Common use of Construcción Clause in Contracts

Construcción. Frente al modelo tradicional del negocio inmobiliario de otras sociedades promotoras, el Grupo ASTROC no solo promueve sino que también construye o ejecuta sus propias obras. Hasta la fecha de reorganización societaria descrita en el apartado 5.1.5 anterior, ASTROC construía tanto promociones de sociedades del Grupo como promociones de sociedades del accionista mayoritario. Desde la admisión a cotización de las acciones de la Sociedad en las bolsas de valores españolas, la estrategia de ASTROC será la de construir, principalmente, promociones de sociedades de su Grupo. La sociedad promotora del Grupo contrata con ASTROC la construcción de la promoción, facturando ASTROC mensualmente a la sociedad promotora por dicho servicio, mediante la emisión de las certificaciones de obra que son firmadas por la dirección facultativa y por el propio promotor. ASTROC entiende que la integración de las actividades de promoción y construcción conlleva ciertas ventajas al Grupo, así: o Se absorbe el margen de beneficios del constructor dentro de la estructura de sus costes, lo que proporciona un mayor margen final de venta. o La capacidad de negociación y economías de escala es mayor. o Los intereses de promotor y constructor están alineados en el Grupo, evitando los procesos de negociación con el constructor y los posibles conflictos con el mismo. La dirección de la obra es realizada por personal técnico del Grupo y la ejecución directa se subcontrata a empresas independientes. El Departamento de Estudios y Costes realiza un presupuesto del coste de construcción, en función de la memoria de calidades realizada por la promotora, para ello utiliza las herramientas informáticas habituales en el sector (programa PRESTO). En la medida de lo posible, el coste se calcula sobre los pedidos en firme a los proveedores y sobre la base de datos histórica de la constructora y este presupuesto es el que se integra en el contrato de ejecución de obra que se firma entre la promotora y la constructora. Para ASTROC, los costes derivados de la construcción son los derivados de la ejecución material de la obra, procedentes básicamente de la subcontratación a terceros de gran parte de las tareas y oficios necesarios para llevar a cabo las promociones y las actividades de control ejercidas por el personal del Grupo. No obstante lo anterior, el coste de construcción puede variar según la localización de la obra, que suelen ser más elevados en las islas y en las zonas ▇▇ ▇▇▇▇▇ y en función de los materiales empleados. Con la finalidad de obtener el precio más competitivo en cada una de las partidas de materiales, el Departamento de Compras, en cumplimiento del Manual de Procedimientos del Grupo, licita las distintas partidas del presupuesto necesarias para ejecutar las obras. Para partidas de más de 3.000 euros, se solicitan un mínimo de tres presupuestos para lograr el precio más competitivo de las partidas necesarias. A los proveedores se les paga a 90 días, habiéndose implantado recientemente el pago domiciliado. Para la contratación de subcontratas se constituye una mesa de contratación integrada por tres técnicos del Grupo. Es necesario que las subcontratas justifiquen la capacidad técnica y económica necesaria para llevar a cabo la ejecución de las unidades de obra a cuya oferta concurren. La normativa vigente establece que el contratista principal (ASTROC) es responsable de las obligaciones de seguridad social de los profesionales que subcontrata, por lo que ASTROC supervisa el cumplimiento por las subcontratas de sus obligaciones en materia laboral y de seguridad social. Adicionalmente, el Departamento de Seguridad y Salud de ASTROC se ocupa de que se cumplan todas las normas de seguridad y prevención de riesgos en las obras. Como regla general los subcontratistas con los que colabora ASTROC tienen carácter estable, sin que exista relación de dependencia con ningún contratista o proveedor. El Grupo ASTROC adaptó durante el ejercicio 2004 sus procedimientos operativos en el área construcción a la normativa vigente en materia de calidad, obteniendo el certificado ISO 9001 en septiembre de 2004, siendo la entidad certificante AENOR. En octubre de 2005, Grupo ASTROC revalidó su certificación con AENOR, tras pasar con éxito la primera auditoría de seguimiento. Por otro lado Grupo ASTROC tiene la calificación administrativa preceptiva que le habilita para la concurrencia a determinados procedimientos y concursos de ejecución de obra convocados por la Administración Pública. Esta calificación está en proceso de revalidación y mejora. b.2. Promoción no residencial (1) Existencias: hace referencia al número de unidades pendientes de venta a fecha del presente Folleto. (2) Patrimonio: son los activos cuya propiedad mantiene el Grupo para destinarlos a la actividad de alquiler o para uso propio. (3) Sociedad no perteneciente ni al Grupo Astroc ni al Grupo del accionista mayoritario. (4) El margen total de las operaciones anteriores ha sido de 78.235 miles de euros. Promociones en curso: Obras 31-12-05 11,92% may-05 may-06 meses 12 45,74% ene-05 jul-06 18 45,74% ene-05 jul-06 18 45,74% ene-05 jul-06 18 45,74% ene-05 jul-06 18 67,06% ▇▇▇-▇▇ ▇▇▇▇-▇▇ ▇▇ 24,28% mar-05 Jun-06 15 32,48% mar-05 oct-06 19 23,77% abr-05 oct-06 18 9,71% sep-05 feb-07 17 9,71% sep-05 feb-07 17 9,71% sep-05 feb-07 17 9,71% sep-05 feb-07 17 Sociedad Promotora Ubicación Uds Tipo % Ventas Existencias Ejecución obra % Ejecución Inicio Finalizac. Plazo de Ejec. en Astroc Mediterraneo S.A. Valencia 11 Vivienda Patrimonio 0 Astroc Mediterr Edificios ▇▇▇▇ S.L. Valencia 12 Vivienda 91,66% 1 Astroc Mediterr Edificios ▇▇▇▇ S.L. Valencia 1 Local Comercial 0,00% 1 Astroc Mediterr Edificios ▇▇▇▇ S.L. Valencia 6 Trasteros 20,00% 4 Astroc Mediterr Edificios ▇▇▇▇ S.L. Valencia 16 Garaje 81,25% 3 Astroc áneo áneo áneo áneo Fuerzas Eléctricas de Valencia Mediterráneo Golf ▇▇▇▇ ▇▇ ▇▇▇▇▇▇▇▇▇▇ S.L. Valencia 1 Oficinas Patrimonio 0 Golf Residencial El ▇▇▇▇ S.L. ▇▇▇▇▇ 289 Habitaciones Patrimonio 0 Golf Residencial El ▇▇▇▇ S.L. ▇▇▇▇▇ 308 Habitaciones Patrimonio 0 Haciendas del Mediterráneo S.L. Almenara 524 Vivienda 100,00% 0 Haciendas del Mediterráneo S.L. Almenara 524 Trastero 40,27% 313 Haciendas del Mediterráneo S.L. Almenara 604 Garaje 63,74% 219 Haciendas del Mediterráneo S.L. Almenara 12 Local Comercial 0,00% 12 Sagunto 1 Industrial Construcción 0 Astroc Mediterráneo Astroc Mediterráneo Astroc Mediterráneo Astroc Mediterráneo Astroc Mediterráneo Astroc Mediterráneo Astroc Mediterráneo Astroc Mediterráneo La contribución a la cuenta de resultados de la línea de actividad de Promoción y Construcción, se muestra en la tabla siguiente. Importe neto cifra de negocios 21.508.669 75.436.427 250,73% 100.416.181 Otros ingresos de explotación 8.486 36.596 331,25% 42.816 Total Ingresos de explotación 21.517.155 75.473.023 250,76% 100.458.998 Gastos de explotación Consumo y otros gastos externos -16.275.150 -48.505.007 198,03% -59.066.328 Gastos de personal -2.351.963 -2.845.622 20,99% -2.937.795 Otros gastos de explotación -1.946.292 -2.421.224 24,40% -3.933.890 Total gastos de explotación -20.573.405 -53.771.853 161,37% -65.938.013 Trabajos realizados para el propio inmovilizado 94.337 0 - 0 Ingresos por venta de inmovilizado -21.950 -31.527 43,63% -31.527 Actualización de las inversiones inmobiliarias a valor razonable 0 0 - 0 Reconocimiento del exceso de valor de participaciones adquiridas sobre el coste 0 2.343.364 - 0 Resultado de inv. contabilizadas por el método de participación 0 0 - 0 EBITDA 1.016.137 24.013.007 2263,17% 34.489.457 Deterioro ▇▇▇▇▇ ▇▇ ▇▇▇▇▇▇▇▇ ▇ ▇ - ▇ ▇▇▇▇▇▇▇▇▇▇▇▇ -169.741 -308.574 81,79% -308.574 Variación de provisión insolvencias y pérdidas créditos incobrables 0 -16.532 - -16.532 EBIT 846.396 23.687.901 2698,68% 34.164.351 Los principales componentes de los gastos de explotación son: • Consumos y otros gastos externos (aprovisionamientos de la actividad de la promoción, tales como certificaciones de obra, trabajos realizados por subcontratistas y otras empresas, y en general todos aquellos servicios que formen parte del coste de las promociones). Estos gastos han representado en 2004 el 79,11% de los gastos de explotación, en 2005 real un 90,21% y en 2005 proforma el 89,58%. • Gastos de personal, son las retribuciones al personal directamente vinculado a la actividad de promoción y construcción, cualquiera que sea la forma o el concepto por el que se satisfacen; cuotas de la Seguridad Social a cargo de la empresa y los demás gastos de carácter social; durante el 2004 estos gastos representaron el 11,43% del total, en 2005 real representaron un 5,29% y en 2005 proforma el 4,45% de los gastos de explotación. • Otros gastos de explotación tales como servicios de profesionales independientes, primas de seguros, suministros, etc. Es decir, servicios de naturaleza diversa adquiridos por la empresa. En 2004 suponen el 9,46% del total de gastos de explotación, mientras que en 2005 real son el 4,50% y en 2005 proforma el 