hayan sido reemplazadas o pagadas y las Obligaciones Negociables para cuyo pago se hayan depositado fondos en fideicomiso y éstos hayan sido posteriormente restituidos a la Emisora o liberados de dicho fideicomiso; o bien (b) todas las Obligaciones Negociables que no hayan sido entregadas al fiduciario para su cancelación se hayan tornado vencidas y exigibles o fueran a vencer dentro del año, ya sea a su Vencimiento Declarado o ante un llamado de rescate, y la Emisora o cualquier Subsidiaria hubiera depositado o dispuesto el depósito en el fiduciario, en calidad de fondos fideicomitidos exclusivamente para beneficio de los tenedores, efectivo en dólares estadounidenses, por montos suficientes para pagar y cancelar la deuda total sobre las Obligaciones Negociables no entregadas al fiduciario para cancelación en concepto de capital, prima y Montos Adicionales, si hubiera, e intereses devengados hasta la fecha de dicho depósito (en el caso de Obligaciones Negociables que se hayan tornado vencidas y exigibles) o hasta el Vencimiento Declarado o la fecha de rescate, según el caso; (ii) la Emisora hubiera pagado o dispuesto el pago de todas las sumas pagaderas por ella bajo el Contrato de Fideicomiso; (iii) la Emisora hubiera entregado al fiduciario un Certificado de Funcionarios y una Opinión Legal acreditando que se han satisfecho todas las condiciones precedentes para dicha satisfacción y descargo, y (iv) la Emisora hubiera entregado instrucciones irrevocables al fiduciario bajo el Contrato de Fideicomiso de destinar los fondos depositados al pago de las Obligaciones Negociables a su vencimiento o fecha de rescate, según el caso. Las obligaciones de la Emisora hacia cualquier agente de registro o agente de pago bajo el Contrato de Fideicomiso, y si se hubieran depositado fondos en el fiduciario de conformidad con el punto (i) anterior, las obligaciones del fiduciario con respecto al destino de los fondos en fideicomiso bajo el Contrato de Fideicomiso, continuarán vigentes sin perjuicio de la satisfacción y descargo del Contrato de Fideicomiso.
Registro y Sistema Escritural
Las Obligaciones Negociables se emitirán en forma nominativa sin cupones de intereses. Las Obligaciones Negociables ofrecidas y vendidas con arreglo a la Regulación S de la Ley de Títulos Valores Estadounidense estaban representadas por una única obligación negociable global permanente en forma definitiva y plenamente nominativa y escritural sin cupones de intereses (la “obligación negociable Global en virtud de la Regulación S”) y fueron depositadas con el fiduciario en carácter de institución depositaria de DTC y registradas a nombre de una persona designada por DTC para acreditación en una cuenta de un participante directo o indirecto de DTC, incluyendo Euroclear y Clearstream, según se describe más adelante.
Las Obligaciones Negociables vendidas de conformidad con la Norma 144A de la Ley de Títulos Valores Estadounidense estuvieron representadas por una o varias obligaciones negociables globales permanentes en forma definitiva y plenamente nominativa y escritural sin cupones de intereses (individualmente, una “obligación negociable global restringida” y junto con la obligación negociable global en virtud de la Regulación S, las “obligaciones negociables globales”) y fueron depositadas en el fiduciario en carácter de institución depositaria de DTC y registradas a nombre de una persona designada por DTC para acreditación en una cuenta de un participante directo o indirecto de DTC, según se describe a continuación.
La titularidad de participaciones beneficiarias en una obligación negociable global estará limitada a personas que tengan cuentas en DTC (los “participantes”) o a personas que ostenten participaciones a través de participantes. La titularidad de participaciones beneficiarias en una obligación negociable global constará en, y las transferencias de dicha titularidad se efectuarán únicamente a través de, los registros mantenidos por DTC o las personas que ésta designe (respecto de participaciones de participantes) y los registros de participantes (respecto de participaciones de personas que no sean participantes).
En tanto DTC o la persona que ésta designe sea el titular registral o el tenedor de una obligación negociable global, se considerará que DTC o la persona que ésta designe, según corresponda, es el único titular o tenedor de las Obligaciones Negociables representadas por dicha obligación negociable global para todos los efectos en virtud del Contrato de Fideicomiso. Ningún titular beneficiario de una participación en una obligación negociable global podrá transferir esa participación, salvo con arreglo a lo dispuesto en las normas y procedimientos aplicables de DTC y sus participantes directos e indirectos
Los pagos efectuados respecto a una obligación negociable global se realizarán a favor de DTC, Euroclear y/o Clearstream, según corresponda, o de las personas que éstas designen, como titular registral de la misma.
Ni la Emisora, ni el fiduciario ni los agentes de pago son responsables de ningún aspecto de los registros relacionados con o de los pagos efectuados en nombre de participaciones beneficiarias en una obligación negociable global, ni del mantenimiento, la supervisión o la revisión de registros relacionados con dichas participaciones beneficiarias.
La Emisora espera que, en oportunidad de recibir algún pago relacionado con las obligaciones negociables globales, DTC o la persona que ésta designe procederá a acreditar en las cuentas de los participantes las sumas de dinero proporcionales a sus respectivas participaciones beneficiarias en el capital de la obligación negociable global en cuestión, según consta en los registros de DTC o de la persona que ésta designe. Asimismo, la Emisora espera que los pagos efectuados por participantes y participantes indirectos a los titulares de participaciones beneficiarias en dicha obligación negociable global mantenida a través de esos participantes se rijan por las instrucciones permanentes y por los usos y costumbres, como es actualmente el caso de los títulos valores mantenidos por cuenta de clientes registrados a nombre de las personas designadas por dichos clientes. Dichos pagos son responsabilidad de dichos participantes, no siendo responsabilidad de la Emisora, de DTC, del fiduciario ni de ningún agente de pago.
Sujeto al cumplimiento de las restricciones para efectuar transferencias aplicables a las obligaciones negociables globales, las transferencias entre participantes de DTC se efectuarán con arreglo a los procedimientos de DTC y se liquidarán en fondos del mismo día.
Las transferencias entre participantes de Euroclear y Clearstream se efectuarán de acuerdo con sus respectivas reglas y procedimientos operativos.
La Emisora prevé que DTC, Euroclear y/o Clearstream, según el caso, realizarán todos los actos permitidos a un tenedor de Obligaciones Negociables únicamente siguiendo las instrucciones de uno o más participantes a cuyo nombre esté acreditada la participación en una obligación negociable global y únicamente respecto de la porción del valor nominal total de las Obligaciones Negociables por la cual dicho participante o participantes han impartido dicha instrucción.
La Emisora entiende que DTC es una compañía fiduciaria de objeto limitado (limited purpose trust company) constituida con arreglo a las leyes del Estado de Nueva York; una “institución bancaria” de acuerdo con el significado que le asigna al término la Ley de la Industria Bancaria de Nueva York, una compañía miembro del Sistema de la Reserva Federal, una “sociedad compensadora” según el significado que le asigna al término el Código Comercial Uniforme y una “cámara de compensación” registrada de conformidad con las disposiciones del Artículo 17A de la Xxx xx Xxxxxxx de Valores Estadounidense. DTC fue creada para funcionar como institución depositaria de los títulos valores de sus participantes y facilitar la compensación y liquidación de transacciones con títulos valores entre participantes a través de cambios en las cuentas de sus participantes mediante el sistema escritural, eliminando así la necesidad de efectuar el traslado físico de los certificados y otras organizaciones. También tienen acceso indirecto al sistema de DTC otras partes, entre ellas, bancos, corredores y operadores bursátiles y compañías fiduciarias que realizan operaciones de compensación o tienen una relación de custodia con un participante, sea directamente o a través de un intermediario.
La Emisora entiende que quienes inviertan en las obligaciones negociables globales pueden conservar sus participaciones directamente a través de DTC, si son participantes de ese sistema, o indirectamente a través de otras organizaciones (entre ellas, Euroclear y Clearstream) que son participantes o participantes indirectos de dicho sistema. Euroclear y Clearstream conservarán participaciones en las Obligaciones Negociables a nombre de sus participantes a través de las cuentas de títulos de sus clientes que figuren a sus respectivos nombres en los libros de las respectivas instituciones depositarias. A su vez, las instituciones depositarias conservarán las participaciones en las Obligaciones Negociables en cuentas de títulos de los clientes a nombre de las instituciones depositarias en los libros de DTC. Euroclear y Clearstream facilitarán la compensación y liquidación de transacciones con títulos valores entre sus respectivos participantes a través de cambios en las cuentas de esos participantes mediante el sistema escritural. Los participantes de Euroclear y Clearstream son instituciones financieras, entre ellas,
Sujeto al cumplimiento de las restricciones para efectuar transferencias aplicables a las obligaciones negociables globales, las transferencias entre mercados entre participantes de DTC, por un lado, y directa o indirectamente a través de participantes de Euroclear o Clearstream, por el otro, serán efectuadas por sus respectivos depositarios a través de DTC de conformidad con las reglas y los procedimientos de esta última, en nombre de Euroclear o Clearstream, según corresponda; no obstante, para efectuar transferencias entre mercados, Euroclear o Clearstream, según sea el caso, deberán recibir instrucciones de la contraparte de dicho sistema, de acuerdo con las reglas y los procedimientos de dicho sistema y dentro de los plazos establecidos por el mismo. Si la transacción cumple con los requisitos para proceder a su liquidación, Euroclear o Clearstream, según sea el caso, deberán impartir instrucciones a sus respectivos depositarios indicándoles que procedan a efectuar la liquidación final a su nombre, entregando o recibiendo participaciones en las obligaciones negociables globales en DTC, y librando o recibiendo el pago respectivo, de conformidad con los procedimientos normales aplicables a DTC para liquidación de operaciones con valores acreditables en el mismo día. Los participantes de Euroclear y Clearstream no podrán impartir instrucciones directamente a los depositarios de Euroclear o Clearstream.
Debido a diferencias entre husos horarios, la cuenta de títulos de un participante de Euroclear o Clearstream que esté adquiriendo una participación en una obligación negociable global a un participante de DTC será acreditada y dicha acreditación será informada al participante de Euroclear o Clearstream relevante el día en el que se procese la liquidación de los títulos (el cual deberá ser un día hábil para Euroclear y Clearstream) inmediatamente posterior a la fecha de liquidación de DTC. Los fondos recibidos en Euroclear o Clearstream producto de la venta de participaciones en una obligación negociable global por o a través de un participante de Euroclear o Clearstream a un participante de DTC se recibirán con valor a la fecha de liquidación de DTC, pero estarán disponibles en la cuenta de efectivo relevante de Euroclear o Clearstream a partir del día hábil para Euroclear o Clearstream siguiente a la fecha de liquidación de DTC. Las transferencias de participaciones beneficiarias entre obligaciones negociables globales se liquidarán libres de pagos.
Si bien se supone que DTC, Euroclear y Clearstream seguirán los procedimientos descriptos más arriba para facilitar la transferencia de participaciones en una obligación negociable global entre participantes de DTC, Euroclear y Clearstream, según sea el caso, estas instituciones no están obligadas a llevar a cabo o seguir llevando a cabo tales procedimientos, pudiendo discontinuarlos en cualquier momento. La Emisora, el fiduciario o los agentes de pago no se hacen responsables del cumplimiento por parte de DTC, Euroclear o Clearstream o de sus respectivos participantes o participantes indirectos de sus respectivas obligaciones en virtud de las reglas y los procedimientos que rigen sus respectivas operaciones.
Todas las participaciones en una obligación negociable global, incluidas aquellas que se posean a través de Euroclear o Clearstream, estarán sujetas a los procedimientos y requisitos de DTC. Las participaciones que se posean a través de Euroclear o Clearstream también estarán sujetas a los procedimientos y requisitos de estos sistemas. Las leyes de algunas jurisdicciones exigen que ciertas personas tomen la posesión física de los títulos en forma definitiva. Dichas leyes podrían dificultar la posibilidad de transferir participaciones beneficiarias en las Obligaciones Negociables a dichas personas.
Fiduciario, Representante del Fiduciario en Argentina, Agente de Registro, Agente de Pago y Agente de Transferencia de las Obligaciones Negociables.
U.S. Bank National Association es el fiduciario del Contrato de Fideicomiso. La sede social del fiduciario se encuentra ubicada en 000 Xxxx Xxxxxx, Xxxx 00, Xxxxx Xxxx, Xxxxx Xxxx. El fiduciario inicialmente actuará como agente de registro y agente de pago y agente de transferencia en Nueva York. En tanto así se requiera en virtud de las leyes de Argentina o las Normas de la CNV, la Emisora mantendrá un agente de registro, un agente de pago, un agente de transferencia y un representante del fiduciario en Argentina.
