Common use of FATTORI DI RISCHIO Clause in Contracts

FATTORI DI RISCHIO. L’investimento negli Strumenti Finanziari comporta un elevato grado di rischio. Conseguentemente, prima di decidere di effettuare un investimento negli Strumenti Finanziari, i potenziali investitori sono invitati a valutare attentamente i rischi di seguito descritti, congiuntamente a tutte le informazioni contenute nel Documento di Ammissione. L’investimento negli Strumenti Finanziari presenta gli elementi di rischio tipici di un investimento in strumenti finanziari di società ammesse alle negoziazioni in un mercato non regolamentato. Gli investitori, prima di qualsiasi decisione di effettuare un investimento in strumenti finanziari emessi dall’Emittente, sono pertanto invitati a valutare gli specifici fattori di rischio relativi all’Emittente, al settore di attività in cui esso opera e agli strumenti finanziari. Il verificarsi delle circostanze descritte in uno dei seguenti fattori di rischio potrebbe incidere negativamente sull’attività e sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria della Società e del Gruppo, sulle sue prospettive e sul prezzo degli Strumenti Finanziari e gli azionisti potrebbero perdere in tutto o in parte il loro investimento. Tali effetti negativi sulla Società, sul Gruppo e sugli Strumenti Finanziari si potrebbero, inoltre, verificare qualora sopraggiungessero eventi, oggi non noti alla Società, tali da esporre la stessa ad ulteriori rischi o incertezze ovvero qualora fattori di rischio oggi ritenuti non significativi lo divengano a causa di circostanze sopravvenute.

FATTORI DI RISCHIO. L’investimento negli Strumenti Finanziari comporta un elevato grado di rischio. Conseguentemente, prima di decidere di effettuare un investimento negli Strumenti Finanziari, i potenziali investitori sono invitati a valutare attentamente i rischi di seguito descritti, congiuntamente a tutte le informazioni contenute L’operazione descritta nel Documento di Ammissione. L’investimento negli Strumenti Finanziari Prospetto Informativo presenta gli elementi di rischio tipici di un investimento in strumenti finanziari di società ammesse alle negoziazioni in un mercato non regolamentatotitoli azionari quotati. Gli investitori, prima di qualsiasi decisione Al fine di effettuare un investimento in strumenti finanziari emessi dall’Emittentecorretto apprezzamento dell’investimento, gli investitori sono pertanto invitati a valutare gli specifici fattori di rischio relativi all’Emittentealla Società, al settore di attività in cui esso opera essa opera, nonché all’Offerta Globale e agli strumenti finanziarifinanziari offerti, descritti nell’apposita Sezione Fattori di Rischio presente all’inizio del Prospetto Informativo, i titoli dei quali vengono di seguito riportati. Il verificarsi delle circostanze descritte in uno Nella lettura dei seguenti fattori Fattori di rischio potrebbe incidere negativamente sull’attività Xxxxxxx, gli investitori dovranno tenere presente che, alla Data del Prospetto, la Società opera in un settore particolarmente rischioso e sulla situazione economicaaltamente concorrenziale, patrimoniale quale quello della ricerca e finanziaria della sviluppo (preclinico e clinico) di prodotti farmaceutici. La Società e del Grupponon ha in portafoglio prodotti che abbiano ottenuto l’autorizzazione all’immissione in commercio da parte di alcuna autorità regolatoria e, sulle sue prospettive e sul prezzo degli Strumenti Finanziari e gli azionisti potrebbero perdere in tutto o in parte il loro investimento. Tali effetti negativi sulla Societàpertanto, sul Gruppo e sugli Strumenti Finanziari si potrebbero, inoltre, verificare qualora sopraggiungessero eventi, oggi i ricavi consolidati riportati nel Prospetto Informativo non noti alla Società, tali da esporre la stessa ad ulteriori rischi o incertezze ovvero qualora fattori derivano dalla commercializzazione di rischio oggi ritenuti non significativi lo divengano a causa di circostanze sopravvenuteprodotti farmaceutici.