5,97%. La partida “Ingresos” por venta de inmovilizado presenta saldos negativos ya que se trata de pérdidas producidas en la enajenación de inmovilizado material o inmaterial, o por la baja en inventario, total o parcial, como consecuencia de pérdidas por depreciaciones irreversibles de dichos activos. Para una completa explicación del detalle de la partida “Reconocimiento exceso de valor de participadas adquiridas sobre el coste”, hay que tener en consideración dos aspectos: • El importe de la ampliación de capital, y por tanto el coste de la cartera aportada, explicada en el apartado 5.1.5 anterior, se calculó tomando como base de la valoración, los valores teóricos-contables de cada sociedad al 30 de septiembre de 2005, determinados según los balances preparados de acuerdo con los principios y normas contables generalmente aceptados en España. No obstante, las cuentas anuales consolidadas se han preparado siguiendo las NIIF por lo que surgen diferencias entre el coste de las participaciones y la parte de los fondos propios correspondiente al Grupo que se integran en el consolidado. Cualquier defecto del coste se ha considerado como ingreso del ejercicio en el epígrafe “Reconocimiento del exceso del valor de las participaciones adquiridas sobre el coste”. • En diciembre de 2005 el Grupo adquirió un 32,997% adicional del capital social de la sociedad Nova ▇▇▇▇▇▇▇ del Mar, S.L., con lo que alcanzó el 99% de su capital social, a una sociedad del grupo del accionista mayoritario, y en la que el valor teórico contable era superior al precio que se pagó por ella, generándose por tanto un defecto de coste que se considera ingreso del ejercicio en el epígrafe “Reconocimiento del exceso del valor de las participaciones adquiridas sobre el coste”. El aumento en aproximadamente 54 millones de euros de la cifra de negocio en la actividad de promoción y construcción, en el ejercicio 2005 con respecto al ejercicio 2004, se debe tanto al incremento de la actividad de las sociedades ya incluidas en el perímetro de consolidación en 2004, en especial la entrega en julio de 2005 de la promoción Nova ▇▇▇▇▇▇▇ del Mar (empresa que ya formaba parte del perímetro del Grupo antes de la reestructuración), como a la entrada de nuevas empresas debido a la reestructuración societaria llevada a cabo durante el ejercicio 2005 detallada en el apartado 5.1.5. En cuanto a la variación entre 2005 real y proforma, ésta se explica por la entrega en julio de 2005 de la promoción ▇▇▇ ▇▇ ▇▇▇▇▇▇▇ II, promoción desarrollada por una sociedad que se incorpora al perímetro de ASTROC en la antes citada operación de reorganización societaria y por lo tanto se tiene en cuenta en el pro forma pero no en el real. Las principales partidas que componen los costes del área de Promoción y Construcción son las siguientes:

Construcción. Frente La construcción del Refuerzo 3 se sujetará a las disposiciones, plazos, Autorizaciones Gubernamentales y obligaciones estipuladas en la Cláusula Cuarta del Contrato de Concesión SGT, salvo disposición en contrario establecido en el presente numeral. Previo al modelo tradicional inicio de la ejecución de las obras, la SOCIEDAD CONCESIONARIA deberá haber cumplido lo siguiente: (i) obtener el certificado de conformidad del negocio inmobiliario Estudio de otras sociedades promotorasPre Operatividad del COES, según los requisitos y procedimientos de dicha entidad; (ii) obtener la conformidad del Ministerio de Energía y Minas y la opinión técnica favorable de OSINERGMIN de la ingeniería definitiva; (iii) acreditar el Grupo ASTROC no solo promueve sino que también construye o ejecuta sus propias obrasCierre Financiero y (iv) Obtener la aprobación del Instrumento de Gestión Ambiental correspondiente, según los requisitos y procedimientos de la Autoridad Gubernamental Competente. Hasta El cronograma de actividades será presentado al OSINERGMIN y al CONCEDENTE, valorizado en Dólares, considerando periodos mensuales, en versión impresa, debidamente foliado y visado por la SOCIEDAD CONCESIONARIA, en versión digital (MS Proyect), a los noventa (90) días calendarios posteriores de la fecha de reorganización societaria descrita en el apartado 5.1.5 anterior, ASTROC construía tanto promociones de sociedades del Grupo como promociones de sociedades del accionista mayoritario. Desde la admisión a cotización de las acciones suscripción de la Sociedad en las bolsas de valores españolas, la estrategia de ASTROC será la de construir, principalmente, promociones de sociedades de su Grupopresente Adenda. La sociedad promotora del Grupo contrata con ASTROC versión digital deberá permitir al OSINERGMIN efectuar las verificaciones en forma automatizada, y distinguirá claramente la construcción de la promoción, facturando ASTROC mensualmente a la sociedad promotora por dicho servicio, mediante la emisión de las certificaciones de obra que son firmadas por la dirección facultativa y por el propio promotor. ASTROC entiende que la integración de las actividades de promoción y construcción conlleva ciertas ventajas al Grupo, así: o Se absorbe el margen de beneficios del constructor dentro de la estructura de sus costes, lo que proporciona un mayor margen final de venta. o La capacidad de negociación y economías de escala es mayor. o Los intereses de promotor y constructor están alineados en el Grupo, evitando los procesos de negociación con el constructor y los posibles conflictos con el mismo. La dirección ruta crítica de la obra es realizada por personal técnico del Grupo en su conjunto. Como plazo máximo, al décimo cuarto (14) mes de la fecha de suscripción de la presente Adenda, la SOCIEDAD CONCESIONARIA entregará al OSINERGMIN y la ejecución directa se subcontrata al CONCEDENTE, los archivos magnéticos fuente que contengan el proyecto de ingeniería a empresas independientesnivel definitivo. El Departamento de Estudios y Costes realiza un presupuesto del coste de construcciónOSINERGMIN, en función un plazo máximo de la memoria quince (15) Días, emitirá opinión técnica favorable sobre el proyecto de calidades realizada por la promotoraingeniería a nivel definitivo, el cual será remitido posteriormente al CONCEDENTE para ello utiliza las herramientas informáticas habituales que otorgue su respectiva conformidad en el sector (programa PRESTO). En la medida de lo posible, el coste se calcula sobre los pedidos en firme a los proveedores y sobre la base de datos histórica de la constructora y este presupuesto es el que se integra en el contrato de ejecución de obra que se firma entre la promotora y la constructora. Para ASTROC, los costes derivados de la construcción son los derivados de la ejecución material de la obra, procedentes básicamente de la subcontratación a terceros de gran parte de las tareas y oficios necesarios para llevar a cabo las promociones y las actividades de control ejercidas por el personal del Grupo. No obstante lo anterior, el coste de construcción puede variar según la localización de la obra, que suelen ser más elevados en las islas y en las zonas plazo ▇▇ ▇▇▇▇▇ y (10) Días. En caso de existir observaciones, deberán ser subsanadas por la SOCIEDAD CONCESIONARIA en función el plazo establecido por el OSINERGMIN y/o el CONCEDENTE. Posterior a la entrega de la subsanación de observaciones por parte de la SOCIEDAD CONCESIONARIA, el OSINERGMIN y/o el CONCEDENTE tendrán un plazo de (cinco) 5 Días para que otorgue su respectiva conformidad. El CONCEDENTE y/o el OSINERGMIN no podrán solicitar observaciones nuevas u observaciones adicionales a las ya emitidas en la primera comunicación. El Refuerzo 3 deberá ser puesto en operación comercial dentro de un plazo no mayor a veintiocho (28) meses, contados a partir de la fecha de suscripción de la presente Adenda, conforme a lo señalado en su numeral 2.2, sin perjuicio de lo señalado en el numeral 2.10 de la presente Adenda. Cuando el incumplimiento de los materiales empleados. Con plazos señalados en el numeral 2.2 de la finalidad presente Adenda obedeciera a acción indebida u omisión de obtener una Autoridad Gubernamental, entendida como la paralización, entorpecimiento o demora en la aprobación de autorizaciones relacionadas con la Puesta en Operación Comercial, así como el precio más competitivo otorgamiento de permisos, licencias, autorizaciones, concesiones, servidumbres, derechos de uso y otros derechos superficiales similares necesarios para la construcción del Refuerzo 3 (pese a que la SOCIEDAD CONCESIONARIA haya cumplido con los requisitos y procedimientos exigidos por las Leyes y Disposiciones Aplicables), tales plazos se entenderán suspendidos en cada una un período equivalente a la paralización, entorpecimiento o demora siempre y cuando se hubiera afectado la ruta crítica de las partidas de materiales, el Departamento de Compras, en cumplimiento la construcción del Manual de Procedimientos del Grupo, licita las distintas partidas del presupuesto necesarias para ejecutar las obrasRefuerzo 3. Para partidas tales efectos, no se requerirá la suscripción de más de 3.000 euros, se