Asimismo, en el supuesto de que las Obligaciones Negociables estén listadas en la Bolsa de Comercio de Luxemburgo y sean admitidas para su negociación en el Mercado Euro MTF, en tanto sean listadas en dicha bolsa, la Emisora también mantendrá un agente de pago en Luxemburgo. La Emisora podrá cambiar los agentes de registro, el Representante del fiduciario en Argentina, los agentes de pago o los agentes de
Salvo durante la continuidad de un Supuesto de Incumplimiento, es necesario que el fiduciario cumpla únicamente aquellas funciones que estén específicamente establecidas en el Contrato de Fideicomiso y no se interpretarán compromisos u obligaciones implícitas en el Contrato de Fideicomiso en contra del fiduciario. En el caso de que haya ocurrido un Supuesto de Incumplimiento y continuara vigente, el fiduciario deberá ejercer los derechos y facultades que le son conferidos por el Contrato de Fideicomiso y ejercer y usar el mismo grado de cuidado y habilidad en su ejercicio como lo haría una persona prudente en esas circunstancias en la conducción de sus propios asuntos. Ninguna disposición del Contrato de Fideicomiso requerirá que el fiduciario desembolse o arriesgue sus propios fondos o de otro modo incurra ninguna obligación financiera en el cumplimiento de sus funciones en virtud de sus términos o en el ejercicio de sus derechos o facultades salvo en el caso que reciba indemnización y/o garantía a su satisfacción contra cualquier pérdida, obligación o gasto.
El Contrato de Fideicomiso contiene limitaciones a los derechos del fiduciario, para el caso en que pase a ser un acreedor de un obligado respecto de las Obligaciones Negociables, para obtener el pago de reclamos en ciertos casos o para la venta de ciertos bienes recibidos respecto de dicho reclamo como garantía o de otra forma. Se permite que el fiduciario se comprometa en otras operaciones con la Emisora y sus Afiliadas; teniendo en cuenta que si adquiriera alguna participación en conflicto, debe eliminar el conflicto dentro de los 90 días.
Ley Aplicable, Aceptación de Competencia, Conversión de Moneda y Notificaciones Procesales
El Contrato de Fideicomiso y las Obligaciones Negociables se regirán por y serán interpretados de acuerdo con las leyes del Estado de Nueva York, quedando establecido que la Ley de Obligaciones Negociables de Argentina rige los requisitos para que las Obligaciones Negociables califiquen como tales de acuerdo con sus términos, mientras que dicha ley, junto con la Ley General de Sociedades Comerciales N°19.550 de Argentina, y sus modificatorias y complementarias, la Xxx xx Xxxxxxx de Capitales de Argentina, las Normas de la CNV y otras leyes y reglamentaciones argentinas aplicables rigen la capacidad y autorización societaria de la Emisora para suscribir y otorgar las Obligaciones Negociables, la autorización de la CNV para la oferta pública de las Obligaciones Negociables en Argentina y ciertos asuntos relacionados con las asambleas de tenedores.
La Emisora se someterá a la competencia no exclusiva de los tribunales del Estado de Nueva York y los tribunales federales estadounidenses del Distrito de Manhattan, Ciudad de Nueva York (los “Tribunales Especificados”) respecto de cualquier acción que pueda ser entablada en relación con el Contrato de Fideicomiso o las Obligaciones Negociables, y ha designado a National Corporate Research, Ltd. como agente para el traslado de notificaciones procesales.
Si a los fines de obtener sentencia en cualquier tribunal resultara necesario convertir una suma adeudada en virtud del presente al tenedor de una Obligación Negociable de dólares estadounidenses a otra moneda, la Emisora ha acordado y cada tenedor mediante la tenencia de dicha Obligación Negociable se considerará que ha acordado, con el máximo alcance con que la Emisora pueda efectivamente hacerlo, que el tipo de cambio utilizado será aquel al cual, de acuerdo con los procedimientos bancarios habituales dicho tenedor pudiera comprar dólares estadounidenses con dicha otra moneda en la Ciudad de Nueva York, Nueva York, dos Días Hábiles anteriores al día en que se emita sentencia definitiva.
Los reclamos contra la Emisora para el pago de capital e intereses, prima, si hubiera, u otros montos adeudados sobre las Obligaciones Negociables (incluso Montos Adicionales) deberán realizarse dentro de los cinco años respecto del capital y dos años respecto de intereses, prima, si hubiera y otros montos adeudados sobre las Obligaciones Negociables (incluso Montos Adicionales), en cada caso desde la fecha en que dicho pago venció por primera vez, o el plazo menor dispuesto por ley.
Renuncia a Inmunidad
En tanto la Emisora o cualquiera de sus bienes, activos o ingresos puedan tener o pueda en adelante corresponderles, en cualquier jurisdicción en la que cualquier Tribunal Especificado se lo otorgue, o pueda ser atribuido a la Emisora, algún derecho de inmunidad, con motivo de soberanía o por otra causa, respecto de cualquier acción, juicio o procedimiento judicial, respecto del otorgamiento de algún
Listado
La Emisora ha presentado una solicitud para que las Obligaciones Negociables se listen en la Bolsa de Comercio de Luxemburgo y sean admitidas para su negociación en el Mercado Euro MTF. La Emisora también ha presentado una solicitud para que las Obligaciones Negociables se listen en el MERVAL y para su negociación en el MAE. Si la admisión de las Obligaciones Negociables en la Bolsa de Comercio de Luxemburgo y la negociación en el Mercado Euro MTF de dicha bolsa, en el futuro, exigieran que la Emisora publique información financiera más regularmente que lo requerido de otro modo o requieren que la Emisora publique información financiera separada, o si la cotización, a criterio de la Emisora, resultara indebidamente gravosa, puede procurar una admisión, negociación y/o listado alternativo para las Obligaciones Negociables por otra autoridad bursátil, bolsa de valores y/o sistema de cotización. Si dicha admisión, negociación y/o listado alternativo no estuvieran disponibles para la emisora o resultaran, en opinión comercialmente razonable de la Emisora, indebidamente gravosas, podrá no obtenerse una admisión, negociación y/o listado alternativo para las Obligaciones Negociables.
Ciertas Definiciones
“Deuda Adquirida” significa Deuda de una Persona existente al momento en el que dicha Persona se fusiona con una Subsidiaria Restringida o pasa a ser una de ellas y no es Incurrida en relación o considerando que la Persona se fusiona o pasa a ser una Subsidiaria Restringida. Se considerará que la Deuda Adquirida ha sido Incurrida al momento en que dicha Persona pasa a ser una Subsidiaria Restringida o al momento en que se fusiona por absorción o consolidación con la Emisora o una Subsidiaria Restringida o al momento en que dicha Deuda es asumida en relación con la adquisición de los activos de dicha Persona.
“Montos Adicionales” tiene el significado establecido bajo el título “—Montos Adicionales”
anteriormente mencionado.
“Activos Adicionales” significa:
(1) cualquier bien o activos (que no xxxx Xxxxx y Capital Social) a ser utilizado por la Emisora o una Subsidiaria Restringida dedicada a un Negocio Permitido; y
(2) el Capital Social de una Persona dedicada a un Negocio Permitido que pase a ser Subsidiaria Restringida como resultado de la adquisición de dicho Capital Social por parte de la Emisora u otra Subsidiaria Restringida;
“Obligaciones Negociables adicionales” tiene el significado establecido bajo el título
“Obligaciones Negociables Adicionales” precedente.
“EBITDA Ajustado” significa, con respecto a cualquier período, El Resultado Neto
Consolidado,
(1) más los siguientes conceptos (sin duplicación), en la medida en que sean deducidos en el cálculo del Resultado Neto Consolidado:
(A) resultados financieros netos, más
(C) el cargo consolidado por depreciación y amortización; más
(D) otros cargos no monetarios;
(2) menos los rubros no monetarios (sin duplicación) que incrementen dicho Resultado Neto Consolidado (excluyendo, para evitar dudas, cualquier retención que CAMMESA pudiera realizar en relación con CARFON).
“Afiliada” significa, respecto de cualquier Persona, cualquier otra Persona que, directa o indirectamente controla, está controlada por o bajo el control común directo o indirecto con dicha Persona. A los efectos de esta definición, “control” (incluso con significados correlativos, los términos “controlante”, “controlada por” y “bajo el control común con”) respecto de cualquier Persona, significa la posesión directa o indirectamente de la facultad de dirigir o disponer la dirección de la gestión y políticas de dicha Persona, sea a través de la titularidad de Títulos con derechos de voto, por contrato o de otra forma;
“Xxx xx Xxxxxxx de Capitales de Argentina” significa la Ley Nº26.831 xx Xxxxxxx de Capitales de Argentina y sus modificatorias y complementarias.
“Entidad de Gobierno de Argentina” significa cualquier autoridad gubernamental federal con jurisdicción o facultades regulatorias sobre el mercado energético de Argentina, incluyendo, sin limitación, el Ministerio de Energía y Minería de la Nación, la Secretaría de Energía de la Nación o cualquier entidad que la suceda, o cualquier Persona en la que el gobierno federal de Argentina posea una participación significativa y que participe en el mercado energético de Argentina, incluyendo, sin limitación, CAMMESA o cualquier entidad que la suceda.
“Ley de Obligaciones Negociables de Argentina” se refiere a la Ley de Obligaciones Negociables de Argentina N°23.576, con las modificaciones introducidas por la Ley N°23.962 y demás modificaciones introducidas eventualmente.
“Venta de Activos” significa cualquier venta, locación, transferencia u otra disposición (incluida una Operación de Venta con Arrendamiento Posterior) de activos por parte de la Emisora o cualquier Subsidiaria Restringida, incluso mediante una fusión por absorción, consolidación u operación similar e inclusive cualquier venta o emisión de Participaciones Accionarias de cualquier Subsidiaria Restringida (cada una de las anteriores referida como una “disposición”), teniendo en cuenta que las siguientes no se incluyen en la definición de “Venta de Activos”:
(1) una disposición a favor de la Emisora o una Subsidiaria Restringida, incluso la venta o emisión por la Emisora o cualquier Subsidiaria Restringida de Participaciones Accionarias de cualquier Subsidiaria Restringida a favor de la Emisora o cualquier Subsidiaria Restringida;
(2) la disposición por parte de la Emisora o cualquier Subsidiaria Restringida de fondos en efectivo o Equivalentes de Efectivo;
(3) la disposición por la Emisora o cualquier Subsidiaria Restringida en el curso habitual de los negocios de (i) bienes de cambio y otros activos mantenidos para la venta en el curso ordinario de los negocios, (ii) activos dañados, gastados u obsoletos que hayan dejado de ser de utilidad en la conducción del negocio de la Emisora y sus Subsidiarias Restringidas, (iii) derechos otorgados a terceros conforme a locaciones o licencias o (iv) cualquier bien, derechos o activos luego del vencimiento de acuerdo con los términos de cualquier concesión;
(4) la venta o descuento de cuentas a cobrar que surjan en el curso habitual de los negocios en relación con la transacción, conciliación o cobro de ellas;
(5) una operación cubierta por “—Ciertos compromisos—Limitación a la Fusión por Absorción,
Consolidación o Venta de Activos”;
(6) un Pago Restringido permitido en “—Ciertos compromisos—Limitación a los Pagos
Restringidos” o una Inversión Permitida;
(7) una Operación de Venta con Arrendamiento Posterior permitida conforme a “—Ciertos compromisos—Limitación a Operaciones de Venta con Arrendamiento Posterior”,
(8) la emisión de Acciones Excluidas o Acciones Preferidas conforme a “—Ciertos compromisos
—Limitación a la Deuda”;
(9) el desistimiento o la renuncia de derechos contractuales o la conciliación, la liberación o el desistimiento de reclamos contractuales, extracontractuales o de otro tipo;
(10) la constitución de un Gravamen Permitido; y
(11) cualquier enajenación realizada en una operación o serie de operaciones relacionadas de activos con un valor xx xxxxxxx razonable inferior al valor que sea mayor entre (x) US$10,0 millones (o el equivalente en otras monedas), o (y) 5% de los Activos Tangibles Netos Consolidados.
“Deuda Atribuible” significa, respecto de cualquier Operación de Venta con Arrendamiento Posterior, al momento de la determinación, el valor presente (descontado a la tasa de interés implícita en la Operación de Venta con Arrendamiento Posterior) del total de las obligaciones del locatario por pagos de alquileres durante el plazo restante de la locación en dicha Operación de Venta con Arrendamiento Posterior.
“Vigencia Promedio” significa, respecto de cualquier Deuda, el cociente obtenido dividiendo (i) la suma de los productos de (x) la cantidad de años transcurridos desde la fecha de determinación hasta las fechas de cada pago de capital programado sucesivo de dicha Deuda e (y) el monto de dicho pago de capital por (ii) la suma de todos dichos pagos de capital.
“Ley de Concursos y Quiebras” significa la Ley argentina Nº 24.522 de Concursos y Quiebras y sus modificatorias y complementarias, y toda otra ley aplicable sobre quiebras, concursos u otra ley similar vigente en la actualidad o en adelante.
“Directorio” significa, respecto de cualquier Persona, el directorio u órgano de gobierno similar
de dicha Persona o cualquiera de sus comités debidamente autorizado.
“BCBA” se refiere a la Bolsa de Comercio de Buenos Aires.
“Resolución del Directorio” significa, respecto de cualquier Persona, una copia de una resolución certificada por el Secretario o Prosecretario de dicha Persona en cuanto a que ha sido debidamente adoptada por el Directorio de dicha Persona y se encuentra en plena vigencia y efecto en la fecha de tal certificación y entregada al fiduciario.
“Día Hábil” significa un día que no sea xxxxxx, xxxxxxx o cualquier día en que las entidades bancarias estuvieran autorizadas a cerrar o se les exigiera cerrar por ley en la Xxxxxx xx Xxxxx Xxxx, Xxxxx Xxxx x xx xxxxxx xx Xxxxxx Xxxxx, Xxxxxxxxx.