FATTORI DI RISCHIO. L’investimento negli Strumenti Finanziari nelle Azioni Ordinarie comporta un elevato grado di rischiorischio ed è destinato a investitori in grado di valutare le specifiche caratteristiche dell’attività dell’Emittente, del Gruppo e la rischiosità dell’investimento proposto. Conseguentemente, prima di decidere di effettuare un investimento negli Strumenti Finanziariinvestimento, i potenziali investitori sono invitati a valutare attentamente i rischi di seguito descritti, congiuntamente a tutte le informazioni contenute nel presente Documento di Ammissione. L’investimento negli Strumenti Finanziari presenta gli elementi di rischio tipici di un investimento in strumenti finanziari di società ammesse alle negoziazioni in un mercato non regolamentato. Gli investitori, prima di qualsiasi decisione Ammissione al fine di effettuare un investimento in strumenti finanziari emessi dall’Emittente, sono pertanto invitati a valutare gli specifici fattori di rischio relativi all’Emittente, al settore di attività in cui esso opera e agli strumenti finanziaricorretto apprezzamento dell’investimento. Il verificarsi delle circostanze descritte in uno dei seguenti fattori di rischio potrebbe incidere negativamente sull’attività e sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria della Società dell’Emittente e del Gruppo, sulle sue loro prospettive e sul prezzo degli Strumenti Finanziari e gli azionisti delle Azioni Ordinarie ed i portatori delle medesime potrebbero perdere in tutto o in parte il loro investimento. Tali effetti negativi sulla Società, sul Gruppo e sugli Strumenti Finanziari si potrebbero, inoltre, potrebbero inoltre verificare qualora sopraggiungessero eventi, oggi non noti alla Societàall’Emittente, tali da esporre la stessa lo stesso ed il Gruppo Equita ad ulteriori rischi o incertezze ovvero incertezze, ovvero, qualora i fattori di rischio oggi ritenuti non significativi lo divengano a causa di circostanze sopravvenute. La Società ritiene che i rischi di seguito indicati siano rilevanti per i potenziali investitori.

FATTORI DI RISCHIO. L’investimento negli Strumenti Finanziari nelle Azioni Ordinarie comporta un elevato grado di rischiorischio ed è destinato a investitori in grado di valutare le specifiche caratteristiche dell’attività dell’Emittente e la rischiosità dell’investimento proposto. Conseguentemente, prima di decidere di effettuare un investimento negli Strumenti Finanziariinvestimento, i potenziali investitori sono invitati a valutare attentamente i rischi di seguito descritti, congiuntamente a tutte le informazioni contenute nel presente Documento di Ammissione. L’investimento negli Strumenti Finanziari presenta gli elementi di rischio tipici di un investimento in strumenti finanziari di società ammesse alle negoziazioni in un mercato non regolamentato. Gli investitori, prima di qualsiasi decisione Ammissione al fine di effettuare un investimento in strumenti finanziari emessi dall’Emittente, sono pertanto invitati a valutare gli specifici fattori di rischio relativi all’Emittente, al settore di attività in cui esso opera e agli strumenti finanziaricorretto apprezzamento dell’investimento. Il verificarsi delle circostanze descritte in uno dei seguenti fattori di rischio potrebbe incidere negativamente sull’attività e sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria della Società e del Gruppodell’Emittente, sulle sue loro prospettive e sul prezzo degli Strumenti Finanziari e gli azionisti delle Azioni Ordinarie ed i portatori delle medesime potrebbero perdere in tutto o in parte il loro investimento. Tali effetti negativi sulla Società, sul Gruppo e sugli Strumenti Finanziari si potrebbero, inoltre, potrebbero inoltre verificare qualora sopraggiungessero eventi, oggi non noti alla Societàall’Emittente, tali da esporre la stessa lo stesso ad ulteriori rischi o incertezze ovvero incertezze, ovvero, qualora i fattori di rischio oggi ritenuti non significativi lo divengano a causa di circostanze sopravvenute. La Società ritiene che i rischi di seguito indicati siano rilevanti per i potenziali investitori.