solicitan un mínimo de tres presupuestos para lograr el precio más competitivo de las partidas necesarias. A los proveedores se les paga a 90 días, habiéndose implantado recientemente el pago domiciliado. Para la contratación de subcontratas se constituye una mesa de contratación integrada por tres técnicos del Grupo. Es necesario que las subcontratas justifiquen la capacidad técnica y económica necesaria para llevar a cabo la ejecución de las unidades de obra a cuya oferta concurrenadenda. La normativa vigente establece que el contratista principal (ASTROC) es responsable SOCIEDAD CONCESIONARIA deberá notificar al CONCEDENTE la acción indebida u omisión de las obligaciones de seguridad social la Autoridad Gubernamental Competente dentro de los profesionales que subcontrata, por lo que ASTROC supervisa el cumplimiento por las subcontratas de sus obligaciones en materia laboral y de seguridad social. Adicionalmente, el Departamento de Seguridad y Salud de ASTROC se ocupa de que se cumplan todas las normas de seguridad y prevención de riesgos en las obras. Como regla general los subcontratistas con los que colabora ASTROC tienen carácter estable, sin que exista relación de dependencia con ningún contratista o proveedor. El Grupo ASTROC adaptó durante el ejercicio 2004 sus procedimientos operativos en el área construcción a la normativa vigente en materia de calidad, obteniendo el certificado ISO 9001 en septiembre de 2004, siendo la entidad certificante AENOR. En octubre de 2005, Grupo ASTROC revalidó su certificación con AENOR, tras pasar con éxito la primera auditoría de seguimiento. Por otro lado Grupo ASTROC tiene la calificación administrativa preceptiva que le habilita para la concurrencia a determinados procedimientos y concursos de ejecución de obra convocados por la Administración Pública. Esta calificación está en proceso de revalidación y mejora. b.2. Promoción no residencial (1) Existencias: hace referencia al número de unidades pendientes de venta a fecha del presente Folleto. (2) Patrimonio: son los activos cuya propiedad mantiene el Grupo para destinarlos a la actividad de alquiler o para uso propio. (3) Sociedad no perteneciente ni al Grupo Astroc ni al Grupo del accionista mayoritario. (4) El margen total de las operaciones anteriores ha sido de 78.235 miles de euros. Promociones en curso: Obras 31-12-05 11,92% may-05 may-06 meses 12 45,74% ene-05 jul-06 18 45,74% ene-05 jul-06 18 45,74% ene-05 jul-06 18 45,74% ene-05 jul-06 18 67,06% ▇▇▇-▇▇ ▇▇▇▇-▇▇ ▇▇ 24,28% mar-05 Jun-06 15 32,48% mar-05 oct-06 19 23,77% abr-05 oct-06 18 9,71% sep-05 feb-07 17 9,71% sep-05 feb-07 17 9,71% sep-05 feb-07 17 9,71% sep-05 feb-07 17 Sociedad Promotora Ubicación Uds Tipo % Ventas Existencias Ejecución obra % Ejecución Inicio Finalizac. Plazo de Ejec. en Astroc Mediterraneo S.A. Valencia 11 Vivienda Patrimonio 0 Astroc Mediterr Edificios ▇▇▇▇ S.L. Valencia 12 Vivienda 91,66% 1 Astroc Mediterr Edificios ▇▇▇▇ S.L. Valencia 1 Local Comercial 0,00% 1 Astroc Mediterr Edificios ▇▇▇▇ S.L. Valencia 6 Trasteros 20,00% 4 Astroc Mediterr Edificios ▇▇▇▇ S.L. Valencia 16 Garaje 81,25% 3 Astroc áneo áneo áneo áneo Fuerzas Eléctricas de Valencia Mediterráneo Golf ▇▇▇▇ ▇▇ ▇▇▇▇▇▇▇▇▇▇ S.L. Valencia 1 Oficinas Patrimonio 0 Golf Residencial El ▇▇▇▇ S.L. ▇▇▇▇▇ 289 Habitaciones Patrimonio 0 Golf Residencial El ▇▇▇▇ S.L. ▇▇▇▇▇ 308 Habitaciones Patrimonio 0 Haciendas del Mediterráneo S.L. Almenara 524 Vivienda 100,00% 0 Haciendas del Mediterráneo S.L. Almenara 524 Trastero 40,27% 313 Haciendas del Mediterráneo S.L. Almenara 604 Garaje 63,74% 219 Haciendas del Mediterráneo S.L. Almenara 12 Local Comercial 0,00% 12 Sagunto 1 Industrial Construcción 0 Astroc Mediterráneo Astroc Mediterráneo Astroc Mediterráneo Astroc Mediterráneo Astroc Mediterráneo Astroc Mediterráneo Astroc Mediterráneo Astroc Mediterráneo La contribución a la cuenta de resultados de la línea de actividad de Promoción y Construcción, se muestra en la tabla siguiente. Importe neto cifra de negocios 21.508.669 75.436.427 250,73% 100.416.181 Otros ingresos de explotación 8.486 36.596 331,25% 42.816 Total Ingresos de explotación 21.517.155 75.473.023 250,76% 100.458.998 Gastos de explotación Consumo y otros gastos externos -16.275.150 -48.505.007 198,03% -59.066.328 Gastos de personal -2.351.963 -2.845.622 20,99% -2.937.795 Otros gastos de explotación -1.946.292 -2.421.224 24,40% -3.933.890 Total gastos de explotación -20.573.405 -53.771.853 161,37% -65.938.013 Trabajos realizados para el propio inmovilizado 94.337 0 - 0 Ingresos por venta de inmovilizado -21.950 -31.527 43,63% -31.527 Actualización de las inversiones inmobiliarias a valor razonable 0 0 - 0 Reconocimiento del exceso de valor de participaciones adquiridas sobre el coste 0 2.343.364 - 0 Resultado de inv. contabilizadas por el método de participación 0 0 - 0 EBITDA 1.016.137 24.013.007 2263,17% 34.489.457 Deterioro ▇▇▇▇▇ ▇▇ ▇▇▇▇▇▇▇▇ ▇ ▇ - ▇ ▇▇▇▇▇▇▇▇▇▇▇▇ -169.741 -308.574 81,79% -308.574 Variación de provisión insolvencias y pérdidas créditos incobrables 0 -16.532 - -16.532 EBIT 846.396 23.687.901 2698,68% 34.164.351 Los principales componentes de los gastos de explotación son: • Consumos y otros gastos externos (aprovisionamientos de la actividad de la promoción, tales como certificaciones de obra, trabajos realizados por subcontratistas y otras empresas, y en general todos aquellos servicios que formen parte del coste de las promociones). Estos gastos han representado en 2004 el 79,11% de los gastos de explotación, en 2005 real un 90,21% y en 2005 proforma el 89,58%. • Gastos de personal, son las retribuciones al personal directamente vinculado a la actividad de promoción y construcción, cualquiera que sea la forma o el concepto por el que se satisfacen; cuotas de la Seguridad Social a cargo de la empresa y los demás gastos de carácter social; durante el 2004 estos gastos representaron el 11,43% del total, en 2005 real representaron un 5,29% y en 2005 proforma el 4,45% de los gastos de explotación. • Otros gastos de explotación tales como servicios de profesionales independientes, primas de seguros, suministros, etc. Es decir, servicios de naturaleza diversa adquiridos por la empresa. En 2004 suponen el 9,46% del total de gastos de explotación, mientras que en 2005 real son el 4,50% y en 2005 proforma el 5,97%. La partida “Ingresos” por venta de inmovilizado presenta saldos negativos ya que se trata de pérdidas producidas en la enajenación de inmovilizado material o inmaterial, o por la baja en inventario, total o parcial, como consecuencia de pérdidas por depreciaciones irreversibles de dichos activos. Para una completa explicación del detalle de la partida “Reconocimiento exceso de valor de participadas adquiridas sobre el coste”, hay que tener en consideración dos aspectos: • El importe de la ampliación de capital, y por tanto el coste de la cartera aportada, explicada en el apartado 5.1.5 anterior, se calculó tomando como base de la valoración, los valores teóricos-contables de cada sociedad al 30 de septiembre de 2005, determinados según los balances preparados de acuerdo con los principios y normas contables generalmente aceptados en España. No obstante, las cuentas anuales consolidadas se han preparado siguiendo las NIIF por lo que surgen diferencias entre el coste de las participaciones y la parte de los fondos propios correspondiente al Grupo que se integran en el consolidado. Cualquier defecto del coste se ha considerado como ingreso del ejercicio en el epígrafe “Reconocimiento del exceso del valor de las participaciones adquiridas sobre el coste”. • En diciembre de 2005 el Grupo adquirió un 32,997% adicional del capital social de la sociedad Nova ▇▇▇▇▇▇▇ del Mar, S.L., con lo que alcanzó el 99% de su capital social, a una sociedad del grupo del accionista mayoritario, y en la que el valor teórico contable era superior al precio que se pagó por ella, generándose por tanto un defecto de coste que se considera ingreso del ejercicio en el epígrafe “Reconocimiento del exceso del valor de las participaciones adquiridas sobre el coste”. El aumento en aproximadamente 54 millones de euros de la cifra de negocio en la actividad de promoción y construcción, en el ejercicio 2005 con respecto al ejercicio 2004, se debe tanto al incremento de la actividad de las sociedades ya incluidas en el perímetro de consolidación en 2004, en especial la entrega en julio de 2005 de la promoción Nova ▇▇▇▇▇▇▇ del Mar (empresa que ya formaba parte del perímetro del Grupo antes de la reestructuración), como a la entrada de nuevas empresas debido a la reestructuración societaria llevada a cabo durante el ejercicio 2005 detallada en el apartado 5.1.5. En cuanto a la variación entre 2005 real y proforma, ésta se explica por la entrega en julio de 2005 de la promoción ▇▇▇ ▇▇ ▇▇▇▇▇▇▇ II, promoción desarrollada por una sociedad que se incorpora al perímetro de ASTROC en la antes citada operación de reorganización societaria y por lo tanto se tiene en cuenta en el pro forma pero no en el real. Las principales partidas que componen los costes del área de Promoción y Construcción son las siguientes:diez