“CAMMESA” significa Compañía Administradora xxx Xxxxxxx Mayorista Eléctrico Sociedad Anónima, una sociedad anónima debidamente constituida y válidamente existente en virtud de las leyes de Argentina y toda entidad que eventualmente la suceda.
“Arrendamiento Financiero” significa, respecto de cualquier Persona, el arrendamiento de cualquier bien que, de conformidad con las NIIF deba capitalizarse en los estados financieros de dicha Persona.
“Capital Social” significa respecto de cualquier Persona, todas y cada una de las acciones, participaciones, derechos de compra, warrants, opciones, certificados de participación, participaciones u otras figuras equivalentes o derechos (cualquiera fuera su designación y tengan o no derechos de voto) sobre el capital de dicha Persona, incluyendo Acciones Preferidas y participaciones en sociedades de responsabilidad limitada o en sociedades de personas (ya sean sociedades colectivas o sociedades en comandita) pero excluyendo títulos de deuda convertibles o canjeables por dicho capital.
“CARFON” significa la cuenta custodia administrada conjuntamente por CAMMESA y la
Emisora en virtud del Acuerdo Xxxxx y todos los fondos o inversiones existentes en ella.
“Equivalentes de Efectivo” significa:
(1) Dólares Estadounidenses, Pesos Argentinos o dinero en efectivo en otras monedas recibido en el curso habitual de los negocios;
(2) Títulos del Gobierno Estadounidense o certificados que representen una participación en Títulos del Gobierno Estadounidense o (ii) obligaciones generales comercializables emitidas o garantizadas incondicionalmente por Argentina o el Banco Central de Argentina, en cada caso con vencimientos no mayores a un año desde la fecha de adquisición;
(3) (i) depósitos a la vista, (ii) depósitos a plazo fijo y certificados de depósito con vencimiento dentro del año a partir de la fecha de adquisición, (iii) aceptaciones bancarias con vencimiento dentro del año de la fecha de adquisición, y (iv) depósitos a un día, en cada caso, en un banco o compañía fiduciaria organizada o autorizada para operar con arreglo a las leyes de (x) Argentina o cualquiera de sus subdivisiones políticas que ostenten una de las cuatro calificaciones internacionales o locales más altas asignadas por S&P, Moody’s x Xxxxx u otra calificación equivalente otorgada por al menos una “agencia de calificación estadística reconocida a nivel nacional” registrada con arreglo al Artículo 15E de la Xxx xx Xxxxxxx de Valores Estadounidense o de (y) los EE.UU. o cualquiera de sus estados cuyo capital, excedente y utilidades no distribuidas supere los US$500 millones y cuya deuda a corto plazo posea la calificación “A-2” o superior asignada por S&P o “P-2” o superior otorgada por Moody’s (u otra calificación equivalente otorgada por al menos una agencia de calificación estadística reconocida a nivel nacional registrada de conformidad con el Artículo 15E de la Xxx xx Xxxxxxx de Valores Estadounidense);
(4) obligaciones de recompra con un plazo no mayor a siete días para títulos subyacentes del tipo que se describe en los puntos (2) y (3) precedentes contraídas con una entidad financiera que cumpla con los requisitos del punto (3) precedente;
(5) (i) título de crédito con calificación de al menos “P-1” asignada por Moody’s o “A-1” asignada por S&P y (ii) título de crédito de una emisora argentina cuyas obligaciones de largo plazo no garantizadas posean la calificación internacional más alta para una emisora argentina, en cada caso con vencimiento dentro del año de la fecha de adquisición; o
(6) (x) fondos xxx xxxxxxx monetario cuyos activos (al menos, el 90%) constan de inversiones del tipo descripto en los puntos (1) a (5) precedentes, (y) fondos comunes locales (fondos argentinos concentrados principalmente en inversiones de gestión de fondos dentro del país) con una calificación local de al menos “Xx-xx.xx” asignada por Moody’s o la calificación equivalente asignada por Fitch o S&P (o sus respectivas afiliadas en Argentina).
“Cambio de Control” significa el acaecimiento de cualquiera de los siguientes hechos:
(1) que una “persona” o “grupo” (tal como se emplean estos términos a los fines de los artículos 13(d) y 14(d) de la Xxx xxx Xxxxxxx de Valores Estadounidense), distinto de uno o más Tenedores Permitidos, pase a ser titular beneficiario (tal como se define en las Normas 13d-3 y 13d-5 bajo la Xxx xxx Xxxxxxx de Valores Estadounidense, excepto que se entenderá que dicha persona o grupo posee la “titularidad beneficiaria” de todas las acciones que dicha persona o grupo tenga derecho a adquirir, ya sea que dicho derecho sea ejercitable en forma inmediata o únicamente después del vencimiento de un plazo), directa o indirectamente, de más del 50% de las Acciones con Derechos de Voto en circulación de la Emisora, medido por el derecho a voto y no por el número de acciones;
(2) la venta, locación, transferencia, transmisión u otra enajenación, directa o indirecta, en una operación o una serie de operaciones relacionadas, de todos o sustancialmente todos los bienes o activos de la Emisora y las Subsidiarias Restringidas consideradas en conjunto, a una Persona que no sea un Tenedor Permitido; o
(3) la aprobación por los tenedores del Capital Social de la Emisora de un plan o propuesta para la liquidación o disolución de la Emisora, ya sea o no en cumplimiento de las disposiciones del contrato de fideicomiso.
“CNV” significa la Comisión Nacional de Valores.
“Normas de la CNV” significa las normas y regulaciones de la CNV vigentes oportunamente. “Emisión de Títulos xxx Xxxxxx Comparables” significa el o los títulos xxx Xxxxxx de Estados
Unidos seleccionados por un banco de inversión independiente reconocido internacionalmente, designado por la Emisora, con un vencimiento (o vencimiento interpolado) comparable a la Fecha de Llamado 20, que serían utilizados, en oportunidad de la selección y de conformidad con las prácticas financieras habituales, para fijar el precio de nuevas emisiones de títulos de deuda privados con vencimiento en la Fecha de Llamado 20.
“Precio de Títulos xxx Xxxxxx Comparables” significa, respecto de cualquier fecha de rescate:
(1) el rendimiento calculado por la Emisora el tercer Día Hábil anterior a la fecha de rescate, de la siguiente forma: para el último día que aparece en el informe estadístico publicado por la Junta de Gobierno del Sistema de la Reserva Federal denominado “Tasas de Interés Seleccionadas – H.15” (o cualquier publicación sucesora) (“H.15”) bajo el título “Vencimientos Constantes xxx Xxxxxx – Nominal”, la Emisora seleccionará dos rendimientos –uno para el vencimiento inmediatamente anterior y otro para el vencimiento inmediatamente posterior a la Fecha de Llamado 20- y realizará una interpolación según el método de la línea recta empleando dichos rendimientos; si no hubiera un vencimiento tal antes o después, la Emisora seleccionará el rendimiento para el vencimiento inmediatamente siguiente o anterior, según el caso, a la Fecha de Llamado 20; o
(2) si H.15 dejara de estar disponible, no fuera publicado o no indicara dichos precios en ese Día Hábil, (a) el promedio de las Cotizaciones del Operador de Títulos xxx Xxxxxx de Referencia aplicables para esa fecha de rescate, después de excluir la más alta y la más baja de tales Cotizaciones del Operador de Títulos xxx Xxxxxx de Referencia, o (b) si hubiera menos de tres Cotizaciones del Operador de Títulos xxx Xxxxxx de Referencia, el promedio de todas dichas cotizaciones.
“Intereses Pagados Consolidados” significa, por cualquier período, los intereses pagados consolidados de acuerdo con las NIIF, de la Emisora y sus Subsidiarias Restringidas con relación a la Deuda, más, en tanto no estuviera incluido en dichos intereses pagados consolidados, y en la medida incurrida, devengada o pagadera por la Emisora o sus Subsidiarias Restringidas con relación a la Deuda, sin duplicación:
(1) intereses pagados atribuibles a Arrendamientos Financieros u Operaciones de Venta con Arrendamiento Posterior,
(2) amortización de costos de descuento de deuda y emisión de deuda,
(3) intereses capitalizados,
(4) intereses pagados no en efectivo,
(5) comisiones, descuentos y otras comisiones y cargos adeudados respecto de financiamiento a través de cartas de crédito y aceptaciones bancarias,
(6) costos en efectivo netos asociados con Acuerdos de Cobertura relacionados con Xxxxx, y
(7) cualquiera de las erogaciones precedentes respecto de la Deuda de otra Persona Garantizada por la Emisora o cualquiera de sus Subsidiarias Restringidas, según lo determinado sobre una base consolidada y de acuerdo con las NIIF.
“Resultado Neto Consolidado” significa, respecto de cualquier período, la ganancia (o pérdida) neta de la Emisora y sus Subsidiarias Restringidas por dicho período, determinada sobre una base consolidada, de conformidad con las NIIF, teniendo en cuenta que lo siguiente (sin duplicación) será excluido del cómputo de Resultado Neto Consolidado:
(1) la ganancia (pero no la pérdida) neta de cualquier Subsidiaria Restringida en tanto no pudiera distribuirse a la Emisora u otra Subsidiaria Restringida un monto correspondiente en la fecha de determinación sin ninguna aprobación gubernamental (que no haya sido obtenida) o por los estatutos o
(2) la ganancia (o la pérdida) neta de cualquier Persona que no sea la Emisora o una Subsidiaria Restringida, excepto en la medida del monto de dividendos u otras distribuciones realmente pagadas en efectivo a la Emisora o cualquiera de sus Subsidiarias Restringidas por dicha Persona durante dicho período o en la medida en que una pérdida haya sido financiada con fondos en efectivo u otros aportes de la Emisora o una Subsidiaria Restringida;
(3) las ganancias o pérdidas netas después de impuestos atribuibles a Ventas de Activos;
(4) las ganancias o pérdidas netas extraordinarias después de impuestos; y
(5) el efecto acumulativo de un cambio en los principios contables.
“Activos Tangibles Netos Consolidados” significa, en cualquier momento, el total del activo que consta en un balance consolidado de la Emisora y sus Subsidiarias Restringidas, neto de todas las reservas y deducciones aplicables y excluyendo valor llave, nombres comerciales, marcas comerciales, patentes, descuento de deuda no amortizada y todos los demás activos intangibles similares, menos el total del pasivo corriente de la Emisora y sus Subsidiarias Restringidas que consta en dicho balance a dicha fecha en forma consolidada, determinados de acuerdo con las NIIF.
“Deuda” significa, respecto de cualquier Persona, sin duplicación:
(1) Todo endeudamiento de dicha Persona por dinero solicitado en préstamo;
(2) todas las obligaciones de dicha Persona acreditadas por bonos, debentures, pagarés u otro instrumento similar;
(3) todas las obligaciones de dicha Persona respecto de cartas de crédito, aceptaciones bancarias u otros instrumentos similares, excluyendo obligaciones respecto de cartas de crédito comerciales o aceptaciones bancarias u otros instrumentos similares emitidos respecto de cuentas comerciales a pagar en tanto no sean libradas o presentadas, o de ser libradas o presentadas, la obligación resultante de la Persona sea pagada dentro de los 10 Días Hábiles;
(4) todas las obligaciones de dicha Persona de pagar el precio de compra diferido e impago de bienes o servicios que se encuentren registrados como pasivos según las NIIF, excluyendo cuentas comerciales a pagar de la Emisora que surjan en el curso habitual de los negocios de manera acorde con prácticas pasadas de la Emisora (para evitar dudas, dichas cuentas comerciales a pagar incluyen, en el caso de la Emisora, las cuentas a pagar a ENARSA reflejadas en los estados financieros consolidados de la Emisora por la suma de US$38,4 millones a la Fecha de Emisión);
(5) todas las obligaciones de dicha Persona como arrendatario conforme a Arrendamientos Financieros;
(6) toda la Deuda de otras Personas Garantizada por dicha Persona en la medida así Garantizada;
(7) toda la Deuda de otras Personas garantizada por un Gravamen sobre cualquier activo de dicha Persona, fuera o no dicha Deuda asumida por dicha Persona;
(8) todas las obligaciones de dicha Persona conforme a Acuerdos de Cobertura; y
(9) todas las Acciones Excluidas (el monto de la Deuda proveniente de ellas, considerado equivalente a cualquier preferencia en caso de liquidación involuntaria más dividendos devengados e impagos).
El monto de la Deuda de cualquier Persona será considerado:
(A) respecto de obligaciones contingentes, el pasivo máximo luego de que tenga lugar la contingencia que diera origen a la obligación, quedando establecido que, con respecto a Deuda que comprende garantías de cumplimiento, de oferta, de caución, de apelación o similares (incluyendo, para evitar dudas, seguros de caución) o garantías de finalización, únicamente
cuando, y en la medida en que, dichos montos constituyan obligaciones de reembolso de dicha Persona;
(B) respecto de Deuda garantizada por un Gravamen sobre un activo de dicha Persona pero no así la obligación, contingente o de otra naturaleza, de dicha Persona, lo que resultara inferior entre (x) el valor xx xxxxxxx razonable de dicho activo en la fecha de constitución del Gravamen e (y) el monto de dicha Deuda;
(C) respecto de cualquier Deuda emitida con descuento de emisión original, el valor nominal de dicha Deuda menos la porción no amortizada remanente del descuento de emisión original de dicha Deuda; y
(D) respecto de cualquier Acuerdo de Cobertura, el monto neto pagadero si dicho Acuerdo de Cobertura fuera rescindido en ese momento debido a un incumplimiento por parte de dicha Persona; y
(E) de otra manera, su monto de capital pendiente de cancelación.