FATTORI DI RISCHIO. L’investimento negli Strumenti Finanziari L’acquisizione di una partecipazione in un comparto comporta un elevato grado di rischiodei rischi connessi alle possibili variazioni del valore delle azioni per effetto delle variazioni del valore degli strumenti finanziari nei quali sono investite le risorse del comparto. ConseguentementeA tale proposito, prima di decidere di effettuare un investimento negli Strumenti Finanziari, i potenziali investitori sono invitati a valutare attentamente è necessario distinguere tra i rischi connessi agli investimenti in titoli di seguito descritticapitale (azioni) e i rischi connessi agli investimenti in titoli di debito (prestiti pubblici e obbligazioni). In linea di principio, congiuntamente a tutte le informazioni contenute nel Documento gli investimenti in titoli di Ammissione. L’investimento negli Strumenti Finanziari presenta gli elementi di rischio tipici di un investimento in strumenti finanziari di società ammesse alle negoziazioni in un mercato non regolamentato. Gli investitori, prima di qualsiasi decisione di effettuare un investimento in strumenti finanziari emessi dall’Emittente, sono pertanto invitati a valutare gli specifici capitale presentano maggiori fattori di rischio relativi all’Emittente, al settore rispetto agli investimenti in titoli di attività in cui esso opera e agli strumenti finanziaridebito. Il verificarsi delle circostanze descritte maggiore rischio al quale si espone il detentore di titoli di capitale si spiega per il fatto che quest’ultimo diventa, acquistando la partecipazione, socio della Società; pertanto egli partecipa direttamente al rischio economico di quest’ultima; in uno particolare l’azionista incorre nel rischio di non essere remunerato in proporzione alla sua partecipazione. La situazione è diversa per i possessori di titoli di debito, i quali finanziano la Società emittente percependo gli interessi ed il rimborso del capitale investito, alla scadenza del contratto. In questo caso il rischio maggiore è costituito dalla solvibilità dell’emittente. Qualunque sia la categoria dei titoli considerati, devono essere valutati i seguenti fattori di rischio potrebbe incidere negativamente sull’attività e sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria della Società e del Gruppo, sulle sue prospettive e sul prezzo degli Strumenti Finanziari e gli azionisti potrebbero perdere in tutto o in parte il loro investimento. Tali effetti negativi sulla Società, sul Gruppo e sugli Strumenti Finanziari si potrebbero, inoltre, verificare qualora sopraggiungessero eventi, oggi non noti alla Società, tali da esporre la stessa ad ulteriori rischi o incertezze ovvero qualora fattori di rischio oggi ritenuti non significativi lo divengano a causa di circostanze sopravvenute.rischi:

FATTORI DI RISCHIO. L’investimento negli Strumenti Finanziari comporta un elevato Non vi è alcuna garanzia circa la redditività o l’incremento di redditività delle imprese in cui Varese Investimenti investirà né sull’incremento di valore di dette imprese, non potendosi dunque garantire plusvalenze al momento del disinvestimento. Tenuto conto del fatto che l’andamento economico di Varese Investimenti dipende in via sostanziale dalla formazione e dal realizzo di plusvalenze sugli investimenti, che per loro natura non hanno carattere costante e/o ricorrente, è possibile che l’andamento dei risultati dei differenti esercizi di Varese Investimenti e quindi della Società non risulti lineare o comparabile. Non vi è certezza, inoltre, per Varese Investimenti, di essere in grado di rischioinvestire completamente le proprie risorse, né dei tempi in cui questo potrà realizzarsi. Conseguentemente, prima Le risorse finanziarie non ancora investite nell’attività caratteristica di decidere di effettuare un investimento negli Strumenti Finanziari, i potenziali investitori sono invitati a valutare attentamente i rischi di seguito descritti, congiuntamente a tutte le informazioni contenute nel Documento di Ammissione. L’investimento negli Strumenti Finanziari presenta gli elementi di rischio tipici di un investimento Varese Investimenti saranno temporaneamente impiegate in strumenti finanziari di società ammesse alle negoziazioni a basso rischio, che, pertanto, determineranno rendimenti in un mercato non regolamentato. Gli investitori, prima di qualsiasi decisione di effettuare un investimento in strumenti finanziari emessi dall’Emittente, sono pertanto invitati a valutare gli specifici fattori linea con il profilo di rischio relativi all’Emittentedi tali strumenti. Si segnala, al settore infine, che la valutazione circa le opportunità di attività in cui esso opera e agli strumenti finanziariinvestimento comporta il sostenimento di costi (ad es. Il verificarsi delle circostanze descritte in uno dei seguenti fattori costi per consulenze legali, fiscali, ecc.) da parte di rischio potrebbe incidere negativamente sull’attività e sulla situazione economicaVarese Investimenti indipendentemente dall’effettivo perfezionamento dell’operazione. Per ulteriori informazioni, patrimoniale e finanziaria della Società e del Grupposi veda la Sezione I, sulle sue prospettive e sul prezzo degli Strumenti Finanziari e gli azionisti potrebbero perdere in tutto o in parte il loro investimento. Tali effetti negativi sulla SocietàCapitolo 6, sul Gruppo e sugli Strumenti Finanziari si potrebbero, inoltre, verificare qualora sopraggiungessero eventi, oggi non noti alla Società, tali da esporre la stessa ad ulteriori rischi o incertezze ovvero qualora fattori di rischio oggi ritenuti non significativi lo divengano a causa di circostanze sopravvenuteParagrafo 6.1.