Construcción. Frente al modelo tradicional del negocio inmobiliario de otras sociedades promotoras, el Grupo ASTROC no solo promueve sino que también construye o ejecuta sus propias obras. Hasta la fecha de reorganización societaria descrita en el apartado 5.1.5 anterior, ASTROC construía tanto promociones de sociedades del Grupo como promociones de sociedades del accionista mayoritario. Desde la admisión LA EMPRESA se obliga a cotización de las acciones de la Sociedad en las bolsas de valores españolas, la estrategia de ASTROC será la de construir, principalmente, promociones de sociedades de su Grupo. La sociedad promotora del Grupo contrata con ASTROC la construcción de la promoción, facturando ASTROC mensualmente a la sociedad promotora por dicho servicio, mediante la emisión de las certificaciones de obra que son firmadas por la dirección facultativa y por el propio promotor. ASTROC entiende que la integración de realizar las actividades de promoción y construcción conlleva ciertas ventajas al Grupo, así: o Se absorbe el margen de beneficios del constructor dentro de que comprende la estructura de sus costes, lo que proporciona un mayor margen final de venta. o La capacidad de negociación y economías de escala es mayor. o Los intereses de promotor y constructor están alineados en el Grupo, evitando los procesos de negociación con el constructor y los posibles conflictos con el mismo. La dirección de la obra es realizada por personal técnico del Grupo y la ejecución directa se subcontrata a empresas independientes. El Departamento de Estudios y Costes realiza un presupuesto del coste de construcción, equipamiento, instalación y puesta en función operación de la memoria de calidades realizada por la promotoraLA PLANTA, para ello utiliza las herramientas informáticas habituales en y el sector (programa PRESTO). En la medida de lo posible, el coste se calcula sobre los pedidos en firme a los proveedores y sobre la base de datos histórica de la constructora y este presupuesto es el que se integra en el contrato de ejecución de obra que se firma entre la promotora y la constructora. Para ASTROC, los costes derivados de la construcción son los derivados de la ejecución material de la obra, procedentes básicamente de la subcontratación a terceros de gran parte de las tareas y oficios necesarios para llevar a cabo las promociones y las actividades de control ejercidas por el personal del Grupo. No obstante lo anterior, el coste de construcción puede variar según la localización de la obra, que suelen ser más elevados en las islas y en las zonas ▇▇ ▇▇▇▇▇ y en función de los materiales empleados. Con la finalidad de obtener el precio más competitivo en cada una de las partidas de materiales, el Departamento de Compras, en cumplimiento del Manual de Procedimientos del Grupo, licita las distintas partidas del presupuesto necesarias para ejecutar las obras. Para partidas de más de 3.000 euros, se solicitan un mínimo de tres presupuestos para lograr el precio más competitivo de las partidas necesarias. A los proveedores se les paga a 90 días, habiéndose implantado recientemente el pago domiciliado. Para la contratación de subcontratas se constituye una mesa de contratación integrada por tres técnicos del Grupo. Es necesario que las subcontratas justifiquen la capacidad técnica y económica necesaria para llevar a cabo la ejecución de las unidades de obra a cuya oferta concurren. La normativa vigente establece que el contratista principal (ASTROC) es responsable de las obligaciones de seguridad social de los profesionales que subcontrata, por lo que ASTROC supervisa el cumplimiento por las subcontratas de sus obligaciones en materia laboral y de seguridad social. Adicionalmente, el Departamento de Seguridad y Salud de ASTROC se ocupa de que se cumplan todas las normas de seguridad y prevención de riesgos en las obras. Como regla general los subcontratistas con los que colabora ASTROC tienen carácter estable, sin que exista relación de dependencia con ningún contratista o proveedor. El Grupo ASTROC adaptó durante el ejercicio 2004 sus procedimientos operativos en el área construcción a la normativa vigente en materia de calidad, obteniendo el certificado ISO 9001 en septiembre de 2004, siendo la entidad certificante AENOR. En octubre de 2005, Grupo ASTROC revalidó su certificación con AENOR, tras pasar con éxito la primera auditoría de seguimiento. Por otro lado Grupo ASTROC tiene la calificación administrativa preceptiva que le habilita para la concurrencia a determinados procedimientos y concursos de ejecución de obra convocados por la Administración Pública. Esta calificación está en proceso de revalidación y mejora. b.2. Promoción no residencial (1) Existencias: hace referencia al número de unidades pendientes de venta a fecha del presente Folleto. (2) Patrimonio: son los activos cuya propiedad mantiene el Grupo para destinarlos a la actividad de alquiler o para uso propio. (3) Sociedad no perteneciente ni al Grupo Astroc ni al Grupo del accionista mayoritario. (4) El margen total de las operaciones anteriores ha sido de 78.235 miles de euros. Promociones en curso: Obras 31-12-05 11,92% may-05 may-06 meses 12 45,74% ene-05 jul-06 18 45,74% ene-05 jul-06 18 45,74% ene-05 jul-06 18 45,74% ene-05 jul-06 18 67,06% ▇▇▇-▇▇ ▇▇▇▇-▇▇ ▇▇ 24,28% mar-05 Jun-06 15 32,48% mar-05 oct-06 19 23,77% abr-05 oct-06 18 9,71% sep-05 feb-07 17 9,71% sep-05 feb-07 17 9,71% sep-05 feb-07 17 9,71% sep-05 feb-07 17 Sociedad Promotora Ubicación Uds Tipo % Ventas Existencias Ejecución obra % Ejecución Inicio Finalizac. Plazo de Ejec. en Astroc Mediterraneo S.A. Valencia 11 Vivienda Patrimonio 0 Astroc Mediterr Edificios ▇▇▇▇ S.L. Valencia 12 Vivienda 91,66% 1 Astroc Mediterr Edificios ▇▇▇▇ S.L. Valencia 1 Local Comercial 0,00% 1 Astroc Mediterr Edificios ▇▇▇▇ S.L. Valencia 6 Trasteros 20,00% 4 Astroc Mediterr Edificios ▇▇▇▇ S.L. Valencia 16 Garaje 81,25% 3 Astroc áneo áneo áneo áneo Fuerzas Eléctricas de Valencia Mediterráneo Golf ▇▇▇▇ ▇▇ ▇▇▇▇▇▇▇▇▇▇ S.L. Valencia 1 Oficinas Patrimonio 0 Golf Residencial El ▇▇▇▇ S.L. ▇▇▇▇▇ 289 Habitaciones Patrimonio 0 Golf Residencial El ▇▇▇▇ S.L. ▇▇▇▇▇ 308 Habitaciones Patrimonio 0 Haciendas del Mediterráneo S.L. Almenara 524 Vivienda 100,00% 0 Haciendas del Mediterráneo S.L. Almenara 524 Trastero 40,27% 313 Haciendas del Mediterráneo S.L. Almenara 604 Garaje 63,74% 219 Haciendas del Mediterráneo S.L. Almenara 12 Local Comercial 0,00% 12 Sagunto 1 Industrial Construcción 0 Astroc Mediterráneo Astroc Mediterráneo Astroc Mediterráneo Astroc Mediterráneo Astroc Mediterráneo Astroc Mediterráneo Astroc Mediterráneo Astroc Mediterráneo La contribución a la cuenta de resultados de la línea de actividad de Promoción y Construcción, se muestra en la tabla siguiente. Importe neto cifra de negocios 21.508.669 75.436.427 250,73% 100.416.181 Otros ingresos de explotación 8.486 36.596 331,25% 42.816 Total Ingresos de explotación 21.517.155 75.473.023 250,76% 100.458.998 Gastos de explotación Consumo y otros gastos externos -16.275.150 -48.505.007 198,03% -59.066.328 Gastos de personal -2.351.963 -2.845.622 20,99% -2.937.795 Otros gastos de explotación -1.946.292 -2.421.224 24,40% -3.933.890 Total gastos de explotación -20.573.405 -53.771.853 161,37% -65.938.013 Trabajos realizados para el propio inmovilizado 94.337 0 - 0 Ingresos por venta de inmovilizado -21.950 -31.527 43,63% -31.527 Actualización de las inversiones inmobiliarias a valor razonable 0 0 - 0 Reconocimiento del exceso de valor de participaciones adquiridas sobre el coste 0 2.343.364 - 0 Resultado de inv. contabilizadas por el método de participación 0 0 - 0 EBITDA 1.016.137 24.013.007 2263,17% 34.489.457 Deterioro ▇▇▇▇▇ ▇▇ ▇▇▇▇▇▇▇▇ ▇ ▇ - ▇ ▇▇▇▇▇▇▇▇▇▇▇▇ -169.741 -308.574 81,79% -308.574 Variación de provisión insolvencias y pérdidas créditos incobrables 0 -16.532 - -16.532 EBIT 846.396 23.687.901 2698,68% 34.164.351 Los principales componentes de los gastos de explotación son: • Consumos y otros gastos externos (aprovisionamientos de la actividad de la promoción, tales como certificaciones de obra, trabajos realizados por subcontratistas y otras empresas, y en general todos aquellos servicios que formen parte del coste de las promociones). Estos gastos han representado en 2004 el 79,11% de los gastos de explotación, en 2005 real un 90,21% y en 2005 proforma el 89,58%. • Gastos de personal, son las retribuciones al personal directamente vinculado a la actividad de promoción y construcción, cualquiera que sea la forma o el concepto por el que se satisfacen; cuotas de la Seguridad Social a cargo de la empresa y los demás gastos de carácter social; durante el 2004 estos gastos representaron el 11,43% del total, en 2005 real representaron un 5,29% y en 2005 proforma el 4,45% de los gastos de explotación. • Otros gastos de explotación tales como servicios de profesionales independientes, primas de seguros, suministros, etc. Es decir, servicios de naturaleza diversa adquiridos por la empresa. En 2004 