“Deuda Altamente Subordinada” significa cualquier Deuda Subordinada de la Emisora que (i) está subordinada a las Obligaciones Negociables en cuanto a su derecho de pago, en virtud de un contrato escrito a tal efecto, (ii) (A) no vence ni requiere ninguna amortización, rescate u otra cancelación de capital (salvo mediante la conversión o canje de dicha Deuda en Acciones Calificadas de la Emisora o una Deuda que cumpla con los requisitos de esta definición), (B) no requiere el pago de intereses en efectivo o montos en efectivo similares, (C) no contiene disposiciones sobre cambio de control o similares, y (D) no está sujeta a caducidad de plazos y no confiera derecho a declarar un incumplimiento o supuesto de incumplimiento ni a realizar ninguna acción ejecutoria o requerir de otra forma ningún pago en efectivo de la Emisora (excepto como resultado de un proceso de insolvencia de la Emisora), en cada caso, antes de los 90 días siguientes al Vencimiento Declarado de las Obligaciones Negociables y todos los demás montos adeudados bajo el Contrato de Fideicomiso, (iii) no establece ni requiere ningún derecho real de garantía o gravamen sobre los activos de la Emisora o cualquier Subsidiaria Restringida, y (iv) no restringe (incluso ante el acaecimiento de cualquier hecho) el pago de montos adeudados respecto de las Obligaciones Negociables o el cumplimiento por la Emisora de sus obligaciones conforme las Obligaciones Negociables y el Contrato de Fideicomiso.
“Incumplimiento” significa cualquier hecho que constituya, o que con el envío de notificación, el
transcurso del tiempo o ambos constituiría, un Supuesto de Incumplimiento.
“Participaciones Accionarias Excluidas” significa Participaciones Accionarias que por sus términos
o luego de algún hecho:
(1) deban ser rescatadas o podrán rescatarse a opción del tenedor con anterioridad al Vencimiento Declarado de las Obligaciones Negociables por una contraprestación que no sea Participaciones Accionarias Calificadas; o
(2) sean convertibles a opción del tenedor en Participaciones Accionarias Excluidas o pudieran canjearse por Xxxxx.
“Acciones Excluidas” significa Capital Social que constituya Participaciones Accionarias Excluidas.
“ENARSA” significa Energía Argentina Sociedad Anónima, una sociedad anónima privada controlada y administrada por el estado argentino para la exploración, explotación y comercialización de petróleo y gas natural, así como para la generación, transmisión y comercialización de electricidad.
“Participaciones Accionarias” significa todo el Capital Social y todos los warrants u opciones respecto de Capital Social u otros derechos a comprar Capital Social, excluyendo Deuda convertible en acciones.
“Xxx xxx Xxxxxxx de Valores Estadounidense” significa la Securities Exchange Act de 1934 de Estados Unidos y sus modificatorias o cualquier ley o leyes que la reemplacen.
“Fitch” significa Xxxxx Inc. y sus sucesoras.
“Acuerdo Marco” significa el Acuerdo Marco celebrado por la Emisora y la Secretaría de Energía
de la Nación el 18 xx xxxxx de 2012, con sus modificaciones periódicas.
“Garantía” significa cualquier obligación, contingente o de otra naturaleza, de cualquier Persona que garantice, directa o indirectamente, cualquier Deuda de cualquier otra Persona o cualquier otra obligación, directa o indirecta, contingente o de otro tipo, de dicha Persona: (i) de comprar o pagar, o adelantar o proveer fondos para la compra o pago de, dicha Deuda u otra obligación monetaria de dicha otra Persona, que surja en virtud de convenios societarios, por acuerdo de respaldo financiero entre casa matriz y subsidiarias (keep-well), de compra de activos, mercaderías, títulos valores o servicios, acuerdos take-or-pay, o para mantener la situación patrimonial y financiera u otra o (ii) otorgada a los fines de asegurar de cualquier otra forma su pago al tenedor de dicha Deuda u otra obligación monetaria o para proteger a dicho tenedor de la obligación contra pérdidas respecto de ella, en su totalidad o en parte; teniendo en cuenta que el término “Garantía” no incluirá endosos para el cobro o depósito en el curso habitual de los negocios. El término “Garantizar” utilizado como verbo tiene un significado correlativo.
“Acuerdo de Cobertura” significa (i) cualquier acuerdo de swap de tasas de interés, acuerdo de tasa de interés máxima u otro acuerdo, (ii) cualquier contrato a futuro de conversión de moneda extranjera, acuerdo de swap de moneda, u otro acuerdo; o (iii) futuros sobre materias primas u otros contratos semejantes.
“NIIF” significa las Normas Internacionales de Información Financiera emitidas por la International Accounting Standards Board, vigentes periódicamente. Para evitar dudas, toda la información financiera de la Emisora calculada bajo el Contrato de Fideicomiso se confeccionará en base a sus estados financieros consolidados en dólares estadounidenses de conformidad con las NIIF.
“Incurrir” significa, respecto de cualquier Deuda o Capital Social, incurrir, constituir, emitir, asumir o Garantizar dicha Deuda o Capital Social. Si cualquier Persona pasara a ser una Subsidiaria Restringida en cualquier fecha posterior a la fecha del Contrato de Fideicomiso (inclusive debido a la redesignación de una Subsidiaria No Restringida o el incumplimiento de una Subsidiaria No Restringida de los requisitos necesarios para continuar siendo Subsidiaria No Restringida), se considerará que la Deuda pendiente y Capital Social en circulación de dicha Persona en dicha fecha ha sido Incurrido por dicha Persona en dicha fecha a los fines de “—Ciertos compromisos—Limitación a la Deuda”. La acumulación de descuento de emisión original o pago de intereses en especie no constituirá un Incurrimiento de Deuda.
“Asesor Financiero Independiente” significa un estudio contable, empresa de estudios de valuación, banco de inversión o consultor que se encuentre, a criterio del Directorio de la Emisora, calificado para cumplir la tarea para la cual se ha comprometido y que es independiente en relación con la operación pertinente.
“Índice de Cobertura de Intereses” significa, en cualquier fecha (la “fecha de la operación”) el
índice para la Emisora de:
(i) el monto total de EBITDA Ajustado por los cuatro trimestres económicos inmediatamente anteriores a la fecha de determinación respecto de los cuales estén disponibles estados financieros internos (el “período de referencia”), respecto de
(ii) los Intereses Pagados Consolidados totales durante dicho período de referencia.
En la realización de este cálculo,
(A) se dará efecto pro forma a cualquier Deuda, Acciones Excluidas o Acciones Preferidas Incurridas durante o después del período de referencia en tanto la Deuda, Acciones Excluidas o las Acciones Preferidas se encuentren en circulación o fueran a ser Incurridas en la fecha de la operación como si la Deuda, Acciones Excluidas o Acciones Preferidas hubieran sido Incurridas el primer día del período de referencia;
(B) los cálculos de intereses pro forma sobre la Deuda con tasa de interés flotante serán realizados como si la tasa vigente en la fecha de la operación (tomando en cuenta cualquier Acuerdo de Cobertura aplicable a la Deuda si el Acuerdo de Cobertura tuviera un plazo remanente de al menos 12 meses) hubiera sido la tasa aplicable para el período de referencia íntegro;
(D) se dará efecto pro forma a:
(i) la constitución, designación o redesignación de Subsidiarias Restringidas o No Restringidas,
(ii) la adquisición o disposición de sociedades, divisiones o líneas de negocios por parte de la Emisora y sus Subsidiarias Restringidas, incluso cualquier adquisición o disposición de una sociedad, división o línea de negocios desde el comienzo del período de referencia por parte de una Persona que pasó a ser Subsidiaria Restringida después del comienzo del período de referencia, y
(iii) la interrupción de operaciones discontinuadas
que, en cada caso, hayan tenido lugar desde el comienzo del período de referencia, como si dichos hechos hubieran tenido lugar el primer día del período de referencia. En la medida en que se otorgara efecto pro forma a una adquisición o disposición de una sociedad, división o línea de negocios, el cálculo pro forma se basará en los cuatro trimestres económicos completos más recientes para los cuales se encuentre disponible la información financiera pertinente.
“Inversión” significa:
(1) cualquier anticipo, préstamo u otra extensión de crédito, directa o indirecta, a otra Persona,
(2) todo aporte de capital en otra Persona, mediante transferencia de fondos u otros bienes o en cualquier otra forma,
(3) cualquier compra o adquisición de Participaciones Accionarias, bonos, pagarés u otra Deuda u otros instrumentos o títulos valores similares emitidos por otra Persona, incluso la recepción de cualquiera de los precedentes como contraprestación por la disposición de activos o prestación de servicios, o
(4) cualquier Garantía de cualquier obligación de otra Persona.
Si la Emisora o cualquier Subsidiaria Restringida (x) vendiera o de otro modo dispusiera de las Participaciones Accionarias de alguna Subsidiaria Restringida directa o indirecta de modo que, luego de dar efecto a la venta o disposición, dicha Persona dejara de ser Subsidiaria de la Emisora, o (y) designara cualquier Subsidiaria Restringida como Subsidiaria No Restringida de acuerdo con las disposiciones del Contrato de Fideicomiso, todas las Inversiones remanentes de la Emisora y sus Subsidiarias Restringidas en dicha Persona serán consideradas realizadas en dicho momento.
“Investment Grade” o “Grado de Inversión” significa BBB- o superior por parte de S&P, Baa3 o superior por parte de Moody’s y BBB- o superior por parte xx Xxxxx o el equivalente a dichas calificaciones por otra Sociedad Calificadora de Riesgo.
“Fecha de Emisión” significa la fecha en que las Obligaciones Negociables sean originalmente
emitidas en virtud del Contrato de Fideicomiso.
“Gravamen” significa cualquier hipoteca, prenda, derecho real de garantía, restricción, derecho o carga de cualquier tipo (incluso cualquier venta condicional u otro acuerdo de retención de titularidad o Arrendamiento de Capital).
“Proyecto Parque Eólico Madryn” significa el proyecto de parque eólico de 220 MW que la Emisora prevé desarrollar y operar en Puerto Madryn, Provincia de Chubut, que califica bajo la Resolución N° 202-E/2016 para ser readecuado de acuerdo con el Programa Renovar y la Resolución.
“Efecto Sustancial Adverso” significa, un efecto sustancial adverso sobre (a) la situación
(patrimonial y financiera o de otra naturaleza), las operaciones, rendimiento, negocio, bienes o
“Moody’s” significa Moody’s Investors Service, Inc. y sus sucesoras.
“Fondos en Efectivo Netos” significa, respecto de cualquier Venta de Activos, los fondos provenientes de dicha Venta de Activos en la forma de sumas en efectivo (incluso (i) pagos respecto de obligaciones de pago diferidas en la medida correspondiente a capital pero no intereses cuando sean recibidos en la forma de efectivo, y (ii) fondos provenientes de la conversión de otra contraprestación recibida al ser convertida en efectivo) netos de:
(1) comisiones de intermediación y otros honorarios y gastos relacionados con dicha Venta de Activos, inclusive honorarios y gastos de asesores legales, contadores y bancos de inversión;
(2) previsiones por impuestos como resultado de dicha Venta de Activos sin considerar los resultados de operaciones consolidados de la Emisora y sus Subsidiarias Restringidas;
(3) pagos que deban realizarse a los tenedores de participaciones minoritarias en Subsidiarias Restringidas como resultado de dicha Venta de Activos o para amortizar Deuda pendiente al momento de dicha Compra de Activos que se encuentre garantizada por un Gravamen sobre el bien o activos vendidos; y
(4) los montos correspondientes a ser proporcionados como una reserva contra obligaciones relacionadas con dicha Venta de Activos, incluso obligaciones de pagos de jubilaciones y pensiones y otros beneficios posteriores a la relación laboral, obligaciones relacionadas con cuestiones ambientales y obligaciones de indemnización relacionadas con dicha Venta de Activos, con cualquier reducción posterior de la reserva que no sea por pagos efectuados e imputados contra el monto reservado a ser considerado una percepción de efectivo.
“Índice de Endeudamiento Neto” significa, en cualquier fecha (la “fecha de la operación”), el
índice del:
(i) monto total de Deuda consolidada, neto de efectivo, Equivalentes de Efectivo y CARFON de la Emisora y sus Subsidiarias Restringidas respecto
(ii) del monto total de EBITDA Ajustado por los cuatro trimestres económicos inmediatamente anteriores a la fecha de la operación respecto de los que se encuentren disponibles estados financieros internos (el “período de referencia”).