FATTORI DI RISCHIO. L’investimento negli Strumenti Finanziari comporta un elevato grado di rischioPer ulteriori informazioni sui rischi connessi agli effetti della pandemia da Covid-19 sul business del Gruppo, cfr. ConseguentementeParte A, prima di decidere di effettuare un investimento negli Strumenti FinanziariParagrafo A.1.1, i potenziali investitori sono invitati a valutare attentamente i rischi di seguito descritti, congiuntamente a tutte le del Prospetto. Per ulteriori informazioni contenute nel Documento di Ammissione. L’investimento negli Strumenti Finanziari presenta gli elementi di rischio tipici di un investimento in strumenti finanziari di società ammesse alle negoziazioni in un mercato non regolamentato. Gli investitori, prima di qualsiasi decisione di effettuare un investimento in strumenti finanziari emessi dall’Emittente, sono pertanto invitati a valutare gli specifici fattori di rischio relativi all’Emittente, al settore di attività in cui esso opera e agli strumenti finanziari. Il verificarsi delle circostanze descritte in uno dei seguenti fattori di rischio potrebbe incidere negativamente sull’attività e sugli impatti dell’andamento macro-economico sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria della Società e del Gruppo, cfr. Parte B, Sezione Prima, Capitolo VI, Paragrafo 6.1 e Capitolo XI, del Prospetto. Il verificarsi degli eventi oggetto di tale rischio, che sono considerati dall’Emittente di media probabilità di accadimento, potrebbe avere un impatto negativo rilevante sull’attività, sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria, sulla reputazione e sulle sue prospettive dell’Emittente e/o del Gruppo. Tenuto conto di quanto precede, l’Emittente stima che il rischio di cui al presente Paragrafo sia di medio-alta rilevanza. In particolare, al 31 dicembre 2021, gli investimenti detenuti dal Gruppo ammontano a Euro 201.460 migliaia, di cui circa il 62% costituito da obbligazioni e altri titoli a reddito fisso, circa il 36% da quote di fondi comuni di investimento e circa il 2% di azioni. Il portafoglio dei titoli obbligazionari al 31 dicembre 2021 è composto, a sua volta, per l’80% da titoli investment grade (di cui il 22% da titoli con rating compreso tra AAA e A e il 58% da titoli con rating BBB) e per il 20% da titoli senza rating o non-investment grade. Inoltre, al 31 dicembre 2021, circa il 12% degli investimenti è costituito da strumenti finanziari non quotati o illiquidi. Alla medesima data, il Gruppo ha un’esposizione diretta in titoli strutturati corrispondente al 27% dei titoli obbligazionari). La valutazione degli strumenti finanziari, in particolare quelli non quotati o non liquidi su mercati attivi, richiede la formulazione di stime, anche tramite ricorso a specifici modelli valutativi, che possono presentare un elevato grado di giudizio e che sono per loro natura incerte e soggettive. Il Gruppo risulta, inoltre, esposto al rischio spread, che rappresenta il 54% dell’esposizione totale del rischio di mercato ante diversificazione al 31 dicembre 2021, nonché al rischio azionario e al rischio immobiliare, che rappresentano il 14% del requisito di mercato ante diversificazione. Sulla base delle risultanze gestionali preliminari al 30 giugno 2022, il Gruppo, in ragione della volatilità di mercato in corso, alla Data del Prospetto risulta esposto a variazioni del valore delle attività finanziarie disponibili per la vendita. Al 30 giugno 2022 il fair value delle attività finanziarie disponibili per la vendita ammonta a Euro 210.050 migliaia e risulta impattato da una diminuzione di Euro 18.207 migliaia ritenuta di tipo transitoria, dovuta, tra l’altro, all’incremento dei tassi di interesse e dello spread di credito. Si riscontra, inoltre, una perdita durevole di valore alla data del 30 giugno 2022 relativamente ad un titolo obbligazionario emesso da Gaz Capital S.A. pari a Euro -217 migliaia. La sopracitata variazione di fair value delle attività finanziarie disponibili per la vendita determina un peggioramento della voce “utili o perdite su attività finanziarie disponibili per la vendita” dello stato patrimoniale pari a Euro -12.524 migliaia, già al netto dell’effetto fiscale pari a Euro 5.683 migliaia determinato dall’iscrizione di imposte differite attive. L’Emittente, ai