suponen el 9,46% del total de gastos de explotación, mientras que en 2005 real son el 4,50% y en 2005 proforma el 5,97%. La partida “Ingresos” por venta de inmovilizado presenta saldos negativos ya que se trata de pérdidas producidas en la enajenación de inmovilizado material o inmaterial, o por la baja en inventario, total o parcial, como consecuencia de pérdidas por depreciaciones irreversibles de dichos activos. Para una completa explicación del detalle de la partida “Reconocimiento exceso de valor de participadas adquiridas sobre el coste”, hay que tener en consideración dos aspectos: • El importe de la ampliación de capital, y por tanto el coste de la cartera aportada, explicada en el apartado 5.1.5 anterior, se calculó tomando como base de la valoración, los valores teóricos-contables de cada sociedad al 30 de septiembre de 2005, determinados según los balances preparados DE BOMBEO DE EXCEDENCIAS de acuerdo con los principios respectivos Proyectos Ejecutivos elaborados por LA EMPRESA, cumpliendo con las especificaciones previstas en el presente CPS y normas contables generalmente aceptados sus Anexos. Para tal fin, LA EMPRESA proporcionará todos los materiales, equipo, herramienta y personal especializado, que se requieran para la construcción, equipamiento y puesta en España. No obstante, las cuentas anuales consolidadas se han preparado siguiendo las NIIF por lo que surgen diferencias entre el coste operación de las participaciones OBRAS DEL PROYECTO, de acuerdo con la información de carácter general proporcionada en las BASES DE LICITACIÓN y sujetándose a lo establecido en la parte de los fondos propios correspondiente al Grupo que se integran PROPOSICIÓN y en el consolidadopresente CPS y sus Anexos. Cualquier defecto del coste se ha considerado como ingreso del ejercicio en el epígrafe “Reconocimiento del exceso del valor Para la construcción y equipamiento de las participaciones adquiridas sobre el coste”. • En diciembre OBRAS DEL PROYECTO, así como para la puesta en operación de 2005 el Grupo adquirió un 32,997% adicional del capital social de la sociedad Nova LA PLANTA y ▇▇▇▇▇▇▇ del Mar, S.L., con lo que alcanzó el 99% de su capital social, a una sociedad del grupo del accionista mayoritario, y en la que el valor teórico contable era superior al precio que se pagó por ella, generándose por tanto un defecto de coste que se considera ingreso del ejercicio en el epígrafe “Reconocimiento del exceso del valor de las participaciones adquiridas sobre el coste”. El aumento en aproximadamente 54 millones de euros de la cifra de negocio en la actividad de promoción y construcción, en el ejercicio 2005 con respecto al ejercicio 2004, se debe tanto al incremento de la actividad de las sociedades ya incluidas en el perímetro de consolidación en 2004, en especial la entrega en julio de 2005 de la promoción Nova ▇▇▇▇▇▇▇ del Mar (empresa que ya formaba parte del perímetro del Grupo antes de la reestructuración), como a la entrada de nuevas empresas debido a la reestructuración societaria llevada a cabo durante el ejercicio 2005 detallada en el apartado 5.1.5. En cuanto a la variación entre 2005 real y proforma, ésta se explica por la entrega en julio de 2005 de la promoción ▇▇▇ ▇▇ ▇▇▇▇▇▇▇ IIDE BOMBEO DE EXCEDENCIAS, promoción desarrollada por una sociedad LA EMPRESA deberá sujetarse a las disposiciones de seguridad establecidas en el lugar de las obras, así como a los demás reglamentos u ordenamientos vigentes a marzo de 2006 y aplicables en materia de construcción, seguridad y uso de vías públicas. Cualquier cambio en estas disposiciones que implique efectuar cambios a lo considerado en la PROPOSICIÓN para las OBRAS DEL PROYECTO, hará procedente la revisión y estudio de la repercusión del mismo en el importe del COSTO DEL PROYECTO y el ajuste en el monto de la CONTRAPRESTACIÓN y de la LÍNEA DE CRÉDITO, previo acuerdo expreso de las partes. Al término de la construcción, equipamiento y pruebas ▇▇▇ ▇▇▇▇▇▇▇ DE BOMBEO DE EXCEDENCIAS, LA EMPRESA lo entregará sin costo a LA JUMAPA para su operación. LA EMPRESA responderá de los defectos o vicios ocultos que resulten en la construcción de LA PLANTA y ▇▇▇ ▇▇▇▇▇▇▇ DE BOMBEO DE EXCEDENCIAS, quedando obligada a reparar o reponer de inmediato, a su costo y a satisfacción de LA JUMAPA, las obras o instalaciones de que se incorpora al perímetro trate. Asimismo, LA EMPRESA responderá de ASTROC los daños y perjuicios que se llegasen a causar a LA JUMAPA o a terceros, con motivo de la construcción, equipamiento y puesta en la antes citada operación de reorganización societaria las OBRAS DEL PROYECTO, para lo cual formalizará y por lo tanto mantendrá vigentes contratos de seguros, en los términos que en este mismo instrumento se tiene en cuenta en el pro forma pero no en el real. Las principales partidas que componen los costes del área de Promoción y Construcción son las siguientes:pactan.

Construcción. Frente al modelo tradicional del negocio inmobiliario de otras sociedades promotoras, el Grupo ASTROC no solo promueve sino que también construye o ejecuta sus propias obras. Hasta la fecha de reorganización societaria descrita en el apartado 5.1.5 anterior, ASTROC construía tanto promociones de sociedades del Grupo como promociones de sociedades del accionista mayoritario. Desde la admisión a cotización de las acciones de la Sociedad en las bolsas de valores españolas, la estrategia de ASTROC El material será la de construir, principalmente, promociones de sociedades de su Grupo. La sociedad promotora del Grupo contrata con ASTROC la construcción de la promoción, facturando ASTROC mensualmente a la sociedad promotora por dicho servicio, mediante la emisión de las certificaciones de obra que son firmadas por la dirección facultativa y colocado por el propio promotor. ASTROC entiende que la integración de las actividades de promoción y construcción conlleva ciertas ventajas al Grupo, así: o Se absorbe el margen de beneficios del constructor dentro de la estructura de sus costes, lo que proporciona un mayor margen final de venta. o La capacidad de negociación y economías de escala es mayor. o Los intereses de promotor y constructor están alineados en el Grupo, evitando los procesos de negociación con el constructor y los posibles conflictos con el mismo. La dirección de la obra es realizada por personal técnico del Grupo y la ejecución directa se subcontrata a empresas independientes. El Departamento de Estudios y Costes realiza un presupuesto del coste de construcción, en función de la memoria de calidades realizada por la promotora, para ello utiliza las herramientas informáticas habituales en el sector (programa PRESTO). En la medida de lo posible, el coste se calcula sobre los pedidos en firme a los proveedores y Contratista sobre la sub-base de datos histórica de la constructora previamente preparada, y este presupuesto es el que se integra en el contrato de ejecución de obra que se firma entre la promotora y la constructora. Para ASTROC, los costes derivados de la construcción son los derivados de la ejecución material de la obra, procedentes básicamente de la subcontratación a terceros de gran parte de las tareas y oficios necesarios para llevar a cabo las promociones y las actividades de control ejercidas por el personal del Grupo. No obstante lo anterior, el coste de construcción puede variar según la localización de la obra, que suelen ser más elevados en las islas y en las zonas ▇▇ ▇▇▇▇▇ y en función de los materiales empleados. Con la finalidad de obtener el precio más competitivo en cada una de las partidas de materiales, el Departamento de Compras, en cumplimiento del Manual de Procedimientos del Grupo, licita las distintas partidas del presupuesto necesarias para ejecutar las obras. Para partidas de más de 3.000 euros, se solicitan un mínimo de tres presupuestos para lograr el precio más competitivo de las partidas necesarias. A los proveedores se les paga a 90 días, habiéndose implantado recientemente el pago domiciliado. Para la contratación de subcontratas se constituye una mesa de contratación integrada por tres técnicos del Grupo. Es necesario que las subcontratas justifiquen la capacidad técnica y económica necesaria para llevar a cabo la ejecución de las unidades de obra a cuya oferta concurren. La normativa vigente establece que el contratista principal (ASTROC) es responsable de las obligaciones de seguridad social de los profesionales que subcontrata, por lo que ASTROC supervisa el cumplimiento por las subcontratas de sus obligaciones en materia laboral y de seguridad social. Adicionalmente, el Departamento de Seguridad y Salud de ASTROC se ocupa de que se cumplan todas las normas de seguridad y prevención de riesgos en las obras. Como regla general los subcontratistas compactará con los que colabora ASTROC tienen carácter estable, sin que exista relación de dependencia con ningún contratista o proveedor. El Grupo ASTROC adaptó durante el ejercicio 2004 sus procedimientos operativos en el área construcción a la normativa vigente en materia de