En la realización de este cálculo,
(1) quedarán incluidas las Deudas, Acciones Excluidas o Acciones Preferidas Incurridas después de la fecha del balance general consolidado utilizado para determinar la Deuda que sigue pendiente a la fecha de la operación, o las Deudas, Acciones Excluidas o Acciones Preferidas a Incurrir en la fecha de la operación como si hubiesen sido incurridas al comienzo del período de referencia y estuvieran pendientes a la fecha del balance general consolidado;
(2) quedarán excluidas las Deudas que hayan dejado de estar pendientes, Acciones Excluidas o Acciones Preferidas que hayan dejado de estar en circulación, o a ser amortizadas, recompradas, rescatadas, dadas de baja o extinguidas de otro modo en la fecha de la operación; y
(3) se dará efecto pro forma a:
(A) la constitución, designación o redesignación de Subsidiarias Restringidas y Subsidiarias No Restringidas,
(C) la interrupción de operaciones discontinuadas,
en cada caso, que hayan tenido lugar desde el comienzo del período de referencia como si dichos supuestos hubieran ocurrido el primer día del período de referencia. En la medida en que se otorgara efecto pro forma a una adquisición o disposición de una sociedad, división o línea de negocios, el cálculo pro forma se basará en los cuatro trimestres económicos completos más recientes para los cuales se encuentre disponible la información financiera pertinente.
“Deuda sin Recurso” significa Deuda respecto de la que, ni la Emisora ni ninguna Subsidiaria Restringida, proveen ninguna Garantía y respecto de la cual los prestamistas han sido notificados por escrito que no tendrán ningún recurso contra las acciones o activos de la Emisora o cualquier Subsidiaria Restringida.
“Certificado de Funcionarios” significa, respecto de cualquier Persona, un certificado firmado por dos funcionarios de dicha Persona, uno de los cuales sea director ejecutivo, director financiero, tesorero o director contable, y ya sea un protesorero o un prosecretario de dicha Persona.
“Opinión Legal” significa una opinión escrita de un abogado, que puede ser empleado de la Emisora o asesor legal de la Emisora (salvo según lo establecido en contrario en el Contrato de Fideicomiso), obtenida por cuenta y cargo de la Emisora o la Persona continuadora o cesionaria o una Subsidiaria Restringida que sea razonablemente aceptable para el fiduciario.
“Negocio Permitido” significa cualquiera de los negocios a los que la Emisora o cualquiera de sus Subsidiarias Restringidas se dedican en la Fecha de Emisión, y cualquier negocio que esté razonablemente relacionado, o bien que sea incidental, complementario o accesorio al mismo (incluyendo, sin limitación, el negocio de generación de energía).
“Tenedores Permitidos” significa (i) Argentum Investments I LLC, Xxxxx Largo S.A., Fintech
Energy LLC, Xxxxx Xxxxxxx Xxxxx, Xxxxx Xxxxx Xxxxx y/x Xxxxxx Xxxxx Xxxxxxxx Xxxxxxxx, indistintamente,
(ii) cualquiera de sus cónyuges, descendientes en línea directa, patrimonios sucesorios y herederos, cualquier fideicomiso, vehículo de inversión o Afiliada de cualquiera de las Personas mencionadas en el apartado (i).
“Inversiones Permitidas” significa:
(1) cualquier Inversión en la Emisora o en una Subsidiaria Restringida directa o indirectamente dedicada a un Negocio Permitido;
(2) cualquier Inversión en Equivalentes de Efectivo;
(3) cualquier Inversión realizada por la Emisora o una Subsidiaria de la Emisora en una Persona si como resultado de dicha Inversión,
(A) la Persona pasa a ser una Subsidiaria Restringida dedicada a un Negocio Permitido, o
(B) dicha Persona se fusiona en forma propiamente dicha o por absorción con, o transfiere o transmite sustancialmente todos sus activos a, o es liquidada dentro de, la Emisora o una Subsidiaria Restringida dedicada a un Negocio Permitido;
(4) Inversiones recibidas como contraprestación no en efectivo en una Venta de Activos realizada conforme y en cumplimiento de “—Ciertos compromisos—Limitación a la Venta de Activos” o una disposición de activos que no constituya una Venta de Activos;
(5) Acuerdos de Cobertura permitidos de otro modo en el Contrato de Fideicomiso;
(6) cuentas a cobrar adeudadas a la Emisora o cualquier Subsidiaria Restringida creadas o adquiridas en el curso habitual de los negocios y pagaderas o exigibles conforme a términos comerciales
habituales, con la salvedad de que dichos términos comerciales pueden incluir los términos comerciales de concesiones que la Emisora y cualquiera de esas Subsidiarias Restringidas estimen razonables en vista de las circunstancias;
(7) Garantías emitidas de conformidad con “—Ciertos Compromisos—Limitación a la Deuda”;
(8) préstamos o anticipos salariales, por víaticos y de otro tipo a funcionarios y empleados, o Garantías emitidas para respaldar las obligaciones de funcionarios y empleados, en cada caso en el giro ordinario de los negocios, no mayores a US$2,0 millones (o su equivalente en otras monedas) pendientes en cualquier momento;
(9) Inversiones en cualquier Subsidiaria para Financiación de Proyectos por un valor xx xxxxxxx razonable total (considerado junto con todas las demás Inversiones realizadas de acuerdo con este apartado (9) que estén vigentes a esa fecha) no superior al valor que resulte mayor entre (i) US$60 millones (o su equivalente en otras monedas) y (ii) 25% de los Activos Tangibles Netos Consolidados al momento de dicha Inversión (midiéndose el valor xx xxxxxxx razonable de cada Inversión al momento en que se realiza y sin dar efecto a cambios de valor posteriores);
(10) precancelaciones y otros créditos a proveedores realizados en el curso habitual de los negocios;
(11) Inversiones en CARFON, de conformidad con el Acuerdo Marco; y
(12) además de las Inversiones incluidas en el listado precedente, otras Inversiones que no superen el valor que resulte mayor entre (i) US$50 millones (o su equivalente en otras monedas) y (ii) 25% de los Activos Tangibles Netos Consolidados.
“Gravámenes Permitidos” significa:
(1) Gravámenes existentes en la Fecha de Emisión;
(2) Gravámenes que garanticen las Obligaciones Negociables;
(3) Gravámenes a favor de emisoras de cauciones, garantías de cumplimiento, cartas de crédito, aceptaciones bancarias u obligaciones similares emitidas a pedido y por cuenta de dicha Persona en el curso habitual de su negocio;
(4) Prendas o depósitos en virtud de las leyes que rigen en materia de indemnizaciones laborales, leyes de seguro de desempleo y leyes similares; depósitos de buena fe en el marco de ofertas, licitaciones, contratos o arrendamientos, o efectuados para garantizar una obligación pública o legal, cauciones, derechos de aduana, etc., o como pago del alquiler, en todos los casos, en el curso habitual de los negocios y no como garantía de Deuda;
(5) Gravámenes impuestos por ley, por ejemplo, gravámenes de locadores, transportistas, vendedores, depósitos, proveedores de materiales, reparadores, y constructores u otros Gravámenes similares emergentes en el curso ordinario de los negocios, en cada caso, por sumas aún no exigibles o que se estén disputando de buena fe mediante los procedimientos correspondientes;
(6) Gravámenes respecto a impuestos u otras cargas y obligaciones gubernamentales que no sean exigibles aún o que se estén disputando de buena fe mediante los procedimientos correspondientes;
(7) excepciones menores de inspección de inmuebles, gravámenes menores, servidumbres, reservas, o derechos de terceros, licencias, derechos de paso, alcantarillas, líneas eléctricas, líneas telegráficas y telefónicas y otros propósitos similares, o bien restricciones en materia de zonificación o de otra índole, todo ello con relación al uso de inmuebles, sin interferir en ningún aspecto significativo con las actividades de la Emisora y las Subsidiarias Restringidas;
(8) Licencias, arrendamientos o sub-arrendamientos a título de licenciante, arrendador o sub- arrendador de cualquiera de sus bienes, incluida la propiedad intelectual, en el curso habitual de los negocios;
(10) Gravámenes (incluso la participación de un arrendador en un Arrendamiento Financiero) sobre bienes (incluso ingresos derivados de ellos y bienes accesorios) que garanticen Deuda Incurrida a los fines de financiación de la totalidad o cualquier parte del precio de compra o costo de construcción o mejora de dicho bien y que se constituya dentro de los 365 días después de la fecha de dicha compra o la finalización de la construcción o mejora;
(11) Gravámenes sobre bienes o acciones del capital social de una Persona al momento en que dicha Persona pasa a ser una Subsidiaria Restringida de la Emisora, siempre que dichos Gravámenes no sean constituidos con motivo de ello y no se extiendan a cualquier otro bien de la Emisora o cualquier Subsidiaria Restringida;
(12) Gravámenes sobre bienes al momento en que la Emisora o cualquiera de las Subsidiarias Restringidas adquiera dicho bien, incluso cualquier adquisición mediante una fusión por absorción o consolidación con la Emisora o una Subsidiaria Restringida de dicha Persona, siempre que dichos Gravámenes no fueran constituidos con tal motivo y no se extiendan a cualquier otro bien de la Emisora o cualquier Subsidiaria Restringida;
(13) Gravámenes que garanticen Deuda u otras obligaciones (a) de una Subsidiaria Restringida a la Emisora o a otra Subsidiaria Restringida;
(14) Gravámenes que garanticen Acuerdos de Xxxxxxxxx en tanto dichos Acuerdos de Cobertura se relacionen con Xxxxx por dinero solicitado en préstamo que, se encuentre permitido conforme al Contrato de Fideicomiso, y esté Garantizado por un Gravamen sobre los mismos bienes que garanticen dichos Acuerdos de Xxxxxxxxx;
(15) cualquier prenda del Capital Social de una Subsidiaria No Restringida (incluyendo, para evitar dudas, cualquier Subsidiaria para Financiación de Proyectos) para garantizar Deuda de dicha Subsidiaria No Restringida;
(16) Gravámenes en garantía de Deuda Incurrida hacia una agencia de crédito multilateral, un organismo gubernamental o un banco de desarrollo de propiedad estatal o un banco de exportación- importación o una entidad de crédito o Incurrida para financiar la construcción del Proyecto Parque Eólico Madryn, por un monto total en cualquier momento pendiente de pago que no exceda US$40 millones (o el equivalente en otras monedas);
(17) prórrogas, renovaciones o reemplazos de Gravámenes referidos en los puntos (1), (2), (10),
(11) o (12) en relación con la Refinanciación de las obligaciones garantizadas por ellos, siempre que dicho Gravamen no se extienda a ningún otro bien y, salvo según lo contemplado por la definición de “Deuda de Refinanciación”, no aumentara el monto garantizado por dicho Gravamen; y
(18) otros Gravámenes que garanticen Deuda en un monto total que no supere el valor que resulte mayor entre (x) US$25 millones e (y) el 10% de los Activos Tangibles Netos Consolidados.
“Persona” significa una persona física, una sociedad anónima, una sociedad colectiva, sociedad de responsabilidad limitada, una asociación, fideicomiso o cualquier otra entidad, incluso un gobierno o subdivisión política o una agencia o dependencia de éste.
“Acciones Preferidas” significa respecto de cualquier Persona, todo y cada parte del Capital Social que sea preferido en cuanto al pago de dividendos o distribuciones, al momento de la liquidación o de otra forma, por encima de otra clase de Capital Social de dicha Persona.
“Subsidiaria para Financiación de Proyectos” significa una Subsidiaria No Restringida designada como tal por el Directorio de la Emisora con el objeto de desarrollar un proyecto de generación de energía y que no posee bienes o activos significativos distintos de aquellos relacionados con el proyecto en cuestión. Dicha designación podrá ser revocada en cualquier momento por el Directorio. Inicialmente, las siguientes entidades serán Subsidiarias de Financiación de Proyectos: Genneia Vientos Argentinos S.A., Genneia Vientos Sudamericanos S.A., Genneia Vientos del Sur S.A., Genneia Vientos del Sudoeste S.A. y Vientos xx Xxxxxxxx S.A.
“Participaciones Accionarias Calificadas” significa todas las Participaciones Accionarias de una
Persona excepto las Participaciones Accionarias Excluidas.
“Acciones Calificadas” significa todo el Capital Social de una Persona con excepción de las
Acciones Excluidas.
“Sociedades Calificadoras de Riesgo” significa S&P, Moody’s y Fitch; teniendo en cuenta que si S&P, Moody’s x Xxxxx dejaran de otorgar calificación sobre las Obligaciones Negociables con motivos fuera del control de la Emisora, la Emisora podrá elegir una “agencia calificadora de riesgo de reconocido prestigio nacional” inscripta según el Artículo 15E de la Xxx xxx Xxxxxxx de Valores Estadounidense, seleccionada por la Emisora como agencia reemplazante de S&P, Moody’s x Xxxxx, según el caso.
“Operador de Títulos xxx Xxxxxx de Referencia” significa Xxxxxxx Xxxxx, Xxxxxx, Xxxxxx & Xxxxx Incorporated, y J.P. Xxxxxx Securities LLC o cualquiera de sus respectivas filiales que sean operadores primarios de títulos del gobierno de Estados Unidos en la Ciudad de Nueva York más otros dos operadores primarios de títulos del gobierno de los Estados Unidos líderes en la Ciudad de Nueva York designados en forma razonable por la Emisora a más tardar el tercer Día Hábil anterior a dicha fecha de rescate; teniendo en cuenta que, si alguno de estos dejara de ser un operador primario de títulos del gobierno de los Estados Unidos en la Ciudad de Nueva York (un “Operador de Títulos xxx Xxxxxx Primario”), la Emisora lo reemplazará por otro Operador de Títulos xxx Xxxxxx Primario.