sensi del Regolamento IVASS n° 24 del 6 giugno 2016, si è dotato di Linee Guida in materia di investimenti e di attivi a copertura delle riserve tecniche, approvate nella riunione consiliare del 6 aprile 2022, con l’obiettivo di identificare, misurare, monitorare, gestire, controllare e segnalare adeguatamente tali rischi. Tuttavia, si segnala che l’attività di investimento con risorse proprie potrebbe comportare in ogni caso un rischio di effetti negativi in termini di possibili minusvalenze sugli investimenti effettuati, anche derivanti dalle turbolenze e incertezze del contesto macro-economico in corso alla Data del Prospetto, nonché eventi imprevedibili, interamente o parzialmente fuori dal controllo dell’Emittente, quali – ad esempio – le restrizioni imposte sulla negoziazione di determinati titoli in seguito alle sanzioni imposte dalle autorità sovrannazionali. In particolare, nonostante l’Emittente monitori nel continuo il livello complessivo di esposizione al rischio, nonché la diversificazione del portafoglio, si potrebbero produrre in futuro effetti negativi sul prezzo degli Strumenti Finanziari e gli azionisti potrebbero perdere in tutto o in parte il loro investimento. Tali valore delle attività finanziarie detenute nel portafoglio di ciascuna società del Gruppo, con conseguenti effetti negativi sulla Societàsituazione economica, sul Gruppo e sugli Strumenti Finanziari si potrebbero, inoltre, verificare qualora sopraggiungessero eventi, oggi non noti alla Società, tali da esporre la stessa ad ulteriori rischi patrimoniale e/o incertezze ovvero qualora fattori di rischio oggi ritenuti non significativi lo divengano a causa di circostanze sopravvenutefinanziaria e/o sulle prospettive dell’Emittente e/o del Gruppo.

FATTORI DI RISCHIO. L’investimento negli Strumenti Finanziari comporta un elevato grado di rischio. Conseguentemente, prima di decidere di effettuare un investimento negli Strumenti Finanziari, i potenziali investitori sono invitati a valutare attentamente i rischi di seguito descritti, congiuntamente a tutte le informazioni contenute L’Offerta in Opzione descritta nel Documento di Ammissione. L’investimento negli Strumenti Finanziari Prospetto Informativo presenta gli elementi di rischio tipici di un investimento in strumenti finanziari di società ammesse alle negoziazioni in un mercato non regolamentatotitoli azionari quotati. Gli investitori, prima di qualsiasi decisione Al fine di effettuare un investimento in strumenti finanziari emessi dall’Emittentecorretto apprezzamento dell’investimento, gli investitori sono pertanto invitati a valutare gli specifici fattori di rischio relativi all’Emittenterelativi: (i) all’Emittente e al Gruppo ad essa facente capo, (ii) al settore di attività in cui esso opera gli stessi operano e (iii) agli strumenti finanziarifinanziari offerti. Il verificarsi Inoltre, in considerazione del fatto che alla Data del Prospetto Informativo è in via di perfezionamento l’operazione di acquisizione di Italgas e Stogit, si riportano altresì alcuni rischi specifici, relativi alle attività di queste ultime e delle circostanze descritte società da esse controllate. Si precisa altresì che, in uno dei seguenti caso di perfezionamento delle Acquisizioni, ove applicabile, il riferimento al Gruppo Snam Rete Gas nei rilevanti fattori di rischio potrebbe incidere negativamente sull’attività sarà riferito alle attività dell’Emittente inclusive di quelle di Italgas e sulla situazione economicaStogit. I Fattori di Xxxxxxx descritti di seguito devono essere letti congiuntamente alle informazioni contenute nel Prospetto Informativo. I rinvii alle Sezioni, patrimoniale ai Capitoli e finanziaria della Società ai Paragrafi si riferiscono alle Sezioni, ai Capitoli e ai Paragrafi del Gruppo, sulle sue prospettive e sul prezzo degli Strumenti Finanziari e gli azionisti potrebbero perdere in tutto o in parte il loro investimento. Tali effetti negativi sulla Società, sul Gruppo e sugli Strumenti Finanziari si potrebbero, inoltre, verificare qualora sopraggiungessero eventi, oggi non noti alla Società, tali da esporre la stessa ad ulteriori rischi o incertezze ovvero qualora fattori di rischio oggi ritenuti non significativi lo divengano a causa di circostanze sopravvenuteProspetto Informativo.