calidad, obteniendo el certificado ISO 9001 en septiembre de 2004, siendo la entidad certificante AENOR. En octubre de 2005, Grupo ASTROC revalidó su certificación con AENOR, tras pasar con éxito la primera auditoría de seguimiento. Por otro lado Grupo ASTROC tiene la calificación administrativa preceptiva que le habilita para la concurrencia a determinados procedimientos y concursos de ejecución de obra convocados por la Administración Pública. Esta calificación está en proceso de revalidación y mejora. b.2. Promoción no residencial (1) Existencias: hace referencia al número de unidades pendientes de venta a fecha del presente Folleto. (2) Patrimonio: son los activos cuya propiedad mantiene el Grupo para destinarlos a la actividad de alquiler o para uso propio. (3) Sociedad no perteneciente ni al Grupo Astroc ni al Grupo del accionista mayoritario. (4) El margen total de las operaciones anteriores ha sido de 78.235 miles de euros. Promociones en curso: Obras 31-12-05 11,92% may-05 may-06 meses 12 45,74% ene-05 jul-06 18 45,74% ene-05 jul-06 18 45,74% ene-05 jul-06 18 45,74% ene-05 jul-06 18 67,06% ▇▇▇-▇▇ ▇▇▇▇-▇▇ ▇▇ 24,28% mar-05 Jun-06 15 32,48% mar-05 oct-06 19 23,77% abr-05 oct-06 18 9,71% sep-05 feb-07 17 9,71% sep-05 feb-07 17 9,71% sep-05 feb-07 17 9,71% sep-05 feb-07 17 Sociedad Promotora Ubicación Uds Tipo % Ventas Existencias Ejecución obra % Ejecución Inicio Finalizac. Plazo de Ejec. en Astroc Mediterraneo S.A. Valencia 11 Vivienda Patrimonio 0 Astroc Mediterr Edificios ▇▇▇▇ S.L. Valencia 12 Vivienda 91,66% 1 Astroc Mediterr Edificios ▇▇▇▇ S.L. Valencia 1 Local Comercial 0,00% 1 Astroc Mediterr Edificios ▇▇▇▇ S.L. Valencia 6 Trasteros 20,00% 4 Astroc Mediterr Edificios ▇▇▇▇ S.L. Valencia 16 Garaje 81,25% 3 Astroc áneo áneo áneo áneo Fuerzas Eléctricas de Valencia Mediterráneo Golf ▇▇▇▇ rodillos vibratorios autopropulsados ▇▇ ▇▇▇▇▇▇▇▇▇▇ S.L. Valencia 1 Oficinas Patrimonio 0 Golf Residencial El ▇▇▇▇ S.L. ▇▇▇▇▇ 289 Habitaciones Patrimonio 0 Golf Residencial El ▇▇▇▇ S.L. ▇▇▇▇▇ 308 Habitaciones Patrimonio 0 Haciendas del Mediterráneo S.L. Almenara 524 Vivienda 100,00% 0 Haciendas del Mediterráneo S.L. Almenara 524 Trastero 40,27% 313 Haciendas del Mediterráneo S.L. Almenara 604 Garaje 63,74% 219 Haciendas del Mediterráneo S.L. Almenara 12 Local Comercial 0,00% 12 Sagunto 1 Industrial Construcción 0 Astroc Mediterráneo Astroc Mediterráneo Astroc Mediterráneo Astroc Mediterráneo Astroc Mediterráneo Astroc Mediterráneo Astroc Mediterráneo Astroc Mediterráneo lisas en capas cuyo espesor de material suelto no exceda veinte centímetros, hasta alcanzar el valor indicado en estas Especificaciones Técnicas. En aquellos sitios en los que no se pueda aplicar la compactadora de rodillo por razones estéricas, deberá utilizarse un compactador manual de menores dimensiones. La contribución a compactación deberá realizarla el Contratista con la cuenta maquinaria adecuada desde los extremos de resultados la vía hacia el centro siguiendo la dirección de la línea de actividad centro de Promoción la carretera, hasta completar todo la superficie. 9. IMPRIMACIÓN‌ El Contratista suministrará, transportará y Construcciónesparcirá la emulsión asfáltica sobre la base granular previamente preparada con el objetivo de impermeabilizar, unir las partículas y proveer adherencia entre la base y la capa de rodamiento. 9.1 Materiales:‌ seca. Por lo tanto, se muestra requiere que las condiciones del tiempo sean secas en el momento de aplicación. El Contratista distribuirá el material de imprimación uniformemente durante su colocación, cubriendo totalmente la superficie superior de la base, a una tasa de 1,50 l/m2 y eliminará cualquier exceso o acumulación. La Inspección tendrá la potestad de solicitar la variación en la tabla siguientetasa de colocación de la emulsión asfáltica. Importe neto cifra La temperatura de negocios 21.508.669 75.436.427 250,73% 100.416.181 Otros ingresos aplicación deberá ser mayor a 20º C y menor de explotación 8.486 36.596 331,25% 42.816 Total Ingresos 70º C. Si se va a mantener el paso de explotación 21.517.155 75.473.023 250,76% 100.458.998 Gastos vehículos deberá imprimarse la vía por secciones, para evitar el tránsito sobre las capas aplicadas. Es responsabilidad del Contratista establecer los dispositivos necesarios, incluyendo el personal, para que se respeten las restricciones de explotación Consumo tránsito sobre la vía en construcción y otros gastos externos -16.275.150 -48.505.007 198,03% -59.066.328 Gastos para que los usuarios no sufran incomodidades innecesarias. El Contratista deberá proporcionar protección a la vegetación y a las estructuras externas a la vía donde se colocará el pavimento para evitar que sean manchadas con la emulsión. Esta protección deberá ser mantenida hasta que la emulsión haya roto completamente. En Contratista será responsable por la limpieza y reposición de personal -2.351.963 -2.845.622 20,99% -2.937.795 Otros gastos la vegetación dañada, de explotación -1.946.292 -2.421.224 24,40% -3.933.890 Total gastos forma que se el daño sea resarcido en su totalidad. El drenado de explotación -20.573.405 -53.771.853 161,37% -65.938.013 Trabajos realizados para los tanques de emulsión con propósitos de limpieza deberá realizarse en la planta del Contratista. En caso de que se requiera realizar el propio inmovilizado 94.337 0 - 0 Ingresos drenaje en otro lugar, debe solicitarse la autorización a la Inspección. 10. CARPETA ASFÁLTICA MEZCLADA EN CALIENTE‌ El Contratista suministrará, mezclará en planta, transportará, colocará a la temperatura adecuada y compactará una capa de concreto asfáltico sobre la imprimación de la base, debidamente preparada con anterioridad. 10.1. Materiales:‌ El Contratista obtendrá un concreto asfáltico con características homogéneas por venta medio de inmovilizado -21.950 -31.527 43,63% -31.527 Actualización la mezcla mecánica de las inversiones inmobiliarias a valor razonable 0 0 - 0 Reconocimiento del exceso de valor de participaciones adquiridas sobre el coste 0 2.343.364 - 0 Resultado de inv. contabilizadas por el método de participación 0 0 - 0 EBITDA 1.016.137 24.013.007 2263,17% 34.489.457 Deterioro ▇▇▇▇▇ ligante asfáltico con partículas duras y durables ▇▇ ▇▇▇▇▇▇▇▇ ▇ ▇ - ▇ ▇▇▇▇▇▇▇▇▇▇▇▇ -169.741 -308.574 81,79% -308.574 Variación de provisión insolvencias y pérdidas créditos incobrables 0 -16.532 - -16.532 EBIT 846.396 23.687.901 2698,68% 34.164.351 Los principales componentes de los gastos de explotación son: • Consumos y otros gastos externos (aprovisionamientos mineral proveniente de la actividad de la promoción, tales como certificaciones de obra, trabajos realizados por subcontratistas y otras empresas, y en general todos aquellos servicios que formen parte del coste de las promociones). Estos gastos han representado en 2004 el 79,11% de los gastos de explotación, en 2005 real un 90,21% y en 2005 proforma el 89,58%. • Gastos de personal, son las retribuciones al personal directamente vinculado a la actividad de promoción y construcción, cualquiera que sea la forma o el concepto por el que se satisfacen; cuotas de la Seguridad Social a cargo de la empresa y los demás gastos de carácter social; durante el 2004 estos gastos representaron el 11,43% del total, en 2005 real representaron un 5,29% y en 2005 proforma el 4,45% de los gastos de explotación. • Otros gastos de explotación tales como servicios de profesionales independientes, primas de seguros, suministros, etc. Es decir, servicios de naturaleza diversa adquiridos por la empresa. En 2004 suponen el 9,46% del total de gastos de explotación, mientras que en 2005 real son el 4,50% y en 2005 proforma el 5,97%. La partida “Ingresos” por venta de inmovilizado presenta saldos negativos ya que se trata de pérdidas producidas en la enajenación de inmovilizado material o inmaterial, o por la baja en inventario, total o parcial, como consecuencia de pérdidas por depreciaciones irreversibles de dichos activos. Para una completa explicación del detalle de la partida “Reconocimiento exceso de valor de participadas adquiridas sobre el coste”, hay que tener en consideración dos aspectos: • El importe de la ampliación de capital, y por tanto el coste de la cartera aportada, explicada en el apartado 5.1.5 anterior, se calculó tomando como base de la valoración, los valores teóricos-contables de cada sociedad al 30 de septiembre de 2005, determinados según los balances preparados de acuerdo con los principios y normas contables generalmente aceptados en España. No obstante, las cuentas anuales consolidadas se han preparado siguiendo las NIIF por lo que surgen diferencias entre el coste de las participaciones y la parte de los fondos propios correspondiente al Grupo que se integran en el consolidado. Cualquier defecto del coste se ha considerado como ingreso del ejercicio en el epígrafe “Reconocimiento del exceso del valor de las participaciones adquiridas sobre el coste”. • En diciembre de 2005 el Grupo adquirió un 32,997% adicional del capital social de la sociedad Nova ▇▇▇▇▇▇▇ del Mar, S.L., con lo que alcanzó