“Cotizaciones del Operador de Títulos xxx Xxxxxx de Referencia” significa, respecto de cada Operador de Títulos xxx Xxxxxx de Referencia y cualquier fecha de rescate, el promedio aritmético, según lo determinado por la Emisora, de los precios tipo comprador y vendedor de la Emisión de Títulos xxx Xxxxxx Comparables (expresado en cada caso como un porcentaje de su valor nominal) cotizado por escrito a la Emisora por dicho Operador de Títulos xxx Xxxxxx de Referencia a las 15.30 horas, hora de la Ciudad de Nueva York, del tercer Día Hábil anterior a dicha fecha de rescate.
“Refinanciar” significa, respecto de cualquier Deuda, emitir Deuda en canje o para reestructurar, amortizar, rescatar, reemplazar, extinguir o refinanciar dicha Deuda en su totalidad o parcialmente. “Refinanciado/a” y “Refinanciación” tendrán significados correlativos.
“Deuda de Refinanciación” significa Deuda de la Emisora o cualquier Subsidiaria Restringida emitida para Refinanciar cualquier otra Deuda de la Emisora o una Subsidiaria Restringida existente en la Fecha de Emisión o Incurrida en cumplimiento del Contrato de Fideicomiso en tanto:
(1) el monto de capital total de dicha nueva Deuda a la fecha de dicha Refinanciación propuesta no superara el monto de capital total de la Deuda a ser Refinanciada (más intereses, primas, comisiones y gastos devengados e impagos relacionados con dicha Refinanciación); o
(2) (x) dicha nueva Deuda no tuviera un Vencimiento Declarado que sea anterior a (i) el Vencimiento Declarado de la Deuda a ser Refinanciada o (ii) el Vencimiento Declarado de las Obligaciones Negociables, e (y) la Vigencia Promedio de la nueva Deuda fuera igual o superior a la Vigencia Promedio restante de la Deuda a ser Refinanciada;
(3) Si la Deuda que se Refinancia fuera:
(A) Deuda de la Emisora, entonces dicha Deuda de Refinanciación será Deuda de la Emisora;
(B) Deuda Subordinada, entonces la nueva Deuda, por sus términos o por los términos de cualquier acuerdo o instrumento conforme al que se encuentre pendiente, estará expresamente subordinada en cuanto al derecho de pago a las Obligaciones Negociables por lo menos en la medida en que la Deuda a ser Refinanciada esté subordinada a las Obligaciones Negociables.
“Pago Restringido” tiene el significado establecido en “—Ciertos compromisos—Limitación a
Pagos Restringidos”.
“Subsidiaria Restringida” significa cualquier Subsidiaria de la Emisora que no sea una Subsidiaria No Restringida.
“Fecha de Reversión” tiene el significado establecido en “—Suspensión de Ciertos
Compromisos”.
“S&P” se refiere a los Servicios de Calificación de Standard & Poor’s y sus sociedades
sucesoras.
“Operación de Venta con Arrendamiento Posterior” significa, respecto de cualquier Persona, un acuerdo por el cual dicha Persona celebra la locación de un bien previamente transferido por dicha Persona al locador.
“SEC” significa la Securities and Exchange Commission de Estados Unidos.
“Subsidiaria Significativa” significa una Subsidiaria Restringida de la Emisora que constituya una “subsidiaria significativa” de la Emisora de acuerdo con la Norma 1-02 de la Regulación S-X de la Ley de Títulos Valores Estadounidense vigente en la Fecha de Emisión.
“Vencimiento Declarado” significa (i) respecto de cualquier Deuda, la fecha especificada como la fecha fijada en la que venza y sea pagadera la cuota final de capital de dicha Deuda o (ii) respecto de cualquier cuota programada de capital o intereses sobre cualquier Deuda, la fecha especificada como fecha fijada en que vence y es pagadera dicha cuota según lo establecido en la documentación que rija dicha Deuda, con exclusión de cualquier obligación contingente de amortizar, rescatar o recomprar con anterioridad a la fecha programada regularmente para el pago.
“Deuda Subordinada” significa cualquier Deuda de la Emisora o de cualquiera de sus Subsidiarias Restringidas que esté subordinada en cuanto al derecho de pago a las Obligaciones Negociables, conforme a un acuerdo por escrito a tal efecto.
“Subsidiaria” significa (a) respecto de cualquier Persona, una sociedad anónima, asociación u otra entidad comercial (salvo por un joint venture, un fideicomiso o una entidad similar) de la cual más del 50% de las Acciones con Derecho a Voto en circulación sean de titularidad, directa o indirecta, de dicha Persona y una o más Subsidiarias de dicha Persona (o una combinación de ellas) o, en el caso de una sociedad colectiva, en la que el único socio solidario o socio administrador o los únicos socios solidarios sean dicha Persona y una o más Subsidiarias de dicha Persona (o una combinación de ellas), o
(b) con respecto a un joint venture o fideicomiso, una entidad tal en la que más del 50% de los derechos de distribución o certificados de participación, según corresponda, sea de propiedad de o controlada por dicha Persona y una o más Subsidiarias de dicha Persona, ya sea directa o indirectamente, o (c) cualquier otra Persona que sea consolidada por la Emisora en sus estados financieros consolidados de acuerdo con las NIIF. A menos que se indique lo contrario, “Subsidiaria” significa una Subsidiaria de la Emisora.
“Compromisos Suspendidos” tiene el significado establecido en “—Suspensión de Ciertos
Compromisos”.
“Período de Suspensión” tiene el significado establecido en “—Suspensión de Ciertos
Compromisos”.
“Obligaciones del Gobierno de Estados Unidos” significa obligaciones emitidas o directa e íntegramente garantizadas o aseguradas por Estados Unidos de América o por cualquier agencia o subdivisión del gobierno de dicho país, siempre que se encuentre comprometida en respaldo de ellas la plena fe y crédito de dicho país.
“Subsidiaria No Restringida” significa cualquier Subsidiaria de la Emisora que al momento de la determinación haya sido previamente designada y continúe siendo una Subsidiaria No Restringida de acuerdo con “Descripción de las Obligaciones Negociables - Ciertos compromisos—Designación de Subsidiarias Restringidas y No Restringidas.” Inicialmente, las siguientes entidades serán Subsidiarias No Restringidas: Genneia Vientos Argentinos S.A., Genneia Vientos Sudamericanos S.A., Genneia Vientos del Sur S.A., Genneia Vientos del Sudoeste S.A. y Vientos xx Xxxxxxxx S.A.
“Acciones con Derecho a Voto” significa, respecto de cualquier Persona, el Capital Social de cualquier serie o clase que habitualmente tenga derecho a voto en la elección de directores, gerentes u otros miembros con derecho a voto del órgano que rija de dicha Persona.
La oferta pública de las Obligaciones Negociables en la Argentina está destinada exclusivamente a Inversores Calificados. La colocación de las Obligaciones Negociables será llevada a cabo mediante una oferta que califique como oferta pública en la Argentina conforme con los términos de la Xxx xx Xxxxxxx de Capitales, las Normas de la CNV y demás normas aplicables. En virtud de ello, la Emisora ofrecerá las Obligaciones Negociables en suscripción por intermedio de los Agentes Colocadores Locales y de los Compradores Iniciales por la suma de US$300.000.000 ampliables hasta la suma de US$400.000.000 a una tasa y al precio de emisión que se fije oportunamente en virtud del procedimiento aquí descripto.
La oferta de suscripción de las Obligaciones Negociables por parte del público inversor constará de: (i) una amplia oferta dirigida a “inversores calificados” en la Argentina, según se los define en el artículo 12 de la sección II del capítulo VI del título II de las Normas de la CNV (la “Oferta Local”), oferta que será realizada por intermedio de los Agentes Colocadores Locales de conformidad con, y sujeto a, los términos y condiciones previstos en el presente y en el contrato a ser firmado entre los Agentes Colocadores Locales y la Emisora (el “Contrato de Colocación Local”); y (ii) una oferta dirigida a (a) “compradores institucionales calificados” (Qualified Institutional Buyers o QIB según se los define en la Regla 144A de la Ley de Valores Negociables de los Estados Unidos); y (b) en operaciones fuera de los Estados Unidos sobre la base de la Regulación S de la Ley de Valores Negociables de los Estados Unidos, oferta que será realizada por intermedio de los Compradores Iniciales (la Oferta Internacional (según éste término se define en la portada, y junto con la Oferta Local, la “Oferta”) de conformidad con y sujeto a los términos y condiciones previstos en el Contrato de Compra (purchase agreement) a ser firmado entre los Compradores Iniciales y la Emisora, en carácter de emisor (el “Contrato de Compra”); en cada caso, de acuerdo con la Xxx xx Xxxxxxx de Capitales y las Normas de la CNV, entre otras normas aplicables. De conformidad con los términos y condiciones del Contrato de Compra, cada Comprador Inicial acordará comprar mancomunada pero no solidariamente, y la Emisora acordará vender las Obligaciones Negociables a dicho Comprador Inicial, en el monto de capital que oportunamente se informe en el Aviso de Resultados que se publicará en el Boletín Diario de la BCBA, en ejercicio de las facultades delegadas por el MERVAL de conformidad con la Resolución N° 17.501 de la CNV (el “Boletín Diario de la BCBA”), en la Página Web de la CNV, en el ítem “Información financiera”, en el Boletín Electrónico del MAE y en la Página Web de la Emisora.
La colocación de las Obligaciones Negociables en la Argentina será realizada de acuerdo con lo detallado más adelante bajo el título “—Esfuerzos de Colocación” de este capítulo. Sin perjuicio de ello, fuera de la Argentina, las Obligaciones Negociables serán ofrecidas únicamente de acuerdo con las leyes de las jurisdicciones aplicables que establecen excepciones a los requerimientos relacionados con la obligación de registración u oferta pública.
De conformidad con el Contrato de Colocación Local, los Agentes Colocadores Locales acordarán realizar una serie de esfuerzos de comercialización y colocación de las Obligaciones Negociables en la Argentina con sujeción a la Xxx xx Xxxxxxx de Capitales, las Normas de la CNV y demás normas aplicables.
El Contrato de Compra establece que las obligaciones de los distintos Compradores Iniciales de comprar las Obligaciones Negociables ofrecidas por el presente están sujetas a determinadas condiciones precedentes y que los Compradores Iniciales comprarán todas las Obligaciones Negociables ofrecidas por el presente en caso de comprar cualquiera de las Obligaciones Negociables.
Los Compradores Iniciales podrán ofrecer y vender las Obligaciones Negociables a través de algunas de sus afiliadas. Asimismo, luego de la oferta inicial, los Compradores Iniciales podrán cambiar el precio de oferta y demás términos de venta de las Obligaciones Negociables.
La Emisora ha acordado indemnizar a los Compradores Iniciales contra ciertas responsabilidades, incluyendo responsabilidades bajo la Ley de Títulos Valores, y contribuir a los pagos que los Compradores Iniciales deban realizar con respecto a cualquiera de tales responsabilidades.
Las Obligaciones Negociables constituyen una nueva emisión de títulos valores y actualmente no existe un mercado para las Obligaciones Negociables. Asimismo, las Obligaciones Negociables están sujetas a ciertas restricciones a la reventa y a la transferencia. Se ha presentado una solicitud ante la Bolsa de
La Sociedad ha acordado que, por un período de 60 días a partir del cierre de la oferta, la Sociedad, sin el previo consentimiento por escrito de los Compradores Iniciales, no ofrecerá, venderá ni contratará para vender, prendar o de otro modo enajenar, títulos de deuda sustancialmente similares a las Obligaciones Negociables, emitidos o garantizados por la Sociedad y con un tenor de más de un año. Los Compradores Iniciales, a su exclusiva discreción, podrán liberar a cualquiera de los títulos valores sujetos al Contrato de Compra en cualquier momento sin previa notificación.
Con respecto a la oferta de las Obligaciones Negociables, los Compradores Iniciales podrán participar en operaciones de sobreadjudicación, estabilización y operaciones de cobertura. La sobreadjudicación involucra ventas mayores al tamaño de la oferta, lo que crea una posición corta para los Compradores Iniciales. Las operaciones de estabilización involucran ofertas de compra de Obligaciones Negociables en el mercado abierto con el fin de vincular, fijar o mantener el precio de las Obligaciones Negociables. Las operaciones de cobertura involucran compras de Obligaciones Negociables en el mercado abierto una vez que ha finalizado la distribución para cubrir posiciones cortas. Las operaciones de estabilización, las operaciones de cobertura y las operaciones de sobreadjudicación pueden tener el efecto de impedir o demorar una baja en el precio xx xxxxxxx de las Obligaciones Negociables o hacer que el precio de las Obligaciones Negociables sea mayor que el que estaría vigente en ausencia de dichas operaciones. Si los Compradores Iniciales participan en operaciones de estabilización, cobertura o sobreadjudicación, podrán discontinuarlas en cualquier momento. Tales operaciones de estabilización, cobertura o sobreadjudicación estarán sujetas a los límites impuestos por las leyes y reglamentaciones aplicables, incluyendo las Normas de la CNV. La Sociedad no puede garantizar que el mercado de negociación para las Obligaciones Negociables será líquido, que se desarrollará un mercado público activo para las Obligaciones Negociables o, que en caso de desarrollarse, éste seguirá existiendo. De no desarrollarse o no subsistir un mercado de negociación público activo para las Obligaciones Negociables, el precio xx xxxxxxx y la liquidez de las Obligaciones Negociables podrían verse adversamente afectados.