FATTORI DI RISCHIO. L’investimento negli Strumenti Finanziari comporta un elevato grado di rischio. Conseguentemente, prima di decidere di effettuare un investimento negli Strumenti Finanziari, i potenziali investitori sono invitati a valutare attentamente i rischi di seguito descritti, congiuntamente a tutte le informazioni contenute L’operazione descritta nel Documento di Ammissione. L’investimento negli Strumenti Finanziari presente Prospetto Informativo presenta gli elementi di rischio tipici di un investimento in strumenti finanziari di società ammesse alle negoziazioni in un mercato non regolamentatoazioni. Gli investitori, prima di qualsiasi decisione Al fine di effettuare un investimento in strumenti finanziari emessi dall’Emittentecorretto apprezzamento dell’investimento, gli investitori sono pertanto invitati a valutare gli specifici fattori di rischio relativi all’Emittente, al settore di attività in cui esso opera e opera, nonché agli strumenti finanziarifinanziari oggetto dell’Offerta. Il verificarsi delle circostanze descritte in uno dei seguenti I fattori di rischio potrebbe incidere negativamente sull’attività devono essere letti congiuntamente alle informazioni contenute nel Prospetto Informativo. L’Emittente è soggetto ai rischi propri della attività bancaria e precisamente: Sebbene l’Emittente preliminarmente alla erogazione di credito svolga verifiche dettagliate che comprendono controlli sul merito di credito dei clienti oltre che indagini socio-ambientali, lo stesso è soggetto ai normali rischi derivanti dall’erogazione di finanziamenti alla propria clientela e, di conseguenza, è possibile che, per ragioni al di fuori del proprio controllo (come a titolo esemplificativo, comportamenti fraudolenti da parte dei clienti o evoluzioni sfavorevoli nei mercato in cui gli stessi operano), il verificarsi di insolvenze a carico dei soggetti finanziari possa avere effetti negativi sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria della Società e del Gruppodell’Emittente. Per maggiori informazioni si veda la Sezione I, sulle sue prospettive e sul prezzo degli Strumenti Finanziari e gli azionisti potrebbero perdere in tutto o in parte il loro investimento. Tali effetti negativi sulla SocietàCapitolo VI, sul Gruppo e sugli Strumenti Finanziari si potrebbero, inoltre, verificare qualora sopraggiungessero eventi, oggi non noti alla Società, tali da esporre la stessa ad ulteriori rischi o incertezze ovvero qualora fattori di rischio oggi ritenuti non significativi lo divengano a causa di circostanze sopravvenuteParagrafo 6.1.3.

FATTORI DI RISCHIO. L’investimento negli Strumenti Finanziari nelle Azioni Ordinarie e nei Warrant comporta un elevato grado di rischiorischio ed è destinato a investitori in grado di valutare le specifiche caratteristiche dell’attività dell’Emittente e la rischiosità dell’investimento proposto. Conseguentemente, prima di decidere di effettuare un investimento negli Strumenti Finanziariinvestimento, i potenziali investitori sono invitati a valutare attentamente i rischi di seguito descritti, congiuntamente a tutte le informazioni contenute nel presente Documento di Ammissione. L’investimento negli Strumenti Finanziari presenta gli elementi di rischio tipici di un investimento in strumenti finanziari di società ammesse alle negoziazioni in un mercato non regolamentato. Gli investitori, prima di qualsiasi decisione Ammissione al fine di effettuare un investimento in strumenti finanziari emessi dall’Emittente, sono pertanto invitati a valutare gli specifici fattori di rischio relativi all’Emittente, al settore di attività in cui esso opera e agli strumenti finanziaricorretto apprezzamento dell’investimento. Il verificarsi delle circostanze descritte in uno dei seguenti fattori di rischio potrebbe incidere negativamente sull’attività e sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria della Società e del Gruppodell’Emittente, sulle sue loro prospettive e sul prezzo degli Strumenti Finanziari delle Azioni Ordinarie e gli azionisti dei Warrant ed i portatori dei medesimi potrebbero perdere in tutto o in parte il loro investimento. Tali effetti negativi sulla Società, sul Gruppo e sugli Strumenti Finanziari si potrebbero, inoltre, potrebbero inoltre verificare qualora sopraggiungessero eventi, oggi non noti alla Societàall’Emittente, tali da esporre la stessa lo stesso e l’Emittente ad ulteriori rischi o incertezze ovvero incertezze, ovvero, qualora i fattori di rischio oggi ritenuti non significativi lo divengano a causa di circostanze sopravvenute. La Società ritiene che i rischi di seguito indicati siano rilevanti per i potenziali investitori.