el 99% de su capital social, a una sociedad del grupo del accionista mayoritario, y en la que el valor teórico contable era superior al precio que se pagó por ella, generándose por tanto un defecto de coste que se considera ingreso del ejercicio en el epígrafe “Reconocimiento del exceso del valor de las participaciones adquiridas sobre el coste”. El aumento en aproximadamente 54 millones de euros de la cifra de negocio en la actividad de promoción y construcción, en el ejercicio 2005 con respecto al ejercicio 2004, se debe tanto al incremento de la actividad de las sociedades ya incluidas en el perímetro de consolidación en 2004, en especial la entrega en julio de 2005 de la promoción Nova ▇▇▇▇▇▇▇ del Mar (empresa que ya formaba parte del perímetro del Grupo antes de la reestructuración), como a la entrada de nuevas empresas debido a la reestructuración societaria llevada a cabo durante el ejercicio 2005 detallada en el apartado 5.1.5. En cuanto a la variación entre 2005 real y proforma, ésta se explica por la entrega en julio de 2005 de la promoción ▇▇▇ trituración ▇▇ ▇▇▇▇▇▇▇ II. Si las condiciones de la mezcla y condiciones de aplicación lo requieren, promoción desarrollada por una sociedad que se incorpora al perímetro puede agregar relleno mineral y aditivos, previa aprobación de ASTROC la Inspección. Para el diseño de mezcla, se deberá utilizar el valor volumen de tránsito de 3 millones de ejes equivalentes. Los materiales utilizados en el pavimento deberán cumplir con los requisitos indicados en la antes citada operación siguiente tabla: Material Parámetro Valor limitante Agregado mineral Tamaño máximo de reorganización societaria y por lo tanto se tiene las partículas 25,4 milímetros Porcentaje de abrasión en cuenta Máquina Los Ángeles 35% AASHTO T-96 Pérdidas en el pro forma pero no en el real. Las principales partidas que componen los costes del área prueba de Promoción y Construcción son las siguientes:Sanidad de agregados Disolución de Na2SO4 15 % máximo Disolución de MgSO4 20 % máximo (agregado grueso) 35 % máximo (agregado fino)

Construcción. Frente al modelo tradicional La construcción del negocio inmobiliario Refuerzo FACTS se sujetará a las disposiciones, plazos, Autorizaciones Gubernamentales y obligaciones estipuladas en la Cláusula Cuarta del Contrato de otras sociedades promotorasConcesión SGT, el Grupo ASTROC no solo promueve sino que también construye o ejecuta sus propias obras. Hasta la fecha de reorganización societaria descrita salvo disposición en contrario establecido en el apartado 5.1.5 anterior, ASTROC construía tanto promociones presente numeral. Previo al inicio de sociedades del Grupo como promociones de sociedades del accionista mayoritario. Desde la admisión a cotización de las acciones de la Sociedad en las bolsas de valores españolas, la estrategia de ASTROC será la de construir, principalmente, promociones de sociedades de su Grupo. La sociedad promotora del Grupo contrata con ASTROC la construcción de la promoción, facturando ASTROC mensualmente a la sociedad promotora por dicho servicio, mediante la emisión de las certificaciones de obra que son firmadas por la dirección facultativa y por el propio promotor. ASTROC entiende que la integración de las actividades de promoción y construcción conlleva ciertas ventajas al Grupo, así: o Se absorbe el margen de beneficios del constructor dentro de la estructura de sus costes, lo que proporciona un mayor margen final de venta. o La capacidad de negociación y economías de escala es mayor. o Los intereses de promotor y constructor están alineados en el Grupo, evitando los procesos de negociación con el constructor y los posibles conflictos con el mismo. La dirección de la obra es realizada por personal técnico del Grupo y la ejecución directa se subcontrata a empresas independientes. El Departamento de Estudios y Costes realiza un presupuesto del coste de construcción, en función de la memoria de calidades realizada por la promotora, para ello utiliza las herramientas informáticas habituales en el sector (programa PRESTO). En la medida de lo posible, el coste se calcula sobre los pedidos en firme a los proveedores y sobre la base de datos histórica de la constructora y este presupuesto es el que se integra en el contrato de ejecución de obra que se firma entre la promotora y la constructora. Para ASTROC, los costes derivados de la construcción son los derivados de la ejecución material de la obra, procedentes básicamente de la subcontratación a terceros de gran parte de las tareas y oficios necesarios para llevar a cabo las promociones y las actividades de control ejercidas por el personal del Grupo. No obstante lo anterior, el coste de construcción puede variar según la localización de la obra, que suelen ser más elevados en las islas y en las zonas ▇▇ ▇▇▇▇▇ y en función de los materiales empleados. Con la finalidad de obtener el precio más competitivo en cada una de las partidas de materiales, el Departamento de Compras, en cumplimiento del Manual de Procedimientos del Grupo, licita las distintas partidas del presupuesto necesarias para ejecutar las obras. Para partidas de más de 3.000 euros, se solicitan un mínimo de tres presupuestos para lograr el precio más competitivo de las partidas necesarias. A los proveedores se les paga a 90 días, habiéndose implantado recientemente el pago domiciliado. Para la contratación de subcontratas se constituye una mesa de contratación integrada por tres técnicos del Grupo. Es necesario que las subcontratas justifiquen la capacidad técnica y económica necesaria para llevar a cabo la ejecución de las unidades obras, la SOCIEDAD CONCESIONARIA deberá haber cumplido lo siguiente: (i) obtener el certificado de obra a cuya oferta concurren. La normativa vigente establece que conformidad del estudio de pre operatividad del COES, según los requisitos y procedimientos de dicha entidad; (ii) obtener la conformidad del Ministerio de Energía y Minas y la opinión técnica favorable de OSINERGMIN de la ingeniería definitiva; (iii) acreditar el contratista principal (ASTROCCierre Financiero y; iv) es responsable obtener la aprobación del Instrumento de las obligaciones Gestión Ambiental correspondiente, según los requisitos y procedimientos de seguridad social de los profesionales que subcontrata, por lo que ASTROC supervisa el cumplimiento por las subcontratas de sus obligaciones en materia laboral y de seguridad social. Adicionalmente, el Departamento de Seguridad y Salud de ASTROC se ocupa de que se cumplan todas las normas de seguridad y prevención de riesgos en las obras. Como regla general los subcontratistas con los que colabora ASTROC tienen carácter estable, sin que exista relación de dependencia con ningún contratista o proveedorla Autoridad Gubernamental Competente. El Grupo ASTROC adaptó durante el ejercicio 2004 sus procedimientos operativos cronograma de actividades será presentado al OSINERGMIN y al CONCEDENTE, valorizado en el área construcción a la normativa vigente Dólares Americanos, considerando periodos mensuales, en materia de calidadversión impresa, obteniendo el certificado ISO 9001 en septiembre de 2004, siendo la entidad certificante AENOR. En octubre de 2005, Grupo ASTROC revalidó su certificación con AENOR, tras pasar con éxito la primera auditoría de seguimiento. Por otro lado Grupo ASTROC tiene la calificación administrativa preceptiva que le habilita para la concurrencia a determinados procedimientos debidamente foliado y concursos de ejecución de obra convocados visado por la Administración Pública. Esta calificación está en proceso de revalidación y mejora. b.2. Promoción no residencial (1) Existencias: hace referencia al número de unidades pendientes de venta a fecha del presente Folleto. (2) Patrimonio: son los activos cuya propiedad mantiene el Grupo para destinarlos a la actividad de alquiler o para uso propio. (3) Sociedad no perteneciente ni al Grupo Astroc ni al Grupo del accionista mayoritario. (4) El margen total de las operaciones anteriores ha sido de 78.235 miles de euros. Promociones en curso: Obras 31-12-05 11,92% may-05 may-06 meses 12 45,74% ene-05 jul-06 18 45,74% ene-05 jul-06 18 45,74% ene-05 jul-06 18 45,74% ene-05 jul-06 18 67,06% ▇▇▇-▇▇ ▇▇▇▇-▇▇ ▇▇ 24,28% mar-05 Jun-06 15 32,48% mar-05 oct-06 19 23,77% abr-05 oct-06 18 9,71% sep-05 feb-07 17 9,71% sep-05 feb-07 17 9,71% sep-05 feb-07 17 9,71% sep-05 feb-07 17 Sociedad Promotora Ubicación Uds Tipo % Ventas Existencias Ejecución obra % Ejecución Inicio Finalizac. Plazo de Ejec. en Astroc Mediterraneo S.A. Valencia 11 Vivienda Patrimonio 0 Astroc Mediterr Edificios ▇▇▇▇ S.L. Valencia 12 Vivienda 91,66% 1 Astroc Mediterr Edificios ▇▇▇▇ S.L. Valencia 1 Local Comercial 0,00% 1 Astroc Mediterr Edificios ▇▇▇▇ S.L. Valencia 6 Trasteros 20,00% 4 Astroc Mediterr Edificios ▇▇▇▇ S.L. Valencia 16 Garaje 81,25% 3 Astroc áneo áneo áneo áneo Fuerzas Eléctricas de Valencia Mediterráneo Golf ▇▇▇▇ ▇▇ ▇▇▇▇▇▇▇▇▇▇ S.L. Valencia 1 Oficinas Patrimonio 0 Golf Residencial El ▇▇▇▇ S.L. ▇▇▇▇▇ 289 Habitaciones Patrimonio 0 Golf