Asimismo, en el curso ordinario de sus actividades comerciales, los Compradores Iniciales, los Agentes Colocadores Locales y sus respectivas afiliadas podrán realizar o mantener una amplia variedad de inversiones y negociar activamente títulos de deuda y de participación (o títulos derivados relacionados) e instrumentos financieros (incluyendo préstamos bancarios) por cuenta propia o por cuenta de sus clientes. Dichas inversiones y actividades relacionadas con sus títulos podrán incluir a los títulos y/o instrumentos de la Sociedad o de sus afiliadas. Si alguno de los Compradores Iniciales, los Agentes Colocadores Locales o sus afiliadas posee una relación xx xxxxxxxx con la Sociedad, algunos de esos colocadores, Agentes Colocadores Locales o sus afiliadas habitualmente cubren, y algunos otros de esos colocadores, Agentes Colocadores Locales o sus afiliadas podrán cubrir, su riesgo crediticio respecto de la Sociedad de modo consistente con sus políticas de gestión de riesgo habituales. Por lo general, estos colocadores, Agentes Colocadores Locales y sus afiliadas cubrirían su riesgo al celebrar transacciones que consisten tanto en la compra de canjes de créditos en xxxx o la creación de posiciones cortas en los títulos de participación de la Sociedad, incluyendo las obligaciones negociables ofrecidas por el presente. Tales canjes de créditos en xxxx o posiciones cortas podrían afectar de modo negativo los precios de comercialización futuros de las obligaciones negociables que se ofertan en este documento. Los Compradores Iniciales, los Agentes Colocadores Locales y sus afiliadas podrán también recomendar inversiones y/o publicar o expresar puntos de vista de investigaciones independientes de dichos títulos de deuda o instrumentos financieros y podrán mantener o recomendarle a los clientes que adquieran, las posiciones largas y/o cortas en tales títulos o instrumentos.
La Sociedad prevé entregar las Obligaciones Negociables contra el pago de las Obligaciones Negociables en la fecha que se indicará oportunamente en el Aviso de Resultados. De conformidad con la Regla 15c6-
1 de la Ley de Mercados de Valores, las operaciones en el mercado secundario deben liquidarse generalmente en el plazo de tres días hábiles, excepto que las partes de la operación acuerden expresamente lo contrario. Por consiguiente, dado que las Obligaciones Negociables se liquidarán en la fecha que se indicará oportunamente en el Aviso de Resultados, los compradores que deseen negociar Obligaciones Negociables en la fecha de fijación de precio o los siguientes dos días hábiles, deberán especificar arreglos alternativos de liquidación a fin de evitar una liquidación fallida. Los compradores
Algunos de los Compradores Iniciales y/o de los Agentes Colocadores Locales o de sus respectivas afiliadas son prestamistas bajo una o más líneas de crédito, que la Sociedad prevé cancelar con los fondos derivados de la emisión de las Obligaciones Negociables. En consecuencia, algunos de los Compradores Iniciales y/o de los Agentes Colocadores Locales o sus respectivas afiliadas recibirán fondos derivados de la oferta. Véase “Destino de los Fondos”, en el presente Suplemento.
Algunos de los Compradores Iniciales y/o de los Agentes Colocadores Locales y sus respectivas afiliadas han participado, y podrán participar en el futuro en negocios de banca de inversión y otros negocios comerciales en el curso ordinario de sus negocios con la Sociedad y/o sus afiliadas. En consecuencia, han recibido, o pueden recibir en el futuro, honorarios, intereses y comisiones habituales con respecto a estas operaciones.
Oferta Internacional
Las Obligaciones Negociables serán colocadas fuera de Argentina por medio de una oferta realizada de conformidad con las leyes de las jurisdicciones correspondientes, en virtud de las exenciones a los requisitos de registro u oferta pública.
Las Obligaciones Negociables no han sido, ni serán, registradas bajo la Ley de Títulos Valores. Los Compradores Iniciales ofrecerán o venderán las Obligaciones Negociables únicamente (i) en los Estados Unidos a QIB en base a la Regla 144A bajo la Ley de Títulos Valores o (ii) fuera de los Estados Unidos en base a la Reglamentación S bajo la Ley de Títulos Valores. Las Obligaciones Negociables ofrecidas y vendidas en virtud de la Reglamentación S no podrán ser ofrecidas, vendidas ni entregadas en los Estados Unidos ni a, como tampoco por cuenta o para el beneficio de, cualquier persona estadounidense, a menos que las Obligaciones Negociables se encuentren registradas bajo la Ley de Títulos Valores o que exista una exención a los requisitos de registro de dicha ley. Los términos empleados anteriormente tienen los significados que se les asigna en la Reglamentación S y en la Regla 144A bajo la Ley de Títulos Valores.
La oferta de las Obligaciones Negociables fuera de Argentina se realizará a través de un prospecto (offering memorandum), redactado en idioma inglés, que podrá obtenerse de parte de los Compradores Iniciales y que contendrá información sustancialmente similar a la de este Suplemento y a la del Prospecto. Dicho documento no se encuentra sujeto a la autorización de la CNV. Los Compradores Iniciales han implementado, fuera de Argentina, diversos métodos de comercialización congruentes con prácticas internacionales para la colocación de títulos en operaciones comparables (incluyendo, entre otras, giras de presentación (roadshows), conferencias telefónicas globales o individuales, reuniones individuales o grupales, y la distribución del prospecto), y también pueden ofrecer y vender las Obligaciones Negociables a través de algunas de sus afiliadas calificadas. La colocación y adjudicación de las Obligaciones Negociables se realizará a través de un proceso de book-building (formación de libros). Una vez completado dicho proceso, los Compradores Iniciales registrarán las manifestaciones de interés presentadas por los inversores fuera de Argentina y por los Agentes Colocadores Locales en Argentina, en un registro electrónico mantenido en la Ciudad de Nueva York, de conformidad con las prácticas comunes y las normas aplicables descriptas en mayor detalle en la sección “Colocación y Adjudicación”, a continuación.
Por un plazo de 40 días contados desde el comienzo de esta oferta, cualquier oferta o venta de Obligaciones Negociables realizada dentro de los Estados Unidos por un operador de bolsa (independientemente de que haya o no participado de la Oferta) puede violar los requisitos de registro establecidos en la Ley de Títulos Valores, a menos que dicho operador de bolsa realice la oferta o venta de conformidad con la Regla 144A u otra exención de registro disponible, de conformidad con la Ley de Títulos Valores.
Oferta Local
Las Obligaciones Negociables serán colocadas en Argentina por medio de una oferta que cumplirá con todos los requisitos de una oferta pública, de conformidad con la Ley de Obligaciones Negociables, las Normas de la CNV y las demás leyes argentinas aplicables. A tal efecto, la oferta pública de las Obligaciones Negociables en Argentina ha sido autorizada mediante las Resoluciones Nº 15.987 de fecha
Los Agentes Colocadores Locales sólo podrán solicitar o recibir órdenes de compra de inversores que sean residentes de Argentina.
Colocación y Adjudicación
Esfuerzos de colocación
La Sociedad y los Agentes Colocadores Locales lanzarán esfuerzos de comercialización y ofrecerán las Obligaciones Negociables por medio de una oferta pública realizada en Argentina de conformidad con la Ley de Obligaciones Negociables, las Normas de la CNV y las demás leyes argentinas aplicables, incluyendo, entre otras, el Capítulo IV del Título VI de las Normas de la CNV. Asimismo, la Sociedad y los Compradores Iniciales realizarán esfuerzos de comercialización para la colocación de las Obligaciones Negociables con inversores fuera de Argentina, de conformidad con las leyes vigentes en las jurisdicciones correspondientes.
Los esfuerzos de colocación consistirán en diversos métodos y actividades de comercialización comúnmente implementados en operaciones de este tipo. Dichos esfuerzos de comercialización pueden incluir: (i) giras de presentación (roadshows) internacionales y/o locales con inversores institucionales;
(ii) conversaciones telefónicas con inversores institucionales, en las que estos tendrán la oportunidad de formular preguntas sobre las operaciones de la Sociedad y las Obligaciones Negociables; (iii) giras de presentación electrónicas; (iv) la publicación de un resumen del Prospecto y del Suplemento (que contendrá información sustancialmente similar a la incluida en el prospecto) en el Boletín de la BCBA y la publicación de otras notificaciones en periódicos y boletines; (v) la distribución (electrónica o en soporte físico) del Prospecto y del Suplemento ; y (vi) la puesta a disposición de los inversores de copias en soporte físico del Prospecto y del Suplemento en las sedes de los Agentes Colocadores Locales.
Book-Building (Formación de Libros)
La colocación de las Obligaciones Negociables se realizará de conformidad con el proceso de book- building (Formación de Libros) implementado por los Compradores Iniciales.
Los inversores interesados en adquirir las Obligaciones Negociables deberán presentar manifestaciones de interés (cada una, una “Manifestación de Interés”) en las que especifiquen el monto de capital de Obligaciones Negociables que deseen adquirir, el cual no podrá ser menor a US$150.000, al igual que el rendimiento ofrecido por las Obligaciones Negociables, expresado como una tasa semestral redondeada a tres posiciones decimales (el “Rendimiento Ofrecido”).
Tal como se describe más adelante, los Compradores Iniciales registrarán las Manifestaciones de Interés recibidas de los inversores fuera de Argentina y de los Agentes Colocadores Locales en Argentina, en un registro electrónico mantenido exclusivamente por los Compradores Iniciales en la Ciudad de Nueva York, de conformidad con las prácticas habituales para este tipo de oferta internacional en los Estados Unidos de América y las reglamentaciones aplicables, de acuerdo con el Artículo 1, Sección I, Capítulo IV, Título VI de las Normas de la CNV.
Sujeto a lo establecido en la Xxx xx Xxxxxxx de Capitales de Argentina y las Normas de la CNV y las demás leyes y reglamentaciones aplicables, y de conformidad con las obligaciones de transparencia, la Sociedad, los Agentes Colocadores Locales y los Compradores Iniciales se reservan el derecho de retirar la Oferta en cualquier momento de conformidad con las leyes aplicables, y de rechazar, total o parcialmente, cualquier Manifestación de Interés que presente errores u omisiones, o no cumpla con las leyes aplicables, y a no adjudicar Obligaciones Negociables o a adjudicar Obligaciones Negociables en una cantidad menor a la solicitada por un inversor en su Manifestación de Interés, de conformidad con los procesos de adjudicación establecidos a continuación. Asimismo, los Compradores Iniciales y los Agentes Colocadores Locales se reservan el derecho de rechazar Manifestaciones de Interés como resultado del incumplimiento de los requisitos establecidos en las normas contra el lavado de activos.
En Argentina, las Manifestaciones de Interés deberán ser entregadas a los Agentes Colocadores Locales, quienes las remitirán a los Compradores Iniciales de conformidad con los procedimientos determinados por éstos. Sujeto a las Normas de la CNV y demás reglamentaciones aplicables, los Agentes Colocadores Locales podrán solicitar que los inversores de Argentina que realicen Manifestaciones de Interés brinden garantías de pago con respecto a sus órdenes solicitadas. Fuera de Argentina, las Manifestaciones de Interés deben entregarse a los Compradores Iniciales.
Sólo podrán presentarse Manifestaciones de Interés durante el período que comenzará y finalizará en las fechas y a la hora indicadas en el aviso de suscripción (el “Aviso de Suscripción”), período que consistirá en un plazo mínimo de tres días de difusión con anterioridad a la fecha de inicio de subasta de conformidad con el Capítulo IV, Título VI de las Normas de la CNV (y la RG CNV 622 que lo modifica), que oportunamente se publicará en (i) el Boletín de la BCBA y en el Boletín Electrónico del MAE, (ii) la página web de la CNV (xxx.xxx.xxx.xx) en la sección “Información Financiera”, y (iii) en la página web de la Sociedad (xxx.xxxxxxx.xxx.xx) (en adelante se hará referencia a dicho periodo como el “Período de Oferta”, la fecha y hora de finalización del Período de la Oferta, la “Fecha Límite para la Presentación de Manifestaciones de Interés”, y el último día de dicho período, la “Fecha de Adjudicación”). Una vez alcanzada la Fecha Límite para la Presentación de Manifestaciones de Interés no se registrarán nuevas Manifestaciones de Interés en el registro electrónico.
En la Fecha de Adjudicación, durante el período especificado en el Aviso de Suscripción, los Compradores Iniciales registrarán en el registro electrónico todas las Manifestaciones de Interés recibidas antes de la Fecha Límite para la Presentación de Manifestaciones de Interés y luego cerrarán el registro electrónico (la fecha y hora exacta de registro efectivo de la Manifestación de Interés en el registro electrónico y el cierre del registro electrónico serán determinados por los Compradores Iniciales, a su entera discreción, dentro del rango antes descripto) (la “Fecha de Cierre del Registro”, que se establecerá en el Aviso de Suscripción). Las Manifestaciones de Interés recibidas antes de la Fecha Límite para la Presentación de Manifestaciones de Interés no serán vinculantes y podrán ser retiradas o modificadas hasta la Fecha de Cierre del Registro. En consecuencia, a partir de la Fecha de Cierre del Registro, las Manifestaciones de Interés no podrán ser modificadas. De conformidad con las disposiciones del Artículo 7, Sección I, Capítulo IV, Título VI de las Normas de la CNV, los inversores podrán renunciar a su derecho de ratificar expresamente sus Manifestaciones de Interés con efectos a la Fecha de Cierre del Registro. De este modo, todas las Manifestaciones de Interés no retiradas ni modificadas a la Fecha de Cierre del Registro constituirán ofertas firmes, vinculantes y definitivas en base a los términos presentados (conforme fueran modificados a dicha fecha) con efectos a la Fecha de Cierre del Registro, sin necesidad de que el inversor realice ninguna acción adicional.