FATTORI DI RISCHIO. L’investimento negli Strumenti Finanziari L’acquisizione di una partecipazione in un Comparto comporta un elevato grado di rischiodei rischi connessi alle possibili variazioni del valore delle azioni per effetto delle variazioni del valore degli strumenti finanziari nei quali sono investite le risorse del Comparto. ConseguentementeA tale proposito, prima di decidere di effettuare un investimento negli Strumenti Finanziari, i potenziali investitori sono invitati a valutare attentamente è necessario distinguere tra i rischi connessi agli investimenti in titoli di seguito descritticapitale (azioni) e i rischi con- nessi agli investimenti in titoli di debito (prestiti pubblici e obbligazioni). In linea di principio, congiuntamente a tutte le informazioni contenute nel Documento gli investimenti in titoli di Ammissione. L’investimento negli Strumenti Finanziari presenta gli elementi di rischio tipici di un investimento in strumenti finanziari di società ammesse alle negoziazioni in un mercato non regolamentato. Gli investitori, prima di qualsiasi decisione di effettuare un investimento in strumenti finanziari emessi dall’Emittente, sono pertanto invitati a valutare gli specifici capitale presentano maggiori fattori di rischio relativi all’Emittente, al settore rispetto agli investimenti in titoli di attività in cui esso opera e agli strumenti finanziaridebito. Il verificarsi delle circostanze descritte maggiore rischio al quale si espone il detentore di titoli di capitale si spiega per il fatto che quest’ultimo diventa, acquistando la partecipazione, socio della Società; pertanto egli partecipa direttamente al rischio economico di quest’ultima; in uno particolare l’azionista incorre nel rischio di non essere remunerato in proporzione alla sua partecipazione. La situazione è diversa per i possessori di titoli di debito, i quali finanziano la Società emittente percependo gli interessi ed il rimborso del capitale investito, alla scadenza del contratto. In questo caso il rischio maggiore è costituito dalla sol- vibilità dell’emittente. Qualunque sia la categoria dei titoli considerati, devono essere valutati i seguenti fattori di rischio potrebbe incidere negativamente sull’attività e sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria della Società e del Gruppo, sulle sue prospettive e sul prezzo degli Strumenti Finanziari e gli azionisti potrebbero perdere in tutto o in parte il loro investimento. Tali effetti negativi sulla Società, sul Gruppo e sugli Strumenti Finanziari si potrebbero, inoltre, verificare qualora sopraggiungessero eventi, oggi non noti alla Società, tali da esporre la stessa ad ulteriori rischi o incertezze ovvero qualora fattori di rischio oggi ritenuti non significativi lo divengano a causa di circostanze sopravvenute.rischi:

FATTORI DI RISCHIO. L’investimento negli Strumenti Finanziari comporta un elevato grado di rischio. Conseguentemente, prima di decidere di effettuare un investimento negli Strumenti Finanziari, i potenziali investitori sono invitati a valutare attentamente i rischi di seguito descritti, congiuntamente a tutte le informazioni contenute L’operazione descritta nel Documento di Ammissione. L’investimento negli Strumenti Finanziari Prospetto Informativo presenta gli elementi di rischio tipici di un investimento in strumenti finanziari azioni non quotate su un mercato. Prima di società ammesse alle negoziazioni in un mercato non regolamentato. Gli investitori, prima di assumere qualsiasi decisione di effettuare un investimento in strumenti finanziari emessi dall’Emittentedell’Emittente, sono pertanto invitati a valutare gli specifici investitori devono considerare alcuni fattori di rischio di seguito riportati. Si invitano, quindi, gli investitori a leggere attentamente i fattori di rischio prima di qualsiasi decisione sull’investimento al fine di comprendere i rischi significativi e specifici relativi all’Emittente, all’Emittente e al settore di attività in cui esso opera e agli strumenti finanziari. Il verificarsi delle circostanze