Residencial El ▇▇▇▇ S.L. ▇▇▇▇▇ 308 Habitaciones Patrimonio 0 Haciendas del Mediterráneo S.L. Almenara 524 Vivienda 100,00% 0 Haciendas del Mediterráneo S.L. Almenara 524 Trastero 40,27% 313 Haciendas del Mediterráneo S.L. Almenara 604 Garaje 63,74% 219 Haciendas del Mediterráneo S.L. Almenara 12 Local Comercial 0,00% 12 Sagunto 1 Industrial Construcción 0 Astroc Mediterráneo Astroc Mediterráneo Astroc Mediterráneo Astroc Mediterráneo Astroc Mediterráneo Astroc Mediterráneo Astroc Mediterráneo Astroc Mediterráneo La contribución a la cuenta de resultados de la línea de actividad de Promoción y Construcción, se muestra en la tabla siguiente. Importe neto cifra de negocios 21.508.669 75.436.427 250,73% 100.416.181 Otros ingresos de explotación 8.486 36.596 331,25% 42.816 Total Ingresos de explotación 21.517.155 75.473.023 250,76% 100.458.998 Gastos de explotación Consumo y otros gastos externos -16.275.150 -48.505.007 198,03% -59.066.328 Gastos de personal -2.351.963 -2.845.622 20,99% -2.937.795 Otros gastos de explotación -1.946.292 -2.421.224 24,40% -3.933.890 Total gastos de explotación -20.573.405 -53.771.853 161,37% -65.938.013 Trabajos realizados para el propio inmovilizado 94.337 0 - 0 Ingresos por venta de inmovilizado -21.950 -31.527 43,63% -31.527 Actualización de las inversiones inmobiliarias a valor razonable 0 0 - 0 Reconocimiento del exceso de valor de participaciones adquiridas sobre el coste 0 2.343.364 - 0 Resultado de inv. contabilizadas por el método de participación 0 0 - 0 EBITDA 1.016.137 24.013.007 2263,17% 34.489.457 Deterioro ▇▇▇▇▇ ▇▇ ▇▇▇▇▇▇▇▇ ▇ ▇ - ▇ ▇▇▇▇▇▇▇▇▇▇▇▇ -169.741 -308.574 81,79% -308.574 Variación de provisión insolvencias y pérdidas créditos incobrables 0 -16.532 - -16.532 EBIT 846.396 23.687.901 2698,68% 34.164.351 Los principales componentes de los gastos de explotación son: • Consumos y otros gastos externos (aprovisionamientos de la actividad de la promoción, tales como certificaciones de obra, trabajos realizados por subcontratistas y otras empresasSOCIEDAD CONCESIONARIA, y en general todos aquellos servicios versión digital (MS Project), a los noventa (90) días calendarios posteriores de la fecha de suscripción de la presente Adenda La versión digital deberá permitir al OSINERGMIN efectuar las verificaciones en forma automatizada, y distinguirá claramente la ruta crítica de la obra en su conjunto. Como plazo máximo, al décimo cuarto mes (14) de la fecha de suscripción de la presente Adenda, la SOCIEDAD CONCESIONARIA entregará al OSINERGMIN y al CONCEDENTE, los archivos magnéticos fuente que formen parte contengan el proyecto de ingeniería a nivel definitivo (que contiene: memoria descriptiva del coste proyecto, cálculos justificativos, especificaciones de las promocionessuministro y montaje, y planos conceptuales en formato Autocad). Estos gastos han representado OSINERGMIN, en 2004 un plazo máximo de veinte (20) Días, emitirá opinión técnica favorable sobre el 79,11% proyecto de ingeniería a nivel definitivo, el cual será remitido posteriormente al CONCEDENTE para que otorgue su respectiva conformidad en el plazo de quince (15) Días. Vencido el plazo antes indicado, se entenderá que el proyecto de ingeniería a nivel definitivo tiene conformidad del CONCEDENTE. En caso de existir observaciones, deberán ser subsanadas por la SOCIEDAD CONCESIONARIA en el plazo establecido por el OSINERGMIN y/o el CONCEDENTE. La responsabilidad del cumplimiento de los gastos de explotación, en 2005 real un 90,21% y en 2005 proforma el 89,58%. • Gastos de personal, son las retribuciones aspectos técnicos referidos al personal directamente vinculado Refuerzo FACTS corresponde a la actividad SOCIEDAD CONCESIONARIA, de promoción y construcción, cualquiera que sea la forma o el concepto por el que se satisfacen; cuotas de la Seguridad Social a cargo de la empresa y los demás gastos de carácter social; durante el 2004 estos gastos representaron el 11,43% del total, en 2005 real representaron un 5,29% y en 2005 proforma el 4,45% de los gastos de explotación. • Otros gastos de explotación tales como servicios de profesionales independientes, primas de seguros, suministros, etc. Es decir, servicios de naturaleza diversa adquiridos por la empresa. En 2004 suponen el 9,46% del total de gastos de explotación, mientras modo que en 2005 real son el 4,50% ningún caso se podrá imputar responsabilidad al CONCEDENTE; o, se limitará o liberará a la SOCIEDAD CONCESIONARIA de cumplir con sus obligaciones con relación a los niveles de servicio del Contrato de Concesión SGT. Cualquier conformidad del Ministerio de Energía y en 2005 proforma el 5,97%. La partida “Ingresos” por venta Minas respecto al proyecto de inmovilizado presenta saldos negativos ya ingeniería a nivel definitivo no implica ni debe interpretarse como que se trata de pérdidas producidas en la enajenación de inmovilizado material o inmaterial, o por la baja en inventarioSOCIEDAD CONCESIONARIA traslada al CONCEDENTE, total o parcialparcialmente, los riesgos de diseño, financiamiento o construcción, los cuales son competencia y responsabilidad única y exclusiva de la SOCIEDAD CONCESIONARIA. El Refuerzo FACTS deberá ser puesto en operación comercial dentro de un plazo no mayor a treinta y tres (33) meses, contados a partir de la fecha de suscripción de la presente Adenda, conforme a lo señalado en su numeral 2.2, sin perjuicio de lo señalado en el numeral 2.10 de la presente Adenda. Cuando el incumplimiento de los plazos señalados en el numeral 2.2 de la presente Adenda obedeciera a acción indebida u omisión de una Autoridad Gubernamental, entendida como consecuencia la paralización, entorpecimiento o demora en la aprobación de pérdidas autorizaciones relacionadas con la Puesta en Operación Comercial, así como el otorgamiento de permisos, licencias, autorizaciones, concesiones, servidumbres, derechos de uso y otros derechos superficiales similares necesarios para la construcción del Refuerzo FACTS (pese a que la SOCIEDAD CONCESIONARIA haya cumplido con los requisitos y procedimientos exigidos por depreciaciones irreversibles las Leyes y Disposiciones Aplicables), tales plazos, previa evaluación, se entenderán suspendidos en un período equivalente a la paralización, entorpecimiento o demora siempre y cuando se hubiera afectado la ruta crítica de dichos activosla construcción del Refuerzo FACTS. Para tales efectos, no se requerirá la suscripción de una completa explicación del detalle adenda. La SOCIEDAD CONCESIONARIA deberá notificar al CONCEDENTE la acción indebida u omisión de la partida “Reconocimiento exceso de valor de participadas adquiridas sobre el coste”, hay que tener en consideración dos aspectos: • El importe de la ampliación de capital, y por tanto el coste de la cartera aportada, explicada en el apartado 5.1.5 anterior, se calculó tomando como base de la valoración, los valores teóricos-contables de cada sociedad al 30 de septiembre de 2005, determinados según los balances preparados de acuerdo con los principios y normas contables generalmente aceptados en España. No obstante, las cuentas anuales consolidadas se han preparado siguiendo las NIIF por lo que surgen diferencias entre el coste de las participaciones y la parte Autoridad Gubernamental Competente dentro de los fondos propios correspondiente al Grupo que se integran en el consolidado. Cualquier defecto del coste se ha considerado como ingreso del ejercicio en el epígrafe “Reconocimiento del exceso del valor de las participaciones adquiridas sobre el coste”. • En diciembre de 2005 el Grupo adquirió un 32,997% adicional del capital social de la sociedad Nova ▇▇▇▇▇▇▇ del Mar, S.L., con lo que alcanzó el 99% de su capital social, a una sociedad del grupo del accionista mayoritario, y en la que el valor teórico contable era superior al precio que se pagó por ella, generándose por tanto un defecto de coste que se considera ingreso del ejercicio en el epígrafe “Reconocimiento del exceso del valor de las participaciones adquiridas sobre el coste”. El aumento en aproximadamente 54 millones de euros de la cifra de negocio en la actividad de promoción y construcción, en el ejercicio 2005 con respecto al ejercicio 2004, se debe tanto al incremento de la actividad de las sociedades ya incluidas en el perímetro de consolidación en 2004, en especial la entrega en julio de 2005 de la promoción Nova ▇▇▇▇▇▇▇ del Mar (empresa que ya formaba parte del perímetro del Grupo antes de la reestructuración), como a la entrada de nuevas empresas debido a la reestructuración societaria llevada a cabo durante el ejercicio 2005 detallada en el apartado 5.1.5. En cuanto a la variación entre 2005 real y proforma, ésta se explica por la entrega en julio de 2005 de la promoción ▇▇▇ ▇▇ ▇▇▇▇▇▇▇ II, promoción desarrollada por una sociedad que se incorpora al perímetro de ASTROC en la antes citada operación de reorganización societaria y por lo tanto se tiene en cuenta en el pro forma pero no en el real. Las principales partidas que componen los costes del área de Promoción y Construcción son las siguientes:diez