Adjudicación
En la Fecha de Adjudicación, tras el cierre del registro electrónico por los Compradores Iniciales, la Sociedad y los Compradores Iniciales determinarán, en función de la demanda de las Obligaciones Negociables (o curva de demanda): (i) el precio de emisión, (ii) la tasa de interés, (iii) el rendimiento aplicable determinado por la Sociedad (el “Rendimiento Aplicable”), y (iv) el monto de las Obligaciones Negociables a emitir, en cada caso en función de las ofertas recibidas y de conformidad con el proceso de book-building (formación de libros).
Asimismo, en la Fecha de Adjudicación, tras la adjudicación definitiva de las Obligaciones Negociables, la Sociedad publicará el Aviso de Resultados donde se anunciarán los resultados de la colocación de las Obligaciones Negociables en la página web de la CNV y, lo antes posible a partir de ese momento, en el Boletín de la BCBA y el boletín electrónico del MAE. Dicho Aviso de Resultados, especificará, entre otras cuestiones, el monto de las Obligaciones Negociables a emitir, el precio de emisión, la tasa de interés y el Rendimiento Aplicable.
Modificación, Suspensión y/o Prórroga
El Período de Oferta podrá ser modificado, suspendido o prorrogado antes del vencimiento del plazo original, por medio de un comunicado público. Ni la Sociedad, ni los Agentes Colocadores Locales, ni los Compradores Iniciales serán responsables por la modificación, suspensión o prórroga del Período de Oferta o la Fecha de Adjudicación, y aquellos inversores que hayan presentado una Manifestación de Interés no tendrán derecho a percibir compensación alguna como resultado de dicha modificación,
En caso de que el Periodo de Xxxxxx sea suspendido o prorrogado, los inversores que hayan presentado Manifestaciones de Interés durante dicho periodo podrán, a su entera discreción y sin ser pasibles de penalidad alguna, retirar dichas Manifestaciones de Interés en cualquier momento durante el periodo de suspensión o el nuevo Periodo de Oferta prorrogado.
Rechazo de Manifestaciones de Interés; Terminación de la Oferta
Las Manifestaciones de Interés podrán ser rechazadas cuando contengan errores u omisiones que hagan su procesamiento indebidamente gravoso o impidan su procesamiento en el sistema, o cuando no cumplan con las leyes aplicables según se describe en mayor detalle a continuación.
Aquellos inversores que hayan presentado Manifestaciones de Interés deberán entregar a los Agentes Colocadores Locales o a los Compradores Iniciales toda la información y la documentación que éstos puedan solicitar a fin de cumplir con las leyes y reglamentaciones relacionadas con la prevención xxx xxxxxx de activos y la financiación de actividades terroristas. En caso que dicha información sea provista en forma inadecuada, incompleta y/o inoportuna, los Agentes Colocadores Locales y los Compradores Iniciales podrán, sin incurrir en responsabilidad alguna, rechazar la Manifestación de Interés correspondiente.
La Sociedad, los Agentes Colocadores Locales y los Compradores Iniciales se reservan el derecho de rechazar cualquier Manifestación de Interés cuando consideren que no se ha cumplido con las leyes o reglamentaciones aplicables. Dichas leyes y reglamentaciones aplicables incluyen aquellos relacionados con la prevención xxx xxxxxx de activos, como los emitidos por la UIF, la CNV o el BCRA, así como cualquier reglamentación aplicable a valores negociables. Cualquier decisión de rechazar una Manifestación de Interés se tomará teniendo en cuenta el principio de tratamiento justo entre los inversores.
Cualquier modificación de los procesos aquí descriptos será publicada por un día hábil en la página web de la CNV y en el boletín de la BCBA, al igual que en el boletín electrónico del MAE.
La Sociedad podrá declarar desierta la colocación de las Obligaciones Negociables durante el Periodo de Oferta o inmediatamente después de su finalización cuando: (i) no se hayan recibido Manifestaciones de Interés o todas las Manifestaciones de Interés recibidas hayan sido rechazadas; (ii) el rendimiento solicitado por los inversores sea mayor que el esperado; (iii) las Manifestaciones de Interés representen un monto de capital de las Obligaciones Negociables que no justifique razonablemente su emisión; (iv) tomando en cuenta la ecuación económica resultante, la emisión de las Obligaciones Negociables no resulte redituable para la Sociedad; (v) se produzcan cambios substanciales adversos en los mercados financieros internacionales y/o los mercados de capitales locales o internacionales, o en la condición general de la Sociedad y/o de la Argentina, incluyendo, por ejemplo, las condiciones políticas económicas o financieras, o la situación crediticia de la Sociedad, de forma que la emisión de las Obligaciones Negociables descripta en este Suplemento no sea recomendable; o (vi) los inversores no hayan cumplido con las leyes o reglamentaciones relacionados con la prevención xxx xxxxxx de activos y la financiación de actividades terroristas, incluyendo aquellas emitidas por la UIF, la CNV y el BCRA. Asimismo, la oferta de Obligaciones Negociables podrá ser dejada sin efecto de conformidad con los términos y condiciones del Contrato de Compra.
Procesos de Adjudicación
Los inversores que hayan presentado Manifestaciones de Interés que indiquen un Rendimiento Solicitado menor o igual al Rendimiento Aplicable podrán adquirir las Obligaciones Negociables de conformidad con las leyes aplicables y la adjudicación correspondiente, de conformidad con las decisiones tomadas conjuntamente por la Sociedad y los Compradores Iniciales en función de los criterios descriptos a continuación.
La Sociedad prevé colocar las Obligaciones Negociables principalmente entre compradores institucionales internacionales y argentinos, incluyendo, entre otros, fondos de inversión, fondos de pensiones, compañías de seguro, instituciones financieras, agentes de compensación y liquidación y
Los criterios aplicados para la adjudicación de Obligaciones Negociables entre los inversores se basarán, entre otras cosas, en las transacciones internacionales anteriores de los inversores que incluyan emisores en mercados emergentes, la magnitud de la Manifestación de Interés, la competitividad el Rendimiento Solicitado, el interés del inversor en el perfil crediticio de la Sociedad y la solvencia del inversor.
La Emisora no puede garantizar que sus Manifestaciones de Interés serán adjudicadas ni que, en caso de que ello suceda, que se les adjudicará el monto total de las Obligaciones Negociables que hubieran solicitado ni que el porcentaje de adjudicación sobre el monto total solicitado entre dos Manifestaciones de Interés de igual características será el mismo.
No se adjudicará obligación negociable alguna a los inversores que presenten Manifestaciones de Interés con un Rendimiento Solicitado mayor al Rendimiento Aplicable determinado por la Sociedad. Ni la Sociedad, ni los Compradores Iniciales, ni los Agentes Colocadores Locales tendrán obligación alguna de notificar a ningún inversor cuya Manifestación de Interés haya sido total o parcialmente excluida de dicha exclusión.
Liquidación
La liquidación de las Obligaciones Negociables se llevará a cabo el día de la emisión de las Obligaciones Negociables, que será dentro de los cinco días posteriores a la fecha de inicio de subasta, y específicamente en la fecha que se informe en el Aviso de Resultados. Todas las Obligaciones Negociables serán integradas por los inversores en la Fecha de Emisión y Liquidación o con anterioridad a esa fecha, conforme las instrucciones de cada Comprador Inicial y/o Agente Colocador Local, en dólares estadounidenses por transferencia bancaria a una cuenta fuera de la Argentina que los Compradores Iniciales y/o los Agentes Colocadores Locales indiquen de conformidad con las prácticas tradicionales xxx xxxxxxx.
Gastos de Emisión
Los gastos vinculados con la emisión de las Obligaciones Negociables serán soportados por la Emisora. Asumiendo un monto de emisión de US$300.000.000, tales gastos estimados representarían aproximadamente el 1,72% de los fondos obtenidos en la colocación de las Obligaciones Negociables. Tales gastos comprenden: (i) los honorarios de los Compradores Iniciales y de los Agentes Colocadores Locales, que representan aproximadamente el 1,0% del valor nominal de las Obligaciones Negociables efectivamente colocadas y debidamente pagadas; (ii) los aranceles de las sociedades calificadoras de riesgo, que representan aproximadamente el 0,20% del valor nominal de las Obligaciones Negociables efectivamente colocadas y debidamente pagadas; (iii) los honorarios de los asesores legales locales e internacionales de la Emisora, de los Compradores Iniciales y de los Agentes Colocadores Locales, que representan aproximadamente el 0,30% del valor nominal de las Obligaciones Negociables efectivamente colocadas y debidamente pagadas; (iv) los aranceles a pagar a la CNV, el MERVAL, el MAE, que representan aproximadamente el 0,02% del valor nominal de las Obligaciones Negociables efectivamente colocadas y debidamente pagadas; y (v) otros gastos (incluyendo, sin limitación, las publicaciones en medios de difusión, los honorarios del fiduciario, los honorarios de los auditores, impuesto a los débitos y créditos bancarios, etc.) los cuales representan aproximadamente el 0,20% del valor nominal de las Obligaciones Negociables efectivamente colocadas y debidamente pagadas.
Xxxxxxx Xxxxxxx 0000, Xxxx 0, Xxxxxx (0000) Xxxxxxxxx xx Xxxxxx Xxxxx
Xxxxxxxxx
CO-ORGANIZADORES Y COMPRADORES INICIALES
Itau BBA USA Securities, Inc.
000 Xxxxx Xxxxxx, Xxxx 00 (XX 00000), Xxx Xxxx, Xxxxxxx Xxxxxx
J.P. Xxxxxx Xxxxx Bank, N.A.
000 Xxxx Xxxxxx, Xxxx 0 (00000-0000) , Xxx Xxxx, Xxxxxxx Xxxxxx
Bank of Xxxxxxx Xxxxxx Xxxxx 000 Xxxxxxx Xxxxxx, Piso 4 (10117) New York, United States of America
AGENTES COLOCADORES LOCALES
Banco Hipotecario S.A Macro Securities S.A.
Industrial and
BACS Banco de
Xxxxxxxxxxx 000, Xxxx (X0000XXX) Xxxxxx
Xxxxxxxx
xx Xxxxxx Xxxxx, Xxxxxxxxx
Xxxxxxxxx 000 (X0000XXX) Xxxxxx Xxxxxxxx xx Xxxxxx Xxxxx, Xxxxxxxxx
Commercial Bank of China (Argentina) S.A Xxxxxxxx 000, Xxxx 00 (X0000XXX)
Xxxxxx Xxxxxxxx xx Xxxxxx Xxxxx, Xxxxxxxxx
Crédito y Securitización S.A. Xxxxxxx 0, Xxxx 00x X0000XXX - Ciudad Autónoma de Buenos Aires
República Argentina
ASESORES LEGALES BAJO LEY DE NUEVA YORK
DE LA EMISORA DE LOS CO-ORGANIZADORES Y COMPRADORES INICIALES
Xxxxxxx Xxxxxxx & Xxxxxxxx LLP
000 Xxxxxxxxx Xxxxxx Xxx Xxxx, Xxx Xxxx 00000
Xxxxxxx Xxxxxx
Linklaters LLP
0000 Xxxxxx xx xxx Xxxxxxxx Xxx Xxxx, Xxx Xxxx 00000 Xxxxxxx Xxxxxx
ASESORES LEGALES BAJO LEY ARGENTINA
DE LA EMISORA DE LOS CO-ORGANIZADORES Y COMPRADORES INICIALES Y AGENTES COLOCADORES LOCALES
Xxxxxxx, Xxxxxxxxx Xxxxxx & Xxxxxxxx
Ing. Xxxxxxx Xxxxx 275, Piso 12° (C1001AFA) Ciudad Autónoma de Buenos Aires
Argentina
X. & X. Xxxxxxx Abogados
Xxxxxxxx 000, Xxxx 00 (X0000XXX) Xxxxxx Xxxxxxxx xx Xxxxxx Xxxxx
Xxxxxxxxx
AUDITORES
Deloitte & Co. S.A. Xxxxxxx 000, Xxxx 0x
(X0000XXX) Xxxxxx Xxxxxxxx xx Xxxxxx Xxxxx Xxxxxxxxx
Fiduciario, Agente
Co-Agente de Registro, Agente de Pago y Agente de Transferencia en Nueva York
Representante del Fiduciario en Argentina Agente de Registro, Agente de Pago Principal y Agente de Transferencia
U.S. Bank National Association
000 Xxxx Xxxxxx, Piso 16 Xxx Xxxx, Xxx Xxxx 00000 Xxxxxx Xxxxxx of America
Banco Santander Río
Xxxxxxxxx Xxxxx 000, Xxxx 0 (X0000XXX) Xxxxxx xx Xxxxxx Xxxxx, Xxxxxxxxx