descritte in uno dei seguenti essi operano, nonché gli ulteriori fattori di rischio potrebbe incidere negativamente sull’attività e sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria della Società e del Gruppo, sulle sue prospettive e sul prezzo degli Strumenti Finanziari e gli azionisti potrebbero perdere in tutto o in parte il loro investimentocollegati agli strumenti finanziari emessi dall’Emittente. Tali effetti negativi sulla Società, sul Gruppo e sugli Strumenti Finanziari si potrebbero, inoltre, verificare qualora sopraggiungessero eventi, oggi non noti alla Società, tali da esporre la stessa ad ulteriori rischi o incertezze ovvero qualora I fattori di rischio oggi ritenuti non significativi lo divengano di seguito descritti devono essere letti congiuntamente alle informazioni contenute nelle restanti Parti, Sezioni e Paragrafi del Prospetto Informativo, ivi compresi i documenti e le informazioni inclusi mediante riferimento. Ai sensi dell’articolo 16 del Regolamento Prospetto, i fattori di rischio di seguito descritti rappresentano esclusivamente i rischi che l’Emittente ritiene specifici per l’Emittente e gli strumenti finanziari oggetto dell’Offerta e rilevanti ai fini dell’assunzione di una decisione di investimento informata, tenendo conto della relativa probabilità di accadimento e dell’entità prevista dei relativi impatti negativi. Tali fattori di rischio sono presentati in un numero limitato di categorie, in funzione della loro natura. In ciascuna categoria i fattori di rischio più rilevanti sono indicati per primi sulla base della valutazione dell’Emittente di cui sopra. Poiché le azioni dell’Emittente costituiscono capitale di rischio, l’investitore potrebbe incorrere in una perdita totale o parziale del capitale investito. I rinvii a causa di circostanze sopravvenuteParti, Sezioni e Paragrafi si riferiscono alle Parti, Sezioni e Paragrafi del Prospetto Informativo.

FATTORI DI RISCHIO. L’investimento negli Strumenti Finanziari comporta un elevato grado di rischio. Conseguentemente, prima di decidere di effettuare un investimento negli Strumenti Finanziari, i potenziali investitori sono invitati a valutare attentamente i rischi di seguito descritti, congiuntamente a tutte le informazioni contenute L’operazione descritta nel presente Documento di Ammissione. L’investimento negli Strumenti Finanziari Ammissione presenta gli elementi di rischio tipici di un investimento in strumenti finanziari azioni e warrant ammessi su un sistema multilaterale di società ammesse alle negoziazioni in un mercato non regolamentatonegoziazione. Gli investitori, prima di qualsiasi decisione Al fine di effettuare un investimento in strumenti finanziari emessi dall’Emittentecorretto apprezzamento dell’investimento, gli investitori sono pertanto invitati a valutare gli specifici fattori di rischio relativi all’Emittente, al settore di attività in cui esso opera e agli strumenti finanziarifinanziari offerti. I fattori di rischio descritti nel presente Capitolo “Fattori di Rischio” devono essere letti congiuntamente alle informazioni contenute nel Documento di Ammissione. Il verificarsi delle circostanze descritte in uno dei seguenti fattori di rischio potrebbe incidere negativamente sull’attività e sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria della Società e del GruppoSocietà, sulle sue prospettive e sul prezzo degli Strumenti Finanziari strumenti finanziari dell’Emittente e gli azionisti potrebbero perdere perdere, in tutto o in parte parte, il loro investimento. Tali effetti negativi sulla Società, sul Gruppo Società e sugli Strumenti Finanziari sui suoi strumenti finanziari si potrebbero, inoltre, verificare qualora sopraggiungessero eventi, oggi non noti alla Società, tali da esporre la stessa ad ulteriori rischi o incertezze incertezze, ovvero qualora fattori di rischio oggi ritenuti non significativi lo divengano a causa di circostanze sopravvenute. I rinvii alle Sezioni, ai Capitoli e ai Paragrafi si riferiscono alle Sezioni, ai Capitoli e ai Paragrafi del Documento di Ammissione.